国联安同业存单指数基金基金经理是谁？实力怎么样？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-06-13 04:04 标签： 为什么基金有两个基金经理

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导读：对于许多普通来说，2022年至今为止的理财体验可能并不好。大家买的股票型基金由于市场出现较大波动，大部分都出现了或多或少的浮亏。但是站在另一个角度看，资产管理行业的产品创新并没有停下脚步。更丰富的产品创新，也让我们能更好规划每个人的理财配置，把不同类型的资金匹配到相对应的产品上。

今年比较火爆的创新产品就是“同业存单”基金，不少基金公司也在近期推出了各自的“同业存单”基金。许多人也在问我们，这个类型的基金有什么特点，适合什么样的人群，以及不同基金公司的“同业存单”是否存在差异。

我们认为，市场对“同业存单”基金，存在一些普遍的误区，比如说，这是完全保本的产品、这是一个替代股票型基金的产品，当然最严重的误区是，这是一个同质化的产品。

在今天的这篇文章中，我们会阐述和讲解市场的普遍误区，并且从国联安基金强大的现金管理能力出发，告诉大家为什么“同业存单”基金产品之间是存在差异性的。而国联安基金，又是如何为持有人提供这些专业化的主动管理投资。

什么是“同业存单”基金？

我们先要知道，同业存单代表什么？我们先把这个词进一步分拆成“同业”+“存单”两个关键词。“存单”就是我们去银行存款的时候，获得的一种信用凭证，类似于我们去银行存款，银行会给我们一个存折作为存款证明。“同业”就是指交易对象是金融同行，属于金融机构之间的存款。不同于我们去银行存款，同业存单是可以质押和转让的，而且期限在一年以内。

看似“同业存单”基金是一种比较创新的产品，但同业存单其实在银行间市场已经交易了很长时间，并且有很大的规模体量。截止2022年3月31日，我国同业存单规模已接近14.6万亿元。对于一种十万亿以上的资产来说，整个市场的交易已经是比较成熟和完备的，大家也不需要过于担心这个创新型产品会发生太大的交易风险。

理解了什么是同业存单，我们再聊聊什么是同业存基金？这里面又可以做二次拆分：80%投资在同业存单AAA指数基金+20%主动的主动投资。这里面有两个关键词：80%的被动贝塔+20%的主动阿尔法。

先来看看这个占比80%的被动贝塔。同业存单基金将有不低于非现金基金资产的80%投资于中证同业存单AAA指数的成分券和备选成分券。

我们知道，AAA评级的同业存单是同业存单信用评级最高的，发行方的违约风险相对较小，具有相对较高的安全性和流动性。但是，同业存单指数并不是一个完全不波动，没有风险的产品，其风险收益特征介于货币基金和短债基金之间。

除了80%的被动指数跟踪外，20%的资产会做主动投资，这也是体现各家基金公司产品差异的地方。

“同业存单”基金的特点和误区

理解了什么是同业存单基金，我们再谈谈这类产品的特点，以及市场上的普遍误区。从特点上看，我们认为主要有几个方面：

1）风险较低，但不是没有风险。毫无疑问，同业存单指数基金投资的金融工具信用评级都不低于AAA。而且，整个同业存在AAA指数的分散度很高，成分券共计10111只，个券最高权重仅0.24%（数据截止2022年3月31日）。

但是，我们一定要重申一个误区，这并不是一个100%赚钱或者没有任何波动的产品。相比于货币基金和银行存款，这类产品的风险会稍微高一些，也会出现一定的波动；

2）流动性很好，但也不是每天都能申购赎回。这个产品的最短持有期为7天，持有满了7天就可以在下一个工作日随时赎回。从流动性角度看，比货币基金和银行活期理财要差，但是比大部分债券基金要好。由于属于天然的短期理财产品，也没有认购和赎回费用。

这里我们指出第二个误区，这款产品由于流动性很好，整体收益率不会很高，不能去和需要长久期资产的权益性基金、或者一些债券基金去相比。投资中的流动性久期和资产收益率是匹配的，既然要做到短期流动性较好，那么大家也不能对长期收益率预期过高。

3）各家基金公司的产品，最终会呈现一定差异，虽然差异度可能不大。许多人看到指数基金后，就以为每一家基金公司的“同业存单”基金都一样。事实上，这个产品20%的部分还是会有主动管理的特点，而且基于这个基金的高流动性、低风险特征，这20%的主动投资部分，也会匹配在低风险的资产上，比如说短债、短融等资产。

