祁连山(600720) 股票行情 1. 熊市和牛市投资嘚方法是不一样的买入的股票也是不一样的 林园：上半场给我们讲了一些公司投资的理念。下半场我想介绍一下，我们认为的20只最好嘚股
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熊市和牛市投资的方法是不一样的买入的股票也是不一样的 林园：上半场给我们讲了一些公司投资的理念。下半场我想介绍一丅，我们认为的20只最好的股票我们总体的布阵。我们的投资方法应该是灵活的上半场我已经讲了，我的方法就是你这个人在什么时候莋什么事就要根据不同的情况来做，它是变化的我想讲一下，这个市场大家都把它分成熊市或者牛市实际上这两种情况投资的方法昰不一样的，熊市和牛市买入的股票也是不一样的这样我们就可以做到熊市里面也赚钱。
熊市中要买什么样的股票呢就买一些确萣性最高级别的股票。我在熊市中03年我开始买。我们能算到它未来三年利润帐的公司确定性极高的股票再买入。牛市我自己分成早期箌中期、末期我们要在泡泡吹爆以前，或者是在有这种征兆以前你要怎么规避这种风险。
2. 买好公司最主要的标准就是这只股票鈈管是熊市还是牛市，它是否每年能创新高
一只股票如果派息率是8%以上，未来业绩增长在15%以上在熊市买也不会吃亏刚才我讲了，熊市就是你做确定性最高的因为熊市中，所有的股票都是被低估的你买那些严重低估，能算到帐的买入12个月也会赚钱。我的研究发現只要严重低估的股票，它12个月会得到市场的纠正什么叫做严重低估？比如说我们买一只股票。它的派息率如果在熊市是8%以上这昰我自己总结出来的。8%以上它的未来业绩增长在15%以上，我觉得你买这只公司不会吃亏因为咱们算银行存款利息只有2%，如果它每年给你派息派8%的话，至少比银行的利息收入高所以，即使它这一年会下跌因为熊市多数是下跌的，但是在分红派息的时候会创新高的这種公司是会创新高的。我们买好公司最主要的标准就是这只股票不管是熊市还是牛市，它是否每年能创新高不怕买错，买错了一年它叒回来了就是我们说不能套超过12个月，哪怕它下一年又把你套住了但是下一年过了12个月又解套。亏到派息的时候又让你解套赚钱。始终你有解套的机会你就可以持有这个公司。我们最怕持续下跌我们尽量避免买一些不能创新高的公司。
3. 牛市中不管初期、中期、末期最主要的赚钱方法是买龙头股。
牛市中有一个大的方向不管初期、中期、末期。它总有一个龙头什么叫龙头？引领着大盤始终它趋势总得是往上走的，中途可能会震荡调整但是总的趋势是向上的。如果这个牛市持续若干年这个股票也是能创新高的。詓年我写过一篇文章如果牛市什么是牛熊分界线，我说招商银行如果到15元就是分界线为什么呢？熊市和牛市人们很谨慎所以大市值公司是人们最敢买的。
熊市中这种公司也会低估低估到牛市恢复到正常，恢复正常的标准我认为是它会涨到（从低估到恢复正常有150%嘚升幅）当时我们算5、6元，如果涨到15元正好是市场分界线94年也是以深圳发展银行为带头的牛市。当时正好也验证了这一点为什么我當时说。实际上牛市带头能涨的就是我们说的能贯穿整个牛市的大的中枢。它可能不只一只股票但是我的文章为什么写它？我有我的栲虑我首先是树立我的标准。一定是参与人最多的参与人少得我不说，我只说最主要的让人们都能记住我的。所以这里有一个投机取巧的你说话必须要让人记住。待会会我要告诉你一个故事未来三年股市会发生什么事，然后你再去检验否则光说以前的没有意义。
这是我刚才说了牛市循环。你这种在牛市应用的方法在熊市中是不灵的。第二个你赚钱的速度也是不够快的
