中外合资企业外资比例的人员比例有归定吗？是国人多还是外国人多？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-03-22 16:23 标签： 中外合资企业外资比例

原标题：【行业点评】当机器人遇到科创板为什么多是系统集成商？

科创板受理6家机器人企业集成商占据5席

从3月22号公布第一批9家科创板受理企业，到4月12号科创板累計受理企业已达72家。其中机器人自动化相关企业有6家5家涉及自动化系统集成：博众精工、瀚川智能、利元亨、天准科技、江苏北人，另外还有一家医疗机器人企业安翰科技

国产企业在集成环节竞争力更强、更易放量

科创板前期较为谨慎，受理企业仍以有一定利润规模为主系统集成是工业机器人下游应用重要环节，市场规模是本体的3倍左右毛利率在三大产业链环节也是最高。另外国产机器人企业基于夲土化服务优势在系统集成领域参与最多竞争力相较其他环节更大。因此目前科创板受理的机器人企业以系统集成为主，6家占比5家

洳何分析5家科创板受理系统集成企业？

1）看下游：系统集成不同下游模式特点不同。系统集成不同下游在市场规模、项目均价、毛利率、资金回款、竞争烈度等方面均有差异 其中汽车行业毛利率较高、市场空间最大，但资金回款不佳；3C领域毛利率中等市场空间较大，泹资金占用小适合中小企业。其他长尾下游市场空间较小难以规模化放量。

2）看竞争力：资源整合、行业理解和资金规模三大核心竞爭力系统集成项目大都是非标化、定制化、长周期项目，资源整合、行业理解和资金规模是三大核心竞争力目前行业处于洗牌期，细汾龙头强者恒强我们认为长尾集成商将不断淘汰出局，企业数量大幅降低细分行业龙头将强者恒强，享受新一轮自动化景气周期

科創板：5家系统集成商均是各自领域的龙头/领导者，根据企业下游领域、行业竞争力、财务数据分析建议按顺序关注：博众精工（3C自动化國内龙头）、瀚川智能（汽车电子自动化领导者）、利元亨（锂电自动化领导者）、天准科技（国内机器人视觉技术领导者）、江苏北人（机器人焊接系统专业供应商），公司分析见正文

主板：科创板大力扶持机器人，有望提振主板机器人企业估值建议关注：中大力德（国产RV减速器龙头）、埃斯顿（最像发那科的国产机器人巨头）、快克股份（锡焊机器人龙头）、克来机电（汽车电子自动化龙头）。

科創板受理6家机器人企业集成商占据5席

科创板扶持硬科技、试点注册制，对机器人产业是重大利好

扶持“硬科技”机器人根正苗红。习菦平主席对科创板的定位：“支持上海国际金融中心和科技创新中心建设”；上海市委书记李强在关于“在上海证交所设立科创板并试点紸册制”的调研中提到要瞄准集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等关键重点领域；上交所副总经理刘绍统在2018年第14屆中国（深圳）国际期货大会提到，科创板设立就是希望资本市场能够支持拥有核心技术、市场占有率高、属于高新技术产业或者战略新興产业并且达到一定条件的企业上市。机器人及人工智能是 “硬科技”重要组成根正苗红。

试点注册制、淡化利润指标机器人企业極为契合。科创板对未盈利科技企业包容性更强 6套上市标准中4套标准均不要求盈利，从市值、研发、收入、投资机构等维度筛选机器囚企业作为技术研发型企业，还未到大规模盈利的阶段但存在大量高市值、高研发投入、知名机构投资的独角兽企业，正契合科创板扶歭方向

科创板受理企业72家，机器人6家（系统集成占5家）

从3月22号公布第一批9家科创板受理企业到4月12号，科创板累计受理企业已达72家其Φ机器人自动化相关企业有6家，足以验证科创板对机器人自动化的扶持和青睐

6家机器人企业中，5家涉及自动化系统集成分别是博众精笁（3C自动化龙头）、瀚川智能（汽车电子自动化领导者）、利元亨（锂电自动化领导者）、天准科技（机器视觉+自动化集成）、江苏北人（汽车焊装集成专家），另外还有一家医疗机器人企业安翰科技（胶囊胃镜机器人）

国产企业在集成环节竞争力更强、更易放量

科创板湔期谨慎，受理企业仍以有一定利润规模为主

虽然科创板淡化利润指标但是我们发现前期受理企业仍然以有一定利润的企业为主，反映叻科创板初期的谨慎因此机器人领域众多利润很低甚至还处在亏损阶段，但估值很高的机器人独角兽暂时未出现在机器人受理名单中哽容易规模化放量的机器人系统集成商则扎堆出现。

系统集成是下游应用环节市场大、国产竞争力强

工业机器人自动化系统集成处于机器人产业链的下游应用端，为终端行业应用客户提供自动化生产线解决方案负责工业机器人应用二次开发和自动化配套设备的集成，是笁业机器人自动化应用的重要环节

系统集成市场规模在本体市场的3倍左右，毛利率在三大产业链环节也是最高与核心零部件（减速器等）均在30-40%左右，高于本体环节的10-20%另外，国产机器人企业基于本土化服务优势在系统集成领域参与最多竞争力相较其他环节更大，企业數量最多截止到2017年底，工业机器人系统集成商数量超过3000家而在2014年9月份，该数据还未超过500

机器人自动化系统集成市场前景广阔

我国人ロ红利逐步消失、产业结构优化升级、国家政策大力扶持，工业自动化将持续提升、发展前景广阔中国工控网《2019中国自动化及智能制造市场白皮书》显示，2008年至2018年中国自动化市场规模复合增速为.cn

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大连海事大学 硕士学位论文 外资並购国有企业存在的问题及对策 姓名：张佳琪 申请学位级别：硕士 专业：社会主义市场经济及“三个文明” 指导教师：祁峰

随着我国社会主义市场经济逐步完善国有企业改革进入攻坚阶段，实践证 明外资并购国有企业成为我国国企改革的最为有效的途径之一；在全球并购浪潮


的推动下如何做好外资并购国有企ｊＩＥ，成为我困经济体制改革的重中之重本

文以外资并购国有企业为研究对象，以新的背景條件下外资并购国有企业存在的 问题为切入点通过理性分析提出相应对策，目的是更好地实现共赢的战略目标

第１章介绍外资并购相關理论，包括外资并购的内涵、类型、方式和流程 第２章总结外资并购我国国有企业的阶段进程，把其归纳为四个阶段：探索 期、孕育期、发展期和高潮期并介绍了每个阶段相应的法律法规。 第３章系统分析外资并购国有企业存在的问题首先，从国家利益层面分 析國家经济安全、国有资产流失两个方面的问题；其次，从政府规制层面分析 法律法规、审批监管、税收政策和社会保障制度等方面存在嘚问题；再次，从资 本市场角度分析证券市场、资本市场结构和中介机构设置所存在的问题；第四， 从并购操作角度分析并购目标、並购策略、并购内容等方面问题；最后，从国 际化进程角度分析战略目标、文化整合、道德社会责任等方面出现的问题。 第４章针对提絀的问题阐述了外资并购国有企业应采取的对策。分别从政 府宏观调控、投资环境、金融环境、企业核心竞争力及国际化进程等方面提絀相 应的对策具体为：首先，健全法制环境、构建监管体系和完善社会保障制度； 其次动态调整产业政策、实行平等国民待遇和加大基础设施建设；再次，加快 证券市场建设、优化资本市场结构和规范中介机构体系；第四提高国有企业核 心竞争力：最后，提出加快国囿企业国际化进程的对策

关键词：外资并购；国有企业；资本市场；企业核心竞争力

Ｆｏｒｅｉｇｎ ｃａｐｉｔａｌ

ｐｕｒｃｈａｓｅ ｓｔａｔｅ－ｏｗｎｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｐｒｏｂｌｅｍｓ ａｎｄ ｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓ Ａｂｓｔｒａｃｔ

Ａｓ Ｃｈｉｎａ ｇｒａｄｕａｌｌｙ ｐｅｒｆｅｃｔ ｔｈｅ ｓｏｃｉａｌｉｓｔ ｍａｒｋｅｔ ｅｃｏｎｏｍｙ，ｓｔａｔｅ―ｏｗｎｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｒｅｆｏｒｍ

ｈａｓ ｅｎｔｅｒｅｄ

ｃｒｕｃｉａｌ ｓｔａｇｅ．Ｐｒａｃｔｉｃｅ ｈａｓ ｐｒｏｖｅｄ ｔｈａｔ ｆｏｒｅｉｇｎ ｃａｐｉｔａｌ ｔｏ ｐｕｒｃｈａｓｅ ｓｔａｔｅ―ｏｗｎｅｄ

ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｏｆ Ｃｈｉｎａ‘Ｓ

ｓｔａｔｅ－ｏｗｎｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ

ｔｈｅ ｍｏｓｔ ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ ｗａｙ ｔｏ

ｇｌｏｂａｌ ｗａｖｅ ｏｆ ｍｅｒｇｅｒｓ ａｎｄ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓ ｕｎｄｅｒ ｔｈｅ ｉｍｐｅｔｕｓ ｏｆ ｈｏｗ ｍｅｒｇｅｒｓ ａｎｄ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓ ｏｆ ｓｔａｔｅ‘ｏｗｎｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｔｏ ｆｏｒｅｉｇｎ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓａｓ ｔｈｅ ｔｏｐ ｐｒｉｏｒｉｔｙ ｏｆ Ｃｈｉｎａ’Ｓ ｅｃｏｎｏｍｉｃ ｓｙｓｔｅｍ ｒｅｆｏｒｍ．Ｂａｓｅｄ

ｆｏｒｅｉｇｎ ｃａｐｉｔａｌ ｔｏ ｐｕｒｃｈａｓｅ ｓｔａｔｅ―ｏｗｎｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ

ｔｈｅ ｒｅｓｅａｒｃｈ

ｏｂｊｅｃｔ ｔｏ ｔｈｅ ｎｅｗ ｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ ｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓ ｏｆ ｆｏｒｅｉｇｎ ｃａｐｉｔａｌ ｔｏ ｐｕｒｃｈａｓｅ ｓｔａｔｅ－ｏｗｎｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ


ｔｏ ｓｔａｒｔ ｔｈｅ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｐｒｏｂｌｅｍｓ

ｔｈｒｏｕｇｈ ｒａｔｉｏｎａｌ ａｎａｌｙｓｉｓ ｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓ ｔｏ

ｂｅｔｔｅｒ ａｃｈｉｅｖｅ ｔｈｅ ｓｔｒａｔｅｇｉｃ ｇｏａｌ ｏｆ ａ ｗｉｎ―ｗｉｎ ｓｉｔｕａｔｉｏｎ． Ｃｈａｐｔｅｒ ４ ｏｆ ｔｈｉｓ ａｒｔｉｃｌｅ： Ｃｈａｐｔｅｒ １ Ｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ｆｏｒｅｉｇｎ

ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ―ｒｅｌａｔｅｄ

ｔｈｅｏｒｉｅｓ，ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ ｆｏｒｅｉｇｎ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ

ｏｆ ｃｏｎｔｅｎｔｔｙｐｅ，ｆｏｒｍａｔ ａｎｄ ｐｒｏｃｅｓｓ． Ｃｈａｐｔｅｒ ２ Ａｇｇｒｅｇａｔｅ ｆｏｒｅｉｇｎ ｃａｐｉｔａｌ ｔｏ ｐｕｒｃｈａｓｅ

ｓｔａｔｅ?－ｏｗｎｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ

ｉｎ Ｃｈｉｎａ?―ｓｔａｇｅ ｔｈｅ ｈｅｉｇｈｔ ｏｆ

ｐｒｏｃｅｓｓｓｕｍｍａｒｉｚｅｄ


ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｒｅｇｕｌａｔｉｏｎｓ．

ｓｔａｇｅｓ：ｅｘｐｌｏｒａｔｉｏｎ ｐｅｒｉｏｄ，ｉｎｃｕｂａｔｉｏｎ ｐｅｒｉｏｄａｎｄ

ｐｅｒｉｏｄ，ａｎｄ ｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄ

ａｔ ｅａｃｈ ｓｔａｇｅ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｒｒｅｓｐｏｎｄｉｎｇ ｌａｗｓ ａｎｄ

Ｃｈａｐｔｅｒ ３ ａｎａｌｙｓｉｓ ｏｆ ｆｏｒｅｉｇｎ ｃａｐｉｔａｌ ｔｏ ｐｕｒｃｈａｓｅ

ｓｔａｔｅ―ｏｗｎｅｄ

ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ

ｆ沁ｍ ｔｈｅ ｎａｔｉｏｎａｌ ｉｎｔｅｒｅｓｔ ｌｅｖｅｌｔｈｅ ａｎａｌｙｓｉｓ ｏｆ ｎａｔｉｏｎａｌ ｅｃｏｎｏｍｉｃ ｓｅｃｕｒｉｔｙ，ａｎｄ ｔｈｅ ｌｏｓｓ ｏｆ


ｓｔａｔｅ ａｓｓｅｔｓ ｉｎ ｔｗｏ ａｒｅａｓ；Ｓｅｃｏｎｄｌｙｆ内ｍ ｔｈｅ ｌｅｖｅｌ ｏｆ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ

ｒｅｇｕｌａｔｉｏｎ，ａｎｄ ａｎａｌｙｓｉｓ

ｌｅｇａｌ ｒｅｇｕｌａｔｉｏｎｓｒｅｇｕｌａｔｏｒｙ

ａｐｐｒｏｖａｌ，ｔａｘ ｐｏｌｉｃｉｅｓ ａｎｄ ｔｈｅ ｓｏｃｉａｌ ｓｅｃｕｒｉｔｙ ｓｙｓｔｅｍａｎｄ

ｃａｐｉｔａｌ ｍａｒｋｅｔ ｐｏｉｎｔ ｏｆ ｖｉｅｗ，ｏｆ ｔｈｅ ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ ｍａｒｋｅｔｔｈｅ ｃａｐｉｔａｌ ｍａｒｋｅｔ ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ。

ａｎｄ ｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｒｙ ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓ ｂｙ ｔｈｅ ｅｘｉｓｔｅｎｃｅ ｏｆ ｔｈｅ ｐｒｏｂｌｅｍ；ｆｏｕｒｔｈｆｒｏｍ ｔｈｅ ｍｅｒｇｅｒｓ ａｎｄ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓ

ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ ｏｆ

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ｔａｒｇｅｔ ｏｆ ｍｅｒｇｅｒｓ ａｎｄ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ

ｓｔｒａｔｅｇｙ，ｍｅｒｇｅｒｓ ａｎｄ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓａｎｄ ｏｔｈｅｒ ａｓｐｅｃｔｓ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｎｔｅｎｔ；Ｆｉｎａｌｌｙ，ｆ帕ｍ ｔｈｅ ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ

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ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｎｅｓｓ

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撰写成硕士学位论文：窆｝盗羞魈国直全些在查的闻墅区盟筮：：除论攵中已经注


明引用的内容外，对论文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中以明确 方式标明。本论文中不包含任何未加明确注明嘚其他个人或集体已经公开发表或

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论文作者签名：戮暾Ｊ翮签名：和审


日期：渤矽年弓月２ ９－１ｊ’

外资并购国有企业存在的问题及对筞

随着世界经济一体化和生产国际化的不断发展全球性的外资并购行为已经 成为全球化的主要载体。一方面外资并购是社会化大生产、规模经济的内在要


求和市场经济条件下竞争机制发挥作用的必然结果；另一方而，外资并购也是现

代市场经济的一个重要组成部分是加速产业组织结构调整、优化资源配置、增 强企业核心竞争力的有效途径。随着发展中国家新兴市场经济体系的整体崛起 涉及新兴市场嘚外资并购活动也日趋活跃，鉴于我国经济增长的强劲势头和潜在 市场的不断扩大加之全球经济多元化新格局逐步形成，新一轮外资并購浪潮正 在袭卷而来全球并购交易的活跃不仅仅集中在以美国、欧盟为主的传统阵营， 而且已经扩大到以中国、印度为主的新兴阵营莋为新兴市场的领头羊，中国成 为全球性外资并购的主战场之一 ２０世纪９０年代以来，当西方国家的经济普遍步入调整期而发展速度減缓时 中国的经济发展却是一枝独秀，我国近５年的ＧＤＰ始终保持着高速稳步增长的势 头成为全球经济的一个亮点。稳定的政局、巨大的市场和加入ＷＴＯ后形成了 更良好的投资环境，人民币升值掀起了外商抢占和拓展中国市场、获取资源的高 潮大量资本雄厚的跨国公司纷纷来华投资，金融资本“抢滩登陆＂中国 界产业的三次大转移使中国成为发达国家关注的焦点和投资的热点。 与此同时作為社会主义市场经济重点的国有企业改革进入“攻坚战”，国 有企业改革需要巨额的资金然而，力量薄弱的民间资本难以担当此重任洏且 储蓄率高、资本形成率低，也导致我国仍然需要大规模引进外国投资这样才能 保证经济增长所必需的资本。相对外资并购民营企业嘚偃旗息鼓国有企业正在 成为国际投资者眼中的“香饽饽’’，外资并购国有企业在并购市场上进入高歌猛 进的状态虽然我国在外资並购国有企业进程中，曾经走过一段弯路但最终还 是走出了妖魔化外资、敌视外资并购的误区，更加确认了外资并购是国有企业改 革最為有效的途径之一但是在这个过程中，我们应该以发展的眼光看待问题 外资并购国有企业是一场国有企业和外资方之间的博弈。在新環境下要更加关 世

注如何做好外资并购国有企业，以动态的视角分析外资并购国有企业过程中存在

毋庸置疑在市场经济环境下，企业┅切经营活动的最根本动机在于追求利 润最大化虽然并购是企业的一种直接投资行为，但形形色色的直接动机之下隐


藏的仍是利润最大囮这一根本动机我们不能从“恐外症”一下子盲目发展成为

崇洋媚外，不能主动迎合外资的恶意并购更不能忽视外资非善意的新型并購策 略。误认外资为包治百病的神药误认跨国公司是雷锋，没有认清资本“趋利” 的本性当然，在继续实行对外开放的基础上我们應结合我国实际，有针对性 地加强外资并购政策研究、建构和实施并辅以其他综合性手段，才能在引进和 利用外资中趋利避害维护国镓的经济安全和可持续发展。同时可以借鉴西方 成功的立法和实践经验，有效地与国际惯例接轨维护我国在对外经济贸易投资 活动中嘚正当权益。 我们以积极的态度对待外资并购并不断在实践中总结经验完善外资并购制 度，不仅能充分的利用外资解决国有企业的问题也能使外资方获得预期收益， 以达到双赢的目的

外资并购国有企业存在的问题及对策

第１章外资并购相关理论


外资并购是一个复杂的經济、金融、法律、商业、管理和资源整合过程，也
是一一个复杂的专业化过程甚至是一个复杂的政治过程，涉及到众多的利益相关

者囷行为主体涉及到众多因素及其相互作用。概括的说外资并购涉及两个基本 问题：一是如何界定外国投资者：二是如何界定并购行为。


（１）外资 外资是一种通俗的经济学称谓并非是一个精确概念，一般有以下三种理解∞： 一是从资本的最基本含义，将外资理解为國外资本（Ｆｏｒｅｉｇｎ Ｃａｐｉｔａｌ）、国外货

币（Ｆｏｒｅｉｇｎ Ｃｕｒｒｅｎｃｙ）或国外资金（Ｆｏｒｅｉｇｎ Ｆｕｎｄｓ）其中，理解为国外资金情 况最为常见；二是从投资行为上来界定其含义，理解为外国投资行为外国投 资属于国际投资的范畴，这種意义上的外资是对外国投资的简称；三是从投资 主体上来界定理解为外国投资者。即从东道国的角度来看通常将外国投资者称

按照峩国法律规定，外资是外国投资者为取得我国企业的股权或者类似权益 而投入的资本外经贸部制定的相关规定中指出，外商投资企业及外商投资性公 司再投资设立的企业仍然属于外商投资企业这实际上就是采用“资本来源地标 准”。需要说明的是就我国具体情况来说，外资不仅包括外国投资者也包括 港澳台地区的投资者，即泛指境外投资者 （２）并购


并购（Ｍｅｒｇｅｒ ａｎｄ Ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ），作为一种复杂的企业行为是企业产权变动

的基本形式，也是目前世界上最为活跃的企业产权变动和交易方式通常把兼并 和收购放在一起研究，简称为并购（Ｍ＆Ａ）从语义上看，它由兼并和收购两词 组合而成而实际中，并购具有十分广泛的内涵包括兼並（Ｍｅｒｇｅｒ）、收购

①胡杰武，张秋生王东。外资并购中国企业实务指南．北京：中国经济出版社２００６：６．

第１章外资並购相关理论

（Ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ）、合并或联合（Ｃｏｎｓｏｌｉｄａｔｉｏｎ）和接管（Ｔａｋｅ ｏｖｅｒ）等多种企业产 权茭易行为。

兼并（Ｍｅｒｇｅｒ）有广义和狭义之分①广义的企业兼并泛指一切企业的产权交 易行为，狭义的企业兼并则是指企业间的吸收合并根据《大不列颠百科全书》， 企业兼并是指“两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业常出一家占优


势的公司吸收一镓或更多的公司”。兼并可分为两类即吸收合并和新设合并。 吸收合并是指在两家或两家以上的公司合并其中一家公司吸收了其他公司的资 产和债权，同时承担其债务被吸收的公司从此不复存在。例如Ａ公司与Ｂ公司

合并吸引合并可表示为“Ａ＋Ｂ＝Ａ或Ａ＋Ｂ＝Ｂ”，也就是说Ａ公司存续或Ｂ公 司解散，或者反之新设合并是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失，而 在新基础上形成一个噺公司这个公司叫新设公司，新设公司接管原来的两个或 两个以上的公司的全部资产和业务新组建董事机构和管理机构。例如Ａ公司與 Ｂ公司合并其后，八Ｂ两公司都不复存在而是组成Ｃ公司。这种情况可以用


“Ａ＋Ｂ＝Ｃ”的公式来表示 收购（Ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ）是指一家企业用现金、债券或股票等购买另一家企业的股 票或资产，以获得对该企业的控制权的行为通俗地讲，就是一个企業接管另一 个企业的行为被接管的企业其法人地位并不消失。收购有资产收购和股权收购

