有关远期合约价值为0差价

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-07-19 11:26 标签： 远期合约价值为0

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金融衍生產品――衍生金融工具理论与应用（CFA金融衍生品中文教材 丛书主编：俞乔注册金融分析师，清华大学出版社20XX年）

注：选择题为单选题。该书和现实较贴近所使用的利率并不是连续复利，因此具体结果可能和教材给出的公式计算结果有一定差异

一、远期市场和远期合約价值为0

（一）远期合约价值为0基本概念及主要种类1-4 1. 远期合约价值为0中的违约风险是指（ ）。 A

A. 因一方无法履行合约义务而对另一方造成的風险

B. 只有远期多头会面临违约风险是指合约空头没有资产用于交割的概率 C. 只有在交割时支付现金的远期空头会面临违约风险 D. 典型的远期匼约价值为0具有盯市的特点，可以降低违约风险 2. 一份交割方式为实物交割的股票组合远期合约价值为0的买方（多头）（ ） A

A. 须在将来以远期价格购买股票组合

B. 如果合约期内股票资产价格上升，则能获得收益 C. 必须在远期合约价值为0到期时交割股票组合

D. 如果在合约期内股票资产價格下降则能获得收益

3. 一位基金经理管理着一个较大的资产组合，在标准普尔500指数为1000时他卖出了一份价值10 000万美元的远期合约价值为0以對冲股市风险。当前指数为940而在合约到期时指数为950。到期日该经理（ ） B

C. 必须支付在合约期间股票指数的红利

D. 将收到对方付款，金额相當于50乘以到期日合约的乘数 4. 下列关于外汇期货合约的表述错误的是（ ） C

A. 外汇远期合约价值为0可以以实物交割或现金结算的方式交割

B. 一份外汇远期合约价值为0可以用于对冲将来外汇支付所蕴含的汇率风险 C. 如果本币在合约期内升值，则外汇远期合约价值为0的多头将遭受损失 D. 一般而言对升值货币做多的一方将在到期日获得正收益 （二）远期合约价值为0定价5-12 5. 考虑一份零息债券远期合约价值为0，其面值为1 000美元期限为90天（每年360天惯例），现在报价为500美元假设无风险年利率为6%。该远期合约价值为0的无套利价格为（ ）

6. 假设市场完美无摩擦，标的资產价格为35.5美元远期价格为38.0美元，期限为一年年无风险利率为5%，则套利利润为（ ）

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7. 一份90天的远期合约价值为0的标嘚资产为零息债券现价为500美元，现在合约双方商定的远期价格为510美元无风险利率为6%。请问远期合约价值为0建立时的现金流状况

为了使合约对双方价值均为零，空头要向多头支付2.62美元

8. 一只股票现价为110美元，在第85天将支付2.00美元/股红利在第176天支付2.20美元/股红利。假设无风險利率为8%则期限为182天的股票远期合约价值为0的无套利价格应为（ ）。

9. 标准普尔500指数目前位于1200点无风险利率为5%，红利率为3.5%计算180天股指遠期合约价值为0的无套利价格。

10. 一只股票现价为30美元预计在第20天和第65天将分别支付0.3美元红利。无风险利率为5%远期股票合约期限为60天。假定在第37天时股票价格为21美元，则那时远期合约价值为0的价值为（ ）

11. 一家英国公司预计将在60天内收到一笔货款由于货款是以欧元支付嘚，所以该公司要对冲可能的欧元对英镑贬值的汇率风险英国的无风险利率为3%，欧元的无风险利率为4%当前汇率为0.923EUR/BGP。计算该公司应该买叺或卖出多少60天欧元远期合约价值为0

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dd(1?rd)T记忆：F()?S()?，例如F的单位为美元/欧元则在式子右边美元利率在上，欧ff(1?rf)T元利率在下；只要保持上下一致就可以了

12. 考虑一份基于墨西哥比索的远期合约价值为0，面值为100万远期价格為0.082 54 USD/Peso。在到期日之前60天美国的无风险利率为5%，而墨西哥的无风险利率为6%此时的汇率为0.082 11USD/Peso。该合约多头的价值最接近（ ）

二、期货市场和期貨合约

（一）期货合约基础知识及市场机制 1. 下列哪种期货合约不允许实物交割标的资产（ ） A

A. 股指期货 B. 农产品期货 C. 利率期货 D. 外汇期货

2. 一位投资者买了10份标准普尔500指数期货合约。3月10日该期货的结算价格为997.40保证金账户的余额为86 450美元。3月11日该指数期货的结算价格为996.20则当日的保證金账户余额为多少？

3. 下列关于期货合约的表述正确的有（ ） B

①在两个结算日之间某一时刻期货合约的价值等于一个新建立的期货合约的價值与最近的盯市结算价格之间的差

②期货合约的价值在盯市后总是零

③期货合约的价值等于盯市后账户中的保证金余额

④期货合约的价徝总是大于或等于一个同一时刻建立的远期合约价值为0 A. ② B. ①和② C. ②和④ D. ①、②和④ （二）期货定价 4. 假定某项美元资产不能给持有者带来现金收入投资者可以按无风险利率r借款，这项资产在T时刻的远期价格F和在t时刻的即期价格S是相关的如果投资者注意到F?Ser(T?t)那么投资者可以通過下列哪种方式盈利？（ ） A

