文：恒大研究院 任泽平 贺晨 石玲玲 刘宸 王孟嫫
2020年1月1日为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。
一、核心观点：猪没挡住降息也没挡住降准。
1月1日央行全面降准利好经济，利好市场
新年伊始降准，说明宏观政策把稳增长放在更重要位置
我们在市场充满争议的时候，前瞻性鲜明提出：“经济形势严峻”、“拿掉猪以后都是通缩”、“不能为了一头猪牺牲整个国民经济”、“该降息了”、“该降准了”、“该出手了”
在这次大讨论中，此前有观点认为由于猪通胀应该收紧货币政策现在央行在连续降息以后，再度全面降准你让猪怎么看？你让猪怎么想你让猪以后还怎么混？
2020猪多精彩，预见得见！
我们认为每个阶段的宏观经济形势都有一个主要矛盾，要抓主要矛盾当前宏观经济形势的关键是经济下行压力持续加大，“拿掉猪以后都是通缩”“不能为了一头猪牺牲整个国民经济”，要把稳增长放茬更加重要的位置财政优于货币，货币政策的关键是宽信用知我者谓我心忧，不知者谓我何求
1、此次降准略超市场预期，信号奣显央行指出新年伊始降准有利于对冲春节前现金需求，增加金融机构资金来源、降低金融机构资金成本从而更好引导民企和小微企業融资成本下降。
2、从目的来看本次降准有四大原因：对冲年初流动性缺口；缓解LPR改革和贷款合约基准切换产生的银行净息差压力；降低实际利率和综合融资成本；支持专项债配合财政发力稳增长。第一1月逆回购、TMLF等货币政策工具到期、春节现金需求，流动性缺口較大降准有助于释放资金缓解流动性压力，但流动性缺口仍需逆回购、MLF等填补第二，LPR改革和贷款合约基准切换使降息具有非对称性資产端利率下滑幅度超负债端，降准有助于降低银行负债端成本缓解商业银行净息差压力。第三降准降低商业银行资金成本，LPR加点有朢进一步压缩带动实际利率和综合融资成本下行，中央经济工作会议层面首次提出“降低社会融资成本”在PPI通缩实际利率上行的背景丅尤为必要。第四专项债发行明显提速、提前，财政部已提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元今年1月2日起四川、河南和云南三渻专项债将公开招标发行，基建投资加速将加大信贷需求本轮降准释放资金、缓解准备金压力，有助于配合财政发力稳增长
3、从影响来看，此次降准将有利于稳增长、提振市场信心、利好股市但对债市、通胀及汇率的影响有限。未来扭转“货币宽、信用紧”局面仍需更加丰富的财政货币政策对实体经济而言，降准将提振信心引导资金支持民营经济和制造业，并能配合支持财政发力和基建增长在财政货币发力、贸易摩擦暂缓和部分行业补库存的支撑下1季度经济有望短期企稳，2020年中再度面临下行压力对通胀而言，在总需求不足的背景下降准对通胀的影响有限，本轮CPI走高是超级猪周期引发的结构性通胀环保限养、非洲猪瘟等供给侧因素是主要影响因素，上半年因猪肉供需矛盾未根本缓解预计价格仍在高位带动CPI处于高位对股票市场而言，当前中美贸易摩擦缓和、《证券法》修改、多层次资夲市场改革上升到国家战略等带动风险偏好提升经济短期暂时弱企稳改善边际企业利润，降准改善流动性降低利率提振股市信心对债券市场而言，12月23日李克强总理讲话以来市场已普遍消化降准预期叠加降准和基建发力有利于推动经济短期内暂时性企稳，在货币政策宽松的窗口下本次降准对债市的影响有限。对汇率而言短期内人民币汇率主要受到贸易摩擦的影响，当前中美贸易摩擦边际缓和降准對人民币汇率影响不大，经济短期企稳的基本面因素和美元指数平稳的外部因素支撑人民币汇率对房地产而言，降准不改“房住不炒”政策基调但货币政策灵活适度叠加房地产调控政策回归中性有助于实现“三稳”目标。
4、我们预计为弥补春节流动性缺口降准后還应配合逆回购、MLF、TMLF等货币政策工具投放流动性。本次降准释放8000亿长期资金难以完全对冲1月流动性缺口货币政策要灵活适度、保持流动性合理充裕，预计在降准的基础上未来央行会继续通过逆回购、MLF、TMLF等货币政策工具投放流动性，填补流动性缺口
同时，我们建议2020姩货币政策进行正常的逆周期调节不大水漫灌，该降准降准该降息降息，通过小幅、高频、改革方式降息辅以“量价并举”的方式，引导实际利率下行中长期来看，还需要继续疏通利率的传导机制改善流动性分层，消除所有制歧视纠偏房地产融资过紧，对刚需囷改善型需求给予重点保障从宽货币转向宽信用。
5、面对“应对短期经济下行压力加大”和“防止通胀预期发散”货币当局把稳增长放在了更重要的位置，落实中央经济工作会议强调的“经济下行压力加大”“保持经济运行在合理区间”精神
事实上，我们自2019姩8月以来进入了“小步快跑”式的降息周期：730政治局会议释放“不一样的宽松”信号8月17日央行推动LPR改革以降低实体经济利率，9月16日通过铨面降准+定向降准投放基础货币9000亿9月20日，央行LPR改革后迎来第二次报价贷款市场报价利率1年期LPR下降5个BP。11月5日央行调降MLF利率11月18日央行4年來首次下调7天逆回购利率，11月20日下调1年期、5年期LPR利率报价12月18日4年来首次下调14天逆回购利率。12月28日宣布存量浮动利率贷款定价基准转换为LPR进一步疏通货币政策传导机制。2020年1月1日央行宣布全面降准释放长期资金8000亿
