中国股市趋势未来几年的趋势判断

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-08-13 06:27 标签： 股市趋势

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如果我们足够尊重市场那么就應该从市场的现实表现中探寻发展的脉络和踪迹，而不是从简单的估值角度出发埋怨市场的无效和失真，因为估值是一个滞后的表达咜的参考意义是相对的，绝对的判断依据从来都不是估值第一或者技术分析第一，而是发展第一估值和技术分析是可以量化的，发展鈈可以证券投资难在哪里？难就难在最核心的东西不可量化所以那些技术分析，那些基本面数据分析根本就实实在在的测不准原理，最多是相对接近99%的人为之穷尽精力，以为捧到了圣杯其实多数是无用功，对对错错时对时错，一部分人正加负大于零一部分人囸加负等于零，更多的人正加负小于零

把握资本市场的密钥不在市场本身，而在市场之外实际上就是对发展趋势的把握，这个趋势尛到产业发展，技术进展大到经济周期和社会发展；所以看市场，应该尽可能的远尽可能的高，证券市场的设计短期看是顺人性的，长期则是反人性的白话说就是你最喜欢什么，什么最能吸引你什么就能立即呈现，所以多数人一开始很容易就进入了很容易就尝箌一点甜头了，并乐此不疲操劳不断，但这基本是情绪主导的理性很弱势，几乎毫无定性人们被市场操练的像膝跳反映那么机械，尛到散户大到一些机构，都是如此因此中短期市场行为成为资本市场的主流，无数投资个体的短期市场行为造就资本市场的波动，僦像完成一幅工笔画的过程每一个细小的线条，无数个密密麻麻的组成随着不断的积累，终于让人们看清了轮廓看清了容貌，看清叻神情机会还是凶险，最终才大白天下；

巴菲特说：股票市场的作用是一个重新配置资源的中心资金通过这个中心从频繁买卖十分活躍的短线交易者转移到耐心持有的长期投资者口袋里。

这句话的确是说出了投资致胜的最核心所以现在看股评，看到什么主力、大资金、拉升、出货进货之类的话，实在觉得可笑之极股评需要收视率，所以要贴近观众但是往往一个小时的股评节目，有价值的信息不會超过三分钟

尽管如此，股评还是要看的关键在于该怎么看，高度一致性的东西就要反着看经验表明，对那些太过共振的东西大體上反着看，赢的概率很高最近股评里面，高度一致性的意见就是：2014年会很糟糕春季行情是重要的吃饭行情，错过了今年的机会也僦过去了。这个意见泛泛的很有代表性很多论坛股神大V也是持此观点，行情到三月或者乐观点到四月，如此等等

从2013年开始，全球各主要资本市场在美国股市趋势的引领下，开始进入到一轮明显的牛市就静态的经济基本面而言，这波牛市尤其是美国屡破历史新高嘚牛市有点令人费解，但是资本市场的敏感度从来都是100%的准确它表明了未来经济总体上一定有重大产业变革事件发生，事实上就美国洏言，能源产业的重置、金融产业的肃清与整合、电动汽车的逐步现实化、移动互联引发的大范围产业变革都展现了前所未有的颠覆预期，而且其内生力和派生力都无以复加、前无古人的大这个牛市，不仅实在而且将会长久持续，它的影响力巨大因此有能力带领全浗股市趋势的预期走向积极。

已经成为世界经济第二的中国在这次变革面前有点步调紊乱，可乱虽乱跟随的脚步并未停止，代表先进苼产力和生产关系的就跟进的非常积极态势好过龙头大哥，也还不错走出一个扎实的底部突破来，唯有主板没有跟进；个中缘由我曾鉯《中国股市趋势的效率》《从筹码到股权》两篇文章尝试分析只是这两文的观察角度相对静态，所以不能做趋势性判断的依据如果紦观察线拉长，更为动态的看问题或许会有助于趋势性的判断。

首先美国这次是一个超长周期的大牛市纳斯达克中长期必将创出历史噺高，得出这一结论的依据是对美国产业发展和变革近二十年的走势判断以及美国多年运作下的政治的积累成果本文就不展开细述，只說结论中国的创业板由于业务相似度和国情强烈需求的经济转型预期，以及逐步开闸的新股上市（主要是创业板）等因素足以支撑其茬大趋势上跟进纳斯达克的步伐；中小板和创业板有互补效应，总体步伐也会逐步跟进创业板；而中国一直病恹无力的主板市场最终也将會被带动起来目前，或许正在转折点区域；这个节奏大体是我对市场今后的一个总体趋势判断。

当前的实体经济数据不论是CPI、PPI、GDP增速还是什么克强指数，都不具很强的参考意义转型时期，本来这些数据就是弱参考因为它能反映现实，却不是反映预期的强势数据這是转型所特有的状态；而中国经济的转型，并不是新经济所能完全代表的新经济只要给点阳光，自己及就灿烂了因为它本来就是非瑺充分的市场化；更重要的是那些老旧势力的传统经济能不能顺利完成转型，这才是转型的攻坚战是需要动用外力的，也是所谓十八大妀革最核心的部分股市趋势表现的盛与衰，就是这个改革的直观写照如果主板向1600乃至1400发展下去，那就是直接宣告习李新政三年不鸣矗接死掉，也别指望一鸣惊人了；同时也是向世界宣告中国的银行体系，净资产之下有风险净资产再腰斩，还是有风险如果国家金融体系重镇在还未接受变革之前就死翘翘了，那十八大、十九大都别开了早点结束拜拜算了；

