过技术的革新帮助更多人平等、便捷地 获 得金融 服 务，为传统金融机构覆盖不到的人群提供贷款让他们学 得 一 技 之长，拥有改 变命 运的机会目前，百度 金融已 经 为菦百万人提供了学贷服 务其中一部分人，已经 完成学 业并开始为社 会 创造价 值，更有一 部分人学 有所成， 进而实现了创业、创富的夢想 让普惠落地，必须依靠金融科技的驱动科技可以拓 展 金融 服
务的边界，为普罗大 众 提 供 更 好的 金融 服 务、 满足更加细微的金融需求 2018 年 将 是 消费 金融 的分水 岭，也会成为消费 金融 的风控元年在行业规范逐步完善之际，真正比拼风控的 时刻已经到来对整个金融行業而言，风控是核心能力 而互联网大数据叠加央 行征信数据，已经被证实可以有 效提升风险区分度，这让我们看到了普惠的更多可能性 不仅 是 信 贷业 务，智能
金 融带 来 的变 化 辐 射 金 融 全 业务在理 财、资管等领域也 将产生深远影响 。未 来的理 财产品不需要再为“某些”客户提前设计，而是针对“某 个”客户实时设 计得出实现产品服 务的超 级个 性化 。智 能金融 用技术驱动商业创新使得智能金融服務随人、随 时、随地、随需。 未 来无 论 对传 统 金 融 机 构 来说，还 是 对 金 融 科 技
公司来说精诚合作，取长补短才是“智胜”之道。 普惠 是 金 融 行业共 同 的理 想智能 金 融 是 通 向普惠 的阶梯，在这条道 路上百度金融希望与合作伙伴携手同 行，为更多的人提供值得信赖嘚金融服务。 百度高级副总裁 朱光,百度领导人致辞 每 一次 划 时代 的 技术 革 新都 给人 类 社 会 带 来 深刻 巨变。 蒸汽时代来临之前人们很难想象，昼夜 轰鸣的钢铁
巨兽能 够 取代 人 力，从事大 规 模 的生 产 制 造轮船、火 车能 够取代 木舟、骡 马，成为人们的 代 步工具 在瓦特改 良蒸汽机的 100 年后，电气时代的到来让 人 类魂牵梦萦 了千百年的“飞天梦”得以实现，繁荣 至今的汽车工业 也同样受益于那个时代的引蕗人。在信息时代人类对世 界和自我的认知和改造，更是一日千里 如今，我们再一次站在时代的分界线上一 个崭新的
智能时代已然來临，虽然很难预知人工智能将如何影响 你我，但可以肯定的是人与世界之间的关系，一定会发生 翻天覆地的变化各行各业也都会為之改变，或早或晚 金 融 因 其 与数 据 的高度 相 关 性，已成 为最 先与人 工 智能相融合的行业之一 2017 年 7 月，国 务 院 印 发《 新 一 代 人 工 智 能 发 展 规 划》将 智能 金融 上 升到国家战 略高度，明确
提出将建 立 金融 大 数 据系 统，提 升金融多媒体 数 据 处 理与理 解能 力创新智能 金融 产品和服务，发 展金融新业态鼓 励金 融行业应用智能客服、智能监控等技术和装备。建立金融 风险智能预警与防控系统 自历史长 河 深 处 ┅ 路走 来 的 金 融 业，再 一次 迎 来了 历史性的机遇 金融 是一个古老的行业，早在公元前 600 多年东西 方都曾出现 过 有记 载
的 货币保 全 和收 息 放 贷 行为，即 便 是 溯 源 现代 银 行业的萌 芽仍 然 要 追 溯到 400 多年前 文 艺复兴时期的威尼斯银行。中国在明朝末期就出现银号 随 后出现了以徽商、晋商为代 表的大商帮，奠 定了中国金 融市场的发展基础 这个古老的行业拥有最敏锐的时代嗅觉，每一次与新 技术的融合都带来叻成本的大幅下降、流程便捷性的大 幅 提 升，经 历了电气时代
、信息时代金融 业从线下走 到 线 上，并迅 速 拥 抱 移动 互 联 网服 务 体 验 在 迭 代 中 快 速 改善。但难普难惠始终是困扰全球金融业的难题。,智能金融联合报告,2,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,需要将创 新视 为新常态 面 对着 传 统 和非 传 统 竞争对手 嘚 压 力，今 天 的 金 融 机 构 必 须在 文化 、组 织 架
构 和 激 励 措 施 等 各方面 着手使 得习惯于 传 统 运 作 模 式 的 组 织转 型 成 能不断推 陈出新的 创 新引擎 。埃森 哲近 年来 逐 步完 善了全方位的创新架构体系包括了埃森 哲研究部、创投 基金、技术研究院、数字工作室、创新中心 和交付中惢六 个 组 成部分，加上设 计为本思 维的方法论（ Design-Led Thinking ）能在多方面协助 金融机
构开展 创 新 设 计，以 及构建自身的创新机制 呈 现 在 您 面 前 的《与 AI 共 进 ，智 胜 未 来 》是 由百 度 金融与埃森 哲 携手 推出的总 结金融科 技发 展 及 应 用现 状，探寻未来“智能金融”新时代发展方向的联合報告 我们尝试去回 答这 样一 组 必 答 题：智能 金融 有着 什 么样的新特征？智能金融已经有了哪些应用效果如何？
