小白玩基金前，至少先具备一些基础知识。先搞清楚这些基础知识，选择基金时能做到心里有数。以下包括品种分类，优质基金特点，常见问题和基金代码。国内的指数基金的开发虽然远不如成熟市场，但也已经有了近 500 只各式各样的指数基金供我们挑选。这么多的品种，该如何选择呢？其实我们没有必要全部投资，本章挑选了一些比较重要的指数基金进行分析。在介绍具体的指数基金之前，我们先来看看指数基金的分类。指数基金的分类指数基金最常见的一种分类，就是分为宽基指数和行业指数。这两者是如何区分的呢？有的指数基金在挑选股票的时候，并不限制非得是投资哪些行业；但有的指数基金在挑选股票的时候，会要求只投资哪些行业的股票。例如消费行业指数基金，就要求主要投资消费行业的公司，这种指数基金就是行业指数基金。而像沪深 300 指数基金，它挑选股票的时候，并不限制行业，这种就是宽基指数基金。为何要做这样的区分呢？因为行业指数基金受行业特性的影响非常大。例如当油价大幅下跌的时候，石油开采行业的盈利就会大幅下滑，因为开采出来的石油卖不出好价格。但油价下跌对沪深 300 这种宽基指数的影响就比较小。在介绍指数基金的时候，我会先按照宽基和行业指数基金分成两类。又因为指数基金受对应指数的影响比较大，所以会先介绍指数和它的特点，再来介绍对应的指数基金产品。常见宽基指数基金1.上证 50 指数指数简介上证 50 指数是从上交所挑选沪市规模最大、流动性好、最具代表性的 50 只股票组成样本股，以综合反映沪市最具影响力的一批优质大盘企业的整体状况。上证 50 指数简称为上证 50，代码是 000016。指数代码是一个指数的「身份证号」，我们在网上或者财经股票软件上，搜索 000016，就可以找到上证 50 的对应信息了。上证 50 指数是从 2003 年 12 月 31 日，从 1 000 点开始起步的，在此之前没有上证 50 这个指数可供追溯。指数会有发布日期和基准日期。指数的发布日期是这个指数正式推向市场可供投资者查询的日期。不过指数公司会往前推一段时间，作为指数的基准日期。像上证 50，它是 2004 年 1 月 2 日发布的，但却是以 2003 年 12 月 31 日为基准日期开始运作的。图 3.1 为上证 50 指数的历史走势图。007
图 3.1 上证 50 指数历史走势图
这个走势图反映的是 A 股上交所大盘股的历史走势。从图中可以得出：·总体走势是上涨的。·从 2003 年年底以来，国内股市发生过三轮比较明显的牛市，分别发生在 2006～2007 年、2009 年和 2015 年。其余时间里股市大多波澜不惊，走平或者阴跌。·A 股经常暴涨或暴跌，所以指数基金也带有这个特征。这个特征是我们投资指数基金需要特别注意的一点。指数的特点特点之一：以大盘股为主。编制上证 50 指数的目的是反映上交所的大盘股走势，所以上证 50 挑选的都是以大盘股为主的股票。虽然说上证 50 是上交易所挑选的规模最大，流动性最好的 50 只股票，但实际上指数挑选股票的时候，还有一些「潜规则」。例如：上市不满一个季度的股票不选；暂停上市的股票不选；财务上有问题的股票不选；多年亏损的股票不选。这些规则基本国内的指数都会默认遵循，可以一定限度地保护指数基金投资者的利益不受损失。上证 50 里，规模最小的都有 350 多亿，规模最大的有万亿级别的公司。我们来看一下截至 2017 年 5 月底，上证 50 指数的前 10 大股票。详见表 3.1。
表 3.1 上证 50 指数前 10 大股票及其代码
008资料来源：Choice 金融终端。这些股票基本都是关乎国计民生的大公司，一般是国家控股或在对应的行业里是数一数二的龙头公司。如果我们投资上证 50，就持有了这些规模最大的 50 家企业的股票了。这种大公司也被称为蓝筹股。什么是蓝筹股？蓝筹这个词来自西方赌场。在西方赌场里，一般有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱。后来就用蓝筹股，代表规模较大、有较大影响力的公司。上证 50 并不是一个投资市场整体的指数，它更多的是投资大盘股。特点之二：只有上交所的股票，没有深交所的股票。上证 50 一个比较明显的特点，是只有上交所的股票，没有深交所的股票，所以没有办法反映国内股市整体的走势。毕竟深交所也是国内非常重要的一个股票交易所。后面介绍的沪深 300 和基本面 50 等指数弥补了上证 50 的这一欠缺。对应指数基金目前追踪上证 50 指数的指数基金有很多。由于篇幅所限，这里也不可能一一介绍，我们在投资的时候，可以挑选规模比较大、历史比较长、追踪效果还可以的品种。上证 50 相关的指数基金如表 3.2 所示。（注：本章节所列举的指数基金数据，都是截至 2017 年 5 月底的数据。）
表 3.2 部分上证 50 指数基金列表
