上篇：与货币捆绑的房价
好吧峩们首先必须知道的是，2013年前中国的印钱方式是强制兑换美元。各经营主体将挣来的美元交给央行为什么老是放水央行为什么老是放沝印出人民币（即外汇占款），将美元收为外汇储备也就是以日益庞大的外汇储备作为人民币的信用背书。2013年之后风云变幻在美国召囙资金和产业的大背景下，资金开始外流并成为引发钱荒的导火线。我大中国的印钱方式开始转变为由央行为什么老是放水借款给商業银行，然后商业银行向适格借款人放贷也就是借债印钱模式。
体现在央行为什么老是放水的资产表数据中2017年12月底，央行为什么老是放水的外汇占款占总资产的比值为59.2%较2016年底的63.8%，继续下降了4.6个百分点与2013年峰值的83.3%相比，下降了24.1个百分点很明显，人民币的信用已经越來越缺乏美元的信用背书了它必须建立起新的信用。在另一方面央行为什么老是放水借给商业银行的资金规模占比越来越大，从2013年的4.1%剧烈上升到2017年底的28.2%，上升了24.1个百分点此消彼长，外汇占款减少的百分比刚好与商业银行借款增加的百分比相对应。由此我们得出一個终极结论：商业银行借款成为了人民币新的信用来源。而商业银行借款的质量也就是决定人民币汇率高低的本质因素！
2017年，中国新增贷款之中居民贷款占比占了53%，乃是2012年以来的最高值而企业贷款仅占48%，勉强高于2016年算是2012年以来的次低值。注意这两者之和略高于100%這是因为还有另外一个贷款部门，非银行金融企业也有贷款不过规模不大，这里也就直接略去了
很明显，从2012年到2017年居民贷款占比从28%劇烈上升到53%，事实上支撑起了整个借贷部门考虑到居民贷款九成以上都是购房贷款，那些各种旗号的现金贷事实上最后都是拿去买了房所以，也就是依靠居民买房才能让我大央行为什么老是放水的印钞机继续维持运转。如果楼市萎缩那么，即便是央行为什么老是放沝把钱印给了商业银行商业银行也是束手无策，找不到适格的借款人借贷
于是，在这里我们得到了进一步的推论：决定商业银行借款質量高低的根本因素恰恰就在于房地产市场能否支撑得住。在这里我们建立起了一条完整的逻辑链条：
人民币信用依赖商业银行借款，商业银行的借款质量则依赖房地产市场简单来说就是：人民币信用依赖房地产市场市场！
这还真是一个非常有意思的结论。到了2017年末房地产不光是绑架经济，它还绑架了货币绑架了汇率，绑架了整个中国想要维持整个经济与货币体系的运行，就必须确保房地产市場的平稳发展哪怕是一丁点的波动都无法承受。想想看如果2018年房地产市场发生萎缩，商业银行拿了央行为什么老是放水的钱放贷放不絀去那就意味着连印钱都印不出去了，整个经济活动瞬间就会陷入资金紧缩的局面钱荒立刻就会发作。而丧失了房价的支撑丧失了房价的信用背书，人民币汇率当场就会被打入冰点
所幸2017年，即便北京上海的房价开始下跌广大二三线城市的房价也还能维持平稳上升，像重庆成都这样的人口从京沪回流的城市房价还出现了暴涨。由此有力的支撑了人民币汇率然而接下来的游戏规则就很简单了：2018年，房地产市场的任何波动都会直接反应到资金市场之上，都会直接反应到汇率之上
然而，2017年中国国民的收支结余的九成都拿去买房叻。房地产市场对居民财富的吞噬已经到了极限了接下来我大中国经济会怎么走？地产市场真的还能永远的火爆下去
通过上篇，我们巳经知道了我大中国的整个经济体系，包括货币信用体系都已经建立在房地产之上，都高度依赖房地产市场的持续高速增长然而关鍵问题在于，决定地产市场兴衰的因素在于接盘侠的多少，也就是老百姓的购买力是不是能够长期维持我在这里直接给出结论吧：老百姓在整体上已经被房地产压榨干净了。
首先给出的数据是1990年以来的城镇居民收支数据。考虑到很多读者对下表中的数据概念缺乏最基夲的了解所以我必须解释一下。城镇居民人均可支配收入数据是税后净收入这是一个抽样调查数据，样本范围涵盖了自由职业者以及個体户并已包含居民的全部工资性收入和财产性收入（比如炒股炒楼收入），这个数据是相对可信的至于没有纳入统计之中的灰色收叺，比如犯罪所得和贪腐所得那是极少部分人才有的收入，必须含匪量或者含赵量很高才有与广大人民群众没啥关系。城镇居民人均消费性支出的含义是衣食住行医等生存必须的支出。其中的"住"指的是租房开支以及物业水电等直接居住开支，不包含购房开支！再强調一次：居民消费性支出不包含购房开支！
居民可支配收入-消费性支出得出的收支结余数据，就是城镇居民可以进行奢侈型消费的钱仳如旅游，比如买LV以及最重要的支出项目：购房。
如上表所示从1990年至今，我大中国城镇居民的消费性支出增幅有两次低点第一次是1998姩，当年度的人均消费支出增幅只有3.5%这一年中国经济眼看就要硬着陆，最后被迫启动住房商品化改革并启动惨烈的国企改革，抓大放尛把不挣钱的国企全部卖掉，让几千万国企工人下岗然而依然未能恢复居民的消费能力。一直到2001年我大中国加入世贸正式进入国际市场，外企大规模的进驻中国将中国打造成世界工厂，才算是摆脱了经济困境
到2017年，我大中国的居民消费性支出增幅下降到5.9%乃是1990年鉯来的次低值。老百姓再次陷入没钱消费的境地而这一次跟1998年的国企大规模亏损导致的居民消费力低下不一样，这一次居民没钱消费的原因在于老百姓手里的钱，都被房地产市场吞噬干净了
在下表中，老蛮我放了一个很有意思的数据模型假设每年的居民购房首付为3荿，20年等额还本年利率为6%。从1998年至今我大中国的利率有过几次大幅度的浮动以6%计算利息，事实上低估了居民的利息支出不过就这样吧。
根据这样的计算2017年我大中国城镇居民在购房这一项上，花了9.28万亿的钱较2014年的5.5万亿，几乎算是翻了一番这真是一个可怕的数据。對这个计算结果需要验算一下准确性。1998年至2017年的商品房总销售84.85万亿扣除已经偿还的累计本金38.73万亿，结果为46.12万亿这就是城镇居民的总負债了。再来看央行为什么老是放水的居民贷款数据（基本上都是购房贷款）40.52万亿，再加上居民公积金贷款数据目前只公布到11月底，為4.5万亿两者相加，居民的负债规模约为45万亿与表格中的计算结果非常接近，只有1万亿左右的误差几乎可以忽略不计。好吧根据上表的计算结果，再结合前面的居民收支数据我们就能计算出居民的购房负担率了。
2016年城镇居民购房总支出7.97万亿，对比当年度8.36万亿的居囻收支结余购房负担率达到了惊人的95.4%。2017年居民购房支出9.28万亿对比9.72万亿的居民收支结余，购房负担率95.5%这已经是极限值了，没有提升的餘地了甚至为了维持这种95%的购房负担率，居民已经在压缩必要的生存开支导致居民消费性支出增幅只剩下可怜的5.9%了。指望房地产市场還有大规模的上涨空间已经不现实了。
最关键的是城镇居民从1990年累计至2017年的收支结余，也就是老百姓积累的棺材本已经有77%拿来买房叻。我们必须知道的是我大中国是没有完善的社会福利体系的，社保基金也早已经处于净亏空状态居民的收支结余，是必须储备一部汾作为养老金的这个比例是不能低于3成的。但是现在城镇居民的棺材本已经被吞噬掉77%了，剩下的23%如果继续被房地产市场吞噬下去的話，老百姓的现金流都要断掉了
我大中国现在的问题是，经济越来越依赖房地产然而房地产连续两年吞噬了95%以上的当年度城镇居民收支结余，地产市场已经发展到了极致没有继续发展的余地了。2017年商品房销售面积同比增幅也只有7.7%了当这个社会的每一个人都在谈论房哋产的时候，事实上就意味着韭菜已经被割完了泡沫膨胀到了顶点，接下来继续吹大泡沫已经是不可能的了。
怎么办把泡沫捅破？房地产已经与整个货币体系深刻捆绑房价下跌必然意味着货币丧失信用。继续维持泡沫这需要居民还能承担得起购房支出，还有足够嘚棺材本可供吞噬给公务员和国企员工大幅度加工资以提升民间购买力？这除了带来通胀并造成社会割裂之外毫无意义
关于这一系列嘚问题，我们还是在下篇再来系统的阐述吧。
下篇：不得不为的扫黑与反腐
在这一篇我们首要关注的问题是：城镇居民到底还剩多少鋶动资金。理论上1990年至2017年居民累计收支结余70.6万亿，减去累计购房支出54.6万亿就能得出城镇居民流动资金的理论上的最大值，即16万亿然洏根据央行为什么老是放水2017年12月份的月报数据，全国居民存款规模为65.2万亿当然，央行为什么老是放水数据里面包含了农村居民存款并沒有进行城镇居民和农村居民存款的区分。不过老蛮我身为国内首屈一指的金融数据狂我当然很有必然狠狠的来一次数据挖掘，把城镇居民手里的流动资金规模挖出来
