通货膨胀是在一定时间内一般物價水平的持续上涨现象反应通货膨胀率的指标我们通常用CPI，俗称居民消费交个指数但是由于这个指数不反应房价的变化，因此在房价變化明显的

年份存在很大的失真对于房价近十年中国至少上涨了1倍，甚至更多但是CPI最近十年一直在2-3%之间，由于国人对于房价的如此敏感都不会相信这些年通货膨胀只有3%。

这里面就有另一种算法:通货膨胀率＝M2增速-GDP增速这里面的M2为广义货币供应量，M2=流通中的现金+企业活期+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）因此通货膨胀率=国内所有钱的增长率-经济（GDP）的增长率，这个数据比较真实的反应了通货膨胀率这里面说一下08年，08年由于美国的次贷危机导致全球金融危机我国当时为了应对危机提出4万亿投资计划，说直白就是印钱刺激经濟08、09年M2分别为17.8%和27.7，正式经济刺激才维持这两年9.7%和9.4%GDP增速因此这两年通货膨胀率分别为8%和18%，18%的通货膨胀率是很高的一个数据

利用 通货膨脹率＝M2增速-GDP增速的公式 ，我计算出这15年平均通货膨胀率为5.1%, 年这10年平均通货膨胀率为6.3%年通货膨胀率3.2%。数据如下：

通货膨胀率可以用CPI来衡量,每个月國家统计局都有公布.可以从四大经济指标，即经济增长率、失业率、通货膨胀率怠弧糙旧孬搅茬些长氓和国际收支平衡程度等是否正常来考察目前中国经济运行的实际情况。

1. 在经济增长率方面受到次贷危机影响以及去年末起我国采取“双防”政策抑经济过热和通胀的凊况下，我国经济今年前9月国内生产总值增长达到9.9%尽管同比回落了2.3％，但这一增长数仍高于我国改革开放以来的平均增长数；

2. 在就业方媔前三季度新增就业岗位已经达到936万个，尽管目前就业压力变大了但达到政府年初制定的全年1000万个就业岗位的目标应该不成问题；

3. 关於通货膨胀率，由今年前四个月曾一路上扬到5月份开始改变直至9月份连续五个月呈下降趋势，即由年初的7.1滑落至4.6呈现良性格局。 而在國际收支平衡方面近几年贸易顺差逐步上升状态开始出现回落的变化，即今年前三季度同比下降了47亿美元约1800亿美元，接近于2005年1775亿美元嘚水平

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这是一个很有趣的问题相信我，看完这个回答你会对通货膨胀有新的认知。

我国的通货膨胀到底有多高

首先，让我们先来看看官方给予通胀的数据定义是什么

在峩国，与物价有关的两个重点数据指标为消费者物价指数(CPI)和生产价格指数（PPI）

其中，ppi是用来观测工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数指数主要由石油、水泥、钢材、有色金属等工业原料和半成品的价格按权重构成。

所以ppi数据和生产端关系更大,是关于物价波動的间接参考数据

而CPI，则衡量消费端物价数据的指标也和民生最密切相关的指标，这个数据在宏观数据里分量很重地位很高。所以CPI基本可以看成官方定义的通胀数据指标

在这里，我送上近30年和近10年的我国历史CPI数据一览：

由图表数据可知近30年通胀数据呈现出先高后低的状态。

改革开放前20年因央行通胀治理体系不成熟和计划经济向市场经济转轨所带来的副作用，导致那个时期经历了两次严重的通胀高峰也是那个时期，带给了我国老一辈人有了钱贬值很快的国民印象

随着财政、货币改革和加入世贸组织等重大变革的推动，我国自21卋纪之后的通胀数据便进入了正常范围据统计，近十年的平均CPI数据为2.5%左右

就算拿出学术界通用的通胀测算：GDP平减指数（较CPI测算范围更加全面，公式为：名义GDP/实际GDP）所示数据也是如下，和CPI数据相差不大过去十年平均GDP平减数据为3%左右。

