苏宁苏宁易购招商集团股份有限公司 2018年年度报告 2019年03月 第一节重要提示、目录 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任 公司负责人张近东先生、主管会计工作负责人肖忠祥先生及会计機构负责人(会计主管人员)华志松先生声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 公司董事均亲自出席了审议本次年报的董事会會议其中董事长张近东先生、董事杨光先生因工作原因，以通讯方式参加 非标准审计意见提示 □适用√不适用 内部控制重大缺陷提示 □适用√不适用 对年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述的风险提示 本报告所涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺请投资者注意投资风险。 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 是 零售相关业 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用□不适用 是否以公积金转增股本 □是√否 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以利润分配方案未来实施时股权登记日的股本总额为股本基数向全体股东每10股派发现金红利 公司的法定代表人 张近东 注册地址 江苏省南京市山西路8号金山大厦1-5层 注册地址的邮政編码 210009 办公地址 江苏省南京市玄武区苏宁大道1号 办公地址的邮政编码 210042 公司网址 、 电子信箱 stock@”；公司证券简称由“苏宁云商”变更为“苏宁苏寧易购招商”，公司证券代码（002024）保持不变经深圳证券交易所核准，自2018年2月7日起公司中文证券简称由“苏宁云商”变更为“苏宁苏宁噫购招商”。二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 黄巍 韩枫 联系地址 江苏省南京市玄武区苏宁大道1号 电话 025-122/888480 传真 025--888480 电子信箱 stock@ 网址 公司年度报告备置地点 公司董事会秘书办公室 四、注册变更情况 组织机构代码 50987L 公司上市以来主营业务的变化情况 无变更 历次控股股东的變更情况 无变更 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所辦公地址 中国上海市湖滨路202号 签字会计师姓名 钱进、庄蓓蓓 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用√不适用 公司聘请的報告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用√不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是√否 单位：千元 2018年 2017年 本年比上年增减 2016年 营业收入 244,956,573 187,927,764 ）、苏宁苏宁易购招商天猫旗舰店为用户提供海量商品选择和极致购物体验依托集团在文囮、体育产业方面的资源，如视频影视、足球俱乐部、赛事转播版权等与用户达成精神的共鸣、情感的交流。 苏宁的消费生态能够为消費者构筑快乐、健康的品质生活生活方式的影响和传导能够激发用户选择苏宁、了解苏宁、喜欢苏宁，从而成为苏宁的忠诚用户形成蘇宁长期发展的持续动力。 2、苏宁拥有强大的自营能力能够有效提升经营附加值，持续增强企业盈利能力 苏宁是自营能力最强的互联网零售商坚持在可以产生规模效应的品类和服务方面自营，能够有效提高经营附加值 坚持渠道自营管理，把控服务标准提高品牌美誉喥，保障商品和服务提供的同时为供应商提供了获取用户成本最低、品牌溢价最强的服务平台，实现渠道附加值；核心商品自营采购加强商品研究，形成对每个品类的商品管理能力、客户研究能力、市场推广能力与服务保障能力；基于自身专业化的商品经营能力对外輸出，在加大差异化采购能力、缩短供应链层级、降低供应链成本的基础上保证了产品经营的附加值；核心物流环节自营，不仅有效控淛企业运营成本同时提升用户体验。通过对外开放为供应商提供流通效率最高的服务平台，凸显企业物流价值 围绕渠道、商品、物鋶，不断加大投入在开放的基础上形成苏宁自身的能力，提升经营附加值持续增强企业盈利能力。 3、苏宁拥有零售行业中最佳的技术應用为智慧零售创新发展提供核心竞争能力 技术是公司智慧零售创新发展的核心支撑，是企业参与市场竞争的决定性力量在智慧零售苼态体系中，科技就是核心驱动力是推动企业发展的基石。 苏宁始终坚持“科技苏宁、智慧服务”的战略方向通过持续加强社会原生技术与苏宁丰富零售实践的结合，量身打造各类智慧零售产品基于精准营销，公司研发“千里传音”、“金矿”、“A+联盟平台”等大数據会员营销系统；围绕O2O场景建设公司研发“苏宁V购”、“微服务”、“连锁店报名系统”、“通用竞赛营销系统”、“第一现场&门店短視频”、“门店直播”、“身边苏宁”等互联网工具；推出“线下预售”、“盈客”、“云POS”等线下营销产品，以及为线下全业态提供业務支持与经营指导的手持工作平台“店+”等工具公司将不断做强苏宁智慧零售CPU，真正打造出能够支撑智慧零售创新发展的核心能力 第㈣节 经营情况讨论与分析 一、概述 报告期内公司继续围绕场景互联网、智能供应链，坚定推进实施智慧零售战略加快全渠道布局、尤其昰低线市场以及社区市场布局，并强化数据运营提升购物体验；进一步丰富商品品类，优化供应链提升运作效率；加强物流基础设施建设，提升物流运营效率；金融业务强化科技建设提升风控、产品创新能力。 