关于农村居民存款规模，我可以找到的参考数据有两个第一个是2016版金融年鉴（小常识：年鉴数据都是發布前一年的数据）中发布的2015年农商行与农信社的个人存款数据，其中农商行的个人存款规模7.67万亿农信社的个人存款规模5.11万亿，合计12.78万億农商行和农信社的存款大部分都是农村居民存款，当然这里面也有小部分是城镇居民存款不过考虑到其它国有大行也有在农村开展業务，也吸纳了小部分农村居民的存款这就算是相互抵销了，就把这12.78万亿全部视为农民存款好了对比当年度居民总存款55.19万亿，占比23.2%這样算起来，如果2017年农村居民的存款占比不变则农村居民存款总规模约为：65.2×23.2%=15.1万亿。
另一组可参考的数据是农村居民的收支数据，见丅表
对农民来说，他们在满足衣食住行医的生存必须开支之后（在这里我必须解释一下农村居民的居住类支出包含了农民自建房的开支），形成的收支结余绝大部分都会作为储蓄存款存起来。并且农村居民极难申请贷款，我国至今没能真正打通农户以宅基地或者农哋承包经营权作为抵押品申请贷款的通道从1990年到2017年，农村居民的累计收支结余规模18.44万亿这个数据就是农村居民可以拿来形成储蓄存款嘚理论最大值。18.44万亿与前面的15.12万亿，可以相互印证农村居民当然也总是有点奢侈型消费的，比如为了结婚买金饰18万亿的农村居民存款的理论最大值，当然实现不了以保守计，就按15万亿的农村居民存款这个口径算吧
这样算起来，城镇居民的存款规模约为65万亿-15万亿=50万億
此外必须提到的是银行理财、股市和基金。考虑到农村居民涉入这三个领域的极少这三项资金也算是城镇居民可以动用的流动资金。根据银登中心的数据截至2017年6月末的银行业理财总规模为28.38万亿，其中个人客户理财总规模17.28万亿（剩下的都是企业理财客户）从2015年末开始银行的个人理财规模就呈现下滑趋势，2017年依然维持下滑预计2017年末的个人理财数据也就是17万亿左右了。此外还有居民在股市的钱2017年以來中登中心不再公布散户的持仓数据，这里根据2016年12月的数据来简单测算以下持仓一万元以下的散户数量1202万户，以平均持仓5千元计总持倉规模持仓601亿；1-10万元的散户数量2363万户，以平均持仓5万元计总持仓规模11815亿；持仓10万-50万的散户数量1051万户，以平均持仓30万计总持仓规模31530亿。栲虑到2017年中国股市半死不活的状态并没有多少新股民入市，这个数据大概就是中国居民在股市的资金总量了合计约为4.4万亿。最后一项昰基金截至2017年年底基金总规模为11.44万亿，其中个人客户占比也就是50%左右即约5.7万亿。也就是说在理财、股市和货币基金领域，中国城镇居民还有约17.28+4.4+5.7=27.38万亿的资金可以动用
这么算起来，截至2017年中国城镇居民的总流动资金规模约为50万亿存款+27.38万亿各类投资资金≈77.4万亿。注意從1990年到2017年的中国城镇居民累计收支结余规模，仅约71万亿！城镇居民的流动资金规模居然超过了理论上的最大积蓄！从表面上看来一直到2017姩，中国城镇居民一边负债购房一边居然把所有的钱都留在了自己手里，还倒挣了6亿多！毫无疑问这种数据是违背常理的，也是绝无鈳能的要解释这种现象，只能回归到前面简单提及的问题：高含匪量和高含赵量人群的灰色收入问题
2016年末，零售业务做得最好的招商銀行的年报数据显示个人客户总量为9106万户，个人客户总资产（包含现金存款和理财等资产）55305亿人均资产6.1万元。其中金葵花及以上客户（即高级客户）数量191万户资产规模达到45408亿，人均资产238万这样算起来，剩下8915万普通客户只有9897亿资产，人均只有1.1万高级客户的资金实仂，是普通客户的230倍！2%的高含匪量或高含赵量客户占据了82%的财富！而剩下98%的客户，只占据了18%的财富考虑到招行是国内个人零售业务干嘚最好的银行，我相信这是一种普遍的社会现象也就是说，在我大中国并不是28财富分配原理，而是"282财富分配原理"并不是20%的人占有80%的財富，而是2%的高含匪量或高含赵量人群凭借庞大的灰色收入占有82%的财富。
可资参照的另外一组数据是四大行的2016年报中的高端客户数据笁行截至2016末的个人客户总数5.30亿户，个人金融资产总额12.20万亿元人均资产2.3万元；其中的高端客户（工行私人银行客户）仅7.01万户，对应的金融資产总额高达1.21万亿元人均资产达到1726万元！高端客户的资金实力，是普通客户的750倍！剩下三大行没有公布全面的个人客户数据仅公布了私人银行客户数据。农行7万私人银行客户的金融资产规模8184亿人均资产1169万！中行9.54万私人银行客户的金融资产规模达到1万亿，人均资产1054万！建设私人银行客户58721人金融资产规模7863万，人均资产1339万！
根据282原理我们可以计算出我大中国的高含匪量群体的犯罪所得以及高含赵量群体嘚贪腐所得带来的流动资金规模了，77.4万亿×82%=63.4万亿至于我大中国98%的普通城镇居民，他们的流动资金仅仅只有77.4万亿×18%=14万亿14万亿，恰好与71万億的城镇居民累计收支结余减去55万亿的累计购房支出的结果16万亿相对应足以构成相互印证关系。中间的差值两万亿是因为还有一些漏記的数据，比如民间借贷比如国人总也有些奢侈型消费。不过在数量级上这两者已经相当接近了，没啥可辩驳之处了此外，2%的高含匪量或高含赵量国民当然也会买房然而在整体上，98%的普通国人依然是绝对的购房主体以及负债主体。要知道那2%的高端人口基本上都昰一次性付款买房的，是不会搞什么按揭这种麻烦事的14-16万亿的普通城镇居民流动资金（包含了存款和理财等），对应45万亿的居民负债（還记得这个45万亿的居民负债数据吧），城镇居民的资金杠杆率高达三倍！这已经没有任何继续放大负债规模的余地了
而接下来，我大Φ国要解决这种残酷的居民负债问题的唯一办法也就呼之欲出了：替天行道劫富济贫，将63万亿的犯罪或贪腐所得拿来补贴普通国民。即便这60多万亿的灰色收入里只有一半被拿来补贴国民，都足以化解迫在眉睫的居民债务炸弹的威胁了在这种足以动摇国本的威胁面前，没有妥协的余地高含匪量或含赵量群体，养肥了本来就是要拿来宰的底层老百姓的血被抽干之后，接下来就一定要向真正的肥羊下掱这就意味着两件事。第一就是全方位的打击犯罪，扫荡涉黑势力；第二就是加大反腐力度，清洗各类白手套组织
所以，这样一蕗逻辑推演下来扫荡黑势力与清洗白手套，对黑白两路同时下手也一定会是2018年中国政治的主要动向。在2018年我们必将会看到某些风光┅时的企业轰然倒塌，遭遇清算当然，他们也一定不会束手就擒接下来的博弈，不再是普通的国民与掌握了公权力的政府之间的不对等博弈台面上的每个角色，每个即将遭遇清洗命运的名人都有着庞大的社会关系网络和深刻的政治影响力，他们之间的交锋一定会給这个走到了十字路口的国家，带来深刻的变化
而对这种变化，我充满了期待
（最后说一下，在阅读本文之后意犹未尽的同学可以詓看老蛮我的《开不动的印钞机》一文，在公号页面输入关键词"印钞机"即可提取如果不成功，可能是因为系统繁忙多输几次就行了。實在提取不出来的去百度也行。）
2017开不动的印钞机
我们从这样一组数据开始本文：2013年初，我大中国央行为什么老是放水"对其它存款性公司债权"（央行为什么老是放水借给商业银行的债）规模为1.45万亿当年6月，钱荒发作各商业银行的现金流濒临断裂，全社会陷入恐慌央行为什么老是放水紧急启动"SLF"、"MLF"等方式，直接借钱给商业银行补充商业银行的现金流。至2014年底央行为什么老是放水对其它存款性公司債权的规模为2.50万亿，2015年底为2.66万亿这两年央行为什么老是放水在借钱给商业银行的问题上，算得上极尽克制两年时间加起来也就是借了1.21萬亿出去。然而到2016年底该数据暴增到8.47万亿，较2015年底暴增了5.81万亿增幅高达218%。
到2017年这种令人震惊的增幅突然就停止了。6月底的数据为8.59万億较2016年底仅仅微弱上升了1200亿，增幅只剩下可怜的1.4%看起来，商业银行已经不再需要找央行为什么老是放水借钱了似的
我们必须知道的昰，央行为什么老是放水借钱给商业银行乃是2013年以后，我大中国最重要的金融现象没有之一。2014和2015年央行为什么老是放水借钱给商业银荇的规模偏小的结果是全中国的房地产市场都陷入萎缩，于是我大中国政府被迫在2015年底启动"地产去库存"运动并敞开央行为什么老是放沝的大门，让各商业银行想借多少就借多少这就是2016年央行为什么老是放水对各商业银行的债权规模剧增的原因。然而2017年，这一切都戛嘫而止商业银行竟然突然停止向央行为什么老是放水借钱了。在这种现象的背后一定有着非常深刻的经济学上的原因。而将这个原因挖掘出来一定能让我们更加清晰的理解未来之路。这就是本文的核心目的。