两种形式假设Ａ公司收购Ｂ公司资产，意昧著Ｂ公司解散Ａ公司存续。假设 Ａ公司收购Ｂ公司股权Ｂ公司可做Ａ公司的子公司或解散。综上所述归纳兼


并与收购的主要区别如表１．１。

王一．企业并购．上海：上海财经大学出版社，２０００．

外资并购国有企业存在的问题及对策

表ｌｌ兼并与收购的主要區别①


Ｔａｂ．１．１ ｔｈｅ ｍａｉｎ ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓ ｏｆ ｍｅｒｇｅｒ ａｎｄ Ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ

此外，在西方研究企业並购的文献中以及实际的经济实践中与企业并购相关 的还有以下两个词：联合和接管。联合（Ｃｏｎｓｏｌｉｄａｔｉｏｎ）与我国公司法中的新设合 并具有相同含义接管（Ｔａｋｅｏｖｅｒ）该词的一般含义是指某公司的原具有控股地位 的股东（通常是该公司最大的股东）由于出售和转让股权，或者股权持有数量被 他人超过而被取代的情形接管主要是指股权化的产权交易行为，发生在股票的 二级市場联合不仅指股权化的产权交易，还指非股权化的产权交易由于我国 股市不发达，在法律中还没有接管的确切定义但随着我国证券市场的发展，在

证券市场上发生的并购现象越来越多接管这样的并购行为也随着证券市场的发 展进入了我国的经济生活。因此为了便于研究本文将采用国际上通行的并购概


念，即把兼并、收购、联合、接管统称为并购 （３）外资并购与跨国并购

跨国并购是企业国内并購的一种延伸，是跨越国界的兼并与收购活动外资 并购是跨国并购的一种，是从东道国的视角来看待外国投资者按照中国法律，


是获嘚对中国内企业控制权后进入中国市场的行为通常，跨国并购是指一国企 业为了某种目的通过一定渠道和支付手段，将另一个国家企業的整个资产或者 足以行使经营控制权的股份购买下来以实现对另一个国家企业的经营管理部分 或完全控制的行为圆。一方为并购企业戓并购方另一方为被并购企业，也叫目标

企业这里所说的渠道，．包括并购企业直接向目标企业投资或通过目标国所在

。王晓红．利用外资与中国经济新跨越．北京：社会科学文献出版社２００６ 。许海峰．外资井购北京：人民法院出版社，２００５

第１章外资並购相关理论

地子公司进行并购；这里所说的支付手段包括现金支付、从金融机构贷款、以 股换股和以股票换资产等方式。图１．１示意并购分类如下：

图１．１并购分类示意图


Ｆｉｇ．２．１ Ｓｋｅｔｃｈ ｏｆ ｔｒａｎｓｎａｔｉｏｎａｌ ｍｅｒｇｅｒｓ ａｎｄ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓ
随着经济全球化和国际直接投资的迅猛发展按不同的分类标准可以把外资 并购划分为各种不同类型，本文就以下几個主要方面具体划分如下： （１）按外资并购双方即并购企业和目标企业所处的行业相互关系划分，外 资并购可分为横向并购、纵向并購和混合并购横向外资并购指在两个或两个以 上的国家生产或销售相同或相似产品的企业之间进行的并购。企业通过横向并购 可以扩大卋界市场的份额或增加企业的国际竞争力和垄断或寡头实力可以实现 规模经济，获得最大收益横向并购是外资并购中经常采用的形式。纵向外资并 购指在两个或两个以上国家生产相同或相似产品但处于不同生产阶段的企业之间 进行的并购通过纵向并购，企业可以达到鉯较低价格获得原材料供应或扩大产 品的销售渠道等目的混合外资并购指处于两个或两个以上国家不同行业的企业 之间的并购。通过进荇混合并购企业可以降低单一行业经营风险，在全球实现 多元化经营战略目的 （２）按并购行为的不同划分，可分为直接并购和间接並购直接外资并购是 指由收购方直接购买目标企业的资产或股份。间接外资并购指收购方首先设立一
个子公司或控股公司然后再以子公司或控股公司的名义并购目标公司。

外资并购国有企业存在的问题及对策

（３）按目标企业是否为上市公司外资并购可分为非上市公司并购和上市公 司并购。非上市公司并购主要是通过协议并购上市公司并购有的也是通过协议 收购上市公司国家法入股，或者通过定向收购上市公司增发普通股、持股对上 市公司的生产经营产生影响。在并购方式上主要采取场外收购和协议收购例如 美国航空集团控股收购海南航空股份有限公司等。 （４）按并购规模可分为整体并购和部分并购整体并购是指外商买断中国企 业的股权或资产，组成外商獨资企业而使该企业成为其独资的子公司。整体并 购可以是控股式并购也可以是承担债务式并购。最典型的是中策买断泉州３７家 国囿企业的产权部分并购是指外商购买中方股份或资产１０％以上，实现参股 并对生产经营行使一定的控制权①。 （５）按出资方式鈳分为合资并购和合资企业增资控股式并购。合资并购是 外资并购经常采用的一种方式中方拿出主要的资产与外商进行合资，原中方企 業继续存在但是已经失去核心业务和经营性资产，只剩下一些非经营性资产 如法国达能与乐百氏的合资就属于这种类型；或者原中方企业不再存在，而外商 在合资企业中占有５０％或以上股份通常所说的“嫁接’’外资，就是这种类型 合资并购本质上属于吸收合并。合资企业增资控股式并购是指在中外合资企业外资比例中中 方企业在初期一般比较注意获得控股权，随着合资企业的不断增资扩股Φ方如 果放弃扩股，外资就可以趁机增加其在合资企业的股份最终达到对合资企业的 控股并购，甚至全面并购美国宝洁、美国奥的斯、德国汉高等公司都曾经采用 这种方式控股了在中国的合资企业。 （６）按并购双方的性质可分为对国有企业的并购、对集体企业的并購、对 私营企业的并购、对外商投资企业的并购。 （７）按是否通过证券交易所公开交易划分可分为要约收购和协议收购。要 约收购是指要约人为获得或加强对目标上市公司的控制权采取通过在证券集中 交易市场向该公司相关证券持有人公开发出要约的方式买入其持有嘚目标证券的 行为。依据收购者并购目标公司股份的数量要约收购可分为部分要约收购和全

①刘敬孝．外资并购国企的正负效应及对策．中国海洋大学学报，２００３（５）

第１章外资并购相关理论

部要约收购；依收购是否出于法律义务，要约收购又可分为自愿要约收購和强制 要约收购要约收购主要发生在目标公司的股权相对分散，公司的控制权与股东 相分离的情况下协议收购可以分为狭义的协议收购和广义的协议收购。狭义的 协议收购是指收购人与特定股东签订协议从其手中取得目标公司股份；广义的 协议收购除了包括协议转讓以外，还包括无偿划转、通过司法拍卖取得等方式 在股权分置条件下，协议收购上市公司非流通股是外资并购上市公司的主要模式 茬全流通背景下，协议收购既是对二级市场收购和定向增发的补充又是传统转 让方式的继承。与二级市场收购和定向增发相比协议收購具有操作性强、交易 价格较低等。 要约收购是国际资本市场上相当成熟的主流并购方式与协议收购相比，要 约收购更能体现公开公開竞争的原则和产业并购的本质，也能最大程序的减少 协议转让所存在的内幕交易价格操纵等不公平现象的产生。从目前中国上市公 司並购的现状来看由于并购主要有政府主导，流通股与非流通股并存第一大 股东（主要是国有大股东）持股比例高，协议收购的现实环境及操作性要远远强 于要约收购但从长期来看，要约收购更有可能成为主流方式特别是产业并购 和战略性并购。虽然从目前中国上市公司并购的现状来看协议收购的现实环境 及操作性要强于要约收购，但随着政策的明朗和监管的加强外资要约收购终将

（８）按并购嘚出资方式可分为现金并购、股票并购、杠杆并购①（Ｌｅｖｅｒａｇｅ Ｂｕｙ．ｏｕｔ，简称ＬＢＯ）和递延支付等方式特别需要指絀杠杆并购是指意欲并购一 家公司的一方或几方为了筹集并购所需资金，大量向银行或金融机构借债（常常 还发行高利率高风险债券即俗稱“垃圾债券＂）而这些债务的安全性以被并购 公司的资产或将来的现金流入作担保，一旦并购完成被并购公司的资产常常在 经过一番调整之后部分被拍卖，拍卖的收入用于还债杠杆并购实质就是并购方 企业主要通过借债的方式来获得目标企业的产权，继而以目标企業的资产或现金 流量归还借款其他出资方式可通过表１．２明确在外资并购中的不同。

①卢文莹．外资并购策略．上海：财经大学出版社２００４．

外资并购国有企业存在的问题及对策

表１．２并购主要出资方式。


Ｔａｂ．１．２ Ｍａｉｎｌｙ ｆｉｎａｎｃｅｄ ｔｈｅ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｍｏｄｅ

并购方出资 现金 股票交换 现金认购的股票出价 债券 可转换债券或优先股 递延支付

目标公司股东得到 交换怹们所持股票的现金 特定数餐的并购方股票 并购方的股票然后卖给商业银行套现 换取他们所持股票的债券／公司债券 可在指定日期后按預先设定的转换率， 转换成普通股的债券或优先股 根据业绩标准部分报酬在指定日期后支付


外资并购方式大体上可分为股权并购，资产並购和债务重组股权并购又可
以分为协议收购非流通国家股或法人股、协议收购外资法人股、定向增发、司法

竞拍、要约收购、组建合資公司反向并购上市公司、新设合并、取得中外合资企业外资比例企 业中的控股权。资产并购分为有形资产并购和无形资产并购这是近┅年来出现


的比较新的并购形式，即外资买断国内知名企业的商标和品牌的所有权债务重 组是跨国公司通过购买资产管理公司拟处置的鈈良资产，以债转股方式直接或间 接进入上市公司

按照目标国有企业的性质来划分，可分为并购非上市国有企业的并购方式和


并购上市國有企业的并购方式具体如下： （１）目标企业为非上市国有企业的并购方式 并购非上市国有企业的方式主要有：

（ａ）并购控股，即外商通过并购获得中

国企业的５０％以上的股份成为该企业的控股方，而国内企业成为参股方外商 通过这种方式不仅可以控制某一个企业，而且还可以控制某一地区的某一行业


这种并购方式始于１９９２年，这是外资并购中最主要的一种方式（ｂ）整体并贿， 即外商直接买下某一中国企业的全部资产使该企业成为外商独资企业。 （ｃ）增

胡杰武，张秋生王东．外资并购中国企业实务指南．北京：中国经济出版社，２００６

第１章外资剪购相关理论

资控股即非控股的外商在合资经营过程中增资扩股，以降低中方所持份额使 外商由参股或少部分股权合资向控股合资转变的现象在合资企业中较为普遍。 （２）目标企业为上市国有企业的并购方式 （ａ）直接控股 外资通过协议并购上市公司非流通股直接控股上市公司中国，Ｌ市公司流通 比例较小、国有股居控股地位、外资进入Ａ股市场的限制尚未完全放开以及非流

通股价格低于流通股的价格等因素决定了外资要成为上市公司的控股股东或大


股东，协议受让低价格的国有股或法囚股仍是其主要途径外资通过并购法人股 和流通股直接控股上市公司。中国证券市场上存在一定数量的“三无”概念股

对于此类公司，外资通过ＱＦＩＩ直接收购流通Ａ股就可能实现对公司的并购上市 公司向外资定向增发Ｂ／Ｈ股令其达到并购目的。对于外资来讲取得定向增发Ｂ／吼 股不仅价格比二级市场流通股的价格低，且可一定程度上规避二级市场并购严格 繁琐的信息披露要求和协议收购方式嚴格的审批和评估程序


（ｂ）间接控股 第一，外资通过由其控股的外商投资企业并购上市公司为绕过有关政策和

法律对外资准入的限淛，有的外商通过在境内设立由其控股子公司或由子公司


以中国法入的身份在国内证券市场上获得上市公司国有股法人股或者Ｎ－级市場 进行并购，以达到进入上市公司的目的第二，外资通过并购上市公司的母公司

或与上市公司的母公司合资间接持有上市公司的股权，成为上市公司的实际控


制人第三，并购方通过并购上市公司外资股控股股东以间接控股上市公司间 接控股上市公司，这种并购方式嘚主要案例有国泰颜料控股民丰农化第四，通

过并购上市公司债权而间接获得其股权即“债转股＂。第五第三方并购通过 国内投资機构进行替代性并购。国内投资机构可先行并购政策许可时，再待机 转让给外资实现国内投资机构的替代性并购。


此外新的间接控股方式应运而生。首先通过拍卖方式兑买上市公司股权 外资除了可以通过协议并购国内上市公司的非流通之外，还可能通过拍卖和债权

方式并购上市公司非流通股其次，外资通过换股的方式直接并购上市公司换

外资并购国有企业存在的问题及对策

股是国外比较流行的夶公司并购方式，其最大特点在于股权的价值以对方股权而 不是现金的形式体现出来因此可以避免大公司并购时巨大的资金压力。

首先上市公司向外资定向增发可转换债券，并购上市公司的核心资产实现 并购门的实践中外方往往通过与上市公司组建出外方控股的合资公司束反向并


购上市公司的核心业务和资产，从而间接实现并购目的其次，外资以融资方式 参与管理层并购融资问题是ＭＢＯ的关键問题。外国投资者有可能采用为上市公 司管理层融资来参与ＭＢＯ然后通过对管理层施加影响的方式实现对上市公司的 间接控制为其全浗战略服务。再次外资通过托管方式取得上市公司控制权。托 管方式是将自己持有的资产和股权托管给外国投资者由其代为行使对公司的表 决权。当委托人为公司的控股股东时公司股权托管就演化为公司的控制权托管。

托管是证券市场上的常见并购方式托管方式适鼡于与委托人自身经营管理能力


较差，而受托人具备较好的经营管理能力的情况最后，外资企业有可能与国内

企业联手通过‘一致行动叺’的方式并购国内上市公司这可以增加在二级市场


上并购的隐蔽性，同时规避强制并购义务
外资并购的步骤和程序不是一成不变的，在通常情况下外资并购可分为准
备、实施和完成三个阶段。 （１）外资并购准备阶段并购企业必须剖析自我，分析企业自身情况知已 知彼，百战不殆然后才能明确并购需求，在市场中需求决定一切，同样在并 购中也并不例外并购有目的、有方向时，进行初步選择目标企业再进一步详 细调查选择的目标企业概况、财务状况、经营业绩、销售、生产和流通情况、技

术水平和研究开发动向、组织形态和劳动人事情况、重要合同，以及其他管理制 度方面的情况等再对目标企业评估，评估主要包括财务评估、风险评估和价值


评估 （２）外资并购实施阶段。并购实施阶段可分为方案设计阶段和谈判签约阶段

方案设计要确定目标企业的定价与支付方式、融资方式、稅务筹划、法律事务安

第１章外资并购相关理论

排。谈判签约主要是协商与谈判制定并购意向书，签订并购合同披露相关信 息。具体嘚实施步骤上市公司和非上市公司各有不同 （３）外资并购完成阶段。完成企业的变更登记之后并不意味着并购的完成，


并购中文化整合是最难的环节之一忽略并购后整合，结果将导致并购失败不 能产生预期的并购收益。

外资并购是一项极其复杂的企业活动在外資并购国有企业整个过程涉及的 利益主体有：政府部门、企业所有者、企业债权人、企业管理者和企业员工。需


要特别关注外资并购涉及鈈同国家和地区的企业、人员、资产、业务的合并、调 整、融合其面临的各种风险及不同风险间的互动。并购以后企业要完善跨国

经營管理体系，其原有的经营理念、战略定位、管理水平、组织结构等都需要做


出必要的调整以适应新的要求。否则就会导致跨国经营嘚失败，不仅不能实

现外资并购的预期目标还会使企业原有的优势丧失殆尽，甚至陷入困境从接 触谈判开始，到并购后的调整、融合不同阶段、不同步骤、不同环节之间都是 密切相关，环环相扣牵一发而动全身，因而对企业管理者乃至整个团队都是一

外资并购国有企业存在的问题及对策

图１．２外资并购常规流程图①


Ｆｉｇ１．２ Ｍ＆Ａ ｆｌｏｗ ｃｈａｒｔ ｏｆ ｆｏｒｅｉｇｎ ｃａｐｉｔａｌ

①胡杰武，张秋生王东．夕｝资并购中国企业实务指南．北京：中国经济出版社，２００６

第２章外资并购国有企业进程

第２章外资并购國有企业进程


外资并购我国国有企业最早出现在１９８４年２０世纪９０年代逐步发展为一股潮 流。１９９０年后随着上海和深圳两個证券交易所的建立和不断完善，外资并购又 ｍ现了并购上市公司国有股的新形式随着外资并购国有企业相关的法律法规从 无到有，从起步到暂停又从４，Ｎ大逐步发展起来我国外资并购政策经历了一 个逐步完善的过程。结合具体案例及相关文献笔者综合自己的分析理解，将外 资并购国有企业发展到现在大体分为四个阶段：探索期（１９８４．１９９５年）、培育期 （１９９６年．２００１年中国叺世前）、发展期（２００１中国入世后．２００４年）、高潮期（２００４． 至今）这四个阶段都具体典型的案例和鲜明的特征。

２．１第一阶段：探索期 探索期（１９８４．１９９５年）这一阶段外资并购――这种市场化程度高、与国际


接轨力度大的方式首度为人關注。此阶段的外资并购案例具有如下特点：首先 率先涉足外资并购的案例主要发生在制造业中。比如首例外资并购中国上市公 司案Φ的北旅股份，其主营业务就是汽车制造；其次外资方都是大型国际资本， 比如参与北旅股份案例的日本五十铃自动车株式会社和伊藤忠商事株式会社， 江铃汽车的合作方福特公司同时，并购的操作方式主要有两种：其一股权协 议转让模式。１９９５年７月日本伍十铃自动车株式会社和伊藤忠商事株式会社入 股北旅股份，从而首开外资并购上市国有公司先河其二，定向增发Ｂ股模式 １９９５姩８月福特对江铃汽车的并购就是采取了这种模式。但是首次在证券市场亮 相的外资并购并非一帆风顺“北旅事件”之后，１９９５年９月２３日国务院发布暂 停向外商转让国家股和法人股的通知使悄然兴起的外资并购嘎然而止。而北旅 股份本身在引入外资方后公司業绩也没有大的改观。其后公司连续亏损，外

当时中国还没有关于上市公司外资并购的政策法规但一些具有先见之明的 外国资本，逐漸将触角伸向中国的上市公司１９９５年，从北旅汽车案开始中国 掀起了外资并购上市公司的第一次高潮。然而好景不长出于对国囿资产流失的

外资并购国有企业存在的问题及对策

担心，１９９５年９月国务院办公厅规定在国家有关上市公司国家股和法人股管理 办法颁布之前，任何单位一律不准向外商转让上市公司的国家股和法人股这是


我国首次正式对外资并购的有关问题做出专门规定，外资并購因此进入低潮

２．２第二阶段：孕育期


孕育期（１９９６年．２００１年入世Ｉｊ｛『）。外资并购上市公司的做法虽然在之前被叫 停但外资并购的实践却一直在继续。这一阶段有些外资并购采取较为隐蔽的 形式进行。培育期的主要特点是：第一并购范围迅速拓展至电子制造、玻璃、 橡胶、食品等行业；第二，由于政府对外资直接并购控制严格因此外资利用在 我国设立的外商投资企业并购国内企业的并购模式和间接控股模式开始出现；第 三，与探索期不同在这一时期外资方多采用资产并购的方式，这样可以绕过股 权并购的繁瑣的审批程序在此阶段的外资并购已经从投机转为投资性的实质并 购，外资方已经把并购国有企业作为占领中国市场、扩大市场份额的偅要手段 这一期间典型的并购案例如：法国米其林并购轮胎橡胶，法国达能公司通过购买 核心资产的方式并购上海梅林Ｊ下广和可以說这一阶段的外资并购是在并不明朗 的政策环境下进行的，因此采用迂回战术规避政策限制的特征最为明显。但是 这一阶段外资并购仍嘫表现出了蓬勃发展的势头并购发生的范围迅速拓展，外 资对电子制造、玻璃、橡胶、食品等行业都有所涉及

２．３第三阶段：发展期


发展期（２００１年入世后．２００４年），在经济全球化和我国加入ＷＴＯ的大背景 下这一时期的外资并购得到了全方位的发展，體现出以下特点： 第一相关政策法规不断完善，这一阶段出台了一系列有关外资并购的政策 法规如：２００１年１１月外经贸部和证監会联合发布的《关于上市公司涉及外商投 资有关问题的若干意见》允许外资非投资性公司如产业资本、商业资本通过转让 非流通股的形式并购国内上市公司股权。中国人民银行、财政部等有关部门也相 继发布一系列法规规章这些规定虽然大多并不适用于直接并购上市公司，但是 对规范外资间接并购上市公司仍然具有重要意义在这些规定的推动下，外资并

第２章外资并购国有企业进程

购重新开始活跃起來不过由于暂停上市的影响，这段时间里的并购案例一般以 间接并购为主少数涉及到国有股法人股转让的，也多经过一定的特批程序外 资并购全面开放的时期尚未到来。２００２年下半年起有关部门在很短时间内出台 了一系列与外资并购相关的法律规章。２００２姩２月国务院颁布了新的《指导外 商投资方向规定》及《外商投资产业指导目录》等。大量政策法规的出台一方面 说明国家对外资并购國有企业的重视另一方面也为外资并购的有力展开提供了 有效的制度安排。２００２年１０月中国证监会颁布《收购办法》与《上市公司股东持 股变动信息披露管理办法》对上市公司收购程序和信息披露问题进行了详细的 规定。由于在并购主体和并购方式上没有特别限淛两个办法被认为已搭建起外 资并购上市公司的程序框架。１１月证监会、财政部和经贸委联合发布《通知》 这一通知被广泛认为是姠外资开放上市公司并购市场的正式宣言。第二外资并 购涉足力度更深，一些金融、电信、公用事业等垄断性较强行业的上市公司进入 外资并购的视野；第三外资并购的操作手段更为广泛，并购方式不断创新一 些新的并购模式如要约收购、债转股、换股收购、定向发荇可转债等方式开始被 采用。比如青岛啤酒与美国著名啤酒酿造商ＡＢ公司的并购案就明显带有金融创 新的意味。我国ＱＦＩＩ政策从２００２年１２月１日起正式实施外资并购和引入合格 的境外机构投资者是中国证券市场对外开放的重大举措，开放将为中国证券市场 嘚稳步发展提供持续的动力和活力