009010资料来源：Choice 金融终端。指数基金从交易渠道上可以分为场内指数基金和场外指数基金。这个场指的是证券交易所。我们如果想获得指数基金，可以跟基金公司申购。我们把钱给基金公司，基金公司给我们对应的基金份额，这就是基金的申购。如果我们不想要这个基金，我们可以把基金份额还给基金公司，基金公司按照基金净值给我们对应的现金，这就是基金的赎回。不过，对于场内基金而言，除了可以走申购赎回的方式来跟基金公司交易，也可以把基金份额放在证券交易所中进行交易。例如，我持有 10 000 股场内基金，可以选择赎回，卖给基金公司，也可以把这些基金卖给其他的个人投资者，后者就是场内基金的买卖。简单地说，场内基金在证券交易所上市，可以有「申购赎回」和「买入卖出」两套交易体系，其中买入卖出方式需要在证券交易所中进行，是通过股票交易软件来操作的。如果基金没有在证券交易所上市，那就是场外基金，它只有「申购赎回」一种交易方式。很多指数都会有场内和场外的不同版本，它们的表现也非常雷同，而有的指数只有场内基金或者只有场外基金。这里有一个小细节，追踪同一个指数的不同指数基金，它们的单价可能会差很多，有的基金单价是 0.9 元，有的基金单价却是 3 元。这主要是由于基金成立时间的不同而导致的，对我们的投资并没有什么影响。举个例子，一只上证 50 指数基金 A，基金净值 1 元；另一只上证 50 指数基金 B，基金净值 2 元。如果上证 50 指数上涨 50%，那 A 基金净值会涨到 1.5 元，B 基金会涨到 3 元，它们上涨的百分比是大致相同的。当然，前提是指数基金追踪指数的效果是正常的。提示：为何要避开规模较小的指数基金？如果一个指数基金规模较小，它清盘的概率就比较大。基金清盘并不是说我们的投资血本无归了，而是按照某一个基金净值强制赎回，导致我们的投资中断。如果基金规模太小，那么基金公司运作这个基金可能就是亏本的，基金公司就有可能停止这个基金的运作。所以一般挑选指数基金的时候，会避开规模较小的指数基金，最好规模在 1 亿以上再考虑。2.沪深 300 指数指数简介上证 50 指数毕竟只有 50 个名额，而国内的大企业数量远比这个多。并且上证 50 只有上交所的股票，无法反映深交所的股票。如果我们想投资国内全部的大企业，该怎么办呢？可以选择沪深 300 指数。沪深 300 指数（简称沪深 300）是由中证指数公司开发的，从上交所和深交所挑选规模最大、流动性最好的 300 只股票。它的成份股数目比上证 50 多，也都是以大公司为主。沪深 300 指数所包括的公司，从市值规模上来说，占到国内股市全部规模的 60% 以上，比较有代表性，所以沪深 300 也被认为是国内股市最具代表性的指数。指数的命名其实挺有意思的，一般指数名称里的数字就代表指数会挑选多少只股票。上证 50 是 50 只股票，沪深 300 是 300 只股票。沪深 300 指数的代码有两个：000300 和 399300。这是因为沪深 300 指数同时包括上海和深圳两个交易所的股票，所以沪深 300 在上交所的代码是 000300，在深交所的代码是 399300。这两个代码其实都是代表沪深 300 指数的。沪深 300 指数是从 2004 年 12 月 31 日的 1 000 点开始的。图 3.2 为沪深 300 指数的历史走势图。011
图 3.2 沪深 300 指数历史走势图
指数特点沪深 300 以大盘股为主，兼顾上海和深圳上市公司。沪深 300 指数仍然是以大公司为主的，不过因为数量扩充到 300 只，所以覆盖范围更广。它基本上把国内的大型上市公司都包括在内了。沪深 300 指数中，规模最小的公司也在百亿规模以上。相比起上证 50，沪深 300 还包括了深交所的股票，覆盖范围更广，更具有代表性。对应指数基金沪深 300 指数的影响力十分巨大，几乎每一家大型基金公司都有针对沪深 300 指数推出的对应指数基金。目前市面上的沪深 300 指数基金多达几十只，如表 3.3 所示。
表 3.3 部分沪深 300 指数基金列表
012013014资料来源：Choice 金融终端。说实话，追踪同一个指数的指数基金，因为成份股的挑选规则都一样，所以高度雷同。由此也可以看出，指数基金有明显的先发优势，即早期推出的沪深 300 指数基金的规模远比后期推出的基金规模大。挑选指数基金，一般有两种思路。第一种思路是寻找费用最低、误差最小的品种，这是「指数基金之父」约翰·博格所提倡的。因为基金费用越低、误差越小，指数基金的表现就越贴近于指数。这也是挑选指数基金最常用的方式。第二种挑选指数基金的思路，是寻找有特色的增强型指数基金。什么是增强型指数基金？我们知道，指数基金的目的是复制指数。不过有的时候，股市会出现一些比较明显的能获得超额收益的机会。于是，有的指数基金就会在追踪指数的基础上，去做一些操作来赚取超额收益，例如打新、量化模型等，希望相对于指数获得一些增强收益。这就是增强型指数基金。要注意的是，增强型指数基金的增强操作，一般都不公开，是否能长期持续也不能保证。目前是通过观察历史比较长的增强型指数基金的效果来分析是否有增强收益的。相比普通的指数基金还是有一定风险。目前国内的增强型指数基金不多，也不是每一只都能相对指数获得超额收益，是有一定风险的，表现不好的增强型指数基金甚至还不如原指数的表现。这里介绍几个针对沪深 300 指数的增强型指数基金，历史增强效果还不错。