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成长股价值投资(高清)PDF
股票书籍说明：
成长股价值投资(高清)PDF
姚辉 (作者)
作&&&& 者姚辉 著
&出 版 社中国科学技术大学出版社
&　　本书以丰富详实的数据和具体生动的案例，揭示出股市周期性牛熊交替的基本特征和两种基本力量如何影响股市涨跌的规律。作者对二十多年投资案例进行反思总结，吸收消化诸多成功大师理念精髓，首创成长股价值投资三位一体的选股方法，并阐明具体操作步骤和内容。依据现实，作者对未来中国经济增长点、股价潜在上涨空间及具体潜力行业等做出了分析。?
　　本书通俗易懂，可操作性强，不失为普通投资大众学习价值投资的经典读物、职业投资者和专业人士开拓思路的启迪读物，也可作为大专院校投资理财类课程的教学参考书。
&　　姚辉，中国科学技术大学管理学院副教授。1992年开始投资沪、深股市，并主讲股票课程。1994年至2007年曾先后担任皖能电力、华茂股份、黄山实业等上市公司和大中企业投资总监或顾问。2007年至2009年挂任安徽省六安市副市长，兼任企业上市办主任。曾出版《沪深股市188家个股精选》、《投资技法与谋略》《理念决胜》和《证券投资分析》（MBA精品课程教材）等著作。
&　价值投资是金
　牛市熊市&&缘何收益没差别
　二十年沉浮的反思
　投资难不难
第一章& 价值投资开启成功之门
&　一、 玩就是&&挑选企业
&　　QFII完胜国内公募的启示
&　　跟庄的风险
&　　综艺股份：&神话&的破灭
&　　传统产业也会有精彩
&　　注重企业经营特质
&　二、 股价涨跌谁主沉浮
&　　经济黄金十年 股市熊途漫长
&　　影响股价变化的两种基本力量
&　　把握第一种力量 利用第二种力量
&　三、 决定股价长期趋势的根本力量
&　　企业长期盈利能决定股价长期趋势吗？
&　　科利华&&业绩首次滑落时清仓抛出
&　　托普软件&&业绩大大低于预期时清仓抛出
&　　四川长虹&&业绩变化主导股价涨跌
&　四、 看清并利用市场的投机本质
&　　情绪化的&市场先生&
　　集中精力关注目标企业
&　五、 价值投资选股策略
&　　寻找低风险、高收益的目标企业
&　　以市盈率判断市场的高位和低位
&　　银行股&&市盈率最低的行业
&　　投资银行股&&机遇大于风险
&　　三位一体的投资选股策略
&　　价值投资开启成功之门
&第二章& 正确应对市场的不可预测性
&　一、 不确定性是市场的本质特征
&　　预测的危险性
&　　超级明星团队的惨败
&　　认识市场的复杂性和不确定性
&　二、 中长线投资与短线投机
&　　世界之最的投机市
&　　短期波动难以看清
&　　价值投资&&中线长线皆是金
&　三、 中看不中用的现代投资理论
&　　&值的致命缺陷
&　　鸡蛋和篮子
&　　&幸运&的大猩猩
&　四、 正确理解证券市场
&　　牛顿模式的困惑
&　　证券市场是一个复杂系统
&　　爱尔?法罗问题
&　　成功不可被&复制&
　　建立新的思维模式
&　五、 学会理性投资
&　　认识市场的非理性
&　　学会基本的分析方法
&　　价值投资是一门大众艺术
&　　投资是综合智力的较量
&第三章 投资的收益与风险揭示
&　一、 复利的神奇力量
&　　棋盘上的麦粒
&　　单利与复利
&　　银行存款难增值
&　　理性投资 善待钱财
&　二、 投资美国资本市场的财富指数
&　三、 投资中国资本市场的财富指数（1991年至2000年）
&　　现金持有 贬值一半
&　　储蓄国债 保本微利
&　　收益最丰厚
&　　三种投资工具的收益比较
&　　不同持有期的风险特征
&　四、 2001年至2012年：12年轮回祸兮福兮
&　　都是减持惹的祸
&　　祸兮福之所依
&　　下一个十年会有精彩
&第四章 成长股价值投资精要
&　一、 市盈率与投资价值
&　　《人民日报》特约评论员文章的威力
&　　市盈率的真实含义
&　　市盈率与盈利增长率的权衡
&　　市场集体误判时蕴藏极佳投资机遇
&　　对合理市盈率的综合评估
&　　市盈率法简单、实用、效果好
&　二、 理性投资的本质
&　　选择就是选择企业
&　　价值起落主导股价涨跌
&　　理性投资 价值为王
&　三、 如何挑选优势企业
&　　追寻卓越 远离平庸
&　　三位一体的选股条件