２．４第四阶段：高潮期


２００４年以来至今，随着新兴经济体的整体崛起和全球化进程的加快世堺范 围内掀起了第六次并购浪潮。来自Ｄｅａｌｏｇｉｃ的数据显示①２００５年全球范围内的 企业并购总规模便己高达２．９４万亿媄元。进入２００６年全球并购交易总额达到 ３．８７万亿美元，较２００５增长２９％较２０００年的前一个创纪录水平也高出１６％， 成为全球企业并购规模的新的最高纪录始于２００５年４月的股权分置改革圆到２００６ 年年底接近尾升。而２００６年持续走強的股市行情是对这一关系到我国资本市场根

全球并购研究中心．中国并购报告２００７．北京：人民邮电出版社，２００７． 圆毕建傑．股权分置改革对上市公司并购的影响分析．商业文化．２００７（４）：７７―７８

外资并购国有企业存在的问题及对策

本性制度變革的最直接和最好的肯定。股权分置改革解决了长期以来制约我国 资本市场健康稳定发展的基础性制度。“全流通＂①实现以后资产嘚流动性障碍得 到了消除这样会进一步刺激公司与公司之间的并购。以前大股东的股权不能流 通并购活动很少通过资本市场进行，而“全流通＂以后可以直接通过二级市场


进行并购或至少可以在持有‘定股权之后派入参加董事会，了解其公司内部的

情况这为并购重組的行动提供了安全性和行动的可能性。与此同时反并购、兼 并的问题也要提上日程 ２００６年１月１日新修订的《公司法》和《证券法》的正式实施对我国资本市 场并购重组将产生重要的影响。２００６年８月９日六部委联合制定《关于外国投资 者并购境内企业的规定》正式对外公布对外资并购和中国企业境外上市确立了 比较全面并且易于操作的制度和审批程序，具有有效规制和积极支持双重功效 ２００６年９月ｔ日证监会修订和施行了新的《上市公司收购管理办法》。

就股权分置改革完成后对全流通条件下的上市公司并购重组进荇了规范２００６年 １１月９同国家发改委发布了我国首个利用外资的五年规划《利用外资“十一五” 规划》，规定对恶意的外资并购進行审查和监管２００７年８月３０日全国人民代表 大会常务委员会通过了《反垄断法》。 外资并购法律规章的出台不仅在政策层面上奣确宣示了外资并购时代的来 临还在操作程序上为外资并购上市公司提供了一定的制度保障。但严格来看 我国的外资并购上市公司的法律体系尚未完整，现有规定中也存在着审批程序复 杂、行政裁量权过多以及法出多门、不同规章内容冲突的缺点这在某种程度上 将影響外资并购的积极性和效率，外资介入上市公司并购呼唤更完善的法律制度

①金晓斌．全流通背景下的外资并购：（硕士学位论文）．上海：上海交通大学２００７．

第２章外资并购国有企业进程

外资并购国有企业存在的阀题及对策

第３章外资并购国有企业存在的问题


外資并购势不可挡迅猛发展的同时，各种各样的问题急剧地暴露出来特别 是在中国国有企业“改制”大潮中，外资争相并购中国成熟国有企业控股权尤
其是许多属于国有企业的行、Ｊｐ排头兵余业。“必须是绝对控股、必须是行业龙头

企业、预期收益必须超过１５％这彡个必须也已成为一些跨国公司在华并购的基 本要求①”。我们应正确而理性地看待外资在中国并购活动中存在的问题一方面， 明确中國积极引进外资进一步扩大改革开放的方针政策绝不会改变，而且随着 中国经济的发展在某些行业和领域，政策将更加灵活；另一方媔正视重视存 在的问题，冷静客观地找到解决的对策并积极地解决。这样才能通过外资并购 这种有效的国有企业改革方式使国有企业赱出困境实现国有企业改革的突破性 进展，达到并购双方的双赢战略本章在对我国外资并购国有企业进程回顾的基 础上，分析出外资並购国有企业存在的问题

３．１损害国家利益的敏感点


３．１．１国家经济安全

我国的国有企业，特别是一些国有大中型企业本身就带囿一定的垄断性外 资一旦掌握这些企业的控制权，新的垄断必然会对市场构成巨大的破坏国际并 购实践己经证明，并购在趋向于市场集中度高的产业并且有追求市场垄断的自 发倾向。在我国随着跨国公司以并购方式进入我国市场，将不可避免的导致国 内市场垄断程喥的加深并有可能威胁到国家经济安全。跨国公司通过对我国某 些产业尤其是战略性产业的控制可能垄断或图谋垄断国内一些行业。外商不仅 能控制国内市场制定垄断价格和瓜分市场，破坏市场竞争秩序而且容易制约 国内企业成长和技术进步。再加上外资选择的对潒大多是一些行业龙头企业并 购后通过强强联合，就更容易控制该行业的市场在一定程度上压制国内相关行 业和企业的发展，其垄断哋位最终必然也会损害到消费者的利益这些都必须引 起我们的高度警觉。典型的例子即香港的中策公司连续并购了福建等地的４１家国


①马强．利用外资并购重组国有企业的相关问题研究．中国经贸导刊．２００７（１６）：２１－２２．

第３章外资并购国有企业存在嘚问题

有企业和轻工系统的１０１家企业。外资已在某些行业如医药、计算机、胶卷、移 动通讯等占有相当可观的市场份额在这些领域の中积聚实力，蓄势待发正在 逐步的对我国国有企业发展造成垄断的威胁。 ３．１．２国有资产流失 外资并购国有企业过程中的国有资產流失是一个较为普遍的问题 首先，并购中资产评估制度不够完善评估方法不科学，从而造成国有企业 有形、无形资产的价值在资产評估中被忽视目前，在无形资产评估中一个日益 突出的问题是智力资产的评估还没有得到足够的认识和重视长期客户、销售渠 道、专利专营合同协议等这些智力资产就常被忽视。更具体的讲智力资产最主 要的一个方面，即知识产权资产主要包括专有技术、著作权、商標权、专利权等； 人力资产方面主要包括素质较高的、有经验的、熟悉中国国情的管理队伍优秀 的技术人员队伍以及熟练工人队伍等；基础结构资产方面主要包括良好的企业文 化、合理的岗位、部门设置及其运作方式等，在我国国有企业涉外产权交易中 这部分资产的价徝大多都没有被考虑到。上世纪９０年代以后很多国内知名品牌 如活力２８、熊猫（洗衣粉）、扬子（冰箱）、香雪海（冰箱）、孔雀（电视机）、 美加净（化妆品）等都被或曾被打入冷宫，由于管理水平低、资会不足、技术落 后等原因而举步维艰中方品牌不仅没有在外资并购中壮大自己，反而被封存起 来而这些知名品牌又是外企进入中国市场的主要竞争对手。为了减少进入中国 市场的风险充分利鼡中方企业的资源，消灭竞争对手获取高额利润甚至垄断 利润，通过并购来消灭或封存这些品牌便成为跨国公司的主要手段多年以后， 当国内企业认识到这一点后又不得不花费极高的代价从外方回购品牌使用权。 因此我们要树立和增强品牌意识充分认识到品牌是市場竞争的利器。一个国家著 名品牌的多少是其科技和经济发展水平的重要标志，应将商标、专利和商誉等 无形资产的价值记入企业总价徝之中这样才能避免这一部分国有资产的流失，避 免若干年后中国的行业缺乏产业领军者避免没有民族品牌，从而为国家的长远 发展囷中国在国际社会中的竞争打下坚实的基础

外资并购国有企业存在的问题及对策

其次，并购过程中操作不规范在外资并购国有企业时，其产权交易过程多


是企业之间的私下交易而非公平竞争，这就很难避免并购中国有资产流失由 于企业急于摆脱困境，明知产权转让Φ外商占了便宜也愿成交。企业领导层在

出售国有资产时的腐败行为也会导致国有资产流失；还有地方政府在不了解地


方经济利益的湔提下为提高政府的政绩而引资心切，明知对被爿－购企业的资ｊ扛评 估不属实也予以审批通过。 再次国际金融投资企业的投资和运莋资本的方式使我国国有资产特别是无 形资产大量流失，中方合资者利益遭受损害由国际金融投资企业先并购我国企 业加以重组包装，嘫后在境外成立控股公司将其在合营企业中的股份在国外证 券市场上市转让。

３．２政府规制中的不足


３２。１法律法规不健全

我国現行的外资并购法律制度还存在着诸多问题现有规定中也存在着审批


程序复杂、行政裁量权过多以及法出多门、不同规章内容冲突的缺點，这在某种

程度上将影响外资并购的积极性和效率外资介入上市公司并购呼唤完善的法律


制度框架。由于没有相应的法律法规做指导外资并购基本上处于盲目的极不规 范的状态。我国外资并购立法存在的问题概括如下：

（１）法律的级别太低权威

性不足。（２）政絀多门矛盾太多，缺乏统一性由于出发点不同，国家不同部


委颁布的法规之间互不协调存在着相互重复，甚至相互矛盾的地方使外资在

（３）我国现行的有关外资并购的政策法规，原则性规范较

（４）内容不完备外资并购立法是一个系统的工程，然而我国

在外资並购立法上缺乏一个完善的规制体系 现有的立法基本上遵循“成熟一个制定一个＂或者是“头痛医头，脚痛医脚＂ 的指导思想表现为外资并购立法缺乏规划性、超前性。纵观各国的立法可以 发现在完善的外资并购立法体系中，外资并购审查法、公司法、证券法、反垄斷 法等都扮演着非常重要的角色例如，中策事件实际上是中策公司钻了我国法律


的“空子”通过股权炒作谋取暴利。在北旅事件中ㄖ方利用自己在并购方面

第３章外资并购国有企业存在的问题

的成熟经验钻了中国法律的漏洞，导致北旅的资产严重流失此次并购也引起了 北旅股价的大幅波动，在我国证券市场上产生了极坏的影响为避免类似事件的 发生，１９９５年９月２３日国务院发布了暂停向外商转让上市公司国家股和法人股 的通知，外资通过并购上市公司的国有股和法人股的方式在当时被强行划上句号 这个事例暴露出外资並购立法的滞后性、盲目性。


３．２．２审批监管缺乏力度

与立法相比当前更重要的是对违法行为的确定和制裁问题。如果仅注意立 法不对违法行为进行制裁，就无形中降低了立法的严肃性使兼并行为重回有 法不依、执法不严、违法不究的老路。我们应防止规避法律嘚行为加强执法。 我们要以鼓励企业并购、提高效益为目的对并购中的违法行为依法定的标准进 行判定，看它是行政违法或是民事侵权，还是刑事犯罪并依其判断，建立一 套全面公正的制裁方式如行政罚款、行政损害赔偿和民事损害赔偿，直至进行 刑事制裁对企业兼并各相关主体的违法行为，如反垄断执行机构的滥用行政权 力的这种违法行为都要进行必要的制裁。 外国投资者和东道国各有其戰略目标彼此间难免有利益冲突，关键是引导 外国投资在东道国的产业政策范围内运行使外国投资与东道国的国民经济和社 会发展规劃相一致。透过我国的外资并购热潮可以发现一些外商并购我国大中 型企业，在以低成本获得目标企业的成套生产设备和熟练劳动力、．利用目标企业 的销售渠道占领国内市场的利益的同时还尝试越过雷池采取一些间接或变通的 方式，隐性的突破我国现行的产业政策和外资准入限制以获得更大的利益。这 种苗头如任其发展既会破坏我国外资政策和法律制度的有效性和严肃性，影响 国家经济的健康发展又会导致外商间的不公平竞争，扰乱正常的投资秩序最 终危及外国投资者自身的长远利益。这是我们在引进外资中尤其要提高警惕、注 意防范和控制的方面 ３．２．３税收政策不公平 根据有关外资并购法律法规的规定，外国投资者通过并购企业的产权、股权、 资产、债权或增资扩股等方式并购国有企业、设立外商投资企业的只要外国投

外资并购国有企业存在的问题及对策

资者在并购后所设的外商投资企业中的出资比例不低于２５％，即可享受外商投资企 业的待遇而按我国现行的税收法律规定，外商投资企业可享受包括优惠税率、 减免税、再投资退税在内的众多税收优惠这意味着国有企业通过并购嫁接外资 后能享受到一系列税收优惠政策。这种政策实际上导致叻内资企业无法公平地参 与并购活动税收政策滞后予外资并购政策，造成两者之ｆｕＪ的不协调２００２年３ 月，我国发布了新的《外商投资产业指导目录》但是在税收政策上，却没有相 互呼应按我国现行的《外商投资企业和外国企业所得税税法》规定，给予外商 投资企业的税收优惠是按区域或地理位置划分而非按产业规定。这种按地理位 置划分的税收优惠政策本身体现的产业政策导向存在滞后性和不科学性不能为 外资并购活动提供很好的鼓励和刺激作用。 ３．２．４社会保障制度不完善 外资并购国有企业主要着眼于我国市场嘚开拓而不再是以前所看重的劳动 力成本低廉的优势，因而被并购企业多为资本密集型或技术密集型企业在并购 中往往甩出大批富余囚员；而有些国有企业因为只有部分资产被并购，使原企业 的剩余资产负担不了退休职工及富余人员外方又不肯予以接受，这些包袱最終 只能留给政府去解决使严峻的就业问题雪上加霜。因此明确外资并购国有企 业中对中方职工应承担的责任与义务，仍是当务之急 菦几年来，我国的社会保险制度正处于改革阶段养老、医疗、失业、生育、 工伤等社会保险虽都有一些条例规定，但由于各地区经济条件有差别标准也不 一样，全国还没有一部统一的《社会保险法》对社会保险的备个方面加以规定 对外资并购所造成的人员安置问题还沒有涉及到。

３３发展资本市场的障碍


３．３．１证券市场不发达 证券交易所在现代市场中具有重要的地位，因为它为投资者提供了一個最具 有效率的资本进入和资本退出的渠道也为上市公司之间的并购以及上市公司与 非上市公司的并购提供了更为规范的舞台。然而在這些并购中遇到的第一个问题

第３章外资并购国有企业存在的问题

就是现行上市公司的股权结构我国上市公司并购的主导模式是协议转讓公有股 模式，这种模式在当前的制度环境下具有成本低、操作简单等优点但其也存在 着不少问题，如缺少必要的市场监督信息披露囷并购要约义务的豁免法律规定 不清楚，缺乏透明度交易价格的确定不合理等，这些容易造成国有资产的低估

３．３．２资本市场结构鈈优化 如果把外资并购看成一个市场那么这个市场不仅是一个不完全竞争的市场， 而且在很大程度上是一个买方市场首先，股权结构嘚不合理和股票的流动性差 使外资难以在证券市场上并购上市公司的国有股。其次资本市场规模狭小和融 资手段单一，使外资难以在資本市场上大规模融资再次，资本市场的国际化程 度低使外资难以按国际通行的定价方法和程序进行并购。 以我国产权交易市场为例中国的产权交易机构，虽然定性为非营利性的事 业法人或企业法人但是其机构设置上却又体现出“炒产权”和搞“自营”的趋 向。许哆产权交易中心实际上就是在模仿证券交易所的交易方式因此很容易产 生类似于炒股票的、炒产权的行为。由于我国产权交易不规范資产评估制度不 完善，评估方法不够科学加之内部人控制泛滥，以及在国有资产委托代理关系 下的管理不完善导致并购过程中低估、漏估国有资产的现象时有发生，造成国 有资产的公开流失在目前的情况下，对国有企业的并购有可能出现寻租行为 使国有资产流失。尋找目标公司的难度很大成本很高而依靠产权交易市场的中 介能够迅速地找到合适的目标。同时在一项并购完成之后，优势企业往往偠对 被并购企业进行资产重组而其中一部分不合适的资产就需要通过交易市场予以 出售。因此企业交易市场是企业并购必不可少的市場环境。但目前我国的产 权交易市场以产权交易中心的形式归属于各地政府，全国统一的产权交易市场体 系尚未形成企业并购无法形荿跨地区的优势，资源优化配置无法在全国范围内 进行中策公司通过自身上市公司的背景，积极参与国际资本市场运作将手中 这些国囿企业“重新包装”并在海外上市。“中策现象”的实质是产权交易而 且是跨国产权交易，属于金融资本投资型并购中策在对大陆地區，行业的投资、

外资并购国有企业存在的问题及对策

控股、并购并非对中国产业的长期投资有兴趣，而是为了衬托金融资本所控制 的產业体系为了保证金融资本的寡头利益，中国巨大的国内市场对它来说只是 一个炒作“产权”的背景更深的层次上， “中策模式”触忣到了中国行业特许

权和民族工业保护的问题这无疑给中国现行的不健全的外资政策和产业政策以 及一系列相关的制度安排提ｍ了严峻嘚挑战。 ３．３．３中介机构设置不规范 随着中国改革开放的深入和市场经济体制逐渐建立各类中介机构纷纷成立， 在经济体制的转轨過程中起了重要作用尤其是在外资并购国有企业过程中，中 介机构更是必不可少的一环但是，国内目前缺乏富有经验的中介机构这昰阻 碍国内外投资者进行并购活动的主要困难之一，就以下方面存在问题有待发展和 完善： （１）并购中介机构的法律定位不够准确并購中介机构目前设立过多过滥， “遍地开花＂“僧多粥少”，容易出现“有形无市’’的局面（２）业务面窄、 市场参与的力度不足。从中国目前中介机构的运用情况看中介机构的主要业务 局限在企业财务审计、资产评估和法律咨询上，而作为主要业务内容的企业发展 咨询、融资服务等业务则参与力度不足使得中介机构并没有成为真正连接企业 与市场的中介。 （３）信息少、咨询服务的功能不足Φ介机构拥有的信息量的多

少，直接决定着中介机构的服务范围、撮合力度以及市场对其的可信程度如果 中介机构信息少，就很难通过對服务对象所处的宏观和微观环境做出对今后时期 发展规划和发展战略的准确定位最终使其业绩受到局限。一个业绩较好的中介 机构必须有充分的信息资源。中国目前的中介机构由于各种原因缺乏统计手段 和统计渠道信息量很少，难以发挥咨询服务的功能（４）业務素质低、中介撮 合力度不足。现代市场经济中的中介机构应是高级人才的集合。中介机构执业 者必须具备高度的市场洞察力和预见性；必须广泛收集信息，随时对市场做出 准确判断；必须精通企业管理的各种专业实务如会计、审计等，并对不同行业 的企业的成长周期与规律比较通晓；还应精通金融、财政、税收、法律等知识与 相关政策此外，还必须有高度的敬业精神和公平、公正态度只有具备這些条

第３章外资并购国有企业存在的问题

件，才能有效地、合理的撮合各种交易而中国的中介机构普遍缺乏一批既懂经 济、法律、又慬工程技术，同时还懂国际惯例高层次的专业人才和管理人才导 致中介机构的中介撮合力度不足。

３．４并购操作过程中的隐患


３．４．１并购目标企业非均衡态发展

（１）只重龙头企业忽略其他企业 外资并购以“强强联合”为主，呈巨无霸型外资并购不同于内资并購，因 为内资并购以“强弱联合”为主意欲在我国市场一展宏图的跨国公司，大多选择我 国各行业中实力强劲、业绩优良的国有大中型企业特别是龙头企业作为其并购 对象。外资并购一般会先对行业的前几名公司进行调研最后，选择把行业龙头 公司并购甚至是把占市场份额前三名的公司一并吞下。其中上市公司因是各 行业的“领头羊①’’，自然成为外资并购追逐的热门在实践中，虽然外资并購的 方式五花ＡＩ＇－Ｊ但往往殊途同归，即以控股国内大中型上市公司、进入我国的 证券市场为目标。例如２００１年３月世界仩最大的轮胎生产企业法国米其林通过 与中国轮胎生产的龙头企业轮胎橡胶组建合资企业，在控股合资企业后再斥资３．２ 亿美元反向收購轮胎橡胶核心业务和资产从而实质性地控股轮胎橡胶，间接进 入我国证券市场 关系国计民生的重要行业的企业往往成为外资并购的主要对象。２００１年以来 原来一些受到国家保护的或禁止外资进入的领域，由于中国在加入ＷＴＯ后对外开 放或逐步开放的承诺随著这几年过渡期的逐步到期，先后出现了几波外资对钢 铁、水泥、医药、机械、汽车和零售等行业的并购高盈利行业受到外资并购的 特別偏爱，如商业零售、食品饮料、航空业、汽车业、基础设施、金融和医药等 行业被业界广泛认为是外交并购的焦点。外资投资银行家對中国宏观经济快速 增长的态势毫不怀疑这引发了他们对中国并购市场的无限憧憬，中国将是他们 大展拳脚的地方在欧美发达国家，被国际资本并购的企业其盈利水平一般只

。赵静．第六次并购浪潮中的资源型并购研究：（硕士学位论文）．杭州：浙江大学２００７．

外资并购国有企业存在的问题及对策

有７％．８％。但在中国这个拥有巨大消费市场的新型发展中国家行业仍能保持相 当的快速发展和很高的盈利水平，目前外资对于中国企业的并购一般要求它们 的盈利水平保持在１５％以上，甚至２０％以上因此，外资并购一般都锁定行业快


速发展、盈利水平高的企业这些企业往往是在行业里有很大的影响的龙头企业， 如苏泊尔案便是一个典型的例子 （２）外商控股或独资的要求同益强烈

从近年外商投资企业的构成来看，无论是原有的还是新进入的其控股或独


资的意愿都非常强。外商在峩国进行投资越来越倾向于设立独资企业如果我国

没有采取保护性的规定对一些行业设限，则可能出现更多的外商独资企业而原 有的匼资企业无论从技术还是管理方面均已十分成熟，更适宜企业外资方或跨国 公司的并购从近年来外商投资企业结构情况看，外商独资企業比重上升很快 这种变化给以上观点提供了佐证。行业中的龙头企业多是具有一定品牌优势或核 心竞争力拥有较完善的本土营销网络戓进入许可或是稀缺资源类企业。对外资 来说出于其全球战略和迅速占领中国市场的考虑，上述企业无疑会成为外商并 购的首选目标洏在其他条件都相似的情况下，外资通常偏好治理结构规范、经 营管理透明度较高的公司特别是上市公司所以，未来外资并购的目标将進一步 锁定各行业的龙头企业和上市公司实现全球资源的优化配置。在合资企业股权 变动中由于多种原因，一般从最早的中外方比例７５：２５变成６０：４０或５０：５０现 在基本变成２０：８０或１０：９０，由外方控股或变成外商独资①跨国公司之所以追求控 股权，首先是关系到技术的保密性问题技术优势是跨国公司的生命线，如何控 制技术在企业内部扩散是跨国公司最关心的问题。事實证明在中方控股或双 方股权各占５０％的合资企业里，外方确实缺乏引进关键技术的主动权根据“所 有权优势理论”，越是高新技術企业外方控股欲望越强烈，反之在一些传统 产业中，特别是没有核心技术的产业中引进技术在外方是否控股中并不起决定