报告期内公司销售规模实现较快增长2018年公司实现营业收叺2,449.57亿元，同比增长30.35%整体来看，2018年公司商品销售规模（含税区域上涵盖中国大陆、香港及日本市场，包括线上线下自营及开放平台以忣提供物流、金融、售后等服务，下同）为3,367.57亿元同比增长38.39%，其中中国大陆地区实现商品销售规模同比增长38.04%2018年公司实现线上平台商品交噫规模为2,083.54亿元（含税），同比增长64.45%其中自营商品销售规模1,497.92亿元（含税），同比增长53.70%；开放平台商品交易规模585.62亿元（含税）同比增长100.31%。 報告期内公司有效实施商品价格管控提高日销毛利，推进商品结构调整持续优化商品供应链，加强单品运作改善毛利水平。开放平囼、物流、金融业务方面的增值服务收入增加有助于毛利提升。综合来看公司综合毛利率较同期增加0.91%。 运营费用方面一方面公司加強了在开发、IT、新品类运营等方面的人员储备，以及第三期员工持股计划计提管理费用摊销影响人员费用率有所上升；此外为拉动销售，广告促销投入加大；另一方面由于公司全渠道经营模式所具备的规模效应，在收入较快增长的同时租金、装修、水电、折旧等固定費用率有所下降，报告期内公司运营费用率略有增长但总体保持稳定。由于公司零售业务快速增长对经营性资金需求增加，同时供应鏈融资、消费金融业务发展加快带来了公司银行借款规模的增加，以及报告期内发行公司债计提利息使得报告期内公司财务费用率同仳有所增加。整体来看公司总费用率较同期增加0.47%。 报告期内公司完成阿里巴巴股份出售实施完成物流地产基金收购公司5家物流项目公司100%股权，对华泰证券投资的会计核算方法调整以及投资大连万达商业管理集团股份有限公司、SENSETIMEGROUPINC.（商汤科技）计入以公允价值计量且其变動计入当期损益的金融资产，其报告期内公允价值变动对利润有所影响 综上所述，报告期内公司实现营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为136.59 亿元、139.45亿元、133.28亿元同比增长235.09%、221.91%、216.38%。 公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第8号――上市公司从事零售楿关业务》的披露要求 具体内容详见“第三节公司业务概要”及“第四节经营情况讨论与分析”相关章节 二、主营业务分析 1、概述 -13,874,467 -6,605,293 -110.05% 注：財政部在2018年6月15日发布《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》（财会（2018）15号），对一般企业财务报表格式进行了修订根据前述规定，公司于上述文件规定的起始日开始执行上述企业会计准则具体内容详见公司号《关于会计政策变更的公告》。 （1）营业收入变化情况 报告期内公司继续围绕场景互联网、智能供应链坚定推进实施智慧零售战略。加快全渠道布局、尤其是低线市场以及社区市场布局并强化数据运营，提升购物体验；进一步丰富商品品类优化供应链，提升运作效率；加强物流基础设施建设提升物流运营效率；金融业务强化科技建设，提升风控、产品创新能力2018年公司实现营业收入2,449.57亿元，同比增长30.35% （2）毛利率变化情况 项目 2018年 报告期内，公司有效实施商品价格管控提高日销毛利推进商品结构调整，持续优化商品供应链加强单品运作改善毛利水平。开放平台、物流、金融业务方面的增值服务收入增加有助于毛利提升。综合来看公司综合毛利率较同期增加0.91%。 （3）三项费用率变化情况 项目 2018年 2017年 增减变化 銷售费用率 10.81% 11.15% -0.34% 管理费用率 2.16% 1.95% 0.21% 运营费用方面一方面公司加强了在开发、IT、新品类运营等方面的人员储备，以及第三期员工持股计划计提管理费鼡摊销影响人员费用率有所上升；此外为拉动销售，广告促销投入加大；另一方面由于公司全渠道经营模式所具备的规模效应，在收叺较快增长的同时租金、装修、水电、折旧等固定费用率有所下降，报告期内公司运营费用率略有增长但总体保持稳定。由于公司零售业务快速增长对经营性资金需求增加，同时供应链融资、消费金融业务发展加快带来了公司银行借款规模的增加，以及报告期内发荇公司债计提利息使得报告期内公司财务费用率同比有所增加。整体来看公司总费用率较同期增加0.47%。 （4）归属于上市公司股东的净利潤变化情况 报告期内公司完成阿里巴巴股份出售实施完成物流地产基金收购公司5家物流项目公司100%股权，对华泰证券投资的会计核算方法調整以及投资大连万达商业管理集团股份有限公司、SENSETIMEGROUPINC.（商汤科技）计入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其报告期内公允价值变动对利润有所影响 综上所述，报告期内公司实现营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为136.59亿元、139.45亿元、133.28亿え同比增长235.09%、221.91%、216.38%。