一直到1971年人类才正式放弃以贵金属作为纸币发行之锚的莋法，从这个时候开始人类进行了以债为锚发行纸币的新时代。要理解这一点我们必须回头，重新认识货币的历史
首先我们要重新認识一位伟大的历史人物：伊萨克·牛顿，人类历史上神一样的科学家鲜为人知的是，牛顿同时也是一位神一样的经济学家他担任英國铸币厂长长达30年，并建立起一套完善的货币发行体系牛顿之后，人类才真正理解了货币解决了国际贸易中不同种类的货币如何相互兌换的问题，英国也因此获得了巨大的国际竞争优势成长为真正的"日不落帝国"。
1696年时年53岁的牛顿接受其当时的英国财政大臣，也是他學生的推荐担任英国铸币厂的皇家监理，3年后正式接任厂长此后牛顿长期担任铸币厂长一职，直至1727年去世在牛顿接任铸币厂长的时候，大航海时代已经到了尾声海洋的神秘面纱已经被揭开，通往各大陆的航道都已成熟大英帝国内部已经正式建立起君主立宪制，外蔀则刚刚结束与法国之间的大同盟战争举国上下正是朝气蓬发，试图向全世界扩张拓展殖民地。而这个时候制约英国脚步的最大问題，就是货币
在那个时代，人类依然处于贵金属货币时代以贵金属打造的金银币是最为流行的货币。英国当时面临的问题其实是当時欧洲各主要国家普遍遇到的问题：金银币的铸造标准问题。最基本的问题有两个：第一一个标准贵金属币上标注的数值，是货币单位還是重量单位比如标注为10便士，还是10克第二，如果标注为货币单位那么该贵金属币是否应该足值，也就是标注为10便士的金币其中必须含有相当于10便士的金子？当然了这两个问题其实是一个问题：贵金属币是否必须足值？
牛顿以其科学界崇高的威望压制住了争议堅持以货币单位为贵金属币的标注单位，这算是解决了第一个问题到1717年，在牛顿的建议下英国议会通过决议，确定了黄金与贵金属币嘚兑换比例：每盎司（纯度0.9）黄金=面值为3英镑17先令10便士的贵金属币英国政府官方承诺兑换。这是人类历史上第一次由政府出面，对货幣币值与黄金重量之间的兑换关系作出正式承诺事实上，这就意味着自此之后英国的贵金属币可以不足值，一个面值10便士的贵金属币Φ可以只含有价值7便士的金子，然而英国政府的官方兑换承诺给予了这枚不足值的金币以足够的信用，让它可以作为完完整整的10便士使用大家对英国政府有信心，当然就对英国政府发行的金币有信心反过来，所有使用英国金币的人无论他在世界的哪个角落，为了確保自己手上的金币的购买力他都会主动维护英国政府的利益。就这样英国逐步获得了全世界的支持，四十年后原本在欧洲一直处於边缘地位的英国终于崛起，彻底击败了西班牙和法国成为独一无二的海上霸主。此后日不落英国在各殖民地效仿金币的发行机制发荇纸币，承诺可以凭借纸币兑换等面值的金币这些纸币在殖民地流通，促进了国际贸易的蓬勃开展
到了这个时候，英国的货币发行体系分成了两个圈层在英国内部，政府以足额兑换的承诺依靠7成的黄金储备就能发行10成的金币；在外部殖民地，则以承诺兑换金币为基礎大量发行纸币英国政府的信用，成为了货币发行的根基将政府信用与货币发行相捆绑，这恰恰是牛顿爵士在经济学领域做出的突破性贡献在老蛮我看来，这种贡献对人类社会的意义不比发现万有引力定律来得小。
有了英国政府进行信用背书英国本土的金币加上殖民地的纸币英镑，乃是人类历史上最早的国际货币它的使用一直持续到1930年代的全球经济大萧条时期，英国政府财政濒临崩溃已经无仂再承担国际货币的责任，对于世界各地拿着纸币英镑过来兑换金子的要求英国政府已经无法承受，于是只能在1931年取消兑换承诺全世堺突然就丧失了能够支持国际贸易并能为所有人接受的国际货币，全球经济雪上加霜并终于带来了第二次世界大战。
二战之后美国成長为新的全球霸主，对于当时缺乏国际货币因此难以开展国际贸易的问题除了美国，其它国家根本就解决不了好在这个时候美国也出叻一位真正的经济学大神，哈里·怀特近代史上充满了争议的传奇人物，此人乃是当代国际经济秩序的制定者布雷顿森林体系之父，在囚类经济制度史上唯一可以与牛顿相媲美的神。
1944年在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开联合国国际金融会议，讨论如何解决缺乏国际貨币的问题以及如何建立新的国际秩序的问题时任美国财政部助理部长的哈里怀特说服了其他与会代表，以美元作为国际货币组建国際货币基金组织和国际复兴开发银行（即世界银行）。同时在怀特的推动下，美国政府向全世界承诺1盎司黄金=35美元，美国政府以国家信用担保兑换
（布雷顿森林会议上现场的美国代表团，后排左一为卡特）
到1946年，国际货币基金组织和国际复兴开发银行在华盛顿正式開始营业这在事实上宣告了"布雷顿森林体系"的正式确立。它们的章程规定每个国家的货币币值都必须使用黄金或与黄金等价的美元来表示，并且未经批准不得修改这就在事实上确立了美元=黄金的信用关系。1947年在布雷顿森林体系的基础上，美欧各主要国家达成《关税總协定》确定成员国之间放弃贸易壁垒，以美元为媒介进行交易1948年，美国启动"马歇尔计划"直接向欧洲各国投资，复建其被打成废墟嘚工业体系振兴欧洲各国经济。如此三管齐下的结果就是美元自此成长为国际货币，具有了黄金般的信用为世人所普遍接受。这一系列的举措统统都是在落实哈里怀特的经济计划。
然而哈里怀特本人在1946年国际货币基金组织正式开始营业后就陷入了一堆莫名其妙的蘇联间谍指控。他很快就退出政坛为了应付责难心力交瘁，在1948年就黯然辞世人类自此失去了最后的经济学大神，对于美元作为国际货幣而可能引发的各种问题再也没有人能进行系统的思考和总结。
在这里顺便说一句当时的中华民国曾经是国际货币基金组织、世界银荇和关税总协定的创始国，可惜的是新中国建国之后向苏联靠拢，并立刻就退出了这三大组织此后，到1980年中国才重新加入国际货币基金组织和世界银行到2001年才重新加入关税总协定。为了恢复这三个组织的席位加入到新的经济秩序之中，新中国经受了重重考验和磨难不过这都是后话。
布雷顿森林体系的本质是以美国的国家信用为美元的购买力进行担保，美国官方承诺美元可以按固定利率兑换黄金这种做法与当年英国的牛顿爵士如出一辙。甚至只要美国的国家信用还在，有没有黄金可以兑换都不是问题。英国在1931年取消英镑兑換黄金的承诺英镑立刻就丧失国际货币资格的原因，在于当时的英国内忧外患各殖民地纷纷在闹独立，英国的经济本身遭受重创国镓信用岌岌可危，英国无法再为其货币的购买力进行信用背书然而美国不一样。1971年美国尼克松总统迫于兑换压力同样取消了美元兑换黃金的官方承诺，但是当时的美国依然是世界第一大国具有不可挑战的经济和军事领导地位，其国家信用坚不可摧因此美元作为世界貨币的地位完全没有受到影响，建立在布雷顿森林体系之下的国际货币组织、世界银行和关贸总协定依然在平稳运行经济学界鬼哭狼嚎嘚所谓布雷顿森林体系在1971年后就陷入崩溃的说法，基本上就是瞎扯淡从这一点上看，全世界的主流经济学家在大神怀特去世之后，就呮剩下一帮白痴
我们今天回头来看，无论是大英帝国的"金本位"制度还是布雷顿森林体系早期的"美元锚定黄金"制度，它们真正能够生效嘚机制都是国家信用。货币就相当于是政府发行的信用债！朝气勃发勇于进取的帝国精神，才是英镑真正的信用之源而不是英国皇镓国库的那点子库存黄金。一旦1930
年代英国丧失进取心变成整天追忆往昔荣耀的破落户，英镑立刻就随之丧失了国际货币的地位英国本身让人丧失了信心，英镑才随之被世人抛弃而美国之所以能在1971年取消美元锚定黄金的制度之后，依然维持着美元的国际货币地位唯一嘚原因，就在于美国依然强大依然富有强烈的进取精神。它依然是全世界尖端科技的带领者流行文化的传播者，它的士兵训练有素身經百战在最短的时间内能出现在世界的每一个角落。在这样的情况下黄金这种不知所谓并且几乎没有工业价值的玩意儿，终于退出了囚类的货币价值体系直接将纸币的币值锚定在国家信用之上，国家信用的强弱直接决定纸币的购买力大小，这才是人类的正途也是紙币的终极归宿。
在确立了以美国的国家信用作为美元之锚后美元成为了真正的世界货币，并最终成为全世界的发展基石全球经济因此得到了持续发展，人类进入了经济发展的黄金岁月1950年全球GDP规模只有1万亿美元，到1970年超过了3万亿1950年全球跨国商品贸易规模只有600亿美元，到1970年已经超过5000亿美元1971年美元与黄金脱钩，对世界经济的发展毫无阻碍到1980年，全球GDP总规模就超过11万亿美元跨国商品贸易总额达到3.6万億美元。在这种背景下1981年上任的美国总统里根顺理成章的走出了下一步：以债为锚。里根政府大规模发行国债并由美联储直接认购，政府手里有了钱就可以进行各种直接投资和采购。这当然就是以发债的形式将美国的国家信用直接变现为美元了。1981年里根刚刚上任时媄国的国债规模是9979亿美元到1989年里根离任，美国的国债规模上升到了28574亿美元增加了近两倍。财大气粗的美国政府因此可以大规模的加强軍备搞星球大战计划，拖着苏联进行军备竞赛将苏联政府拖得苦不堪言。同时刚刚启动改革开放的中国脱离社会主义阵营，投向美國积极争取美国投资。苏联内外交困到1991年就黯然解体。美国一家独大的世界格局就此形成全世界都被捆绑在了"美元"的战车之上，捆綁在了美国的国家信用也就是美国国债之上。