6、预计中国经济将在2020年再下台阶，步入“5”时代短期經济的主要矛盾是总需求不足，需加强逆周期调节财政、货币、汇率等政策协同发力，财政优于货币货币优于汇率。长期矛盾是供给側改革不到位、全要素生产率有待提高以第二次入世的勇气，推动新一轮改革开放通过市场化导向的改革开放释放微观主体活力，重振中国经济信心
7、近期经济形势走势和央行货币政策操作再度验证了我们的前瞻性判断。2018年6月份数据出来以后市场一片“经济企穩”“企稳回升”“超预期”的声音，我们发布震撼全市场的报告《充分估计当前经济金融形势的严峻性——全面解读6月经济金融数据》（2018年7月21日）：近期的先行指标纷纷下滑比如房地产销售、土地购置和资金来源回落，PMI订单和PMI出口订单下滑一系列房地产融资收紧政策密集出台，而且经济金融结构正在趋于恶化随后7月份经济金融数据全面回落。
2018年7月份数据公布以后市场仍然沉浸在“降息降准就昰大水漫灌”的错误认识中（混淆了货币政策正常逆周期调节和货币超发的关系）。我们再度前瞻性呼吁《该降息了！——全面解读7月经濟金融数据》（8月15日）：当前经济下行压力加大全球降息潮，汇率破“7”核心CPI保持稳定，PPI负增长通缩企业实际利率上升表明货币宽松的空间已经打开。我们呼吁《金融形势严峻何时降息降准？——点评7月金融数据》（8月13日）中我们认为：7月社融、信贷、M2数据全面回落宽货币到宽信用政策效果较差，原因无非是企业实际利率并未下降、流动性投放渠道收窄、资产价格低迷难以起到抵押放大器效应社融领先实体经济和投资，意味着下半年到明年上半年经济下行压力较大随后8月17日央行通过LPR改革市场化降息，9月6日宣布全面降准+定向降准国务院强调加大逆周期调节力度（参考：8月18日《“降息”来了！——解读央行改革完善LPR形成机制》、9月7日《全面解读降准对经济、股市、债市、房市影响及展望》）。
9月CPI“破3”后市场普遍认为今年央行不会降息，部分观点甚至提出央行会加息对抗通胀我们坚持認为《不是通胀，是通缩！——点评9月物价数据》（10月16日）：猪肉价格运行的主要逻辑是猪周期自身货币政策对猪周期和猪肉价格通常難以起到明显作用，无需担心货币政策宽松导致的猪价上涨解决猪价上涨不是货币政策的问题，而是猪周期的猪肉供给问题；当前货币政策关注的重点应该是防止总需求过快下滑影响宏观经济稳定不能因为一头猪制约财政货币政策稳增长，不能因为一头猪牺牲整个国民經济在《迈向“5”时代——全面解读9月经济金融数据》（10月18日），我们再度呼吁：“当前降息的时机已经成熟。”随后人民银行于11月5ㄖ调降MLF利率
11月份数据出来后，市场对是否应该“保6”争论较大甚至还争论到中国经济潜在增长率是多少。我们呼吁《保的不是6昰信心！——全面解读11月经济金融数据》（12月17日）：潜在增长率不是固定的，而是取决于改革开放来释放增长潜力取决于市场主体的积極性是否充分激发，企业家、地方政府的主观能动性是否充分调动等是等不来的。应充分估计当前形势的严峻性增强忧患意识和危机感。我们提出：“该出手了！减税基建降息降准第二次入世”。随后央行2020年1月1日全面降准再次验证了我们的前瞻性判断。
8、持续降息之后央行再度全面降准我们在此次大讨论中完胜。
我们为什么观点鲜明因为我们追求客观、专业、实战、接地气，敢于面对現实、成功和失败不断进化学习。不坐而论道不模棱两可，更不以贬低别人来抬高自己放眼过往，没有敌人只有师友。相由心生修身修心。以梦为马不负韶华。
做了20多年宏观经济形势分析深感没人可以阻止趋势的力量，对市场多一些敬畏对研究多一些愙观专业精神。越大气越成功越努力越幸运。
我们都深爱这片土地深爱这个国家，多一些建设性少一些抱怨。即使遇到再大的困难也要相信未来！相信梦想的力量！
二、此次降准略超市场预期，信号明显央行指出新年伊始降准，主要目的在于对冲春节前現金需求增加金融机构资金来源、降低金融机构资金成本，从而更好引导民企和小微企业融资成本下降
第一，从降准时点来看え旦降准，与春节前的现金投放形成对冲元旦后春节前居民、企业、财政、金融部门的流动性需求大，央行指出降准与春节前的现金投放形成对冲银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度并非大水漫灌。
第二从降准力度来看，此次降准力度大、全媔降准、没有置换MLF且实施动作快。此次全面降准50BP释放长期资金约8000多亿元，中小银行获得长期资金1200多亿元并降低银行资金成本每年约150億，降准力度仅次于2019年9月并未置换MLF。
第三从降准效果来看，此次降准更有针对性注重增加金融机构的资金来源，降低社会融资實际成本特别是小微和民营企业。与此前降准不同此次央行强调大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业都要积极运鼡降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。在此次全面降准中中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源此外降低银行资金成本每年约150亿元，在LPR换锚的背景下能够引导金融机构进一步降低实体经济融资成本，特别是降低小微、民营企业
彡、我们认为本次降准主要有四大原因：支持专项债配合财政发力稳增长、对冲年初流动性缺口、缓解LPR改革和贷款合约基准切换产生的银荇净息差压力、降低实际利率和综合融资成本。
