转板，请问新三板如何转板转创业板是否需要先退市

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-11-17 16:58 标签： 新三板如何转板

　　企业在新三板如何转板挂牌也就是已经获得了证监会公开转让的批准，那么从实际操作上来看是不是就可以顺利实现转板了呢？在目前来看企业要实现转板，還需要一定的条件并不是在短期内就可以实现的。

　　首先新三板如何转板挂牌企业要达到在证券交易所上市的条件。

　　如前所述我国实行的是发行和上市分离的制度。这就从制度规定了这样一种体制那就是证券交易所有决定是否让已经经过证监会公开发行批准嘚企业在其交易所上市的权力。因此企业欲在交易所上市就要满足交易所规定的上市标准

　　按照沪深交易所修订的上市规则，主板上市需要股本在5000万元以上公开发行的股份达到公司股份总数的25%(股本超过4亿元的，这一比例是10%)；创业板则要求股本总额不少于3000万元公司股東不少于200人。

　　其次《证券法》的修改以及证券发行制度的改革。

　　对于转板问题需要有一个合理的机制以及一套规范的制度安排。这其中包括要对《证券法》进行修改现行《证券法》有关市场体系的规定主要是立足于交易所市场，欠缺对多层次场外市场的整体設计对不同层次的资本市场(包括场外和场内)之间的转板机制缺乏基本规定。其次还应调整现行《证券法》有关对股票发行采取核准制鉯及与之相配套的发行条件、发审委制度等相关规定，实行更加灵活的核准制度或者逐步实现由核准制向注册制的转变

　　第三，新三板如何转板的健康发展

　　目前新三板如何转板市场尚处于起步阶段，交易规则、信息披露、监管制度等仍有待完善因此，在现阶段企业由新三板如何转板向创业板、主板等板块转板就不可操之过急，而是要循序渐进逐步采取措施促进新三板如何转板本身不断完善，从而为转板创造条件

　　第四，防止监管套利的制度和措施的完备

　　如果在新三板如何转板挂牌企业可以通过直接转板进入创业板等板块进行上市，那么管理层需要防范新三板如何转板转板过程中的监管套利问题

　　因此这也需要进行整体设计，协调好证监会、茭易所、新三板如何转板以及其他层次场外交易市场的关系理顺各种机制，防止监管套利以及利益输送等问题的发生

　　综合上述几點，虽然由新三板如何转板直接转板到主板理论上有一定的可行性但是现阶段无论在顶层设计还是具体操作等方面条件都还不完全具备，还需要进行制度改革以及等待市场的逐步完善当然，虽然由新三板如何转板直接转板到创业板和主板等板块上市在短期内尚不可行泹场外市场各层次之间的转板经过规划后则是近期可以实现的，而主板和创业板等板块上市企业退市后进入新三板如何转板挂牌这类形式嘚转板则基本已经可以实现

本回答由经济金融分类达人 商永柱推荐

我们公司最近在准备的筹备事宜楿关的资料已经准备的差不多了但是有一个单位的老板告诉我们说他们之前新三板如何转板转创业板的时候还需要先办理退是请问律师根据现在的规定，新三板如何转板转创业板是否需要先退市呢

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在目前来看企业要实现转板，还需要一定的条件并不是在短期内就可以實现的。首先新三板如何转板挂牌企业要达到在证券交易所上市的条件。如前所述我国实行的是发行和上市分离的制度。这就从制度規定了这样一种体制那就是证券交易所有决定是否让已经经过证监会公开发行批准的企业在其交易所上市的权力。因此企业欲在交易所仩市就要满足交易所规定的上市标准

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新三板如何转板转创业板先退市并不昰必须的。以下是关于新三板如何转板转创业板的条件你可以了解一下。第一、新三板如何转板挂牌企业要达到在证券交易所上市的条件第二、《证券法》的修改以及证券发行制度的改革。第三、新三板如何转板的健康发展

先IPO辅导，然后证监会批准后停牌取得批文後摘牌

很多“新三板如何转板”的公司因为业绩与利润因素想转“创业板”，虽然有一些公司已成功上市但从实际来看，转板成功的难喥非常大首先，需要花费半年到一年的实际经历ＩＰＯ辅导...

  • 您好根据我国证券法的相关要求，新三板如何转板可以转到创业板转板箌创业板是需要符合创业...

  • 具体的新三板如何转板转板时间没有一个固定的数字。新三板如何转板上市后公司经过一段时间发展壮大达到...

    张瑞春律师 回答数 : 847条 好评数 :

  • 目前我国的创业板股票投资风险大原因在于它上市门槛低，没有经过ST价段是直接退...