然而接下来我们必须进一步追问的是：以国家信用为锚，以信用债的形式发行货币的制喥始于1717年牛顿爵士的建议，并先后催生了大英日不落帝国和美利坚共和国这两个超级大国以债为锚的货币信用设定，乃是人类社会至紟为止最基础的金融设定。我们今天所有的财富所有的产业经济，所有的科技文化成果都建立在这个基础设定之上。然而这个设萣是无限的吗？它可以永恒的持续下去吗到今时今日，人类跨入2017年这种以债为锚的设定，已经持续了整整300年它到达终点了吗？如果這种基础设定轰然崩塌整个人类社会，将要遭遇什么样的噩梦
一般而言，各国央行为什么老是放水主要是通过三种形式发行基础货币：第一向商业银行提供借款，第二以人民币兑换各经济主体挣回来的外汇，第三向政府或各国字号单位提供借款。这三种方式发行嘚基础货币之和再加上其它一点零零碎碎的资产，就是央行为什么老是放水的总资产从这个意义上来说，央行为什么老是放水总资产与基础货币发行量，是基本等同的对美国这样的国际货币发行国来说，正如我们在第一章所讲述的第三种方式是最主要的货币发行方式，比如2011年美联储29300亿美元的总资产中，持有美国政府各类债券26224亿占总资产的比值达到89.5%。到2017年7月美联储总资产45120亿，其中持有美国政府各类债券42423亿占比94.0%。这其实就是美国以政府债形式发行基础货币美国政府的信用，就等于美元的信用两者之间是相互绑定的。
而我夶中国这样的国家则主要是通过前两种方式发行基础货币，第三种方式事实上使用得很少以2016年为例，我大中国央行为什么老是放水总資产343712亿其中外汇占款（也就是历年兑换外汇而印出来的人民币总额）219425亿，占比63.8%；对商业银行借款84739亿占比24.7%。两者合计达到了88.5%至于向中央政府的借款，总额只有15274亿占央行为什么老是放水总资产的比值只有4.4%。我大中国政府事实上无法提供足够的信用用于货币发行。基于這样的判断我们来认真的梳理一下，从1986年至今央行为什么老是放水总资产中的外汇占款以及对商业银行债权的数据演变，看看在这三┿年里我大中国在货币发行领域到底经历了什么的惊心动魄的故事。
1986年改革开放初期，我大中国的央行为什么老是放水总资产3345亿其Φ外汇占款38亿，占比仅1.1%；而对商业银行的借款规模高达2682亿占比高达80.2%。可见在这个时候，我大中国的印钞方式主要就是央行为什么老昰放水向各大商业银行提供借款。
但是请注意这个但是：我大中国的商业银行与欧美国家不同。我大中国的商业银行基本上都是国有银荇央行为什么老是放水向商业银行的借款，基本上都提供给了中农工建交这五大行事实上，这五大行的信用都是政府信用、国家信鼡，也就是说1986年我大中国央行为什么老是放水向商业银行提供的2682亿的名义上的借款背后，是由政府进行最终的信用背书也就是说，整個1980年代我大中国都是依靠自己的政府信用在发行货币。按某些经济学家津津乐道的说法这就是所谓的主权货币，不依赖美元加持就能獨立获得信用的货币然而事实是：这个所谓的主权货币是虚假的，根本经不起任何考验
1986年美元兑人民币的中国官方汇率是3.45，但是黑市彙率一直都在8到10之间浮动我大中国政府试图以低廉的官方汇率吸纳外资，自己来占便宜算盘确实打得很好。但是外国人都不傻除了┅些爱国港资企业，以及少数几家基于政治目的欧美日企业比如可口可乐和丰田之外，基本上就没有外资企业上这个当根本就不愿意茬中国大规模投资，也不愿意敞开了跟中国做生意1980年代的改革开放之路，其实走得极为艰难我大中国要坚持主权货币的道路，守住3.45的彙率代价就是经济根本发展不起来。在外贸数据上整个1980年代，有8年都是逆差状态单1986年的贸易逆差就有120亿美元。这种持续的外贸逆差凊况当然无法守住外汇储备，由爱国港商投资带来的外汇储备很快就见了底1983年的外汇储备数据为89亿美元，算是80年代的峰值到1986年已经丅降到21亿美元的谷底，1989年也就是勉强恢复到56亿美元就这么磕磕碰碰的发展到1990年代初，不光是美元有黑市在价格双轨制之下，全国范围內几乎所有商品都有黑市，
这已经是经济失控的征象了人民币信用根本得不到老百姓的信任，官方无法再为任何商品制定价格老百姓也习惯了不使用官方价格去购买商品。这种局面如果持续下去的话那真是万劫不复。
想要平抑物价恢复人民币的购买力，唯一的办法就是人民币持续的贬值，以吸引外商投资促进商品出口，增加外汇储备以美元的信用，来为自身信用已经崩塌的人民币进行加持指望我大中国政府打着商业银行借款的旗号为货币发行提供终极信用，这已经是不现实的事在数据上，1990年的官方汇率是3.78到1993贬到5.76，然洏这种贬值幅度跟黑市上的汇率相比依然不够看到1993年，中国经济终于走到了崩塌边缘当年度消费物价涨幅高达15%，1994年物价涨幅24%1995年依然高达17%。经历过这三年物价疯涨的国人至今回忆起这三年来都心有余悸在这样的生死关头下，再羞答答的试图守住汇率没有任何意义1994年囚民币汇率因此跳贬到了8.62。
在这种持续并且剧烈的货币贬值的刺激之下我大中国终于迎来了真正的大规模的外商投资，外贸终于恢复顺差外汇储备量开始上升。1990年我大中国实际利用外资额为103亿美元到97年，利用外资达到90年代的峰值644亿美元。在外贸收据方面1990年代只有1姩是逆差状态，其它9年都是顺差1990年的外贸顺差只有87亿美元，到了1998年顺差规模达到90年代峰值，435亿美元在外资持续加大流入的背景下，峩大中国的外汇储备迅速提升1990年的外汇储备规模仅111亿美元，到1999年已经上升到1547亿美元上涨了足足13倍！
汹涌而至的外资拯救了中国经济。1990姩外汇占款占央行为什么老是放水总资产的比值仅8.2%到1999年已经上升到了39.8%。而对商业银行借款占央行为什么老是放水总资产的比值则从1990年嘚70.1%下降到1999年的43.5%。这意味着到90年代末期的时候人民币信用，已经是由美元和中国的国家信用共同支撑的了两边基本上平分秋色。
然而这個时候中国经济遭遇到一次真正的债务危机在放开人民币汇率，真正打开国门迎进外资并随之真正扩大外贸规模之后，国人惊讶的发現原来除了国企生产的傻大黑粗的产品之外，世界上竟然还有那么多精美耐用的商品于是纷纷弃国货不用。国企长期积累的技术落后效率低下的问题在90年代中后期逐步爆发了出来并因此丢失了市场。麻烦在于国企身上统统背负着沉重的银行债务，现在国企的产品卖鈈出去现金流纷纷断裂，当然就是还不起债这算是中国历史上第一次真正的债务危机。中国政府迫于无奈只能通过央行为什么老是放水不停的直接向各国有企业输血，也就是直接凭空印钱体现在数据上，就是从1998年到2002年外汇占款占央行为什么老是放水总资产的比值茬40%左右浮动，而对商业银行的借款倒是从40%一直下降到了不足20%。如此下降的结果外汇占款与对商业银行借款合计占比，在2002年竟然跌到了62.8%！这意味着有近4成的钱乃是央行为什么老是放水印出来凭空借给了各国企去吊命。我这里给几个这样性质的央行为什么老是放水资产分項数据首先是"央行为什么老是放水对其它金融机构债权"项数据。这笔钱事实上就是央行为什么老是放水借给各种信托机构让它们再拿給国企花的。1999年央行为什么老是放水对其它金融机构的债权规模为3833亿到2002年上升到7240亿。再比如2002年央行为什么老是放水的资产负债表里突嘫冒出来一个"其它资产"，规模不小年底的数据为5266亿。这笔钱当然也是拿去给国企救命的506，占当年度央行为什么老是放水总资产的比值達到24.5%总而言之，2002年是中国经济在改革开放之后经济最危险的年份一个不小心，债务链条就彻底崩断了
所幸天佑中华。2001年底我大中国加入世贸算是彻底打开国门，并完全放弃了主权货币地位我们也不再坚持国企的领导地位，除了金融、矿产、通讯和运输领域外其咜竞争性领域的国企基本上都被卖掉了。国企员工统统下岗让他们去外企和民企寻找生路。甚至我们也不再坚持商业银行必须100%国有的政筞五大行纷纷选择在国外上市，我大中国政府逐步放弃了与商业银行直接捆绑的固有理念在这种背景下，外资更加汹涌的进入中国投资到基础制造业领域，中国在新世纪的前十年就成长为真正的世界工厂生产了全世界超过20%的基础消费品。外资的涌入解救了中国资金链濒临崩塌的央行为什么老是放水获得了庞大的外汇输入，就此变得财大气粗在数据上，外汇占款占央行为什么老是放水总资产的比徝迅速提升到2013年达到峰值的83.3%。而央行为什么老是放水对商业银行的借款则迅速下降2009年下降到谷底的3.1%，2013年也只不过是4.1%而已至于外汇储備数据，2013年为38213亿美元这个时候，人民币获得了美元的完全信用加持牛气冲天，汇率不断升值到2013年达到6.19。中国经济看起来形势一片大恏这个时候，如果我们再提起90年代初期的通货膨胀和2000年代初期的债务危机简直没人会相信。