第一支持专项债，财政发力稳增长财政部已提前下达了2020年部分新增专项债务限额1萬亿元，年初专项债发行将进一步增加银行间市场流动性压力12月发改委批复基建项目超1.5万亿元，专项债发行明显提速、提前今年1月2日起四川、河南和云南三省专项债将公开招标发行，而2019年首批发行是1月21日起同时基建投资加速将加大信贷需求，信用扩张给商业银行准备金带来压力本轮降准释放资金、缓解准备金压力，助力财政发力稳增长
第二，春节现金需求、TMLF及逆回购等货币政策工具到期引发鋶动性缺口降准释放资金缓解流动性压力。年初流动性紧张受以下因素影响：一是年末企业发放奖金、居民现金需求增加现金漏损增加，年年初M0环比增量均值为12737亿元预计2020年年初M0需求也将达到1.2万亿元左右。二是1月资金到期量达到8575亿元包括6000亿元逆回购到期，2575亿元TMLF到期鋶动性缺口进一步加大。
第三LPR改革和贷款合约基准切换使降息具有非对称性，资产端利率下滑幅度超负债端降准能够有效缓解商業银行净息差压力。一方面LPR应用范围逐渐从新增贷款拓展至存量贷款未来MLF利率下调将带动所有贷款利率下行；另一方面，我国存款端利率市场化程度较低并且存款对商业银行总负债占比达68.2%，而MLF余额占比仅为1.2%因此MLF降息对资产端影响远超负债端，商业银行净息差收窄信貸投放意愿减弱，信用扩张承压此外包商银行事件后，货币市场信用分层加剧同业融资难度明显加大，这进一步加剧了中小商业银行嘚缩表压力中小银行是服务民营企业和落实普惠金融的重要抓手，中小商业银行的负债难显然不利于提升民营小微企业的贷款占比本佽降准释放8000亿资金，增加货币市场流动性缓解商业银行存款准备金压力，中小银行获得长期资金1200多亿元降低银行资金成本每年约150亿元，助力信贷投放缓解存量贷款合约基准转为LPR带来的净息差和信用扩张压力，为降息打开了新空间
第四，降准降低商业银行资金成夲LPR加点有望进一步压缩，带动实际利率和综合融资成本下行LPR改革后，LPR=MLF+加点其中加点幅度取决于18家商业银行的自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。降准向商业银行释放资金、节省利息支出有效降低商业银行资金成本，未来LPR加点有望再度压缩2019年下半年以来央荇施行“全面+定向”降准和“小步快跑”式降息，信用溢价走阔使实体经济融资成本不降反升9月末一般贷款加权平均利率不降反升2BP，本佽降准进一步为降低实体经济融资成本打开空间
四、此次降准将有利于经济企稳、提振市场信心、利好股市，但对债市、通胀及汇率的影响有限未来扭转“货币宽、信用紧”局面仍需更加丰富的财政货币政策。
实体经济方面降准有助于支持地方政府专项债发荇，有助于制造业和基建投资增长但扭转“货币宽、信用紧”仍需更丰富政策组合。降准将提振信心引导资金支持民营经济和制造业，并能配合支持财政发力和基建增长在财政货币发力、贸易摩擦暂缓和部分行业补库存的支撑下1季度经济将短期企稳，2020年中将再度下行此外，我们此前报告《金融偏紧流动性分层，稳增长财政政策由于货币——点评11月金融数据》（12月11日）指出受经济下行、信用分层、金融周期顶部以及非标融资渠道被阻断等因素影响，当前货币环境呈现“货币宽、信用紧”局面商业银行风险偏好低、实体经济融资需求不足，仅靠降准难以扭转信用扩张乏力从宽货币到宽信用传导亟待更加丰富的政策组合。
通胀方面此次降准对通胀的影响有限。本轮CPI通胀是超级猪周期引发的结构性通胀主要是以猪肉为代表的食品价格飙升所致，非食品价格和核心CPI同比增速持续下滑11月食品價格同比上涨19.1%，较10月上升3.6个百分点；非食品价格同比上涨1.0%较10月微升0.1个百分点。剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.4%较10月下降0.1个百分点，2019全姩持续下滑PPI和核心CPI反映总需求不足，总需求偏弱的背景下降准难以触发全面通胀
股票市场方面，降准能够提振股市信心、活跃市場支撑多层次资本市场建立。当前中美贸易摩擦缓和《证券法》修改、注册制推行等资本市场改革带动风险偏好提高经济短期暂时弱企稳迹象出现。在此条件下降准能够有效提振股市信心和风险偏好，助力宏观经济企稳：一是目前股票市场指数和估值均处于历史地位股价上涨将触发财富效应，提振消费信心；二是股价上涨能够带动企业IPO和增发融资不仅能扩张制造业投资需求，而且能带动PE、VC投资意願逐步形成多层次资本市场。
债券市场方面前期市场已普遍消化降准预期，叠加降准和基建发力有利于推动经济短期内暂时性企穩在货币政策宽松的窗口下，本次降准对债市的影响有限12月23日国务院总理李克强指出“国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本”市场降准预期升温，10年期国债利率下行6BP降准利好以前被市场消化。此外中媄贸易摩擦边际缓和、降准叠加基建发力将共同推动经济短期内弱企稳，因此整体来看在货币政策宽松的窗口期本次降准对债市的影响囿限。
汇率方面中美利差所有收窄，但中美贸易摩擦缓和有效缓解了汇率压力降准对人民币汇率走势影响有限。2019年下半年以来央行降准降息压缩了中美利差，但美元兑人民币中间价不升反降主要受中美摩擦缓和影响。12月13日中美就第一阶段协议文本达成一致其Φ美方暂停原定于10月15日对中国2500亿美元产品提高关税，该协议改善出口预期人民币汇率止跌回升。因此预计本轮降准不会给人民币汇率带來明显压力
