累计交易额10000亿，C轮融资5亿元的美港股券商要如何借势起飞？
文章来自于微信公众号“新经济100人”（ID:qiyejiagc）
作者：专注深度的
“中产阶级规模迅速膨胀，美港股投资者不断下沉，中国人的全球资产配置元年还未到来。”
2014年是中国公司赴美上市的小高潮。阿里巴巴、京东、聚美优品、微博、猎豹移动……全年登陆美股的中国企业共15家，募资金额创下历史新高。
那一年，炒美股小有心得的巫天华刚刚创立老虎证券，正四处约人，在咖啡厅里谈市场，谈理想，谈成功企业家的创业故事，然后邀请对方加盟。
同年传出上市流言的，还有爱奇艺，以及尚未合并的美团和大众点评。彼时国内的千团大战已经结束，O2O战场则打得火热。2014年年底接受「价值线」访谈时，王兴表示：「明年乃至后年，上市不会是我们最主要的目标。如果有谁先上市了，就基本意味着它放弃了，投降了。」
无论是爱奇艺还是美团点评，都要等到2018年才在二级市场崭露头角。2014年下半年，老虎证券创始人兼CEO巫天华的一通电话说服王兴成为了他的天使投资人。这可能是当时王兴与证券市场为数不多的联系之一。
老虎证券创始人兼ceo 巫天华
2017年，中国企业开始了新一波海外上市浪潮。自从2017年年初，新经济100人报道以来，老虎证券年交易额翻了四倍，港股和打新成为业务亮点。中国中产阶级规模急速膨胀，互联网创业进入上市收割期，正是助其成长的东风。
四壁白净的屋子里，牙科综合治疗仪上复杂的设备摆放有序。每个工作日早上八点到下午五点，身穿淡蓝色工作服的郝医生在这间诊室中帮助病人进行口腔正畸。
日复一日的诊疗中，郝医生发现了一只美股的投资机会。他感受到，越来越多人拒绝使用传统的钢丝托槽矫治，而是倾向于更为美观的隐形矫治器，其中一定比例用户甚至直接点名要做「隐适美」正畸。
郝医生分析，「隐适美」依靠现有市场份额积累起患者牙齿的大数据，将会成为他们真正的护城河。
2017年4月，他在老虎证券开户，购买了「隐适美」背后阿莱技术公司（Align Technology）的股票。
在这之前，郝医生已经有过四年投资理财的经历。2014年入场买基金，碰上了A股2015年的大起大落。转入美股前，还在2016年做了基金定投，买了A股并参与打新（用资金参与新股申购，如果中签的话，就买到了即将上市的股票）。
老虎证券成立之初，投资美股的用户大多是一线城市互联网和金融行业的从业者。如今随着规模的增长，老虎证券的用户也在不断下沉，越来越多与郝医生情况相似的投资者将目光转向港美股市场。他们来自各行各业，具备在不同领域的知识积累，通过挖掘、筛选出优质标的，将以往的认知变现。
目前，在老虎证券用户中，互联网从业者只占27.8%，北上广深以外的用户占比超过了50%。
老虎证券社区运营李倩雯无意中亲身推动了这一进程。
逢年过节回到石家庄老家，亲戚们都会问起李倩雯的工作。起初她提到老虎证券，七大姑八大姨们也并不知道是做什么的。但是说起炒港美股，讲到腾讯、苹果以及冠名了中超球队的恒大地产，大家又觉得很时髦。
2017年，李倩雯给老家的亲戚开「班」告诉他们如何炒港美股，也顺便秀了一下持仓。
「他们都炒A股，大家其实都有学习（炒港美股）的欲望。」听李倩雯说完，有两三个亲戚当场决定开户。「就像原来可口可乐进中国，最早都是从年轻人开始，逐渐把这个圈层扩大，然后老年人才有可能接受。」
2017年，恒生指数时隔十年再破3万点，全年涨幅超过30%，成为全球表现最好的主要指数。
