虎嗅全文RSS。获取更多全文RSS：成最强武器

沃尔玛的电商之路是从收购互联网技术企业、电商运营团队开始的。

在2010年至2016年间，沃尔玛共进行了超15次并购以取得相关电的商技术，其中包括Torbit的云网站加速器、Inkiru的情报预测平台、OneOps的云自动化科技、Adchemy营销搜寻引擎、Vudu视频串流科技、以及，这场收购将沃尔玛从电商领域的寒冬带入了春天。

后，沃尔玛大胆起用劳尔作为电商业务的负责人，并为其开出10倍于集团CEO董明伦的天价年薪。

主站进行全面改版，重点关注时尚和家居产品，同时和百货公司Lord & Taylor合作攻入高收入的城市消费人群。

值得注意的是，沃尔玛在2017年四季度减少了获客。同时，加大力度投资生鲜食物的家庭配送、扩大在线商品的SKU、收购小型在线零售商等。

2018年5月，沃尔玛宣布以160亿美元收购Flipkart77%的股份，这是沃尔玛电商之路上最大的一笔收购。

在印度电商市场中，Flipkart的市场份额是44%，Amazon印度是38%。美国市场中的沃尔玛仍然在追赶亚马逊，但印度市场的沃尔玛已经挑起了一场完全正面的交锋。

印度是一个拥有13亿人口的大国，但其电商市场仍然处于早期阶段，2017年全国网上购物人数大约在是明智的决策，ShoeBuy、Moosejaw、Bonobos、Hayneedle、ModCloth这些品牌的收购也极大地扩充了沃尔玛的SKU，让沃尔玛获得更广泛的客户群。同时，这些品牌也将共享沃尔玛的渠道，获得更好的竞争力。"

但也有人看衰。零售分析师 Nick Egelanian 警告说，”沃尔玛拼命在追求带不来太多回报的电商销售额，这可能会损害到核心业务的稳定。“在他看来，沃尔玛进入了一个成本高企的市场，这恰好背离了沃尔玛最为重要的平价策略。

“在零售总额里，电商的贡献也才占比不到10%。”

但沃尔玛仍能坚持加大对电商业务的投入，其信心主要来自在线业务的增速远高于线下，据沃尔玛2018年Q2在线业务收入增长达40%，高于Q1的33%。同样，在沃尔玛电商业务投入加大的同时，该业务亏损也将随之扩大。

随着互联网电商对线下零售市场的侵占进一步加剧，沃尔玛的颓势可能会进一步扩大，分析师们认为沃尔玛正在背离曾经带领它问鼎五百强榜首的“平价策略”，或许正是现在的、未来的沃尔玛想要极力摆脱的。

消费在升级，服务也在升级，人们正在追寻更高质量的商品和服务，在这样的趋势之下，沃尔玛一次又一次摆脱“廉价”标签的尝试也许是对的。

但对于沃尔玛这艘“巨船”来说，就算方向对了也不一定会有好结果。毕竟方向之下，重要的还有策略和玩法。

等到沃尔玛完成线上电商业务的全球布局后，线上线下如何全渠道打通，或许才是他们下一阶段要战略性攻克的难题。

微信公众号：高街高参（ID:gjgc168）

备注：本文参考了亿邦动力、投资界、36氪、猎云网等相关报道。

*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场

虎嗅注：本文是《阿里投资：一个昔日操盘者的回忆和思考》的第四篇。在前面的内容中，张鸿平讲述了自己从传统VC机构加，、讨论了产业投资者与创业者之间的博弈，也谈到了产业投资的优势，在下篇里，大家将能了解到共享出行大战背后的很多故事，以及张鸿平对于产业投资挑战之所在的一些思考。

案例3：阿里是如何投资快的的，及快的滴滴合并幕后

2012年下半年我们看了易到、滴滴、快的等出行市场上的初创公司，也进行了充分讨论。正如我们不把美团看作是团购公司一样，我们并不把这些公司简单看作是一个个的打车软件，而是未来出行互联网化的入口。

其他财务投资人比较关心的是产品细节、用户体验、政策环境等，在我们看来这些都是可更改、可优化的次要矛盾。而产业规模、产品逻辑、团队能力、切入模式才是主要考量点。很显然，在满足前三者的情况下，把打车这样一个高频刚需作为切入点最符合移动互联网快鱼吃慢鱼的道理。

在所有出行团队中，滴滴、快的、大黄蜂的发展速度、团队战斗力是最强的。当时团队成员王国舟支持投滴滴，另一位团队成员娄军力主投快的。综合比较下来，我们决定投快的。

一是滴滴是阿里出来的团队做的。

我们早期是否应该投阿里背景团队一直是纠结的问题。更何况滴滴的主要人员之一和阿里之间还有些其他恩怨。

二是滴滴快的二者当时发展情况不相上下，在投资数额和估值上快的的占很大优势，我们几百万人民币就占了20%左右。我们在2013年初投资快的之后，后者曾有过一段非常困难的时期。某天半夜，阿里负责快的项目的项目经理娄军（后来加入了IDG）给我***，说是有两家中国最著名的VC机构，在本来比较乐观的情况下同时把term sheet撤了。那时候快的的估值是2400万美元。在华兴杜永波的帮助下，我们帮CEO 吕传伟重新梳理了融资管理流程。后来在经纬的David Su 和Harry 争取之下，经纬于2013年7月确定了快的B轮投资。

之后，打车软件如火如荼的发展大家也都看到了。滴滴和快的展开了不亚于团购时激烈的竞争。二者领先优势逐渐明朗。这中间又从上海出来了一个发展很快的 “第三者”大黄蜂。当时阿里投了快的，腾讯之后投了滴滴，百度动作慢了些， 但十分想进入这一领域。具体怎么做，一直在犹疑。当时快的滴滴也都在争取百度进入同一个阵营。腾讯的彭志坚（Richard）和我分别约了汤和松。百度也谈了大黄蜂，但最终在这个领域没能下手。

总之滴滴快的为抢用户争地盘，烧钱速度惊人，融资成为了公司的重要任务之一。在阿里腾讯因为占比等问题很难再领投的情况下，双方都谈了大量的投资机构，同时也在狙击对方融资，有效地延缓了对方的资金到位时间。但狙击对方融资毕竟不是长久之计，阻止了一个很可能阻止不了下一个。

举一个细节：快的C轮投资人新天域John在准备投资快的时，一个周五晚上突然给我***，说在他的投资生涯中从来没有一天像这样，接到了这么多***、受到如此大的压力。

我在安慰他的同时，也建议他独立思考判断，这么多的关注对投资意味着什么？他最终顶住压力做了一个至少几十倍投资回报的正确决定。除了资金之外，阿里与快的的业务合作主要是由蚂蚁金服支付宝承担。阿里对快的不惜余力，但快的在独立发展、融入阿里以及同滴滴合并等道路选择上左右游移。

记得有一次阿里在开内部会议，谈到快的与阿里的一个有争议的合作问题，井贤栋（Eric）就在会上喊：“支持快的的业务人员站起来。”当时有五六个人站起来了。Eric就说，“你们不用开会了。出去解决问题吧。”类似的事还有很多，本质问题是这个高频的出行业务是支付宝的应用场景、阿里核心业务的组成部分，还是一个独立的第三极？

在高强度融资军备赛、以及阿里的强势压力下，滴滴和快的的合并传闻开始甚嚣尘上。

其实，几方很早就有接触。一个积极的中间人就是柳青。当时柳青还在高盛。我们也单独谈得比较深。她和腾讯、阿里的高管都很熟，当时大家也都比较认可她，她也不愿得罪其中一方。作为财务投资人，滴滴快的的合并是最理想的结果，就象美团点评、百合与世纪佳缘、分众聚众、亚信联创等都是这样。

其实任何两个公司合并，本质上就三个问题：一、谁是老大？或是合并后由谁的团队来管理公司？二、双方比例；三、背后战略投资人今后的话语权。当然，虚的还有就是双方的信任关系。不过，在双方的接触中发生了一件事，滴滴方面认为是这件事一定程度上破坏了双方的信任关系——这就是 “大黄蜂事件”。

“大黄蜂”是Sam（黎勇劲）创办、晨兴刘芹投资的打车软件，也是这个领域里的后起之秀。刘芹是一个非常优秀的投资人，雷军曾对我说过，刘芹在第一轮投资小米时，最关心的并非产品本身，而是他和林斌两个优秀的人如何在一起工作。

在刘芹的帮助下，大黄蜂迅速崛起成为打车软件行业明显的第三名。大黄蜂在投靠百度无望的情况下，刘芹很早就意识到这个行业不会有第三名的，从而带着Sam在快的（阿里）和滴滴 （腾讯）之间寻求最大利益。微妙的是，滴滴在和大黄蜂谈的时候，也同时在寻求和阿里建立双方都不收购大黄蜂的默契。柳青、滴滴投资人王刚、腾讯彭志坚等在杭州和阿里谢世煌（Simon）谈得还不错。但蔡崇信（Joe）在这个问题上态度是很坚决的，认为快的必须和第三名在一起才能在气势上、影响力和融资上占有优势。

2013年11月22日，《华尔街日报》刊登了快的收购大黄蜂的新闻稿。两家的合并虽然没有对快的的业务有太大的帮助，但帮助快的完成了融资，也为后面同滴滴谈判增加了筹码。大黄蜂事件后，滴滴和快的竞争就更加激烈，烧钱速度惊人。为了配合支付宝的战略需要，快的这个项目也从阿里资本转入蚂蚁金服。 随着柳青加入滴滴，双方边打边谈的节奏一直在延续，一直到最后合并。

当年，程维在嘉里中心曾同我谈了他对合并一事的想法。程维是一个具有抱负的CEO，对合并后由他来管理非常坚持，其他可谈。而快的Dexter一直希望快的独立发展，如果要与滴滴合并，他也希望他的团队掌握核心业务。