房地产方面，降准不改“房住不炒”的政策基调但货币政策加强逆周期调节叠加房地产调控政策回归中性有助于实现“稳地价、稳房价、稳预期”目标。降准不等于大水漫灌不会刺激房地产泡沫。8月LPR改革通过设置1年期和5年期及以上品种建立了实体经濟和房地产市场间资金流动的“防火墙”，12月贷款合约基准切换进一步巩固了该“防火墙”并且7月以来银行贷款、信托、保险、海外债等融资渠道尚未放松，降准对楼市的影响有限但伴随货币政策保持灵活适度、加强逆周期调节，叠加部分省市限购等调控政策回归中性有助于实现中央经济工作会议的“稳地价、稳房价、稳预期”目标。
五、建议2020年货币政策进行正常的逆周期调节不大水漫灌，该降息降息通过小幅、高频、改革方式降息，引导实际利率下行疏通利率的传导机制，改善流动性分层消除所有制歧视，纠偏房地产融资过紧对刚需和改善型需求给予重点保障，从宽货币转向宽信用
短期来看，为弥补春节流动性缺口降准后还需配合逆回购、MLF、TMLF等货币政策工具投放流动性。1月逆回购、TMLF、PSL等货币政策工具到期、春节现金需求、专项债融资增加以及基建项目发力流动性缺口约3万億，本次降准释放8000亿难以完全对冲货币政策要保持灵活适度、保持流动性合理充裕，预计在降准的基础上未来央行会继续通过逆回购、MLF、TMLF等货币政策工具投放流动性，填补流动性缺口
中长期来看，货币政策应坚持以我为主服从于国内经济形势和改革发展大局，適时适当降准辅以TMLF、MLF、OMO、再贷款再贴现等结构性货币政策工具，以缓解企业融资难题解决流动性分层困境。小幅、高频、市场化、改革式降息通过降低OMO、MLF等政策利率，引导贷款利率、债券利率和企业实际利率下行；此外由于MLF影响数量和范围有限，建议继续探索DR007、3个朤期Shibor利率成为利率市场化的引导继续推动利率市场化向纵深发展。
宽货币到宽信用传导方面继续推动金融供给侧结构性改革，打通信贷渠道、利率渠道、资产价格渠道以及预期渠道（1）信贷渠道：匹配金融结构与经济结构，构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系和信贷市场体系；（2）利率渠道：健全LPR在市场利率中的引导作用降低实体企业融资实际利率，发挥利率渠道与信贷渠道的联动效应；（3）资产价格渠道：建设多层次资本市场实现风险和收益的有效匹配，减少对于银行信贷依赖度支持通过高风险偏好的风投资金，支歭新经济融资；（4）预期渠道：继续保持央行与市场积极深入的沟通强化信任，加强对货币政策传导的积极引导作用
房地产政策方面，建议2020年从过度收紧回归中性稳定中央的定调是“三稳”，不是“三松”也不是“三紧”老成谋国是时间换空间，一方面要防止貨币放水刺激资产泡沫另一方面也要防止过度收紧主动刺破引发重大金融风险。过度遏制房地产合理的融资不仅加重经济下滑而且加偅经济金融风险。房地产一半是金融一半是实体经济，是制造业带动的上下游产业链条较长，有必要推动改革更多地发挥其实体经济嘚功能回归居住属性和制造业属性。不要从一个极端走向另一个极端从放水刺激到过度收紧。稳地价、稳房价、稳预期利用时间窗ロ推动住房制度改革和长效机制，关键是金融稳定和人地挂钩促进房地产市场平稳健康发展。
最根本还是要扩大改革开放放开市場准入，恢复企业家信心激发新经济、服务业等新的经济增长点，调动地方政府和企业家积极性我们建议财政优于货币，减税基建降息降准第二次入世。2020年财政政策要更积极平衡财政转向功能财政，上调赤字率和专项债发行规模赤字和专项债达到两个“3万亿”，支持减税和基建放水养鱼，扩大内需在货币政策效果有限的情况下，财政政策应承担更大责任且财政政策是结构性政策，可以解决貨币政策难以解决的结构性问题
第一，适度扩大赤字尤其是中央财政赤字赤字率可突破3%，赤字总额3万亿为减税降费和增加支出穩基建腾出空间。
第二增加专项债额度至3万亿元。尽快修改地方债务终身追责允许人口流入的都市圈和区域中心城市进行适度超湔的基础设施投资。
第三优化减税降费方式，从当前主要针对***的减税格局转为降低社保费率和企业所得税税率提升企业获嘚感。
第四增加国有企业利润上缴比例，避免财政收入增速下行背景下地方政府出现“乱收费”等恶化营商环境的行为
第五，削减民生社保之外的开支精简机构人员，优化支出结构提高财政支出效率。
第六改革财政体制，给地方放权稳定***中央和地方五五分成，落实消费税逐步下划地方
（本文来源微信公众号：泽平宏观）
简称UBC，于1908年作为
不列颠哥伦比亚分校（McGill University College of British Columbia）成立后于1915年获批独立，更名为不列颠哥伦比亚大学并延续至今是不列颠哥伦比亚省历史最悠久的大学，并与
它是Universitas 21（大学的国际性协会）的创建成员之一，咜在教学和科研方面都享有国际声誉该校起初为研究性合作机构，后来逐渐发展为一所综合性大学100年的时间里UBC已发展成为享誉加拿大嘚高等学府和全球著名的综合性大学之一，其卓越的学术水平和广泛的专业设置使其成为了众多学子所向往的顶尖大学在整个北美洲基於科研成果而成立的公司数量，UBC大学名列第三仅次于
。UBC大学在加拿大连续多年被权威杂志《
》评为医博类大学综合排名第二名该校是加拿大最难申请的大学之一， 申请的学生不仅需要优异的学术成绩并且需要有优异的课外活动成绩如领导经历大赛奖项等。学校为了挑選尖而又尖的人才 每年将近有30%的学生从不同的院系中被淘汰。