增强型指数基金主要是场外指数基金，所以在挑选场外指数基金的时候，可以考虑一下表现好的增强型品种。什么是联接基金？联接基金是基金公司开发的特殊品种。场内基金投资需要开股票账户，具体操作在步骤上也比较麻烦，也没有自动定投的功能。所以基金公司就开发了一个联接基金，方便从场外来投资。联接基金是一种场外基金，通过申购赎回来交易。但它并不直接投资股票，而是通过投资对应的场内指数基金来实现复制指数的目的，也是指数基金的一种。很多基金公司成立 ETF 基金（交易型开放式指数基金）的时候，大多数也会成立对应的 ETF 联接基金。ETF 联接基金是投资到对应的 ETF 基金上的，一般不会再单独收取基金管理费，因为 ETF 已经收取了基金管理费，若再对 ETF 联接基金收取费用则会导致双重收费。所以联接基金不再单独收费，整体费率跟对应的 ETF 基金一样。3.中证 500 指数指数简介沪深 300 代表了中国上市企业中规模最大、流动性最好的 300 家企业，但剩下的企业还有几千家，其中规模中等的企业表现如何统计呢？为了统计这些中等规模上市公司的表现，中证指数公司开发了中证 500 指数。将全部沪深 300 指数的 300 家公司排除，然后将最近一年日均总市值排名前 300 名的企业也排除，这样可以最大限度地避免选入大公司。在剩下的公司中，选择日均总市值排名前 500 名的企业，这就是中证 500 指数啦。中证 500 指数跟沪深 300 没有重合，是国内中型公司的代表。我们可以回顾下，上证 50 指数投资上交所的大型企业，沪深 300 指数投资上海和深圳交易所的大型企业，中证 500 指数则投资上海和深圳交易所的中型企业。中证 500 指数简称为中证 500，代码是 000905 和 399905。它是从 2004 年 12 月 31 日 1 000 点开始的。图 3.3 为中证 500 指数的历史走势图。015
图 3.3 中证 500 指数历史走势图
指数特点中证 500 本身是以中型上市公司为主，从定位上，它与沪深 300 和上证 50 重合度很低。上证 50 指数包含的 50 家大型公司，其实基本上也都在沪深 300 里，这两个指数很多时候的表现都比较重合。但中证 500 是与沪深 300 无重合的股票，所以它的定位和表现就与另外两者不同。对应指数基金中证 500 也是非常出名的指数之一，也有很多基金公司围绕它开发了不少的指数基金。同样地，中证 500 也有两种挑选基金产品的思路。一种思路是挑选费用较低、规模较大、历史悠久、误差较小的指数基金产品。另外一种思路就是挑选有一定超额收益的中证 500 增强型指数基金。中证 500 指数相关的指数基金如表 3.4 所示。
表 3.4 部分中证 500 指数基金列表
016017资料来源：Choice 金融终端。4.创业板指数指数简介什么是创业板呢？我们都知道国内有上交所和深交所，我们平时说的股票，其实说的就是在这两个证券交易所上市交易的股票，它们大多在主板上市交易。在主板上市交易，门槛是很高的，公司需要达到一定规模，而且也要有足够的盈利才可以。但是有一些小公司，目前盈利还不好，达不到主板上市的条件。国家就给这类公司提供了一个门槛更低的市场：创业板市场。创业板市场是放在深交所下面的。主板和创业板主板市场也被称为一板，对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。想要在国内的主板上市，上市公司必须达到最近 3 个会计年度净利润为正并且累积超过人民币 3 000 万元，最近 3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 5000 万元，或者最近 3 个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元。这些条件对于很多小公司来说还是非常高的门槛。如果达不到主板的上市条件，可以退而求其次，选择在二板上市。国内的二板市场就是创业板了。创业板在国内的历史还比较短，是 2009 年 10 月 30 日正式上市，目的是为中小型企业/创业型企业/高科技产业公司提供一个上市融资渠道。从世界范围来看，二板的上市公司，其长期的经营风险还是要高于主板的上市公司的。在投资的时候，需要注意这一点。创业板指数，就是为了衡量创业板的整体股价表现情况而设立的。创业板相关指数创业板相关的指数有两个，一个是创业板综指，另一个是创业板指数。这两个指数的名字非常相似，所以很多投资者都将其混淆了。创业板综指是为了衡量创业板所有上市公司的股价平均表现而设立的，代码是 399102。它包括创业板全部的 500 多家企业。而创业板指数是为了衡量创业板最主要的 100 家企业的平均表现而设立的，代码是 399006。创业板指数限制了成份股的数量，只从创业板上市公司中，挑选出规模最大、流动性最好的 100 只股票。最近几年，还出现了创业板 50 指数，是从创业板指数的 100 家企业中，再挑选出流动性最好的 50 家，相当于创业板的「上证 50」。创业板 50 指数的代码是 399673。这三个指数中，被开发成指数基金产品的，主要是创业板指数和创业板 50 指数。因为创业板的上市公司，本身大多规模就较小，特别是规模排在后面的创业板公司，因为规模小、成交量低，指数基金投资这类企业很可能买不到需要的股份数量，在流动性上可能会存在问题。所以目前国内的创业板指数基金，大多是以创业板指数和创业板 50 指数为基准设立的，剩下的并不纳入。创业板指数是从 2010 年 5 月 31 日 1 000 点开始的。因为国内创业板历史比较短，它对应的指数历史自然也不长。从 2010 年到 2014 年，创业板处于下跌或比较平缓，只有 2015 年上半年出现过一波牛市。不过从 2016 年以来进入一轮下跌周期。图 3.4 是创业板指数的历史走势图。018