美股则迎来了次贷危机后连续第九年的牛市，三大指数（道琼斯工业指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数）全年涨幅均超过20%，同时波动率创下历史新低。中概股更是异军突起，标普美国中概股50指数在2017年整体上涨幅度将近65%。
过去两年港美股行情（截图来源：老虎证券App）
这一年，李倩雯收益率达到70%。
2016年，老虎证券交易额1200亿元，2017年达到5000亿元。除了用户规模不断扩大以外，资本市场环境也起到了积极作用。证券交易乃至老虎社区中用户讨论的热情，都会受到行情的影响。
巫天华将老虎证券定义为第三代券商。回溯美国券商发展的历史，前两代证券公司的崛起都借助了时代的东风。
第一代证券公司主要是成立于1975年之前，银行背景的从业机构。1975年，美国放开佣金自由管理，给行业带来新的业务增长点。八九十年代，PC互联网的兴起为证券行业带来了电子化革命的机会，以E*Trade为代表的第二代证券公司由此登上历史舞台。
巫天华认为，第三代券商最终取代第二代只是时间问题。
「就看它的第一屏，一年级互联网产品经理不会犯的错误它都犯了。」巫天华打开一家美国券商的App给新经济100人演示，不仅是翻译错误，功能选择也应该设在登录页面之后。
「互联网产品要降低入口的门槛。」巫天华说。从PC到移动互联网，再到今天的人工智能、金融科技等新技术、新模式层出不穷，充分且激烈的市场竞争不断加快新旧更替，巫天华相信第三代券商颠覆的速度会变得更快。
港股侧发力
日，香港交易所将关闭交易大堂，场内交易时代就此画上句号。随着上世纪末PC互联网的普及，券商交易大多通过网络操作，场内交易占比早就可以忽略不计。此次关闭交易大堂，也以拥抱新时代的象征意义居多。
被视为另一项拥抱新经济的改革，是一个多月后，香港交易所宣布允许同股不同权的新经济企业赴港上市。
这一改革引发了中国新经济公司赴港上市的热潮。2018年，小米、美团等独角兽赴港IPO。
2014年，因同股不同权问题，港交所与阿里巴巴失之交臂（图片来源：东方IC）
2016年4月，老虎证券上线港股交易产品。「那时，我们的亮点在于你一笔钱就可以玩转美股和港股。比如你白天把腾讯卖掉，晚上就可以买阿里巴巴，或者晚上把阿里巴巴卖掉，第二天白天就可以去交易腾讯。」巫天华说。
上线前，老虎证券用户对于港股交易的需求更多以腾讯为主。那时多数新经济公司仍将美国作为上市首选，马化腾在2018中国（深圳）IT领袖峰会的演讲上说，当年腾讯选择在香港上市是希望「夫妻作息一致」。
老虎证券从2017年开始，在港股侧重点发力。港美股投资者或许可以被称作国内最为理性的用户，为获得这一群体的青睐，老虎证券手中只有两张牌可以打——更低廉的价格和更强大的功能。
2017年9月，老虎证券宣布将港股交易佣金由万分之八下降至万分之三，并向用户提供免费的港股LV2行情。
LV2行情是证券交易所发布的实时交易数据，可为投资者提供十档买卖盘、逐笔数据、委托队列等多种升级数据。对于一些短线投资者来说，LV2行情是必备的工具。
「其实我们的ARPU值（每用户平均收入）比不上传统港资券商，他们佣金收费通常是千二、千三。」巫天华分析，「但我们认为市场份额比ARPU值更为重要。即使我的ARPU值是港资券商的十分之一，但是我份额可能最终是他的十倍甚至百倍，所以我还是划算的。总的来讲，经纪业务有这样一个特色，边际成本较低。」
2017年11月，老虎证券在港股正股业务的基础上，推出港股衍生品窝轮、牛熊证交易功能。「我们的用户其实相对来说是比较成熟的玩家，他们在交易上还有更多的诉求，比如说衍生品对冲或杠杆套利等。」