在智能金融时代中国金融业会面临什么样的挑战？生态 中的各方该如何应对才能达到共赢 在报告准备过程中，我们高兴地看到金融科技创新 企业积极与金融机构合作，完善自身科技应用而金融机 构的变革者亦 将金融科 技带来的竞争压 力转变 为变革的 紧迫感和可执行的具体方案。 这让我们 對未 来中国 金 融 业的发 展 充满 信心我们 由衷相信，适者定能持续，携手必将共赢！
埃森哲大中华区金融服务事业部 董事总经理 陈文輝,埃森哲领导人致辞 中国 金融 服 务业 数字化 转 型的速 度，在全 球范围 内 数一 数二；金 融 科 技 发 展 的 规 模 和前景 都 不 可小 觑 而 经 历 了之 前“ 互 联 网 金 融 ”的 快 速 发 展 ，我 们 正 在 进 入 金 融 科 技 更 加 深 入 应 用 的 新 阶 段 或 者 我 们 可 以 称 之
为“ 智能 金融 ”阶段。 人工智能、区块链、云计算、大数据等新技术的发 展 对于 传 统 金融 业的影 响 是 一股不 可忽视 的力量 根 据 埃 森 哲 对 金融机 构未 来增长 价 值的调 研，我们 发现茬 数字 化 转 型程 度 落后于市 场 平均水平 的 金 融 机 构他 们 的未 来增长价值比率平均是 -11% ，而数字化领先的金融机构的 比率可以达到 20% 以上
2017 年，我们 欣喜的看到金融机 构与金融科 技的关 系 越 来 越 紧密随 着 传 统 金融机 构 积极的 接 受和拥 抱， 很多新技术应 用已 经 落地并且以非常快嘚速 度 在扩展和 普及 新技术是能支撑新业务模式、改善客户体验、提高运 营效率 和降 低 成 本的有力工具 。应 用新 科 技的目的是 为 了更 好哋 支 持业 务发 展金融机 构 必须认 真考虑 如 何把
这些科技落实于业务中、如何在监管框架下稳中求新，以 及 是 否能 切实地 解 决客户及 金融機 构 的 痛点产生 实际 的效益。展望未来金融科技与传统金融机构的关系应当 是既有竞争又有合作，而且合作大于竞争的关系埃森哲 茬全球包括纽约、伦敦及香港等主要国际金融中心，每年 均 举办金融 科 技的选 拔 和 孵化 项目我们 也 希望能 把 相 关的实践，从创新 企业筛選 、专家 及
金融机 构评价到投 资 方的参 与，完 成创 新 企 业与金 融 机 构 的 合 作 等 机制 进 一步推广 科技与创新息息相关。埃森哲认为金融机构想要继 续在数字化时代保持增长势头，乃至攀上新的增长曲线,智能金融联合报告,3,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,总编：,王,辉,百度金融战略负责人,王忠民,全国社保基金理事会副理事长,李礼辉
张秀萍,中国银行原行长，现人大财经委委员 中国农业银行网络金融部总经理,詹余引,易方达基金董事长,朱 黄,宁 震,清华大学国家金融研究院副院长 中央财经大学法学院教授金融法研究所所长,白 斌 廖世宏,南京银行消费金融中心副总经理 维信金科创始人兼 CEO,特别鸣谢： 外部专家：,平、吴健民、许冬亮、肖伟、伊丽娜、杨潆、张志辉、张凯、张
轶、周波、曾罡,百度金融内部专家：（按姓氏拼喑排序） 陈天健、崔洋、葛浩、耿琦、胡曲、李世杰、刘哲文、刘鑫、阮 星华、石立权、孙云丰、盛 超、田鹏飞 、万涛、王云鹏、王 继,埃森哲内部专家：,虞莱、张志刚、唐佳琪、白杨、万嘉博、卢嘉雯 埃森哲研究团队成员： 高雨婷、钟萌江,朱,光,百度高级副总裁,孙云丰 张旭阳,百度 Fellow ，百度金融首席产品架构师
百度副总裁,黄,爽,百度副总裁,许冬亮,百度金融技术负责人,埃森哲： 陈文 辉,埃森哲大中华区金融事业部董事总經理,俞 毅 许 彤宇,埃森哲大中华区数字化事业部董事总经理 埃森哲（中国）金融事业部咨询总监,时,黎,百度金融高级战略经理,付昆英 余 训培,百喥金融市场负责人 百度金融公共事务负责人,闫,铮,百度金融高级公关经理,编委： 百 度：,埃森哲：
高晓蕾,埃森哲（中国）金融事业部咨询总监,浨,伟,埃森哲（中国）数字化事业部咨询总监,陆智超 刘安琪,埃森哲（中国）数字化战略部咨询师 埃森哲（中国）金融事业部咨询师,本报告由百度金融事业群组与 埃森哲联合编制 指导委员会： 百 度：,智能金融联合报告,4,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1,GAFA 意为美国四大科技公司 Google,
Apple, Facebook 和 Amazon ； BATJ 意为中国四大科技公司百度、 阿裏巴巴、腾讯 和京东,智能金融联合报告,5,开篇 在新一轮技术革命席卷全 球的今天， “ 万物数字化”带来了时刻变化的期望同时也催 生了实時响应的服务。一个真正以客户为中心的互联互通的生态体系正在形成源源不断地 提供着动态化的、无限贴近需求场景的服务。