&　　基于综合业绩的总体判断
&　　对管理层基本素质的判断
&　　产品研发和技术领先优势分析
&　　财务分析&&发现数字背后的玄机
&　　企业竞争优势分析
&　四、 价值投资法的操作
&　　立足投资 适度投机
&　　正确看待利润分配
&　　价值为王 低进高出
&第五章 投资的艺术
&　一、 投资的主要理念与方法
&　　注重企业经济持质
&　　&稳固基础&与&空中楼阁&
　　指数法投资
&　　集中投资
&　　势头式投资
&　二、 的投资与投机
&　　投资投机两相依
&　　盲目投机与理性投机
&　　理性投资的本质
&　　牛市与熊市的判定
&　　&不要与趋势相对抗&
　三、 正确衡量股价水平的高低
&　　&高价股&与&低价股&
　　正确衡量股价水平的高低
&　　灵活使用市盈率
&　四、 价值观念是投资的基石
&　　理解你的
&　　价值判断&不求甚解&
　　树立中长线投资理念
&　五、 买与卖的艺术
&　　最简单的就是最好的
&　　买其所值 卖其疯狂
&　　买入需耐心 卖出靠决心
&　　及时纠错 放胆去赢
&　　买强势股 卖弱势股
&　　何时卖出持股
&　　底部区域买 顶部区域卖
&　　同等或相近条件优先买小盘股
&　　长期持续高成长是投资首选
&第六章&& 赢家必备的心理素质
&　一、 人性的弱点&&成功的障碍
&　　愚蠢的&市场先生&
　　股市里的人性弱点
&　　保持理性
&　二、 赢家的必备素质
&　　遵守准则
&　　独立思考
&　　正确认识自我
&　　保持一份平常心
&　　勇于承认错误
&　　勤奋和投入
&　三、战胜市场的重要法宝
&　　&主流观点&不可靠
&　　切莫随波逐流
&　　特立独行& 逆向投资
&　四、如何成为成功的价值投资者
&　　形成自己的价值判断标准
&　　相信自己的判断
&　　开阔思路& 消除偏见
&　　五、&上帝帮助自助者&
　　旅鼠的悲壮
&　　&上帝帮助自助者&
第七章& 助推中国股市成长的根本力量&&中国经济成长前景展望
&　一、 不畏浮云遮望眼
&　　误导芸芸众生的盛世危言
&　　数字看经济&&关注基本事实
&　二、 动力来源之一：新型工业化的质量效益提升
&　三、 动力来源之二：快速发展的城市化浪潮
&　　中国仍处在城市化快速发展时期
&　　汽车业正处在第一个快速上升期
&　　从婴儿潮看房地产刚性需求
&　　他山之石，可以攻玉
&　四、 动力来源之三：潜力巨大的旅游业
&　五、 动力来源之四：新农村建设方兴未艾
&　六、 动力来源之五：战略性新兴产业异军突起
&第八章 大局观&&在历史的铜镜面前
&　一、& 郁金香风波与网络股狂潮
&　　郁金香风波
&　　网络股狂潮
&　　都是贪欲惹的祸
&　二、 警醒后人的南海泡沫危机
&　　&南海&里翻滚着的泡沫
&　　非理性预期滋生泡沫与欺骗
&　三、 亚洲几大股市历史演变的启示
&　　日本股市&&太阳也会西落
&　　中国台湾股市&&劫后期待新生
&　　中国香港股市&&历尽沧桑见彩虹
&　四、 重灾后的美股跨世纪大牛市
&　　1929年美国崩溃的股市
&　　傲视全球的美股超级大牛市
&　五、 选择决定未来
&　　选择的力量
&　　超级大牛市&&历史会重演吗？
&　　从市盈率波动看沪、深股市未来涨幅
&　一、 现金流折现法评估价值
&　　理论测算模型的导入
&　　引入合理市盈率评估价值
&　　股息分阶段增长贴现模型
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如何投资小盘价值成长股？
　　最赚钱的普通投资，往往是那些虽不受华尔街青睐，但却年轻的快速成长型公司。这类股票正变得越来越有价值，因为随着公司规模不断扩大，金融界终于意识到了它们的真正价值，随之股价也被抬高了。
　　年轻的快速成长型公司通常有一定的成长周期。这种周期与多种因素有关，其中最重要的是&产品生命周期&。由于年轻和缺乏经验，这类公司的管理层可能会犯严重错误，这将会造成损失，甚至可能危及公司的生存。好的年轻公司会从错误中吸取教训，并不断改进以做得更好。
　　与其说犯错代表缺点，不如说它代表发展。只有极少数公司会享受长年的快速成长而不陷入&困境&，这些困境往往导致收益的不如意甚至损失。每家被金融界推崇的公司，都会被人们生动地描绘成有着光明的前景，并且值得高定价。他们可能说它拥有&一流的管理层，会占有新的市场份额，会借助目前的技术实力进入新市场，会发展新技术来开拓新局面&。
