知情人细说借壳党：A股待价而沽 壳费最低4亿_上市公司_新浪财经_新浪网
知情人细说借壳党：A股待价而沽 壳费最低4亿
　　本报记者 韩迅 上海报道
　　“再烂的壳公司，现在基本上都至少有三四家借壳方在谈。”一家券商副总裁告诉21世纪经济报道记者，牛市拉高了一些壳公司的胃口，“现在股价跌下来，这些壳公司觉得心理有落差，很多暂时都不愿意谈卖壳。”
　　不过，在上述副总裁看来，“借壳上市”是A股市场20年来持续不衰的主题，反复上演且借壳费用居高不下的情况，“在未来，尤其是注册制一旦推出之后，终将获得改变”。
　　曾经“皇帝儿女不愁嫁”
　　11月27日，(002558.SZ)迎来复牌后的连续第13个“一字涨停板”，在上证指数暴跌5.48%的背景下走势还能如此强劲，都得益于其背后的借壳上市题材。
　　停牌一年多后，世纪游轮终于在日发布公告宣布公司拟向巨人网络全体股东非公开发行股份购买巨人网络100%股权并配套募集资金。至此，富豪史玉柱旗下的巨人网络借壳上市回归A股的“棋局”浮出水面。
　　《并购重组管理办法》对借壳的定义是，自控制权发生变更之日起，上市公司向收购人及其关联人购买的资产总额达到上市公司前一个会计年度资产总额的100%以上。即构成借壳上市有两个核心要素，一个是“控制权变更”，另外一个是“购买资产达到原来资产规模以上”，这意味着被借壳公司的主营业务将发生变更。
　　按照世纪游轮与巨人网络的重组方案，事实上已经形成了巨人网络对世纪游轮的借壳。
　　广东一家券商保荐人告诉21世纪经济报道记者，世纪游轮之前也不是和巨人网络谈借壳的，“这家公司之前还和信利光电谈过重组，后来终止了。据我了解，和世纪游轮谈过的还有几家，你想想，去年10月世纪游轮停牌的时候才20亿左右的市值，6545万股的盘子，这是多好的壳资源啊，多少机构去抢这个项目啊！”
　　据21世纪经济报道记者了解，每家券商都建立有自己的IPO客户资源库，合作的会计师和律师、包括一些私募(PE)也会主动找上门，提供一些壳资源信息。
　　由于“僧多粥少”，壳资源依旧是“皇帝女儿不愁嫁”。
　　华东一家上市公司董秘告诉21世纪经济报道记者，由于他们公司市值较小，“去年到今年陆陆续续来了五六家买壳方，有的是券商推荐的，有的是律师事务所之类推荐的，但是我们老板现在只是谈，还没有表示愿意和哪家重组的意向。”
　　11月11日，唱吧CEO陈华发了一条颇有意味的朋友圈――“有谁认识好的A股壳公司推荐下哈”。据悉。唱吧拆除VIE架构的工作已经接近尾声，未来很可能会通过借壳的方式上市A股。
　　“连这种移动互联网那么热门的公司，都需要老板自己找壳资源，可想而知竞争有多激烈。”上述券商保荐人坦言，自己部门的员工几乎常年在外出差，“一是找IPO资源，二就是寻找壳资源，光是等中介机构介绍的成功概率实在太小。”
　　正如上述券商副总裁所言，股灾前的一轮牛市推高了部分公司的股价，“那时候这些老板都牛气冲天，很难去谈借壳。现在跌下来，他心理上又有落差，觉得卖壳会不会卖得便宜了？我之前带了一个项目去和一家市值30亿左右的公司去谈借壳，人家老板直接跟我说，我去之前的一个月就见了3家，谁给的价钱高就卖给谁。”
　　实际上，证监会在2014年10月就修订了《上市公司收购管理办法》、《上市公司重大资产重组管理办法》，对不构成借壳上市的上市公司重大资产购买、出售、置换行为，全部取消审批。但与此同时，《上市公司重大资产重组管理办法》对借壳的要求却明显收紧，明确借壳上市与IPO要求等同，且创业板上市公司不得实施此交易行为。
　　根据目前的规定，构成借壳上市的认定需满足两个方面要求：一是上市公司实控人发生变更；二是上市公司向收购人及其关联人购买的资产总额，占上市公司控制权发生变更前一个会计年度期末资产总额的比例达到100%以上。
　　“目的就是不鼓励借壳上市。”但是，上述券商保荐人坦言，只要不同时触及上述两个标准，就不会构成借壳上市，“目前绝大多数曲线借壳正是通过避开上述两个标准的方式来进行，例如先更换实际控制人，但避开收购资产超过总资产100%这一指标，然后再进行下一步资产运作，创业板公司(300156.SZ)就是典型案例。”