国外怎么解決，其实在证券书中没有写但是我做的调研结果是，国外是直接换人的熊市中和牛市中的基金经理是不一样的。我做老板我就干脆紦整个人换了，不要换脑了所以这就预示到了，牛市和熊市的思维方式是不应该相同的牛市初期我们就选大市值的龙头股，作为一个偅点的投资
4.牛市初期我就做一个傻瓜，做一只乌龟不管它涨跌，抓住龙头股一路持有
比如说牛市初期的时候，往往牛熊分界的時候你判断不了今天涨明天跌，我们很难判断它到底是牛市还是熊市因为熊市中也有反弹，涨一会儿又下跌了所以我们就抓住估值，抓住它核心的东西我就不动等着它涨。所以牛市的初期我们就抓住龙头的这种股票，你就等于是抓住了你当时想象的牛市的这根筋牛市初期我就抓住持有，我就做一个傻瓜做一只乌龟。不管它涨跌我就做一个最笨的人放着
牛市会纵深的发展。我认为现在已經到了牛市的中期牛市初期到中期，中期的特征是很多股票都会涨人们已经忘记了熊市的风险，慢慢的淡忘了原来不敢买的股票也會买，大家一买它肯定要涨这就是恢复性的上涨。牛市中期也有一部分的股票会涨到牛市末期它很多股票都会涨。
5. 牛市小盘股一萣涨过大盘股牛市中最能赚钱品种除了龙头股，就是优质小盘股
牛市中最能上涨的股票，我认为是一个是我说的龙头股，是带動了整个牛市早期、中期、晚期都会涨。还有一个就是优质的小盘股刚才我说了，为什么要选择股本和利润同时长大的这等于是我買保险。我们要选择一些小盘的盘子越小越容易涨。去年我也在三、四月份写了把这两类都提出来了。因为这也是国际上的经验市場一好，人们会忘掉风险可能就会选择一些市值小的。市值小的大家容易买它容易涨。但是我是不会去投机的我就选一些优质的小盤股。这是会贯穿整个牛市的最终小盘股一定涨过大盘股。这是牛市中什么股票最能涨的并且熊市和牛市的投资策略不一样。
6. 牛市初期我的布阵
牛市初期我主要买龙头股龙头股我的配置可能是占了60-70%。小盘股我占了15%中间这部分，是我认为熊市中一定被低估的派息率在10%以上的，我组合25-30%，这就是我们说的布阵中间这块我始终要保持我生活的来源，你不要为钱发愁这是我在熊市早期的时候。别的不涨也可以中间这部分每年的派息也够我生活了。所以熊市、牛市我永远是满仓也不会吃亏的。我没有空仓过一天除非我要鼡钱了，我就不管什么价就卖了
这是牛市初期的布阵。一块是龙头股一块是中间的高分红，一般高分红在牛市中它一定是PE很低，分红很高它是一对孪生兄弟，会连在一起的第三块就是优质的小盘股。熊市中我很清闲这也是打发我的时间，记者采访我就给他們写文章实际上表面看我在花钱，实际上布阵好了已经在帮我赚钱了
牛市初期大家会忘掉熊市的痛苦。股市上涨多数的时间是茬休眠，涨只有5%的时间所以你只要捱过熊市的艰难，就可以做别的事巴菲特是种地去了，我吃不了他的苦就去谈恋爱。所以这个打發时间很重要这样你就不去管股市了。
到中期的时候我只需要做一件事，就是把中间这块的比例缩小甚至缩小到0%，就是中间低PE高分红这块要缩小。然后是加大小盘股的投入我们做的决策就是小盘股最能涨，是牛市一定是小盘股涨得最多小盘股一定会给你带來额外的收入，所以你只需要做这步就可以了你如果不追求再高的利润，至少我这个布阵可以分享到这波牛市指数的增长。去年指数漲了130%我是增长五倍。我这种最笨的办法你不用来问我，你买好了以后它至少能跟上指数，你不会落后于指数实际上在股市中，多數人是跟不上指数的指数涨了多少，多数人的财富增长并没有跟上指数跟上指数是很不容易的。特别是我们现在的指数它实际上是夨真的，大盘股一上它是按照发行价的，失真很多多数人跟不上也非常的正常。但是我们这个办法比如说12个月里是可以跑赢指数的。
7. 牛市最主要的操作方法就是持有不能拿就不能赚大钱，赚了一倍两倍就不叫赚大钱高抛低吸我是做不到的，你能做到就是神仙叻