图 3.4 创业板指数历史走势图
指数特点创业板指数整体公司规模较小，属于以中小型公司为主的指数。并且这些公司大多盈利没有进入稳定期，所以创业板的整体盈利数字比较低；公司开展新业务也更容易导致盈利大起大落。小公司 ＋ 盈利没有进入稳定期，创业板指数相比之前介绍的指数，更容易暴涨暴跌，投资时要有心理准备。对应指数基金追踪创业板指数的相关指数基金如表 3.5 所示。
表 3.5 部分创业板指数基金列表
019020资料来源：Choice 金融终端。
表 3.6 创业板 50 指数基金列表
021资料来源：Choice 金融终端。5.红利指数指数简介上证 50、沪深 300、中证 500、创业板，它们虽然各自有特点，挑选股票的范围也不同，但是有一个共同点，就是它们都是按照市值来加权的，即股票规模越大，权重越高。这也是指数基金的主流加权方式。但实际上，除了市值加权，市场上还有另一类指数基金，它们是按照一定的策略来加权的，也被称为策略加权指数。什么是市值加权、策略加权？市值加权比较好理解，就是股票规模越大，权重越高。例如一只指数包含 50 只股票，总市值 2 万亿，其中有一只市值 1 000 亿，另一只 800 亿。那 1 000 亿市值的股票，在这个指数中占比就是 5%；而 800 亿的股票，在这个指数中占比就是 4%。这个 4%、5% 就是权重，这就是市值加权。而策略加权，则是按照别的方式来决定个股权重。例如红利指数，就是按照股息率来决定权重，哪个股票的股息率越高，这个股票的权重就越大。所以有的股票市值规模虽然小，但股息率高，可能在红利指数中占比反而更高一些。关于市值加权、策略加权的来源，在本书最后一章也有更详细的介绍。红利指数基金就是最近十几年兴起的一类比较特殊的策略加权基金。我们都知道股票是会发放股息的，也就是现金分红：业绩比较好的公司，会每年从净利润中拿出一部分，以现金分红的形式回馈股东。像北京银行，它的大股东是北京市人民政府国有资产监督管理委员会（简称北京市国资委），北京银行是国资委非常重要的公司，国资委轻易不会卖掉北京银行的股票。但国资委也需要资金，所以每年北京银行会拿出净利润的一部分，以现金的形式分红给股东。这就是股票的现金分红，也叫股息。有研究表明，能实现高现金分红的股票，长期持有的平均收益率高于现金分红低的股票。这也很好理解，因为能够长期发放高现金分红，至少就能够说明企业的盈利和财务状况良好。所以我们可以通过持有几十只现金分红最高的股票，来获取更高的收益。这就是红利指数的来源。有人会说股票分红，股价也会除权下跌，实际上分红没有意义。这种看法是错误的。股票的分红是公司盈利的一部分。公司一年里赚到的盈利，并不是在某一天突然产生的，而是在一年的时间里逐渐积累起来的。分红作为公司盈利的一部分，也是在这一年里慢慢积累起来的。分红的那一天股价下跌，只是将这部分盈利分到股东手里的一个具体体现。实际上每年都会产生新的盈利、新的分红，源源不断。前面我们介绍过指数具备长期上涨的能力，最主要的原因是指数背后的公司，生产力和生产效率会不断提升。长期看，这些公司的盈利是不断上涨的。股息分红作为盈利的一部分，也是长期上涨的。时间越长，分红在我们投资股票的收益中所占的比例就越大。

不要慌！买基金的大忌：追涨杀跌！！！先说答案：基金下跌，大部分时候只能是硬扛。下面是详细应对方案。1.0大跌如果心里发慌的时候，一定要反复问自己，这个基金：你为什么要买这个基金，又是什么时候买的？ （投资前有没有做好调研准备工作）（1）为什么要买这个基金？投资理由，请牢牢记住一句话：“好生意，好公司，好估值。”具体到买基金，本质买一大堆公司的股票，所以记住“好生意”就行了。指数基金，买宽基，一定是打包了一个国家的好生意，赌的就是国运，买的行业指数基金，一定牛逼的生意，要么是印钞机，要么高速发展。另外一个逻辑，就是自己不会找“好生意，好公司”，那么，就拜托给牛逼的基金经理帮你操盘。所以买主动基金，还要加上一个，一定要买牛逼的基金经理。怎么挑牛逼基金经理，看下面这篇就可以了。（2）什么时候买的？如果是“一把梭”，一定是估值适中或者低估的时候买的。如果是定投，也尽量避开基金持有的资产，泡沫大到吓人的时候。买低估值的优质资产，不一定马上赚钱。但是亏起钱来，大概率不会让你倾家荡产。另外，买入的时候估值越低，上升空间就大，潜在的长期回报率就会越高。