　　在硅谷，此类公司每年的收益都不错。这些特定的名字会随着时间的改变而发生微妙的变化。有些公司会被人们认为是&成长型公司&，它们可大可小。这些企业传奇式发展的秘密被不断地揭示出来，但其发展过程中有些内幕是不为人知的。当&不谐音符&最终被发现，股票价格便大受影响。这些股票价格下跌的幅度非常大，以至于要好几个月，甚至是好几年才能恢复到下跌之前的水平。
　　但有一些股票的价格便再未真正恢复了。不谐音符一出现，并且（第一次）所赚取的收入减少，或无法如期实现，金融界便落井下石，打压该股票价格，这时股价会在短短数月下跌80%之多。继而所谓的&专家们&开始断定该公司的管理层水平低劣，误导了投资者。&专家们&还断言市场没有公司管理层预言的那么大的潜力，所用的技术也很差。
　　其实，该公司没他们想象得那么糟，也没他们之前预计得那么好。前者的可能性更大些。该公司很可能是一家很棒的公司。问题很简单，那就是对该公司的盈利预期和之前的股票价格都太高了。
　　我们知道，产品周期始于一个有创意的点子和初始的市场调查。随着大笔资金的支出和最开始低产出生产的启动，公司继续发展。随之而来的是巨额的营销费用。到这时为止，这个新的生产项目（可能是个工程）除了消耗资金，什么也没干。
　　随后来了几笔订单，这让人们深受鼓舞。初始的发货一般都会慎之又慎，甚至延迟，以确保质量，维护名声。货物发出，销售开始。最终产量要确保充足，以使获利充分　　然后生产开始成熟，也许新的竞争者出现，市场开始饱和，销量增长趋于平缓　　几年后，销量开始下滑（如图1-3所示），产品已经成熟，也许该产品会被新产品取代，利润减少甚至消失。总有一天该生产线将以较低的价格卖给他人继续生产该产品，或者被废弃。最终它几乎肯定要淡出历史舞台。　　从生产持续增长到销量逐年下降之前的过程被看做是产品生命的时期，大部分的利润就是在这一时期产生的。这一段时间可比做是人的青壮年期。令人失望的事情在这段时期内极少会发生。早期（产品的这段时期被很自然地看做是投机）永远充满了激情、紧张和风险。
　　南方财富网微信号：southmoney
南方财富网声明：资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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原书名：Super Stocks
原出版社：
ISBN：1上架时间：出版日期：2013 年4月开本：16开页码：259版次：1-1
所属分类：
　 什么是超级强势股？
3~5年内股价上涨3~10倍
以二级公司的价格买入超级公司的股票
要获取超额收益，就要避免用传统方法去衡量股票
《超级强势股：如何投资小盘价值成长股(珍藏版)》内容简介：如果以收益法来购买股票是左边半场，以资产法来购买股票是右边半场，那么最好的方式是去一个新的体育场，不要在购买股票的层面上思考，忘记买股票，而是思考如何买下整个生意。很多投资者就是不停下来思考这家公司的生意有多大，只关注每股收益和每股净资产。
严格意义上讲，买入超级强势股就是买入公司，这个公司必须：
保持较高的未来长期销售收入年均增长率
保持较高的长期平均税后利润率
买入时的市销率足够低
肯尼斯?费雪（Kenneth L.Fisher），费雪投资公司创始人、董事会主席以及首席执行官。曾被美国著名杂志《投资顾问》评选为30年内行业最有影响力的30人之一。
他的父亲――菲利普?费雪，被誉为“成长股投资策略之父”，也是巴菲特所称的“投资灵感的启发者之一”，著有投资经典著作《怎样选择成长股》。
肯尼思 L.费雪在投资领域的成就可能不亚于自己的父亲。其掌管的费雪投资公司成立于1979年，公司旗下管理资产规模从上世纪90年代初的10亿美元增长至350亿美元，2009年8月曾达到450亿美元。
2009年，肯尼思度过了自己为《福布斯》“投资组合策略”专栏写作25周年的纪念日，成为该杂志历史上时间第四长的专栏作家。他在每一期的专栏里都会向投资者推荐股票。《福布斯》从1997年开始统计他所挑选的股票表现，并和标准普尔500指数对比，发现肯尼思过去14年挑选的股票有11年击败了标准普尔500指数，平均每年跑赢标准普尔500指数5.2%。