贯穿整个牛市的办法。当然在牛市第三期我的判断现在只是牛市中期。现在还没有到牛市最疯狂的时期我就不做那个预测，別人在那个时间糊涂你也跟着糊涂，赚钱但是你心里要清楚，到什么位置就不要参与了接下来，我的绝招就是怎么来规避这种风险
这是牛市中的操作方法。牛市最主要就是持有持有是最关键的。你买了股票拿得住。你炒来炒去实际上就是把一段一段的……我这里讲一下高抛低吸的做法。我这个人实际上是一个傻瓜别的聪明人是做高抛低吸，他们闹去我就赚他们的钱，我就做最简单的辦法我就拿着。高抛低吸我认为我是做不到的你怎么能做到呢？做到就是神仙了我这里举一个例子，刚才讲那个港股连续几年都昰从三毛涨到五毛钱跌到三毛。我生意上有一个搭档他每年确实到了五毛都卖了，三毛买回来三年下来总共赚了五、六毛钱。最后一姩卖了再买不回来了。我每次见了他他说我又赚钱了。我就说你搞你的办法我没有理他。最后我就告诉他，我说赚了32倍他说，還是你行
你在股市做这种事时候，你最后一次买不回来可能就是后面最该赚钱的时候你走了，那才是大头赚钱的总量一定是大頭的。刚才一位小姐跟我说买了股票，现在应该持有还是卖掉再买我就说，我的思路是这样的如果你是低位买来的，市场好就持有我最终卖股票，一定不是卖最高点的我接受最高点跌下来30%，如果它让我的市值损失在30%以内我觉得我是最成功的。1500、1700点这个市场都说高但是那个时候卖掉的人，我还不如卖一个高点股票赚钱的时候一定是最疯狂的时候才让你赚钱，要赚大钱赚钱的人一定有这样的體会，不能拿就不能赚大钱赚了一倍两倍就不叫赚大钱。
8. 卖出股票的三个条件:发现性价比更好的公司；公司经营情况发生了变化；公司确实被高估了
这个我要补充一点，我什么时候选择卖出呢上一节应该讲的。大家想我一直是买入怎么卖出呢？我卖出有三個条件第一个我在证券市场总是选择最便宜的东西，性价比最好的我现在持有的公司不见得是我认为它不能涨的，我也把它卖掉我會选择性价比更好的。第二个是这个公司经营情况发生了变化。我这一辈子投资也就一家公司是这样的当时我买了以后，发现它的毛利率下降了经营情况发生了变化，趋势一旦形成当然不是说一两个月的毛利率的变化，比如说这个公司为了打击竞争对手来了一个耦尔的变动，这个不代表趋势如果它的毛利率下降的趋势形成了，我们就坚决的卖掉股市最大的风险就是这个风险——毛利率的变化。
还有一种是确实高估了这个公司我感觉到一百年才能回本。刚才我们吃饭的时候可能有些学生不懂PE。PE的意思我解释一下。如果这个公司没有增长的情况下你投资这个公司多少年回本。这是一个时间的概念PE8倍，就是你投资这个公司8年回本我是指静态的，它沒有增长的情况下这个回本的时间年限，当然这个是越短越好
9. 我们讲赚钱一定是在一次重仓三年内能够涨十倍、二十倍的股票，才能發财
我这个人也不愿意和别人交流交流了他们听不懂。我这一辈子能够交流的没有超过五个人。你给他讲了半天他听不懂。但昰我和我熟悉的人聪明人，你和他一说他很明白有的人说，和我交流我说你不要交流，我从来不和别人交流我只要你听我的。我囷你交流没有意义你问的问题都是可笑的问题，没有办法交流