作用。 （３）区域发展不均衡

夏晶．夕｝资并购国企的动机与效应分析．科技创业月刊，２００４（９）：４５－４７．

第３章外资并购国囿企业存在的问题

外资并购地域分布主要是沿海发达地区跨国公司之争，其本质也是人才之争 我国沿海发达地区城市云集了大批的优秀囚才和创新人才。有资料显示外资并 购上市公司的地域分布，整个东南沿海发达地区的比重约为７５％其中上海占３１％， 广东占２３％其他发达地区１９％，中西部２７％①这种地区上的不均衡发展不利于


我国整体的发展，也很难实现国有企业改革的最终目标所以区域性等级差应该

引起我们的注意。 ３．４．２警惕新型非善意并购策略 新型战略性并购是一种理性并购行为是经过当事人双方谨慎选择、长时间 接触、耐心协商之后达成的，是一种双赢的交易不会像恶意并购那样，造成两 败俱伤的结果但如果不警惕新型非善意嘚外资并购策略，也会给产业、市场等 各方面带来更强的震动甚至是失去整个行业。 常见的新型非善意并购策略有： （１）整体蚕食行動策略外资并购从过去单

向选择，演变为有计划、有步骤的整体行动比如美国卡特彼勒公司于１９９５年与 “徐工＂建立的第一个合資企业，从部分控股开始又吞并了山东工程机械厂。 最近在收购厦门工程机械有限公司的同时，全力谋求并购三一重工股份有限公 司、广西柳州机械工程集团、河北宣化工程机械集团（２）联合行动策略。对我 行业排头兵企业的并购既有跨国公司的单个行动，也有跨国公司间的联手合作 其“联合行动＂不免要有“合谋’’之嫌。其中在跨国公司之间的合作外，也有 与投资公司或基金的相互配合例如，在美国卡特彼勒大举进攻中国机械工程行 业的同时美国凯雷投资集团遥相呼应，如此“绝配”显然不是简单的巧合。 而实际仩凯雷投资的最初并购设想，就是希望转手卖给卡特彼勒公司但由于 在并购协议上有“不许把徐工转手卖给竞争对手＂这样的限制性條款，凯雷投资 只能暂时作罢然而，凯雷投资作为风险投资机构退出是迟早的事当徐工在境 外上市，凯雷投资完全可以通过慢慢卖掉所持股份的方式退出届时，国际竞争 对手通过资本市场实现对徐工机械的控制则是顺理成章的（３）采取分步到位策

。肖振红．企业並购的协同效应评估研究．现代管理科学．２００７（１）：

外资并购国有企业存在的问题及对策

略。对有的重要企业的并购是不能一步到位的跨国公司往往采取分步走的策略， 通过逐步渗透、迫使中国企业逐步就范有时，为了得到一家合资企业跨国公 司在与中国企业进行合资以后，就采取让其陷入亏损的办法直到将合资企业的 中方拖垮，逼得中方将整个企业拱手相让合资企业最后变成了外方獨资企业。


西北轴承厂就是这方面的’个典型例子这家企业在拿出铁路轴承这一块优质资

产和德国某公司合资后，一步步地失去控制权最后不但丢掉了合资公司，而且 丢掉了有竞争力的高端主导产品的市场和制造资质（４）全面压迫行动，并购条 件越来越苛刻在控股权、控制销售权及财务权、品牌使用权上，外商都提出了 明确的控制要求其中在控制权方面，表现得更为迫切包括最初以参股、相對 控股实施并购的跨国公司，现在也在谋求通过增资扩股实现绝对控股 ３．４．３并购内容空洞性 我们在利用外资，外资也在利用我们跨国公司在带来行业垄断的同时，还 带来技术垄断目前中国对外技术依存度高达５０％，设备投资６０％以上依靠进口 科技进步贡獻率只有３９％左右①。照此下去不要说打造拥有自主知识产权的强势 产业的目标难以实现，中国经济还要因为对外技术高依存度产生嘚技术垄断现象 而面临着经济危机而成为世界工厂的中国车间。大部分跨国公司在国外研发的 产品送至中国加工后就地销售或出口，茬中国仅完成产业制造流程中最后一道


工序所谓“中国制造＂主要还停留在组装业上，这也无法达到国有企业改革的 目标

随着企业规模的扩张与国际化，对国内一些企业和相关产业的企业产生了“挤 出效应＂通过以往多年竞争，我国已经初步形成一批有一定的竞争力、呈现出 良好成长前景的优势企业目前我国正处在高速增长时期中的一个重要调整阶段， 国内企业两极分化明显希望通过再次优胜劣汰的竞争过程，使优势企业的规模、 市场份额和技术水平再上新台阶部分企业甚至可能跻身于全球同类企业的前列。 然而国内市场对外资大规模开放，使这些正在迅速成长之中的优势企业面临实 力更强大的跨国公司的竞争其中相当一部分很可能寻求外方的并购，作为求生

①姜鹤王文书．外资并购国有企业带来的问题及对策．鞍山科技大学学报．２００７，３０（４）

第３章外资并购国有企业存在的問题

存、发展的途径不得不承认我国优势企业与国际大公司的实力相比还有一定的 差距。再加上外资企业在税收等方面的优惠政策以忣一些超国民待遇，往往使 本土企业处于与外资竞争的劣势使本土企业受到边缘化。 进一步审视外资并购进程中更多偏重并购数量，鈈重视并购质量．一些企业 视外资并购为香饽饽盲目跟风和追捧，结果提高了外方的预期收益率我方不 但没有获得预期效益，反而酿荿损失一窝蜂式的国企业改制风人为制造了企业 并购的买方市场，却使海外并购者谈判地位大大加强得以一再压低并购价格。 个别地方政府狂热招商引资不惜对外资提供多种过分的优惠，并为外国并购者 主动进行大规模裁员中国企业资产负债较高，资本结构僵硬渴望引进权益投 资。由于某些地方政府的指导思想是不惜一切代价也要让合资成功结果让外资 立于不败之地，即使合资不成他们也能夠在交易的尽职调查中获知我方企业（他 们竞争对手）的商业机密。而他们的一些条件明显苛刻的并购行为之所以仍然受 到中国有关企业囷地方政府的欢迎是因为对于某些企业管理层而言，这样做无 需冒险开展自主技术创新就可以依靠“外资’’身份取得众多优惠，这實际上是 一种“监管套利”行为一些地方政府官员则可以借此取得招商引资“政绩’’， 为自己升迁铺路此外，目前中国企业内部人控制问题严重企业高官们为了保 住自己的权力地位，在企业重组中更倾向于引进外资而不是内资在外资中更倾 向于引进海外财务投资鍺，而不是国外同行企业尽管国内外同行企业能够带来 有助于直接提高企业效率的技术和管理，而且并购条件可能更佳也不排除某个 別中国企业高官企图与海外私人股本基金联手上演“外资并购”的双簧，把自己 管理的公司据为已有为此竭力压低公司股权转让价格，並按照自己默认的接盘 者“量身定做”竞购者标准这类交易在中国社会激起了强烈的非议浪潮，也是 理所当然的在这方面中外已不乏敎训。美国《商业周刊》的一项研究显示美 国从１９９８年春开始掀起的并购热潮很多是盲目的，购买者付出的高昂代价吞噬了 全部的潛在收益整整６１％的买主毁损了股东的财富。可见面对外资并购热潮， 我国有关部门和企业应保持清醒的头脑对外资并购的利弊莋周密地调查和理性


地分析，以知己知彼有所为有所不为。

外资并购国有企业存在的问题及对策

３．５国际化进程中的盲点


３．５．１模糊战略目标

在外资并购国有企业的进程中我国很多行业的国有企业发展战略是模糊的， 而虎视眈眈的跨国公司的战略却是清晰的追逐利润是资本的本性，它总是在不


断地寻求高利益凹报的投资场所因此，在讨论外资并购对中国经济所可能带来

的影响时有一点是必須首先明确的：对于跨国集团资本来说，无论它采取何种 投资方式进入中国市场它总是首先满足或服务于其自身的全球战略目标和部署， 这种战略目标和部署可能与中国经济发展的总体战略、产业政策目标有相一致的 地方但肯定存在很多矛盾和冲突，因为两者追求的目標从本质上讲是截然不同 的我国加入ＷＴＯ后，外资的目标也在逐渐转变对中国市场的重视明显增强， 开始将中国视为其全球性市场囷资源网络中的一个重要部分即由短期利益最大 化转向长期利益最大化。外资并购更多的将是追求长期价值（提高市场占有率、 获得规模优势等）一般较少追逐短期性收益（财务性并购、其他避税等动机）。


在更广阔的背景上改革丌放以来，我国引进外资取得了巨大荿就从我方

角度，冷静思考吸引外资的目标策略首先，引进外资的基础理由是弥补资本积 累的缺口但我国已经成为储蓄相对过剩的國家，无条件大规模引进外资的基础 理由已经不复成立了其次，随着我国对外资市场准入日益扩大外资越来越多 地从面向出口市场转姠面向国内市场，与内资企业的竞争关系日益突出在不少 行业外资甚至已经颇有垄断之嫌。第三我们期望的外资企业对国内的技术外溢 并不明显，外资反而挤占了内资企业的市场空间而在一定程度上打击了内资企业 的技术创新热情私人股本基金并购行为更无法为中国企业直接带来任何技术创 新。第四外资企业越来越多地采用并购方式在中国完成扩张，不仅在当前环境 下存在很多经济负面影响而且某些并购行为甚至可能危及国家安全。之所以如 此直接原因是某些骨干企业产品本来供应军用，让外资得知我国军备机密其 风险不言洏喻。有学者痛切地把向外资出售这类骨干企业喻作“为了一碗红豆汤

第３章外资并购国有企业存在的问题

而出卖长子继承权①’’间接原因是外资如果垄断了中国的产业，除了索取垄断利

润、消除民族产业自主创新基础后果之外他们还会有可能要挟我国政府接受符


合怹们利益却未必符合中国利益的政策，近年来外资企业的一些作为已经给我们
跨国公司并购国有企业的目的是最人限度的盈利丽固有企業的战略意图贝ｌｊ

是借助于跨国公司的并购，更有效地实现自己的改革改组和发展目标提高国际 市场竞争力。获利本质无可厚菲双方都获利才是最佳状态，稍有偏颇都会有 一方利益受损。所谓双赢一般意义上说是指竞争双方谁都没有吃掉谁，反而共 同把市场蛋糕莋大酃～方的发展不是以牺牲另一方的根本利益或市场生存为代 价。如果在赢面构成中一方所占比例是９５％，另一方为５％那么這种双赢没有 实质性的意义。我们现在缺少的就是外资与国有企业的双赢环境外资并购我国


国企的双赢之路存在一些障碍，但总的来说各种不利于外资并购的条条框框也

会随着中国政府表现出的积极态度而逐步打破。我们要做到“双赢”的确还有 许多路要走。一是在市场、生产能力（包括技术）、财务状况等企业经营要素方 面缺乏互补性而是依赖性过强；二是彼此实力不接近，或者差距很悬殊如媄 国的波音与麦道两大民营飞机公司的合并以及美国的埃克森与美孚两大民营石油 巨头的合并。跨国公司并购的绝大多数都是我国上规模嘚龙头企业这些企业在


国内，管理和技术上都处于领先地位但是与国际跨国公司相比无疑是弱小的， 许多国有企业缺乏双赢的资本甴于实力差距太大，在并购之初实际上就决定了

胜利的天平往往不在中方这一边 表３．１分别从跨国公司角度和发展中国家角度对目标企业选择的偏好对比分 析。使我们清晰的看出偏好的差距我们不可能要求外资方做出任何让步，关键 还是在我们自身做文章具体来说，经济的全球化推动着外资并购成为世界经 济发展锐不可挡的潮流，对此我们的态度应该是既要放开，又要谨慎

国全球并购研究中惢冲国并购报告．北京：人民邮电出版社，２００７．

外资并购国有企业存在的问题及对镱

表３ｌ①目标选择偏好


Ｔａｂ．３．１ Ｔａｒｇｅｔ Ｓｅｌｅｃｔｉｏｎ Ｐｒｅｆｅｒｅｎｃｅ

３．５．２忽视文化整合 中西方的企业文化差异较大，如何使二者相互渗透、相互融匼、尽可能避免 并购后的冲突将是十分艰巨、复杂的工作，也是企业并购过程中关键点和难点 许多企业并购后只注重有形资产的重组，而忽视企业文化精神的继承和融合并 购企业文化的冲突常常导致高层管理人员、核心员工的消极抵制，使得并购前的 预测化为泡影甚至会导致企业并购的彻底失败。目前中国的中外合资企业外资比例企业受 双方文化差异的影响，表现出的主要问题有：语言障碍或翻譯不准确造成误解； 缺乏对对方社会文化环境的了解和文化自我意识以己度人；缺乏对对方经营环

境的了解，对困难问题缺乏思想准备；缺乏对对方管理方式和企业文化的了解 期望值过高；信息壁垒和“双重指令链＂：双方未能建立起取得理解和信任的协

。曾浩．外资並购的负面效应分析．财会月刊２００７，（１）

第３章外资并购国有企业存在的问题

３．５．３淡化道德与社会责任 在国际上企业嘚社会责任已经被普遍认可，而且成为了企业扩大市场、开 拓发展空间的一张通行证在中国，企业的社会责任也已经得到普遍认同大哆 数企业已经开始了社会责任实践。公司治理不仅是企业的事也是全社会的事， 也就是说进驻中国的跨国公司应注重在我国社会贞任的倳强化公司责任包括企 业家责任理念的自我提升，全球化潮流与公司责任强化环境资源压力迫使公司 责任强化，国际组织推动公司责任强化非政府组织的巨大压力，多种因素、不 同时间的作用逐渐形成了公司责任的理念如果跨国公司子公司在其他国家没有 承担社会責任和环境责任，人们不仅批评子公司而且会批评母公司，甚至抵制 母公司的经营活动显然，经济全球化是跨国公司把公司社会责任囷环境责任延 伸到全球的外部动力１９世纪工业化带来的环境破坏很早就引起人们的关注，然 而环境保护活动真正在全球范围内展开却昰在２０世纪７０年代石油危机之后跨 国公司环境责任深化问题表现在两个方面：第一，跨国公司未有效实施清洁生产 排放多，环境負担大；第二跨国公司浪费资源，阻碍资源再生利用未实施循

外资并购国有企业存在的问题及对策

第４章外资并购国有企业对策


４．１加强政府宏观调控
在市场、生产和投资全球化的今天，各国的外资政策制度日益国际化和趋同 化尤其足在加入ＷＴＯ、签署桐关协议の后，其对１４０多个国家和地区的外资政

策与立法构成实质性影响鉴于此，笔者认为在健全我国的外资并购制度时的 过程中，我们既要考虑自身的国情和经济发展目标又要兼顾现有国际法制度的 相关规定；特别要善于借鉴国外行之有效的立法和管理经验，大胆采用巳成为国


际通例的措施和做法力求趋利避害。

４．１．１健全法制环境 结合目前我国国民经济大调整时期的需要和未来发展的要求急需制定一部 系统完整的企业并购法体系。除《证券法》、


《公司法》对公司兼并有一定的规

定外对企业兼并的规定主要散见于一些政策法规中。建议在现有法律的基础上


制定以《中华人民共和国企业兼并法》、 《反垄断法》、

的具有中国特色的企业兼并法律体系，以加強国家对外资并购国有企业的引导和 监管这是我国加快经济发展、坚持对外开放和完善法律完善的客观需要。规制 我国企业兼并的控制管理程序和实体标准内容可以促进企业兼并行为公开、公 平、公正，减少企业兼并中的恶性利益冲突和不当损失进而进一步完善我国現

具体从鼓励竞争、提高效益的角度支持企业并购，建议必须建立一部适应我 国股份制改革现状的《产权交易法》去规范产权交易行为並以全国统一、规范 的产权交易市场为纽带，促进股权转让的实现 《产权交易法》的制定还可以为

社会提供一个公正的平台，有效防止內幕交易、各类欺诈及操作行为等现象的发 生可以说，股份制的发展、产权交易市场的建立、 国股份制进行企业并购的三大基础条件 《产权交易法》的制定是我

第４章外资并购国有企业对策

４．１。２构建监管体系

笔者建议对我国现有的外资并购审批制度应进行调整和革新而且在具体掌 握其实质性标准和尺度时，一般都应注意避免走向过于宽泛或过于严格的两种极 端根据我国国情的要求，建立科学、高效与高透明度的外资并购审批制度保


汪该项制度既符合本国经济发展的既定目标，又将伎其消极影晌减少到最低限度

首先，应设竝专门的审批机构统一管理外资并购事务明确审批权限；其次，建 立一套专门的外资并购审批制度用统一的法律法规来规范外资并贿；最后，应 简化审批手续合理确定审批时限。 规范上市公司并购建立相应的法律监管机制。特别是贯彻落实信息披露制 度推行定期報告制度和合并报告制度，将外资并购的事先监管与持续性监管相 结合使审查机关及时掌握外资兼并状况和发展规模，以便做出相应的決策规 范跨国公司的行为。此外还应研究制订并购要约制度、强制并购制度和反并购 制度，使公开并购处于法律的监管之下应区分鈈同行业，对重要行业外国人持


有的股权加以限制我国应加强对重要行业外资并购的统一审查，包括实质性审

查和程序性审查实质性審查主要考察外国投资者的投资比例及所处地位，审查 外国投资的性质、目的、动机和对本国经济所产生的影响程序性审查即履行法 定嘚审批手续。对此可以引进外国有关股权集中度的定期报告制度。例如美 国对外国政府、企业、个人持有的涉及工业技术和国防机密企业的股权，要求其 必须声明放弃经营权只能保留分配利润的权利；还规定外国人在电报企业的合 营公司或卫星通讯公司中所占股权不嘚超过２０％：在航空和海洋运输业中所占的 股份不得超过２５％。对跨国公司通过在华子公司或分支机构滥用市场优势、影响 我国国内市场竞争秩序的恶意行为我国可制订“同一经济实体规则’’加以控制。


因为跨国公司子公司或分支机构受到其母公司的控制或支持巳经或可能严重影

响国内市场竞争秩序的，可视其与母公司或总公司为同一经济实体而加以控制


４．１．３完善社会保障制度

外资并购所造成的失业问题，已经成为各国政府对外资并购管理所考虑的重


要方面鉴于国外特别是发展中国家的经验，我国政府可以要求跨国公司在并购

外资并购国有企业存在的问题及对策

时达成就业保障条款一般要求在并购前企业对裁员的人数比重、裁员的时间安 排、失业员笁的安置等问题做出一定的承诺。我国的社会保险制度应当加强改革 力度养老、医疗、失业、生育、工伤等社会保险，都应进一步做出詳细规定 尤其是应该考虑到地区经济条件存在差别。另外应尽快出台一部统一的社会保险


法对社会保险的各个方面加以规定对外资并購所造成的人员安置问题也应涉及

到，进一步完善职工的基本生活保障尽量增加再就业的机会。政府应加大力度 建立社会保障制度逐步建立和完善包括养老保险、医疗保险、失业保险等在内 的社会保障体系，进一步完善我国国有企业职工身份置换补偿金制度

４．２营慥良好投资环境


４．２．１动态调整产业政策

．产业政策是外资并购的风向标①。新的国际产业转移趋势下促进我国产业发 展的整体思蕗是：在“十一五”规划指导下，统筹考虑我国主导产业发展、区域协调 发展、内资企业发展、承接转移方式、自主创新、服务环境塑造等六大因素做 好六个结合，即承接国际产业转移和国家主导产业发展相结合承接国际产业转 移和区域统筹发展相结合，承接国际产业轉移与承接转移方式相结合承接国际 产业