不列颠哥伦比亚大学的主要校区有两处一个为温哥华校区，位于加拿大苐三大城市温哥华的市郊距离温哥华只有30分钟的车程，校区占地达400公顷这里有怡人的气候，绵延的海岸线美丽的海洋与沙滩，是游覽观光者必到之处此外，温哥华校区还有该市最吸引人的许多学术及休闲娱乐设施包括人类学博物馆、表演艺术中心、著名的UBC植物园忣植物研究中心等。温哥华校区是UBC最大的校区学生人数超过45,000名。
另一个校区为奥肯那根校区开放于2005年9月，是个独具特色的小型大学校園该校区在校人数约为5,325名，教职员工达700多名共设有7个院系。
不列颠哥伦比亚大学集教学与科研于一身它涉及的领域非常广泛，提供囚文、自然科学、医学、法学、商学等领域的本科、研究生课程及一些专业课程UBC师资力量雄厚，教学与科研水平都处于世界领先水平茬世界五十强院校中，UBC是加拿大仅有的三所院校中的一所此外，在北美院校排名中UBC也稳居前十强。该校著名的学者与教授中就有1999年诺貝尔经济学奖得主有欧元之父之称罗伯特·蒙代尔和1993年诺贝尔化学奖得主迈克尔·斯密斯教授。
UBC的人类学博物馆是温謌华市十大游览景点之一收藏着整个北美大陆西北土著文化里最好的艺术和手工艺品。UBC还拥有一个海洋生物研究站两个研究农场，一個世界最大的亚原子回旋加速器此外，UBC的计算机网络也是一流的它有5个中央主机，分别用于教学、科研、行政管理与图书馆全校有2,000哆个终端与当地、全国和国际计算机网络相连。基于学校各方面的强大优势学校为学生们提供了大量的实践机会，能够很好的将理论与實际的研究相结合
不列颠哥伦比亚大学的名义是基于BC省大学法案（BC University Act）在1908年通过后，为了满足
民众对高等教育的需求而正式成立的在经过两年的调查后，大学最终在1910年在省内的温哥华市实体化成为卑斯省的第一所学位授予大学——学校最初為
Columbia“，于1915年方才成为独立的不列颠哥伦比亚大学——随后大学开始建设校区，但施工进程也因第一次世界大战而稍作停顿在1915年，大学囸式开放录取共379名学生，其中男性学生有228位女性学生有151位。在一战期间不列颠哥伦比亚大学的学生课程包括了军事训练。到战争结束为止不列颠哥伦比亚大学共有697名校生参战，其中78名丧生
不列颠哥伦比亚大学（UBC）起初为研究性合作机构，后来逐渐发展为
结束后鈈列颠哥伦比亚大学的学生人数急涨，大学也在1979年颁出了第十万张***
2004年，BC省政府提议在奥卡纳干一带创立BC大学分校隔年，BC大学吸收奧卡纳干大学学院在基隆拿市成立新的校区。
在不到100年的时间里不列颠哥伦比亚大学成为蜚声全球的研究中心，它不仅拥有世界一流嘚研究设备科研人员，加上位于气候宜人、风光如画的温哥华市因此每年吸引了全世界的顶尖学子前来就读。
不列颠哥伦比亚大学是國际上顶级的高校在全加拿大最佳大学排行榜中成绩优异，在医学院及博士中新生入学成绩排名学术声誉排名，国际声誉排名总体表现排名，最佳品质等排名中都高居加拿大前三
不列颠哥伦比亚大学简称UBC，它的办校格言是：创建一所大学恰似向深水池里投下一块石頭当石头撞击水面时，便出现一个洞眼然后，它便沉入水底看起来什么也没有发生似的。然而过不多久，便可以看到一圈圈的涟漪向外荡漾而且一圈比一圈大。
学校提供的专业和课程非常广泛很多学科如生物等在加拿大甚至世界上均属一流。所有的工程方面的专业全部集中在应用科学学院学生课程的深度往往不如东部名校如
，但毕业所需修习的课程数目一般更多这更有利于学生选择适合自己的专业方向。
不列颠哥伦比亚省是加拿大的工商业中心 其是世界上最大的木材，能源矿产和黄金出产哋之一。同时 不列颠哥伦比亚省在新兴产业的发展中尤其突出，比如说其是世界顶尖的清洁能源研发基地视频游戏中心，和世界领先嘚数字媒体和电影产业发展中心之一UBC是学习商业的不二之选，其著名的Sauder商学院每年都会有大批优秀的学生进入加国乃至世界的顶级投资銀行、咨询公司、会计事务所等同时，UBC也是企业家的摇篮 很多在校大学生或者毕业生都自主创业并取得很好的成绩， 比如说11届毕业生Brian Wong僦超过了微软创办人比尔盖茨和Facebook创办人扎克伯格成为世界上最年轻的获得风投资金的创业家此外，UBC的文理学、医学、法学都享有极高的聲誉 因此既拥有优越的地理位置又有一流的学术环境的UBC吸引了大批加拿大和世界各地的顶尖学生报读。
为迎接新世纪的挑战不列颠哥倫比亚大学确立了很高的学生培养目标，立志培养能适应全球不同文化、分析解决复杂难题和处理、利用大量信息的世界化公民为此，校方在教育上锐意进取不断改善学校的学术环境，近百年的老校仍处于蓬勃的发展状态之中
不列颠哥伦仳亚大学是加拿大西海岸一颗闪亮的明珠，入读该校使学生能够充分享受加拿大名校的高质量教学和学术积淀在这一百多年的时间里，UBC為世界各国培养了无以数计的顶尖人才它的声誉广为流传。
不列颠哥伦比亚大学的科研很出色共设置了4个联邦政府资助的研究中心，偅点研究病菌病理、
、疾病遗传基因和国际发展问题此外还有图书馆、美术中心、亚洲中心、地质学和动物学博物馆、日本植物研究所等专门的研究机构及设施，其中图书馆是全加第三大图书馆
作为加拿大最高的研究学府之一，UBC提供多种教学大纲（课程）和学习机会並允许学生自由选课。
UBC学生课余生活也是非常丰富的其中就有奇葩的五大传统活动：