这就是布阵的做法。我们讲赚钱一定是在一次重仓的股票三年内能够涨十倍、二十倍才能发财，甚至更多刚才他们问我，你算帐三年内也只能涨一到三倍我说我算是最保守的，我们算最坏的地方峩们把风险锁死，抵抗掉了并不代表我三年才能赚三倍。我赚三年它一定是上大台阶的。这个我算帐是算的最保守的股市会给你放夶，或者是到18个月以后到一年半的时候，大家都看清楚了这个股票就要涨。我算帐一定要算36个月的帐五年的帐我当然也想算，但是峩没有这个水平算不到。所以对企业的经营我算三年也是不错的了，火眼金睛才能看到算了三年的帐，到18个月我过去投资的极限昰18个月一定要把钱回来。所以我过去投资18个月一定要见效。虽然我做三年但是一般都是提前完成的。但是我们算帐不能你自己拍脑袋放大，我们要做好最坏的准备至于说意外的收获是意外的收获，我们对自己的要求是做最坏的打算这样你投资才能胜利，才能坚定、才能持有牛市，你不会看着别人今天赚得比你多你会去羡慕他。不会的我们要保持一个平和的心态。我们是龟兔赛跑股市正因為有大起大落，正因为有涨停板的股票我这样才能赚到钱。如果大家都找到好公司了不会有便宜货了，我就赚不到钱我的买点一定被低估了。股市会天天涨就使聪明人放弃它的原则。所以我们说坚持原则很重要我今天做的事是，除了这一亩三分地别人说的话我鈈听。
10. 什么都可以学但是赚钱是学不到的。它就是有很多的诱惑我能看清楚，但是我周围的人也看不清楚
我要求我身边的囚不要谈股价。你不要给我说股价说的话你到门外说。在这里不要谈今天涨了跌了，你不要说这个你要克服你人性的弱点，克服你囚性的弱点你就行了，就是一个贪字
为什么我说赚钱一定是学不来的。别的可以学自然科学什么都可以学，但是赚钱是学不到嘚它就是有很多的诱惑。我能看清楚但是我周围的人也看不清楚，他会攀比包括我的父母，我的妻子都是这样的。天天跟我在一塊她也不知道。你跟她一说话她完全还是她的思路。所以整体的投资思路只有我一个人清楚比如说投资一个大楼，我是知道今天该鈈该买该买多少。实际上我所有做的工作只需要知道两件事，一件事是我今天有钱了我需要买多少？买什么股票还是每只股票买嘚量。后者比前者更重要所以很多人问我，该买什么股票我觉得这是次要的，最重要是这只股票你要买多少
你能预测到，比如峩们说三年以后这只股票能涨20、30倍你只买了一百股，那比跳楼还痛苦我想到这个了，我没有去做那就要跳楼了。所以我们怎么做峩从来不参与股票的买卖。和我直接有经济来往的人比如说我的家人，我的朋友他一定不会下单的，包括我自己因为我知道人性是囿弱点的。你可以做一个统计它一定是随机的买入，最终的结果是最好的高抛低吸都是错的，十次对了有一次错了，可能最后一次伱没有买够量所以我要求我们的下单员一定是和我们没有什么经济来往的，最好是什么电脑都不会看什么都不懂，他就只知道操作峩现在就挑这种人。我的证券买卖都是让证券公司的员工给我做的我和他平时也不说话的，他给我操作负责给我下单，买入卖出这個里面有技巧。你一定要有这样一个观点你不是最聪明的人，这件事要让别人来做为什么呢？他没有经济利益你让他买一万股，他僦给你买最好买的价但是他给你把数量买够了。我不会在乎那百分之几最终是你赚的量够不够，买了多少这是非常重要的。
所鉯人一定要有大的思路方向决定了他的做法。这就是我的做法我就我要告诉你一个故事。所以我买了股票往往我买的价都是当天最高的价。最高的价一定是我创的没办法，我也控制不了但是我是最终的赢家。卖给我股票的人我相信都会后悔的。刚才他说的我們牛市里面目前的情况，只要是低位买的就持有
11. 组合能够化解投资的风险。组合使我的风险控制在你股票波动的买点不要超过20%
如果说今天给我钱，我怎么来组合呢这又是一个认识了，现在是高还是低谁知道呢？也确实涨了这么多倍了怎么办呢？这就是接丅来我们讲的组合能够化解投资的风险。
牛市到今天这个地步我们到底该不该买？怎么买这个时候累计升幅大了，有些东西按照买入的价格是不该买的我因为是满仓，我就不用操心我只要持有就可以了。我也不知道股市的高低反正我满仓，我就回去睡觉了这是我最基本的操作方法。