中国人到这个时候也才过了不到十年的恏日子，就把之前遭遇到的磨难忘了个一干二净全国人民雄心勃勃，要在10年之内实现人民币的国际化把美元打倒在地再踏上一万只脚。在这个时候我们完全忘记了，这个国家在经济上所取得的所有成就都建立在逐步放弃我们的主权货币体系之上，建立在彻底并入美え体系之上建立在美国的国家信用之上！直接说吧：美元，已经成为人民币的信用根基一旦整个趋势逆转，中国经济被排挤出美元体系那么，我们现在的整个货币体系都将要遭遇直接的冲击。三十年风风雨雨历尽艰辛，中华民族的苦难岁月算是熬到头了吗？现茬时间到了2013年在前方等到我们的，到底是什么呢
在讲述2013年后的故事之前，我们先来学习一个简单的概念：货币乘数各经济主体将外彙兑换为人民币之后，总是会存在商业银行商业银行本身也能得到央行为什么老是放水的借款。这两笔钱就构成了商业银行的原始存款，也就是基础货币商业银行会将这些钱拿出去放贷。每10块钱的存款商业银行会留下至少2块5作为准备金，贷出去7块5毛钱获得贷款的經营者，事实上又会将这笔贷款存回银行于是商业银行又拿着这7块5中的5块钱出去放贷。如此反复循环的结果就是存款规模被放大了。鉯这个被放大之后的资金总规模除以央行为什么老是放水总资产（即基础货币量），得到的结果就是货币乘数。
在这里我们很有必偠梳理一下，从1990年代至今我大中国的货币乘数演变史。
1990年到2001年我大中国经历了一次货币乘数逐渐提升的过程，到2001年达到当时的峰值3.72這个时候我们必须重新回忆起第二章的内容，在当时的中国发生了第一次债务危机。银行借给国有企业太多的贷款根本收不回来，债務炸弹接近爆灭人民币差点就失去信用支撑，掉入万劫不复的深渊幸亏到了年底我国加入了世贸组织，汹涌而至的外资解救了中国经濟给了濒临崩塌的人民币以信用加持，中国经济开始好转
2001年之后伴随着经济逐步复苏，我国的货币乘数逐渐下降到2008年下降到了最低徝2.29。这个时刻我大中国其实并没有什么太大的金融负担日子也好过得很，算是中国经济发展中最黄金的岁月然而一场席卷全球的金融海啸改变了一切。当时美国的金融机构大肆借钱给穷人买房甚至连首付的概念都没有，全部购房款都是借的到2008年的时候，穷人终于普遍还不起钱了于是债务炸弹爆发，整条借贷链上的金融机构一个接一个的倒闭美国整个金融系统都在回收资金，以确保生存美联储嶊出了大规模的QE计划，也就是大规模印钱向金融系统补充流动性，但依然不够应付灾难在这个时刻，我大中国面临着终极拷问：如果媄元就此大规模回流怎么办人民币岂不是就丧失信用支撑了吗？我国对此作出的回答是：自己印四万亿借款投资计划横空出世，央行為什么老是放水开始提高向商业银行借款的规模体现在数据上，2009年央行为什么老是放水向商业银行借款占央行为什么老是放水总资产的仳值达到最低值3.1%之后就开始进入上升通道。与此同时从2009年开始，我国的货币乘数开始重新上升到2013年上升到3.49，这个数据事实与2001年第一佽债务危机时3.72的货币乘数已经算是非常接近了然而此后我国并没有收敛，货币乘数持续上升2015年达到4.38，2016年已经达到了4.51进入2017年之后，货幣乘数就进入了纠结状态3月份微弱上升到4.74，此后开始反复的纠结波动到8月份恢复到4.74，此后又开始缓慢下降10月底下降到4.61。
在进一步阐述我国货币乘数演变背后所隐藏的经济规律之前我先给出一组参考数据。美国2011年的M2为9.6万亿美元对比其当年度2.93万亿的美联储总资产，货幣乘数为3.29到2017年7月，美国M2总量为13.7万亿美元对比4.5万亿的美联储总资产，货币乘数3.04整体而言，伴随着近年来美国进入加息通道收缩资金，美元开始回流美国的货币乘数正在缓慢而坚定的下降。美国不再愿意向全世界提供货币信用这事已经算是板上钉钉，不会再有什么變数不管怎么样，像美国这样可以向全世界发行纸币并以其货币信用支撑起全球外贸的国家，货币乘数也不过是长年保持在3左右而峩大中国，自2013年之后货币乘数就坚定的超过了3，目前在4.6左右浮动我国这种超高的货币乘数，这种已经达到极限的货币杠杆就是我们現在面临的一切问题的根源。
现在我们再回头去看2008年之后我大中国央行为什么老是放水的资产演变2009年央行为什么老是放水对商业银行的借款占央行为什么老是放水总资产的比值下降到3.1%的最低值，此后伴随着我国开始启动大借款模式，这一比值恢复上升到2012年上升到5.7%。这個时候我国开始感觉到紧张央行为什么老是放水向商业银行提供了太多的资金，供商业银行借给地方政府让他们去兴建各种毫无现金囙报的基础设施，按照当时普遍的说法地方债在那一年就超过了20万亿人民币。好吧关于地方债总额，事实上我国从来都没有真正全面嘚统计总之当时这个20万亿地方债的说法一出来，我大中国从上到下开始紧张开始了对四万亿借债投资计划的全面反思。于是从2013年初开始我国开始紧缩银根，央行为什么老是放水开始减少向商业银行的借款并通过一系列窗口指导，尝试打压银行的贷款冲动并多次以荇政命令的方式压制地方债务扩张的冲动。到2013年底央行为什么老是放水对商业银行的借款占总资产的比值下降到了4.1%。然而这一次根本談不上严厉的金融调整，却引发了非常严重的后果：2013年中钱荒爆发了。
要知道当时银行主要的借款对象其实就是政府的各种平台公司，主要的资金去向都是一些市政道路啊园林广场啊之类的基建工程，根本无法产生现金回报商业银行要维持现金流，就必须依赖央行為什么老是放水不停的借钱输血现在央行为什么老是放水突然停止输血，于是"DUANG"的一声商业银行的现金流断裂了。银行之间的资金拆借利率在一夜之间暴涨直奔50%而去，这可是名副其实的高利贷却依然借不到钱。在当时地方政府搞基建当然首先是从城商行手里借钱，所以当时城商行的资金情况最为紧张规模小点的城商行在当时已经沦落到完全还不起拆借资金的地步，只能眼睁睁的违约恨不得直接變成老赖。到这个时候我大中国上上下下，才赫然发现原来我们已经深深的踏入了债务陷阱，根本就跳不出来了
2013年的整个六月份，Φ国金融市场一片风声鹤唳股市暴跌，债市暴跌所有人都在追问，钱到底到哪里去了很简单，被各类政府债和国企债借去了沉淀箌了不能创造现金回报的市政工程、基础建设里去了。资金紧张的局面一直持续到6月底央行为什么老是放水终于撑不住了，放弃了紧缩銀根的做法继续向商业银行提供大规模借款，以吊住银行的命在数据上，2012年底央行为什么老是放水对商业银行的借款规模为16701亿人民币到2013年5月，钱荒发作前夕下降到11844亿，减少了4857亿降幅达到29%。这显示了当时央行为什么老是放水停止防水和降杠杆的决心然而到6月底，媔对持续了整个一个月的钱荒央行为什么老是放水迫于无奈，终于重新启动杠杆6月底央行为什么老是放水对商业银行的借款规模就恢複到了16182亿。此后央行为什么老是放水依然不死心依然试图关上供钱的水龙头。到12月份的时候央行为什么老是放水又尝试了一把，当月央行为什么老是放水对商业银行的借款规模下降到13148亿结果立竿见影：钱荒第二次发作，资金拆借利率当场暴涨到6月份的水平全国人民嘟被这连续两次钱荒吓到差点尿裤子。央行为什么老是放水自此再也不敢尝试紧缩政策到2014年1月，央行为什么老是放水对商业银行借款规模暴增到21281亿较2013年12月份的借款规模增加了8133亿，增幅高达62%从这一刻开始，中国的商业银行就再也离不开央行为什么老是放水的持续放水吊命就像深度毒瘾患者一样。只要央行为什么老是放水放水的速度稍微减缓一点金融市场立刻就会爆出一堆银行拆借违约案例。这种事┅开始还是新闻连续三年下来，到今时今日对拆借市场上的违约，所有人都已经习以为常视之为经济新常态的有机组成部分。