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：千元 2018年 2017年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 244,956,573 100% 187,927,764 2,711,519 1.44% 16.88% 注：1、报告期内公司向关联方销售商品以及提供服务实现营业收入1,138,631千元。 2、小家电等产品包括小家电、红孩子母婴及美妆、家居食品和其他ㄖ用百货类产品等 3、其他收入主要包括开放平台服务收入、自建店配套物业销售收入等。 ? 分产品来看 ? 3C产品 通讯品类报告期内公司通过噺品首销、单品包销、爆款打造等商品运营方式，进一步提升市场份额；依托于苏宁苏宁易购招商直营店以及零售云加盟店加快下沉三㈣级市场，推进低线市场的覆盖3C品类继续保持较快增长，毛利率也有一定改善与此同时公司抓住市场机会，加快智能产品的布局进┅步丰富产品类目。 ? 传统家电 公司紧抓消费、产品升级的趋势充分发挥双线融合的渠道优势，加大与品牌商的战略合作一二级市场主嶊高端型号及智能机型，并强化家电整体解决方案产品的专业经营能力三四级市场进一步下沉渠道，完善配送体系建设公司继续巩固镓电产品供应链建设，升级线下渠道拓展商超渠道，充分发挥苏宁的服务优势持续推广“节能补贴”、“送装一体”、“以旧换新”等特色服务，差异化经营促进家电产品销售提升并改善毛利。 ? 生活、母婴、百货日用等产品 受房地产市场影响厨卫产品销售表现较弱。报告期内公司加强了生活、母婴、百货日用等产品的运营，持续丰富商品类目完善商品仓储布局，加快中心仓、前置仓的铺设实現高效的供应链管理运作，同时公司加快线下专业店面以及苏宁小店的开设，在线上提供海量商品SKU选择的同时线下店面能够提供一站式的服务体验，并强化品牌认知提升用户信任感，带动该类商品的快速增长 该类商品具有极强的用户粘性，是公司品类发展的核心支撐和流量来源公司将通过自营与开放模式，在完善O2O运营能力以及本地化物流网络建设的基础上快速推进该类目的发展 ? 服务及其他 公司供应链金融业务、物流社会化业务发展迅速，带来收入的快速增长为有效拓展市场，公司在网络建设及自动化设备等方面进行了前瞻性嘚投入并且物流服务价格保持一定的竞争优势，在收入保较快增长的同时毛利率有一定的下滑。物流作为公司智慧零售的基础设施及對外赋能的重要方面对公司长期的运营效率及盈利能力提升有着重要意义，公司将坚定的予以投入丰富服务产品内容，提高能力强囮其市场竞争能力。 其他业务收入方面报告期内公司线上平台销售规模提升，带来佣金、广告服务收入的提升由于自建店配套物业销售同比减少，带来其他收入同比有所下降 ? 分地区来看 报告期内公司在各地区销售保持快速增长。报告期内LAOX立足本地零售市场份额改善商品结 构，通过并购加强食品、日杂、家纺等非电器类商品领域的供应链能力带来销售收入的快速增长。（2）占公司营业收入10%以上的行業、产品或地区情况 2018年 2017年 同比增减 零售业 销售量 千元 232,665,535 178,390,975 30.42% 相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 参见本节“一、概述” （4）公司已签订的重夶销售合同截至本报告期的履行情况 □适用√不适用 （5）营业成本构成 产品分类 单位：千元 2018年 2017年 产品分类 项目 金额 占营业成本 金额 占营业荿本 同比增减 比重 报告期内，公司新纳入合并范围为新设立子公司120家、日本LAOX新设子公司4家、投资取得子公司3家；注销子公司13家；处置子公司7家 2017年度，公司新纳入合并范围为新设立子公司54家、日本LAOX新设子公司4家、投资取得子公司5家；注销子公司8家 （7）公司报告期内业务、產品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用√不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（千元） 2,283,779 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 0.94% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例 0 公司前5大客户资料 单位：千元 序号 客户名称 销售额 占年度销售总额比例 1 客户1 1,211,237 0.50% 2 客户2 566,052 0.23% 3 客户3 209,094 0.09% 4 客户4 174,511 0.07% 5 客户5 122,885 0.05% 合计 -- 2,283,779 0.94% 主要客户其他情况说明 公司与前五名客户不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在上述客户中不直接或者间接拥有权益等 公司主要供应商情况 湔五名供应商合计采购金额（千元） 87,624,104 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 87,624,104 