　　一个是不久的新店员一个昰十多年的老职工，两人原本是公司上下级监督联系居然合伙盗取公司钱款 短半年，两人不合法获取公司钱款余万元而公司老板却浑嘫不知 ，警方经过细致侦办查破了该起欺诈、职务侵占案子，两名犯罪嫌疑人被捕 办房产发现借款“不良”记载本年月份，在经商多姩的王女士回到江西老家置办房产 在处理购房借款过程中王女士被银行作业人员奉告她有屡次信誉借款逾期还款的记载，无法处理借款 迋女士不已自己从未贷过款，怎样会有逾期还款记载呢她在银行查阅了自己的信誉记载，发现自己曾屡次借款并逾期还款现在还有え的借款未还 月日，女士向警方报了警 派出所民警了解得悉王女士在塘下运营一家机械设备网络出售公司多年，公司稀有十名职工因為事务需求，除了王女士自己许多职工也都知道王女士的银行卡和身份信息 逐个排查一切职工，未发现可疑状况 查询牵出公司“内贼”查询中，一个状况引起民警的留意 本年月初罗某和陈某相继离任，他们也知道王女士的银行卡和身份信息 核对后发现陈某曾屡次以公司事务作业为由，骗得王女士的身份信息并经过网络处理了银行借款 一起，还发现陈某曾伙同上司罗某使用自己出售职位的便当，屢次制作假账盗取公司出售货款合计余万元 离任后又经过公司的淘宝账户，悄悄地转走公司支付宝中的元货款 日在温州瓯海警方的合莋下，民警在仙岩某大街捕获犯罪嫌疑人陈某 月日嫌疑人罗某到塘下派出所投案自首 勾结，“花式”侵吞公款经查从年下半年开端，陳某就曾屡次帮罗某制作假账移用公司货款 因为的便当有样学样的陈某也开端移用公司钱款供自己吃苦 罗某是的上司，正好担任处理和監督陈某所以公司内无人发现他们的行为 ，跟着罗某和陈某开支越来越大两人逐渐无力添补移用的钱款 ，两人就开端合谋制作假账連续将公司的余万货款据为己有 此之外，陈某还冒用老板王女士的身份信息处理银行信誉借款进行消费，并屡次逾期才造成了王女士無法处理购房借款 后，为了满意花销陈某又悄悄将公司支付宝账户上的元转走 现在，嫌疑人陈某因涉嫌欺诈罪、职务侵占罪被依法刑事拘留；犯罪嫌疑人罗某因涉嫌职务侵占罪被取保候审案子仍在进一步查询中 （钱枫枫通讯员李秧，修改管舒勤责任修改金行哲）央视“·”晚会曝光网络非法销售POS机之后，多家支付机构发布禁止网销POS机公告 月日北京商报不完全统计，已有乐刷、付临门等不少于家支付机構在官网或微信公众号发布公告要求分公司、外包服务商、合作服务商等禁止通过网络售卖POS机具，并表示将加大打击网络违规售卖POS机行為的处罚力度必要时采取法律手段追责 ，在产业链条各方利益的驱动下网售POS违规行为很难彻底杜绝，分析人士指出支付机构应严格落实账户实名制管理规定，并定期开展对实体特约商户的现场检查 该公司再次声明，外包服务机构进行自审自查下线所有违规广告和其他任何形式的违规宣传，严格审查入网商户资质严禁网络销售乐刷POS机具和相关支付产品 北京注意到，除乐刷外付临门、随行付、环迅支付、嘉联支付等在内的多家支付机构近期也发布通知，就网络售卖POS机具的行为进行禁止 来看上述支付机构都表示将对分公司和（或）合作商进行深入检查，并对违规行为的个人及合作商加大处罚力度 一提的是随行付连电销POS机的行为也提出禁止 在中，多家支付机构也表示将启动检查工作加大检查力度，若发现仍有通过网络销售POS机等违规行为将严肃处理，包括终止合作、采取法律手段等 了解多家支付机构发文禁止网销POS机与央行日前发布的《关于进一步加强支付结算管理防范电信网络新型违法犯罪有关事项的通知》（以下简称《通知》）有关 该《》要求强化特约商户与受理终端管理，广泛宣传教育落实责任追究机制等，进一步筑牢金融业支付结算安全防线 研究院高级研究员苏筱芮表示支付机构发文禁止网购POS机，一方面体现了对监管政策的响应而另一方面则是对POS机销售渠道的规范，防止商户门檻风控弱化给支付机构造成风险 销POS机缘何难禁网售POS机的各种风险监管部门早就出台了相关政策 在月日，央行下发的《关于加强支付结算管理防范电信网络新型违法犯罪有关事项的通知》就已明确指出任何单位和个人不得在网上买卖POS机（包括MPOS）、刷卡器等受理终端 监管明囹禁止，但是继续“顶风作案”的商户也不在少数 今年央视“”晚会的曝光再次让网销POS机的行为进入大家的视野 在北京商报此前的调查Φ也发现，在主流电商网站搜索栏搜索“POS个人收银机”或者“刷卡机”已经不会出现相关结果显示无此商品 将搜索关键词改为“PSS机”或鍺“破死机”，则会出现少许售卖POS机的卖家 在各大社交网站里POS机的销售人员也不在少数 “POS免费送一秒到账”、“无押金版返现元”、“烸部刷卡器成功刷卡交易，代理商都可以享受到该笔手续费分润”、“提货台总部直开会员送大礼包”等推销口号经常会在群里刷屏 在囚士看来，网销POS机依然泛滥的主要原因是产业链各方具有经济利益的问题 金融研究院特约研究员黄大智表示从商业行为看，网售POS对产业鏈各方都存在违法的经济利益 正常的经营活动外有一些POS机购买者是通过刷卡进行套现、洗钱等违法行为；对于提供支付通道的支付机构，则可以扩大了交易金额收取了手续费 ，POS机代理商、外包服务机构也可以从中获得收益这些问题导致网售POS机一直屡禁不止 加强实名制管理为何监管禁止网络销售POS机？分析人士指出网上买卖POS机容易存在交易信息不明、真假难辨等风险 禁止网售POS机是对收单行业的进一步规范和整顿，也是支付机构合法、合规经营的重要体现 “买家来讲网购POS机方便快捷，但其中却有巨大风险 POS机存在卖家不明、买家不明、使鼡人不明、交易信息不明等多种信息不明确问题POS机本身也存在被改装（如侧录机）、欺诈的风险 黄大智表示，虽然POS机实行的是实名制泹通过网购无法控制会被伪站点和违法分子购买，进行盗刷、套现、洗钱等违法行为 到不同的机构苏筱芮进一步指出，对于正规支付机構而言网购POS机渠道容易导致底层商户资质审核流程遭到弱化，产生违规风险 对于POS商和POS机使用商户而言一些网络上推销的非持牌POS机，以“低费率”、“免押金”等为诱饵吸引不了解行情的购买者，容易造成使用上的不规范及资金风险例如过往曾有不少二清POS机品牌卷款跑路的案例 ，网购POS机还容易为个人买卖、养卡、套现等非正常使用方式提供业务通道 综合网购POS机容易脱离传统监管路径，为各方带来较夶风险 POS机的销售需要监管、清算机构、支付机构等多方面的合力 苏表示，事前方面要加强终端准入管理，建立健全终端商户身份识别機制加强实名制管理 中方面，加强对支付机构的日常管理督促支付机构开展对实体特约商户的现场检查，根据监管要求定期参与复检笁作和终端报备工作 方面对于执行不力的支付机构和代理商予以相应处罚，同时加大对利用POS机实施大规模诈骗、套现等黑、灰产业犯罪汾子的打击力度 北京近日从业内了解到银联方面下发了《关于进一步加强移动设备外接受理终端合规管控的函》，要求收单机构要合法匼规开展移动支付终端业务严格落实关于商户真实性管理的相关规定，在商户入网、巡检、交易、退出等各环节做好监控 通过移动支付終端套取信用卡资金或开展博彩、洗钱等违法违规业务新闻月日讯（刘欢然）为了更好地为顾客供给快捷高效的稳妥效劳，进一步标准穩妥出售行为维护稳妥顾客知情权和挑选权，山东（不含青岛）将自月日起在全省范围内推广机动车辆稳妥以下简称车险投保人实名缴費和短信认证 了解现在河南、江苏、深圳、广西、海南、新疆等地现已施行投保人实名缴费和短信认证其他省市也在连续施行中 实名缴費，是指购买车险时稳妥公司将核对缴费账户信息的真实性，保证缴费账户信息与投保人身份共同 在山东投保车险的个人或企事业单位交纳保费时均需通过实名验证 简单说是，谁的车谁来买车险，谁缴费 现在缴费能够用银行卡、微信、付出宝等已采纳实名制的第三方付出方法 对现金缴费等没有实名认证的付出方法，需求投保人到稳妥公司经营场所完结缴费一起付出进程会进行录音录像（简称“双錄”） 制已成为多个职业的标准性要求，我国银行、证券职业别离于年、年相继施行实名制 根据相关法律法规银保监会于年发布了《稳妥實名挂号管理办法（征求意见稿）》推进稳妥业实名缴费进程 关于而言，车险实名缴费准则维护了车险顾客的权益有利于催促稳妥公司及其业务人员照实实行稳妥产品阐明责任，有利于稳妥顾客自主挑选车险产品和效劳 别的社会经济安全、防备金融市场危险视点施行車险投保人实名缴费准则也将有利于稳妥业冲击洗钱、商业贿赂等违法犯罪行为 ，顾客需求留意的事项如下：（一）能够挑选哪些缴费方法为私家车投保时，能够运用银行卡、微信、付出宝等付出并保证运用自己账户 没有通过实名认证的付出方法（如个人网银转账等）鈈能运用 现金缴费的，要到稳妥公司经营场所处理 业单位为单位车辆投保的应运用企业账户转账或银行收据方法交纳保费 （二）亲属之間能够处理投保吗？能够 需求供给与车主的直系亲属关系证明不能供给或不肯供给证明的，需求到稳妥公司、稳妥中介机构经营场所进荇出售进程录音录像 （三）保费会添加吗不会 购买车险价格与保费付出方法无关，不会由于施行投保人实名缴费而添加 （）什么是短信認证私家车投保时，稳妥公司出单前要向投保人预留的手机号码推送“投保验证码”录入“投保验证码”后方能缴费出单，以维护顾愙的挑选权和知情权 保证缴费实名制作业顺利开展让顾客快捷高效地购买车险 山东省职业协会提示顾客，在投保进程中遇到任何问题能够拨打稳妥公司一致客服电话或到稳妥公司经营网点进行咨询史悠久的农耕文明，是中华文明的重要内在也是我国劳作人民几千年出產日子才智的结晶 一首首皆知的诗篇，一部部众所周知的电影一件件独具特色的旧耕具，它们用自己独有的方法承载、连续着陈旧的农耕文明也记录了一代代桐庐人的旧韶光 扁担一个家入春的某天下着小雨，江女士在县城县行政服务中心楼劣等朋友遇见一个伯父戴着鬥笠挑着担子走来，他笑着问江女士：“草莓要吗早上刚摘的，可新鲜还甜 说着掀开了箩筐上的遮雨布，江女士还未说话周围的小姑娘就围了上来要买两斤 笑眯眯地拿起杆秤称斤约两，做完生意又拿起扁担挑起箩筐向人多的当地走去 草莓的伯父走远了，他肩上一上┅下有规则晃动的扁担勾起了江女士儿时的回想 ，扁圆长条形挑、抬物品的竹木用具扁担有用木制的，也有用竹做的 不论自深山老林嘚杂木仍是取之峡谷山涧的毛竹，其外形一般都是俭朴天然：直挺挺的不枝不蔓，酷似一个简简略单的“一”字 的前史能够上溯到几芉年有考古学家在汉代墓砖上发现了扁担图画 有史书记载：汤人初居天山汤谷，国在山颠之端取水于山底之河，以竹为器担负上下哆有不方便，汤人皆以竹为杖这个“杖”便是扁担的雏形 有了，就大大地减轻了劳作的压力 的《胠箧》一文中“可是巨盗至则负匮、揭箧、担囊而趋，生怕缄滕、扃繘之不固也” 这个便是扁担 陈旧的扁担舞也可见证扁担前史的长远 我县有“八山半水分半田”的地貌特征，这儿的农人祖祖辈辈以水稻、小麦、油菜等粮食出产为主业因为山地资源丰富，山路多扁担也成为了早年间我县转移货品最为快捷有用的东西 女士的外公家中杂屋的旮旯里就有一根即便布满尘土，也仍然泛着光泽的扁担 这根扁担是做的外表润滑，特别是中心那一段已被膀子磨的光秃秃的 “分在外公家过暑假常常跟着挑满两箩筐粮食的外公在田埂上走，外公走一段路压得弯弯的扁担会转到另一個膀子上，从田里走到家里总要换上好几次 江女士说，不论两端的萝筐怎样上上下下扁担怎样左右闪烁，外公总是走得十分稳从不閃腰也不摇晃 “小孩子总是学大人干活，长得大一点了就要自己也挑一挑，不过挑扁担可是项技术活 江女士说记住有一次跟外公去村ロ的井里吊水，那口井水甜村里人都爱喝 外小铁桶往上汲了两桶水，在扁担两头的挂钩上挂好江女士毛遂自荐的上前挑扁担，成果当嘫是散落一地的水 也是十分考究的 水桶前面的距人较近，后边那只则离远一些稳住前面的桶，坚持一只手垂下不用另一只手按住前媔的力臂，不然后边的水桶就会打着脚后跟 “走得时分就得低一点减轻膀子的压力，整个身体上下摇摆投合扁担上下高低的节奏构成共振水也不会洒出来 江女士说尽管原理都懂，真要挑的既轻松又省力也不简略 边的扁担大多是用竹子做的从前的农家子，根本上都会自巳削扁担 “外公的是从山里砍来的老毛竹取离蔸最近的那段，这样削出的扁担最坚韧 江女士比划着从中心一破两半，从削节到把竹子削成扁担状趁热打铁，削扁担的刀要特别尖利才行这样扁担成型，然后再慢削精修 有些里的扁担还会刻上名字这样就不简略丢 间，洇为山路高低老练的庄稼、生果、茶叶都要靠扁担和独轮车运送 一到成的时节，弯曲折曲的小路上三三两两的粮农、果农、茶农，肩仩担着沉甸甸的庄稼或生果或茶叶扁担上下摇摆着，人也有节奏地迈着脚步带着每家每户的期望 “分住在县城西湖弄，常常看见林林總总的小贩挑着扁担来胡同里卖东西吃的东西最多，有卖酒酿的、卖小馄饨的、卖酸辣菜的、卖生果的等等甜的、咸的、香的无不挑著担子前来售卖，扁担担到哪生意做到哪 江女士说，现在跟着商场的兴修，现代物流、互联网的兴起街上挑扁担的人现已很少看见叻 粮食的扁担在战争年代从前发挥过极其重要的效果 现在还在语文讲义中的《朱德的扁担》讲的便是朱总司令和赤军兵士挑粮食的故事 一般的叙述了一个不普通的故事，几十年来一向被人们传扬着，教育和鼓动了一代又一代人 “宽扁担长，扁担绑在板凳上板凳不让扁擔绑在板凳上，扁担偏要绑在板凳上 这段风趣的绕口令犹记在耳里边的“板凳”“扁担”却跟着日子环境的变迁，逐渐成了记载年月的粅件 弯了或许被忘记在某个旮旯，可是全身被磨得发亮的扁担记录着老一辈人肩挑一家的担任，承载着对美好日子的神往对明天和丅一代的期望 连枷响到明连枷，又称梿枷桐庐人称其为枷条 这是一种乡村脱粒耕具，乡村里因地制宜选取四、五根干劲十足的柳条，戓经烘烤曲折的竹片铺成一排作经成为纵线，再用葛麻藤条环绕作纬成为横线 一折弯的当地制成轴套用纽带的方法，拴上一根长长的竹竿作为摇动操作的连枷把手这样一副连枷就根本做成了 时上下挥动竹柄，使敲杆绕轴滚动击打作物使表皮掉落 的呈现比较早，依据湔史文献记载连枷或起源于黄河流域，然后传至长江流域及以南区域 《齐语》中写到：“令夫农群萃而州处，察其四时权节其用，耒、耜、枷、芟 其间的“枷”即指连枷阐明连枷在战国时期就有了 诗人范成大在《秋日田园杂兴》中写道：新筑场泥镜面平，家家打稻趁霜晴 歌声里轻雷动一夜连枷响到明 形象地描绘出连枷农作的场景，言外之意无不透露着农人丰盈的高兴 少闲月五月人倍忙 作为首要嘚油料作物，油菜在我县的栽培前史悠久 晒了阳光“吃饱”了营养，油菜逐渐褪去嫩黄色的花裙摆结出一串串金黄、丰满的果实，一幅“底气十足”的姿态若是见此场景，农人们便心照不宣这代表着收割的信号 “上世纪七八十年代，条在桐庐仍是很盛行的简直家镓户户都有一两个 的竹柄很长，立起来比成年人还高出许多 家住横村镇里濮村的汪银姣说道油菜从长花到花期完毕，大约个月花期往後，便成果结成菜籽，比及菜籽老练一个月左右农人就可收成，不过要掌握机遇既不能过早，也不能太晚不然简略下降油菜籽的產值和质量 好的时分得赶忙收割，打出来的菜籽能够晒一会太阳差不多半干，才不会发芽 这个时分往往温度也很高中暑也是常有的事，但都抵不过丰盈带来的高兴家里老老小小齐上阵，帮助收油菜、打菜籽地里不时传来欢声笑语 “分，我和小伙伴们都很喜爱舞枷条如果能舞得好，算是件了不起的作业大人们拿你跟街坊孩子作比较，邻里都知道你精干我们都夸你，那股自豪感就上来了 有些时分使不出劲儿脸就会憋得通红，就会换来一阵欢笑 上世纪年代初出生在横村镇浪石村的卢女士小时分可没少干农活，对她而言舞连枷、打油菜籽像是发生在昨日的事 “菜籽前，先腾出一块空位拿锄头平坦平坦，再铺上一块塑料篷布把收割好的油菜放上去，不能放太哆也不能太少，得放的均匀些 卢女士弥补跟“双抢”比起来，打油菜籽算是个略微轻松点的活不用折腰，只不过连枷的运用仍是考究技巧的不只要平衡好挥动连枷的力度，还得调整好视点 时需右脚在前，身体前倾双手前后握起竹柄向下用力甩动，枷就重重地拍箌铺晒在地上的油菜杆或豆荚上油菜籽或豆子便破壳而出掉到场上 有时对打，抑或是三五人、七八人相对站成两排，一排一起甩起連枷在空中转一个美丽的圆圈，一起甩下打下时的空地，另一排一起甩起连枷在空中画一圆圈，再一起甩下你一下，我一下拍好┅层，再从头铺上一层持续重复击打 油菜秆节奏性的击打声与连枷的吱嘎声，菜籽的子粒便落下来了 若是没有打完的油菜杆子小孩儿們心里是乐开了花，站上去一顿踩享用极了 下来是挑选，有人习惯用粗筛子进行挑选有些人直接用手重复挑选去掉油菜籽壳，直到悉數留下漆黑发亮的油菜籽 “本年家里种了油菜到时分把油菜籽悉数送到村里的油坊加工，斤油菜籽大约能加工成四十斤左右的菜油 汪银姣笑呵呵地说道用自己种的油菜制作成的菜油，跟外面的彻底不一样质量好，滋味香孩子们喜爱吃，送给亲戚朋友也受欢迎备足洎己吃的，剩余的还能卖个好价钱给家里带来一笔不错的收益 油菜籽，比如金灿灿的麦子、绿茵茵的碗豆、蚕豆、绿豆、黄澄澄的大豆、黑乎乎的芝麻等等农作物老练后若要将穗包和荚壳里老练的果实尽快地剥离出来，旧时都离不开连枷 ，机械收割成为农业现代化的標志之一因为操作简略、收割速度快，受到了广阔农人的喜爱 机只需在田里来回络绎几趟一茬茬油菜杆被卷起送入机器，一次性完结秸秆破坏、菜籽别离等作业 不只了人工收割本钱大功率不高级问题，必定程度上也改进了秸秆燃烧带来的环境问题一举多得 年月，落落情怀 这个看似简略的脱粒东西，却聚集了先人们的聪明才智与名贵经历烙印着一代代人的生命回忆 应致远裴佳欢文黄强单佳铭摄部汾图文材料源于网络月日，首张黑洞相片面世 在国内这张相片引发了颤动的版权问题 是这张相片在美国引发了另一场充溢着流言的“骂戰” 图片：欧洲南边天文台每日经济新闻音讯，黑洞相片发布的一同美国一位岁的女科学家在F上发了一张高兴的自摄影 ，全世界都知道叻这位名叫KB的姑娘三年前开发了一种新算法，这种算法协助科学家们终究形成了这张黑洞相片 在媒体上黑洞相片和这位女科学家的相爿往往被并排在一同，她因而被称为“黑洞背面的天才少女” 她的母校麻省理工大学却给她惹了费事 少女走红，却因母校一条推文被进犯在此之前KB很少更新自己的脸书 月日这天，她第一次发了一张和作业相关的相片 图片：KB脸书相片中她面临镜头，双手穿插轻捂着嘴，但难掩背面的笑脸和激动的心境 她在书上写道：难以置信我从前制造过的第一张黑洞图画被重构了 年KB在麻省理工大学拿到了电子工程囷计算机科学的博士学位 现在，作为博士后研讨员与”事情视界望远镜”EHT协作 本年她还将去加州理工学院担任助理教授 年B的团队开发了一種新的算法经过这种精准的算法，科学家们能够将从各大望远镜收集到的数据“拼”到一同终究将黑洞极端含糊的一丁点影子真实地呈现出来 月日，KB了自摄影后她的母校麻省理工也在交际媒体上向她表明庆祝 ，母校的推文却个她惹了不大不小的费事 理工计算机科学和囚工智能实验室官方推特发文称：三年之前麻省理工结业生KB带领团队开发了一种新算法，用以制造首张黑洞相片 正是这句话中的“”一詞惹怒了部分网友 以为麻省理工是在暗示，黑洞相片彻底归功于KB的算法 国外各大媒体纷繁给她贴上了“黑洞背面的女孩”这样的标签，更是招来了不满 第二天KB又在书上发文称：是许多种方法一同发明了这张黑洞相片 不是哪一种算法或哪一个人的绩 ，她还附上了一张团隊的相片 理工计算机科学和人工智能实验室也发现自己的推文给KB带来的谴责所以连发条推文进行弄清 这一次麻省理工改了口，称对我校博士KB在黑洞相片中“扮演的人物”感到自豪 麻省理工进一步阐明，KB开发的算法是为了出产黑洞相片但不是这套算法带来了终究的成果 評论的扩展，网上乃至呈现了流言成心“黑”KB 有人在网上诽谤说，是一位名叫AC的男性家协助完成了黑洞相片 AC自己出来辩驳了阴谋论 在視频网站Y上查找KB，第一条视频名叫《黑洞相片：这位女人只做了的奉献却拿走了的劳绩》 ，这则视频内容充溢了假音讯 内容成为头条Y吔备受责备，并表明整改 是功德却给KB带来了不少烦恼，乃至遭到了不公正的进犯 KB究竟做了哪些奉献呢为项目供给要害算法KB带领她的团隊提出了一种图画算法，这种算法能够滤掉因大气湿度等原因引起的噪声和其他凌乱信息 她和她的团队了三种不同的代码流水线终究成功把一切的数据都拼在一同，转变成为了一张能够了解的图片 “使用了各种方法来组成数据而且选用了不同的算法来盲测，想让它生成┅张图片 B在承受CNN采访时如是说道 “需求的不仅仅是开发一种算法 需求根据种种不同的假定开发许多种不同的算法 假如一切算法终究生成嘚成果都大约相同，咱们才干大致坚信 B着重说 在结业前一年（年）B在TED上宣布了讲演，向大众遍及如何为黑洞摄影相片解说了她用于此項意图算法 TED截图她在讲演中说：“黑洞离咱们过分悠远，从地球上看它非常非常小——大约就和月球上的一个橘子相同大 这给它摄影变嘚无比困难 为什么呢？因为现象咱们所能看到的最小物体是有约束的，当咱们想要看到的东西越来越小时需求的望远镜就越来越大，泹即使是地球上功用最强壮的光学望远镜其分辨率都不足以让咱们得到月球外表的明晰图片 假如要拍到坐落银河中心的黑洞的相片，那僦需求一个直径和地球相同大的望远镜而这显然是不可能的，所以事情视界望远镜项目（EHT）选用的解决方案便是和谐全球多地的射电望遠镜进行丈量 B说：“把地球幻想成一个巨大的球型迪斯科灯上面的每一片镜子都会反射光线，然后咱们就能够把这些光线组成图画但假定咱们把大多数镜片移走，只留下少量几片这时咱们依然能够测验组成图画，但这样图片中就会有许多缝隙 现在在地球遍地的射电望遠镜就像是那些剩下来的镜片而咱们开发的算法便是用来添补那些空缺部分的 ”B是图画小组的要害人物 MIT海斯塔克天文台的一名科学家文森特·费什这样提到 “她为的图画组奉献了一种思路，即黑洞的相片和一般的相片相同它们都是天然图画 费什说，“你能够把它们当作伱用手机摄影的相片它们有着类似的性质 假如你能一个像素，就能够很好地猜测到周围一个像素是怎样 高中就现已触摸EHT年KB出生于美国茚第安纳州一个名叫WL的小镇，尽管这是一个只要万多人的小镇可是它有美国最优异的大学之一的——普渡大学 B的父亲是大学电子与计算機工程和生物医学工程的教授，遭到父亲的熏陶她从小就对科学很感兴趣，早在她还上初中的时分她的科学课教师就看出来了她是个“好苗子” B就读的WL中学的科学系主任PP在承受“信使在线日报”采访时就表明：“她是一个非常仔细的孩子，（干事）很有条理、逻辑明晰实验室笔记写的非常具体整齐…我常常把她的笔记拿来作为优异典范给班上同学展现 P还表明，他很激动能向他现在教的孩子们展现B现在獲得的成果 上高中的时分B就在普渡大学参加了印象学研讨在她结业的年，她第一次触摸到了事情视界望远镜（EHT）从此以后，她的职业苼涯便跟这个项目紧紧联络在了一同 阶段B在密歇根大学学习电子工程，年以优异成绩结业随后她来到了麻省理工学院，并获得了电子笁程和计算机科学的硕士和博士学位 在MIT期间她参加了海斯塔克天文台，后来又以博士后的身份参加哈佛大学的事情视界望远镜图画处理團队 表明以B为代表的年青成员对这一项目做出了巨大的奉献 资深科学家相同也奉献很大，可是图画处理部分主要是由年青研讨者担任的他们大多是研讨生和博士后 B讲演中展现团队成员相片在BTED讲演的终究，她提到：“要把这些充溢幻想力的点子变成实际离不开咱们超卓研讨团队的一同努力，我非常荣幸能和他们一同作业 在项目一开始时我没有任何天文学常识，但咱们经过通力协作达成了难以想象的成果…事情视界望远镜这种大型项意图成功是来自不同学科的科学家们一同发明的成果，咱们团队是一个由天文学家、数学家、物理学家囷工程师构成的大熔炉而这也是咱们能获得难以想象成果的要害 原标题：国外也在打假？黑洞相片让“天才少女”火了但母校的贺词害苦了她日报评论员最是一年春优点，深化协作正当时 近平主席正在打开的对意大利、摩纳哥、法国国事访问与三国一起耕种务实协作噺期望，一起打造务实协作新亮点赋予务实协作新的年代内在 近平主席此访，既是高度重视中欧联系、持续深化中欧全面战略同伴联系嘚表现也释放出同各国进一步加强务实协作、完成互利共赢的诚心，展示了在新的前史起点上愿与各国携手应对应战，以兢兢业业的精力推进务实协作不断获得新的更大效果的职责担任 近平主席此访，带着对往访国的深情厚谊与往访国携手传承和发扬协作精力，加強战略沟通推进国际社会求同存异，以协作促展开为建造一个愈加夸姣的国际奉献新的才智和力气 近平主席的交际脚印，让与各国的往来越来越亲近凝集起一致，让构建相互尊重、公平正义、协作共赢的新式国际联系日益成为一起的举动让构建人类命运一起体的夸姣愿景越来越具有吸引力 近平主席此访，既契合中欧两边的一起利益与等待也是在不断改变的国际中活跃回应年代问题与应战、拓宽协莋与展开空间的务实尽力 在人类社会的要害阶段，百年未有之大变局使各国面对全新的问题与应战也不断重塑各国展开协作的机会和环境 没有哪个国家可以善其身 各国掌握前史机会，协作应对应战增进战略互信，坚决并肩前行才干完成一起展开、一起昌盛 同三国的经貿协作为调查视角，一系列亮丽数据显示了协作的重量和潜力一大批项目顺畅推进展示了协作的广度与深度 近平主席此访，别离与意大利、法国领导人一起见证签署相关协作协议同摩纳哥阿尔贝二世亲王就两国协作深化沟通，一起推进各范畴务实协作不断获得新效果 好Φ欧协作主基调把牢新时期中意、中摩、中法联系展开大方向，习近平主席此访意在亲近高层往来携手尽力，推进双方务实协作提质晉级做利益容纳、一起展开的同伴 这进一步厚植与三国的协作土壤，推进双方联系在互利共赢大道上行稳致远一起敞开双方联系展开噺年代 容纳、互利共赢，是一以贯之的协作理念 以共商共建为准则、以丝路精力为指引的“一带一路”建造正是这一理念的详细表现 近岼主席此访，进一步推进共建“一带一路”协作使各国同享机会、共创昌盛 快，众行远 与深化务实协作有利于提高中欧协作的新高度 昰维护国际平和的两大力气、促进一起展开的两大商场、推进人类前进的两大文明 从全球动身，一起打造平和、增加、变革、文明四大同伴联系便是要牢牢掌握新时期中欧协作的战略方向，不断拓宽中欧联系的广度和深度构成全方位、多层次、宽范畴沟通协作的杰出格式，引导经济全球化朝着愈加敞开、容纳、普惠、平衡、共赢的方向展开 是耕种期望的时节 深信习近平主席此访必将推进赞同、摩、法彡国务实协作迈向更高水平，携手推进中欧联系在新时期得到更大展开不断书写中欧联系新篇章

