用EVA评价亏损企业的价值？合理吗？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-07-22 10:01 标签： 企业如何减少亏损

煤炭产业是我国重要的基础产业,它作为重要的能源产业,将在长期内影响我国电力、冶金等其他重要产业的发展。2004年以来,随着我国经济的快速增长,煤炭需求旺盛,煤炭产量刷新纪录,煤炭运销一再提速,煤炭供应基本保证了主要消费行业、重点企业的生产运行需要,有力地支持了国民经济的持续增长,同时,煤炭行业经济运行质量也保持了良好的发展势头。但是,目前我国煤炭产业仍然存在很多问题,诸如产业整体利润水平偏低、区域内煤炭企业间呈恶性竞争态势、煤炭资源浪费严重等。如何提高资源配置效率、改善煤炭产业的经营绩效、使其能够有效竞争,是我们亟待解决的问题。本文对煤炭产业企业的业绩评价问题进行研究。通过对绩效评价指标——经济增加值(Economic Value Added,简称EVA)的分析,及其在煤炭企业运用的研究,旨在对煤炭企业如何优化管理,提升经营绩效提供参考,同时也期望有助于投资人寻找合适的投资目标,获得较高的投资收益。 EVA也称为经济利润,是指扣除了股东所投入的资本成本之后的企业的真实利润,即从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的所有资金成本后的经济利润。运用EVA衡量企业业绩是否增加的基本思路是:投资者从公司至少应该获得其投资的机会成本,当EVA值为负时,表明企业未能获得超出资本成本的利润,即它处于亏损状态;当EVA值为零时,说明公司恰好维持股东原有财富;当EVA值为正时,表明股东增加额外财富,此时的企业才是真正的盈利。EVA的提出,综合考虑了债务资本成本和权益资本成本,克服了传统会计指标只计算债务资本成本的缺陷,比较准确地反映出了企业为股东创造的价值。真正体现了股东的利益。 本文采用比较分析法和案例分析法。通过对EVA引入前后的分析比较,发现差异,找出差异原因,从比较结果中来考察EVA的作用,进一步判定EVA的有效性。文章在介绍关于经济增加值的起源、定义、应用领域和一般计算方法等基础知识的基础上,结合我国煤炭行业上市公司的具体情况,分别确定了经济增加值的计算调整因素,建立了适合我国煤炭行业上市公司的经济增加值计算模型。并以上市公司兖州煤业为例,使用经济增加值计算模型计算其年五年的经济增加值,计算结果显示兖州煤业5年的经济增加值(EVA)和每股经济增加值(EVAPS)均为正,说明该公司为股东创造了大量的价值,业绩较为理想,尤其是2003年——2005年的连续三年间,公司业绩获得了大幅增长。 本文由四个部分构成,第一部分阐述了研究的目的和意义;回顾了国内外的研究现状;介绍了研究内容和研究方法以及主要的研究结论;第二部分通过对EVA的计算原理进行分析,提出EVA的具体计算公式和方法;第三部分针对我国煤炭行业上市公司的具体情况提出煤炭行业上市公司EVA的具体计算模型。并以兖州煤业为例,计算出其年的经济增加值。通过对EVA指标体系的分解,来评价该公司的绩效;第四部分主要讨论EVA评价体系的优缺点。 本文在写作过程中查询了大量的相关资料,将理论应用于煤炭行业上市公司的实际,分别确定了经济增加值的计算因素,主要包括:研究与开发费用、商誉、递延税款、坏账准备、短期投资减值准备、长期投资减值准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、在建工程减值准备、委托贷款减值准备及重组费用等。文章的主要贡献在于运用案例分析法,探讨性地将经济增加值指标运用于煤炭企业的业绩评价,文章所提出的思路、模式与方法对完善我国煤炭企业的经营管理和业绩评价具有重要价值。

  • 在对EVA进行会计调整时需要遵循哪些原则？

  • 若每期销售收入中，本期收到部分现金，其余在下期收回；材料采购货款部分在本期付清，其余在下期付清，在编制预计资产负债表时，下列计算公式正确的有（）。

  • 试评价基于EVA的企业价值评估模型在中国的适用前景。

  • 在计算披露的经济增加值时，下列各项中，需要进行调整的项目有（）。

  • EVA与股东价值创造的内在联系具体表现在哪几个方面？

  • 在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有（）。

  • 甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行及其调试，在对调试作业中心进行成本分配时，最适合采用的作业成本动因是（）。

  • 下列计算公式中正确的有（）。

  • 如何正确理解EVA的本质？为什么EVA可以引入到企业价值评估当中？

  • 下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有（）。

  • 编制现金预算时，计算“现金多余或不足”时，不需要考虑的有（）。

  • 下列有关销售利润率的计算公式不正确的有（）。

  • 下列有关简化的经济增加值的公式，计算错误的有（）。

  • 试说明基于EVA的企业价值评估模型的适用范围？

  • 某生产车间是一个标准成本中心。为了对该车间进行业绩评价，需要计算的责任成本范围是（）。

  • 配股是企业筹集资金的一种方法，下列关于配股筹资相关计算公式正确的有（）。

  • 编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有（）。

  • 筹资公司的所得税率25％，投资公司的所得税率33％，债务筹资设定税前利息率6％，优先股设定税前股利率8％，税法规定，对于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。则下列计算结果正确的是（）。

  • 甲公司2017年销售收入为10000万元，2017年年底净负债及股东权益总计为5000万元（其中股东权益4400万元），预计2018年销售增长率为8％，税后经营净利率为10％，净经营资产周转率保持与2017年一致，净负债的税后利息率为4％，净负债利息按上年年末净负债余额和净负债税后利息率计算。下列有关2018年的各项预计结果中，错误的是（）。

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