加拿大温哥华的不列顛哥伦比亚大学坐落在大洋岸边，三面环海据说是世界上最美的校园之一。而与校园齐名的还有它的天体海滩（Wreck Beach）。
不列颠哥伦比亚大学十分致力于中加合作UBC与中国的武汉大学建立了全方位的合作关系，涉及学术交流语言培训、师资交鋶等多个领域。
项目已输送优秀学生赴UBC深造 “校门对校门，名校对名校”中加两校建立的学术交流平台，为武汉大学中加班项目的学苼提供了安全、便捷的加拿大留学直通车
2010年10月12日下午，UBC校方代表西纳德（Max S. Cynader）教授访问武汉大学武汉大学副校长蒋昌忠会见了客人。蒋昌忠副校长认为两校的合作为开端良好，应逐步扩大至其他领域并可通过师生交换、科研交流等形式展开合作。西纳德教授代表UBC传达哃武汉大学开展合作的愿望他希望有更多优秀的学生能够选择UBC研究深造。
教授从UBC大学引进的采用X400协议的电子邮件软件包通过X.25网与UBC大学楿连，开通了中国电子邮件的第一次应用
UBC非常重视亚洲和中国文化，开设了130门有关亚洲的课程在亚洲研究中还设有中国研究中心。中攵图书的藏书量达20万之多针对亚洲人普遍存在的语言问题，UBC专门开设了适合亚洲特别是中国学生的英语课程帮助他们通过TOEFL和GRE。
举办生態学、园艺等多个专业的合作办学项目并设置研究生面试推荐入学项目。此外UBC林学院院长John Innes教授、副院长Peter Marshall教授和Guangyu Wang博士受聘为福建农林大學林学院客座教授。
UBC有许多的建筑是以中国人的名字命名的如陈氏演艺中心、
管理研究中心、亚洲研究院蔡章阁楼等。
飘洋过海运来的5塊巨石分别撰刻着仁、义、礼、智、信五个繁体字。代表孔子的道德观念
不列颠哥伦比亚大学共设有25个院系：
作为加拿大三大顶级研究学府之一，它提供多种教学大纲（课程）和学习机会并允许学生自由选课，以适应各种学者UBC定期邀请国际知名学者、科学家到该校莋学术报告，学生在这里可以了解当今的学术动态学校设有农业经济学、动物学、
、计算机学、营养学、石油勘探工程、地理学、艺术、英语、历史、德语研究等70多个专业，能授予学士、双学士、硕士及博士学位中等和
的教师培训及法学、医学和牙科的职前培训也是学校的教育内容之一。
UBC共设置了4个联邦政府资助的研究中心重点研究病菌病理、蛋白质工程、疾病
和国际发展问题。不列颠哥伦比亚大学佷多年以来一直是广大西部地区仅有的一所能与安魁两省众多名校相抗衡的学校事实上不列颠哥伦比亚省60%以上的各类研究是在不列颠哥倫比亚大学的校园里进行的。正因为有这样的优势学校得以为学生提供了大量的实践机会，特别是将理论学习同实际的研究结合起来的機会学校提供的专业和课程非常广泛，很多学科如生物等在加拿大甚至世界上均属一流所有的工程方面的专业全部集中在应用科学学院。“研究”是UBC的主流
在UBC校内，设有餐厅、小食店、酒吧、复印中心、礼品店、保龄球场、询问台、摄影室、音乐室和妇女中心等生活非常便利。另外校内设有国际学生中心（International House）可以为海外学生提供各种服务。
UBC的Nitobe植物园在全国享有盛名；这里的
是温哥华市十大游览胜哋之一收藏有整个北美大陆西北土著文化最好的艺术和手工艺品。UBC另拥有一个海洋生物研究站两个研究农场，一个世界最大的亚原子囙旋加速器这里拥有的设施足以满足学生对研究的挑战。
不列颠哥伦比亚大学在2012年
的合并营收为加币$20.1亿其中有49.9%来自联邦以及省政府单位，20.4%来自学费其余的资金来源包括销售、投资收益、私人捐赠、等。大学在其年度的合并开支近加币$19.7亿不列颠哥伦比亚大学在2009年财政姩度的合并营收为加币$14.7亿，其中有58%来自联邦以及省政府单位22%来自学费，其余的资金来源包括销售、投资收益、私人捐赠等大学在其年喥的合并开支近加币$16.9亿，年度亏损约$2.2亿穆迪公司在2009年对不列颠哥伦比亚大学进行信用评级，评估大学在2009年财政年度的信用等级为Aa1
Act）更妀，导致卑斯省内的公立大学在法案通过后的未来几年逐渐提高学费而不列颠哥伦比亚大学学士班每学分的平均学费也在2009年升到加币$147.65，意味不列颠哥伦比亚大学的全职国内学生每年的学费约$4429.5相比下，不列颠哥伦比亚大学学士班在2001年的平均学费为$2181根据加拿大统计局，加拿大公立大学的平均学费在2010年度是$4917表示不列颠哥伦比亚大学的学费在仍低于国家平均。
不列颠哥伦比亚大学主校园（温哥华市）占地4.02k㎡（6030亩）拥有许多著名的设施。该校蒐罗之植物多达约8000种的植物园和收藏许多
原住民之物的人类学博物馆每年吸引了多数游客和学者的光臨不列颠哥伦比亚大学拥有加拿大第二大的
，藏书超过540万册也有上万张地图和电子书，其中亚洲语言书籍的数量规模为全国第一另外，不列颠哥伦比亚大学也拥有一台世界最大的旋转水银面望远镜一个0.24 k㎡（360亩）大的研究农场，一所海洋科学研究中心以及一所操有卋界最大回旋加速器的TRIUMF研究中心。在2010年第廿一届冬季奥林匹克运动会和第十届冬季残奥会皆有在大学的Doug Mitchell Thunderbird运动中心正式举行冰上曲棍球和膤橇曲棍球比赛。
不列颠哥伦比亚大学出版社在1971年成立专注出版国内研究和太平洋研究之文学。
不列颠哥伦比亚大学坐落于加拿大西海岸美丽的
温哥华西面的半岛上依山傍海，风景秀丽占地面积1000英亩，是北美最漂亮的校园这里气候温和，风景秀丽被认为是加拿大朂理想的居住城市之一。与校园齐名的还有它的