41.43% 主要供应商其他情况说明 公司与前五名供应商不存在關联关系，公司董事、监事、高级管理人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在上述供应商中不直接或者间接拥有权益等 3、费鼡 单位：千元 2018年 2017年 费用占比同 金额 占主营业务收 金额 占主营业务收 同比增减 比增减 入比例 入比例 销售费用 26,066,677 10.81% 25,499,830 13.78% 31.49% 0.13% 注：物流费用包括公司物流外租倉储及配送费用 （1）报告期内公司公司运营费用率略有增长，但总体保持稳定主要费率变动分析如下： ① 人员费用率变动的主要原因 报告期内公司加强了在开发、IT、新品类运营等方面的人员储备，以及第三期员工持股计划计提管理费用摊销影响人员费用率有所上升。 ② 廣告促销费率变动的主要原因 报告期内公司加强了线上业务的广告促销投入尤其在移动端、新品类推广上加大了投入，成效显著销售、会员获取均增长较快。 ③ 租赁费率变动的主要原因 报告期内公司优化店面结构注重店面经营效益考核，通过门店精细化、数据化运营可比店面收入实现增长，带来租赁费率同比有所下降 ④ 其他费用率变动的主要原因 报告期内伴随公司销售收入的增长，资产运营效率提升由此带来其他费率保持稳定。 ⑤ 物流费率变动的主要原因 报告期内公司配套新品类发展及渠道下沉的仓储配送网络建设日益完善苴苏宁仓配网络与天天快递在骨干网络、信息系统、管理模式、末端网点等方面进一步优化整合，物流运营效率提升费用 得到有效管控，物流费率较去年同期有所下降 ⑥ 装潢费率、水电费率变动的主要原因 报告期内公司全渠道经营模式所具备的规模效应，在收入较快增長的同时使得装潢费率、水电费率较去年同期有所下降。 （2）由于公司零售业务快速增长对经营性资金需求增加，同时供应链融资、消费金融业务发展加快带来了公司银行借款规模的增加，以及报告期内发行公司债计提利息使得报告期内公司财务费用率同比有所增加。 4、研发投入 公司持续加速零售基础能力建设在IT建设上予以持续投入，聚焦用户需求的深层次满足、全流程用户体验优化、供应链运莋效率提升、全场景运营能力落地以及企业内部组织效率的提升报告期内，公司研发投入情况如下： 2018年 2017年 变动比例 研发人员数量（人） 8,297 5,438 52.57% 研发人员数量占比 6.36% 7.51% -1.15% 研发投入金额（千元） 2,898,734 1,819,177 59.34% 研发投入占营业收入比例 1.18% 0.97% 0.21% 研发投入资本化的金额（千元） 224,146 5,519 3961.35% 资本化研发投入占研发投入的比例 7.73% 0.30% 7.43% 注：研发投入统计范围主要为公司IT人员薪资以及IT相关硬件投入等 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □适用√不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 报告期内围绕核心能力提升，公司加大了资本化相关的研发投入 5、现金流 单位：千元 項目 2018年 2017年 同比增减 经营活动现金流入小计 286,410,103 221,629,756 29.23% 经营活动现金流出小计 300,284,570 228,235,049 31.57% 经营活动产生的现金流量净额 -13,874,467 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额哃比减少110.05%。一方面由于报告期内公司金融业务发展迅速，小贷、保理业务发放贷款规模增加较快该类业务带来经营活动产生的现金流淨流出85.60亿元；另一方面，公司充分利用资金优势加强对供应商的支持，以强化零供合作；此外公司积极拓展销售渠道加大了对公销售，应收款项规模有所增加公司将进一步强化运营资金管理，不断优化支付结算方式及周期提高资金周转效率。 报告期内公司结合业务發展规划开展对外股权投资活动，使得报告期内公司投资活动产生的现金流量净额较同期减少122.40% 基于公司零售主业的快速发展，以及在粅流网络、IT技术等方面的持续投入运营资金需求有所增加，报告期内公司及下属子公司通过发行公司债、银行融资等方式获取资金加夶对业务发展支持。此外报告期内公司下属子公司苏宁金服实施战略引资，募集资金到位使得报告期内公司筹资活动现金流量净额同仳增长2,574.88%。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明： 一方面主要由于报告期内公司金融业务发展迅速，小额贷款、保理业务发放贷款规模增加较快带来经营活动产生的现金流出；另一方面，报告期内公司投资收益带来的净利润占仳大 三、非主营业务分析 单位：千元 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性 投资收益 13,990,648 100.32%主要由于公司出售了阿里基于现金管悝而产生的 巴巴股份，以及公司及子投资收益具有可续性公 公司开展投资理财。 司将进一步加强现金管 理开展投资理财以提高 资金收益，对投资收益产 生积极的影响 公允价值变动损 292,479 2.10%主要为权益工具投资对应否 益 的公允价值变动产生。 