每一个功能的改变，团队都需要在背后干很多「脏活累活」。老虎证券产品经理开锦文回忆，为配合免费LV2行情赠送，很多同事在国庆假期都没有休息。
「技术方面比较复杂，每向一位用户赠送行情，首先要判断他是不是有港股持仓，如果没有，则需要判断他当月是否有港股交易。港交所相关规定也比较严格，比如同一名用户不同客户端的行情权限不同，甚至是在境内外也有权限区隔。」开锦文向新经济100人介绍，「这一系列逻辑和如此复杂的处理，导致很多用户上线后会有疑问，我们都需要给他解决。」
佣金价格下调加上交易功能的完备，让港股业务的增速甚至远超过美股。巫天华说，目前港股在老虎证券交易额中所占的比例已经是2017年年初的近两倍。
打新黏住用户
港股之外，打新是老虎证券过去一年的另一个亮点。
哔哩哔哩的忠实粉丝喜欢自称「精神股东」，因为对平台内容的热爱，也开始关注哔哩哔哩的经营状况和未来发展。
日，哔哩哔哩在美国纳斯达克交易所上市，这些「精神股东」也有机会成为真正的股东。有UP主甚至专门做了视频讲解「如何真正成为B站股东」。
B站UP主制作的视频《如何真正成为B站股东》
对于美股投资者来说，参与老虎证券独家打新，可以在IPO前锚定新股份额，一定程度上是散户最快成为哔哩哔哩股东的渠道。
巫天华介绍，港股所有券商都可以向用户提供打新渠道，但美股与此不同，个人想参与美股打新只有两种渠道：
第一种情况是你认识这家公司的CEO或者其他高管，跟他们关系好，可以要到亲友股；
第二种情况需要你是高盛等投行私人银行部门的高净值客户，他们有可能会为客户提供一定份额。例如，哔哩哔哩是摩根士丹利承销的，那么摩根士丹利的私行刚好能拿到一定额度。
「我们第一次把这样的福利下沉，在老虎证券的任何一个普通客户，哪怕只有几百、几千美元，都可以享受到。」巫天华说。
哔哩哔哩之外，老虎证券还做了搜狗、华米、爱奇艺、虎牙等股票的独家打新。
巫天华认为，老虎证券之所以能拿下一家又一家的美股打新，除了团队及股东的人脉资源外，也与平台提供的独特价值是分不开的。「可能十年前决定网易股价的是华尔街的金融机构，但是今天境外上市的公司已经非常重视在国内投资者中的口碑。而老虎证券、老虎社区覆盖的用户群，全部都是精准的、有子弹的投资者。」
「我们需要思考客户在意的关键因素中，我们的产品是不是有竞争力的」，商务负责人方磊说。台后的苦功夫一件也少不了。「后面我们还要写大量代码，（调整）整个公司内部的合规体系，过程中各种各样的统计，中签率的问题……还有很多乱七八糟的工作。」
每支股票打新的系统上线后，开锦文都会立即申购一手用作测试。之后客服需要面对用户各种铺天盖地的问题，有些复杂的问题还会再找到开锦文这边解答。「比如说用户他可能不清楚目前的状态代表着什么，我们有很多不同的状态，待确认、已确认、部分确认、已拒绝……用户不了解流程，可能都不知道这些是什么意思。」
在可预见的将来，因为美国一整套IPO制度，老虎证券的美股打新会一直需要巫天华等人不断与各家新上市企业对接、沟通。在整个流程中，老虎证券并不收取中间费用，更多是给现有的用户提供一个新的增值服务。
巫天华举例，就像某些私人银行会帮助高净值客户解决小孩教育、医疗的问题，老虎证券提供这样的附加服务，就是为了要黏住用户。
分享世界成长的红利
对老虎证券而言，黏住用户的前提是先获得用户的信任。
「我们跟网贷公司不一样，他们是把钱给用户，所以用户不在乎你是谁，我们是需要用户把钱放到我们这里。」巫天华说，「所以除了关心佣金价格、产品体验、增值服务，用户选择老虎最在乎的还是叫做信任。」