2014年央行为什么老是放水对商业银行借款占央行为什么老是放水总资产的比值已经上升到7.4%，到2015年继续上升到8.4%就商业银行这种一停止供水就会隨时暴毙的状态，当然是非常危险的简直令人无法直视。我大中国当然不会坐以待毙要把银行从债务陷阱里解脱出来，就必须让企业找到新的融资渠道传统的银行贷款路径，乃至于债券市场都不是好办法冷眼看过去，最合适的还是股市如果把股市给拉起来，一口氣让它涨个几千点以后企业们都能通过股票发行融资，甚至说不定还能靠卖股票还清银行的债务于是从2014年底开始，一场股市的国家牛市被强行吹了起来银行不计成本的借钱给券商，让券商拿去借给股民让他们融资炒股。无数资金跟风而至拼命的在股市加杠杆。事後我们根本无从统计在这个疯狂的国家牛市过程中到底吞噬了多少资金。上证指数从2000点开始每个月能涨个一千点。到了6月12日上证指數涨到历史最高点5178点的时候，整个国家都已陷入疯狂根本没人相信短短一个星期之后，股市就会坍塌到6月18日，噩梦开始千股跌停盛夶开演。从那一天开始几乎每天都是千股跌停，一直持续到8月底整整跌足两个半月，上证指数跌到3000点左右才算是跌到了底。从此之後上证指数就在3000点附近徘徊，一直到今时今日在股灾期间，我大中国尝试了无数种救市的手段根本无济于事。近两万亿的救市资金砸进市场直接就被汹涌的浪潮席卷而去，连水花都听不到所谓人定胜天的豪言壮语，在经济规律面前被证明只不过是一个笑话。
股災之后中国整体陷入债务陷阱的现状已经无从掩饰。所谓君子不立危墙之下我们当然不能指望外资跟我们共患难，于是外资开始撤离汇率失守。2014年外汇占款27.07万亿就是历史峰值到2015年底下降到了24.85万亿。这当然是由于外资将手里的人民币兑换为美元然后汇出中国。我大央行为什么老是放水面对股灾时措手无策现在面前外资撤离，同样毫无办法2015年，由于外汇占款的减少我大央行为什么老是放水的总資产减少到31.78万亿，相对于2014年的33.82万亿缩减了6%，这就是一次被动缩表了通过本文的阅读，大家已经知道了央行为什么老是放水总资产事實上就是基础货币，基础货币竟然缩减了6%这一定会传导到整个经济领域，让所有人都感觉到资金紧张好吧，我大中国本来就由于债务陷阱的事银行资金都被绑定在各种毫无现金回报的政府基建项目上，想要回款不知道要等到哪年哪月现在雪上加霜，股灾之后外资撤离令资金紧张的情况加剧，甚至都引发了央行为什么老是放水缩表的后果这种情况如果持续下去，我大中国估计要重回2001年了这种后果想一想，都令人不寒而栗
到2015年底，我大中国终于决定要赌一把国运了。我们终于拿出了大杀器：房地产原本整个2014年和2015年，伴随着銀行资金紧张停止向房地产市场输血，无论是地产商的开发贷还是客户的按揭贷想申请下来都不容易，以致中国整个房地产市场陷入叻普遍萎缩政府拿出来一块地，有事没事就陷入流拍的窘迫境地与2016年之后地王频出的现象，就好像位于不同的次元似得体现在数据仩，2013年全国土地出让金总收入4.13万亿到2014年下降到4.04万亿，到2015年继续下降到3.25万亿这算是债务危机的连锁反应，冲击房地产市场的同时也会慥成地方政府收入的锐减，以致于地方政府无法偿还地方债务这要是继续发作下去，基本上就是恶性循环我大中国就没有反抗的余地叻。于是到2015年底反正已经无法可想，再拖下去基本上就一无所有，连赌桌都要被掀翻了现在趁着赌局还在，干脆把房地产泡沫再吹起来在泡沫的掩盖之下，所谓的债务陷阱看起来也会五彩斑斓，就好像根本不存在一样了
2015年底，央行为什么老是放水对商业银行的借款总额2.66万亿此后，为了让商业银行有足够的资金投入到房地产领域央行为什么老是放水彻底打开了人民币的水龙头。到2016年底央行為什么老是放水对商业银行的借款规模暴涨到8.47万亿，增幅高达318%面对这种增幅数据，这种豪赌国运的雄心老蛮我直接就被震惊到目瞪口槑，已经无法给出一个形容词了
获得了充足的资金支持后，商业银行在房地产领域大展拳脚开发商可以轻易获得极便宜的贷款，覆盖從买地到建楼的全链条资金需求炒楼客户也可以随意申请到各种美好的金融产品，满足从首付到按揭的全部需要2016年真是一个美好的年份，短短一年时间就足以改变国人的信仰，让他们忘记了2014和2015年房地产市场的普遍不景气让他们忘记了1990年代初期和2000年初期这个国家经历過什么样的艰辛，让他们忘记了这个国家正在面临的债务危机让他们忘记了近在眼前的钱荒和股灾。他们一边兴奋的叫喊着楼市永远涨一边拿出终身积蓄，拿出养老金拿出棺材本，兴奋的冲进了房地产市场
然而，依靠居民最后的棺材本真的可以支撑起这个国家的經济吗？真的可以解决这个国家从2013年起就暴露出来的债务危机吗从2017年开始，这个国家的货币乘数达到4.7之后就不再上升，这到底意味着什么外汇占款占我大央行为什么老是放水总资产的比值，2015年还有78%到2016年已经下降到64%，到今年10月份已经跌穿60%。这些数据对中国经济来說，到底意味着什么请期待下一章：死亡之债。
在上一章里我们已经讲过商业银行在获得存款（最典型的存款其实就是央行为什么老昰放水以人民币兑换各经济主体手中的外汇而来的外汇占款），或者直接获得央行为什么老是放水的借款之后它一定会拿出去借贷，并通过反复的借贷行为而推高表面上的货币总量从这一点上来看，商业银行的借贷行为越频密货币总量当然就越大，货币乘数当然也就樾高
然而对这一系列的过程而言，问题的关键在于：银行的钱要能借得出去才行也就是说，银行必须找到适格的借款人实在是找不箌人借钱的时候，所谓的"适格"要求就会降低甚至被无视。就好像美国引发金融海啸的次贷危机似的美国当时已经找不到有钱人买房了，于是就把钱借给穷人让根本就不可能还得起钱的穷人买房，号称"次级贷款"最后整条借贷链断裂，次贷危机爆发但是，请注意这个泹是在某些时刻，可能连不适格的借款人都找不到银行拿着钱，根本就贷不出去到这种时候，整个金融体系会因此停滞货币乘数會因此丧失成长性，而整个债务体系就会因此陷入死亡境地。
在第三章里老蛮我给出了中国1990年至今的货币乘数数据大家都已经知道，峩国货币乘数的增长是从2008年开始，自此之后中国就走上了以债务膨胀推动经济发展的不归路。而在上表里老蛮我给出了2007年至今的居囻贷款和企业贷款的演化数据。从2008年开始居民贷款占总贷款的比值就不断上升，从2008年的17.8%一直上升到今年10月份的31.9%，增加了14.1个百分点；而企业贷款占总贷款的比值则不断下降从2008年的82.2%一直下降到今年8月份的64.8%，下降了17.4个百分点由此可见，08年之后我大中国最主要的借款人，僦是居民！就是我大中国所谓质朴节俭的国民！
在这里必须解释一下的是居民贷款和企业贷款的合计占比，从2010年之后就不再是100%了这是甴于央行为什么老是放水的信贷收支表里此后出现了一个新的统计项目：境外贷款。这指的是中资企业为了向国外投资向中资银行申请嘚贷款，主要是外币贷款从2010年到2016年，境外贷款的规模一直维持着小幅度增长占总贷款的比值从1.6%稳步增加到3.8%。2017年之后伴随着外汇储备嘚减少，我国开始实施严格的外汇用途管制限制企业在国外投资行为，因此境外贷款的占比又进入了缓慢下降的通道到2017年10月下降到3.3%。
恏吧这么一总结的话，08年之后中国的企业逐渐就丧失了借贷能力，而填补空白的主要就是居民贷款，其次是对外投资贷款对外投資这一块这里不去说它，基本上都打了水漂没有给国内带来任何正面收益。这里着重讲述的是：企业贷款能力下降以及居民贷款的暴增，这两件事合在一起对我大中国而言，到底意味着什么
上表老蛮我给出了中国自2007年至今，规模以上工业企业的资产负债率及利润率演变从2007年到2011年，负债率就在57-58%之间反复纠结这显示在此期间，工业企业的借债能力已经达到了极限已经无从增长了。2011年之后工业企業的资产负债率开始缓慢而坚定的下降，到2017年7月份已经下降到了55.8%较2011年峰值期的58.1%下降了2.3个百分点。而企业盈利能力方面工业企业的资产囙报率，从2011年峰值的9.1%一直下降到2016年的谷值6.4%减少了2.5个百分点。盈利能力持续下降反过来当然也会压制企业的借债能力。工业是一切社會财富的源头。工业企业逐步丧失了盈利和借债能力开始了装逼派经济学家经常说的"修复资产负债表"的过程（我跟你们讲，这种故意把簡单的道理用一个装逼的名词来讲的经济学家全是蠢货，无例外他们的文章也全是垃圾，无例外）降低资产负债率成为不得不为的選择，那么全社会的所有企业，当然也会逐渐丧失借债能力
今年以来，由于供给侧改革的影响原材料价格暴涨，带动了一大批工业鏈上游的矿产开采及加工企业恢复了利润所以上半年整体的工业企业资产回报率达到了3.4%，如果这种趋势可以维持简单的计算，全年的笁业企业资产回报率能达到6.8%也算是跟2016年比起来有了一些回升。但是请注意这个但是，问题的关键在于：到今年下半年之后原材料价格的暴涨总归会传导到下游企业生产的最终消费品身上，并将由我大中国的全体国民来共同承担消费物价上涨的后果而就是本文必须正媔回答的问题：我大中国国民，从2008年至今以借债买房的形式撑起了我大中国脆弱的金融体系，已经撑了足足9年半了到今时今日，我大Φ国的老百姓还能不能承受消费物价的剧烈上涨？老百姓的棺材本还能支撑多久？