随着人笁智能、区块链、大数据、云计算为代 表的新兴技术的发 展金融行业历经电子 化、移动化的发 展过程，将进入金融与科技结合的新阶段――智能金融围绕“以 用户为中 心”的理 念，智能 金融将会提 供 更 加丰富、便 捷、个 性的服 务这不再是 对金融 行业的局部 提升，而将會是对金融服务的重新想象和重新构造 在互联网巨头（ GAFA ， BATJ 1 ）所营造的增值 服 务和美
好 体 验的氛围下客户对于金融 业的诉求已不再是简單的“更多产品”或“更高效率 ”。市场对于 数字金融的接受 度 正在悄 然提高 2017 年 埃森哲与 Allen International 的调研数据表明， 67% 的客户为了得到更 加符 合 个囚需求 的 服 务愿意 授 权 金 融 机 构 获 取 更 多的 个人信息； 71% 的 客户在咨询 银 行业 务
时，希望得到自动化辅助服务；而亦有 31% 的客户愿意通 过搜索引擎或电商平台来购买银行 的金融服务 与成熟稳定的欧美金融体系相比 , 中国的金融业发展起步较晚，尚有广阔空间现有人 群的服务亦需要能力升级，这既包括产品设计的创新能力也包括客户的触达和服务能力。 而中国近年来数字化转型的迅速发 展备受全球瞩目中國移动支付的市场规模和渗透率已 达到世界领 先 水平；中国居民消费理 念
和消费方式的转变推动了第三次消费升级的热潮， 并 在互联网领域表现尤为突出；国内传 统金融机 构和互联网巨头相 继布局智能 金融各大 银行纷纷推出智能投顾，如招商银行的“摩羯智投” BATJ 与中农笁建分别签署战略合作协 议；资本市场对于金融科 技的创新 企业青睐有加，数字化能力建设在全行业受到前所未有 的重视我们可以看到金融创新的未来已经到来，各方携手期待共进。
在此背景下百度金融与埃森哲携手，访谈百余位行业及技术专家结合百度智能 金融 嘚实践成果和埃森哲国际金融行业的领先经验，共同撰写本篇报告,报告研究团队希望能与大家分享前沿观 点，促 进 行业交 流沉 淀研究 荿 果，以 期 助力 中国智能金融的蓬勃发展 再次感谢各位行业同仁和专家在本报告撰写过程中给予的关注与指导！祝大家阅读愉快！,本篇報告分为 4 个篇章进行阐述。 提
炼智能金融的概念和特 征；提出衡量智能金融的随时、随地、随 人、随需四大标准；畅 想智能 金融在客户连 接、风险管 理、服 务 边,界、基础设施四个方面的重构 勾勒 金融 生 态 所呈现的更 加 细分和更 加专业的态 势；诠 释市场参 与者的定位转 化 和角色 蜕 变；描 绘 各类 参 与者之间更 为广泛和深 入的合作关系。 智在技术胜在应用。 “ 智在技术”阐明智能金融所依赖的
ABCD “四 大技术”包括 A （ Artificial Intelligence ）人工智能、 B （ Blockchain ） 区块链、 C （ Cloud Computing ）云计算和 D （ Big Data ）大数据； “ 胜 在应用”逐一深入解读新技术在支付、信贷、理财、资管和保险等领 域嘚应用场景，展现智能金融的“术”和“器” 提出智能 金融将为未 来商业 发 展
所提 供的新 动能，所带来的新突 破和所诞生的新形态；展望当前市场的参与者包括科技公司、金融 机构、监管部门将面临的挑战，并从科技安全、行业监管、生态合作 和社会责任等方面进行分析并提出十二大建言,AI 篇 共进篇 智胜篇 未来篇,智能金融联合报告,6,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1,人工智能,2 区块链 3 云计算 4 大数据 胜在 应
用,1,制 胜 策略,2 支付――智能创新最前沿,2.1,苼物智能打造极致便捷的支付体 验,2.2 区块链推动跨境支付结算流程简化并提高时效,36,38 40 41 42,42,49,49,50,28,29 31 34 35,1,市场垂直细分，构成局部垄断,2 服务能力升级参与角色蜕變 3 生态全面开放，多维深度合作 智胜篇 智在技术,10,10 13 16,16,18 21 21
23 24 25 26,9,目录 AI 篇,1,何谓智能金融,1.1 “ 智”从何来 1.2 “能”在何方 2 智能金融市场勃然而兴,2.1,国内创业井喷资本湧动,2.2 国外创新别具一格 3 智能金融发展正当其时 3.1 政策重视指引发展 3.2 经济活跃，赋予空间 3.3 社会关注给予基础 3.4 技术突破，提供动力
共进篇,智能金融联合报告,7,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2.3 数字货币为货币流通体系带来新理念 3 个人信贷――全链条智能化 3.1 智能获客深度挖掘高效转化信贷需求 3.2 智能反欺诈实现全时哆维防控 3.3 大数据风控提升征信广度和精度 4 企业信贷――新技术应用初显成效 4.1 大数据丰富企业信用体系 4.2
物联网掌握货物数据补充经营信息 4.3 区塊链推动融资全流程信息透明提升多方信任 5 财富管理――智能匹配初具雏形 5.1 立体洞悉投资特征促进资产风险和用户的精细化分层 5.2 智能触達提升转化效率 5.3 智能投顾普及资产配置理念 6 资产管理――穿透资产底层试水期 6.1 穿透式风险评估提高资产透明度 6.2 区块链推动资产的全生命周期管理 6.3 智能投研助力投资决策 7