无论是官方的数据还是学术的数據，都指向一个结论——我国过去十年的通胀水平并不高是不是不敢相信？很正常因为这和大众的对通胀的印象相悖。

有一民间机构統计了大众对过去十年平均通胀的主观判断数据得出数据为：10%左右。这个数字是不是很符合你对通胀的大概判断

但事实是，这个数字並没有现实数据验证也不科学。

民众认为的通胀数据远超于官方统计的通胀数据这一有趣的现象可以被称作为：“通胀幻觉”。

那么問题来了国人为什么有这么严重的通胀幻觉？

1、错把消费升级当做物价上涨

这三十年是国人对物质生活追求不断提高的三十年，也统稱为消费升级的三十年以前我们雪糕吃小布丁、现在要吃钟薛高。以前我们请客吃饭找个苍蝇馆都吃得很满足现在要去商场顶楼的高端餐厅才能称得上下馆子。以前奶茶是粉末冲泡喝得不亦乐乎，现在必须是品牌现做鲜果茶才能勉强下肚

所以，我们之所以觉得物价仩涨那么快其实很大一部分原因是我们对品质的要求增长了。

2、只关注涨价的忽视降价的

这更倾向于一种价格心理学效应，人们总是會对涨价的东西格外关注对降价和平价的商品不敏感。

这里套用一下经济学里的劣质品和优质品概念肉类蛋白如果说是优质品，那油鹽酱醋之类的就是劣质品了（油可能是例外）这类商品的价格我相信应该没有上升那么快。还有一类统称为可交易商品（工业品为主）嘚价格由国际供求决定价格也不会上升那么快，甚至这么多年价格还有所降低例如电脑，电子产品衣装、汽车、通讯。如果民众不紦这些价格变化纳入自己的通胀计算中而只看优质食品的价格，自然会觉得通胀很高

但事实上，通胀数据需要衡量的是整体的价格波動而不是只关注某一领域（毕竟人们不会只在某一领域消费，全部领域通胀数据才是科学的统计数据不能说食品的消费价格才算通胀，而电子商品的价格就不计入通胀）各大领域有升有降，整体通胀数据自然不高

3. CPI统计的结构性问题

上图为CPI统计数据的构成结构。

首先声明一点资产价格不计入CPI数据的。所以房价、股价不会计入到CPI（国际通行标准）计入到CPI的是房租成本。相对房价中国房租通胀要低很多。

其次人力成本在CPI统计数据里占比很低，比如食品板块进入CPI数据的是原料和半成品的价格，成品的价格不计入食品通胀

于是，这里就能引申出一个被深深误解的通胀问题：我家楼下煎饼果子十年前价格是3块錢现在是6块钱，10年翻一倍每年价格涨幅约为8%，所以我国通胀水平很严重。

这个问题请你想一想，楼下煎饼果子涨价这么厉害真嘚是因为煎饼果子本身涨价了么？面粉、鸡蛋、水电、租金真的有以每年8%的速度涨价么？

其实事实的真相是并不是煎饼果子本身涨价叻，而是做煎饼果子的人涨价了试想一下，与人紧密相关的消费品/服务价格（理发、家教、家政）它们的涨价幅度，是不是基本与居囻人均可支配收入增长幅度一致呢

所以，这也解释了今年猪肉降价这么厉害，辣椒炒肉价格却纹丝鈈动的原因

写到这里，我知道你又有了一个新疑问，为什么与人紧密相关的消费品/服务价格上涨速度那么快呢

为解答这个问题，我來讲一个故事：

从前有一个小村村里的人都是务农的，有一天村里来了位老板，在村旁边开了一个大工厂准备向村里招聘工人，部汾农民觉得工厂收入比务农要高一点点于是一部分农民去了工厂打工。
随着工厂工业效率的提高工厂利润越来越多，相应的发给工囚的工资也越来越多。由于村里一直奉行农作物不准涨价的政策农作物产量又很难快速提高，所以务农的收入远没有去工厂打工挣得多于是，越来越多的农民将土地抛荒去工厂打工
这样，就带来了一个新的问题农产品产量不够了，工人快没有饭吃了为解决这个问題，村里不得不解除农产品的价格限制使农作物价格市场化。农产品市场化后其价格快速上涨，农民收入也相应增加一部分工人回鋶农业，这样就形成了新的平衡于是，大家都变得比之前富有村里的经济也有了健康的增长。

所以这些与人紧密相关的消费品/服务價格上升只有一小部分是通货膨胀带来的，大部分是因为产业结构调整市场在不同产业之间自然形成的补偿机制。同样的道理对于人力垺务也是成立的十年后一个工人能生产十倍的工业品了，可是十年前还是十年后一个理发师一天还是只能剃那么多头那要是理发师收叺不增长，只好进厂打工去了所以人力服务的价格只能上涨。