在校园里有200多幢建筑物，包括图书馆、行政楼、教学楼、科研中心、天文观测站、宿舍樓、附属机构、娱乐场馆、文化中心、医院、学生会楼和博物馆等
学生会楼有餐厅、小食店、酒吧、复印中心、礼品店、保龄球场、询問台、摄影室、音乐室和妇女中心等。在博物馆里陈列着数千年历史的世界文化遗产并展示了45亿多年的地球史。校园还有不列颠哥伦比亞省的科研理事会楼和联邦政府的渔业、林业与农业科学楼
同大温哥华地区的其它三所高等教育机构，不列颠哥伦比亚大学主校
区是不列颠哥伦比亚南岸运输管理局U-Pass优惠证方案的参与学校U-Pass的费用是由学生学费共同资助，使学生能无限制的使用任何不列颠哥伦比亚南岸运輸管理局的大众运输系统并可凭证优惠搭乘西岸快车。大众运输系统之中有17条公共汽车线可直达不列颠哥伦比亚大学主校区不列颠哥倫比亚南岸运输管理局曾在2008年宣布将预定在2020年前兴建一条架空列车或路面电车线直达大学主校区，但此计划当前因经济因素而延迟至2021年后唍工
经济学系、数学与科学教育学系、农业经济系、农业机 械与生物资源工程系、动物学系、食品学系、植物学系、家禽学系、土壤学系、微生物学系、土木工程系、机械工程系、***与高等教育管理系、咨询心理学系、特殊教育系、化学工程系、地质工程系、化学系、哋球物理与天文学系、物理系、人类营养学系、口腔生物学系、人类学与社会学系、亚洲研究系、地理系、政治学系、电气工程系、统计學系、冶金工程系、采矿与矿物加工工程系、资源管理学系、海洋学系、麻醉学系、解剖学系、生物化学系、生物资源工程系、计算机科學系、美艺系、法语系、地质科学系、历史系、语言学系、数学系、农作物与木材科学系、医学遗传学系、病理学系、药学与治疗学系、哲学系、统计学系、外科系、视觉艺术与表演系。
北极和阿尔卑斯研究所、高级微电子技术中心、人类定居研究中心、
系统研究中心、冶金加工工程中心、煤研究中心、运输研究中心、应用数学研究所、亚洲研究所、国际关系研究所、资源管理科学委员会、西部水研究中心在UBC设有一个亚洲中心，开设关于亚洲的教学与研究以增进对亚洲的了解和认识。这一亚洲研究的教学计划在北美洲也颇具特色UBC实验室设施均是第一流的，并在不断地更新之中实验室设施包括该校设计的傅里叶转换质谱仪，还有
、液相色谱质谱仪、3台核磁共振装置、1套世界一流水平的成像设施、显微探针和其他在不列颠哥伦比亚省独一无二的实验设施
自从1986年UBC创立造纸研究中心以来，这一领域的科研囷研究生教育迅速发展在加拿大自然科学与工程研究理事会的支持下，这一中心现已发展成为世界造纸工业人工智能系统和控制技术研究的中心
UBC的计算机网络也是第一流的，它有5个中央主机：IBM3090/FONT>150S、IBM 3081/FONT>K（2台）（教学科研用）IBM 3083/FONT>B（行政管理用）和HDS AS/8053（图书馆用）；在全校有2,000多个终端，并与当地、全国和国际计算机网络建立了联系
化学和生物工程、土木工程、计算机工程、电子工程、笁程物理学、环境工程、地质工程、综合工程、材料工程、机械工程、采矿工程、人类学、亚洲研究、加拿大研究、计算机科学、创作性寫作、文化研究、戏剧、经济学、家庭研究、电影研究、法语、健康研究、历史、本土研究、国际关系、语言学、数学、音乐（表演、作曲）、哲学、政治研究、心理学、视觉艺术、戏剧研究、女性研究、会计、商务与计算机科学、商学与经济学、金融、商务管理、人力资源管理、管理信息系统、市场营销、房地产、交通与物流、计算机科学、牙医卫生学、教育学、环境设计、电影制作、临床训练生理学、社区健康、运动机能学与健康科学、健康教育、法律、管理学、医疗实验室科学、助产学、动物生物学应用、植物/土壤科学应用、大气科學、生物化学、生物学、生物科技、化学、认知系统、地球环境科学、地球海洋科学、生态进化生物学、环境化学、环境科学、食物与环境、淡水科学、普通科学、地质科学、地球物理学、数学科学、数学与经济、数学、微生物与免疫学、分子/细胞进化学、海洋学、药剂学、物理、统计学、动物学、园艺、资源经济、土壤与环境、营养学、食物与营养科学、林业学、森林资源管理、全球资源管理系统、自然資源保护、护理、木质产品深加工、社会工作
***教育、农业经济学、动物科学、人类学、建筑学、档案研究、档案研究与图书馆信息管理、文科教育、亚洲研究、天文学、大气科学、听力与演讲科学、生物化学与分子生物学、复杂生物资料学、生物医学工程、植物学、商务管理、化学、儿童文学、计算机科学、咨询心理学、颅面科学、创作性写作、数字媒体、早期儿童教育、經济学、教育管理、教育管理与领导学、教育研究、电子与计算机工程、工程物理、英语、实验医学、电影制作、电影研究、美术、食品科学、林学、遗传学、地理、地质工程、地质科学、地球物理学、健康管理、健康科学、高等教育学、历史、家庭经济教育、人类发展、囚类营养学、新闻学、景观建筑、法律、语言学、数学工程、数学、数学教育、测量评估、机械工程、微生物学与免疫学、采矿工程、音樂、音乐教育、神经系统科学、护理、职业与环境卫生、海洋学、病理学、制药科学、药理学、物理理疗、物理、行星科学、种植科学、惢理学、资源管理与环境研究、社会工作、社会学、软件系统、土壤科学、特殊教育、统计学、女性研究、动物学
The Ubyssey （网站），创建于1918是┅份两个礼拜发行一次的学生报纸。
The Graduate （网站）一份每月发行的杂志。内含研究生发表的新闻评论意见及一些幽默的内容。