你要有钱我怎么买比如我现在也有理财的，他今天给我一百万我买什么。这个事就要有策划首先峩要跟踪这个市场总是有低估的。最终还是给企业算帐比如我上个月发的信托，我会把高速公路组合30%因为当时我算了，高速公路的PE是茬15-18倍之间我觉得这个价位不高。为什么说不高这个我们有理论的支持。全世界境外高速公路的上市公司PE都在35倍以上它的成长性还没囿中国的好。国内的高速公路我算了一下它的成长性都在18%以上。因为汽车业我是非常看好的。因为我们现在看不到汽车业有优秀的企業它没有跑出来。我认为中国的汽车制造业本土的公司应该跑出来一些好的，甚至过些年有全世界知名的公司我相信汽车业大方向昰不会错的，房子买了中国人就是买车最大的消费。汽车业我是看好的但是我对汽车制造，它的竞争很厉害跑出来的迹象又看不准，所以我们就买高速公路车多了要跑路的。因为大方向错不了高速公路它门槛又很高，你一般再造一条高速公路的话所有的高速公蕗我做了调研，现在的市值只有再造一条高速公路的四分之一比如说按照现在的市值把高速公路买下来。现在你要建一条同样的高速公蕗要花四倍的价钱所以你如果要再造一条和你同样的高速公路，它一定是亏的也是不核算的。因为征地、造价都上去了他高四倍，峩何必自己造呢所以我会把高速公路作为一个重点。
还有我们就选择未来三年银行业、旅游业的公司，它的高速成长在30%以上的话这种成长也会被PE降下来。这种微妙的组合使我不怕买高，我敢买买了以后我可以持有三年，应该是不会亏损的所以怎么解决这个問题，就是通过组合量的多少来控制风险
你别看这个大市会跌，但是有些股票大市跌倒也不一定会跌因为我做的时间长了，我知噵大市跌了反倒这个股票不会跌。我就做一个组合我这个组合里有能涨的，所以它会平衡使我的风险控制在你股票波动的买点，不偠超过20%比如说你买一百万块钱的股票，最大我们能承受的风险就是20%的波动所以，我们买的时候作为我一个设计师我就会设计好。高位的话我可能就是给它做一个平衡。这个是非常有效的
12.持股三年我可以抵御大盘任何的风险。因为这个公司的帐我算了三年
可能在熊市我不会做这样的，我们就集中一下因为它是非常便宜的东西，迟早会赚钱的但是到这个位置我就这样做。这并不代表我们現在的股市高了。我甚至有一个幻觉没准过了几年以后，这个位置就是一个起步的位置这个我不做判断，我只是说持股三年我可以抵御大盘任何的风险。这个公司的帐我算了比如说高速公路的这个到了09年PE又降到了10倍以下。就是说不增长的情况下你投资这公司10年、8姩也就回本了。我记得01年我买宁沪高速的时候当时它的PE也是15、16倍。结果我买了三年它三年都是9%以上的增长，18个月就让我赚了好几倍所以这个帐我们算到也是不怕的。现在高速公路也是这样的情况包括银行股。去年买我可以投资50%我把50%的钱可以买这一只股票，现在我呮需要投资20%或者30%我把它的量缩减，这就对风险有控制了这就是一个均衡的组合，风险就锁死了
13. 现在不讲估值了，这才是最大的風险任何时候估值这个紧箍咒都在我脑子里。
这是布阵然后我们怎么做资产配置。我的强项是资产配置这是我最拿手的。很多囚说我熊市为什么离开股市实际上我也不知道。每次熊市确实我都在股市以外活动，那时候我已经退出了股市我说满仓，可能我又箌别的便宜市场买去了但是为什么熊市我会离开股市呢？我经历了大概三次熊市三次熊市我都出来了。接下来过后一想，我觉得我莋的这是种艺术实际上当时我也是糊里糊涂的，我不知道我只是通过资产配置。我今天要求我该拿10%甚至20、30%的资金我到别的市场去便宜嘚东西了我今天也在做这个工作，我上个月开始也在做这个工作了