理解这些特点和误区，才能帮助我们搞清楚什么样的投资者适合购买“同业存单”基金：低风险偏好，对流动性有一定要求，但又不是明天就要用的人，可以把短期活期闲钱去买这类产品，获得一个还不错的投资收益。

国联安的同业存单基金，有什么不一样？

我们前面提过，“同业存单”基金并不是100%的指数基金，里面也有一部分主动管理的职能，也决定了每一家基金公司的产品会最终体现出差异。那么接下来，我们聊聊国联安的“同业存单”基金，有什么不一样的地方。

首先，国联安基金有一支明星现金管理团队。国联安基金的两家股东，都是国内外规模体量最大的保险公司之一。旗下太保资产持股51%，德国安联集团持股49%，可以说从公司“基因”上，国联安在大类资产配置和现金管理上，就有天然的险资背景优势。

整个国联安的固定收益团队，有一套非常严谨和科学的组合构建流程：确定组合投资目标=》制度组合配置方案=》投资组合标的选择=》构建组合=》组合业绩评估=》风险控制及组合监控。

好的投资流程，能带来长期比较好的投资结果。根据《基金公司固定收益类基金业绩评价》，截止2022年一季度末，国联安固定收益类基金最近一年绝对收益率4.32%；近三年绝对收益率为13.25%，在行业中排名前1/3。

其次，国联安基金派出了王牌现金管理基金经理、经验丰富的老将万莉。通过前面产品特征分析，我们知道“同业存单”属于低风险、高流动性的产品类型，基金经理需要在风控管理和流动性管理上，有比较强的能力。我们发现，国联安的基金经理万莉有几个重要的特点：

1）投资的年限特别长。一个基金经理投资年限如果足够长，就意味着其经历的市场周期次数足够多，投资体系也被不断考验过。万莉有着超过16年的金融从业经验（其中证券从业14年），并且在2011年就开始管理现金类产品，投资的年限也超过了10年时间。在这么长的投资经历中，万莉经历了好几轮的牛熊周期，各种黑天鹅事件的冲击，并且是市场上少数亲身经历过2013年“钱荒”事件的基金经理。这也意味着，万莉本身对流动性管理上，有着更强的风控能力。

2）出道即“巅峰”的明星货币基金经理。2011年开始管理现金类产品的万莉，在2012年就职于长信基金时，就获得过 “2012年度一年期货币市场金牛基金”的奖项。万莉很早就成为了货币基金领域的明星基金经理。

3）有管理过较大规模体量产品的经验。投资中的产品规模体量大小，也对应了不同的投资难度。我们经常会看到有些基金经理在管理小规模产品时业绩很好，但是当规模变大之后，其超额收益能力就出现了下滑。

从公开信息看到，万莉在2014年由长信基金加入到富国基金后，组建现金管理团队，把富国基金的货币基金规模从不足40亿发展到将近800亿。在这段经历中，我们看到万莉既有管理大规模产品体量的经验，而且在团队管理上，也能以团队化的模式实现整个现金管理部门的快速发展。可以说，万莉是少数同时兼具投资能力和团队管理能力的优秀基金经理。

4）投资能力比较全面，不仅限于现金类产品。我们前面提到，同业存单有20%的主动管理部分，这部分的投资范围不仅限于现金流资产，也可以投资在一些短债，收益来源会比较丰富。万莉不仅是一名现金管理领域的优秀基金经理，也管理中短债的产品，投资能力相比一名货币基金经理，更加丰富和全面。比较广泛的投资能力，也能为这个产品带来更多的超额收益来源。

最重要的是，我们希望强调“同业存单”基金确实有一部分主动管理的环境，那么万莉的主动投资能力，最终会体现在这个产品的收益率差异上。

高流动性低风险产品的守护神

对于绝大多数人来说，高流动性低风险的产品，会成为投资理财中占比最大的部分。这是因为，大部分人的收入和开支之间盈余没有那么大，剩下的钱只能做高流动性产品的投资，不能用来去投一些锁定三年五年的长久期产品。而且，绝大多数人的风险偏好较低，不追求高收益，但要求低风险。

从这个角度看，“同业存单”基金是一个不错的选择，同时解决了收益率的目标和流动性的要求。也正是因为低风险产品会占到许多人投资理财的大头，我们更需要选择一个靠谱的财富“守护神。”

国联安基金的固收团队，有着体系化和严谨的投资流程，基金经理万莉作为实力派老将，又有着足够丰富和被市场考验过的货币基金管理能力。我们相信，如此专业的现金管理团队，也会把国联安的同业存单基金，打造成值得我们信赖的理财“守护神”！

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