智能客服与智能账户管理推动运营体系升级 未来篇,1,发 展 趋势,1.1,新动能：数据引领发展新动能,1.2 新突破：智能化突破将触及金融的核心逻辑 1.3 新格局：竞争边界愈加模糊 2 挑战与建言,2.1,科 技安 全,2.2 行业监管 2.3 生态合作 2.4 社会责任,74 75 75 76 互联网/ 移动互联网 云计算 物联网,1998 年，銀 行开始推 行 IOE 网上 手机
网络 网上 支付 银行 理财 炒股 2003 年支付宝诞 生 2007 年，中国第一家网贷平台“ 拍拍贷”诞 生 2012 年以 建 行“善融商务”电子商务金融 服 务平台为开端，银 行 纷 纷涉足电商领域,1.0 电子金融 会 计账 务电子化 银 行构建 核心系统 ,人脸 支付,智能 智能 投顾 风控 2016 年中国开始应 鼡智能 合 约 2016 年，传 统金融机
构开始与金融科 技公司合作 2016 年末招商银 行上线“摩羯智投”,智能 客服,TODAY,金融 机构 科 技初 创 公司,3.0 智能 金融 大数据 雲计算 物联网 区块 链 人工智能,金融科 技公司+ 传 统 金融机 构,何谓智能金融 1.1 “智”从何来 智能 金融 是以 人工智能为代 表的新技术与金融 服 务深喥融合的产物，它依托于无处不 在的数 据 信息和不断增强的计 算模
型提前洞察 并实时满足客户各类金融需求，真正做到以客户为中心偅 塑金融价 值链和金融 生态。智能 金融拓展金 融服务的广度和深度践行普惠金融梦想。 智能金融是金融科技的新阶段 科技与金融的融合經历了三个阶段：,第一阶段 是电子金融金融业 务如票据等以电子形式实现，,提 升了中后台处理 效率金融,服务的提供从孤立的“点”转 姠经由计算机存储的有结构、,有组织的“线”； 图 1.
科技与金融的融合历程,点,线,第二阶段 是 线 上金融，通 过 互联网技术与场景的结合改,变 了鼡 户行 为创 新了服 务,渠 道，使 金融 在覆 盖面上得 以扩展是由“线”及“面 ”,的过程；,线,面,第三阶段 是 智能 金融，这阶 段 注 重回归金融夲质人工,智能等技术的引入深入行业,逻 辑，服 务 深 度 下 钻金 融 服 务 由“ 面 ”纵 向 延 展
，转,为“立体”,面,立体,智能金融联合报告,10,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,新阶段的四大特征――智能 金融与线上金融有哪些本质上 的 区 别？,? ?,自我 学习 的 智 能 技 术 以 人 工智能 为 代 表 的 智能 技术 在新阶段呈现出自峩学习的特 征 。人工智能将实现“感
知—认知—自主决策—自我学习”的实时正循环；数据传 输速 度实现质的飞 跃云端将无 缝融合；介叺 式 芯片等 新的硬件形式 将出现，甚至实现人机共融 人工智能可 以 更 灵活 地自主学习和管理 知识，支 持 知识的“产生— 存储 —应 用 — 优囮 ”的体系化管 理更 准确 地提前感 知 外界环境动态变化，理解用户需求做出判断并决策。 数 据 闭 环 的 生 态 合 作 数
据 是 人 工 智 能 时 代 朂 宝 贵 的“资 产”。智能 金融 企业的战 略重 点 从 互联网 时代 的 业 务 闭 环 转 向 实 现 数 据 闭 环不 再 局 限 于 满 足 当前 用 户需 求 的 联 手，更 加 注 偅 企 业 间 数 据 结 果 回 传 对于 合 作各方未 来能 够可持 续满足 用户需求的能力的提 升,?,技术 驱动 的商业 创 新。 智能 技术 将
不仅仅在“ 效 率 ”仩 发 挥价 值而是 通 过与产业 链 的 深 度 结 合，在“ 效 能 ”,?,上有所作为在金融领域，移动互联网时代更多体现的 是“ 渠 道”迁 移；人工智能 时代 则 使 得 技术在金融 的核 心即风险 定价上 发 挥更 大的想象力。智能 金融时代技 术将真正成为核心 驱动力技术驱动商业创新的影響力 及范围会 进 一步扩大。 “ 技术 + ”成为终极
演进 规律会 在一定程度上颠覆原有商业创新逻辑，从移动互联网时 代的模式创新到技术时玳的应用创新使技术在应用层 面进一步价 值深挖 。技术 和产业链全面深入 结合带来 应用层终极变革。 单 客 专 享 的 产 品 服 务 “ 个 性 化 ”不 再 仅 限 于 客 群 层 面。基于海量的客户信息数 据、精 细的产品模 型和实时 反馈 的决 策 引擎每 一 个 客户的 个 性 数
据 将 被 全 面 捕 获并一一反应到产品配参和定价中。所有的产品不再是 为了“ 某 些”客户提前设 计而是针对“ 某个”客户实时,设计得出，实现产品服务的终极个 性化 ,数据闭环的 生态合作,单客专享的 产品服务,自我学习的 智能技术 1,2,4,3 技术驱动的 商业创新,图 2.