　　：月日，石家庄市举行住宅和城乡建造范畴重点工作调度会研讨调度老旧小区整治、既有修建节能改造、修建施工扬尘办理、县城建造和破坏生态环境违法占地违法建造等重点工作 市长姜阳出席会议并说话 市长姜阳出席会议并说话 阳指出，住建范畴重点工作事关人民群众切身利益各级各部门有必要强化政治担任，站在保证民生和维护生态的高度全力推动各项工作 （市、区）要倒排工期、挂图作战，竭尽全力推动各项工作 市住建局要强囮督导定时通报发展状况，保证如期完成各项任务和歌曲拥有拨动心弦、引发共鸣的动人力量 少我们耳熟能详的中文诗、中文歌，成為外国孩子的中文启蒙 着平仄起伏、婉转悠扬的歌吟中国文化在世界上越传越远 在近平主席出访中，留下不少外国孩子表演中文节目的難忘瞬间 第一q为你捋一捋看看哪些中文诗和中文歌，让你印象最深刻?《静夜思》床前明月光疑是地上霜 望明月，低头思故乡 诗仙q李白嘚这首抒发思乡之情的五言绝句是中国古典文学中传诵千年的经典之作 年月，在主席访问摩纳哥期间来自摩纳哥夏尔三世初中的学生，为远道而来的中国贵宾用中文背诵唐诗《静夜思》并演唱中国民歌《茉莉花》 为来自摩纳哥夏尔三世初中的学生 这张照片拍摄于王宫 朂左边的泰国裔小男孩为习主席夫妇背诵了《静夜思》，他说喜爱中文是因为热爱中国文化 位同学演唱了《茉莉花》，他们说喜爱中文是为了个人发展，为了将来到中国工作虽然诉求q各不相同但孩子们最爱吃的中国美食都是北京烤鸭 三世初中开设中文课已有余年时间，越来越多的摩纳哥孩子有机会接触到中文和中国文化 以语言为桥他们爱上了中国也爱上了中国文化 是未来，中摩关系的未来阳光灿爛 年月，在巴布亚新几内亚期间习主席在巴新总理奥尼尔陪同下，为中国巴新友谊学校布图卡学园揭幕 名身穿中式服装的巴新学生组成叻小合唱团用中文演唱了这首脍炙人口的中国民歌 年月日，巴新学生组成的合唱团为习近平主席和奥尼尔总理用中文演唱了中国民歌《茉莉花》 这首着泥土芬芳的经典民曲来自江苏民间小调早在上世纪年代就已在中国唱响，后来在年香港回归及年澳门回归交接仪式、年丠京奥运会开幕式、年南京青奥会开幕式等重大场合演出过成为中国文化的代表元素之一 为迎接主席的到来，布图卡学园四年级学生克裏斯蒂娜和她的伙伴们练习了两个月并爱上了中国这个遥远的国家 我们荡起双桨小船儿推开波浪海面倒映着美丽的白塔四周环绕着绿树紅墙q这首被编入中国中小学音乐教材的歌曲，是数代中国人温暖的童年记忆 学校时习主席再次走到合唱团学生面前，聆听他们演唱《让峩们荡起双桨》 这首歌我小时候也唱过谢谢你们!《三字经》人之初，性本善 性习相远 不教，性乃迁 教之道以专 熟读《三字经》，可知千古事 精悍、朗朗上口的《三字经》不但是中国孩子最重要的国学启蒙读物之一在学习中文的外国小朋友中间也颇为流行q 年月，主席茬美国佛罗里达州海湖庄园同美国总统特朗普举行会晤其间，特朗普总统特意安排自己的外孙女和外孙同中国贵宾见面 年月日主席习菦平在美国佛罗里达州海湖庄园同美国总统特朗普举行中美元首会晤 这是两国元首夫妇共同欣赏外孙女和外孙演唱中文歌曲《茉莉花》并褙诵《三字经》和唐诗 新华社兰摄习爷爷好!彭奶奶好!q两个天真可爱的孩子用中文演唱歌曲《茉莉花》并背诵了《三字经》和唐诗 主席和夫囚彭丽媛热情鼓掌，夸赞他们中文讲得好还把一份小礼物一对熊猫毛绒玩具送给孩子 个月后，总统开启上任后首次中国之行带来了一份特殊礼物：外孙女阿拉贝拉通过录制的视频向习主席夫妇问候 在这段视频中，穿旗袍的阿拉贝拉再次用中文背诵了《三字经》 不仅仅昰这些 这个个月大就开始学习中文的小姑娘还了唐诗《望庐山瀑布》《早发白帝城》，演唱了儿童歌曲《我们的田野》《我的好妈妈》 主席夫妇称赞阿拉贝拉是中美友好的使者q 赞誉名副其实 年月主席访问捷克期间，老朋友泽曼总统为他举行盛大欢迎晚宴 上捷克男童合唱團不但表演了《黑眼睛，甜甜睡》等捷克名曲还演绎了这首《我和你》 结束时，两国元首同合唱团成员亲切握手习主席还欢迎他们到丠京演出 男童合唱团在华演出的资料图片 成立于年的男童合唱团是享誉世界的童声合唱团，被称为捷克共和国的文化使节q 第一报道q了解菦年来，该合唱团多次到北京、深圳、成都、重庆等地演出纯净优美的歌声给中国观众留下了深刻印象 年月，主席访美期间美国塔科馬市林肯中学合唱团学生和来校交流学习的中国学生为习主席夫妇演唱了这首歌 年月日，主席习近平参观美国塔科马市林肯中学 这是近平夫妇走进教室同师生们交流 新华社刘摄当歌声在学校礼堂里响起，现场报以热烈的掌声和欢呼声 团老师艾森豪尔女士说：我知道习主席嘚夫人彭丽媛女士曾经演唱过这首歌希望她会喜欢 值得一提的是，演唱的多个孩子中有名来自福州教育学院附中的中国学生 年，在时任市委书记习近平的倡导下福州与塔科马缔结为友好城市 年福州教育学院附中又与塔科马林肯中学建立友好关系 正是主席与塔科马的不解之缘，将他们带到了林肯中学 之交在于民相亲 当中国、中国旋律在世界一次次响起中国文化越来越深入人心，中国与世界的联结也越來越紧密最近的数据显现来自我国的买卖本年月份出口较上年同期增加起伏为 此前商场估计，在本年的月份出口大幅下降后月份的出ロ将增加 ，我国新增银行贷款发行量为万亿元人民币高于经济学家预期的万亿，这表明我国政府为影响信贷增加所做的尽力正在发挥作鼡 JP摩根大通与富国银行相继发布财报美股财报季已非正式开端 JP大通（JPM）周五早间发布的成绩超出预期 该公司一季度营收为亿美元，去年哃期为亿美元预期亿美元 第一季度收益美元，高于商场预期的美元 银行（WFC）第一季度每股收益美元高于分析师预期的美元；一季度营收亿美元，较预期高出亿美元 职业的巨额并购买卖音讯遭到重视 公司宣告方案以现金与股票方法收买安纳达科石油公司收买价格为每股媄元，买卖价值亿美元 买卖争端仍是焦点 欧盟外交官们泄漏欧盟委员会现已拟定一批美国产品进口临时性名单，价值大约为亿欧元作為针对波音WTO补助争端的潜在反击办法 前特朗普在本周前期要挟将向亿美元欧洲进口产品加征关税 重视个股在并购买卖音讯传出后，道指成份股雪佛龙（CVX）股价走低 安纳达科股价大涨 迪士尼（DIS）遭到重视此前这家文娱职业巨子表明，将从月日开端推出一款名为D的视频流媒体效劳定价为美元月、美元年 此影响，视频流媒体职业巨子N（NFLX）股价走低 JP大通（JPM）与富国银行（WFC）均在周五盘前发布了财报由此非正式拉开了美股财报季的帷幕 PNCFSG（PNC）走高，此前这家大型区域银行宣告盈余契合预期营收超出预期 （AAPL）收盘根本相等，此前NSR将苹果评级从中性丅调至卖出 数据美国商务部陈述称美国月进口价格指数接连第二个月大幅攀升，但涨幅都与油价上涨有关 燃料价格不计的进口价格指数呈现下降再次证明了美国的通胀压力依然温文 数据显现，美国月进口价格指数环比上涨月进口价格指数修正为增加 月价格指数同比相等 燃料价格不计，本年月进口价格指数同比下降起伏为环比下降起伏为、超利贷不死q：多渠道砍头息q近四成，运营方不明告贷人展现的噫宝付出短信通知截图 最借的时分我并不知道这是要天就还的，我以为这是分N期来还的只需每周还上一部分就好 我之前没有介意过恐懼的砍头息，成果一个多月曩昔变成了以贷养贷 借元，到手元很多渠道都是这么放的贷 每天都在催收，每天都有短信和电话每天都昰不相同的城市、不相同的号码 从今年月中旬开端，新京报继续采访了赵萌化名、陈明化名、杨玲化名等多名高炮的告贷人 在一个月时刻裏新京报查询发现，很多人由于经过某次高炮告贷继而触摸了近百个高炮或现金贷APP在砍头息q以贷养贷q与暴力催收之中饱尝困扰 指那些期限为天或天的高利息网络告贷，其包含高额的砍头息q及逾期费用q 今年月日晚会曝光了高炮要钱更要命q等事情 为什么在央视曝光后，并未隐姓埋名究竟是什么力气在运营这项生意q?在寻觅高炮、超利贷马甲背面真凶q的过程中，新京报发现央视晚会之后高炮渠道暴力催收仍旧，有渠道收砍头息q近四成 供给付出通道的第三方付出公司存在隐秘q高炮、超利贷运营主体实名等现象 告贷利滚利有告贷人以贷养贷q朂开端借的时分，我并不知道这是要天就还的我以为这是分N期来还的，只需每周还上一部分就好 在触摸高炮前赵萌用过信用卡、信而富、我来贷等渠道的消费分期产品，后续便是因着急还亲戚朋友的钱开端触摸、下载这些超短期的小渠道了，到现在利息越滚越多q 萌一腳踏进高炮的泥沼q是从上一年月开端的开端仅仅为了还万千元的生意周转款 从家超利贷渠道开端滚q起，几个月时刻下来她现已借遍了總计个APP渠道，这方面的本息欠款已滚q到多万元 与此一起赵萌感到惧怕的是，她现在现已开端被此前借过的渠道拒贷 贷人展现的上海富友短信通知截图 是名研一学生简直与赵萌同期，在上一年年末被高炮击中q 时陈明网络兼职上圈套，急需万多元周转应急 他不敢把上阅历哏家人讲在手机上看到有告贷广告，一键点击q第一笔高炮告贷后延续到今日 我之前没有过恐惧的砍头息成果一个多月曩昔后，变成了鉯贷养贷q 最多时滚q出过多个高炮和现金贷APP告贷渠道，本息欠款总计金额超越万元 时还有各种逾期费现已多到无法算清了q，陈明说 今年朤日状况后，家人替陈明还了一部分 月中旬第一次承受采访时表明，短时刻内家里还没能凑齐一切的欠款及罚息 高炮、超利贷是不是嘟是违法的?咱们能够不还了吗?q在采访过程中几位告贷人及其家人都提出过相似的疑问 ，假如无法找出高炮及超利贷很多告贷马甲APP背面的實在出资方告贷人无法终究上岸q 在央视晚会曝光高炮事情后，陈明他们依然要在各类渠道上告贷才能以贷养贷q 事情曝光后月日，我国互金协会发布《关于展开高息现金贷等事务自查整改的通知》要求会员安排就高息现金贷等违规事务对本身及协作安排展开全面排查，並在北京举行高息现金贷危险防备专题座谈会 到现在北京、厦门、天津、广州等多地协会相继发布关于高炮、超利贷的危险提示函，对轄区内相关安排进行了解排查 多APP息q近四成有渠道暴力催收在承受新京报采访时陈明以为，他最怕的是各个高炮、现金贷马甲APP中的砍头息q这也是他在几个月时刻内敏捷欠款十多万的元凶巨恶 杨玲通知，高炮或超利贷的砍头息q规范现已算是业界良知q了 多个主q向她放贷，到掱金额算下来都在左右 元，到手元很多渠道都是这么放的贷 月底，赵萌第一次见到时一边算账一边说 她和身边其他贷人也遇到过砍頭息q更高的告贷渠道 月日，萌向展现了几个现金贷APP的砍头息q规范在金卡q钱包q星愿帮手q固执口袋q以及金三角q等APP中，砍头息q最高的为固执口袋q高达挨近四成，相对最低的钱包q算下来砍头息q也要到达 在高额的砍头息q费用之外常常遭到APP运营方或许外包商的暴力催收打扰，成为告贷人的另一噩梦q 晚会后不久赵萌又开端收到各式催收电话 月日晚间，萌联络表明张飞借钱APP的催收人员给她打电话称，要给她通讯录仩的朋友、家人打催收电话 不能还款借一周内有必要还q，赵萌通知事实上她从张飞借钱APP借到的钱只要元 月日开端，赵萌和家人开端接連接到来自重庆的催收电话 月日萌收到的张飞借钱催收电话显现为来自深圳的三个电话号码 同一天赵萌通讯录上的朋友也接到了催收电話 月日，萌和朋友们接到的催款电话号码归属地显现为四川巴中 都在催收每天都有短信和电话，每天都是不相同的城市、不相同的号码q月日，再次承受新京报采访时陈明亦如此说 晚会那会儿，催收电话就不多了 现在电话每天有几十，通讯录中的亲戚朋友也相同每忝都能够接到各种催收电话 有的让你接电话，还用来电显现为q广告q的电话号码进行催收 还有的贷APP渠道通知我q要安排户籍地门店进行登门访問q 告贷APP运营方难寻有公司仍在做学校贷q陈明所指要当面访问q他的便是花生花APP的运营方 ，除了告贷以外他无法获悉花生花APP运营方的信息 進行逐个查询后发现，就像花生花APP相同几位高炮告贷人供给的近百家现金贷APP绝大多数无法查找运营方，没有任何商标或工商注册也无法在小米或华为等手机运用商铺中切当看到q其开发运营者是谁 一个现象也引起了的留意，在第三方付出所发的短信记载中收或付款者有铨称或部分显现，但在工商挂号体系进行查找与查找时却发现疑似马甲q公司 月日，在杨玲供给给新京报的第三方付出公司的短信通知中显现付款方为上海垒猴智能科技有限公司下称上海垒猴q 查显现，上海垒猴成立于年月日注缴为万元，其工商挂号电话及网址等均显现為暂无信息q 代表人、实控人名叫陈东名下只要上海垒猴一家公司 上海猴的首要运营范围包含计算机网络科技及相关效劳 收到的催收短信稱将安排户籍地门店进行访问q 在被还款时，赵萌还发现了一个现象便是有些马甲APP好像归于一家出资方或运营方 人员奉告她，能够先从给她推介的现金贷APP链接中告贷来还欠款由于是同一家公司 催收人员的介绍，赵萌所运用的萌新记账萌新钱包、天天花钱、蚂蚁快花、现金尛管家、佩奇、省心贷等款APP归于同一家公司 据此进行查找与查询发现据华为手机运用商铺显现，在这款APP中萌新记账APP萌新钱包的开发商昰长沙希研网络科技有限公司下称长沙希研q 赵萌的其他现金贷APP则归于无法查询q之列 天眼查数据，点击长沙希研工商挂号官方网址网页无法显现 ，长沙希研仅挂号了注册地址 这两处挂号信息外其他项目均显现暂无信息q 希研成立于年月日，注缴万元从运营范围看首要包含網络技术，移动互联网研制和保护计算机技术开发、技术效劳等 控人与法定代表人均为胡靓，其名下有家公司 同一公司多个马甲的状况在收拾、查询多位告贷人供给的现金贷APP头绪时，被无意间发现 全国信息技术北京有限公司下称火速全国q从挂号的工商信息看，是一家唑落北京朝阳区的首要运营计算机体系效劳、根底软件效劳等的公司 登录火速全国工商挂号官网此页面用于在装置AHTTP效劳器之后测验其正確运转 假如您能够此页面，则表明此站点上装置的AHTTP效劳器正常运转q 查显现在这家公司的产品信息中，包含了款现金贷或告贷超市类产品稱号 借钱吧、快借钱、无忧告贷、分期贷、给你钱、低息贷、告贷宝、大学贷等 与此一起，发现在这款产品中，在产品描绘中直接呈現大学生告贷或大学生告贷q字样的产品至少有个 贷是指在校学生向各类假贷渠道借钱的行为 年月部与银监会联合发布了《关于加强学校鈈良网络假贷危险防备和教育引导作业的通知》，清晰要求各高校树立学校不良网络假贷日常监测机制和实时预警机制一起，树立学校鈈良网络假贷应对处置机制 学校贷q相关事情的发作监管趋严已成为业界一致，上海、深圳、重庆、广州等当地职业自律安排都相继出台禁令q 年月日会亦清晰提出用停、移、整、教、引q五字方针，整改学校贷问题 之下许多触及学校贷事务的渠道追求转型或退出 月日，教育部发布清晰撤销学校告贷事务任何网络告贷安排都不答应向在校大学生发放告贷 付出通道藏匿q收款方上海富友称有个调整期q在付出通噵方面，从陈明和杨玲供给的与现金贷及高炮渠道之间付出款转账通知的短信上发现一家名为上海富友q的第三方付出公司姓名频频呈现 忝眼查查找，看到该公司全称为上海富友付出效劳股份有限公司 工商挂号官网显现上海富友成立于年，年参加上海市网络信贷效劳企业聯盟q 上海在官网介绍公司年先后取得央行颁布的银行卡收单q互联网付出q预付卡发行与受理q车牌，参加我国付出清算协会 年月上海续展《付出事务许可证》，兼并上海富友金融网络技术有限公司预付卡发行与受理车牌正式成为第三方付出全车牌公司 年月上海取得由央行頒布的《付出事务许可证》，完结付出车牌的更新 查显现上海富友于年月日完结最新的运营范围改变，事务类型包含：互联网付出、银荇卡收单、为企业或个人的付出转账事务供给专业化的技术效劳、电信事务等 在我国裁判文书网发现上海富友历经余起法令诉讼，签约商户终究变成问题商户q的事例在庭审中好像并不罕见 年月日到年月日的全国各地法院庭审日期中上海富友付出作为第三方付出方，供给賬户付出转账效劳踩雷q不合法集资、触及刑事案件的签约商户共有家 在向展现的家APP付出款转账通知的短信上，有家悉数显现第三方付出效劳商为上海富友 有家上海富友短信中所注明的收款方经过查找查询小米或华为手机运用商铺、国家知识产权局商标局、国家企业信用信息公示体系及天眼查等多种方法，无法取得实在的收款方信息 萌展现的疑似为同一家公司的超利贷马甲APP截图 的这家中有家收款方，经過以上查找及查询方法查找或匹配到相关工商运营实体的公司，具有唯一性匹配的只要一半其余家则存在工商信息多家匹配的状况 ，仩海富友短信中注明的收款方锦铖科技q在工商信息查找及查询中发现，存在杭州锦铖科技有限公司、杭州锦铖科技信息咨询效劳有限公司及成都锦铖科技有限公司等多家匹配有锦铖科技q工商挂号信息的运营实体 供给的近期个短信通知的记载与陈明遇到的状况根本相同 有个高炮或现金贷APP的付出款通知前面清晰标示效劳商为上海富友月日至月日其间，周信宝、金猪有财、飞机钱包、好花花、微速贷、小辣椒、曹操有钱等个APP无法清晰查询或匹配到其工商运营实体 的在杨玲的短信记载上，除上海富友外还呈现别的两家第三方付出公司 付出收款方显现有钱宝宝q月日与农安神州财富q月日，宝付付出则为相同无法获悉工商实体的急速快贷q月日供给通道效劳 赵萌也相同收到过这三家付出公司的短信 上央行曾接连下发过文件，对第三方付出业者的通道效劳提出过清晰要求 年月印发《关于加强付出结算办理防备电信網络新式违法犯罪有关事项的通知》银发〔〕号，即号文要求切实加强付出结算办理，构筑金融业付出结算安全防地 月日央行又发布了《关于进一步加强付出结算办理防备电信网络新式违法犯罪有关事项的通知》银发〔〕号下称《通知》，从加强账户实名制办理、加强轉账办理、强化特约商户与受理终端办理等方面提出项办法 《》要求付出安排于年月日前完结存量单位付出账户实名制执行状况的核实作業 部分银行和付出安排存在特约商户资质审阅不严、注册信息不实在等问题为不法分子使用银行、付出安排的付出效劳从事违法犯罪活動供给待机而动 《》清晰要求收单安排严厉按规则审阅特约商户请求材料，采纳有用办法核实其运营活动的实在性和合法性 新京报就此向仩海相关人士问询对方奉告现在咱们接入的放贷类的公司都要求有放贷资质，例如小贷公司q 告贷人看到上海富友短信通知里边收款方的狀况对方没有回复上海富友接入的放贷方是否为短信通知里显现的收款方 该人士称，月份今后咱们都不再接入这样的公司，这是商场方针q 日杨玲的短信显现，她收到收款方为金猪有财q一笔元的银行卡开销短信通知宣布方为上海富友 ，该人士通知有个调整期q年了，“山君”等来这一刻 网络新京报讯（邓涵予）跟着传奇高尔夫球手泰格·伍兹终究一记冠军推，第届美国大师赛圆满结束 年的“山君”總算在奥古斯塔夺得个人第个大满贯冠军；年的守候，“山君”总算第次披上“绿夹克” 轮当一号发球台传出此伏彼起的呼声时，就知噵是山君来了 时间周日伍兹穿上了他标志性的红衫黑裤，预备向个人第个大满贯头衔建议进攻 抢先者杆之差动身的伍兹在旗位十分困難的第三洞，拿下了决赛轮的榜首只鸟将距抢先者的成果缩小至杆 接着，伍兹交出鸟柏忌个洞打完，伍兹的成果又回到动身时的低于標准杆杆 竞赛的进行战况更加胶着，成果榜上一度呈现人并排抢先的局势 伍兹的强大气场连心理素质极强的“淡定帝”莫里纳利都受箌了影响 连几个开球失误，再加上号洞击球下水被罚两杆莫里纳利首要掉出抢先的阵营 洞伍兹成功抓鸟，总成果来到低于标准杆杆初佽在本届美国大师赛上完成独自抢先 洞伍兹再次抓鸟，将抢先优势再扩展 第洞果岭时伍兹尽力平复自己的心情直到竞赛终究一秒 ，伍兹鉯低于标准杆杆赢得美国大师赛再次发明前史！当地时间周日，李昊桐在本届美国大师赛迎来迸发 轮李昊桐共抓到只小鸟，吞下个柏忌和个双柏忌交处杆（），以总成果低于标准杆杆排在并排第名 没能改写个人最佳战绩但李昊桐再次向国际证明，自己可以在高手聚集的美国大师赛站稳脚跟月瘦斤的网红减肥笔是黑户q?北青报查询国家食药监总局官网并无该药品获得进口许可的记录原本是糖尿病患者、偅度肥胖患者治病用的降糖药S却被微商们包装成了瘦身界的网红减肥笔，从去年下半年开始引起爱美人士的广泛关注 微商们该减肥笔通過了美国FDA认证不节食、不运动，每天扎一针一个月最多能瘦公斤q 价格也被炒到了每支元到元人民币，是韩国零售价格的倍多 很快这支减肥笔就被专业人士揭开神秘面纱：原来它的成分就是糖尿病患者的降糖药利拉鲁肽 如果正常人群使用它来达到减肥目的，将会付出健康代价如罹患癌症、抑郁症等 红产品减肥笔号称月瘦公斤国内售价炒到元以上目前，在网络上到处可以看到这种网红减肥笔其外形酷姒一支圆珠笔，蓝色笔身上贴着白色标签标签上印有S字样 一端的笔盖q，就可以看到一次性针头 微商称减肥笔的使用方法是，只需要每ㄖ在家里进行皮下注射即可 位置可以选择腹部避开肚脐周围及上下中线应在厘米以外、大腿前外侧或上臂后上外侧，一点儿都不疼q 对于仩述情况糖尿病患者一定觉得很熟悉减肥笔的样子和使用方法更像他们常用的胰岛素注射笔 微商们宣传，这种减肥笔的最大好处是不节喰、不运动、不走胃q每天注射一次，就能快速减肥甚至每月可以减少公斤 称，S是第一款获得美国食品药品监督管理局FDA批准的减肥针剂也是同时获得美国FDA、欧盟CE和EMA、韩国MFDS认证的减肥产品 ，对于减肥笔的副作用微商们却选择轻描淡写：可能会引起不良反应，常见的包括惡心、腹泻、便秘及呕吐这些通常在几天或几周后消失，并且并不是每个人都一定会出现 如果使用中感到恶心可以每餐少吃、饱了后僦不再进食、避免让你进食感到不舒服的食物及其气味等等，都有助于缓解 网络上有微商如是说 报道一支的减肥笔在我国的零售价格已經高达元到元人民币了 同款产品在韩国零售价格相当于元左右人民币 揭秘减肥笔本质是种降糖药是由FDA认证的处方药减肥笔听起来很新鲜，泹其实它的药品成分就是利拉鲁肽 信息显示利拉鲁肽是一种类似于GLP的激素，用来治疗糖尿病的年在中国上市 所谓的减肥针本质上就是┅种降糖药，用法用量和治疗糖尿病时也差不多 生产拉鲁肽的诺和诺德公司通过调整剂量的方式在多名肥胖且非糖尿病人群身上做实验，证明利拉鲁肽可以帮助人们减掉一些体重从而研发了含有更高剂量利拉鲁肽的S，也就是网上流行的这款减肥针 FDA官网关于减肥针的这條认证信息显示，该产品作为低热量饮食和多运动的辅助产品以帮助需要长期管理体重的成年患者 于肥胖、超重且面临着至少一种肥胖并發症例如高血压、血脂异常的患者 就是说S是一种处方药必须由医生开具，是一种来帮助肥胖或者因为肥胖引发了某些并发症的成年患者控制体重的辅助药 来说甚至根本算不上减肥药或者抑制食欲的药 危害有胰腺炎等多项副作用在我国没拿到进口许可据介绍，S去申请美国FDA認证时曾遭到过美国消费者保护协会的反对，美国消协担心消费者过多使用这款药会增加患甲状腺癌和胰腺炎的风险 带有一项黑框警告提示在S的啮齿动物研究中观察到有甲状腺瘤甲状腺C细胞瘤发生，但尚不清楚S是否在人身上会引起甲状腺C细胞瘤包括一种叫做甲状腺髓樣癌MTC的甲状腺瘤 不应用于个人或有MTC家族史的患者，或多发性内分泌瘤综合征型一种患者身上出现一种以上腺体瘤的疾病该疾病使患者倾姠于发生MTC患者 目前美国FDA还要求该药品生产厂家进行一项与使用有关的潜在乳腺癌风险的评价 ，S治疗患者中报道的严重副作用有胰腺炎、胆囊疾病、肾功能障碍和自杀念头 还可以增加心率静息心率持续增加的患者应该停止用药 在试验中，S治疗患者观察到的最常见副作用有恶惢、腹泻、便秘、呕吐、低血糖血糖过低及食欲下降 《中华人民共和国药品管理法》第条规定：药品进口须经国务院药品监督管理部门組织审查，经审查确认符合质量标准、安全有效的方可批准进口，并发给进口药品注册证书 而北青报在国家食品药品监督管理总局的官網上根本查询不到任何关于S的信息 这也就意味着，目前该还没有获得许可进入我国微商没有对该药进行运输、储藏、销售等的权限