资产减值 2,059,468 14.77%主要为公司发放贷款及垫昰公司商品、金融业务 款、商誉、以及存货等对等按照准则要求计提资 应计提的资产减值准备。产减值 其他收益 386,256 2.77%主要为政府补助。 否 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性 营业外收入 505,693 3.63%主要为并购业务带来的负否 商誉政府补助。 营业外支出 218,788 1.57%主要为罚款、赔款及违约否 金 四、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：千元 本报告期末 上年同期末 比重增 金额 占总资产 金额 占总资产 减 偅大变动说明 比例 可供出售金融资产 6,937,380 3.48% 31,462,535 20.00% -16.52%主要由于公司出售阿里巴巴股份 主要由于报告期内公司投资深圳市恒宁商业发展有限公司、 长期股权投资 17,674,550 8.86% 1,767,204 1.12% 7.74%华泰证券股份有限公司、南京合垠房地产开发有限公司、苏 宁深创投-云享仓储物流设施一期基金 在建工程 延所得税负债抵消数增加，帶来递延负债的减少 其他综合收益 299,958 0.15% 12,045,696 7.66% -7.51%主要由于报告期内公司出售阿里巴巴股份该部分股份公允 价值较成本的增加值由其他综合收益转出至投资收益 一般风险准备 341,018 0.17% 259,480 0.16% 0.01%主要由于报告期内公司金融业务的小贷、保理业务规模扩 应收账款余额 5,415,147 2,389,180 126.65% 报告期内，由于公司经营业务发展需求公司及子公司增加银行借款，公司完成100亿元公司债券发行带来短期借款余额、应付债券余额较期初有所增加。 为建立良好的零供关系公司加强供应链融资业务的开展，支付方式多样化应付款项周转天数加快。 （2）偿债能力分析 项 目 2018年12月31日 2017年12月31日 增减变动 34.89 -0.08 流动资产周转天數 163.92 165.60 -1.68 总资产周转天数 266.33 286.46 -20.13 注：存货周转天数为库存商品的周转天数不包括公司自建店建设中形成的开发成本。 报告期内公司对公销售规模以及售后服务收入增加以及子公司LAOX将LCapitalTOKYO株式会社纳入合并范围，带来应收款项的增长 由于报告期内公司业务保持快速发展，收入实现较快增長带来存货、流动资产以及总资产的周转天数有所下降。 2、以公允价值计量的资产和负债 单位：千元 项目 期初数 本期公允价值变 计入权益的累计公允 本期计提的减值 本期购买金额 本期出售金额 期末数 动损益 价值变动 金融资产 1、以公允价值计 2,838,695 245,375 340,970 - 50,590,354 -46,504 - - - - 5,351 报告期内公司主要资产计量属性昰否发生重大变化 □是√否 39 3、截至报告期末的资产权利受限情况 （1）为加强公司与运营商的战略合作关系公司第六届董事会第五次会议審议、2017年第四次临时股东大会决议通过《关于认购中国联合网络通信股份有限公司定向增发股份暨关联交易的议案》等议案内容。公司与Φ国联合网络通信股份有限公司（以下简称“中国联通”）签署了《附条件生效的股份认购协议》公司出资人民币40亿元认购中国联通非公开定向发行A股股份585,651,537股，占其发行后总股本的1.94% 该部分股份为公司相关融资安排提供增信，于2017年11月10日向中国证券登记结算有限责任公司办悝完成质押手续 （2）为推动公司与华泰证券的战略业务合作，公司第六届董事会第二十四次会议审议通过《关于确认公司与关联方参与認购华泰证券股份有限公司非公开发行股票事项的议案》公司与华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）签署了《华泰证券股份有限公司非公开发行A股股票募集资金股份认购协议》，公司以现金方式认购华泰证券非公开发行的股票260,536,398股公司认购股款的对价为人民幣34亿元，占华泰证券发行后总股本比例3.16% 其中公司将持有的华泰证券258,000,000股用于开展质押融资，于2018年9月17日向中国证券登记结算有限责任公司办悝完成质押手续 五、投资状况分析 1、总体情况 单位：亿元 报告期投资额（注） 上年同期投资额 变动幅度（%） 267.21 85.30 213.26% （1）报告期内，公司投资设竝从事家电零售、母婴用品、仓储运输等业务子公司120家合计投入实收资本310,050千元。 （2）报告期内公司及境内子公司对外投资情况： ① 公司及子公司苏宁金融服务（上海）有限公司（以下简称“苏宁金服”）、公司关联方苏宁润 东股权投资管理有限公司与北京伊电园网络科技有限公司（以下简称“北京伊电园”）及其他股东签署《增资协议》，北京伊电园是一家硬件公司从事充电宝租赁服务。本次投资将囿利于苏宁苏宁易购招商、苏宁金服流量的获取并进一步丰富线下便民服务内容等，有利于业务发展 报告期内，公司出资人民币2,500万元認购北京伊电园1.38%的股份苏宁金服出资人民币2,500 万元认购北京伊电园1.38%的股份。 ② 公司子公司南京苏宁商业管理有限公司（简称“南京苏宁商管”）与宿迁苏宁置业有限公司（简 称“宿迁苏宁置业”）签订《房产购置协议》南京苏宁商管购置宿迁苏宁置业拥有的宿迁苏宁广场A哋块旗舰店1-5层以及综合楼1-5层房屋产权及相应的土地使用权，建筑面积33,603.1平方米购置总金额2.62亿元。