其他几方的立场是：阿里内部对支持快的独立发展还是让快的进入蚂蚁、配合阿里整体战略也有不同意见。滴滴A轮投资人金沙江朱啸虎Allen给出了滴滴快的 8:2的方案，由于阿里在快的里是 “甲方条款”而腾讯在滴滴里是”乙方条款”。所以，腾讯对合并的态度是要求双方平等，不能 “阿里吃饭、腾讯上不了桌”。由于多方各有所需，双方谈起合并来非常费事，最后在双方都期待一轮巨额融资的情况下，双方还是以6:4合并了，由程维团队来管理，蚂蚁金服董事长彭蕾进入董事会。

对于这项合并，褒贬不一。程维和财务投资人肯定是赢家，他们得到了他们最想要的。但对Dexter和快的战略投资人阿里而言，他们是输家吗？对Dexter而言，取决于心态，至少我不认为他是人生输家，如果他一直呆在硅谷，几乎没有可能会有快的这样的成就和财务回报。对阿里而言，复盘看：投资快的肯定是对的，即使不考虑财务回报。如果不投资，阿里在互联网对日常出行的改造中就很难成为举足轻重的局内人。但如果当年同时投了滴滴是不是更好呢？

还有一种观点认为滴滴快的的合并对阿里是失败案例。特别是在阿里内部，认为：投了这么多钱，花了这么多资源，最后培养了一个独立的互联网公司，对阿里整体战略帮助不大，反而产生各种竞争。

那要看看我们对战略的期望值是什么？我上面说了，战略投资可以去掌控整合功能性和局部业务，但对移动互联网这么一个大行业而言，很难再靠投资去控制，使之配合公司整体战略。不是滴滴快的就会有其他的公司涌现成为新的 “第三极”。对优秀团队带来行业性改变的公司，战略投资的目的是影响力、生态圈、协同和财务回报。如果把它作为业务型投资来做，后面难避诸多困扰。

滴滴快的合并的故事，也许不在阿里的光荣篇里，但对战略投资而言，应该也是无奈的成功。与其不闻，不如参与，与其纠结，不如顺势。

这里插上一些关于对滴滴的看法，最近滴滴又因为安全问题成为众矢之的。面对年轻美好生命失去的痛惜和滴滴的疏失冷漠出现了阶级斗争一样的批斗，这时没人感谢滴滴曾给人们出行和就业带来的价值，而在这个平台滋润出的社会问题则被在聚光灯下鞭笞得体无完肤。大家的愤怒可以理解，毕竟生命高于一切。但就公司本身而言，可能被忽视了一个本质问题——滴滴今天的业务性质和规模已从一个B2C的企业进入了公共服务业的业务领域，公共服务业与商业服务业有着不同要求、目标和规律，前者政府参与度高，尽可能平等的满足人类基本需求为目的，而互联网企业是用自由创新的精神，无疆界高效最大化地满足人类用传统手段无法被满足的要求，二者的理念有很多相悖之处。

在公共服务领域，从没有、未来也不会有一流的互联网企业。滴滴如果不在未来两三年内发展在公共服务业以外的多元化主营业务，将不会有TMD这个新生代的代名词，更不会和蚂蚁、头条、美团、小米等一起进入BAT的第一阵营，甚至连独立存在都有挑战。

回到主题，滴滴快的的投资合并就涉及到一个比较重要而敏感的话题：从产业资本的视角来看，如何衡量一个投资项目的成败？

以此为由头，我正好可以谈下产业投资面临的几项挑战。

*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场

多年以后，面对纽交所的大屏幕，杰夫·贝佐斯还是会想起自己出走华尔街的那个下午。

贝佐斯搬着纸箱走出纽约城西45大街120号40层的时间是1994年，乔布斯还要再过两年才回到苹果工作；就读于密歇根大学的拉里·佩奇也还不认识斯坦福大学的谢尔盖·布林；而马克·扎克伯格刚刚吹灭自己10岁的生日蜡烛。

一年后一位叫做马云的青年会从太平洋彼岸的杭州飞赴西雅图，在这里第一次接触互联网，从而在心里种下一粒互联网的种子。

互联网新生伊始，许多事物还没有名字，提到的时候尚需用手指指点点。

贝佐斯选择西雅图的原因非常简单，一是离分销商Ingram图书部门的仓库近，二是根据西雅图的法律，亚马逊只需要为销售给西雅图本地人的收入缴纳销售税。

公司取名亚马逊——全世界最大的河流，彰显着贝佐斯的愿景。一如Amazon的logo，箭头从A指到Z，everything store就是贝佐斯的野心。

只是1995年起步的卖书业务绝对简单粗暴。挂一个比实体书店更低的价格在网上，客户下单后，亚马逊再去批发商处进货——那么卑微的启动资金只能支持这样的周转。不过批发商明明规定10本起购，怎么办？。贝佐斯有办法——下单一本想要的书，和九本有关“地衣”的脱销书籍。然后等着批发商送来一本书，和一张纸条“抱歉，我们的书脱销了”。

亚马逊和贝佐斯亲身经历了互联网初期指数级增长的奇迹。亚马逊正式上线仅仅一周收到/article/,极有可能就是蔡文胜的老搭档张立的。

但蔡文胜和美图一直强调，美图没有发布任何代币或token，只是跟美图海外版BeautyPlus有推广合作。

在与王峰的对话中，蔡文胜说，BEC高达 280 亿美金的市值归零，这个理解非常错误。“根据我了解，只有900 万个BEC在市场流通，市值只有几百万美元。”

但美图确实做了贝客钱包。而且，贝客钱包的上线时间与美链／BEC公开交易的时间差不多，都是2018年的2月份。

“我们看到钱包是政策允许的，那么美图公司想去拥抱区块链，所以做了贝客钱包。”蔡文胜说。美图是用海外的产品beautyplus跟美链BEC合作的，美图在海外有 3 亿的用户，希望在这3 亿用户里面可以做一个尝试，看区块链如何能跟互联网产品结合落地。后来，随着BEC／美链的漏洞被发现，美团宣布终止了与BEC／美链的合作。

蔡文胜相信区块链有价值，值得追逐。他认为：“现在区块链的投资就如同2000年你去做互联网投资，挺难保证大部分会成功，可能少数会成功。但是，区块链的项目如果你投中了一个，可能回报就是几十倍。”他坦诚自己“大大小小，投了差不多十几个区块链的项目”，其中有回报很多的，也有现在还是亏钱的。

他曾说过，“区块链是人类有历史以来最大的泡沫，不参与才是最大风险。”

蔡文胜注定是要追逐泡沫和风口的。

1980年代，改革开放的春风吹遍神州，全国各地流行一件事：下海经商。读到高一的蔡文胜，跟着人群走，选择辍学，先是加入了摆摊的队伍，后来又去了菲律宾做生意。1999年，在菲律宾闯荡了5年后，蔡文胜变卖家产准备携带家眷去澳洲发展。

因为转机，他来到了香港。当时的香港，人人都在谈论盈科数码，这是李嘉诚儿子李泽楷成立的公司，通过买壳上市，并获得了高科技中心数码港发展权。

于是蔡文胜冒险买了盈科数码的股票。1999年9月26日，他从自己仅有的35万港币中拿出了30万买了盈科数码的股票，入手价/article/264075.html

毫无疑问，“鄙视”、“讨厌”这类形容也只是我们将猫拟人化之后的一种表述——我们一厢情愿地希望，在猫这个物种身上映射出我们的情感。不过很遗憾，作为和人类共同生活只有不到一万年的生物，猫的野性明显存在，伴随着进化而来的警惕和恐惧，可以使得它们有效规避开高危险的对象——比如人类。这对于那些遭受过人类虐待的猫来说更是如此。

就将猫拟人化来说，不熟悉猫习性的人很容易造成对猫的潜在伤害：他们总认为猫一定都喜欢被拥抱，喜欢更多的肢体接触，而这些认定往往并不可靠。本文来自微信公众号：，作者： Daniel Kolitz，译者：chichi。

狗狗性格坦率，感情充沛，也容易表露出来；而猫——至少有些猫可就不一样了，有时候它们可以呆在你身边很多很多年，却根本不知道也不在乎你是谁。当一种类似于满足感的表情掠过它们脸上，你就自以为是地想：看吧！我的猫不鄙视我欸。

“鄙视”的确听起来不太可能。但是如果是（被猫鄙视了）的话，你不想知道吗？为了确保你并不是生活在谎言之中，我们联系了一些猫专家，看看你的猫是否真的讨厌你。

结果却证明，它可能只是生活在对你的致命恐惧中。或者你可能只是又悲伤又消极，有着强烈的不安全感，用它完全中立的面部表情来让自己更难受。或者——科学并不完全支持这种说法——它实际上可能会认为你超级差劲。不管怎样，我们的专家提供了很多方法来改善和提高人猫关系。

米克尔·玛丽亚·德尔加多（Mikel Maria Delgado——加州大学戴维斯分校兽医学院博士后研究员，猫科动物心智、猫行为顾问，《猫的全部魔力》（Total Cat Mojo）一书的合著者。）:

不知道出于什么原因，人们总痴迷于把和猫的关系产生的焦虑投射到猫身上。也许是因为人们总拿猫和狗做比较。猫的面部肌肉比狗少，所以它们模仿人类的表情较少，而狗的面部表情较多，这些表情比猫更接近我们。猫的调调更中性，所以当有人偶然邂逅一只猫时，如果仅仅从它的面部表情来看，所能感受到的情绪可能并不明显。

也就是说，猫通常更喜欢家里的人，其中一些可能是社会化的结果。如果一只猫小时候接触过许多不同类型的人，那会让它在成年后更能适应陌生人。一个非常安静的女人，将猫养在相对安静的家里，那么这只猫以后可能会和女人相处得更舒服。女性体型更小，会更安静，音调会更高，这些都是对猫威胁较小的事情。

当一只猫“不喜欢”某人时，这种感觉或行为的根源往往是恐惧，而这种恐惧往往只是由于缺乏正面而积极的情感表露。如果你让猫作为主动的一方开始与你接触，而不是伸出手去抚摸一只明显害怕你的猫，互动也许会更好。