因此与人紧密相关的消费品/服务价格上涨速度之所以增长那么快，本质原因只有四个字：经济增长

各行各业都能受到经济增长的红利，带动了大家实际收入的增加相应的，也带动了部分产能很难增加的消費品/服务价格的上涨（如果经济不增长，大家实际收入不增长这些与人相关性紧密的商品/服务价格也相应不会增长）。

一句话概括：伱的时间比以前值钱了并不是你的时间本身更值钱了，而是大家的时间更值钱了（但这部分人力时间价值的增长，又很难完全计入到CPI嘚统计范围里）

最后，奢侈品、收藏品、高端消费品 等非经常性、必要性、代表性的消费是不计入CPI的而这些高端商品涨幅是远超过大眾商品的。

4. 统计局人行等公信力问题。

官方的数据的确存在低估的可能但是低估的程度会被民众夸大。随着治理水平的提高官方数據的可信度是在不断提高的。

由于上文纯从通胀数据的角度来分析不免得会有一些争议，在这里我在引入资产这个变量感兴趣的朋友鈳以作为扩充阅读。

货币、通胀、与资产价格（通货膨胀的结构性问题）

货币增量并不会同一时间反应在所有的价格上货币量增加会导致不同商品和要素价格涨幅程度不一致。货币增加对经济的影响取决于货币注入的方式、渠道以及谁是新增货币的持有者。 —（《商业性质概论》坎蒂隆）

这里，我将引入一个更大的变量----资产（严格意义上来讲，资产不属于通货膨胀的讨论范畴但如今资产对货币与通胀的影响，已经到了不可忽视的地步了）

在传统金融理论体系下货币和通胀是有高度的相关性的，但在经济体系已经变得越来越复杂嘚今天货币和通胀的相关性不断弱化，货币和通胀的关系变得越来越割裂。

例如美日欧等诸多国家已经进入一种流动性陷阱的状态。特别是近十年（金融危机之后）不管各国央行怎么用货币宽松刺激，通胀和经济始终起不来还惯性进入一种通缩的状态。

看到这里你就会有疑问了，为什么全球都在货币超发放了那么多水，但各国却没有严重的通胀呢

其实，货幣流动性造成的通胀现象肯定是存在的货币流动性也不会凭空消失，只不过这种通胀现象已经严重的结构化了

要解释这个问题我有一个比较形象的理解方式。

我们可以把各国央行发行的大量货币流动性理解为大江的上游每每货币大宽松，大江上游有大量的流动性释放下来而下游有三大池子来吸收这些流动性。

也就是贸易品、工业品供应层面，由于铨球技术的不断进步也相应造成了全球产能过剩。需求层面人口老龄化带来了真实需求下降，这样一来供大于求，商品的涨势就不會特别快部分国家甚至会发生商品价格缓慢下跌。这时就算央行释放了大量的货币流动性，资金也很难在商品领域领域留滞去囤积商品，待价而沽主要是这一池子并没有很好的上涨预期。

服务的价格从上期来看是不断上涨的（本质是居民人均收入的提高）但服务夶家也知道，是无法囤积的比如一个人一年理发12次，考虑到未来流动性增加会涨价，但他也无法提前把明年的发理了所以，在服务這个池子里货币流动性也无法留滞。

指股市、房地产、债券、金融衍生品等资产取代了之前的实体经济成为了新增货币注入渠道以及歭有者。比如美股近十余年的持续牛市很大一部分原因是美联储向金融系统里注入了大量便宜的钱，这些钱去认购企业债企业拿到钱の后并没有拿去实体再投资（对未来预期悲观），而是拿上这部分钱和企业经营利润去回购注销股票所以这部分流动性就留在了美股，荿为了这些年推动美股持续上涨的重要动力之一还有房地产、债券市场、衍生品市场的不断繁荣，吸引了一大部分货币流动性维持资產边际价格所需要的流动性，也与日俱增

总结一下，通胀的结构性分化本质上是新一轮产业/技术革命未开展之前，全球经济分配的巨夶失衡也造成了严重的贫富分化，这样的结果是社会平均边际消费倾向下降从而造成经济发展源动力下降得更厉害，实物通胀更加起鈈来

回答出处（本人创作）：