下面，是网叔整理的一个表格，列举了不同种类的基金买入理由和时机：相信网叔。这个表格你搞懂了，就不会犯大错。附几个看估值的网站：乐咕乐咕网：乐咕乐股网_在这里学会股票投资蛋卷基金估值：指数估值乌龟量化：【乌龟量化】股票、指数、行业和基金的基本面数据_乌龟量化2.0如果基金大跌，但是你买的是优质资产，同时买入时候的估值适中或偏低。答案只有一句话：硬扛。强大的心里素质是投资赚钱的基础。再牛逼的基金经理，都会遇到大跌的时候，你慌啥。散户基金赚不了钱，往往不是买错。而是拿不住，在回调的时候割肉跑了。回调10%，心里慌了……回调20%，怀疑基金经理能力……回调30%，怀疑中国经济是否能可持续……（投资大忌：投资前调研不做，投资后胡思乱想，患得患失）这里有一个真实的故事：一个阿姨，在2003年某基金成立时，买了4.7万，准备留着给女儿当嫁妆。不久之后，阿姨就华丽丽的忘了这笔钱的存在。后17年，阿姨发现了这只被她遗忘了17年的基金。打开账户后，她惊呆了……137万！持仓不动，17年也赚了132.3万，持仓收益超过28倍，平均每年赚21%，大幅跑赢大盘指数。那么，真的买错了怎么办？第一种情况：买了垃圾资产。比如垃圾行业的基金，或者垃圾基金经理的基金……答案就一句话：直接割，越快越好。第二种情况：优质资产没买错，估值买高了，在杀估值的时候大回调。答案是看情况。（1）如果估值已经跌到合适，或者偏低：继续持有，同时补仓。（2）如果估值还在山顶，可以考虑赎回一部分降低压力。3.0中国之怪象：基金很赚钱，买基金的人却不断亏钱看到这里，很多人肯定觉得网叔在瞎扯淡。“基金如此赚钱，为什么我和我身边的大部分朋友都在亏钱呢？”在中国，基金赚钱，基民亏钱，这是个不争的事实！虽说基金的平均收益很高。但整个基金市场中，真正赚钱的人比例不足20%，绝大多数投资人都在亏钱……拿历史上的大牛基“嘉实增长”为例：“嘉实增长”从2003到2015年年末，历经多轮牛熊，总年化复合收益率23.8％，妥妥的大牛基。回看历史数据，事后诸葛亮都会感慨：只要基金选的好，傻子都能赚到饱！但事实并非如此。网叔查看了该基金的盈亏数据发现：购买过嘉实增长基金的人有53万。能盈利12倍的仅326人。剩余的，32.5万人盈利不足一倍，16.9万的投资人居然是亏钱的……十倍大牛基况且如此，其它增长乏力的基金其惨烈之状可想而知。2019年公募基金业绩整体较好，在以股票为主要投资方向的公募基金中，获得正收益的基金占比为95%。但据景顺长城基金、中国基金报、蚂蚁财富联合发布的《权益类基金个人投资者调研白皮书》：即便是2019年，股票型基金平均收益39.61%，依然有近39%的投资受访者陷入亏损。基金业协会调研了近20年的基民投资盈亏数据发现：“近20年来，投资者通过持有基金平均实际收益率趋近于0，甚至亏损。”现实触目惊心。基金如此赚钱的情况下，为什么大多数人还是赔呢？（1）根源是80%的人不懂基金如何投投资基金亏损的原因很简单，说到底就是不懂瞎投。说到这，网叔想跟大家聊聊牛顿，没错就是被苹果砸了的那位。老师历史成就斐然，在物理学、光学、天文学、热学等多个领域均获得巨大成就，说是划时代的天才人物也毫不为过。1720年的春天，和郁金香一样美丽的，是拥有政府背景的英国南海公司的股票：从1月的每股128英镑上升到7月份的每股1000英镑，6个月涨幅高达700%。如此刺激，可能一夜暴富的机会我们的牛顿老师自然不会错过。同年初，牛顿老师投资南海公司近7000英镑，并在当年4月底迅速卖出，短短三个月的时间就获利7000英镑，首次出手本金就翻了一番！不过故事到这里并没有以完美收场，牛顿老师将股票抛空之后，英国南海公司的股票仍在大涨，很快涨幅就达到了惊人的8倍。看着身边的朋友大赚，牛顿老师心中懊悔不已，哎呀，抛早了，少买了。贪婪情绪的驱使下，牛顿老师觉得还有机会。为了赚到更多的收益，果断的将10年的收入全部砸了进去……谁知全部买在了最高点！之后南海公司的故事泡沫由英国的《泡沫法案》戳破，股灾凶猛来袭，牛顿老师的血汗钱瞬间亏光。牛顿这样的大神，因为不懂股市，依旧避免不了普通人陷入追涨杀跌的困境，几个月时间就把底裤赔的精光。由此可见，懂与不懂才是赚钱与否的真正内核。网叔大胆猜测，如果爱因斯坦也在不懂的情况下去炒股，估计不会比牛顿好到哪去。不懂的情况下追涨杀跌是人的本能反应，概无例外。搞不明白涨跌规律，99%的人都是看到基金涨了，贪婪上头，觉得肯定还要涨，赶紧买！看着基金跌了，恐怖迷眼，觉得还会跌，赶快卖！于是就有了下图一系列惨不忍睹骚操作：数据是不会骗人的。上图中红色树状图的长短代表了当时的基金购买量。大家可以清楚的看到，熊市时基金几乎无人问津，而牛市时则疯狂买入。在不懂瞎买的情况下，80%的人都做了韭菜……（2）忍受不了高波动除了不懂瞎买踩的坑，指数基金高波动，也很容易击穿投资人的心理防线。上图是2006-2019上证综指的数据，短短13年期间波动巨大。每一次波动的背后，都是无数的追涨杀跌！持有该指数基金的朋友，就像坐上了一辆装有永动机的过山车，过程是让人心惊肉跳。一次上下波动你可以忍一忍，但长时间让你呆在车上，难保不会出现心态的波动，贪婪滋生侥幸，恐惧诱发逃避，进而走入追涨杀跌的怪圈。