人们应该试着了解猫，特别是他们自己的猫。你的猫对什么有反应？它们喜欢玩玩具吗？如果喜欢，是什么类型的？它们喜欢被爱抚吗？如果喜欢，是什么部位？如果你和猫互动，它们不会只是躺在那里——它们会发出呼噜声，摩擦你，放松它们的身体，或者会做相反的事情：它们会变得紧张，开始舔尾巴，或者耳朵朝后，这些都是警觉或者刺激的典型肢体语言信号。

老实说，让你的猫喜欢你的最好方法是做更多它们喜欢的事情，少干一些它们不喜欢的事情。如果它们不喜欢被像婴儿一样抱起来，就不要像婴儿一样抱起来。很多时候，它真的是在为建立成功的社交互动努力创造一个环境。与你的猫保持良好的关系是双向的——不只是不要让你的猫讨厌你，而是提供它们需要的东西，让它们喜欢和你一起生活。

重要的是，要认识到猫不是混蛋，猫并不讨厌你，并理解它们行为的动机——几乎都是因为害怕。希望这能让人们对他们的猫更有同理心。

卡洛·锡拉库扎（Carlo Siracusa——宾夕法尼亚大学兽医学院行为医学临床助理教授）：

动物——包括猫——像人类一样发展自己的喜好。它们可能会和一个人相处得很好，但完全不会和另一个人相处。通常这不是个人恩怨——它们没有和那个人打架，只是这个人做了猫认为不安全或没有诱惑力的事情。

这同样适用于猫之间的关系——例如，在农场里，猫倾向于聚集在一起，决定谁留在这个群体里，谁不在。最大的不同是，当猫生活在半野生状态时，如果它们不喜欢特定的某个人或另一种动物的陪伴，它们可以离开这个群体。但是大多数室内猫没有这种选择——它们必须和一个它们可能不一定相处得很好的人分享环境。

人类在他们的关系中非常注重身体接触——他们想托起他们的猫，拥抱他们的猫，等等。这对任何不喜欢你出现的动物来说都可能是可怕的，对猫来说可能更糟糕，因为猫表达喜欢的方式是通过接近。不像人类或狗，即使它们喜欢一个人，也不会有太多的身体接触。

如果它们和某个人相处不好，这个人会认为这是有针对性的，并试图增加他们和猫的身体互动，但这通常只会让事情变得更糟。

为了改善你和猫的关系，你可以做的一件事是，确保它们有一个地方可以在想要隐藏的时候藏起自己。所有对猫来说必不可少的东西——比如食物、它们的猫砂盆、水、舒适的休息场所、丰富圈养环境的东西或玩具——都应该在这个地方，这样，如果我是一只猫，我想吃我的食物，我就可以自己呆着了。我们倾向于把这称为核心领域。

莎伦·克洛-戴维斯（Sharon Crowell-Davis——佐治亚大学兽医学院行为解剖学教授，主要研究猫的行为问题）：

有些猫走近人们，蹭他们的脚，爬上他们的大腿——它们显然喜欢这些人。有些猫会避开特定的人，但不会攻击他们。有些猫会避开特定的人，如果他们试图跟着，就会对他们发出咆哮和嘶嘶声。也会有猫向你发起攻击。

对于后三种情况，我绝不会使用“讨厌”这个词——尽管我认为，考虑到它们的大脑结构与我们的大脑结构非常接近，它们有一种类似于我们“讨厌”的情绪是完全合理的。避开你的猫并不讨厌你——它们害怕你。人们常常错误地认为猫是捕食者，却没有意识到它们也是猎物。猫的许多行为都是出于它们对安全和存活的需要。如果你试图接近你的猫，它会发出嘶嘶声和咆哮，我认为这并不一定意味着它讨厌你——这可能意味着它害怕你，但是它已经准备好保护自己免受你的伤害。

至于追逐和攻击人的猫——这种行为的原因有多种可能性。如果是你自己的猫，这是一种我们称之为“侵略游戏”的现象。猫的玩耍方式通常很粗野，有时人们饲养猫时它们学会了攻击人类的手脚。这很有趣——你挠它们，它们咬你、抓你。当你这样做的时候，就好像在给小猫们上一课：人手是咬和抓的游戏对象。所以理想情况下，你应该用玩具作为中间者来和你的猫玩耍。

许多猫会逃离试图抱起它们的人，然后走向讨厌猫且不想和它们互动的人。这是因为对大多数猫来说，被陌生人追逐意味着危险。所以它们尽可能会避开像那样的人，就像我会避开朝我走来的大象一样。不喜欢猫的人，他们坐着不动，完全没有威胁——所以猫会坐在他们的腿上。对爱猫的人来说，在遇到陌生的猫时最好保持安静，不要动，让猫决定什么时候你不再对它构成威胁。

马西·科斯基（Marci L. Koski——认证的猫科行为和培训顾问，提供猫行为解决方案）：

虽然猫以冷漠和疏远而闻名，但我可以提出一个强有力的论点证明它们只是被误解了。回避或不感兴趣（如人类所解释的）可能只是猫表现出它们本来的样子：体型小巧的、半家养的（和半野生的）食肉动物，同时又是大型食肉动物的猎物。它们与狗在表达爱、信任或缺乏爱的方式上有很大不同，所以有些人可能会认为，猫如果没有依偎在自己的腿上，或者仰着肚皮躺着，就说明他们的猫不喜欢，甚至讨厌他们。

然而，由于它们的猎物/捕食者本性，它们有一系列的行为使它们能够在捕捉猎物的同时免受捕食者的攻击：它们躲起来逃避探测、捕猎和攻击（如果没有合适的对象，它们可以把注意力集中在玩具、其他宠物，甚至人类的脚踝和手上），并且在安全的保护区进食和消灭猎物。由于它们的本性，这些行为可能会被不了解情况的人误解为不喜欢甚至讨厌。

研究人员已经确定了动物的4种主要情绪：愤怒（烦恼和愤怒）、追逐猎物的冲动、恐惧、好奇/兴趣/期待（或寻求）。还有4种主要的社会情感：性吸引、分离的痛苦、社会依赖和玩耍。是的，猫可以根据人对待自己的方式与人建立消极的联系——一只被虐待的猫可能会在面对这样的人时表现出愤怒的情绪。然而，猫一般不喜欢对抗，状况允许的话，避开那个人可能是猫会采取的首选行动。另一方面，寻求情感是愉快的。任何激起好奇心、兴趣或期待的行为都会让猫感觉良好，猫会寻求更多这样的机会。这包括与提供食物、活动和物品、玩耍和感情的人建立信任关系。

然而，身为人类的我们，很快就将肢体语言和行为拟人化了。一只背对着你坐着的猫并没有忽视你——它不需要盯着你在做什么，这是一种强烈的信任信号。一只在被爱抚时咬人的猫可能不是因为讨厌你——它可能起先就不太愿意让你摸，你还可能摸错了地方或者过度刺激了它。

假设一个人没有做任何让猫做出负面反应的事情（例如虐待），并给予猫建立信任的时间，猫会非常乐于接受人们。让一只猫来到你身边，用积极正面的帮助奖励进步是建立信任的关键。就像交新朋友一样，与一只新猫建立信任和融洽关系需要时间——但耐心和持久的可预期性会让你比想象中更快得到回报！

尼古拉斯·多德曼（Nicholas Dodman——塔夫茨大学卡明斯兽医学院临床科学荣誉退休教授）：

猫更喜欢有伴侣。它们可能不讨厌你，但你可能不是它们最喜欢的人。如果一只猫被人虐待，它会害怕他们，并躲得远远的。如果它被侵犯而无法逃脱，会展开攻击——这可能会被理解为仇恨或厌恶，但更有可能只是出于恐惧的，先发制人的自我防御机制。

讨厌是一个强有力的词——是一种第三情感，猫不一定拥有这种情感。但是有时候，就像上面的例子一样，它们肯定会与一些人保持足够的安全距离。

斯蒂芬妮·博恩斯-韦尔（Stephanie Borns-Weil——塔夫茨大学动物行为临床讲师）：

不，我不认为猫讨厌它们的主人。如果避开主人，很可能是因为害怕。此外，人和猫科动物的处理关系风格不同，这可能会导致误解。例如，人们喜欢通过拥抱和亲吻来表达爱意，但是很少有猫欣赏得了这种爱。此外，人们倾向于低频、高强度的互动，而猫倾向于高频、低强度的互动。也就是说，人们整天工作，晚上都想爱抚和玩猫。猫更喜欢短暂的爱抚和短暂活跃的玩耍（想一想Zoomies，培训师和行为学家称之为 “狂热的随机活动时间”）。

另一件让它们看起来不高兴的事是抑郁。如果一只猫没有受到足够的鼓励或刺激，又或者连续好几个小时被孤立，就可能会显得冷漠，对什么都不感兴趣。如果主人前后行为不一致，猫可能会变得焦虑，这也会造成距离，并拉开与人的关系。

与讲不同语言和不同文化背景的人类交流都已经够难了。跨物种交流中必然会有误解。每个养猫人都应该学会“使用”猫的语言。为了与猫有真正有意义的关系，主人必须了解什么对猫有意义（它们物种特有的行为）以及它们如何交流。我们应该尽最大努力跨越交流鸿沟，这是把猫作为伙伴的责任。

*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场

虎嗅注：9月21日，《江湖儿女》公映。贾樟柯20日晚间在知乎上公开发表了一篇文章，文章中，贾樟柯分享了电影的创作背景和一些拍摄细节。比如他之所以想写一个关于“江湖”的故事，是出于对自己一个中风的朋友的感慨，再比如，为了让廖凡、赵涛表演出跨度20年的时代感，是如何利用灯光、摄影、声音的处理技巧的......