信任这种事情没有什么捷径可以走。「很多人在三年前也知道我们，但是他可能最近才刚刚开户。是因为他看到老虎一点一点变大，投资方一点点在增强，看到我们踏实聚焦在这个业务里面没有乱搞。」
2018年7月，老虎证券宣布完成超5亿元的C轮融资，投后估值10.6亿美元。翻开老虎证券的资方列表，有真格基金、险峰长青为代表的天使投资机构，也有小米、宜信等国内新经济企业，以及后来的盈透证券、吉姆·罗杰斯（Jim Rogers华尔街知名投资人）。外部投资人的品牌背书是老虎证券获取用户信任的重要因素之一。
相比之下，团队的内功修炼也尤为关键。功能上，老虎证券坚持每两周一个新版本迭代。技术上，老虎证券覆盖的数据量达到数百万个交易对象，每秒钟达到数十万笔的处理能力。
老虎证券PC端界面
金融业务对系统的响应速度、可靠性、安全性都提出了更高的要求。老虎证券技术合伙人刘永刚介绍，亚洲用户通过互联网访问交易所在美国的服务器，中间需要经过无数的路由节点，会造成很高的延迟。
老虎证券与当地的合作伙伴搭建专有线路，连接美国的各个交易所。「亚洲到美东，正常的时延可能是300-400毫秒，经过优化后可以降至100多毫秒。」
后台架构方面，团队的整体目标是搭建一个多市场、多币种、多清算、多执行的系统。
一方面，通过分层的架构，将内核的、高复用的功能放在底层。这样在增加新的交易品种、交易系统时，并不需要重新开发一套并行的子系统，而是可以复用原来的很多功能。
另一方面，在分层基础上，上层也力求更加模块化。不同模块之间依赖性更低，在加入新功能时并不需要把原来的东西做过多耦合性的改动，从而实现更快、更高效。
巫天华透露，目前老虎证券已有30多万开户用户。日，老虎证券宣布，平台上线33个月后累计交易额超过10000亿人民币。
随着规模的扩张，一些小白用户也开始在老虎进行投资。为满足这类用户的需求，团队上线了老虎股票学院，通过直播课、视频课等形式输出更多内容。
这其中既包括《美股订单类型》《港股融资融券操作》等入门教学，也会邀请一些投资大牛以直播的形式分享投资心得和对当下热点事件分析。直播结束后，录屏内容会在网站上发布。
老虎股票学院帮助小白入门，老虎社区则是各路人马汇聚的江湖。
老虎社区内容
前文提到的郝医生，就曾多次在老虎社区发帖，推荐阿莱技术公司的股票。一位叫「机器人的禅宗」的用户在社区陆续发表了60多篇关于人工智能的帖子，阐述了他对半导体、芯片、机器学习、数据挖掘等诸多领域的看法。一个叫「融创500勇士团」的用户群体，在线下各自不同的城市考察当地的楼盘，通过众包的方式共同完成一个完整的研究过程。
负责社区运营的李倩文通常会在地铁上开始新一天的工作。一个小时的车程，她用手机浏览新闻，看到有价值的消息就截图下来，配上翻译、解读的文字发到社区精选模块。「有时候晚上十一点多，如果发生重大事件的话，也会这么做。」
老虎证券社区运营负责人王珊告诉新经济100人，每个季度的财报季，大约两周的时间里，团队都会异常忙碌。2018年3月至今，独角兽扎堆上市，也给团队增加了不小的工作量。配合招股书的发布，运营团队会撰写大量原创的分析。
近期小米IPO，李倩文用一个多星期时间写完了小米的招股书分析，整个过程里需要阅读其他公司的年报，同时要融入一些数字的解读。「比如说小米，实际上他是亏钱的，但是他本身获客成本也是负的。其实他不需要投入大量的广告，或者是宣传费用去吸引用户来，因为米粉本身就会去买。」
老虎股票学院和老虎社区的内容都会紧密围绕港美股交易展开，这也是老虎证券内容与众多财经媒体的主要区别。
