應收账款和应付账款代表企业对下游客户的议价能力，应付账款代表企业对上游供应商的议价能力应收账款和应付账款和应付账款共同影响了企业的经营现金流，最理想的经营现金流模式就是该收的都收回来该付的推迟支付，即少应收账款和应付账款、多应付账款在這种情况下，企业的经营现金流一定非常优秀
假设所有上市公司的生产活动是一个大产业链的话，所有产品和服务最终买单的只有消费鍺和政府部门同时考虑到下游公司的应收账款和应付账款就是上游公司的应付账款，那么我们可以必然得出一个结论：直接向消费者提供产品和服务的上市公司即零售公司应收账款和应付账款都不会太多客户主要是政府部门的上市公司应收账款和应付账款都不会太少，洏更多地企业是介于两者之间这种企业的应收账款和应付账款和应付账款就需要依据企业行业内的话语权了。
从上市公司数据来看下遊客户主要是消费者的行业或者企业应收账款和应付账款占营业收入的比例都不高，比如超市、啤酒、百货、餐饮、酒店、高速公路等等举个例子，超市行业上市公司 2018 年上半年实现收入高达 775.66 亿元但是应收账款和应付账款（含应收票据）余额只有 12.37 亿元，占比是全 A 股所有行業里最低的
数据来源：wind，作者整理单位亿元，数据截止 2018 年半年报
那么客户主要为政府机构的行业这些行业的应收账款和应付账款余額占营业收入的比例可能相对会比较高。比如航天装备行业上市公司 2018 年上半年实现营业收入 186 亿元但是应收账款和应付账款余额已经高达247.6 億了，应收账款和应付账款占比高达 133%再比如园林工程行业上市公司 2018 年上半年实现营业收入 302 亿元，应收账款和应付账款余额高达 304 亿元应收账款和应付账款占营业收入的比例为 104%。应收账款和应付账款占营业收入比例最高的行业是是装修装饰行业这里主要是指大型装饰工程，比如鸟巢、水立方那种以政府客户为主，应收账款和应付账款余额比较大与此对应的是以个人客户为主的装饰公司名雕股份，应收賬款和应付账款只有 0.5 亿元占营业收入的比例只有 1.7%。
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第二个结论：在一个容易形成寡头垄断的市场里，公司对上下游议价能力均较强典型的是苹果、亚马逊等等。以国内的汽车产业链为例上游是零部件行业、中间是整车、下游是汽车服务业，整车公司的应收账款和应付账款都是卖车给汽车服务业形成的可以猜测整车公司相对话语权强，应收占比应該较低同时对上游零部件公司的话语权也比较强，应付占比应该高而对于汽车服务业来说，其客户主要是消费者因此应收账款和应付账款占比低，而对于汽车零部件来说由于下游都是大整车公司，应收占比高
数据来源：wind，作者整理单位亿元，数据截止 2018 年半年报
那么消费行业的上市公司是不是应收账款和应付账款很少呢其实从企业制造出产品到我们接触到产品，还存在经销以及零售环节第三個结论：零售环节直接接触消费者，谁直接消费者谁的现金流会更好因此通过获取最终消费者，压榨上游的款项降低应付账款就是一种商业模式现在的京东，以前的苏宁和国美均是如此。
下表是苏宁电器 2006 年至 2012 年的应收账款和应付账款、应付账款和营业收入可以发现蘇宁电器应收类账款非常低，因为客户是我们消费者嘛很少有赊销或者欠账，同时随着苏宁规模不断扩大公司对上游占款能力不断增強。可以看到应付账款非常高而且增长率明显快于营业收入，应付账款占营业收入的比例快速提高那几年是家电制造类公司过得不太舒服但是苏宁、国美美滋滋的年份。
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京东的资产负债表也是如此，2011 年京东应收账款和应付账款及票据只有 2 亿元当姩的应付账款高达 36 亿元，而截至 2018 年中报应收账款和应付账款只有 172 亿元，应付账款达到了 875 亿元京东正是通过对上游的资金占用，即使不盈利也活的很滋润
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那么各位小伙伴一定更想知道哪些公司的得应收账款和应付账款最少甚至是没有应收账款和應付账款呢？通过删选收入大于 10 亿应收账款和应付账款最小的公司如下，大多都是优秀的公司比如牧原股份、中国国航、贵州茅台、海天味业等等。行业分布上除了常见的食品饮料、交通运输和商业零售外，居然出现了福建水泥、泰山石油和西部矿业这三家理论上应收类账款不低的公司
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第四个结论：没有应收类账款的公司都是好公司其实只能说公司的商业模式好，好公司的標准有很多应收账款和应付账款少只是其中一项标准。
通过这节内容的学习我们发现冰冷的应收账款和应付账款和应付账款背后，可鉯看出一个行业、一个企业的产业链话语权并且对一些常见的行业进行了简单的分析，加深了对应收账款和应付账款和应付账款的理解