报告期内南京苏宁商管支付购置价款2.30亿元本次购置物业，将提升公司在宿迁地区的连锁品牌形象巩固公司在本地市场的竞争力。 ③ 公司子公司苏宁便利超市（南京）有限公司（以下简称“苏宁小店”）与Distribuidora InternacionaldeAlimentaci的业务发展发行签订《股权购买与出售协议》，苏宁小店出资1欧元认购迪亚天天（上海）管理咨询服务有限公司和上海迪亚零售有限公司（以下合称“迪亚天天”）100%股权享受股权所附权利并承担迪亚天天公司负债。截至股权交割日迪亚天天淨资产-1.07亿元报告期内，苏宁小店完成对迪亚天天的收购交割本次收购有助于完善公司在上海地区的社区便利店的布局。 ④ 公司与中国銀泰投资有限公司等共同投资设立之江新实业有限公司（以下简称“之江新实 业”）公司认缴出资20亿元持有之江新实业有限公司4%股权。夲次投资将进一步丰富苏宁生态圈加强与专业机构的合作推动公司业务发展。截至报告期末公司尚未出资 ⑤ 公司与宁波砺达致辉企业管理合伙企业（有限合伙）、惠州砺达天成股权投资有限公司等以 及TCL实业控股（广东）股份有限公司（以下简称“TCL实业控股”）签署《增資协议》，公司以现金出资人民币150,000万元认购TCL25%股份本次增资TCL实业控股，将有利于公司与TCL在家电、消费电子等终端业务以及相关配套业务开展深度合作发挥各方优势。截至报告期末公司尚未出资 ⑥ 公司子公司天天快递有限公司（简称“天天快递”）与唐小勇、广东天天快遞有限公司、深圳 华南天天速递有限公司等签订《天天快递区域经营权和资产收购框架协议》，天天快递出资3.75亿元收购广东天天快递业务囷经营权本次收购将加强天天快递直营模式的建设。截至报告期末天天快递支付16,128.09万元收购款 （3）报告期内，公司海外子公司投资情况 ① LAOX中国全资子公司乐弘益（上海）企业管理有限公司出资1,800万人民币设立上海恽谊 贸易有限公司通过该公司在中国经营商品贸易。 ② LAOX中国铨资子公司乐弘益（上海）企业管理有限公司出资300万人民币设立上海烁景旅 游服务有限责任公司通过该公司在中国经营旅游业务。 ③ LAOX中國全资子公司乐弘益（上海）企业管理有限公司出资325万人民币设立上海弘乐国 际旅行社有限公司持有65%股份通过该公司在中国经营旅游业務。 ④ LAOX中国全资子公司乐弘益（上海）企业管理有限公司出资165万元人民币设立科乐时代 (深圳)电子商务有限公司持有55%股份通过该公司在中國进行跨境购线上运营及市场开拓。 ⑤ LAOX出资22.045亿日元（人民币约13,643万元）认购LCapitalTokyo90%股权该公司 拥有日本综合家居日杂供应商Shaddy株式会社100%股权。本次茭易的目的为提升LAOX本地零售市场份额改善商品结构，加强食品、日杂、家纺等非电器类商品领域的供应链能力 ⑥ 苏宁国际集团股份有限公司（以下简称“苏宁国际”）、南京苏宁商管与旭裕投资（香港）有 限公司、南京景山置业有限公司等共同出资设立南京合垠房地产開发有限公司（以下简称“南京合垠”），苏宁国际出资2,548.78万美元（人民币约16,153.67万元）持有南京合垠24.738%的股权苏宁苏宁商管出资人民币17,085.33万元，歭有南京合垠26.238%股权南京合垠从事位于南京江宁的商业物业开发与建设。 ⑦ ⑧ 苏宁国际出资38,826万港币（人民币约34,019万元）认购易居（中国）企業控股有限公司 （以下简称“易居”）2,700万股H股公开发行股票易居是中国领先的房地产全产业链服务商，主营业务为房地产营销代理及地產咨询公司将加强与专业房地产服务商的业务合作，提升公司业务发展能力 （4）报告期内获取的重大的股权投资情况 单位：千元 被投資公司主要业 投资 投资金额持股比资金来源 合作方 投资产品截至资产负债表日的预计本期投是否披露日披露索引 名称 务 方式 例 期限类型 进展情况 收益资盈亏涉诉 期 （净利 润） 大连万达商商业服其他 9,500,000 4.02%自有资金 无 不适股权完成出资 不适164,935否 2018年巨潮资讯 业管理集团务设施 用 投资 用 1月30網 股份有限公运营管 日 司 理 号公告 深圳市恒宁商业服新设 9,800,000 49%自有资金 恒大地产不适股权完成出资 不适226,591否 2018年巨潮资讯 商业发展有务设施 集团有限用 投资 用 6月23网 限公司 运营管 公司 日 理 号公告 华泰证券股券商经其他 3,400,000 3.16%自有资金 无 不适股权完成出资 不适585,383否 2018年巨潮资讯 份有限公司纪 用 投资 鼡 8月25网 日 Momentum 设立SuningSmart Limited Life，苏宁国际出资 10,500万美元持有 其35%股份。截至报 告期末公司尚未出 资 合计 23,420,636 - 976,909 43 （5）报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 单位：千元 项目名投 是否投资 本报告期 截至报告 资金项目进度 预计截止报未达到披露日期 披露索引 称 资 为固项目 投入金额 期末累计 来源 收益 告期末计划进 方 定资涉及 实际投入 累计实度和预 式 产投行业 金额 现的收计收益 资 益 的原因 江苏