老虎证券用户尼摩船长每天晚上等美股开盘前都会刷一下老虎社区。他的日常消费基本都是在京东上购买，基于这个原因开始关注京东股票，现在通过投资把自己在京东上花出去的钱赚回来了好几倍。
巫天华告诉新经济100人，他创立老虎证券的初心也正是如此。「我们想帮助更多的中国中产阶级和普通老百姓能够分享到全世界成长的红利。」
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日，烟雨弥漫着陆家嘴座座高楼，恰似笼罩在股民心中的愁云。这两年，沪深以及创业板指数不断走低，交易量跌至冰点。
2015年的这波A股大牛市，伴随着移动互联网和金融科技浪潮，点燃了互联网证券的创业浪潮。
那时候，沪深两市单日最高交易量突破2万亿元，而如今交易量降低到不足4000亿元，成交量不足为两年前最高成交量的20%。
前段时间，笔者写过一篇文章《激荡二十五年：Wind、同花顺、东方财富、大智慧等金融服务商争霸史》，讲述了互联网金融信息服务商的浮沉。
而如今，A股泡沫退去，移动互联网、Fintech浪潮正在袭来。但现实是，BAT巨头掌控着互联网流量的分配。金融信息服务商同花顺东方财富用户数量庞大。富裕的国有券商拥有牌照优势。
巨头林立的时代，创新者们选择了被主流看不起或被忽视的边缘尝试：方三文旗下的雪球，其证券私募基金管理规模悄然突破20亿元，今年有望突破50亿元；巫天华3年融资了4亿，正在构建华人领域第一美股券商，腾讯系创业者李华选择了港股赛道……
新西兰雪盈证券美港股开户
三重好礼大放送
※新西兰本地新客户三重好礼
好礼一：新客户送价值为$100纽币的Countdown礼品卡，100个名额，先到先得
好礼二：客户将享受美港股交易首月0佣金的服务，雪盈将提供30天的全额佣金补贴
好礼三：免费赠送美股L1高级行情和美股期权实时行情
他们能否成功从边缘走向中心？在这个平行多维的世界里，今天讲一讲他们的创业故事。
1、雪球实验：重建信用
“未来，雪球有望成为中国最大的证券私募基金孵化平台。”日，雪球创始人方三文笑着对华尔街见闻说，而这一目标，他期望在创业12年后实现。
时针拨回到2010年，A股历经2007年的大牛市与2009年的小阳春，美股正经历一波牛市。
这一年的3月，35岁的方三文与网易告别，创立了雪球。
方三文之前一直是一个媒体人，他曾经在《南方周末》、《21世纪经济报道》、《南方都市报》、网易从事了13年的媒体工作，做过记者、编辑、副总编辑，他的工作一直围绕新闻内容生产。
方三文经历的媒体时代，正好是中国媒体大变革时代，先后经历了纸媒市场化、互联网化、移动互联网三个大的转折。
“我一直都很焦虑。”方三文回忆，他不看好媒体的内容生产方式和广告盈利的商业模式。他期望通过内容打通交易。前路怎么走，他一直在探索。
那时候，他做了一个自己生产内容的网站“i美股”，每天做的工作就是撰写那些可能给投资者带来价值的信息。
很快，他发现这个模式有问题。当时大概每天也就生产二三十条信息，但每天中国媒体关于上市公司的报道有两三千条，这二三十条就像是在海里加了一瓢水，翻不起浪花。
“火灾现场的当事人比记者知道更多。持仓者比分析师和记者更专业。”方三文说，13年的媒体经历，他选择彻底互联网的方式运作雪球。
2012年，方三文做了一个让所有内容从业者震撼的事情：撤掉雪球财经所有内容团队，让用户产生内容。时至今日，150名员工的雪球内容运营人员不到20人，主要负责维持社区秩序。如今，雪球用户增长到1300万，每天生产30万条内容。
方三文在内容生产领域的大变革，也彻底改变了雪球以后的商业模式。