这部电影有一个听起来充满了武侠气息的名字，但贾樟柯想表达的，却是人情。“我觉得江湖首先是一种剧变、危机时候的社会，还有复杂的人际关系。其次是儿女，儿女就是有情、有义的这些人”。

转自贾樟柯公开发表在知乎上的内容，题图来自视觉中国。

《山河故人》差不多发行快结束的时候，我就特别想拍一个关于江湖的电影。一个直接的原因是我有一个好朋友那时候中风了。他以前是个大哥，早年间，我见过他在江湖特别能打的场景，但是那一年他突然中风。我忙完《山河故人》去看他，他已经可以拄着拐杖走了，但是他穿的衣服比我们提早一个季节，比如说我们穿T恤、衬衫，他已经要穿毛背心了，一下跟我们拉开距离，物是人非，让我非常感慨。

很早就想拍江湖，因为我是山西汾阳出生，县城里面长大的孩子，特别是70年代末，还有很多街头生活，大哥也非常多。

完全是很简单的情感，一条街可以变成一帮人，一座县城可以变成一个江湖。既有青春时候荷尔蒙飞扬的记忆，更有若干年后，当我读书再回故乡，发现每个人最后命运的轨迹不一样，很多人是进入到生活的正轨，有的人当了***，有的人开始衰老。前一阵子我写了一篇文章讲那时候就想拍一个江湖片，江湖既是我浪漫的想象世界，更是我真实体验过的生活。

对我来说，江湖一定有一个动荡的变化剧烈的时代。就像看的那些电影里面的年代，胡金铨《龙门客栈》《侠女》等大部分放在动荡的背景里面，都是社会积聚转型，非常不平静，人的生活有非常多危机的背景，充满危机的生活环境，是江湖必要的元素。另外，这其中的人际关系，江湖那些有魅力的人，除了身强力壮特别能打之外，更主要的，他们非常会处理人际关系，非常懂得人情世故，有很多做人的智慧。

在《江湖儿女》这个电影里面有一个关键词叫情义。

我学过一阵形意拳，教我形意拳的师傅问我们：关羽对曹操和关羽对刘备都是如何？我们不知道怎么回答，也不知道什么意思。他说关羽对刘备是有情、有义，关羽对曹操是有义、无情。那时候我才知道这种情义是可以掰开的，这就是江湖的原则。这个义更多的可能是一种做人的底线，情没有，但作为人，还有要互相遵守的一些原则、承诺，一诺千金，所谓义薄云天。最终不一定都是爱情关系、朋友亲情关系，而是一种公义、正义，这些在我成长过程中影响都非常大。

所以我觉得江湖首先是一种剧变、危机时候的社会，还有复杂的人际关系。其次是儿女，儿女就是有情、有义的这些人。

我一直想拍这样的影片，而且我不想把它放在一个时间点，我想拍的是随着时间的推移，人怎么被改变，江湖道义、江湖情义怎么改变。

我拍完《山河故人》，那个突发事件让我决心坐下来，开始写这个电影。片名《江湖儿女》四个字，我是在2009年的时候最早听说的，那时候我拍纪录片《海上传奇》，这个纪录片是要在上海、香港、台湾采访很多老上海人，他们讲很多老上海的故事。我就找到《小城之春》的女主演韦伟女士，她的话题里面有一部分谈自己，一部分谈背后的导演。她说费穆导演晚年筹备的最后一部影片叫《江湖儿女》，我一听这个名字就特别有感觉，这一次写剧本就借用了他的这样一部片名，来写当代的故事。

这个剧本开始写作之后，制片、投资方听说我在写《江湖儿女》，都以为是写古装片，后来知道我写当下的故事，都建议是不是起别的名字。我后来坚持用《江湖儿女》，因为我觉得江湖情义在当下社会会是什么样子，这是我用这个电影想探讨的，所以保留了《江湖儿女》的中文名字。

英文名字有过变化，一开始叫《Money & Love》。当时为什么起这个名字？也跟故事有关。有时候我失眠会听广播，广播里面有很多情感节目，都在诉说，听来听去不是缺钱就是缺爱情。我就写一个金钱与爱情的故事，这17年一对男女也是缺钱且缺爱情。

后来，我写到廖凡和赵涛的一场戏。因为大同有十几个火山组成的火山群，我写剧本的时候常去那里散步，我就把一个场景放在那个火山。赵涛有一句对白跟廖凡说：经过高温燃烧，火山灰是最干净的。我写完这句就想用“火山灰是最洁白的”，因为我觉得人这一生经过很多的情感、生活的历练，就好像高温燃烧一样，最后烟飞云散，挺悲哀，但同时也非常珍贵，因为人再有多少的毛病、缺点，最终还是非常珍贵，这样就改成了英文片名《Ash

剧本写的过程就开始琢磨谁来演，一开始我挺悲观，因为电影时间跨度非常大，从2001年到2018年。为什么有这么大的跨度？我觉得人到了这个年龄。过去我写剧本，不会把人物放在长时间里面考虑，因为没有时间经验，那时候生活才刚开始，很新鲜，谁会去想十几年间遇到的一些事情，也不会想时间对人的改变。

到40多岁，经历了一些事情之后，就有点像装软件，最终是装上软件。软件是什么？就是时间感，是看人看事情，不看一时一地，而是看一个比较长的时间。这样的电影，演员怎么办？因为他们是从二十五六岁，演到四十多岁，这么长的时间跨度，难度很大。特别是故事起点，人的形象已经定型了，所以形象的塑造很难办的一件事情。

当时就在想谁能演，后来我想赵涛可以，因为她在《山河故人》里面也演过时间跨度比较长的角色。但需要强调，整个剧本写的时候，我没有跟她沟通。大家老误解，觉得我写出片名来就找好了女主角，其实没有，每次我们写完都要郑重地讨论，确实她比较合适。

我大部分写的角色都是北方女性，我自己是山西人，喜欢方言写作，特别不会用普通话写对白，不知道怎么表达感情，比如山西话有很多词，普通话里面是不用的，但山西话可以非常精确地表现那个人的状态，所以赵涛演我的角色也跟我用山西的语言写剧本有关，再加上她是一个非常好的演员，就觉得她还可以。

那另外一个男的就想到廖凡，我是他的影迷。廖凡面临两个问题，一个是形象，怎么从二十多岁演到四十多岁，另外是怎么克服山西对白。后来我觉得，只要他是好演员，他就能解决方言这个问题。廖凡看了剧本很喜欢，他在造型上想了很多方法，我也没见过他留大胡子，他说到中年的时候就留胡子，然后说胡子还要有点灰白，年龄感还是挺大的，我觉得一下解决了很多问题。

我们也请了很好的化妆师给廖凡和赵涛化妆，是法国专门化年轻妆的，确实技术非常好。方言的问题则找了山西省话剧院的老师，给他把对白录出来，他用三个月时间来学，等他进组跟我们拍剧的时候，我非常激动，我觉得他的山西话到了六级水平，比我的英文水平高很多。

赵涛还面临一个问题，女性皮肤会是更敏感，怎么呈现二十多岁到四十多岁的皮肤？我们开玩笑说组成“《江湖儿女》皮肤工作组”，由赵涛、摄影师、化妆师、灯光指导组成的，他们在现场做很多沟通，用灯光、摄影的技巧来弥补化妆的不足。

另一方面，她在表演的时候找声音的位置，找得很好，做了三个声音位置区别。年轻的时候，声音位置有点干脆，有点尖，逐渐把声音放下来，一直演中年的时候就是比较厚、比较宽的声音。这都仰仗演员高超的技术。演员要爱这个角色，也要有这个技术。技术是很重要的，如果没有演不同年龄段的经验和技术，很难想象这个电影怎么完成。

另外是时代的再现，怎么重现17年前的街道、车站、麻将室、disco厅等等。我拍戏特别喜欢拍公共空间，人物的剧情发展都会放在公共空间，剧情的发展也会放在公共空间里。17年过去了，社会环境的变化非常大，猛一看跟今天非常像，但那个模糊感拿不准。这时候，美术的压力就非常大，我们用考证的方法来呈现，这里面最难的实际上是人。

有一场戏是在一个茶楼，那上面在那个年代一会儿唱京剧、一会儿变魔术，各种年龄层的人都有，属于一种演出模式。我们在拍这些场景的时候，准备拍2001年，副导演说明天需要300个演员，带回来，有一半不能用，十几年前的脸跟现在的脸不一样，国人长得真的变了，皮肤、骨骼跟17年前是完全不一样，你仔细看，我也不知道怎么会变，我觉得是不是汉堡包吃多了，一看就是长期出入麦当劳、肯德基的面孔。我们在剧组就说，明天过滤一下，不要有汉堡包脸进来，每一个人都要挑适合那个年代的。

我正好从2001年开始有了第一台DV摄影机，那时候还叫掌中宝，但是还没有到高级，只是家用的，我用那个拍了很多记录素材。这个工作习惯一直到后来才减少了，从来没有整理过，也没有剪辑过，我就跟美术指导一起看过去拍的记录。记录里面就有那个年代的公共汽车是什么样的，通讯器材是什么样的。

我记得美术指导跟我讨论一个问题，我们俩就在那儿傻掉了。他问我，贾导2001年，你记得染不染头发？我一下愣住了，我觉得好像是染，他说不染。他说不染，我觉得好像是，太早，没有染。我一说染，美术指导糊涂了，说可能是染。我说看素材，翻来一看，那时候已经开始染发了。

看这些素材过程中让我特别兴奋，突然发现这十几年我一直用不同的摄影机拍不同的素材，有家用的掌中宝，有后面的HD DV，有16毫米，有35毫米，有一款数码摄影机，他原理是每秒拍24张照片的摄影机，一直到现在的6K、8K高像素的摄影机都有。回看这十几年中的影像，确实这十几年电影处在一个活跃期，特别是数码技术崛起之后，电影技术进入到数码时代之后变化是非常快的，有很多影像现在拍不出来了。

我们最早用掌中宝的DV，那时候拍方形的，现在已经都可变了，那时候只能拍4:3。像素也有低的，但有一种美感。2001年拍的，今天的目光看虚的，但就那种时代感，那种数码记录人的社会形态，特别有意思。