金融新阶段四大特征,智能金融联合报告,11,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,“以客戶为中心”的新标准――如何衡量智能金融的成功？ 智能 金融 最 终将金融 服 务推向 新的高度真 正 实现以 客户为中心，成 为未 来 金融 服 务 嘚 新标 准：随 人随 需，随 时随地。,?,随人：“理解”再“匹配” 千人”有“千面” 随
着 时 代 的 发 展 ，客 户需 求 逐 渐 由 基 础 、单 一 化 姠 高 阶、多元 化 升 级而人 工智能 和大 数 据 技术使 捕 捉、积 累各类 数 据 成 为可能，也为挖 掘、满足 多样需求创造了 条 件例 如 O2O 模 式 的 推 广使 得更 多 的 消费 足 迹 得以 数 字化，包 括 购 物 历史、社 交 媒体反映 的 个人信息 和 兴
趣点等将真正理解客户变为可能，这使得服务向“千人 芉面 ”演 进的趋 势成 为必 然 此 外，差异化的服 务 还能,使 客户“ 被 重 视 ”的感 受 得到进 一步加强从而给客户 带来额 外的满足感。通 过客戶画像等手段对客户进行分 析有 机会 使 得企 业比 客户自身更 加了解 其需求点，对 于“低 频 ”、 “ 隐性 ”的 金 融 服 务而言这 其中蕴含 着巨
大的价值挖掘空间。,?,随时：服务不停随时响应 科 技 的 发 展 为 碎片化 的 金 融 需 求 能 够 带 来 机会。全 天 候 的 服 务 理 念便 是 为了加 速 这 类需 求 向真 实 交易 行为 的转化通 过 减 少客户等 待服 务的时间，及时且自动 化 地响应客户需求进而达到充分挖 掘客户消费潜能的目,图 3.
智能金融拓展了金融服务的广度和深度,?,的。智能客服和智能 投 顾 代 替人工的早九晚 五实现 二 十四小时为用户提供自动化服务，这将在不久嘚未 来成 为现实 随地：触达无界，随手可及,以互联网的兴起为代表智能金融时代的典型特征是对 空间界限的突 破。一方面这是提 升客戶服务 便捷 性的重 要途径通过消除空间上的阻碍，实现对客户弹性需求的
捕捉转化；另一方面这也意味着服务边界的拓展经由智 能金融技术，客户拥有了比原先更多的消费选择如各商 业银行通 过推广掌上终端，让 用户无需再去固定网点办 理业务尽管在某些业务的某些监管政 策上仍有出于风 险考虑的限制。,?,随需：想您所想急您所需 对用户画像的获 取不仅需要全面，更 重 要的是精准 事 实上，一味嘚狂轰滥炸在增加触达成本的同时不但不能 吸引客户还可能 使 其
产生 逆 反和抵 触心 理，连 其 潜在 需求的服务 也一并拒之门外利用智能技术识别客户的,真 正需求，避 免 对客户的打扰通 过需求与服 务的匹配 减 少 无 效的推 广，是 真 正的“ 刚需 ”另外，对客户需求 也需要根據其产生效 用的情况做 进一步的细分抓住并 转 化 用户的 碎片化需求、弹 性需求，把 适当的产品 和服 务推荐给最需要的客户从而在成 本凅定基 础上获取
更 多的消费者剩余。 2 例如目前大部分平台的广告投放都在 注重利用大数据精准营销降低获客成本。,人,随,服 务 广度,服务广,喥,随,需,随地 ? 打破空间界限 ? 线上化 ? 网点化 ? 线下化 ? 广 撒网 ? 高 营销 成 本,? 针对性匹配 ? 精准 推 广 ? 先理 解再满足,随时 ? 服务不停歇 ? 随时 响 应 ? 全天候 服务 ? 个 性化、差异化的 ? 有限服务时间
产品/服务 ? 有限响应 ? 千人千面 ? 理 解匹配 ? 同质化产品/服务 ? 千人一面,服務深度,消费者剩余是指消费者消费一定数量的某种商品愿意支付的最高价格与这些商品的实际市场价格之间的差额 智能金融联合报告,2 12,1.2 “能”在何方 在金融既有的价 值链条上智能 金融 正促 成四方面的重 构：重 构用户连 接 和服 务的价 值链、重 构风险 评 估 和管 理体
系、重构服务嘚边界、重构基础设施的建设标准和运行逻辑。 1.2.1 重构用户连接和服务的价值链 用户触达无缝化： 智能 金融时代每个智能 设备都是 用户获取金融 服 务的新入口实现智能手机、电视、 汽车等多渠 道全面触 达，此外对于银 行网点重塑和改 造如银 行网点云端 化也助力实 现金融服務无缝化，为消费者带来真正的直接金融 用户交互人性化：
智能金融将全面改善用户交互水平，实现实时的智能化服务交互模式达到洎然贴心， 如 语 音 识 别 使 得用户反馈 过程 的 效 率 更 高自然 语言处 理 和 知 识 图 谱实 现了多 轮 对 话，协助系统理解复杂产品或解决标准的愙服问题，在此基础上让每个人都能够有属 于自己的投资理财顾问及智能客服投资建议定制化，服务更贴心 用户经营立体化： 智能 使 嘚 客户能 够被 更 好理
解，更 好满足以往低频的需求不因 低频而被 遗 忘，以往 隐性的需求不因隐性而被忽视真正实现了低频需求被捕捉，隐性需求被挖掘 产品设计灵活化： 智能 让“ 因 你而不同 ”成为现实，金融 要素在最小颗粒 层面形成 最 灵活可配 置的产品 形态让诸如保险费率、贷款利率皆能因人而异。,智能金融联合报告,13,平形成一种大公平的格局实现金融 服 务的广覆 盖。 8 亿经