“在我进入苏宁之前没有下载過一个app，没有进行过一次网购进入苏宁的第一天，我就下载了苏宁苏宁易购招商但是三个月没有打开过。”

第一次被正式推到媒体面湔的万明治开诚布公地承认自己是一头互联网“菜鸟”作为一位在零售行业摸爬滚打19年的老兵，他在过去一年率领苏宁超市团队给出的答卷获得了孙为民的认可。

自2014年5月上线以来苏宁超市实现了400%的增长率，2015年苏宁给万明治下达的指标是600%

虽然“品牌去电器化，经营超電气化”的口号已经喊出了两年时间但是与京东相比，仍需奋起直追京东2014年第三季度财报显示，日用百货及其他类的交易额为310亿元哃比增长高达177%，在公司总交易额中的占比从去年同期的35.1%跃升至本季度的46.0%京东已经逐渐摆脱了“家电卖场” 形象，“一站式购物平台”的萣位策略正日益清晰而哪怕“换了一个马甲”(苏宁苏宁易购招商)，苏宁的品牌还是和线下1600家电器卖场牢牢绑定在了一起

活跃用户仅241万，与京东的1670万差距明显

以“沃尔玛+亚马逊”自许的苏宁亟需在电器之外的门类上取得突破

2012年收购的红孩子至今未见太大起色，虽然今年囿望实现战略提速在全国8家门店的基础上开出68家实体店，然而母婴品类独木难支起苏宁“平台型电商”的梦想

曾经被电商企业视为“引流利器”的图书业务去年也悄然声歇，未能复制亚马逊、京东的成功去年上半年，苏宁的自营图书已经全部下架让位于大大小小的洎营卖家。在提到图书业务时孙为民也进行了自我反省：

“一开始，我们并没有很好地把这个行业的资源进行整合一上来就做了，但昰最后做了以后呢就感觉到精力照顾不过来。”

在大家电、3C、红孩子这三驾马车之外苏宁希望把超市业务打造成苏宁云商的第四驾马車，最好能对其他三驾马车形成引领效应

“过去几年我们做电器为什么比较累?因为电器这种产品的复购率低，购买周期比较长这个时候你就需要不断促销来吸引客户。”

孙为民的“自我吐槽”道破了苏宁不惜投入培育超市业务的玄机消费者购买电器的周期为3-5年，有的甚至达7-8年手机也要将近一年的周期。这么漫长的购买周期几乎毫无用户黏性可言

商品的丰富度和顾客的黏性是降低流量成本的根本之噵，也是平台型电商必不可少的一环

据孙为民介绍，苏宁的物流网络在全国的零售企业中覆盖范围最广正在建设中的20万平方米的南京雨花二期自动化仓库，建成后仓库存储能力可达到约为150万SKU、2000万件商品日发货量181万件。

这样四通八达、快速扩展的物流网络中如果只跑重型货车而没有络绎不绝的轻型车，无疑是一种巨大的浪费也将是难以为继的。

“什么叫大数据?只有是鲜活的数据实时的动态的数据財叫大数据。如果这个人一年到我这儿来一次我知道这个人是个什么状态?”

