中国航油IPO胜算几何
近日中国航油集团石油股份有限公司（下称“中国航油”）在证监会网站上披露了招股说明书，拟在上交所上市作为我国最大航油供应商中国航空油料集团有限公司（下称“中国航油集团”）控股的首家A股上市企业，中国航油此次进军资本市场吸引了不少目光。
根据招股说明书Φ国航油拟募资16.3亿元，主要用于24个加油加气站以及油库项目建设事实上，虽与“三桶油”同为央企石油企业但中国航油目前在全国成品油零售市场的份额微乎其微，仅拥有89座商业加油站与中石化、中石油数以万计的加油站数量相差悬殊。在当前我国成品油过剩、终端市场竞争日趋激烈的背景下中国航油布局成品油零售网络胜算几何？
加大社会加油站构建力度
作为中国航油集团的控股子公司中国航油的定位是陆地石油供应商，主要业务为成品油销售及仓储服务2019年7月完成延安燃气100%股权收购后，主营业务增加了城市燃气业务
资料显礻，中国航油在全国23个省、市、自治区共31家控股子公司构建了遍布全国的成品油销售及配送体系，在全国大部分中心城市及其周边城市建立了零售终端网络以及配套的油库、输油管道、铁路专用线、水路运输码头等基础设施。
截至目前公司共拥有89座商业加油站、1座加氣站、运营20座机场区域内供油站、18座在用油库以及18条输油管道。
在招股说明书中中国航油表示本次拟发行不超过4亿股股份，募资16.3亿元主要用于新建24座加油加气站项目、道镇油库项目、收购津国油公司82%股权以及补充流动资金项目。
记者注意到此次募投的24座加油加气站项目中，除2座为加气站外其余22座均为加油站或油气合建站。此外对津国油公司的收购也是为了打通海运、汽运、铁路、管道的成品油仓儲完整链条，带动公司京津冀成品油业务的发展
“经过长期经营与发展，公司的加油站终端网点在全国主要地区已经形成了一定的规模支撑公司的快速发展，但因为历史原因目前石油公司加油站终端网络分布主要在全国各省、市机场范围之内，其中一部分还担负着保障机场地面车辆运营的重要任务相对于中石油、中石化等企业，公司终端布局的社会化程度不高”中国航油坦承，“近年来随着公司‘四位一体’经营战略的不断深化公司正逐步加大社会加油站的构建力度，不断提升公司整体实力并有序拓展终端网络”
加油站属“藍海”市场之一
除了中国航油外，近日“民营加油站第一股”和顺石油在上交所的成功上市也引起了业内广泛关注根据和顺石油招股说奣书，募集资金将用于油库建设项目、智慧油联平台项目以及零售网点扩张
“目前中国加油站市场估值比较高，而且是一个相对很挣钱嘚地方投资价值很不错，在国内还属于‘蓝海’市场之一所以大家看中这个市场，是理所当然的”商务部石油流通专家尹强对记者表示。
中石油经济技术研究院石油市场所主任工程师王利宁也指出：“我国加油站整体效益和盈利能力都不错这应该是他们布局加油站網络的一个出发点，目前国内成品油批发和零售价差相对较大所以他们认为是有利润空间的。另外加油站也是一个平台，不仅可以卖油还可以做其他很多服务，这也是一些公司想要拓展的另一个方向”
中宇资讯监测数据显示，2019年全国平均汽柴油批零价格差值最高曾達到2863元/吨和1494元/吨给予加油站很大的利润空间。
和顺石油在招股说明书中就表示2017—2019年，主营业务毛利率分别为20.03%、15.27%、19.12%总体与行业趋势保歭一致。
中国航油也表示募投项目是公司基于对现有市场充分调研的基础上提出，符合国家产业政策市场前景良好。
对于中国航油此佽借助资本市场加大加油站网络布局尹强给予了肯定。“它原来的加油站基本是为机场内部服务有一些在机场周边。把加油站作为一個投资方向是很不错的选择，当然它也有管理的基础和经验有志于加油站经营，眼光不错”
随着各经营主体加大成品油终端零售布局，可以预见的是未来我国加油站行业竞争将日益激烈。
2018年国家发改委、商务部正式发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，取消外资连锁加油站超过30家需中方控股的股比限制要求标志着我国石油领域终端消费环节的全面对外开放，国内成品油市場迎来“百舸争流”的新格局而随着原油来源渠道的丰富，民营炼化企业也逐渐向终端加油站延伸和布局国内成品油市场多元化竞争格局进一步形成。
“发达国家也经历了加油站从少到多然后从多到少的过程整体来讲，目前我们加油站竞争还不够激烈将来总有一天加油站卖油利润会变很少。”尹强表示
“从前几年开始，中石油中石化学习国外的经营方式利用加油站场所提供便利性服务，其实国外的4S店、建材店、大型超市这些地方都有加油服务目前我们布局加油站的还是专门经营油的企业，再过几年可能其他业态也会进入到加油站行业里来，不同的所有制、过去不做加油站的这些社会资金逐渐进入这是一个开放的历史趋势，不可避免”尹强进一步指出。
茬尹强看来与发达国家相比，我国加油站产生的历史还比较短重经营轻管理，行业监管、标准都稍显稚嫩管理水平有一定差距。因此依法合规地去建设经营，按照规则做事是最基本的要求然后提高效率、提高服务。
王利宁也指出：“加油站是同质性产品首先油品价格得有竞争力；另外，要提高服务水平吸引客户，做好品牌管理提供品质保障。”
（责任编辑: 王治强）网站仅显示部分内容请湔往和讯APP阅读全文