　　高居不下的壳费
　　在借壳上市中，壳资源费用是最敏感的问题。
　　以世纪游轮为例，其交易方案显示“公司拟向当前实际控制人彭建虎或其指定第三方出售公司全部资产及负债(母公司口径)，彭建虎或其指定第三方以现金方式向公司支付。此次交易中资产作价6.27亿元”。
　　截至9月30日，世纪游轮的净资产为5.9亿元。
　　“那么便宜就将原本属于上市公司全体股东的资产卖给实际控制人，这实际上就是买壳方的一种壳费用。”上述券商保荐人表示，近两年随着IPO堰塞湖和暂停，壳费一直居高不下，“基本上都在4亿元以上，而且对注入资产质量，未来股价涨幅都有要求，非热门行业的还看不上。”
　　该保荐人戏言，由于上市公司原有资产评估成低价后，由原大股东现金购回是传统玩法，“现在是要将资产价格评估高后转让给重组方，与置入资产相抵后，差额向重组方发行股份。重组方拿到这部分置出资产后，还要私下无偿转让给原大股东。”
　　为何要这样？该保荐人一语道破，“置换差额小，发行股份就少，原大股东被稀释的股份也就相应变少，股价一涨岂不是获得更多利益。再加上最后无偿获得的那块资产，原大股东等于要吃两块。”
　　壳资源费用第一次被外界知晓是山西天然气借壳(600817.SH)一案。由于重组失败，在2013年6月召开重组说明会上，山西天然气曝出ST宏盛管理层索要壳费，要求将2000万股股份转赠给指定的第三方，这一举动被市场视为壳费。
　　在采访中，21世纪经济报道记者了解到，壳费在重组过程中已是公开的秘密，虽然重组双方大多不会面对面讨论这些，但中介机构会根据双方的意思制定方案，并将壳费巧妙地嵌入其中。
　　壳费支付有很多方式，最简单的一种支付方式就是大股东所持股份溢价转让，壳费金额一目了然。例如，海航资本当年以每股5.63元接手乾通实业持有的(000616.SZ)2.86亿股股份，对价16.1亿元，高出公司停牌前市值100%以上。
　　最新数据显示，截至11月26日，证监会在审企业数量达到666家。
　　“在我内心，还是很期盼注册制早点到来的。”上海一位投行并购部高管坦言，4亿元的借壳费现在都是最低价，“我都谈过6个亿的，借壳费用高居不下就是源于IPO排队上市的旷日持久，很多竞争激烈的企业就是需要迅速上市获得发展，它当然希望通过借壳上市路径来实现迅速上市的，花点借壳费也心甘情愿。”
　　在他看来，每一个借壳上市背后，都有一个鲜为人知的买方、卖方、投行中介的博弈故事，“现在很多壳资源待价而沽，一旦注册制出来，壳资源就不会那么值钱了，我们做项目也会轻松点。”
　　11月市场最重磅的消息之一，无疑是证监会在11月6日宣布，将完善新股发行制度，重启新股发行。
　　在上述投行并购部高管看来，随着IPO重启进程加速，以及注册制的预期，“很多优质资源会选择自己上，或许那时候，这些上不了台面的壳费会越来越少。”
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借壳上市流程
借壳上市基本环节
借壳上市主要是把非上市的企业或者资产置入到已上市的公司中，彻底改变上市公司的主营业务、实际控制人以及名称，上市后在一定条件下再通过增发股份（为何要增发？因为之前的资产是买进来的，上市简单的说就是圈钱，借壳并不能圈到钱，只有通过增发股份。）
看过那么多关于借壳的文章，相信大家应该对借壳有一定的认识了，借壳没那么简单，一个借壳项目的成功需要付出很多汗水，如果单纯的倒卖信息，那你这借壳的成功率真是低的可以。今天我们详细聊聊借壳上市。
我们都知道资本市场有两种方法上市，第一种就是我们最熟悉的首次公开发行股票并上市即IPO，IPO只要走完流程没什么重大事情基本就可以；第二种就是我们常常听到的借壳上市。