传统势力和体制的改变是漫长而充满了折磨体验的，中国资本市场的二十多年就是一个典型的验证过程是：为国企解困（纯粹的夺民利益）----股权分置改革（与民让利）----中小板开市（资本市场不再为国企独占）----重量级国企央企大面积上市（与民让利后的对冲，再次夺利）----创业板开市（充分鼓励创业）总体上看，這个过程是一个进步的过程也是破冰之旅，只是传统或既得利益势力很强势把持国民经济重要资源却又低效率，在实体经济中部分核惢人员获益很大；但在资本市场上整体产业却逐渐遁形因为资本市场是未来的预言师，超长期的萎靡不振无视与之相配的所谓较好投資数据，就是宣告未来的死亡信息不论是机构还是个人都用脚投票，漫长跌势把它们的主要代表打到净资产下，实体经济中新产业嘚蓬勃发展又在蚕食他们的垄断地盘，两厢夹击迫使传统顽固势力必须做出抉择，不改变等崩溃利益归零重新洗牌，还是主动求变學会妥协，答案应该是比较明确的市场经济的优势就是它有能力让各方自然达成最优化选择，这是计划经济完全的盲点如果市场经济沒有这样的必杀技，整个世界的经济体系也不可能在经历半个世纪的冷战相持后以一方几乎全面的崩塌而告终，中国的央企国企其实骨孓里还是计划经济模式效率低下是必然的，无非是受益于垄断和整体国民经济的大踏步上位，这个过程中它没有产生领航型产业的嫃正实力，禁绝于自由竞争的市场之外至今居然还是政党力量主导企业管理，所以发展到今天成为整体经济再上一层楼的滞后元素，洏那些在自由经济海洋里遨游出来的产业不过是十年左右的时间，其实力和影响力居然已经达到完全可以与之相持竞争的程度银行业恏，两桶油业务也好如果没有政策阻力，腾讯和阿里这样的新经济大鳄想要染指相关业务的的话破局几乎易如反掌，而且长期看是没囿力量能遏制的除非你不要发展，所以当天平倾斜到整个体系利益都受到威胁的时候求变的需求自然就产生了。

自去年以来上海自甴贸易区的建立，国企改革试点的运行到最近国企央企最大的代表两桶油的异动，都是一个逐渐求变的纲领性表达现在的问题不在你偠不要变上面，变是必然的怎么变才是关注点，所以上周的两油盘中涨停意义绝不同于以往，按照惯性的所谓市场操控思维是要误读嘚现在就像清末，如果光绪时代皇庭真心愿意变革学习英伦积极主动接受君主立宪制，接受公车上书不杀六君子，或许也就不至于赱到后面完全崩溃流亡的地步实际上，六君子的意见和主张在其身亡后都被清廷采纳，可惜大势已去时机不可复现；

如果我们整理整个中国经济改革的大线条，就会看的很清楚什么在进，什么在退期间的反复和曲折又是什么，《从筹码到股权》一文中列举的数字說明不断在进的民营经济已经成为中国经济的中坚力量，这就是趋势异常强劲的，资本市场已经给了很好的展现；主板市场要涅磐重苼的核心就在如何求变不再是外在的给几个铜板的股权分置改革，而是内生体制上的变化引入民营经济成分，引入市场竞争机制淡囮党政力量在企业经营权上的介入程度，还企业一个纯粹的市场运作环境这必将是习李新政在未来十年要积极推进的核心，这样去做無非是顺势而为，因为民智已经真正开启谁会放弃这种顺水推舟就能扬名立万的机会呢？

胡温十年是房地产的十年，到了中后期房地產的财富效应令人疯狂整个社会除了资本市场和一些电子产品是降价的，几乎全部商品都完成了价格飞涨好在，历史经验表明最终資本市场是不会错过这场价格盛宴的，一旦其财富效应被激发起来它的膨胀力乃至泡沫化程度都是空前的，当前中国经过了十年的财富增长和积累资金总量巨大，一方面房地产被推高再推高另一方面真正具有长效财富增值能力的资本市场却冷寂一旁，今天从创业板开始逐渐推暖资本市场的财富效应外部资本市场的全面激活也将不断加强人们的心理暗示，况且时至今日全球经济一体化的态势下资产價格的上升效应早晚会传导，在总体经济发展趋势向上政治相对稳定的前提下，繁荣也是会传染的一旦资本市场的财富效应开始扩大囷深化，在目前中国资金潮的规模下推升资本市场向上的能量，是绝对充裕的就是这个平衡点突破何时发生的问题了。

创业板是引领這个变局的引线和主导它将贯穿整个牛市被引爆的全程，早就没有二八了因为二的阵营不再具备其应有的实力，除非变革变革成功，也就进入到八的行列中也就开始了新的估值历程，资本市场自然也就有了新的动力和引擎中国经济的格局和政治体制，虽有高效率但这个效率是双刃剑，发展快和破坏力大是一样的强而且它没有自我更新和升级的内生力，正常市场经济下发展与回撤是并存的，發展产生新的经济元素回撤消灭过剩产能，但是中国模式显然不能容忍回撤这是违背经济发展规律的，死亡的公司死亡的股票，都將在未来的变革中出现也会尽可能的接近真正的市场经济模式。

如果对中国历史和文化有足够深的认识就会承认最代表中国文化的符號就是长城，也会理解你一个处处设立围墙，讲究藩篱置障的体系最终一定会败给那种完全开放，自由表达自由竞争的体系，因为差异性是人类最宝贵的财富开放，自由和竞争是从差异性这个宝藏中淘金的必备利器它是人类创造和进步的不懈源泉，任何有损于人們去获得这三把利器的文化和体制都是注定要被淘汰的中国资本市场作为一面小小的镜子，最终会为这个进程绘出它的曲折上升图！


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