2015年前，方三文一直在探索如何切入交易，沿着“内容—策略—交易”这条路探索，他坦诚：“传统做内容出身的人，离交易有点远。”
“淘宝把店主从特定的少数人变成不特定的多数人，Uber把出租司机从特定的少数人变成不特定的多数人，微博把记者从特定的少数人变成了不特定的多数人。雪球是把投资管理人从特定的少数人变成了不特定的多数人。”最终，雪球找到了一条走向投资的方法论。
方三文认为，投资能力这个东西是这个世界上极为稀缺的，不是985高校、常春藤能够培育的，长期炒股也未必能掌握，它是先天禀赋、性格和思维方式跟后天的经验相结合的一种能力。一个木匠和中专生的炒股水平也许高过一个基金经理。
要获得投资能力，一定得基于一个大样本，并且有可行的工具。这是方三文对这个问题的看法。
让用户生产内容之后，雪球创造了这样一个场景：让每个用户都能通过创建投资组合，展示和验证自己的投资策略。运营几年来，如今雪球用户创建的投资组合达到110万个。相当多用户表现出持续的投资能力。
有没有可能让有投资能力，愿意从事资产管理工作的用户成为基金经理呢？
其实理论上来说是行得通的：用户只要自己考取基金从业资格，受雇于某一家备案的私募基金管理人公司，同时将产品在基金业协会备案，那么他就成立了自己的证券投资私募基金。
按这个方式，雪球联合券商、行政管理服务商给用户提供了一条龙的报务，让他们能够尽快成立自己的证券投资私募基金。雪球将这个服务命名为“私募工场”。
目前，在雪球私募工场挂牌的基金已经超过130只，而有初步意向的管理人超过3000人。
“除非有很好的个人信用，发起时一般都以自有资金为主，所以风险不大。设立后有好的净值表现，并且管理人能在雪球建立个人信用和人格化的形象，后续资金会源源不断。”方三文说。后续资金主要是两个来源，一个是雪球内合格投资者的认购，另外一种是雪球通过跟资金方的合作，成立FOF，投资于精选出来的私募。目前雪球已经成立了两只FOF。
“市场上从来不缺资金，但是缺投资能力，更缺的是投资人对管理人的信任。”方三文说，雪球的社区价值就在这里得到了体现。管理人通过在社区的活动，比如讨论投资理念、投资策略，分析公司和行业，逐步建立自己的信用，如果他的策略能够通过产品净值得到验证，那么信任会进一步升级，最终，社区“粉丝”可能就成了投资人，雪球最后达成投资需求与投资能力的链接。方三文说，传统的金融机构，通过牌照、富丽堂皇的办公场所、看起来训练有素的从业人员建立信用，但在社交网络的时代，一切都可能会变，雪球做的就是这种变化的尝试，这种尝试的核心是重建信用。
方三文拿出手机示例，一个私募产品名叫“自由之路子基金”的用户粉丝24万，他2016年4月创立该产品，起步资金为1亿元，如今产品规模达到7亿元，刚刚一年，其收益率达到了22.5%。后续增长的约5亿元资金主要是来自雪球内合格投资者的认购。他再展示了一下这个管理人的雪球主页，上面除了投资话题之外，还显示“楼主”到北京郊外拍摄星星，携带家人到外地旅游。“这些并不是没有价值，其实也是管理人人格的一种展示，会起到增信效果。”
运行一年，雪球证券私募基金孵化平台突破20亿元，而方三文预计今年该基金规模将突破50亿元。
雪球在这里面的商业模式是什么？其实很简单，就是基金利润和管理费的分成。
依赖于私募基金发行及其他业务 ，雪球今年有望实现将近1个亿的营收，但仍然走在盈亏平衡线上。7年里，雪球似乎一直是一家慢公司。雪球7年获得超过3亿人民币的融资，从估值的角度看，依旧称不上“独角兽”。
“我们需要时间，很幸运的是，雪球的业务，时间是朋友，净值需要积累，信用需要积累，等积累到一定程度，它也许就爆发了。”方三文说。