我跟摄影指导说，我们可不可以用多种摄影机来这个电影影像的拍摄？摄影指导是我第一次合作，是法国的一个摄影师，他拍过很多著名的电影，他看了我的素材之后非常喜欢，他对技术要求非常严格，但是他看后非常喜欢，之后他就跟我说，有两种拍法，一种拍法是让影像有强烈的对比，一种是缓慢的过渡，我说我喜欢缓慢的过渡。因为这17年处在一个剧变里面，我们身处其中是不自知的，不自觉的，突然回头看，发现绿皮火车换高铁了，摩托罗拉换苹果手机了。

人在其中，每一个变化到来的时候并不知道会给人带来什么。

我一直记得我上高中的时候学英语，主要是教大家计算机的词汇，讲互联网可以做什么，完全是当科幻片来看，但这几年全实现了，我觉得我见证了科幻小说实现的那一天。我想做出这种不自知。我们就从最低象素的摄影机用起，做那种渐变，做了大概三个多月，在不同地区，不同光线下。所以《江湖儿女》这个影片引用六种摄影机呈现17年的变化，于是现场就很搞笑。我们在大同拍的时候，三百多人的摄制组，浩浩荡荡，一堆人围着一台摄影机，旁边围观的都觉得我们是骗子。

还有音乐，有一些场景比如用了disco，因为那时候年轻人就没啥地方去，打台球、disco，没事干才会打架。可去的地方太少了，disco里面用了《YMCA》这首歌，卡拉OK用了《浅醉一生》，是《喋血双雄》的主题音乐。除此之外，还有电子乐，我觉得林强的电子乐抽象感跟电影背后时间流逝很贴切，就做了这样的贴合。

整个电影最新鲜的还是拍江湖。

其实我过去很多电影也是有江湖味，有江湖感的，比如说《站台》是一个文工团流浪演出，10年里面走乡串户演出，也算江湖生涯，但直接拍这种江湖人士，拍大哥的故事还是第一次。第一次，我就想一定要拍出生活环境中的江湖，不是香港电影里面的江湖，也不是意大利电影中的江湖，他就是江湖儿女。在不自知中，大家已经是江湖中人，那些处理人的关系、方法也都是中国式的。我觉得这是最难的。

说到底写江湖就是写人情，写江湖就是写人和人的关系。 

*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场

虎嗅注：本文是《阿里投资：一个昔日操盘者的回忆和思考》的第二篇。在里，讲述者张鸿平不仅介绍了在2011年时中国产业投资的一个概貌，同时也回顾了自己由传统VC机构转投阿里资本的经历。而在第二篇里，张鸿平更多是以陌陌、包括美团的案例为例，谈到了阿里资本与创业者之间的博弈。

加入阿里不久，我第一次听到陌陌这个项目，是在和美国著名风投Greylock的驻华代表 Ivy的讨论中，巧的是隔天这个项目，又从“吴妈”吴泳铭（阿里十八罗汉之一）的口中蹦了出来。

有两位我非常认可的人共同推荐，又是属于无线互联网社交平台类的，我对这个新项目的兴趣就一下子被点燃了，于是决定一探。但这个时候，我并不认识唐岩。

2012年5月17日，我找到了华兴资本的黄胜利，请他来为我 “牵线”。 当天我就在知春路的翠宫饭店里跟黄胜利见了面，只不过从他那里，我不仅打听到了唐岩的背景以及陌陌公司的大体情况，同时还获赠了一个 “忠告”——想投资陌陌，没戏。黄胜利说得那叫一个斩钉截铁。理由嘛，唐岩个性极强，内心骄傲，陌陌又刚刚拿到了经纬的A轮投资，并拒绝了好几个VC，对于两方来讲，都不大可能在这时候让产业资本进来。这话，我自然是听进去了，但是想参股陌陌的念头并没有就此被打消掉，权当是高能预警，前方有一场硬仗。

我对黄胜利说：“你只管帮我介绍吧，我试试看。”黄胜利也不马虎，在他的搭桥之下 ，我很快与唐岩有了第一次会面。

时间是隔天（2012年5月18日）上午11点，地点是陌陌刚搬的新据点京润水上花园里一栋别墅里。接待我的，是张莹，一位女博士，却是在这个成立不到一年的小公司里做法务和其它工作，可见她很有眼光。张莹把我带到了二楼的一个小屋，在这里，我见到了唐岩。唐岩给我的第一印象，怎么说呢，有股子野气，不拘一格。但随后的交谈让我很快发现，这位看上去路子很野、甚至有些屌丝气质的创业者，对产品与人性的理解很深。

那个时候，唐岩跟我说，陌陌这个产品要做减法，越简单越好，然后也提到了在微信实际上是一个强关系的通讯工具，而在弱关系的社交工具方向上，腾讯并无太大优势，想一个产品兼顾两种关系是很难的。

当然了，这说辞想必早先时候也有不少VC们听过，但他们普遍不吃这一套，认为这个在巨头把持的战场上新诞生的小公司前景堪忧。但唐岩自己把产品思路想得很清楚。一个社交应用能不能起来，高质量的女性用户比例实际上是一个非常关键的指标。在中国，互联网公司创业初始都难免走点擦边球，来吸引大量的屌丝用户。得屌丝者得天下。有些女性用户抱怨被骚扰，其实有的也是抱怨式炫耀。

早在2012年谈及微信时，唐岩还说了一句话，这话我当时没太在意，但多年之后回过头看，只觉得佩服。他说，微信起来，第一个威胁的是支付宝。果然，2014年微信支付红包上线，两家支付战争正式开打。唐岩2012年时便能看到这一点，足见其商业上的敏锐。

唐岩对于人性的观察、产品极简性的理解，和作为创业者那种不服输的坚韧，让我印象深刻，自然而然地，我对陌陌的兴趣也就更大了。

最早投资陌陌的是紫辉创投的郑刚和经纬，而此时，经纬新一轮的投资也基本就绪。这轮融资差不多已经谈了两三个月，基本都敲定了，只是还没有最后close，估值大概是4000万美元。这就意味着，这个时候，阿里若想进来，不仅仅得唐岩同意，还得跟这两方打点好。

于是，我马上就去找了经纬。张颖派了负责本案的项目经理王华东过来，我们两人当天晚上九点半在三元桥的Westin见了面。我直接跟华东表明了阿里想要入股陌陌的意向，但经纬并不希望此时有战略投资进入，况且当下的这轮还没有close，基本就礼节性地搪塞了过去。看着经纬这边直攻不破，我只得 “曲线求国”。于是，我先赶忙约着唐岩20号又见了一面，再次表达了阿里对陌陌的意向和阿里入股对未来的利弊，接着又跟阿里十八罗汉之一谢世煌一起再次登门展示了阿里的诚意。

23号这天，在新城国际，我又跟唐岩、陌陌天使投资人李勇三人一起细聊了一番，表明了阿里投资的想法，强调阿里并不会要一些业务上的条件，就跟其他VC一样；同时也欢迎其他投资方一起把公司做大。

如果不是这样努力，阿里不会有任何机会。产业资本在好公司的中早期阶段是弱势群体。

算起来，在那周，我跟唐岩一共见了5次面，算得上是 “紧逼战术”了吧。在这段频繁的接触中，其实彼此之间的理解加深了不少，相互认可。于此同时，唐岩也在跟经纬聊。其实经纬起初是不支持，我那时也相当理解。按照常规来说，战略投资这么早进来，不是特别合适。 

但也正是因为这样，在那时候，我才更要频繁地去讲一些我们的投资理念，同时，也是建立人与人之间的互信关系，只有见面才会亲近。这非常重要。还有一件趣事。其实对于陌陌这个案子，我隐隐有一种被幸运之神眷顾的微妙预感。记得第一次跟唐岩吃饭的***，居然神奇地刮出了50元奖金，此前从未有过。几天后的第二次吃饭，又刮到了50元，似乎都在预示着什么。这两张***至今我还留着当纪念品 。

25号这天，我飞去上海约见郑刚。让我意外的是，郑刚的态度与经纬截然不同， 他挺希望阿里进的。同为投资方，郑刚认为经纬不是特别看得上他，所以，这时的他反而非常想和阿里合作。我准备动身回北京时，又很巧地在机场碰到了黄胜利，那会，他正用陌陌和机场里新认识的女孩聊得正欢。

终于，在5月底，阿里与陌陌双方达成了基本的共识。6月1号，我代表阿里和陌陌签了一个备忘录，大致意思就是陌陌愿意接受阿里的投资，但其实这是一个不具有法律效力的东西。在这份备忘录中，同时强调的还有阿里对于经纬投资的认可，并表示两家在同时进的情况下，经纬能以更低的估值进。其实关于估值的问题，阿里陌陌双方也谈了很多次。几个月前，经纬跟唐岩双方敲定的估值是4000万美金，而当阿里向陌陌抛出橄榄枝时，同时还有几个投资人在跟唐岩接触，把估值谈到了6000万—8000万美金。阿里很是干脆地给出了8000万美金的估值。 

我们内部商量了一下。当时也有人说，价格上还可以再谈谈，但是时间这个东西是非常敏感的。陌陌的用户当时是300万，而随着它用户体量的扩大，它的估值会升得非常快。所以，宁可早锁定。

从这里，也可以看出阿里资本作为产业资本的两个优势，一是不差钱，所以在价格上不用那么计较，我们宁愿花钱抢时间；二是，其实这个时候，跟最初天宇朗通的案子不一样，阿里资本已经拥有了很大的自主权，阿里的最高决策层又十分支持，在此基础上，陌陌这个项目行动速度是非常快的。与经纬的转机出现在6月7日。这天，我和经纬创投的张颖在上海的一家咖啡厅里见了一面。

我俩以前其实多多少少在一些场合上打过照面，但真正坐下来交流，尝试去了解对方，这是第一次。你别看有时候他在外面媒体上言语上豪放，整天玩，其实他还是挺敬业的，心里也有想法的。他有时候需要高调，甚至狂傲。有些人看不惯他，但是我觉得每个人有每个人的特点，他的个性也是他今天成功的基础。我们相互之间比较认可，这起了一个挺关键性的作用。