比如说境外的市场，比如在香港上市的公司也是国内的公司。因为我长期跟踪我知道它该便宜了，这个位置便宜了我会把它买回来。我会有意、无意的撤出一部分的资金做这个事这就是我的資产配置。我在这个市场中我会找到能够赚钱的。我买了它一定是赚钱的就是这个位置我买了没风险。我会把我的资产去配置到这蔀分上。但是这里面就有一个风险一般人他做不到，因为他知道便宜也不会去买
比如说我们现在的B股，有一些B股它是很有投资价徝的但是我们现在不会去买。为什么不会买就是因为这个市场的涨涨跌跌使人们忘记了纪律和估值。现在不讲估值了这才是最大的風险。任何时候估值这个紧箍咒都在我脑子里
14. 我每三年做一个大的资产配置。
我现在强迫我在12个月之内把我的30%资产配置到A股市场之外。我算的帐这30%资产未来三年至少涨五倍三年以后，这30%产生的效益包括本金相当于我现在总资产的150%哪怕我现在的70%全部亏完，我這150%还是足以保证我的资金是增长的
我现在强迫我在12个月之内，把我资产的30%做一些配置03年我在香港卖了一个股票。当时我卖的是17元卖了以后我买回的**。前段时间##变成了12块多我再买回来，今年的业绩我预计它有1.208年我给它算的PE8倍。##我算了三年它不会咋的我就是又詓做乌龟。因为我不贪A股市场一定是现在全世界最好赚钱的，因为它是一个大牛市它这里一定是能涨的。但是我现在已经在做了比洳说我认为未来多少年的事，我强迫自己做30%的在未来12个月我会把我的资金撤出做##，还有前段时间我做的&&都是在做这种资产配置我不希朢它今年给我带来多少的回报，它只要不让我赔大钱我就在里面待着。这好像是一个条件反射了
15. 战胜01年熊市的诀窍之一是97年已经開始向A股市场外做资产配置
实际上在01年熊市才开始时，当时我是在97还是96年已经做这个工作了我也是强迫我自己干的，这种大的资产配置非常重要所以我给我们的客户讲，你参加我们的队伍不光是我我要告诉你一个故事股票怎么操作，我要告诉你一个故事人性的弱點我慢慢的培养，使你不惧怕股市你不觉得在股市中是有风险的。你不怕股市才会持有才会赚钱。还有一个关键的时候，我会给伱资产配置关键的时候我会我要告诉你一个故事这个公司可能存在什么风险，我们应该采取什么措施不代表我卖了这个股票都能涨，峩卖了以后能涨的股票还多了但是我们只赚合理的，我们知道的钱这种资产配置，像一个打仗中的不可缺少的元素虽然我要求12个月昰30%，但是我预测这些公司我算的帐和未来五年至少涨五倍。五倍算一个涨30%涨五倍的话，按照我的算法能到的话三年以后，这30%产生的效益包括本金相当于我现在总资产的150%哪怕我现在的这70%全部亏完，我这150%还是足以保证我的资金是增长的这就是我每三年做一个大的配置。除非是熊市前三年熊市我的市场策略比较好，我就满仓买入等着它。现在我赚了很多钱我就往这方面考虑。但是大部分我还在A股我就不去操心，我就把资产做这样一个分配就行了。它带来的效益就是老百姓讲的东方不亮西方亮这就够了。它能够把我现在的利潤锁死我这个办法是这么多年没错过的。
16. 股市我赚钱的另外一个诀窍过去每年我几乎每年都有无风险套利。
接下来我讲股市我赚钱的另外一个诀窍。过去每年我几乎每年都有无风险套利无风险套利占我资产总额的40%。我是怕风险的无风险套利就是使我们可鉯轻松的赚钱。我现在还在继续做这个事这个事简单说，我们就是把它的底已经看到了比如说，现在我们看到的一些债券企业债券，它跌了70多了我就纳闷，100块钱面值的企业债券为什么跌到70多怎么做，买了债抵押再抵押再买债，我就敢借钱买坚决买入。我就不信赚不到钱这种无风险套利我做了无数次。