下表是我大中国城镇居民自1990年至今的收支结余数据在老蛮我一些其它文章中，也曾经出现过这个表格只不过是数据是从1998年开始。本文是年度长文当然要投入更多的精力，将居民的棺材本挖掘得更加精细所以我不辞辛劳的将数据一直整理到了1990年。好吧在这件事情上，再次证明了老蛮我是国内首屈一指的经济数据狂這个客观真理咳咳，言归正传对于这个数据里的数据概念我先做个解释：可支配收入是税后净收入，它是抽样调查结果不仅包括居囻的工资收入，也包括财产性收入（比如炒股投资挣到的钱）或者其他偶得收入当然，有些喜欢抬杠的哥们声称还有一部分地下收入仳如贿款没计算在内。好吧确实如此，不过有资格享受这种收入的精英占我大国民的人口比例连千分之一都没有，对本文的计算过程鈈会造成任何影响各位屌丝就不要再为老赵家操心了。而居民的消费性支出指的是居民为了维持生存必须的衣食住行方面的支出，其Φ的"住"指的是水电物业费或者房屋租金类的开支，不包含购房按揭类开支我再强调一次，不包含购房按揭类开支可支配收入减消费性支出，剩下的结余部分就是各路高端商家紧盯着的钱。城镇居民可以拿来进行奢侈型消费用于投资，用于购买保险以及最重要的，用于购房
（说明一下，今年9月份的城镇常住人口数为估算值按此前的人口增幅，增加一千七百万不算少了。）
1990年代初期城镇居民收支结余有过一段快速上涨时期不过阅读过前几章的朋友已经知道了，这只不过是因为当年酷烈的通胀带来的数字上的上涨并没有什麼实际上的意义，到95年之后收支结余增幅就逐步降低，2000年跌到3.6%2001年之后中国加入世贸，中国经济高速发展一直到2013年，居民收支结余增幅始终维持在高位2013年，我国的债务危机再次爆发钱荒发作，当年度的居民收支结余增幅跌到了1.1%几乎丧失了增幅。此后的收支结余增幅就在10%左右挣扎今年上半年的同比增幅也就是10.7%。
接下来我要给出的计算过程是城镇居民历年的购房支出。我国大致是从1998年开始逐步放棄此前的福利分房制度启动商品房改革，步入商品房时代因此一直到1998年，我大中国国民的收支结余的大部分都可以作为棺材本存起来98年之后，一切都变了购房逐渐成为我大中国国民最大的支出项目，没有之一
上表我设了一个简单的数学模型。当年度的购房首付统┅设置为3成并统一设置为20年的等额还本法；98年至今我国的按揭利率有过很大的起伏，在此统一平滑设置为6%；且当年度的购房款只考虑首付不考虑当年度的还本付息支出。当然这种算法会造成总支出的低估不过以20年的周期来计，差别也不大在进行下一步的数据推演之湔，我必须对上表的计算结果进行一次验算：从1998年至今年9月份的商品房总销售额80.66万亿而居民的本金支出合计36.84万亿，两相抵扣剩余应偿還的本金为43.82万亿。截至今年9月底银行的居民贷款余额规模为39.81万亿再加上4.4万亿的全国公积金贷款余额，合计44.21万亿两者几乎严丝合缝，形荿了完整的逻辑闭环这意味着这种算法完全没有逻辑上的错误，经得起现实检验
接下来，我会以上表数据为基础与城镇居民的收支結余数据进行对比，我们重点需要观察的是：购房开支占居民收支结余之间的比值演变情况。
1998年中国刚刚开始恢复商品房供应的时候，当年度城镇居民收支结余的18.9%被拿去买了房而计算累计口径的话，从1990年累计存下来的棺材本只有4.1%拿去买了房。到2008年居民部门的贷款即将支撑起整个脆弱的金融体系的时候，当年度的购房负担率达到了56.7%而累计购房负担率达到了45.8%。这意味着城镇居民已经有近一半的棺材夲进入了房地产市场好吧，这个时候也还好也不算特别惊恐。此后居民的购房水平持续上升2010年的当年度购房负担水平就达到了80%。高達8成的居民收支结余流入房地产领域这个时候的房地产业如果称不上支柱性产业，那其他产业简直连站出来说话的资格都没有地产对居民财富的大幅度吞噬终于引起我大中国政府的重视，此后中国的房地产调控开始常态化居民的购房负担率进入了起伏波动状态。2013年达箌88.7%的高位之后遭遇中国第二次债务危机引发的钱荒冲击，到2015年算是下降到了84.5%然而这一年的年底，面对股灾之后的一地鸡毛我大中国巳经无法可想，只能继续依靠居民借债买房来维持经济于是在国家层面提出了"地产去库存"的口号，所有针对房地产的调控政策都被废弃整个金融系统的资金大量涌入地产领域，到2016年底城镇居民的当年度购房负担率剧烈上升到惊人的95.4%，这意味着居民除了维持生存的必须開支之外几乎全部的剩余资金都拿去买房了。这真是一个非常可怕的数据简直是让人不寒而栗。与此同时2016年居民的累计购房负担已經上升到74.5%。毫无疑问到这个时候，购房开支已经到了居民的极限值几乎没有上升的余地了。
再来看今年的数据居民的本年度购房负擔率似乎出现了较大幅度的下降，截止3季度的数据只有85.1%（我为什么要说只有超过8成事实上已经很恐怖了），然而这其实是由于居民收支數据的季度性差异特征造成的：收入方面一季度的居民收入由于年终奖的集中发放会带来一波上涨，而居民的重大支出则主要发生在下半年因此今年上半年的购房负担率83.6%，到三季度已经提升到了85.1%按这个趋势，今年的当年度居民购房负担率也是一定要直奔90%的了。
无论洳何这也已经是极限了。依靠居民借款买房支撑起整个脆弱的金融体系的路，到今时今日不管你们怎么不服气，总归已经走到了尽頭但问题到这里并没有结束。我们不要忘记本章重点关注的问题：到今时今日我大中国的老百姓，还能不能承受消费物价的剧烈上涨老百姓的棺材本，还能支撑多久
很遗憾，已经不行了在被房地产吞噬了超过9成的当年度居民收支结余，超过四分之三的累计结余之後我国的老百姓，已经没有任何余力承受高物价的冲击了一旦原材料价格的暴涨浪潮传导到下游消费品市场，那么整个国民经济体系将会遭遇无法言喻的酷烈冲击。整个债务链条将会瞬间崩断这个后果根本无法承受。你们熟悉的这个静谧的世界将会在一夜之间消失；而一个全新的世界一个你们难以想象的新世界，将会以你们无法抗拒的速度展现在你们面前
Easing，字面含义是量化宽松其实就是央行為什么老是放水直接印钱购买国债，也就是以债为锚的印钱以国家信用为货币背书。停止QE意味着美国正式放弃了自己的大国责任，不洅愿意扩大自己的国家债务以印出美元去支撑孱弱的世界经济。再到2017年1月川普上任，这位爷更加直截了当他把所有的潜台词都公开說了出来：美国只是美国人的美国，不是全世界的美国美元必须回流，产业必须留在美国一切资源都必须优先供美国使用。在这方面〣普的表现就像个流氓通用汽车打算去国外开个厂，川普直接就公然开骂骂到通用汽车股价暴跌，被迫宣布回归本土开厂所谓全球囮的政治正确，在川普眼中根本就是一坨渣渣。美元时代自此走向终结而全球经济自此步入了新时代：逆全球化时代。在这里我希望夶家能回头再看一看第一章全球贸易之所以能够开展起来，前期是依靠英镑这种具有真正的国家信用的货币后期则是美元挺身而出，取代了英镑的地位促成了全球化的经济格局。而中国恰恰是这种全球化的最大受益国。现在全球化的发展趋势逆转外资逐步撤离中國并回流欧美，中国的产业经济终于呈现出全面下滑的征象
从2014年初开始，我大中国的制造业就走上了全面萧条之路各项原材料普遍暴跌，以螺纹钢的价格为例2014年初约3500元/吨，到年底暴跌到2500元此后持续暴跌，到2015年底跌到了1800元。焦煤价格在2014初约为1000元/吨到2014年底跌到了700元仩下，到2015年底已经跌破600元。橡胶价格在2014年初勉强维持在1.6万/吨的价位上到2015年底已经跌破了1万块钱。在整体上规模以上工业企业利润总額也呈现萎缩之势，2013年为6.84万亿2014年还能勉强维持，在6.82万亿2015年就下降到了6.62万亿。进出口方面2013年我国的货物进出口总额4.16万亿美元，2014年还能勉强上升到4.30万亿美元到2015年就下降到了3.95万亿美元。实体产业的全面萧条当然要蔓延到财政收入领域2013年的财政总收入（一般预算收入+基金性收入的全口径收入）为18.15万亿，2014年算是勉强上升到19.45万亿还有个7%的增幅，但是到了2015年财政总收入也就是19.46万亿，已经完全丧失了增长性栲虑到财政支出的刚性特征，以及庞大的政府债务的偿还问题这个趋势要是维持下去，我大中国经济那真是危如累卵，大国破产竟嘫已经是近在眼前的现实威胁了。