2、老虎的兴趣：华人美股第一大券商
“老虎证券将成为华人领域最大的美股交易券商。”日，老虎证券创始人兼CEO巫天华向华尔街见闻表示。短短3年内，老虎证券获得超过4亿融资，估值达到几十亿元。
巫天华人生的改变源自2014年3月，30岁的他告别了工作8年的网易，创立老虎证券。
“那时候，没有想过这个市场到底有多大。”巫天华坦诚道，2014年互联网金融P2P创业大潮风起云涌，A股股民数量过亿人。但是他还是没有进入这些看起来赛道很宽的领域。
巫天华选择了他最热爱的领域。2005年，清华大学计算机系大四的巫天华兼职加入网易有道早期团队，七年下来，他成为该团队的骨干人员。
网易给了他股票期权，也帮他打开了整个美股世界。巫天华拥有良好的技术和数学功底，同时懂得金融知识，他根据互联网公司技术产品的变化，为该业务构建数学模型，并测算上市公司业绩变化。在网易工作之余，他从美股淘到了第一桶金。
在巫天华看来，美股和A股有太大差别，这里不是赌场，他能通过对互联网产业趋势的观察，加上专业的测算判断实现稳定赚钱。
和巫天华一样，来自互联网公司的许多技术人员，都热衷炒美股。中国主要的互联网公司大多在美股上市。活跃的巫天华很快构建了一个圈子，交流互联网技术与数据，在线下和线上交流投资机会。
巫天华发现，这个圈子里人员结构非常丰富，有几千万美元的散户，也有管理过亿美元的机构。在交流过程中他发现，美股交易软件有很多痛点：开户冗杂、入金麻烦、无本地化服务，软件体验差、费用率高等。还比如，无法看到实时交易数据，无法看到盘前盘后数据，不知道公布财报的准确时间，交易速度慢。
正是怀着解决美股交易痛点想法的巫天华，走上了创业的道路。
巫天华源自兴趣的创业，意外得到了投资人关注。巫天华是美股大V，并在网上发布付费期权教程，真格基金合伙人李剑威正好对这个课程感兴趣，还付费每周进行交流。
李剑威认为，巫天华是他见过认识的所有做互联网技术的人里最懂证券的，又是其认识的做证券人里最懂互联网的，所以巫天华2014年决定创业时，自己就代表真格基金天使投资。此后，真格基金选择B轮、B+轮都跟进。
“创业我有很多运气的成分。”巫天华谈起融资，创业搭建团队后，2015年7月APP上线，当时成交量达到1亿美元。
而当时正是A股大牛市，互联网证券商东方财富市值突破2000亿元。那时候，一个偶然的机会，他见到了小米董事长雷军，公司获得了1亿元A轮投资。
获得投资后，巫天华迅速网罗了一大批爱好美股的互联网公司人才和金融人才。互联网人才来自网易、小米、腾讯；而金融人才来自高盛、国信证券等公司，他们在金融领域工作10年、20年。
2015年12月，借着美股的牛市，老虎证券交易达到30亿元。2016年，老虎证券上线期权业务，交易品种覆盖全美市场的正股、ETF、期权及衍生品。
2016年，老虎证券全年交易额达到1200亿元，同比2015年交易量增长30倍以上，占到中国美股交易增量市场的30%—40%的份额。
同时，2016年老虎证券营业收入突破亿元，同比增长十倍以上。目前老虎证券注册用户超过百万，但月活用户达到几十万。
美股的牛市，让巫天华赢得了第三、四轮融资。2016年12月，老虎证券完成2亿B轮融资，投资方包括华盖资本、真格基金、险峰长青等。2017年，老虎证券宣布完成1亿元B+轮融资，本轮融资由华创资本领投、真格基金、华尔街知名投资人罗杰斯跟投。
“我们幸运，同时也因为我们专注。”谈起3年获得4亿的融资，巫天华认为，在美股交易上，虽然国内中银国际、海通国际也在做同类业务，但是他们软件开发不够好；海外美股券商没有汉化，产品也没有中国移动互联网企业做得细致。