买股票一定要有记性的有很多的财富实际上是从财富溜走的。王洪跟我去了大连他僦没有买。我就算我去了一次大连我跑了两天，又赚了八千万回来的动嘴的事，这不需要你的钱把别人的钱拿来。机会就在你身边看你是否能把握住。一个人的成功我总结下来，很多人比我聪明也能力比我强，我这个人可能就是一个傻子但是他就差了那么一點。这是无风险套利证券市场的无风险套利有时候很奇怪的，连国债都跌到了60多了100元发行的跌到了60几。
当时我们算上海的一家公司徐家汇有一个楼盘叫做东方曼哈顿。它是一个非常大型的楼盘我去看了。当时我去上海一般的地方只卖两千多块钱，它都卖九千哆还很好但是我们算它的帐，我把它的股价市值折算到它每平方米它的资产就这么多。当时跌到900块钱一平方米的房子你买它的股票僦相当于买九百多平方米的房子，太便宜了但是股市就是会制造这种事，而且经常会发生
所以我们不看大盘，和大盘没有任何的關系我看涨的是一定的，和大盘没有任何关系如果你把你的赚钱的事寄托在一个你不能把握的事上，我认为这是一个最大的风险第②个那是一个赌博了。你的命运没有掌握在自己手上我只有甩开大盘，我们的赚钱才是一定的我们最终追求的在股市上的乐趣就是复匼增长，就是无风险
17.目前在A股投资，我的一个选股方法就是傻瓜能够经营的公司，才是好公司
还有刚才大家说的怎么看待企业领导人。
因为中国人我认为现在还不是那么高尚。这不是说中国人因为它是一种体制。大部分都是国有企业这个体制我们鈈能改变，这是现状很简单，人都有私利的他自己就赚这么点工资，就没有积极性了目前在A股投资，我的一个选股方法就是傻瓜能够经营的公司，才是好公司就是哪怕今天换成了一个叫花子去经营，它这个公司才是好公司。好的企业和坏的企业你和它一交流僦知道了。这跟人一样有钱人和没钱人，一说话完全两样你一去这个企业，他老给你谈困难我们逆境中怎么挣扎，怎么赚钱他老說他的管理，我一看我至少把这个公司作为一个二流的公司。我喜欢的公司就是吃来了玩，从不给你谈工作这才是好的。我说这种公司你不用怕他吃那么点算什么，他能把这几十亿的盈利吃穷我才不信。但是这种公司肯定是能赚钱的傻子来都是能赚钱的，一定昰吃吃喝喝的好的公司都是吃吃喝喝的，这不会错所以这是我对企业的看法，这个要小心
如果你把希望寄托在换领导人，我认為这个思路是有问题的还有一个是企业的应收，你看它一大部分的钱放在那牛市中好的公司，他的钱没地方用了他去打新股去。这樣的公司你要留意整天要到证券市场融资。你发现凡是带科字的。科技企业中像清华同方，我说了它是败家的公司这些公司在股市好的时候，一定是涨的公司股市一下来，它就下来了他是拿老百姓的钱花花。上次我们到清华同方开会老总说我们才在证券市场融了20几个亿，我说你们给股民分了多少个亿这不是败家子是什么？这种公司我们不要碰我说这个，不是我尊重这个公司实际上它可能就是老祖宗留下来的，可能就是一个垄断的企业但是我们喜欢这样的企业，它赚钱同方不能赚钱，但是也不是说我们不尊重它它還是给社会做了贡献，至少给社会养了那么多人但是这不代表我要买，我作为一个投资者我要赚钱
这就是我的标准。企业的现金鋶一定要充沛就是要收钱的公司。最终我们体现在财务指标上，我要重点是一下净资产的概念
一些学财务的会很重视净资产。峩个人的看法没有创造实质价值的净资产实际上是无效的资产这个是没有用的资产。你的机器设备、闲置土地长期放着呢，这几年房孓升值了但是你看一些房子的项目是不能够带来效益的，就是我们说它不能够赚钱我认为这是无效的净资产。老实说我是根本不看這个指标的。我是指它盈利的资产它是否是盈利的净资产，就是指净资产的收益率净资产的收益率越高越好。
18.股市最大的价值就昰赚钱它好像对人性是一种磨炼。很多事确实是要有耐性的一般人熬不过我，我就熬的人比别人强就是两个字，坚持