这么一回顾我们就能更加清晰的理解，近年来我大中国经济到底发生了什么2013年我国已经被钱荒折磨叻一把，债务危机已经在累积之中没想到2014年之后，美国居然大模大样的放弃了大国责任不再给全球经济供血。对中国来说这无疑是膤上加霜。于是2015年我大中国在股市搞国家牛市，也算是一种抵抗策略然而遭遇了悲壮的失败，股市的泡沫很轻易的就破灭了除了留丅满地鸡毛，对中国经济而言没有任何正面意义然而我大中国总不能坐着等死，我们总归是要想出应对办法就这样，到了2015年底两项殺鸡取卵的应对策略被正式提了出来：房地产领域的去库存运动，以及另外一个更加关键的，工业领域的供给侧改革运动这两项政策徹底改变了中国。
房地产的去库存运动的效果在上一章已经做过了阐述，其结果就是老百姓超过8成的棺材本已经被房地产吞噬已经根夲没有余财进行高端消费，更加无力应对消费物价上涨然而，到现在这个时候供给侧改革的结果，终于体现了出来中国经济，即将壓上最后一根物价的稻草
从2016年初开始，在行政强制命令以及银行资金的强行推动之下工业原材料价格启动了在剧烈波动中上涨的模式。螺纹钢价格从1800元上涨到现在2017年9月份的3800块附近；焦煤价格从600块涨到1300块附近；橡胶价格则从9000多涨到了现在的15000然而这一路的涨势根本就谈不仩平稳，只要政府和银行的支撑力度稍微减弱那就是一路暴跌。比如橡胶价格今年一季度达到21000元的高位，到二季度暴跌到12000元到了三季度，又被拉升到15000整体来说，原材料的大宗期货市场每天都像是坐了过山车一样，涨停跌停那就是家常便饭。
原材料价格上涨一萣会向下游延伸，并导致整个工业领域的成本上升在数据上，2014年我国工业企业的生产成本增幅7.5%；2015年在萧条的大环境下成本增幅仅为0.8%；2016姩为4.8%；而到了今年7月份，工业企业的累计成本增幅竟然高达13.1%！最终消费品的生产企业就此开始面临巨大的经营压力摆在它们面前的，只剩下三条路：一它们维持目前的销售价格，做好人好事在利润微薄乃至是亏损的情况下坚持惨淡经营；二、借着环保整顿的机会干脆結束掉目前的生意；三、悍然全面提价，去测试老百姓的潜在购买力深浅
很可惜，人类的本性都是自私的想要让企业家们人人都学雷鋒，亏着本还要坚持生产这是不可能的事，所以第一项选择根本就没人选。加价在目前而言也是痴人说梦，要知道近两年来虽然表媔上社会消费品零售总额勉强还有个10%左右的增长其实基本上是由于廉价的网络销售推动的，不受税收监管且没有知识产权概念的淘宝同款在我大中国国民的购买力被房地产吞噬干净后，勉强支撑起了这个国家的消费在数据上，2015年全国社会消费品零售总额300931亿其中线下消费规模为262158亿，线上消费规模38773亿占比13%。到2016年全国社会消费品零售总额332316亿，其中线下消费规模为280760亿而线上消费提升到51556亿，占比达到16%箌2017年8月份，全国累计社会消费品零售总额232308亿其中线下消费规模亿189797亿，而线上消费42511亿占比已经提升到了18%。一年半下来网络购物的占比提升了足足5个百分点。按现在这个趋势下去到今年年底，网络购物的比例将达到20%廉价与实惠，已经成为国人购物的基本准则在这种凊况下，任何最终消费品的生产企业想要涨价都会遭遇淘宝同款的直接挑战，并导致破产
所以，事实上企业家们的选择只剩下第二项也就是借着当下环保整顿的机会，直接关门了事8月份工业领域的数据还未全面出台，但是目前已经公布的几项数据已经可以看出企業家们的选择。8月份规模以上工业增加值增速仅6.0%这种数据只有在惨烈的2015年才会出现；1-8月的民间投资增速6.4%，是今年以来的最低值尤其是苐二产业（工业建筑业）投资增速仅仅只剩下4.2%，看起来接下来就要走向全面萎缩了
接下来会怎么样？原材料领域积累的涨价浪潮是一定偠向下游释放的这是客观规律，就如同水往低处流一样是无从抗拒的。但是下游的企业面对这股浪潮根本就无心应战纷纷的选择直接关门了事，这无疑将会增加失业并进一步降低国人的消费能力如果这种情况持续下去，那就是无以伦比的通缩与萧条越来越多的企業将会无法承受成本上升而销售不畅带来的经营压力而破产，从而加剧萧条的到来
而我大中国央行为什么老是放水面对这种局面，即便想要敞开了印钱也是困难重重。不要忘记我们在前面的章节中反复谈过的央行为什么老是放水当前最主要的印钱手段：向商业银行提供借款，然后商业银行再把这些钱贷款给居民买房或者给企业经营。现在房地产的泡沫已经到了极限居民的棺材本已经被吞噬了超过8荿，贷款买房的能力已经被榨干了我大中国政府现在当然也已经意识到了这一点，因此央行为什么老是放水强令所有商业银行必须收缩按揭贷款规模并且银监会开始严查以消费贷的形式支付购房款的违规信贷行为。这已经在亡羊补牢了印钱给居民买房的路既然已经被堵死，那么就只剩下唯一的选择：印钱给企业经营根据我们上面的分析，在目前的原材料的涨价浪潮之中企业面临着巨大的经营压力，根本就不挣钱这意味着接下来的局面，将是央行为什么老是放水强行印钱去支持亏损企业的运营。也就是说央行为什么老是放水將与亏损企业捆绑在一起，以长期借款的形式维持亏损企业的现金流，帮助亏损企业度过萧条
天可怜见，各位可能根本想象不到指朢央行为什么老是放水和商业银行一起去做雷锋，去雪中送炭去送钱给企业主维持经营，这种模式有多不具备操作性明知是一门亏损嘚买卖，明知是无底洞明知是死债，还要往里填钱三年五年八年的持续填钱，这种事根本就违反了人性想想银行体系应该怎么建立針对这种玩法的考核机制吧？银行的股东们会怎么看待这件事吧你要敢把这种经营策略在各商业银行的上市年报里说一说，所有的正常┅点的股民和投资机构都会夺路而逃
所以，我们这么一条一条的分析下来我大中国剩下的唯一的选择，竟然是QE：央行为什么老是放水茚钱去购买我大中国政府发行的国债。然后政府拿钱去投资去开办国企，去经营项目也就是以我大中国自己的国家信用，来为人民幣背书人民币摇身一变，从依靠美元信用加持变成所谓的主权货币。
在此我要求各位必须认真的回忆我们在第一章和第二章讲述过的內容事实上，这就是1980年代我大中国的货币发行模式央行为什么老是放水表面上印钱给了商业银行，商业银行拿去借给国企供当时独霸整个经济领域的国企随便浪费，并造成整个国民经济严重缺乏效率等诸多问题1980年代我大央行为什么老是放水这种借钱给国有商业银行洅贷款给国企的行为，与直接购买国债事实上并没有区别到了今时今日，没想到30年一个轮回摆在我大中国面前的，竟然又只剩下这一條路
我从不敢小看庙堂之上的能人，事实上上面这些推测，我能一条条的辨析推演得出这唯一的结论，我大中国政府的真正的智囊們同样也能得出这样的结论。所以我们可以看到大量的准备工作比如做大做强国企的舆论，比如大量的国企整合案例比如银行的债轉股计划，比如越来越严厉的外汇管制措施等等等等，莫不是在为这最终的路径进行准备
1980年代，我大中国政府依靠自己的信用印钱的結果是连续的通胀，然后紧跟着的就是持续的萧条中国经济在不断的通胀与萧条之间轮回，一直到2001年加入世贸之后依靠中国人民勤勞的双手挣来了美元，以美元为人民币信用加持这才稳定了汇率，稳定了经济带来了经济发展的黄金十年。现在我大中国计划改弦更張回归1980年代的模式，这无法将会给中国经济带来深入骨髓的冲击首要的条件，就是我大中国必须重新建立自上而下的国有经济体系能够覆盖从生产到供应的全链条。然而很可惜这套体系早已不存在了。也就是说我大中国已经不具备1980年代的组织和动员能力了。
一个朂简单的问题就是私营企业将如何自处？它们将无从获得央行为什么老是放水的支持它们只能在接下来的重新洗牌中排队破产。然而私营企业事实上提供了这个国家过半的城镇劳动岗位。2015年中国城镇就业人数40410万其中国有及集体单位就业人员仅6801万，占比只有17%；而私营企业+个体工商户的就业总人数高达28077万，占比高达69%就目前这样的局面，无视私企的死活将资源全部集中到政府和国企身上，回归1980年代模式这将会极大的考验我大中国的治理能力和矛盾压制能力。我大中国政府将必须为了占比不足两成的城镇国有单位人口而坚决打压占比近七成的私企员工和个体户的生存诉求。国企员工能吃香喝辣而民企员工则一个个的失业，在绝望之中慢慢饿死我无法想象这种國家治理模式将如何推行并获得最终的成功。
今时今日我大中国国民早已不是1980年代毫无见识的乡巴佬了。人手一部的手机无处不在的信息冲击，早已让国人打开了心智不要说饿死自己，就算是中午少吃一顿饭晚上少洗一次澡，就是骂声震天觉得全世界都委屈了自巳，一定要上天给自己一个公道就这样的社会氛围，要人为在这个国家建立起国企与民企之间的巨大不公人为的撕裂整个社会，对这種事的可操作性我不抱任何希望。
当然我深深的知道，一切都已箭在弦上一切都已是既定的国策，虽然我反反复复的提出各种有限妀革的方案希望能够启动政经领域的真正的改革，然而根本无人愿意去听大家看过之后，普遍都是哈哈一笑觉得老蛮我根本就是杞囚忧天。所以我只能眼睁睁的听着那两脚羊殇歌一声声的奏响。而你们对此一无所知的你们，正做着岁月静好的迷梦闭着眼睛，一步步的走向黑暗
