对冲是什么意思？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-07-02 09:57 标签： 对冲的含义

工程结算和工程施工都是成本类科目:

工程施工是施工的进度.

工程结算是付款的进度.

二者步调不一致,故而分别记录.

二者一般总额一致,故最终对冲.

工程结算和工程施工这两科目的应运,主要是因为建造合同产品的生产时间长,且成本确认与结算的时间差异、不对性,为了解决这一特殊核算问题,就使用了这两科目,完工后,为了和其他行业企业账表等会计信息、指标统一性,对此进行了对冲.

对冲基金又被称为避险基金或者是套利基金，实际上就是一种风险对冲过的基金。

采用对冲交易手段的基金称为对冲基金，也称避险基金或套期保值基金。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。

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看下面这个例题，你就清楚明白了 假设一个德国投资经理持有一份美国股票的投资组合，这个组合现在价格500万美元。为了对可能的美元贬值进行对冲，投资经理打算运用空头美元期货合约进行保值，期货以1.02欧元/美元进行交易。并且会在两个月内到期。当前的即期汇率为0.974欧元/美元。一个月后，盖投资组合的价值变为515万美元，同时即期汇率变为1.1欧元/美元，期货的汇率变为1.15欧元/美元。请分别计算完全对冲和没有对冲两种情况

看下面这个例题，你就清楚明白了

假设一个德国投资经理持有一份美国股票的投资组合，这个组合现在价格500万美元。为了对可能的美元贬值进行对冲，投资经理打算运用空头美元期货合约进行保值，期货以1.02欧元/美元进行交易。并且会在两个月内到期。当前的即期汇率为0.974欧元/美元。一个月后，盖投资组合的价值变为515万美元，同时即期汇率变为1.1欧元/美元，期货的汇率变为1.15欧元/美元。请分别计算完全对冲和没有对冲两种情况下的收益情况。

这道题可以分成两个部分，美国股票投资组合的收益和对冲投资的收益。如果对冲，则是这两部分的总和；如果不对冲，只有股票投资组合部分的收益。

先来计算股票投资组合的收益，由于投资经理为德国人，结算货币必然是欧元，所以需要把投资组合换算为欧元价值：
1、现在的价格是500万美元，即期汇率是0.974欧元/美元，则现在价格是.974=4870000欧元；
2、未来的价格是515万美元，即期汇率是1.1欧元/美元，美元相对欧元升值，未来的价格是.1=5665000欧元
3、股票投资组合的收益额为
4、股票投资收益率为4%

再来计算期货对冲部分的收益率。由于题目没有明确说明对冲金额，按照惯例，对冲金额会等同于现在股票投资组合价值，即500万美元。由于对冲是为了防范美元贬值，故而需要做空美元做多欧元。所以：
1、期初做空美元，得到.02=5100000欧元；
2、期末平仓，得到.02/1.1=美元，
3、对冲部分的投资收益额为-3636.36美元
4、对冲部分的投资收益率为-/.2727%

因此，由于美元实际上涨而非下跌，所以不做对冲比做对冲收益率更高。如果不做对冲，收益为16.3244%；如果做对冲，收益为16.7%=9.0517%

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