A. 以r利率借款S美元期限为T-t，购买资产做空远期合约价值为0 B. 以r利率借款S美元，期限为T-t购买资产，做多远期合約价值为0

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C. 卖空资产以r利率投资S美元，期限为T-t做空远期合约价值为0 D. 卖空资产，以r利率投资S美元期限为T-t，做多远期行业

5. 考虑一项资产其售价为100美元。无风险利率为6%该资产的期货合约将在60天内到期。（1）分别计算存在或不存在存储成本5美元（期末徝）时的期货价格；（2）如果标的资产没有存储成本而且在合约期间内将有现值为1美元的现金流入，计算此时的期货价格；（3）如果标嘚资产在合约期间产生的总的净成本的现值为3.5美元则期货价格为多少？

该题涉及到定价公式及相关影响因素：存储成本（持有成本）、現金流、便利收益等

简单的说，期货合约的价格F?S?(1?r)T加成本减收益。

6. 考虑一个期货为8个月的股票期货股票现价为98美元/股。该公司将在4个朤后发放红

利1.8美元/股不同期限的年利率分别为：4个月4%，8个月4.5%求该期货价格。

采用连续复利用指数形式公式计算。

7. 标准普尔500指数现在位于997.40的水平无风险利率为7%，该指数的红利率为2%求18个月的标准普尔500指数期货价格。

8. 假设欧元兑美元的即期价格为1.05EUR/USD美国的年无风险利率為5.5%，德国的年无风险利率为2.5%则一年外汇远期的价格是（ ）。

期货远期价格计算公式中的T-t怎么計算

远期利率则是指隐含在给定的即期利率之中从未来的某一时点到另一时点的利率。
如果我们已经确定了收益率曲线那么所有的远期利率就可以根据收益率曲线上的即期利率求得。所以远期利率并不是一组独立的利率, 而是和收益率曲线紧密相连的在成熟市场中, 一些遠期利率也可以直接从市场上观察到, 即根据利率远期或期货合约的市场价格推算出来
远期利率与即期利率的区别：
他们的区别在于计息日嘚起点不同，即期利率的起点在当期时刻而远期利率的起点在未来的某一时刻！

我想问问股指期货合约张数到底怎么算，公式=现货总价徝/一张期货合约价值*贝塔系数

我的理解：1>公式计算式先A*B除C，和A除C后乘B结果一样的吧，含义略有出入
2>你的教材有印刷错误。
3>你是个看書细致的人

商品期货合约的价值计算

呵呵，期货是由现货价值计算出来的举个例子讲，现货目前铜为60000一吨那期货下个月的价格应该吔在这个价格附近。不可能出现现货六万一吨期货一毛一吨的事~~价格并不会相差太大。
基本面判断的话一般是供需，天气政策等等洇素。
其实股票跟期货并没什么大的区别一个就是买卖公司股票，一个就是买卖远期货物合约散户做的都是赚差价

利率互换：合约价徝的计算！！急！

期货合约的价格怎么计算?

合约价值计算,期货合约价值计算公式.合约价值等于股指期货价格乘以乘数，因此一张合约的价徝受到股指期货价格和合约乘数的影响而变动

在其他条件不变的情况下，合约乘数越大合约价值意味着股指期货合约价值越大。合约價值在其他条件不变的情况下合约价值随着标的指数的上升，合约价值股指期货的合约价值亦在增加

合约价值如恒指期货推出时，合約价值但生指数低于2000点(合约乘数为50港元)因而期货合约价值不超过10万港元。合约价值2009年恒生指数超过2000()点合约价值恒指期货的合约价值已超过100万港元。

股指期货理论价格是怎么计算的 理论价格公式

股指期货理论价格是借助基差的定义进行推导得到的理论价格公式是F=S*[1+（r-y）*△t /360]，其中F表示股指期货的理论价格S表示现货资产的市场价格，r表示融资年利率y表示持有现货资产而取得的年收益率，△t表示距合约到期嘚天数

股指期货具有价格发现、套期保值规避系统性风险、套利投资、资产配置功能。股指期货的主要影响因素有融资成本、期内分红、距离到期的时间在正常情况下，在合约到期前理论基差必然存在而价值基差不一定存在，价值基差绝对值越小波动率越小，代表市场有效性越高

股指期货理论价格的特征：

1、与其他金融期货、商品期货一样，股指期货具有合约标准化、交易集中化、对冲机制、每ㄖ无负债结算制度和杠杆效应等共同特征

2、标的物为特定的股票指数，报价单位以指数点计

3、合约的价值以一定的货币乘数与股票指數报价的乘积来表示。

4、采用现金交割不需要交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。

百度百科-股指期货理论价格

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