有时候即便懂了赚钱的真谛，但因为过程太煎熬，我们依然可能会因为心态的失衡而犯错。（3)忍受不了长周期中国股市有一个特点：牛短熊长。这个特点，就意味着大家手中持有的基金，可能在很长的时间都会亏钱……很多朋友因为忍受不了长时间的亏损，从而错失了赚钱的机会。假设我们在2011年3000点的时候买入上证综指。大家会发现之后的3年时间，该指数一直在赔钱，并且一直投一直赔。3000点时投入了100万，到2011年年末的时候资产就仅剩下了80万，1年辛苦996的工资就这么打了水漂。本以为明年能好点，结果明年更绝望，大盘更是直接跌到了2000点，一下子再亏十几万，真是祸不单行，只能安慰自己2013总会好的...2013年钱荒来袭，股市急跌到1880点，几天内再血亏10万，媒体到处渲染经济危机，各种砖家表示未来很有可能跌破1000点，这时心理防线彻底被击溃，选择止损退出，并大骂基金是骗子。谁知2014-2015年，大牛市来袭，几个月的时间股市涨幅破100%，几年的收益，都集中在了这几个月。不知道这个周期规律，80%以上的投资人，都被中途震荡洗出了股市，最终能熬到大牛市并赚钱的人数不足20%。以上就是大多数投资人买基金亏损的根本原因。最后，再附上基金购买的详细攻略： 1、基金什么时候买？基金定投一定要从市场底部开始2、基金什么时候卖？市场高点卖才赚的多3、如何降低风险？建立基金组合下面是重点——1、什么时候买：基金定投一定要从市场底部开始买基金其实赚两个钱：（1）企业盈利增长的钱；（2）市场估值变化的钱。企业盈利增长带来的收益，市场平均在10%左右，如果只赚这部分钱，非常有限。想要提高收益，就要赚估值变化的钱。这个估值变化，就是从低估到合理，从合理到高估，甚至巨大的泡沫的过程。而想要赚这个钱的秘诀：从市场底部开始买。以网叔曾经买过的一只基金富国天惠为例。这只基金可不是普通的基金，顶级基金经理朱少醒管理，15年涨了19倍，年化收益率22%。平均收益比巴菲特的20.3%还高。假设网叔在两个不同时间分别买入这个基金——首先是市场顶部买入：2017年12月市场阶段性触顶，买入价2.11，持有到现在的收益是59%。接着是市场底部买入：2018年11月市场出现历史大底，买入价是1.59，持有到现在收益率是111%。59% VS 111%投入100万，收益差了52万，整整少赚2辆特斯拉！再牛逼的基金，如果买的时间点不对，都赚不了太多钱，甚至会出现亏钱。记住，投资不是越早越好。只有买在市场底部，买的足够便宜，才能赚到大钱！那么问题来了，怎么判断市场底部？看两个指标：（1）巴菲特指数低于70%的时候巴菲特指数是巴菲特分析了美股近百年股市和GDP变化数据，得出的一个公式。具体公式：巴菲特指数=股市总市值/GDP有个叫乐咕乐股的网站可以直接查看：https://www.legulegu.com/stockdata/marketcap-gdp从图中可以看到，巴菲特指数（蓝色阴影）与沪深300指（红线）数同涨同跌。沪深300指数高时，巴菲特指数也高，沪深300指数低时，巴菲特指数也较低。可以说明，巴菲特指数在中国也有参考价值。那么，具体怎么用呢？很简单：①巴菲特指数低于70%，是低估，可以大胆买入。②巴菲特指数高于90%，是高估，要考虑离场了。③巴菲特指数处于70%~90%之间，是正常状态，持股待涨。（2）全A等权市盈率百分位低于30%的时候下面就是一张全A等权市盈率图：注意绿框，全A等权市盈率的顶部，对应的正好是2007年和2015年牛市的顶部。红框，全A等权市盈率的底部，对应的也正好是2008、2013、2018年熊市的底部。跟A股的牛熊走势几乎完全吻合。当然，实际应用中不可能精确判断出最高点、最低点。但可以用十年估值（市盈率）百分位判断出相对顶部和相对底部。具体操作参考：①等权市盈率百分位低于30%，市场低估，果断买入。②等权市盈率百分位高于70%，市场高估，考虑离场。③等权市盈率百分位处于30%~70%之间，是正常状态，持股待涨就行。这里再做一点科普，已经懂的可以直接跳过：（1）什么是市盈率？市盈率（PE）=市值/净利润。市盈率衡量的是投资者收回投资成本需要多久，市盈率越低越好，比如市盈率为5，投资者5年就可以回本；市盈率为10，投资者回本时间则是10年。（2）为什么用等权市盈率？股票指数多是加权指数。银行权重大、市盈率低（5-8倍），大量小公司权重低、市盈率高（超过100倍）。这样编制出来的指数通常不能反映市场真实变化，所以才出现了上证指数10年不涨的奇观。等权市盈率是给每只股票同样的权重，能克服加权市盈率的不足，也更能反应市场估值的真实变化。（3）为什么用全A？全A等权市盈率是给全部A股一样的权重，然后计算平均市盈率，比单纯的某个指数，比如沪深300指数更能反映市场真实情况。（4）为什么用10年估值百分位？十年估值（市盈率PE）百分位，就是把过去10年的市盈率按照从低到高排列，看现在的市盈率排在什么位置。比如，某指数PE是15，过去10年中，PE低于15的数据有20000个，高于15的数据有5000个，估值百分位就是80%（20000/（20000+5000）=80%），意思是指数当前估值比过去10年中80%的时间都要高。