此外，很久之后，我才得知，其实经纬同意阿里入股陌陌，还与马云的 “旧敌”——经纬创投创始合伙人邵亦波在内部大度的支持有关。

当时我确实花了大量的精力来做经纬的工作，但其实这件事本质上还是需要唐岩做决定的。作为一家充分尊重创业者的机构，若是唐岩执意要拿阿里这笔钱，经纬也无法阻拦。唐岩的顾虑，与其说是怕经纬翻脸，还不如是到底拿不拿阿里这笔钱本身。要不要选阿里？或者说，干嘛非要选阿里？唐岩在纠结。

毕竟此时的唐岩不是没有其他选择，若是让战略投资者入局，他担心后者会在未来干涉公司的运营，同时阿里也有可能做竞争产品。但是，选择阿里的理由似乎也很充分，毕竟未来，若是真的要跟腾讯开打，依仗阿里这座大靠山，底气也能足一些。阿里的诚意满满，口气也很大，上来就跟唐岩要30%的股份。其实，现代企业里，话语权与股比完全是两回事了，不是谁的占比大谁的声音就大了，条款里都有规定的。我们之所以这么高的比例是希望对于这个企业而言，阿里能成为一个重要的伙伴。马总总觉得点数太少这事就没意义了。对于一些VC或者PE来说，常有的情况是，对某个项目不太有把握，可行可不行的情况下，那就投几个点。 在我看来这是一个错误的投资方法，你要不然不投，要不然就投一个比较大的比例，至少15%、20%。

当然，30%的股份，叫出去的时候我们就没有报太大的希望，这个数字在之后一度被压缩到了16.6%，后来是因为紫辉创投的郑刚需要资金支持，又出让了3个点，阿里才拥有了近20%的股份，成为陌陌的第一大机构股东。我不知道，在阿里抛过来的橄榄枝面前，唐岩到底经历了怎样的心理斗争，只知道他最后还是说了yes。而在唐岩下定了决心后，进展就很快了，6月15号后，双方谈的就是一些交易细节和法律文件了。基本上，那时候阿里资本的投资，没有什么业务条件，也并没有特别强势的条款和权利，与一般的财务投资一致，除了一条——对腾讯系的排它条件。

整个陌陌的案子，经历了60天，7月18日正式close。我们讲好对外保密。直到10月份，外界才有消息称陌陌完成B轮融资，金额2000万美元，估值1亿美元。比较看来，这个项目的保密工作还算相当不错了。

能看到的是，阿里投资陌陌并不是一件很轻松的事。在60天时间里，我和我的团队可以说是超高密度地跟多方在进行沟通谈判，最终才把这个案子拿下。很多人认为，阿里给钱当然是好事（甲方），但是很显然，如果是同等的钱、同样的人、同样的价格，财务资本如果能如此爽快地出，唐岩未必不选后者。后来发生的事也一度让唐岩怀疑自己的这个决定是否正确。

在入股陌陌的一段时间里，阿里确实一如承诺的一般，安心当了一段时间的纯财务投资人，没有对运营多加干涉，与陌陌相互支持与帮助。但后来，阿里基于业务发展的需要，还是希望和被投公司建立更深的业务协同，希望能建立包含陌陌在内的广告联盟。具体来说，是阿里希望搭建一个广告联盟，把陌陌等公司的广告业务整合在阿里的平台里。当时一度有传言阿里要收购陌陌，但这实际上是一个业务上的深度合作，当然，一定程度上也是要求陌陌放弃部分的业务控制权，双方也就此谈了很多业务上的整合细节。这事，谈了很久，但最终没能达成双方都满意的结果。毕竟，这样深层次的业务合作，不是少数股权投资就能达到的效果。

 由于深层次的业务上的合作并没能做成，2016年起，阿里把陌陌看成了财务投资，2016年其开始分多次出售陌陌股份。好在正值陌陌的成长期，并没有给企业造成太大的负面影响。投资陌陌给阿里带来几乎相当于整个集团一个季度利润的回报。

说到这里，自然会引出平时很多人讨论很多创业者也比较关心的话题：阿里投资创业公司，是不是太强势了？

2017年冬天在乌镇举行的那个互联网大会，会上的内容早就被人遗忘，会间那场没有马云的 “东兴饭局”却广为传播。一边是马化腾带着一众被投公司高朋满座觥筹交错，一边有人在网上晒出疑似马云在大会期间独自吃面的照片。

马云是好面子的人，转身在接下来某个会上也组了个局，列席者皆高官政要，相比之下，规格高多了，面子也算是挣回来了。但一个没办法抹掉的事实是，这几年，阿里在创业圈内的朋友，确实是少了。创业公司在选择战略投资方时，腾讯变为了多数公司的首选。

虽然，我离开阿里已有时日，但看到网上各种讨论，也是有些难受、心疼的。这些年，阿里先机也有，结果良机错失，比如快手，宿华是很优秀的创业家，我的同系学弟，很早我们就回清华食堂一起吃饭，聊得很好，谢鹰和我也花了很大力量争取这个项目，在百度腾讯之前，口头offer也给了，但最后因为内部种种原因，几次都没能投成，后来被腾讯投成了。还有的是钱花出去了，朋友却没交到，甚至，朋友没交到也算了，反而变成了对手，比如美团。

曾经，组织“东兴饭局”的王兴也是马云的座上宾。2011年百团大战之时，拉手网、窝窝团、点评等也是气势如虹，美团并非一只独秀。跟在学校考试里考试排名不一样，互联网里的竞争，有时候老三都不大说得上话。然而，当时的阿里投资部在几乎见过了团购战场上的前几名后，最终选择了规模不是最大，但数据稳健，团队优秀，获取用户成本低的美团，并力荐之，这主要，还是相中了美团的团队。

和唐岩一样，要不要早早地拿阿里的投资，我想当时的王兴心里也打过鼓：拿钱，会不会之后就要听人摆布难自主；不拿钱，在眼前不明朗的局势面前，没有一个相关的业界公司来提供支持和帮助，甚至是说这位巨头转而站在他人身后，美团还能否突围？从结果上看，在那个时候，显然后一种焦虑暂时地占了上风。

我时常听硅谷的人“吹嘘”他们那Uber和Lyft之间的竞争是多厉害。但你可知道百团大战时团购公司之间竞争有多激烈？公司内部开会时说了什么可能悉数传到竞争对手那里；为了挖角某人，会派人去照顾下其家人，接送孩子什么的，既想用温暖感动你，又有威胁的潜台词：如果你不换工作，心里也得掂量下自己的家人……互联网里的竞争，能赤裸裸到这种地步。相较之下，大洋彼岸的那些都太过小儿科了，远逊于中国的竞争惨烈程度。

在那样战火纷飞下 ，王兴经历了怎样的心理斗争，不得而知。外界知道的事是，2011年中旬，美团网宣布获得由阿里巴巴领投的5000万美金B轮融资。2012年，粮仓禀实的美团实现了在团购领域的弯道超车。阿里美团故事的上篇，是一幅伯乐择了千里马的场面。阿里也确实安心当过一阵子的财务投资人，抱着布局生态圈的心态，没有谈太过强势的条件。

然而几年之后，阿里认为O2O的应用场景非常重要，谋求与美团的深度合作。但这个时候的美团早已不是当时飘摇的境况，心中有着大抱负的王兴自然不愿意变成阿里的一部分，很快，这位曾经的座上宾走到了阿里的对立面。一段关系的变坏，你很难说明是具体从哪一个时间点、哪一个事件开始的，所谓的导火索，其实都是早有铺垫，包括双方的一些误会。

在我看来，王兴是一个从来不会说NO的人，即使心里不同意，经常也不会明确地说出来。因而与其沟通的时候，需要建立一些比较个人的关系，只有在信任的基础上，他才会把自己真实的想法说出来。然而，阿里的风格就是快刀斩乱麻，有事才找人，两方沟通时误判也就难免了。当然，除了交流上的误会之外，更多的是一些更为本质的原因，说得更直白一些，O2O是不是阿里要掌握的核心业务，自己做还是让合作伙伴来做？阿里内部有摇摆。这里需要补充的一个背景是，其实美团也好，后来的快的也好，阿里投资这样企业的业务目的之一是为了支付宝——集团希望通过这样的投资去掌握一批线下的应用场景。

支付宝之所以能做起来，主要在于它有淘宝这样排他的支付场景，淘宝、天猫在阿里的自有地里，自然可以随心所欲。但是互联网进入无线时代，线下场景变得丰富多元，阿里想要尽数收于掌中，垄断所有，怎么也不可能。阿里希望美团只用支付宝，但王兴怎么可能。面对阿里的这个要求，即使是最不愿把NO说出口的王兴，也会不假思索地拒绝。毕竟，于他而言，用什么支付手段，是一个商业决定，决定因素在于哪家的费率更划算。尽管阿里已经拿出了针对合作伙伴的最优费率了，但是相较于腾讯给出的数字，王兴还是没有理由只选择支付宝。双方僵持不下，最终的结果，就是支付宝在美团的支付列表里，被藏了起来，成了一个不太会被人用到的选项。双方的芥蒂自然更深了。

以至于后来王兴对媒体说出了那样的话：“从战斗力来说，阿里非常强，但如果他们各方面做得更有底线一点，我会更尊敬他们。”

阿里需要明白：你不可能什么业务都做

不得不承认，在接受BAT投资时，创业者多多少少是希望能抱上BAT大腿的。

陌陌唐岩、美团王兴，皆如此，面对一场接着一场的战役，至少有阿里列阵其后，心里能多点底气。但他们更加清楚的是，抱大腿是一时。凡是优秀的企业家，都希望能全权掌控自己公司的命运，自然不会希望资本干涉企业发展的方向。唐岩也好、王兴、程维、张一鸣也好，他们对自己的期望绝不是被BAT吞下，至少心气上，都是要做下一代BAT的，所以才有今天的TMD。