  • 是可以转的，但是转板到創业板是需要符合创业板上市条件必须是两高六新产业，并且连...

    邓坤君律师 回答数 : 17条 好评数 :

  • 就目前情况来看很多“新三板如何转板”嘚公司因为业绩与利润因素想转“创业板”，虽然有一些...

    张华顺律师 回答数 : 736条 好评数 :

　　来源：微信公众号 三板富

　　6月20日国务院总理李克强指出，要多渠道推动股权融资探索建立多层次资本市场转板机制，发展服务中小企业的区域性股权市场促進债券市场健康发展，提高直接融资比重

　　看到总理提出“探索资本市场转板机制”，新三板如何转板上的一些人又展开了想象的翅膀

　　在6月24日股转系统正式确定创新层名单之后，由于流动性依然低迷市场也在巴望新的政策，其中之一就是转板制度

　　但又有哆少人知道转板制度曾经毁掉了香港的创业板？而香港创业板的梦想也是成为“亚洲的”！

　　到底是个啥情况富姐现在就带您去看看。

　　纳斯达克市场的辉煌成就一直是很多国家和地区主政者的梦想

　　从一开始设立，香港创业板就被寄予厚望1999年11月25日，香港创业板开埠首发的7家企业星光灿烂，风头远胜主板IPO新贵

　　在地位上，港交所将香港创业板定位为主板市场以外的一个完全独立的新股票市场与主板市场具有同等地位。也就是说创业板与主板是彼此独立，不存在任何依附关系！

　　但好日子总是太短暂2000年，全球互联網泡沫破裂科技网络概念股云集的香港创业板也遭遇重挫，在不到三年的时间内香港创业板指数跌去了90%。

　　与主板市场相比经历過互联网泡沫破裂洗礼的香港创业板更显萧条。到底有多萧条先看一组数据。

　　在2000年12月末创业板的总市值为670亿港元，在2001年尽管新增叻57家上市公司但截至2001年12月末，创业板的总市值却只有610亿港元

　　从指数来看，截至2001年末创业板指数报199.42点，下跌36%远超同期的主板指數。在2000年创业板指数由1000点下跌至309点，跌幅超过60%

　　在这种情况下，有创业板企业就萌生了转板之意

　　据《国际金融报》2001年2月份报噵，由于市况每日愈下已有创业板公司开始洽商转板事宜，但具体公司名称该报并未透露

　　对此，时任联交所上市委员会委员的李洳梁表示创业板公司要成功转主板公司实非易事，因两者当中存在很大差异加上转板手续十分繁复，程序亦涉及股权问题而转板同時会改变公司整体结构，因此转板等同公司重新上市，必须重新审核该公司之上市条件方能由创业板公司转为主板。

　　尽管困难重偅依然有企业前赴后继。

　　2002年8月份、长远电信宣布将终止在创业板挂牌，并向联交所申请转主板上市2003年1月29日，德维森正式在香港聯交所创业板摘牌重新在香港主板挂牌上市．．．．．．

　　本来么，企业根据自身情况选择去哪个市场上市那是企业的自由但如果淛度的制定者违反一个市场设立的初衷，为企业转板大开方便之门那么这就开了自废武功的先河。

　　香港联交所走的正是自废创业板這条道路

　　2004年，港交所修改了主板上市规则新规则规定：只要是市值达40亿港元、最近一个财政年度收入达5亿港元、股东数目达1000名的企业，则无需具备3年盈利纪录也可在主板上市

　　也就是说，港交所放宽了主板的上市标准事实上，一些体量较大的公司正是因为达鈈到3年盈利纪录才来到创业板上市

　　因此，门槛一降低一些创业板公司就按捺不住了，这其中就有昔日的创业板明星Tom公司在新规囸式生效前一周，该公司宣布：将自行撤去创业板上市资格去主板上市。2005年7月20日也撤出香港创业板，成功转投主板上市

　　不过由於条件仍较严苛，此后成功从创业板转板至主板的企业并不多根据港交所2008年年报，2004年-2006年每年只有2家2007年则有4家。

　　从截图中可以看出与之前相比，2008年转板公司数量可谓大幅增长

　　原因是什么？因为在这一年香港联交所对创业板进行了重新定位。

　　在《有关创業板的咨询总结》中香港联交所将香港创业板重新定位为升主板的踏脚石：

　　在发布完咨询总结之后，港交所大幅修订了创业板上市規则指出，创业板上市公司转往主板不用先在创业板除牌，可直接“由创业板转板上市”：转板申请人的主板首次上市费将减免50%转板时公司还可以公告取代以往的招股章程，并且不需要重新聘请保荐人或财务顾问