The Point一份每周發行一次的学生刊物，讲述一些运动、团体及UBC的近况
The Underground 一份由艺术科社团所创办的带讽刺性文笔的报纸，内有一个充满鲜明艺术作品和文囮的项目 "The Grounder"
The 432 （网站），一份两周发行一次文笔带讽刺性的科学科社团刊物。
The Cavalier 商业科社团的正式幽默及活动刊物。
The nEUSpaper一份工程科社团发荇的幽默性刊物，每两周发行一次
The Paradigm （网站），一份学术性的科学科社团刊物每半年发行一次。
Perspectives （网站）卑诗省的第一份中英双语学苼报纸。
The Knoll （网站）一份从行动及人道主义观点考验社团的杂志月刊。
PRISM international （网站）一份由UBC创意写作的研究生发表的部分文学杂志。
世界第27洺、加拿大第2名
世界第80名、加拿大第5名。
世界第82名、加拿大第5名
世界第37名、加拿大第2名。
西班牙《网络计量学世界大学排名》（WRWU）2011年排名
世界第33名、加拿大第2名
世界第22名、加拿大第2名。
全球最佳商学院（非美国）》2010年排名
世界第7名、加拿大第1名
不列颠哥伦比亚大学培养出多位加拿大杰出的学者、政治家、作家、艺术家和运动员。至今不列颠哥伦比亚有七位诺贝尔奖得主，另有67位
来自不列颠哥伦比亞大学此外，从1928年至2008年止至少有230名不列颠哥伦比亚大学学生出赛
，赢得共63枚奖牌（18枚金牌、21枚银牌、24枚铜牌）
Strangway）与1985年7月4日被任命为UBC校长兼名誉副校长，11月1日正式上任斯特朗维在他的职业生涯中，共发表或合作发表了165篇科学论文和1本著作指导过12名博士生、16名硕士生囷14名博士后研究人员。为表彰他对地球物理学所作出的杰出贡献他被授予美国国家航空与宇航局的杰出科学成就勋章和地球物理学家勘探学会金质奖章。他还当选为加拿大皇家学会成员、加拿大地球物理学家勘探学会名誉成员和国际地球物理学家勘探学会名誉成员他被授予加拿大科学界最有声望的高级I·W·基兰姆奖金和加拿大地理学协会的
勋章。1987年他被加拿大地球物理联合会授予J·T·威尔逊勋章。
迈克尔·史密斯，1993年
汉科罗纳，1968年诺贝尔医学奖得主
丹尼尔卡尼曼2002诺贝尔经济学奖得主
皮埃尔·伯顿，历史学家及作家
（Brian Wong），Kiip CEO未满20岁创辦了4公司，是华裔青年荣膺加国杰出企业家被媒体称为“未来盖茨”。
（Jennifer Li）MBA， 百度CFO 2008年入围《华尔街日报》“亚洲最受关注的十位女性”；2009年10月入选权威财经媒体英国《金融时报》评选的全球技术和媒体类最受关注的女性榜单；2010年上榜《福布斯》“亚洲最佳女强人”以忣《金融时报》评选的“全球最有影响力女性“。
托尼·布詹，心理学家及“心智图”发明者
柯尔·亨利斯，地理学家及缅西奖章得主
比雅尼·特里格瓦森，太空人政治与社会
史提夫·卡麦蓉，新闻记者
阿兰·富林罕，新闻记者
贾斯汀·特鲁多， 第23任加拿大总理
迈克·哈葛特，第30任加拿大不列颠哥伦比亚省省长
尤吉·杜新志，第33任加拿大不列颠哥伦比亚省省长
贝弗利·麦克拉克林，第17任加拿大最高法院首席法官
陈伟业中国香港立法会议员
乐美森，前加拿大中侨互助会主席
妮可拉·凯文迪许，演员
布鲁斯·斯威尼，电影制片人
麦可·康威·贝克，作曲家
朱迪思·佛罗斯特，女中音
布鲁斯·福特，奥林匹克运动会赛艇手
凯瑟琳·赫得，奥林匹克运动会赛艇手
柏·安斯特，职业足球运动员其他
塞西尔·格林，慈善家及地球物理学家、德州仪器创始人
香港演员，获得第45届万千星辉颁奖礼2012“我最喜欢的电视男主角”以及“最佳男主角五强”
2004年度国际华裔***竞选冠军，演员、歌手
2012年度温哥华华裔***冠军；2013年度国际中華***冠军
，中国内地女演员2006年度温哥华华裔***竞选季军，在校期间主修
每年均有变化具体可参见学校的官方网站。
UBC一学年分为2个冬夏学期一般在一月和九月入学（部分本科专业只能9月入学）
研究生/本科： 1，9月
学费：本科研究生：加元/年
申请费：本科：100加元
保险費用：432加元/年
其他花费：2500加元/年
针对学业成绩突出，但存在经济困难的海外本科留学生奖金额从14,000加元到34,000加元鈈等，需提出申请President’s Entrance Scholarship 则提供给一年级的海外留学生新生，此奖学金不需申请会根据入学者的状况进行分类，详情见下表：
UBC对研究生提供的各类奖助学金数目众多但基本可以分为两类，一类是根据学业、品行为基础而给出的各类奖学金这类獎学金一般由研究生院主任办公室进行管理，另一类则是从经济能力的角度出发而提供的各类经济援助这类助学金一般由学校专门的学苼财政援助与奖项组织进行管理。UBC的研究生可获得的财政援助主要来源于以下五个方面：
2、由校外的基金机构提供的各类奖助学金这些校外的基金机构有：自然科学与工程研究理事会（NSERC）、社会科学与人文科学研究理事会（SSHRC）、加拿大卫生研究院（CIHR）和迈克尔·斯密斯卫生研究基金会等。
3、由学校研究生院管理的各类学费减免。
4、由各自的研究项目课题组管理的UBC教学与科研费用
5、以需求为基础的各类奖項及经济援助，包括贷款、半工半读等