这其中的一个悖论在于，越好的团队，越注重对自身业务的掌控能力，产业资本可能就越难投资参与，而那些对“抱大腿”特别热衷的公司，“爸爸”说什么都听的公司，可能并不是什么好团队。

所以与普通VC不同， 产业资本与创业者的初衷跟利益，不是完全一致的。阿里投资项目时会考虑标的企业自身业务是否够强，能否与阿里产生合作，帮助到阿里现有的业务发展；而被投公司则从另一个完全相反的角度出发，想的是我能不能我能不能借上阿里的力，阿里能给我多少钱多少资源，与此同时，我能不能保持独立。

如何避免出现像更多的王兴式的“反目成仇”？或者说，在面对这样优秀的创业者，产业资本应该怎么处理跟他们的关系？这是一门艺术，是产业资本需要不停去思考琢磨的，它没有一条既定的路径，也没有所谓的规则可以遵循，你要去不停地跟这些人去磨合关系。当然，在这之前，最重要的一点是，要想清楚什么是要自己做的，什么是不用自己做的，弄清楚了以后再和他们合作。如果暂时想不清楚，或者是一个动态发展之事，不妨先占一个坑。这样才会有更多选择的权利，否则很可能就一直是局外人。

所有到了类似阿里这样一个阶段的企业都应该明白的现实是，你不可能什么业务都做。什么都想自己做的微软最后也没能压住谷歌的崛起。而产业资本，一定是会介入到非常多非核心业务的领域，这甚至原本就是产业资本创建的初衷，如果总想着去把一切都牢牢拽在自己手里，肯定是不行的。 不是你的核心业务，就让给别人做，通过持股保持足够的影响力就够了。一代又一代的企业总会不断起来，这是整个新经济发展的规律，不可抗拒。

拿阿里资本来举例，你不能因为要控制一个支付场景而投一家公司。类似滴滴快的、美团的案子，有人认为，如果我不把这些应用场景抓在自己手里，那我们的支付工具是不是也就“皮之不存毛将焉附”？道理是没错，支付宝当年在淘宝上正是这么起来的，但在应用场景五花八门的移动互联网时代，你不可能为了创造、控制一个应用场景去进行投资，你花大量的资源跟别人拼，最终的收效其实是非常小的。美团把微信支付还是支付宝放前面，就是费率问题，是商业问题，而不是谁控制的问题。 用哪家对王兴而言是一个商业谈判，不要用资本的方法去解决商业的问题，这样会出现一些偏差。于阿里而言，一件两件事情发生还看不太出来，长此以往，就会树敌太多，自身的资源也大量的消耗在这上面。

好比如今的美国。美国国力之强大，毋庸置疑，创造力亦是领先于各国。然而其一会儿叙利亚、一会儿伊拉克、一会儿阿富汗、一会儿朝鲜，一会儿伊朗，这些事，分开来看，都不太会对国力造成太大影响，每场战役美国可能也不落下风，但是累积下来，这个国家的资源、财富、精力就慢慢耗损了，一个国家的实力也就慢慢相对下降了。 这是一个看不见的过程，是一个长时间的问题。

尽管现在的阿里足够强大，团队足够厉害，一两件事走偏了其实不会带来太大的损伤，但是如果长久地走偏，对公司伤害是很大的。 核心业务强的时候，尚能维持住，要是核心业务稍微弱一点，在这些事情上依旧这般消耗，也许就给了他人可乘之机。坦白说，这些道理并非产业投资操刀人不明白，但到最后往往还会是“屁股决定脑袋”。

对于阿里来说，学会放手很重要，有些业务完全可以让其他人去做。阿里不仅在美团上有先机，在腾讯之前也和点评接触过，“起早床，赶晚集”，最后新美大却最终走到阿里的对立面，很是可惜。如果阿里在这两个公司占有影响力的股份，让王兴团队做出一个服务业的淘宝，像蚂蚁、菜鸟那样一个板块独立发展，和阿里共享服务业互联网化这个万亿市场的大蛋糕，比起阿里自己要投入数百亿去打这个战争，岂不更好？最后打完的结果很可能还是分享这块大蛋糕。

阿里要做什么？别人做不了的业务。比如阿里云。阿里云绝对不是一个小企业能做的，这需要的不仅仅是大量的资金，还有其他公司的信任，需要他们相信，把自己的东西放在你这是安全的，光这一点，就不是一个小品牌能够做到的。再比如支付，也是需要足够大体量公司的信誉背书的。因而，围绕阿里云，投资团队会帮忙收购一些核心的技术、企业，即使是需要花大价钱，然后将其整合其中。这种业务性投资是非常值得的。还有新零售和国际业务，阿里这样体量的公司有资源，有能力，有竞争优势去做。

从产业投资的角度来说，我以为开篇提到的谷歌的模式，或许提供了一个相对最优解，通过旗下独立的风险投资公司去完成生态型布局，内部的企业发展部去做收购兼并类的投资，以增强自身核心业务实力和发展。

两手兼顾，也许就不会出现乌镇那样让阿里尴尬的局面。

（下一篇里我们聊聊阿里投微博，那是一场比投资陌陌更要艰辛几分的拉锯战）

*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场

本文来自微信公众号周掌柜，作者书掌柜，虎嗅授权发表

2002年5月一个周五的下午，谷歌创始人拉里·佩奇在自己创建的网站上闲逛。

他输入一些关键词，想看看会搜出些什么样的广告，结果却让他非常不满意。

有的广告与搜索词条完全不沾边。比如你搜“川崎H1B”，出来好多帮移民申请H-1B美国签证的广告，但就是没有一条关于川崎H1B摩托车的。

在拉里的预期中，谷歌的搜索引擎本应该筛选出最匹配的广告，没想到搜出来的全是些没用的信息，这让他不寒而栗。

拉里把自己不喜欢的搜索结果打印出来，把存在问题的广告特意做了标记，又将打印出的文件贴在公司厨房墙壁的公告板上。

他在纸张上端用大写字母写了“这些广告糟透了”几个字，然后便回家了。

当时的谷歌在外人眼里还只是一家普普通通的初创公司。

但是，之后72小时发生的事却完全颠覆了所有人对这家公司的看法。

在一家普通的公司，如果首席执行官看到某款产品有问题，便会把负责人叫来问责，然后召开两三次会议，商讨可行的解决方案，再决定应该采取的行动。

大家会就解决方案的实施制订出一份计划，经过一系列的测试之后，再将方案付诸实施。这个过程一般会花去几周的时间。

然而，拉里并没有打***，也没有给任何人发电子邮件，没有召开紧急会议，也没有对任何人提及这件事。

第二周周一上午5点05分，一个叫迪安的搜索引擎工程师给拉里发了一封电子邮件。

邮件里说，他与其他几位同事都看到了拉里在墙上的留言，也觉得拉里评价这些广告糟糕在情理之中。

但这封邮件并不仅仅是对创始人意见的附和，表示自己会督促大家深入调查这种不痛不痒的陈词滥调。

迪安在邮件中详尽地分析了问题出现的原因，提供了一份解决方案，并给出了几个员工利用周末时间编写出的解决方案模型以及超链接，还附加了测试结果，证明新模型与当时通用的系统相比有哪些优越性。

这份解决方案的细节烦冗且专业性强，但其大意就是：我们准备计算出“广告相关度数值”，以此来评估广告与搜索请求的相关性，然后根据得出的数值来决定广告是否出现，以及出现在页面的什么位置。广告的先后排列应以其相关性为判断标准，而不是只以广告商愿意支付的费用或每条广告所获的点击量为依据，这个核心理念成为谷歌AdWords引擎赖以生存的基础。

由此，一项价值几十亿美元的业务应运而生。

这件事最重要的细节是什么呢？

广告根本就不属于迪安及其团队的管辖范畴，即便广告业务出了问题也不会归咎到他们头上。他们只是碰巧在那个周五的下午来到办公室，看到了拉里的留言而已。

他们觉得，既然谷歌的使命是“整合全球信息，使人人皆可使用并从中受益”，那么糟糕的广告呈现自然就是个大问题。因此，即使牺牲周末时间，也要解决这个问题。

结果他们用一个周末不仅解决了别人的问题，还在解决过程中为公司赢利。

并不是每一家公司的创始人周五下班前往公告板上贴几张纸表达一下自己对产品的失望，就会有员工愿意周末加班帮他把所有的问题都解决了。

为什么谷歌的老板可以？

原因很简单，因为他招募来的就是这样一群愿意为了实现一个想法而加班的员工。

这类员工往往非常有能力，而有能力的人都有一个特点，就是追求办事效率。

当这样的人找工作的时候，首先关注的不是职位、职责、公司以往的业绩、行业的整体情况以及薪酬福利，而是这家公司的工作环境能否让自己更高效。

什么样的工作环境最高效呢？当然是和一群跟自己一样都是有能力且追求高效的同事一起工作最高效了。

问题的关键不在于如何让员工加班，而在于如何让为了做成事不惜加班的人成为你的员工。

谷歌做得最出色的地方就在于此：它打造了一套能吸引这类人才加入谷歌、留在谷歌融洽共事的企业文化。

谷歌的企业文化回答了很多问题：我们重视什么？我们的信念是什么？我们想要成为什么样的企业？我们希望企业在实际行动和制定决策时采取什么样的方式？

员工只有真的信服这些企业文化的说辞，才会相信这样的企业文化能吸引来和自己一样的人才，有着相同的使命追求与价值观。

聚集了和自己一样优秀人才的公司才能让自己高效地工作。

一家公司如果依靠自己的企业文化吸引来这样一批有能力的员工，他们会自发地追求效率、解决问题，而不是靠下达任务、制定KPI、奖金激励。

我们回顾2002年的谷歌：

迪安和他的同事们为什么仅仅就是看到墙上贴了一个还不是自己职责范围内的业务问题，而愿意花费宝贵的周末时间来解决这个难题呢？

第一，迪安及其同事对公司的当务之急谙熟于心。前面说过，他们十分清楚和认同谷歌的使命，所以当他们发现广告这件事阻碍了公司使命的达成，便会觉得这是一件刻不容缓的急事，应该以最高效的方式解决这个问题。