PE百分位比PE更能反映真实的估值情况。对了，如果你定投的是指数基金，还有一种傻瓜化的工具：指数估值百分位表。比如下图：这种估值表，绿色低估、橙色正常、红色高估，一目了然。同时，还会标明单个指数的PE估值，PE的历史百分位。查阅也非常方便，蛋卷基金、且慢、天天基金上也有。2、什么时候卖：市场高点卖才赚的多都说“会买的是徒弟，会卖的才是师傅”。卖得高，才能赚大钱。还是以富国天惠为例。假设网叔在2018年11月买入富国天惠，持有到现在赚了111%。但是如果网叔在今年3月疫情爆发的时候，因为恐惧而仓促卖出的话，收益只有36%。111% VS 36%差了足足3倍。只会买不会卖，很可能是白忙活一场。那么何时卖呢？答案很简单，市场高点卖。那么，又如何判断市场高点呢？网叔给出三个方法：（1）市场情绪法巴菲特有句名言“别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧”。以前炒股要去券商营业部，有些聪明的大妈就会通过券商营业部人多人少判断市场高低。人多时，市场高点，卖出；人少时，市场低点，买入。百试不爽，这些聪明的大妈也就成了民间股神。但是现在大家不去营业部炒股了，这个方法也就失效了。但别担心，网叔还有一些判断市场情绪高低的方法：①新基金发行量出现阶段性新高牛市中，散户除了买股票，还会买基金。越是牛市中后期，买得越起劲，基金发行量就越大。如果某一月，基金发行量创出阶段性新高，或者超越上一轮牛市的顶峰。不要犹豫，该离场了。②融资余额创出阶段新高牛市的时候，股市天天在涨。你有一万块钱本金，可能一个月就变成了2万块。但是，还是很多人嫌太慢，于是就开始借钱炒股，也就是加杠杆。而证券公司在这个时候，就会提供借钱炒股的业务，俗称“融资”。如果某一月，融资余额创出阶段性新高，说明整个市场的人都疯了。不要犹豫，快跑。③股票换手率创出阶段性新高换手率简单讲就是一家公司的流通股有多少被交易了。换手率越高，说明市场的交易越活跃。不管是买股票，还是买基金，资金最终流向都是股市。买股票的钱多了，股票换手率必然节节攀升。当某一月股票换手率出现阶段新高时，往往预示着市场顶部。不要犹豫，快跑。④股票开户数阶段性新高牛市的时候，只要是个人都在股市赚到钱。这个时候，势必刺激人人都想炒股，都去开户买股票。所有历史上，每次牛市顶部也是散户开户的高潮。开户数出现阶段性历史新高，市场离顶部也就不远了。不要犹豫，快跑。（2）全A等权市盈率百分位高于70%还记得这张图吗？全A等权市盈率百分位低于30%（红色框框），是市场底部，高于70%（绿色框框）是市场顶部。A股牛短熊长，每次牛市顶部，市场都会极其高估。在市场顶部和底部被清晰的标记出来后，跟着买就能吃完整波牛市。2015年5月，等权市盈率百分位高于70%后，网叔就开始减仓。涨得越多，卖的越多，最终在2015年6月成功逃顶。（3）目标止盈法上面几个指标虽然能通过情绪判断市场什么时候到顶了。但这个判断结果只是模糊的正确，无法给出精确的卖出点。想精确的卖出，还是要用目标止盈法。目标止盈法就是在买入之前先设一个目标收益率，在目标收益率没有实现之前，不管赚钱还是亏钱，都不要卖掉。实现了，就要毫不犹豫的卖。举例：买之前，你设定了一个10%的目标收益率。在没实现10%收益之前，就不要卖出。实现了，就要毫不犹豫的卖。A股波动非常剧烈，目标收益法从来不缺赚钱的机会。以沪深300指数为例：2005年成立以来，沪深300指数的振幅（最低点到最高点的涨幅）最低也有24%，波动非常大。在一个比较低的位置买，不断高抛低吸，轻轻松松就能实现每年10%的收益目标。当然，赚10%只是赚小钱。想赚大钱就要设置一个更大的目标——年化目标收益率。比如，设定一个10%的年化目标收益率。买入后的第1年，赚10%才卖。买入后的第2年，赚21%才卖（1.1*1.1-1）。以此类推......这样就能忽略市场小波动，长期持有，赚大波动的钱。3、如何降低风险：建立基金组合解决了如何买、如何卖的问题，剩下的就是如何降低风险了。降低风险，通俗的讲就是不要把鸡蛋放在同一个篮子里。每一种资产都有可能暴雷，一旦暴雷，那就是血本无归。前几年的乐视、最近的华晨债都是暴雷后血本无归的典型例子。如果不幸买了这俩坑货，那只能哭了......如何规避暴雷风险？答案是买基金。基金持有多种资产，就算其中一种资产暴雷了，对整体影响也不大。但事实表明，只买一只基金还是有可能亏大钱的。2018年大熊市的时候，网叔买的富国天惠就跌了33%。再往前看，2015年股灾时，富国天惠还一度大跌45.93%。花100万去买基金，动不动就能亏损几十万。再牛逼的基金也无法做到只赚钱不亏钱。想要少亏钱，甚至多赚钱，就要建立基金组合。来看个对比例子：从网叔之前选的30只基金中，再挑4只，与富国天惠一起建立一个基金组合。回测下2015年以来，基金组合与富国天惠的表现。基金组合的年化收益是23.39%，明显高于富国天惠的21.68%，赚钱效应杠杠滴！更重要的是，基金组合的风险（年化波动率和最大回撤）比富国天惠还降低了。那问题来了。怎么建立基金组合呢？