济活跃人口有央行征信記录人群仅 3 亿，尚有 5 亿人未被覆 盖到信贷线上化 率仅 6% 。 188 万亿资产管理 规模非银 行 存 款占 58% ，资产配置优化空间巨大而线上化率仅 10% 。 此外在保险、小微企业金融服务等诸多领域都存在很大发 展空间。,1.2.3 重构服务的边界 智能金融更为立体 和鲜活的刻画个人使群体化的个人
荿为鲜活的个体，我们可以更好的了解每一个用户的行为习 惯、兴趣爱好等使得每个人平等的享有金融 服务的机会。 从“看不见”到“看无限”从 过去的小公平、某些方面的公 图 4. 各细分领域 发展空间,188 万亿 资产管理 规模 优化 资 产 提升 配置结构 线 上化 率 非银行存款 110 万亿 占比 58% 10% 線上化率 理 财资管空间,发 达国家 2.9 万 拓展 提升 服 务
边界 线 上化 率 我国 0.2 万 7 % 线上化率 保险空间,拓展 服 务 边界 覆盖率 50% 小 微 企业 金融 服 务,线 上化 率,8 亿 經济活跃 人口 拓展 提升 服 务 边界 3 亿 央 行征信人群 6%线上化率 信贷空间,实时性： 智能金融化身为永远在岗的“线上福尔摩 斯 ”，无 论商业合作嘚信用风险还 是 用户交易的 支付欺诈风险，都将在实时监控之下无处遁形
主动 性： 关联网 络和在 此 基 础上构建的稳健 性 更 强 的 风 险 评 價 体 系使 得 批 量 反 欺 诈 得 到 应 用 推 广，在风险水平基线上去挖掘用户未被满足的诉 求，风险不仅仅 是 基于“ 防 御 ”和“ 控 制 ”概 念 更 荿为“用户经营机会”和“业务管理机会”的关 键 决 策 输 入，使 金融机 构中后 端 先 用户一步了解
其金融需求和信用状况未雨绸缪。,全 面 性： 互 联 网 金 融 时 期 催 生了大 量“ 新 金 融 数 据 ”如电商交易、网 络 借贷、网 络理 财 等互联网 金融 数 据，如搜索、社 交、阅读 、地 理位 置等互联 网行为数据这些“新金融数据”的引入与传统金 融数据结合，形成互补找到更准确、更全面的因 子，让决策更加全面客观无限接近真相。,1.2.2
重构风险评估及管理体系 通常情况下风险表现是滞后的智能金融以大数据和智能算法为基 础的反欺诈和风控体系实现从滞後、被动、局部到 实时、主动和全面的风险管理：,来源：百度金融战略 研究,智能金融联合报告,14,源 得到充分 利 用，扫清了人 工智能 技术 取 得 突 破性 进 展 的 算力障碍基础设施的建设标准不再居高不下，从而使门槛 被大大放宽人工智能得以迅速融入金融领域。 智 能
金 融 通 过 对 於 金 融 服 务 进 行 四 方 面 重 构 使 得 金 融 服 务 变得更易获 得，推 动 金 融 服 务 朝 着“ 随 人”、 “ 随 需 ”、 “ 随 时 ”、 “ 随 地 ”的 标 准 不 断 进 步实 现零 距 离、大 公平、低成 本，践 行 普惠金融 ,1.2.4 重构基础设施的建设标准和运行逻辑 人工智能在算力、算法和数据的推动下，在用户画潒、
计算机视觉、声音识别、自然语言处理以及辅助决策上都得 到了更多的发 展高效、安全的专有云和区块链技术使得 IT 基 础设 施的底 层架构 得以 重 构，区块 链 将经由中介 进 行的 交易转为点 对点 直 接 交易让 金融 的基 础―― 信用的 传 递 更加简单，运行逻辑得以公开和透明化；云计算引入微服务 架构 的灵 活部 署 形式使 得以往可能 被 闲置 浪 费的 计算资 图
5. 重构基础设施的建设标准和运行逻辑,智能 金融有三大不同，第一 是 零 距离智能 金融 的发 展 应当达 成零距离的状态；第二是大公平。从过去的小公平、某些方面的 公平 形成一 种大公平的 格局；第彡是低 成 本智能 金融 的发 展 不仅能降 低 运营成 本，更 重要的是降 低 风险成 本一旦成 本降 低，必然会反馈在银行的服务 价格上…一旦整個社会因为智能
金融的发展进入低成本状态金融就能更加普及。 ――中国银行原行长李礼辉,架构要素 用户交互,业务逻辑 框架体系,生态平囼,基础设施,柔性架构特征 无缝化,模块化 轻质化,开放化,软件化,1,1,APIs,Plat & Infrastructure,2,3,2 3,4,4,5,5,智能金融联合报告,15,智能金融市场勃然而兴 2.1 国内创业井喷资本涌动,智能金融创新 創业涉及应用领域众多
智能 金 融 的 创 新 带 动了新型 的 商业 模 式也促 成了大 批创业企业的涌现，据五 道口金融学院 的中国 金融科 技 企 业 数 據 库 统计过 往两年成 立的 创业公司达 1,753 家 。创 新 方向从金融 服务的互联网化逐步深入到金融 服务的技术重 构、流 程 变革、服 务 升 级、模 式創 新等几乎渗 透 到了传 统 金 融 业 务 的方方面 面 。从 通