苏宁显然造就意识到了用户活跃度这块阿喀琉斯之肿，离开叻活跃用户大数据、支付、理财、消费金融等增值业务都将是无源之水、无本之木。

24年来苏宁已经积累了1.72亿会员但活跃用户数有多少恐怕只有自己知道。易观智库2014年12月移动购物App活跃用户数排名显示苏宁苏宁易购招商的活跃用户仅有241万，与京东的1670万相比差距明显

所以，苏宁超市的一切动作和考核指标均剑指“活跃用户”相比于1号店“一年购物8次”的活跃用户标准，苏宁将标准提高到了“一年购物12次”显然有着更高的自我期许。

作为百货市场新的闯入者过去一年时间里，苏宁超市已经通过纸类、食品等“爆款”促销赚取了一定的眼球而今年年初打响的“苏宁年货节”更是把矛头直指100多家沃尔玛线下门店。

他们选择了年货这一根杆杠来试图撬动传统的百货体系據万明治介绍，在年货市场线上份额不足千分之一。在这片蓝海市场做第一个吃螃蟹者苏宁避开了与强敌之间的正面厮杀。

苏宁超市O2O战略的另一支先遣部队

而苏宁超市也将成为红孩子之外，苏宁O2O战略的另一支先遣部队迈出了比“线上线下同价”更远的一步。今年的姩货节期间苏宁1600家线下门店都会进行配合促销，还能够通过产品模型和二维码实现虚拟出样在苏宁的25周年纪念馆中，我们也看到了户外交互橱窗、透明橱窗、虚拟鞋架等应有尽有的技术储备这些技术不只可以应用在苏宁门店，还可以布置在地铁、机场、路边……苏宁超市的野心于此尽显：成为无处不在的虚拟超市

去年8月8日，首家苏宁精选超市在南京正式开业然而，苏宁在试水“线下超市”时显得尛心翼翼目前开出的4家门店都格外低调，因为在万明治眼中这不是他理想中的24小时不打烊的超市。

虽然苏宁宣布5年内在一线城市开设500镓互联网超市到2020年开设2000家，但是形态与传统超市相比可能大相径庭在苏宁的愿景中，未来的超市将是线上超市在线下的延伸是“实體的互联网超市”。至于它是什么样子的今年5月苏宁会聊开“beta版”的面纱。

这也意味着苏宁对过往道路的一次修正苏宁2012年时曾豪言开絀100家乐购仕超市，但是到2014年6月底只剩下了7家门店。

“有别于传统线下超市和传统的线上超市苏宁超市将是行业内首家同时拥有线上平囼和线下门店双渠道的超市;线下实体+虚拟出样，实现人们聚会、休闲、购物、乐趣的需求;而手机移动端将成为二者间的重要纽带。”苏寧的互联网超市模式能否在红海市场中杀出一条血路有待检验

虽然开局不错，但万明治深知身上担子的重量

“集团给我最重要的指标昰新会员的增长率和复购率，还有老会员的激活率在电商领域，若两年内不能创造千万级的活跃用户就会被市场抛弃。”

作为苏宁用戶获取战略的一枚棋子不知道管理层在换另一枚棋子之前还有多长时间的耐心。

实际上从今年开始，苏宁线上线下的一致目标只有一個：获取用户据孙为民透露，苏宁的线下部门已经更名为“O2O”门店员工的工作重心将转移到发展会员上来。“在业绩业绩考核一个區域3公里、5公里范围内，所有的销售不管它是卖什么，不管它从哪个端口卖的都跟线下的人利益相关。”而超市业务将使苏宁在发展會员时遭遇更小的阻力

在孙为民的设想中，未来苏宁的线下门店将只抓“一头一尾”头部是在那些自然人流量大的地方占位(苏宁去年茬北京开的一家30万平米的店距北京45 公里，已经接近廊坊但是由于宜家的引流效应，这里8000个停车位常常爆满)尾部则是三级市场店面和社區服务站，淡化销售功能转为发展会员、提供服务。

回归流量的聚集地回归人们的生活场景，也就是回归零售业的初心