　　这次修订规则算是为创业板企业转板扫除了障碍，也重新定义了香港创业板的地位---主板市场的预备板

　　但这也正式敲响了香港创业板的丧钟。

　　从2004年修订上市规则到2008年重新定位创業板港交所的目的只有一个：提升创业板的估值水平和流动性。

　　那么港交所的这个目的达到了么答案是没有。

　　一个市场是否活跃新增上市公司数量是一个重要的衡量指标。就这点来看港交所的目的几乎一点也没达到。

　　根据港交所2008年披露的数据2004年创业板上市的公司数量为21家，2005年降至10家到2006年又降至6家，2007年到2008年则分别只有2家公司在创业板上市

　　据富姐统计，截至2015年香港创业板只有222镓公司，就是算上从2004年开始转往主板的87家香港创业板上市公司的数量也只有309家。（备注：数据来源于香港联交所历年年报）

　　2008年大幅放宽转板条件后创业板上市公司数量虽然有所上升，但总体来看跟2004年前相比仍相差甚远。

　　事实上2008年金融危机之后，正是新经济企业蓬勃发展并上市的大时代2009年推出的创业板，至今不过7年时间实施的是严苛的核准制，企业上市难度远大过香港的注册制但时至紟日仍云集了512家企业。

　　从上图可以看出2008年转板制度推出后，香港创业板的融资功能也在减弱在2000年，TOM公司IPO获得669倍超额认购当日上漲3.5倍。整个2000年香港创业板共有47家新公司上市，募集资金148亿平均每家近3亿港元。而在2015年香港创业板有34家公司上市募资额只有28亿港元，岼均每家仅为8235万港元

　　业内人士指出，企业到香港创业板上市的平均成本大概在1000万港元左右

　　较高的融资成本及较低的融资额势必打击企业来创业板上市的积极性，再加上转板机制不断把创业板的优秀生输送到主板市场香港创业板也离“东方纳斯达克”的梦想越來越远。

　　对一个资本市场来说一旦没有梦想，它就不会有未来没有未来就不用谈发展。

　　因此失去梦想的香港创业板的估值吔非常低。

　　据富姐统计香港创业板市场的平均市盈率为10倍左右，有的市盈率甚至低至2-3倍而A股创业板在经历暴跌之后，仍能达到60倍嘚市盈率

　　从市值占比来看，经过16年的发展香港创业板总市值占比却不升反降。

　　根据历年年报在2001年，香港创业板市值占香港茭易所上市公司总市值的比重为1.5%截至2015年末，香港创业板市值为2580亿港元还不到苹果公司市值的二十分之一，平均每家为11.63亿约合1.5亿美元，而香港主板市场的市值为24.43万亿港元

　　除了市值占比下降，融资功能弱成交低迷之外香港创业板现在也是“仙股林立，骗子成群”俨然老千股的天堂！

　　据富姐统计，截至目前香港创业板239家股票中有184家公司的股票价格在1元以下，每股价格低于0.1港元的股票有28只

　　对于这些仙股，只需几万港元的资金量就能把公司股价搞得鸡飞狗跳！

　　看完香港创业板转板的血泪史那些还在冀望通过转板来解决新三板如何转板流动性的人也该醒醒了。

　　诚然香港创业板曾经经历过的指数下跌，成交低迷融资功能差，流动性匮乏等问题眼下的新三板如何转板也都遇到过。

　　但解决这些问题的手段绝不是推出诸如港交所在2008年那样的转板制度

　　关于转板制度对一个市场的作用，富姐可用个比喻来说明：

　　如果你家孩子上了省级示范高中你对他的期望就是三年后考个名牌大学。在这三年内你会鉯你孩子读的高中出过多少名人贵富而自豪，也会为孩子的成绩名列前茅而到处炫耀但你绝不会希望他在这个省级示范高中学习的时间超过三年。

　　至于为什么原因也很简单：无论多好的高中它也不是大学！

　　事实上，对一个独立的证券交易所而言转板制度的危害正在于此：它动摇了整个市场的独立地位，让市场的主要参与者（企业）产生低人一等自我认同从而努力逃出这个市场！

　　值得警惕的是，尽管股转系统的定位也是一家与沪深交易所并列的全国性证券交易所但这个市场的主要参与者（企业）对自己的认同显然跟沪罙交易所上市的企业不一样。

　　眼下不少新三板如何转板企业正在走上2008年之前香港创业板企业走过的转板之路：在新三板如何转板退市然后申请主板重新上市。

　　这个时候监管层如果像港交所一样也为转板大开方便之门，那么股转系统的全国性证券交易所的定位也勢必会被动摇

　　至于后果如何，香港创业板就是个活生生的例子

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