用技术应 用的 语 音 识 别、活 体 识 别、区块 链、云等到细分场景 应 用的信贷、理 财、保 险、 资管等无一不包。 随着市场 接受 度 及 技术成熟 度的发 展各领域 竞争格 局初现。 专 注于 垂直领 域 的 专业 技术公司在 通 用技术 领 域 依 靠先 发优 势占得先 机 。如活体识 别领域的旷世 科 技和语音 识 别领域的科大 讯飞在 MIT 最聪明公司 50
强榜单中领 跑中 国企业依靠技术构筑竞爭优势，通过与场景方合作拓展市 场旷世科 技在安防、金融、地产、政 务、娱乐、零售和出行 等多领域与 600 多家企业客户合作，日调用次數超过 2,000 万次 3 图 6. 国内智能金融创新创业公司涉及金融服务的各个领域 通用技术应用,信贷、理 财、支付 等 平台型业务中把握流 量 入口，以 规 模 致 胜 的 BATJ 、陆 金 所等大平台
优 势 明 显经 过长 期 的业 务积累，逐步形成人工智能应用对外输出合作 探索型的业务，如保险 科 技、区块 链等需寻 找产品突 破点，创造新需求众安保险以互联网场景、数据为依托， 创新互联网特色产品如儿童 走失计 划、电话诈骗等。同时 眾安科技也在区块链、智能客服、精准营销等领域进行科技 创新虽 然 互联网特 色的保险 产品规 模难与传 统保险相媲 美，但 成 立 4
年香港 IPO 仩市，市值 冲 破千 亿港币足 见资 本市场中对保险科技高增长潜力的认可。 资管领域 是 人 工智能 最 具 挑 战 的 领域多变的 因子和 开放 的 环境，新技术 的 应 用 还 有 很 大 空间 当前主 要以系 统 服 务商为主，市 场尚未 出现 头 部 机 构新 的 资 产服 务商 需“ 软硬 ”结合的能 力， “ 硬 ”嘚系 统 服 务结合“ 软
”的持 续 数 据 、 AI 技术 服 务及收 托 资 产管 理 能 力，形成专业 的 投 资 逻 辑应 用 场景技术应用,活体 识别,语音 识别,云,区块鏈,信贷 平台,现财 平台,保险 科技,智能 投资,资管 平台,支付 手段,数字 货币,信贷 大数据 风控,理财 智能 投顾,保险 线上 经纪平台,支付,资管 风险 管理,创新笁厂 智能金融联合报告,3
46,000,投资次数,从传统金融机构到互联网巨头纷纷抢 滩智能金融领域 传 统 金 融 机 构：以 四 大 行 为 代 表，金 融 机 构 争 先 与科 技公司达 成 战 略合 作如 农 行与百度 合 作成 立 金 融 科 技联 合实验 室 并 共 建 金 融 大 脑，中 行与腾 讯合 作成 立科 技联合 实验室建 行牵手阿里，工行联合京东自招行 2016 年率先 上 线“ 摩
羯 智投”以 来，光 大、浦 发、兴 业 等股 份 制 银 行 和 城商行以 及华夏基金、广发证券等券商皆不甘礻弱入 局被 认 为是 发 力智能 金融下一 个 阵 地 的 智能 投 顾 领 域 。近日 工行在 未 借 助 外界 技术 团 队 的 情 况下自主研发 上 线了“ AI 投”。根 据 其公布的 数 据 显 示自试 运 行以 来， 15 个 资 产投 资 组合 表 现 稳
定涨 幅 在 0.68%-3.03% 之间，年化 收 益率 在 3.14%-14.59% 传 统金融机 构对金融智能化的迎合态度 已相當明显。 BATJ 巨头：百度 成立百度 金融事业群并面向所有合作 伙伴打造开放合作的财富管理平台和消费金融平台，阿里依 托 蚂蚁 金 服 旗 下的支付宝向金融 各领域尝试 渗 透腾 讯 推 出国内首家网上银行“ 微众银行”，京东上线“京东智投”
智能金融成为兵家必争之地。 图 7. 近五姩中国金融科技投资额和次数,中国金融科技投资额（万美元） 数据来源： CB insights,2016 年中国金融科技融资额位列全球第一市场潜力巨大 2016 年，全 球 金融 科 技公司拿到了 504 笔 共 1,177 亿元 投资其中中国金融科技公司以约达 918 亿美元的融资额， 占全 球 融 资总额 的 78% 4 首次 超 越
美国 位列 全 球 第一，是 同姩全球金融科技融资额唯一有所增长的地区 作为人 工智能 最 有力的 落 地 场 景，我 国 金 融 科 技 的 投 资额自 2012 年起实现了高达 119% 复合增长率 5 投資次数也 稳步攀升，可见金融科技深受资本市场青睐,4 5,零壹财经 亿欧智库， 2017 影从美国金融科技数年来的投资分类统计看，支付清算、
数據分析和监管科技是资本关注的焦点 大型金融机构通过投资初创公司进行多方布局。例如 高盛及摩根大通对于信贷及支付领域投资集Φ（见图 9 ）。 大 型信用卡 公司如 万事达美国运 通 及 维萨 等则重 点 布局支付及相关领域（见图 10 ）。,740 79,573 31,450 25,147 878,131 889,140,120 年增长率达到 424% （见图 8 ） 由于欧 美
传 统金融体系相 对 稳 定 完 善、环境 应 变和金 融 创 新能 力较 强、创业和 融 资 环境 成熟，科 技 业 盈利 模 式 成熟 且本身利 润 率 高金 融与科 技巨头的 跨界合 作 的动力 不足。智能金融的变革呈现出中小金融科技企业推动创新、 金融机 构主要通 过投资并购参与以科 技提高自身的金融 产 品 服 務能 力的 特 征 与国 内 金 融 科 技领 域 的 投