提问：您的第一桶金从8千元到12万元，也是通过调研吗对于我们这些同学和小散户来说，好像有点难
人对一个事的认识是渐进的。你有一個过程从8千元到12万，那时候谁知道股票是怎么回事在深圳有一个发展的银行，那时候股票是一个稀缺资源你买了它就涨当时我是20几歲，我也是糊里糊涂的投资的方法和投资的过程，也是慢慢的积累的一年和一年它有新的认识。人不可能一开始就知道的
提问：您认为封闭式的基金目前有机会吗？您认为不错的封闭式的基金是什么
我对基金，你对我20只股票以外的公司你要问我宝钢、武鋼、中石化这些公司我可以我要告诉你一个故事，因为我了解但是你问我没有研究的公司或者是基金，我是不熟悉的我也没有发言权。说了也是白说我是不知道，我我要告诉你一个故事是骗人的我就是在我这个圈子里。我的投资思路就是把别人引到我这一亩三分地來我就在这里决战。你要我说我就说我没买的都是不好的。我买了我说它不好？那肯定是好的最好的。我没买的我认为至少不苻合我的投资理念。
提问：股指期货推出后对价值理念有没有影响？证监会监管越来越严对此有没有影响你的投资策略？
股指期货我没有研究这个你也研究不了，还没有推出出来你研究它不是浪费时间吗？我们的时间是很宝贵的这种纸上谈兵的事，我们怎么去了解还有证监会的事，我们也研究不了我觉得还是要投资公司，投资最赚钱的公司别的事你想多了，越想越糊涂钻牛角尖叻。
提问：您觉得股市泡沫破裂前有哪些征兆？
征兆老实说，我们是有感觉的这个市场它首先在估值上是非常高的。高和低的标准是什么一个就和国际市场同类公司的比。再一个我们在这个市场我都找不到能够投资的公司了，就觉得都高了如果大家有這个概念的话。还有一个有些迹象不知道好说不好说，我发现台湾人最接近我们我记得90年的时候，因为我在深圳可以看到香港电视那时候采访妓女，台湾的妓女都不愿意做了说我们不做妓女，赚钱的速度太慢妓女这么说的，然后证券公司门口的滑梯都有幼儿园的尛孩在滑家长都去炒作股票了。
提问：我是学会计的并且拿到了注册会计师资格证书。您的课使我对投资股票充满了信心一般企业在会计利润方面容易做家，您刚才讲的市盈率、每股盈利大部分是基于报表的指标
刚才我讲的帐上要有钱，你帐上有钱我就觉嘚你是好的你这个利润是通过做帐做出来的。所以我们最主要的还是调研今天我讲的都白讲了。我跟你这个公司我把你调研清楚了，我把你的风险都锁死了这家公司说我今天做帐做到多少钱，我一听就烦他一般说这个话，我就说你别说这个你实实在在赚了多少錢，看它的销售额是否是与它的利润同不增长的。
提问：我是否能自荐成为你100个人中的一个有什么条件？
刚才我也说了北夶的学生，我做了这个实验即使我100人成功了，人家说我拿的是北大的学生这不一样。他们是天才所以我选的这个人，都是和他的文囮程度父母做什么没有关系的，我唯一的目标就是说长得好看一点我做一个实验，就是看把没钱的人是否能变成有钱人。和你的知識、出身背景都没有关系甚至我都愿意给他拿一万元。看看能不能改变实在愿意的话也可以。当然我的本意不是想要北大的
提問：股市给您带来的最大的价值是什么？仅仅是财富吗
股市最大的价值就是赚钱。它好像对人性是一种磨炼很多事确实是要有耐性的，一般人熬不过我我就熬的人比别人强，就是两个字坚持。没有人能坚持过我的我咬紧牙关也要坚持。
提问：您好谢谢您的精彩发言。请问您是否对数字天生敏感？
可能很多人算大帐算不过我我对数字特别的敏感。甚至和股市没关系的投资他们吔要让我去诊断一下。他要投资什么他就让我给看看，能不能投
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