肯尼思也堪称美国顶级的股票市场预测者。他在专栏中曾经成功预测了日科技股泡沫的顶部，并成功猜中过去4次熊市的3次（1987年、1990年和2000年）。
《超级强势股：如何投资小盘价值成长股(珍藏版)》
剖析超级强势股
利用“困境”致富
什么使困境发生转变
股票估值的传统方法：十倍的收益太高，千倍的收益却太低
定价决定一切：运用市销率
市研率：胜人一筹的代价
市销率在非超级强势股上的应用
置之死地而后生：20世纪30年代的神话
基本面分析
超级公司：从商业角度追求卓越
回避风险：回避竞争
利润率分析(1)：我真正想要的是压倒性竞争优势
利润率分析(2)：公式和法则
　　本书汇集了有活力的新观点，也包括对一些旧观点的改进。多年以来，这些观点让我对自己的投资方式充满了信心。同样，这些观点也可能会使你们增强对自己投资方式的信心。信心具有极大的力量，因为在其他条件都失效的情况下，它能驱使人们行动。若想成功投资，信心是必要的。
　　多数与投资相关的书籍都是老调重弹。那么，与它们相比，本书有何不同之处呢？
　　本书提出了前所未有的新观点
　　在股票估值方面，这些新观点中包括了一些虽然复杂，却相当有效并且易于应用的新方法。它们将有助于人们避免投资错误和寻求投机盈利机会。不管对专业人士还是有兴趣(但可能相对缺乏经验)的业余爱好者来说，它们同样适用。在追逐“超级强势股”的实战应用中，这些方法将被一一呈现出来。一只超级强势股必须满足以下两个条件。
　　在3~5年的时间内，与期初相比，股价增长3~10倍。
　　以相当于次级公司的股价水平，买入超级公司的股票。
　　相当长的时间内，超级强势股能产生25%~100%的年收益率。没有多少股票可以长期保持这样优异的表现。此类股票确实具有一些共同特征。本书说明了这些特征以及识别它们的方法。为了能够成功投资超级强势股，我们必须明白以下四点。
　　一种我称之为“困境”的现象。
　　一些用于确定个股投资额的全新而有效(且易于应用)的方法。
　　以什么来区分超级公司和普通公司。
　　在日新月异的世界市场上，一个用以识别和应对各种投资机会的动态过程。
　　任何人都可以避开那些经常迷惑多数职业投资者的陷阱，但是避免错误仅仅只是一个开始，通过学习一些原则，我们就能知道如何实现成功的投资。这些原则提供了一些使我们超越多数专业人士的简单规则。这些原则同样也向专业人士提供了一种如何操作的严谨的基础方法。
　　这真能奏效吗？难吗？成功的运用并不需要超群的智力或内幕消息。任何人都至少可以在一定程度上成功地运用这些原则。这么做值得吗？
　　我们来看看以下结果：在1981年早期，我为客户和自己买进了Verbatim全部普通股大约1.5%的股份，当时，几乎所有认识我的华尔街人士都认为我疯了。他们说，如果要投资磁盘行业，他们都会投资Dysan，因为它具备最好的技术和管理。
　　他们的观点是Verbatim管理糟糕，技术糟糕，产品也糟糕。舆论共同断定这家公司财务上不稳定，并且很难得到改善。一些人甚至暗示，它将难以继续生存。
　　两年后，Verbatim的股价上涨了15倍之多。尽管其股价处于较高水平，但其股票仍然受到从Value Line到主要经纪公司和银行的各类投资者的追捧。
　　什么使Verbatim在舆论如此不看好的情况下，能实现价值的增长(见第14章)？本书就旨在给出这一问题的答案―如何识别超级强势股。
　　为什么想要跟大家分享这些理念
　　写一本书需要花费很大的精力。在开始这项工程之前，我深思熟虑了很久。我重新翻阅了自己书架上的很多书，我的想法被一位比我更具智慧的作家完整地诠释出来了。这就是《普通股和其不普通的收益》(Common Stocks and Uncommon Profits, Harper & Row，1958)一书的前言。
　　多年来，我一直向基金持有者详细介绍自己在决策中反复运用过的原则。因为他们对证券一无所知，所以只有这样才能使他们充分了解为什么我会给他们买入某些证券。这样他们才不会冲动地否决掉一些买入决策，而在一段时间后，市场定价才开始反映出这些决策的价值。
　　我在哪些千倍市盈率的股票上赚得很多，在哪些十倍甚至更低市盈率的股票上赚得很少。
　　――肯尼思 L.费雪
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