第二，如果这件事失败了，没有人会以任何方式斥责他们。日本职员之所以被诟病墨守成规、不愿创新、不愿承担责任，一个很重要的原因在于大多数日本企业对员工失败的低容忍。久而久之，每个人都只盯着自己的一亩三分地，不求有功，但求无过。而谷歌则鼓励工程师花20%的时间去开发自己感兴趣的项目，无论这个项目与平时的工作相不相关。

第三，如果这件事成功了，广告团队的成员也不会对他们的成绩起嫉妒之心。很多企业里，哪怕员工有能力、有意愿解决某个问题，但是考虑到这样做会遭到其他同事的妒忌，打破办公室微妙的平衡，也就作罢了。而谷歌的员工则愿意相信同事和自己一样，有着相同的价值观，工作效率不应受不良的办公室文化影响。

能让员工认同公司使命、失败不受责备、成功不受妒忌，说来容易，真正做到无异于给公司做了一个全身手术。

而谷歌的创始人从创业伊始就知道追求短期利益的最大化并不重要，也不关注公司股票的变现能力，因为他们明白，记录谷歌独特的价值观以备未来的员工和合作伙伴参考，才是决定企业长远利益的重要因素。

参考书籍：《重新定义公司：谷歌是如何运营的》，埃里克·施密特，中信出版社，2015.8

周掌柜（读者微信号：zhouzhanggui000）：知名商业战略专家，北京周掌柜管理咨询有限公司CEO，英国《金融时报》中文网专栏作家。

*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场

当当不再“响当当”，就连找个买家也如此不顺。

一天前，海航放弃了收购当当的计划，其给出的理由是，因为市场方向变动而停止该项收购。但当当方面回应则是海航资金链存在压力。

就此，双方各执一词，距离双方喜讯宣布，过去刚好半年。

从海航最新披露的财报来看，当当的说法似乎更贴近现实，因为海航科技如今的资产负债率已经高达84.64%。而海航的流动资产有825.65亿元，流动负债827.34亿元，流动比率达到99.80%，短期内资金压力巨大。

2018年上半年，海航科技速动口径的流动资金链缺口高达277亿元。而海航收购当当作价75亿元中，有34.4亿是现金支付，剩余部分以其余对价以增发新股的形式支付。对于如今资金链高度紧张的海航来说，34.4亿是个不小的负担。

海航换帅，让当当易主命运突变

海航放弃当当的原因不仅于此。

收购当当的决定是海航前实际掌控人王健生前定下的，目的是为了海航转型的“ABCD”战略寻求C端出口。所谓的“ABCD”战略，就是A（人工智能）B（区块链）C（云计算）D（大数据）。

就在王健意外离世之后没多久，陈峰接手海航。“一朝天子一朝臣”，海航高层立刻进行了一轮调整，收购当当的事也就临阵换帅了。早在王健生前，就有内部传言称，凡是陈峰用过的人，王健是基本不会用的。如今似乎反之亦然。

陈峰和王健两个人的性格、理念有很大的差异。王健的战略始终是扩张型的，海航曾在全球拥有34家上市公司，总资产超过1.2万亿元，其中大部分是海航在2015年至2017年间收购而来，包括希尔顿酒店、英迈、德意志银行等欧美知名的企业。海航也因此迅速跻身世界500强企业的前100位中。

但是，步子似乎迈大了，海航还没来得及消化这些优质资产，便开始相继吐了出来。随着美联储加息和国内“去杠杆”政策的推行，以高杠杆方式收购扩张的海航很快面临资金紧张的危机。

陈峰的战略显然跟王健截然不同。在资金链危机爆发后，陈峰更希望海航可以回归主业。就在接手海航后的第一次公开露面中，陈峰就对外发言称，海航未来要聚焦的，是航空核心产业以及围绕航空的相关产业，包括航空旅游、航空物流、航空保险租赁、航空技术等。

因此，放弃收购当当对于现在的海航来说，也就不难理解了。只是对于当当来说，这条路似乎又变得曲折了几分。

回顾当当从辉煌到衰落，难免让人唏嘘，它又错过了哪些历史节点？在中国电商史有何启示作用？

傲娇的当当，曾与百度、腾讯“擦肩而过”

大学毕业之后，李国庆下海经商，把目光锁定在图书出版领域。1996年，李国庆认识了俞渝，二人迅速结婚。后来李国庆的线下生意不好做，二人决定模仿亚马逊在网上卖图书。1999年11月，当当网创立。

创办时间早，还有“中国亚马逊”的故事可讲，当当可谓“梦幻开局”。2004年，当年1月，亚马逊提出用1.5亿美元收购当当70%到90%的股份，并表示价格在1亿美元到10亿美元之间都可以谈，只有一个必须绝对控股的要求。当年当当的销售才1亿元，不过，经过多次沟通后李国庆夫妇没同意。

2010年12月8日，当当在纽交所正式挂牌上市，成为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城，市值一度超过26亿美元。

不过守着图书市场过了十年好日子的当当，好像沉迷“辉煌”无法自拔。也在2010年，京东从3C数码杀向图书类目，当年10月，京东宣布以每本书比竞争对手便宜20%的代价进入网上图书市场，摆明了要揍当当。

当时李国庆觉得非常不可取，这意味着京东每卖一本书，都是要亏钱的。要说起来，李国庆和俞渝都是很聪明的人，起点也比刘强东更高，但毕竟是文艺青年，比大强子少了一股锐气。

当当也早做了服饰、百货等品类，不过都是图书业务的陪衬，装点门面用的，没有拓展的意思，2011年8月李国庆又在互联网大会上公开表示，“当当网做3C产品只是权宜之计，若对手放弃，当当也会放弃。”

这种态度注定了当当根本就不想去硬碰硬，既不想分出股权融资，也不想把自己的家当砸进去做市场。在2005年，当当C2C平台“当当宝”就上线了，但没几天就偃旗息鼓，以当时当当网的底子，做C2C也大有可为，但现在我们谈C2C，都会说当年淘宝以弱击强干掉eBay，没人会提起当当。

2011年当当主动入驻天猫，把自己搞成一个电商卖家，当当的“夫妻老婆店”的本质暴露无疑。因此也能理解当当为何错失腾飞机遇。

据“AI财经社”报道，2013年百度创始人李彦宏曾带着百度高管到当当谈合作，在占股比例以及交易价格上没谈拢。

2014年腾讯提出要入股当当，要求占股33%，把好乐买给当当管理，但李国庆没同意，只愿意给25%，也不愿接好乐买。另外，他坚持要求腾讯把两年里给免费流量的事写到合同里。谈判的人回到腾讯后，说李国庆夫妇没有雄心壮志，最终不了了之，回头就找了李国庆口中的“傻大黑”刘强东。

2014年，阿里、京东在美国上市，国内电商格局越来越清晰，当当已经没了机会。2015年当当决定私有化退市，一年后，李国庆和俞渝共筹措了3.78亿美元完成退市，包括2亿美元的当当现金，1.6亿美元的银行贷款以及1525万的股权融资。退市后李国庆持股82.13%，俞渝持股11.04%，两人每年要承担利息成本至少数千万人民币。

俞渝称当当退市，是她非常大胆、但正确的决定。当当私有化退市时，其市值为5.36亿美元，私有化价格每股为7.8美元，比发行价16美元的一半还要低。当时就有股东指责李国庆、俞渝夫妇通过私有化套利。

李国庆也不担心当当私有化会搁浅，他说“当当很特殊，两个高管（李国庆及俞渝）占35%左右的股份，我们拥有的超级投票权，符合美国任何规则，是可以强制收购的。”

死守最后一块阵地——图书

私有化之后的当当，也开始搞“新零售”了。2015年，亚马逊在西雅图开设了第一家实体书店Amazon Books，也在2015年，当当说要开展线下业务，在3年内开始1000家书店（后来改成了3~5年）。

当当实体书店分为三种形式，50～300平方米的当当书吧，选址多在机场和超市等；500～2500平方米的当当书店，多为购物中心配套业态；以及3000平方米以上的当当车站，以图书销售为主辅以多业态参与的商业综合体。

到2017年底，当当在全国开业160余家实体书店，其中针对文青白领人群的当当书店，覆盖成都、长春、烟台、株洲、泸州、蚌埠等8家主要城市。覆盖面更广的当当书吧在30多个城市知名商超品牌设立150余家书吧。

当当实体书店总经理莫钧曾表示， 2017年底时，当当书店项目平均面积为1500平方米，单店图书品种为40000种，文创产品SKU为3000～5000，图书销售占总销售额的比例达70%。单店日均客流达3000～5000人次，单店坪效达25～40，是传统书店的2～3倍。

李国庆曾表示当当书店不亏损，“一是当当实体店线上线下同价，可以为大型购物中心引流，购物中心愿意为当当书店提供成本较高的有风格感的装修；二是政府也愿意扶持当当实体书店项目，愿意为当当提供多种支持。”

不亏损，李国庆和俞渝会选择卖掉当当？谁知道呢，但眼下，电商格局已经非常稳定，当当0.2%的市场份额，即使更加专注图书，也已经是个吃力不讨好的生意。

这个月，俞渝在亚布力论坛2018夏季高峰会上说“18年，当当拥抱了PC互联网、拥抱了手机、拥抱了图书、拥抱了百货、拥抱了价格战、拥抱了行业的疯狂和各种周期。电商快速多变，当当坚持三条：更低价格、图书更多选择、顾客更为方便。这3条不动，当当所有其他元素都预判新走向、面对新形势，拥抱变化。”

俞渝把当当说的太“博爱”了，除了早早地拥抱图书和互联网，其余的拥抱都是“马后炮”。也正因此，我们才对今天的当当感到如此遗憾。

拥抱变化，李国庆和俞渝应该会继续寻找买家，谁又会是下一个接盘者呢？

微信公众号：高街高参（ID:gjgc168）

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