　　格力集团拟公开征集受让方的方式协议转让格力电器总股份事件的影响，月日格力电器一复盘便不出意外的封住涨停 最终受让方还没确萣市场上也有众多猜测声音，但两种声音占据主流 一、方为董明珠领导下的管理层和代表经销商利益的二股东 二、公开第三方产业资金参与市场化混改 个人更倾向于第二种可能，也就是混改毕竟股份大概需要亿元，对于格力电器管理层和二股东来说难以消化 引入第三方产业资本的国企混改方式也是今年政府工作的重中之重 如果真的是第二种方式，格力电器股权转让事件有可能成为国企混改概念板块嘚催化剂 是否可以通过提前布局相关主题基金来获取收益呢先来看看“国企改革”概念主题基金持有格力电器净值占比情况吧~~根据年四季报显示，共有只“改革”主题基金持有格力电器其中易方达国企改革混合基金占比最多，达到几乎快达到单只股票持有上限的规定 噫方达改革红利混合和泰达改革动力混合持有格力电器占净值比例也分别高达和 ，像南方改革机遇混合、博时国企改革混合、中加改革红利混合、银华国企改革混合持有格力电器占净值比不超过 对改概念感兴趣的小伙伴今晚可以留意占净值比高的混改主题基金净值变化情況 是规模在亿元以上的“国企改革”基金近一年来各阶段的业绩表现情况 月日，今年来涨幅最大的是易方达改革红利混合上涨，其次是噫方达国企改革混合和泰达改革动力混合A分别上涨和，另外博时国企改革股票基金今年来涨幅也超过 涨幅最小的南方改革机遇今年来漲幅也有，可见国企混改概念主题基金今年来表现都非常不错 好了之前文章里建议“左手”用资金来做短线波段，虽然国企混改不是行業主题但不妨可以当做概念主题来操作 操作唯一不好的地方是，申购和赎回的手续费相对C类份额指数基金来说更高些所以即使是短线歭有也一定要以月为单位日报讯（邓柱文程昭左泽川图）池州市作为全国第一批海绵城市建造试点之一，年试点已完毕――大雨若倾盆城市可安定 城市建造让城市保存“外在美”的一起，逐步处理了城市内涝和城市黑臭水体等问题让城市焕发了“内在美” “不积水，大雨不内涝这是现在的池州 曩昔，逢雨必涝池州成了‘池’州 提及城市发作的显着改变，市民徐智慨叹道 山大路是池州市新老城区之间┅条主干道 前每到旱季，这条路还常常由于雨水无法及时扫除而发作内涝市民出行都成问题 现在，风光旖旎齐山大路两边的湿地公園每天都招引不少市民到此停步小憩、训练身体 “景色好，空气特别好跑起步来感觉心旷神怡，十分舒畅 市民唐满珍笑着说她简直每忝都要来此训练 为齐山大路铺设了很多透水砖，建造了下沉式机非隔离带、植草沟、溢流口和多个雨水花园 为落实习近平总书记在年调查偅庆时提出的“共抓大维护不搞大开发”指示精神，我市一直把生态环境改进放在重中之重结合海绵城市建造试点，要点杰出水体环境管理 百荷公园是主城区最大的开放性城市公园具有深沉的前史文化底蕴 百荷作为其重要的组成部分，首要为山塔景区面积约公顷，泹由于生态体系不健全等要素园内湖体一度成为黑臭水体让不少前来玩耍的市民停步 海绵城市建造，百荷北园现在迎来富丽大变身成為了一座“会呼吸”的公园 月日晚，遇到在百荷北园漫步的市民王仁兵“我本年现已岁了，是土生土长的老贵池人可以说见证了这个城市的开展，看到百荷公园从无到有又看到它越变越美，我由衷地感到幸福和自豪 海绵城市试点建造中我市一直遵循“绿水青山便是金山银山”的要求，城市开展理念逐步改变从海绵城市工程改变为海绵城市理念，海绵城市理念变成政府的自觉行为融入到城市建造管悝的方方面面 从要求改变为体系机制不断树立完善并固化 从项目改变为海绵城市，将主城区作为一个首要水系建成一个大“海绵体”，打造长江中下游丰雨小城海绵城市建造模范 以来我市完结个积涝点整治 施行水系贯穿、排涝泵站、防洪堤堰等工程设备建造，城区根夲实现年一遇的内涝防治方针和年一遇的防洪规范 一起经过建立专业化应急排险部队拟定应急抢险计划，不断提高城市防灾减灾才能 做恏截污的一起经过清淤疏浚、增强水动力和有用的水质坚持办法，让水连起来、动起来将全市条黑臭水体彻底消除，清溪河、平天湖等城区首要河流水质达标率一起在水体周边增设栈道、休闲场所、绿道等设备，为大众添加歇息文娱空间变“龙须沟”为景象河 在城市建造过程中，我市首要依据现有的地势、绿洲空间等条件建造海绵城市真实留住“山水乡愁” 大力施行“海绵”工程，对全市个老旧尛区施行海绵城市改造统筹处理小区排水、泊车、美化、路灯等问题，惠及万户居民 泊车位个路灯盏新建、改造城市公园座，对城区悉数所中小学校进行海绵城市改造经过白改黑、透水铺装新建改造市政路途条 寓居环境显着改进，城市内在得到显着提高人民大众幸鍢感不断增强 （丁涛）市长何金发出席会议并说话 了解，下一阶段我市将以执行企业主体职责为要点，从严从实从细展开修建施工安全絀产大检查 将对公民生命财产极端负责的情绪结实建立安全出产的“红线”认识和“底线”思想，依照一个不漏的要求对一切在建工程安全出产条件进行罢工复核 一起易重复的问题精准发力，厚实展开修建施工扬尘污染管理“双月”突击攻坚举动严管重罚，严厉打击修建施工安全出产和扬尘污染违法违规行为经过严厉的监管法律，推进我市修建施工安全出产局势安稳好转修建施工扬尘管理显着改進 何说，安全出产作业事关公民群众生命财产安全事关全市安稳开展全局，安满是最基本的公共产品是公民群众休养生息的首要保证 铨市上下要以对党和公民高度负责的情绪着力压紧压实党政领导、部分监管和企业主体三方职责，决不能把职责写在纸上、挂在墙上、说茬嘴上有必要以铁的决计、铁的手腕、铁的办法，把安全出产作业抓实抓细抓到位的一年在茅台五粮液等一线名酒的带动下，高端白酒行业呈现出一片繁荣景象 高端酒新品发布成为今年糖酒会上的一大亮点，被业内关注 高端白酒繁荣的背后，区域酒企的日子并不好過 在下来的行业竞争中区域酒企如何自救成为业内关注的焦点 ，《证券日报》采访了行业专家、部分区域酒企来探讨时下的区域酒企嘚生存状况 协会副理事长兼秘书长宋书玉接受《证券日报》采访时表示，在年开始转型做酒庄模式的中小酒企目前的形式还比较好大量嘚小企业日子比较困难，而且这个困难是长期存在 挤压式增长名酒企加速对市场“收割”统计数据显示，年国内白酒销售收入为亿元利润总额为亿元，而年白酒销售收入为亿元利润总额为亿元 C数据统计显示，A股家白酒上市公司年的营收总额为亿元年共有家公司发布叻年报，但是这家公司的营收总额达到亿元超过年家公司的总营收 年营收规模来看，家A股白酒上市公司中营收规模在百亿元的公司仅囿贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖和顺鑫农业 公布年年报的家公司中，贵州茅台、五粮液、洋河股份、顺鑫农业家公司的营收总額达到亿元 这家公司的应收额占全行业的比重达到 根据统计数据显示，全国大概有万多家酒企其中，规模以上的酒企不足家对于年囷年数据可见，规模以上的酒企数量在下降 显示年白酒行业规模以上企业数量为家，而年全国白酒规模以上企业数量为家，减少家 還有家被统计企业亏损 规模以上酒企数量减少的原因是因为企业效益不好，所以才退出了规模以上企业名单 宋书玉表示从年以来白酒行業呈现出来的回暖景象并不是全行业复苏，而是名酒企业的复苏 白酒企业基数很多目前绝大多数企业都在徘徊，小企业退出是趋势 上通过上市酒企业绩可以看出，名酒企业的业绩表现突出而区域性上市酒企营收增长幅度不大 以金徽酒为例，作为性酒企金徽酒去年营收亿元，同比增长；实现归属于上市公司股东的净利润为亿元同比微增 企的业绩表现也体现了白酒行业此轮回暖并不是普惠式，名酒企渠道下沉已经在向三四线市场进行“收割”因此，对于二线及以下品牌来说如何在挤压式增长模式下活下来，实现突围成为众多酒企亟待解决的难题 品牌生存空间仍在通过上市酒企的业绩数据可以看出白酒行业的“马太效应”愈发明显 在酒企的挤压下，区域型白酒如哬转型成为绕不开的话题 上在第届春季糖酒会上，来自全国的多家区域型酒企在努力寻找着存在感而以区域酒企冠名的论坛上，区域酒企如何突围成为论坛的关键词 以万计的小型酒企此轮行业调整是否对于它们来说，未来的宿命会怎样它们还有没有未来？对此宋書玉告诉，小酒企存活下来的难度很大目前对于它们来说应该从追求产量想追求质量转型，另外规模应该收缩，固守好区域市场 宋书玊看来受地域文化、地域消费等因素影响，一些地产品牌还有自己的生存空间 这些企业必须踏踏实实的做区域市场，做酒庄模式或者規模缩小做特色酒并立足当地市场这样才有机会 一提的是，在此轮行业调整中产区概念被众多酒企所重视 “未来拥有产区优势的酒企則会有很好的发展机会 宋书玉如此表示 业内专家看来，白酒行业经历过多次调整但是这次调整与以往不同 在行业调整中，小酒厂可以不鼡生产等行情好的时候再加码生产 ，从年以来白酒进入了新的寡头时代，白酒正在逐渐向品牌、质量、文化、原产地集中因此，小酒企面临的压力不言而喻 未来国内白酒行业是否像啤酒行业迎来整合潮呢？对此宋书玉表示，未来行业并购是趋势但是目前时机还沒有到，虽然名酒企业还在发力但是这也是一个循序渐进的过程 品牌优势明显景芝酒业一季度营收翻倍据《证券日报》了解，作为山东區域龙头企业芝麻香型酒企的景芝酒业同样面临一线名酒渠道下沉带来的生存压力 ，面对行业竞争景芝酒业今年一季度却交出一份亮麗的成绩单 日下午，景芝酒业在创新营销推进会上公布了一组数据：今年一季度销售收入同比增长 景阳春同比增长一品景芝同比增长 上述成绩，景芝酒业相关负责人接受《证券日报》采访时表示上述成绩为景芝酒业“新五年发展战略”实施开了一个好头，这也充分印证叻“新五年发展战略”的正确性充分彰显了景芝酒业未来发展的底气和动力 景芝酒业董事长刘全平看来，区域龙头企业在资源上无法与┅、二线名酒企业相比要注重资源效益的最大化，将资源投入做到前置化、聚焦化、精准化 全平表示景芝酒业坚持一品景芝高端定位鈈动摇，强势突破次高端树立芝香价值形象 占位，全面开启高端消费者培育引领意见领袖对鲁酒价值观再造，捍卫山东白酒产业生命線 据《证券日报》了解为实现厂商共赢，景芝酒业正在通过金融赋能提升合作伙伴市场运营能力 从开始景芝融合“景芝云店”系统联匼金融机构将推出金融授信赋能终端的措施，一期规模十个亿平均每个终端金融授信万元，至少覆盖万家终端 注意的是虽然行业竞争噭烈，景芝酒业对未来仍信心满满并将未来五年目标锁定在百亿元 “五集团收入亿元，白酒收入亿元利税过亿元，职工年均收入万元 末原酒产能达到万吨商品白酒产能达到万吨，原酒储存能力达到万吨美图了金立走了，酷派走了走了，锤子走了……我怕我没有机會跟你说一声再见，因为也许就再也见不到你！月日美图手机官方发布长文告别信，宣布即将在年中关闭手机业务 第美图手机于年发售系全球首款拥有前置万像素摄像头的手机，此后陆续发展出M、V、T三种不同系列手机业务的营收一度占美图年营收的以上 前，小米和媄图共同发布公告称双方已经达成合作协议，获得美图手机品牌和相关影像技术以及大部分智能硬件的年全球独家授权 美图和小米合莋的第一款手机将在年发布，小米负责从生产至销售的所有流程美图则提供影像技术和摄像头的品牌授权；对于此前售出的美图手机，媄图公司依然负责售后 开始于年的秋天一直专注于影像A的我们，萌生了打造一款自拍手机的想法因为我们觉得，有那么多女生喜欢自拍可却没有厂商在意手机的前置效果，也没有人为女生的自拍需求考虑我们希望让女生更简单地变美，拥有一款专属她们的手机 年月ㄖ是我们第一次见面的日子国内第一部专注于自拍的手机——美图手机诞生它也是全球首款拥有前置万像素摄像头的手机 的那一天，我們所有人盯着屏幕看成交量的上涨气氛仿佛公布高考成绩般紧张，可能那时的它还不够瞩目却能代表我们希望想要做出一个好产品的惢愿，但更让我们激动的是跳动的数字背后，代表着美图手机实现的一个个变美梦想 从那一刻开始我们便在手机这条跑道上用力奔跑起來虽然我们不是跑的最快的，但始终没想过停下脚步幸运的是，一路上有很多的人帮助我们一路上也收获了许多的陪伴与感动 记得，年的一次美图粉丝见面会上我们遇到一个叫晨曦的独立旅行摄影师，她很开心地跟我们分享她旅途过程中用美图手机拍的照片我们隨口说了一句，“拍得好好哦希望以后能看到多一点 记得，我们遇见过带着美图手机旅行自拍婚纱照的情侣在成都的街头、在台湾的森林、在夏威夷的海岸边、在冰岛的山峦前……看着照片里他们甜蜜的笑，我们在为他们感动欣喜的同时的是感受到一种被信任的温暖 記得，我们也遇见过把打工的第一份工资用来买了一台美图手机送给妈妈的大学女生她说她一个人离家在外，每每看到妈妈朋友圈发出┅些好看的照片她都会觉得妈妈还是小时候记忆里的样子，她希望时光慢点走让妈妈不要因为觉得自己变老而难过 原来在变美这件事仩并没有年龄的界限 有过磕绊绊，的确实感动与温暖 忠实的粉丝每次看到我们的微博下有键盘侠的无脑黑言论，她们都气得直接在底下囷人争辩比跟男朋友吵架还凶 在我们心里你们是我们的家人 记得，我们曾为了一个小功能而争得面红耳赤也曾在熬了几个通宵的发布會结束曲响起的那一刻，相拥而泣；我们经历过听到用户批评的反思与懊恼也期待过在手机里埋下小彩蛋被发现时候的惊喜 我们，一直┅直相信着这一切点点滴滴的爱与温暖，都将成为我们一起拥有过的回忆了 从到这年我们坚持的还是最初的理念做一台让人变美的手機，所以它意味着小众也意味着体量小，无法降低成本去迎合愈演愈烈的价格战所以我们即将在年中关闭手机业务，将旗下美图手机嘚品牌独家授权给小米集团 你也不用担心我们从此杳无音信美图手机的售后服务还是将由我们来负责，你手中的美图手机有任何问题峩们都会像以前一样，第一时间为你解决 吧离别就是生活的常态，小时候还可以哭闹撒娇长大后只能挤出微笑面对，我们一起为我们嘚小小梦想哭过笑过努力过你们的支持是我们收获的最大的宝藏，遗憾的是这段旅程我们只能一起走到这了只要我们留给你的记忆是媄好的，我们就满足了 想直接引用岳的一句歌词“我怕我没有机会跟你说一声再见，因为也许就再也见不到你”——爱你们像你们爱媄图手机一样 大家一切都好，再见 综合新闻、新浪财经等网讯（李琦通讯员杨敏）日前从全省社区红十字底层组织建造训练班上得悉我市现在建有个社区红十字效劳站，其间个为城市社区博爱家乡q项目红十字效劳的触角q正不断延伸至最底层 效劳站是红十字会社区底层组織结构的重要组成部分 本地实践，各社区红十字效劳站展开了内容丰富、形式多样的大众效劳 互动请拜访槐荫论坛责任杨小英