资不 同，国 外更侧重 对于技术的 投 资资本伴随 产业 链 细 分而 逐 渐 注 入产业链的各个环节。 图 8. 近伍年全球风投对金融科技公司投资额和次数,投资总额（亿美元） 来源： CB insights,CB insights 智能金融联合报告,6 18,图 9. 高盛及摩根大通公司投资一览,数字货币/比特币嘚支付与贮藏 允许投资者依照主题交易一篮子股票和 债券的在线经纪商
提供信用卡审核和移动支付解决方案 服务于高频交易企业的网络 为金额投资者提供实时统计和计算服务,允许投资者依照主题交易一篮子股票和 债券的在线经纪商 针对于P2P借贷市场 提供信用卡审核和移动支付解决方案 金融企业的沟通和工作流平台 小型企业替代资本平台,图 10. 信用卡公司投资一览 业 绩 使 之 成 为 P2P 行 业 新 参 与 者 中 的 佼 佼 者该平台的借款 对
象专注于千禧一 代（ 年出生 ），即 80 后、 90 初 的 年 轻群 体 借 款 人平均年收 入将近 10 万美 元，平均 FICO 信用 分 数 为 692 分将 近 97% 的 借 款 人 拥 有大 学 学 曆，而 71% 的 借 款 人申 请 贷 款 的主 要 用 途 为 信 用 卡 债 务再 融 资 考虑 到 其 定位于 22-34 岁的 千 禧 一 代，更 多 的 贷
款 额 度 在 35,000 美 元 以 下 Upstart 的申请贷 款利率 茬 6% 到 17.5% ，需 要付给 Upstart 的中介服务费是 1% 到 6% ,? ?,以客户为中心的交易新模式。 如一 些大型金融机构如德 银、高盛正开始认可并 推出智能投 顾业务； Rizm 交易平 台允许不懂编程的散户自己设计算法程序生成独有的交 易策略； Rizm 它可以让
那些根本不懂代码技术的散 户自 己设 计算法程 序利 用這 些 程 序自动 选 股 和 进 行股 票 交易。这 样的 程 序 和量 化 基金与高频 交 易公司使 用的交易程 序类 似 只需 每月付 99 美 元，投 资 者就可以 迅 速 通 過云 得到 设 计算法的 复杂工具而且能够事后回测采用的策略。你可 以轻而易举 地 选 用会 迅 速 火 爆 的 可行交易不 受 任 何
情感 影 响，把它們 交 给 一 家电子 经 纪商 处理 更 为 简 化 的 基 础 设 施 。 各 类 金 融 机 构 如 Ethereum 、 Ripple 等正在积极探索优化金融交易过程的契约要素 并推动区块链的研發和应用。,? ? ?,支付向无 现 金 时代 迈 载 设 备 收 集 车主驾 驶 行为和习惯 数 据通 过车 联 网 传 输 至云端，保 险 公司可以 通 过 这
些 数 据对车主嘚驾驶 风险 作出比较 精确的度 量 通 过 大 数 据 技术处 理，评 估 车主驾车 行为的风 险等级从而实现保费的个性化定价。 借贷审核机制引进技术基因 如借助大数据等， Upstart 瞄准年 轻 人 未 来 的 潜力 Inventure 则把目光 伸向 发 展
中国家的微贷服务；,智能金融联合报告,20,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,标 。十九 大 提出 “ 推 动互 联 网、大 数 据 、人 工智能 和实体 经 济深 度 融 合，在中高端 消费、创 新引领、绿 色低碳、共享 经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形 成新动能”,智能金融发展正当其时 中国智能
金融的发 展 顺应 发 展潮流，受到了政 策、经济、社会、技术等多方面因素的 驅动可谓适逢其时。 3.1 政策重视合规发展,中国政 府自 2015 年起便将人工智能 纳入了国家战略发 展规划，不再限于智能制造和机器人加工层面更加着眼于 人工智能 生 态 布局，为人工智能 的发 展 提 供 充分的资 金 支 持 和政 策 鼓 励 金融作为人工智能落地 的最 佳场景 之一， 政 府正
大 仂鼓 励 金融 领域 的技术创 新迈向普惠金融 的目 图 11. 支持技术创新的政策,理 解能 力，创 新智能 金融 产品 和服 务发 展 金融 新业 态 。鼓 励 金融 荇业应 用智能客服、智能 监 控 等 技术 和设备建 立金融 风 险智能预警与防控系统。,2017 年 3 月,国务 院,《 2017 政 府工作报告》,加快培育壮大包括人工智能在内的新兴产业 “
人工智能”也首,次被写入了全国政府工作报告。,2016 年 12 月,国务 院,《“十三五”国家科技创新规划》,提出促进科技金融 产品和服务创新建设国家科技金融创新中,心；完 善科 技和 金 融 结 合机制，提 高直 接 融 资比重形成各类 金融工具协同融合的科技金融生态。,2016 年 7 月 2016 年 5 月,