3、边缘到中心：堕落与逆袭
2015年大牛市，东方财富和同花顺创造的市值神话，让无数创业者跳入这个古老而常新的领域，在新的场景里构建没有边际的网络。
在这里，还讲一讲富途证券、牛股王，这些未来或许成为独角兽的创业者故事。
与巫天华网易业余炒美股的工作经历相似，在腾讯工作的搞技术人才李华业余玩起了港股。李华在腾讯工作8年后，选择了创立富途证券，如今这家公司获得腾讯的投资，对外称其估值达到60亿元。
目睹腾讯市值数倍增长的李华，对股票痴迷，2009年离职专职炒股，2010年他账户的资金从500万翻倍为1500万。但是他依旧不能从券商那里获得良好交易体验。李华回忆：“我登录了某个港股交易软件，发现界面设计的就像上个世纪80年代的样子。”
触发李华人生改变的是一盒月饼，某一年，其证券交易经纪人送给了他一盒月饼，理由是当年他贡献了500万的佣金交易。“要知道，以前QQ工作团队为了能顺利收取用户每月10元的会员费，就要认真听取每一位用户反馈和建议，为了改善产品、提高用户体验而彻夜不眠。”
李华感概，放眼全国，发现没有一家券商在港美股交易软件上做出点样子来，那时他就预测到这将会是一个非常大的市场。
李华克服重重困难，在香港设立了富途证券，并获得了券商牌照，并最先开启了互联网视频开户的模式。
2014年以来，随着沪深股市与港股打通交易，越来越多的内地投资者进入港股，富途证券作为桥梁，一下子站在了风口。2015年6月，富途从这三家机构得到了6000万美元的B轮融资。
2017年4月，据外媒报道，互联网券商富途证券即将完成一轮规模不低于1亿美元的融资，以扩充资本，推动公司的扩张计划。富途证券创始人李华表示，公司预计将在今年年中获得美国经纪业务牌照，计划在硅谷设立办事处。富途90%以上的客户来自内地，其交易软件有360万用户，其中近20万在其平台上交易股票。活跃客户数量一直在以每年500%的速度增长，李华预计这一增长速度未来两年还会保持下去。
与富途证券、老虎证券不同，更多的创业者选择A股这个本已是红海的市场。鞠盈禧、程峰等人正在这个红海中杀出。
2014年，鞠盈禧离开工作八年财经网站技术总监的岗位，主打社交+社区，两年时间，牛股王对外宣称获得3000万用户，并获得了4轮融资。
股灾过后的2016年，不甘寂寞、想跳入移动互联网浪潮的程峰，告别8年的TMT研究员、基金经理战线，迎着财经直播浪潮，创立麒麟财经APP。6个月后，麒麟财经获得华闻传媒5000万投资。
迎着新的浪潮和边缘的机遇，创业者构建的新互联网证券正一步步崛起，逆袭。而更多的互联网创业公司，随着熊市的到来，正在大批的死去，如曾经在牛市日志中天的配资企业。
有人崛起，有人沉沦。
2000年张长虹缔造的大智慧，错过了互联网浪潮，丢失了互联网证券咨询牌照，正深陷亏损。月活1300万用户的大智慧，市值跌落至75亿元左右。
而科技浪潮依旧正大步涌前。互联网浪潮、移动互联网浪潮下的去中介革命尚未完成，智能金融时代已经到来。
科技金融的巨变，最典型的公司就是贝莱德——美国规模最大的上市投资管理集团，2017年第一季度财报显示资产管理规模达到5.4万亿美元。前不久，贝莱德裁掉超过40个主动基金经理的岗位，其中包括7名投资组合经理，转而用机器人代替。
在太平洋彼岸，Alphasense、Kensho正在替代繁重的分析师搜索资料、整理数据工作。在中国，创业者们将会在新的时代构建怎样的王国？
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