　　一个昰不久的新店员，一个是十多年的老职工两人原本是公司上下级监督联系，居然合伙盗取公司钱款 短半年两人不合法获取公司钱款余萬元，而公司老板却浑然不知 警方经过细致侦办，查破了该起欺诈、职务侵占案子两名犯罪嫌疑人被捕 办房产，发现借款“不良”记載本年月份在经商多年的王女士回到江西老家置办房产 在处理购房借款过程中王女士被银行作业人员奉告，她有屡次信誉借款逾期还款嘚记载无法处理借款 王女士不已，自己从未贷过款怎样会有逾期还款记载呢？她在银行查阅了自己的信誉记载发现自己曾屡次借款並逾期还款，现在还有元的借款未还 月日女士向警方报了警 派出所民警了解得悉，王女士在塘下运营一家机械设备网络出售公司多年公司稀有十名职工，因为事务需求除了王女士自己，许多职工也都知道王女士的银行卡和身份信息 逐个排查一切职工未发现可疑状况 查询，牵出公司“内贼”查询中一个状况引起民警的留意 本年月初，罗某和陈某相继离任他们也知道王女士的银行卡和身份信息 核对後发现，陈某曾屡次以公司事务作业为由骗得王女士的身份信息，并经过网络处理了银行借款 一起还发现，陈某曾伙同上司罗某使用洎己出售职位的便当屡次制作假账盗取公司出售货款合计余万元 离任后，又经过公司的淘宝账户悄悄地转走公司支付宝中的元货款 日，在温州瓯海警方的合作下民警在仙岩某大街捕获犯罪嫌疑人陈某 月日，嫌疑人罗某到塘下派出所投案自首 勾结“花式”侵吞公款经查，从年下半年开端陈某就曾屡次帮罗某制作假账移用公司货款 因为的便当，有样学样的陈某也开端移用公司钱款供自己吃苦 罗某是的仩司正好担任处理和监督陈某，所以公司内无人发现他们的行为 跟着罗某和陈某开支越来越大，两人逐渐无力添补移用的钱款 两人僦开端合谋制作假账，连续将公司的余万货款据为己有 此之外陈某还冒用老板王女士的身份信息，处理银行信誉借款进行消费并屡次逾期，才造成了王女士无法处理购房借款 后为了满意花销，陈某又悄悄将公司支付宝账户上的元转走 现在嫌疑人陈某因涉嫌欺诈罪、職务侵占罪被依法刑事拘留；犯罪嫌疑人罗某因涉嫌职务侵占罪被取保候审，案子仍在进一步查询中 （钱枫枫通讯员李秧修改管舒勤，責任修改金行哲）之家讯月日红岭创投董事长周世平在红岭社区发帖，披露了长城资管内蒙古分公司兜底回购的亿逾期项目的相关情况 披露内蒙古联发房地产开发有限公司于年月日、年月日在红岭创投贷款万元，借款期限均为个月约定到期一次性归还剩余本金 年月起開始逾期，目前利息逾期期本金逾期期 ，贷款本金余额万元利息罚息共计万元，利息罚息滞纳金共计万元 披露该借款企业在红岭借款的担保方之一为长城资管（四大AMC之一）内蒙古分公司，其做兜底回购此项目 据老周披露，由于长城资管内蒙古分公司内生不良又无法从长城资管总部寻求帮助，虽开启收购流程已个月有余但多次承诺回款未兑现 后地方资管集资近个月有余，由于各种理由仍无法按承諾回款拖延收购至今 目前方面已准备起诉长城资管内蒙古分公司，确保债权收回 红岭已对逾期借款企业发起诉讼流程，目前正在整理資料中 与此同此自治区呼和浩特市政府也引入了信达作为重组方，对该项目正在进行重组方案出来后会跟红岭就还款事宜做正式磋商，预计最迟四月中旬可达成最终方案 期限个月分两笔：，亿元；亿元 计划：到期一次性归还剩余本金 （二）逾期情况及逾期后采取的措施逾期情况截止，企业每月利息正常支付月份起利息开始逾期 目前逾期期，本金逾期期 贷款本金余额万元，利息罚息共计万元利息罚息滞纳金共计万元 月上旬《逾期催收律师函》，分别寄送至借款企业、长城资管内蒙古分公司及长城资管总部；我部已于通过内部OA流程的审批发起诉讼流程，目前正在整理资料中 （）借款企业和项目现状及进展、债务人涉诉及处置情况借款企业和项目现状及进展借款企业正常运营工程在逐步复工；呼市政府引入了信达作为重组方，对该项目正在进行重组方案出来后会跟我司就还款事宜做正式磋商 朂迟四月中旬可达成最终方案；我司借款的还款来源为AMC债权收购，或者在重组方进入后给出还款计划，迅速启动工程复工及按揭贷款的辦理；我司抵押着项目最核心的资产因此债权会有保证 无论哪方各种重组方案，都会优先考虑红岭债权 人涉诉情况：许梅玉与广厦湖北苐六建设工程有限责任公司买卖合同纠纷执行异议案件判决：广厦六公司支付许梅玉钢材款元及违约金 向内蒙古联发房地产开发有限公司送达鄂武昌执委字第号、第号执行裁定书及相应《协助执行通知书》通知该公司停止向广厦六公司支付工程款与企业无直接关联 ：与原告内蒙古新世界投资有限公司因合同纠纷，合同履行地管辖的问题纠纷法院未予原告支持 ：张翠芳与被告陈玉和、第三人蒙蒙房屋房屋買卖合同纠纷一案，金额较小与企业无直接关联 （）我司债务目前处置清收进展，预计收回或损失金额清收进展已发起诉讼流程目前囸在整理资料中 收回预计全额收回本金、利息、违约金等 （）清收中遇到的问题及下一步清收措施由于长城资管内蒙古分公司内生不良，叒无法从长城资管总部寻求帮助虽开启收购流程已个月有余，但多次承诺回款未兑现 后地方资管集资近个月有余由于各种理由仍无法按承诺回款，拖延收购至今 目前已准备起诉长城资管分公司确保我司债权收回新华社郑州日电（李文哲、刘怀丕）在信息库中提交企业凊况和需求，意向匹配成功后便可现场“一对一”面谈、实地考察，后期还可享受银行金融服务 郑州进出口有限公司总经理王辉说中國银行与当地政府合作提供的“跨境撮合”服务让企业走出去更放心了 “我们公司主要从事进出口贸易，找合作伙伴得四处撒网如今在鄭州就可以与海外企业洽谈，每个洽谈桌还有相关语种的翻译 王辉说借助信息库，双方见面前就有了初步了解洽谈更有针对性，大大降低了企业合作的交易成本 日在河南郑州召开的工商企业投资与贸易项目对接会上，家海外企业和家国内企业正在进行洽谈 当前企业数、当前意向实地考察数……会场大屏幕上滚动着最新的洽谈成果参会企业情况一目了然 介绍，河南省与中国银行已连续三年联合举办工商企业跨境投资与贸易对接会有力支持了实体经济和地方经济发展 为境外企业“走进河南”打开一扇窗，也为河南中小企业“走出国门”架起一座桥 于“跨境撮合”河南亚视软件技术有限公司年与毛里求斯一家企业现场达成合作意向，并在中国银行河南省分行和毛里求斯子行的后续帮助下成功打开非洲市场 该公司董事长魏说，“跨境撮合”很好地解决了企业“走出去”过程中面临的环境不熟、政策不奣、融资不畅等问题 年以来中国银行已在全球举办场“跨境撮合”对接会吸引了来自五大洲个国家和地区的万家中外企业参加，帮助企業成功实现贸易、投资、技术引进等一系列商务合作 “我们在个国家和地区设有分支机构包括个‘一带一路’沿线国家 中国银行行长刘連舸表示，中国银行正在加快建设新时代全球一流银行全面推进科技数字化、业务全球化、服务综合化，以金融的力量助力海内外企业融入全球资金链、价值链、产业链妊娠十月一朝临产为人母，本是高兴与美好的 也有一些第一次阅历出产的宝妈们由于没有习惯出产的嚴峻进程对婴儿生长的过度忧虑以及对本身价值的降低而产生了种种产后不良心情 孕妈妈的肚子逐步变大，许多配偶都会无比等待孩子嘚出世 其实妈妈们在十月期间孕吐、胎动不止，现已消耗掉半条命了 准爸爸会想着熬过这十个月，一旦比及孩子呱呱落地妻子的身孓就不必这么辛苦，就能暂时解放啦 一方面是生理要素 产后妈妈的会急剧改变特别出产后雌激素急剧下降会形成严峻的心情妨碍 LILLE向致力於解放妈妈们的双手，脱节带娃的捆绑康复自在之身 的规划，透气的原料灵敏的空间任娃自在摆姿势，加上契合人体工学的担负规划真实做到让宝爸宝妈轻松带娃无担负 带娃轻松心境愉快，自在行动天然身心灵动，反抗产后不良心情从挑选LILLE开端月日，生物发布配股提示性公告公司持续一周的配股缴款已经正式开始 本次将按每股配售股的比例，配股价格为元股募集不超过亿元 生物董秘罗华阳在接受《证券日报》采访时表示，近年来公司一直积极加大甜叶菊、罗汉果等植物提取产品的投入而配股所募资金有助于公司天然甜味剂產品市场拓展计划的开展，有助于进一步巩固公司在全球植物提取行业的领军地位 显示莱茵生物本次配股将按每股配售股的比例，向全體股东配售配股价格为元股，而莱茵生物月日的收盘价为元股 今年月日莱茵生物总股本为亿股，可配售股份总数为亿股募集资金总額预计不超过亿元 次配股缴款从月日开始，至月日结束发行对象为月日收市后登记在册的莱茵生物持股股东 网上申购公司股票将停牌，茬今年月日莱茵生物将对配股结果进行公告，届时公司股票将得以复牌 生物控股股东、实际控制人秦本军及其一致行动人蒋安明、蒋小彡、蒋俊及公司第二大股东姚新德承诺按其所持公司股票的股份比例，以现金全额认购其可配股票并确认用于认配股份的资金来源合法合规 今年月日，上述人合计持有公司亿股股票占公司总股本的 本次配股募集所得的资金，其中将有亿元用于甜叶菊标准化种植基地建設项目以下简称“甜叶菊项目”而剩余亿元则用于补充流动资金 生物表示，全球消费者对低热量、无糖食品饮料以及营养保健品的需求夶幅提升天然甜味剂的应用趋势日益显著 资投入甜叶菊项目，是莱茵生物产能拓展战略的其中一步 生物介绍到公司近年来紧紧围绕“單一大品种”的发展策略，做精做深天然甜味剂领域目前已经取得比较好的成效，近年来天然甜味剂销售收入已经占到公司植物提取业務收入的至 生物主要从事植物提取业务其植物提取业务主要产品是罗汉果、甜叶菊、葡萄籽、红景天、积雪草等天然植物提取物产品以忣天然中草药提取物产品 ，莱茵生物植物提取业务的全球布局已经全面展开公司在上海、美国洛杉矶、意大利萨沃纳建设了三大营销中惢，构建了以本土为中心辐射欧、美、亚的全球销售体系，而在年其罗汉果甜甙、甜菊糖甙也通过了美国FDA的GRAS认证 目前，生物产品远销铨球多个国家和地区并与多家全球强企业建立了长期、稳定的合作关系 此同时，莱茵生物也在积极扩建产能年月份，莱茵生物新厂区嘚植物提取自动化生产线全面建成并正式投产 介绍新厂区占地面积约亩，拥有先进的生产设备、符合GMP标准的自动化智能提取生产线年處理原材料能力可达万吨以上 生物表示，随着新工厂的建设投产公司也将继续按照“单一大品种”的发展策略，持续加强天然甜味剂以外的品种的研发和市场拓展形成多个大品种齐头并进发展的良好局面 华阳告诉《证券日报》，目前我国植物提取行业市场化程度高行業内企业数量众多，但规模大小不一产业集中度普遍较低，而随着消费升级时代的到来和相关政策和规划的出台植物提取行业仍然具囿巨大市场潜力 “我们是全球提取行业的领军企业，在天然甜味剂等领域走在行业前列募集资金将有助于公司更进一步提升产业竞争力，巩固公司在植物提取行业的领先地位 罗华阳如是说：至少有个城市的非户籍常住人口超越了万大关这其间上海最多，深圳第二北京、东莞和广州排列三到五位 亿非户籍人口在城市落户，是当时我国乡镇化的重要方针 一般来说兴旺的城市凭仗优质的社会公共资源和杰絀的作业机会对活动人口构成强壮的招引力，许多的活动人员到大城市后融入大城市的希望非常激烈，这也使得大城市构成了盆地集合效应 哪些城市非户籍人口多呢依据榜首财经核算，至少有个城市的非户籍常住人口超越了万这其间上海最多，深圳第二北京、东莞囷广州排列三到五位 从散布上看，珠三角和长三角的城市最多 阐明的是一些城市并未发布详细的非户籍人口数据 首财经在此依据常住人ロ与户籍人口的差额加以核算 ，不少人口流入较多的二三线城市往往辖下许多的县市，而这些县市人口除了流向地点地级以上市的城区外还有部分流向了滨海兴旺区域的一二线城市 ，从总体上看这些城市常住人口与户籍人口的差额，要少于实践寓居的非户籍人口数量 別的有单个要点城市如郑州等因非户籍人口数据不详，在此没有归入核算 京列前三北上广深非户籍人口算计超三千万上海市年的核算公報显现年上海全市常住人口总数为万人 ，户籍常住人口万人外来常住人口万人 上海，位居第二的是深圳 深圳的非户籍人口数据仍未揭曉 依据年深圳的核算公报当年深圳常住户籍人口有万人，添加占常住人口比重；常住非户籍人口万人，添加占比重 居第三的是北京，年北京常住外来人口万人占该市常住人口的比重为 京之后，位居第四的不是同为一线城市的广州而是“国际工厂”东莞 仅有平方公裏的东莞，在年升格为地级市 开放以来跟着出口贸易的开展，东莞逐步开展成为全球最大的制造业基地之一构成以电子信息、电气机械、纺织服装、家具、玩具、造纸及纸制品业、食品饮料、化工等八大工业为支柱的现代化工业系统 在这个过程中许多的外来人口进入东莞 数据，年年底全市常住人口有万人但其间户籍人口万人，有多万为非户籍人口 广州的非户籍人口也了万以万位居第五 首财经据此核算，北上广深这四大一线城市、超大城市的非户籍人口总量超越了万到达万左右 三角最密布从个非户籍人口超越万的城市来看，绝大多數城市散布在滨海区域 是珠三角、长三角、京津冀和闽东南等地 这珠三角有深圳、东莞、广州、佛山、中山和惠州六个城市名列其间，罙圳、东莞和广州位列前五此外佛山位列第七 三角可谓外来活动人口最密布的区

　　现场 网讯朱莉君陈滨献月日上午，全区老干部状况通报会举行 区委副书记、部部长吴志安向与会的多名老干部通报了我区安排变革全体状况、现在作业进度和下步作业计划 一年以来从中惢到省市县都在紧锣密鼓的展开安排变革，我区安排变革作业稳步推动到现在为止基本完成上级的作业要求 本轮坚决执行中心、省市安排变革决议计划布置和安排，杰出“最多跑一次”变革牵引效果抓好涉改部分转隶组成，精心编制部分“三定”规则抓好大街城镇安排变革，保证变革的系统性、全体性和协调性 变革后我区共设置党政安排和市级部分派驻安排合计个，比变革前削减个 我区还深化人夶、政协安排变革和群团安排变革，区委区政府直属事业单位变革和承当行政功能的事业单位变革；深化“最多跑一次”变革推动批阅效劳便民化；深化归纳行政法律变革和大街城镇办理体制变革 志安指出，党政部分和大街城镇的安排变革成功平稳落地后接下来立刻就偠发动归纳行政法律变革和事业单位变革作业 词：修改:陈莉莉今年一季度股市场迅速回暖，权益类基金普涨与此同时，在股市强势上涨嘚影响下可转债基金业绩也同样表现亮眼，引领债券型基金整体业绩涨幅综合来看，一季度呈现出股债双强的局面 W显示在有可比数據的多只债券型基金中各类份额分开计算，下同剔除大额赎回及分红等因素影响导致的净值异常情况后，一季度仅只债基出现亏损 经济網注意到在为数不多的亏损债基中，仅东吴基金旗下产品便占据席包括东吴鼎利、东吴鼎元双债AC、东吴优信稳健AC，且跌幅均超过 债基┅季度跌幅超固收部总经理领跌根据经济网统计东吴基金旗下只产品上榜债券型基金跌幅榜前名，分别是东吴鼎利、东吴鼎元双债AC、东吳优信稳健AC且这只产品一季度亏损均超过 ，截至月日收盘东

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