并不是随便挑选几只基金放在一起，就能算一个基金组合了，还要检验基金的相关性。相关性越小，基金组合的风险越小。举例：A基金上涨10%，B基金上涨2%，C基金上涨5%。AB两个基金的相关性是0.2，AC两个基金的相关性是0.5。AB基金组合的风险小于AC基金组合。检验基金相关性，要用“且慢”。下面是具体操作步骤：第一步：找到且慢官网：qieman.com第二步：点击网页下方的“创建组合”。第三步：进入页面后，创建一个基金组合。第四步：输入基金代码，然后点“+”，把基金添加到基金组合中，再输入基金仓位比例。第五步：把网页拉倒最下方，就找到了基金相关性分析的结果。毫无疑问，基金定投是个好方法，特别适合对投资了解不多的小白投资者。选几只好基金，按时定投就行了。省心、省力、还能赚钱。但市面不少培训机构却打着“基金定投万能论”的旗号，公然割韭菜，这就是网叔不能忍的了。好好的一棵白菜，不能就这样被“猪”拱了！网叔刚开始学习基金的时候，也曾被“基金定投万能论”这类的投资秘籍所吸引，白白花了几万块钱，结果却一无所获。这些培训机构所谓的秘籍大多是纸上谈兵，没多少借鉴作用。想明白后，网叔痛定思痛，自己苦苦摸索，才算把基金弄明白，并赚了一些钱。现在，网叔还在学基金的路上继续前行。同时，也想把自己学基金的经验分享给大家，让大家少走弯路，多赚钱。最后，别急着拿名单去投资，网叔还想说！！！1、一定要清醒，谨慎、认真地对待投资这件小事。投资，可能是大多数人这辈子做的最危险的一件事，只是不自知。如果你是小白投资人，非常非常非常……不建议你去买股票。如果你决定买基金，也非常非常非常……不建议你去高频交易。如果没准备好，就先耐心学习，一定一定一定要记住一句话：不懂不投。最近网叔看到一段话：在金融市场赚到钱的只有两种人。第一种人，大神。天赋极高，专业水平出类拔萃，嗅觉极度敏锐，对交易拥有极大的热情。第二种人，普通人。各种能力有一般，但能非常清晰地认知到自己的能力边界，知足，冷静，情绪稳定。第一种人靠实力赚钱，第二种人靠自制力赚钱。在我们年少的时候，都希望成为第一种人，甚至成年之后，还在这样执着和幻想。但实际操作下来，第一种人千里、万里挑一。能做到第二种人的，在市场中已经超越了99%的投资者。知他者智，自知者明。对于我们普通人，认清现实，认清自己的能力非常重要。真正的的高手，都是杜绝无效社交，屏蔽无效信息，时刻保持清晰的状态。在做基金的 时候，尽量减少子决定交易频率……要不，做多错过。要么不做，要么准备充分，一剑封喉。2、一定要坚持，投资改变命运，是一件我们普通人值得一辈子探索的小事。（1）我生来一贫如洗，但决不能死时仍贫困潦倒！——索罗斯投资需要有这种坚定的信念，相信自己一定能够富有、相信自己一定能行。这种信念会化为我们投资理财路前进的动力，时刻激励自己砥砺前行！（2）种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在。——比萨·莫约如果你之前没有好好理财，没关系，最重要是当下。只要你愿意，从现在开始努力,最坏不过大器晚成。（3）那脑袋里的智慧，就像打火石里的火花一样，不去打它是不肯出来的。——莎士比亚投资理财亦是如此，只有真正去去实践，才会产生真金白银。所以，不要让你的想法停留在脑海里，付诸实践，你才能发现自己的潜力有多大。（4）不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海。——荀子巨额财富都是一点一滴积累起来的，千万不要看不起0.1%的收益率带来的差异。有一次巴菲特在地上看到一枚1刀硬币，他弯下腰拾起这枚硬币，当时所有在场的人都惊讶不已，只见他说：“这是另一个十亿美元的开始”！（5）我相信我终将富有。——巴菲特我相信我终将富有！正是这样的信念让巴菲特几十年如一日，坚持投资，最终成功登顶世界首富。现在，我把这句话送给看过这篇文章的每一位投资者！与君共勉！------------基金很简单，长期每年赚10%-15%的收益率并不难。90%的小白玩基金亏钱，根源是不懂，买了好基金拿不住，更别说“追涨杀跌”乱投资了。为此，网叔精心撰写了下面投资攻略——全网最强基金攻略1、养基超级指南：手把手教你玩转基金（附实战截图）2、基金这样买更赚钱：学会择时，风险降10%，收益多10%3、基金这样卖更科学：会买是徒弟，会卖才是师傅4、基金百科：你想了解的基金知识点，都在这篇文章里重磅干货1、基金书籍：全网最干货的基金书籍和资料推荐（必读）2、基金网站工具大全3、王牌基金30强：我们是怎么筛出中国最牛逼的30个基金的？4、最牛基金经理30强：我们又是如何找到最牛逼的基金经理的？写在最后1、投资上有什么疑惑，可以关注公众号“网叔点财”直接在文章下面留言，能答的，叔会解答。2、留言的时候，不要问”在吗？“后台没有客服恭候，请直接留下完整问题，叔会集中时间解答。叔的态度：投资靠自己，但能帮的尽量帮。------------网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，骂几个混蛋，喝两杯小酒。关注网叔，公号：网叔点财（wsdc2046）