借壳上市主要是把非上市的企业或者资产置入到已上市的公司中，彻底改变上市公司的主营业务、实际控制人以及名称，上市后在一定条件下再通过增发股份（为何要增发？因为之前的资产是买进来的，上市简单的说就是圈钱，借壳并不能圈到钱，只有通过增发股份，才能达到圈钱的目的）。
借壳过程基本环节
取得壳公司的控制权
有三种方式取得公司的控制权：
1、股份转让方式：收购方与壳公司原股东协议转让股份，或者在二级股份取得控制权；
2、增发新股方式：壳公司向借壳方定向增发新股，并达到一定比例，使收购方取得控制权；
3、间接收购方式：收购方通过收购壳公司的母公司，取得实现对上市公司的间接控制权。
2对壳公司进行资产重组
其中分为两个方面：
▍壳公司原有资产负债置出：
实施借壳上市，通常需要将借壳对象全部资产、负债及相应的业务、人员置换出去，可以根据资产接受方与借壳对象的关系分为关联置出和非关联置出。
关联置出：向借壳对象大股东或实际控制人进行转让，或者由借壳企业的大股东接受
非关联置出：想与借壳对象不存在直接控制关系的第三方转让，往往需要支付一定的补偿
▍借壳企业的资产负债置入：
借壳企业将全部（或部分）资产、负债及相应的业务、人员置入借壳对象中，从而使得存续企业即为借壳企业，可以根据借壳企业资产上市的比例分为整体上市和非整体上市。
整体上市：借壳企业全部资产、负债及相应的业务、人员均被置入借壳对象；
非整体上市：借壳企业未将全部资产、负债及相应的业务、人员置入借壳对象。
3借壳时候会考虑到的问题
上市的直接成本和潜在成本、审批难易程度、后续融资能力、锁定期、要约收购等共性条件，也要考虑拟上市企业和壳公司的行业特点、财务状况、所有制类别、经营能力、谈判能力等特性条件。通过以上需要考虑到的问题，再进行选择适合借壳的方式。
借壳上市的方案
方案一股权转让+资产置换
1、壳公司原控股股东将所持有的壳公司股份通过股权转让协议方式协议转让给拟借壳上市企业，后者以现金作为对价收购该部分股份；
2、借壳方完成对上市壳公司的控股后，与上市壳公司进行资产置换，收购其原有业务及资产，同时将拟上市的业务及资产注入上市公司，作为收购其原有资产的对价；
本方案常见的辅助交易：注入资产的评估值高于置出资产，差额部分作为上市公司对大股东的免息债务，无偿使用若干年。
方案二股权转让+增发换股（又称）
1、壳公司原控股股东将所持有的壳公司股份通过股权转让协议方式协议转让给拟借壳上市企业，后者以现金作为对价收购该部分股份；
2、借壳方完成对上市壳公司的控股后，由上市壳公司向拟借壳上市企业的全体（或控股）股东定向增发新股，收购其持有的拟借壳上市企业股权；
3、上市壳公司向其原控股股东出售其原有的业务及资产，后者以现金为对价收购该部分资产。
本方案常见的辅助交易：增发新股收购拟借壳企业股权时，属于换股合并的，须给予反对本次交易的上市壳公司流通股股东现金选择权。
方案三股份回购+增发换股
1、壳公司向原控股股东出售全部业务及资产，同时回购并注销原控股股东所持有的上市壳公司股份；原控股股东所持壳公司股份不足以支付壳公司原有业务及资产的，以现金补足；
2、上市壳公司向拟借壳上市企业的全体（或控股）股东定向增发新股，收购其持有的拟借壳上市企业股权；增发换股后，拟借壳上市企业的控股股东成为上市壳公司的新控股股东。
本方案常见的辅助交易：为了补偿上市壳公司原流通股股东的，有时会在借壳完成后由拟借壳企业股东或上市壳公司对其按一定比例进行送股。
方案四资产置换+增发换股
1、上市壳公司将全部业务和资产转让给拟借壳企业的控股股东，并同时向其增发新股，换取其所持有的拟上市企业股份；
2、拟借壳企业控股股东取得壳公司的原有业务和资产后将其转让给壳公司原大股东，以换取后者所持有的壳公司股份，双方差额部分以现金补足。
本方案常见的辅助交易：与方案三一样，为了补偿上市壳公司原流通股股东的流动性溢价，有时会在借壳完成后由拟借壳企业股东或上市壳公司对其按一定比例进行送股。
方案五资产出售+增发换股
1、上市壳公司将原有的全部业务及资产出售给其控股股东，后者以现金为对价收购这些资产；
2、上市壳公司向拟借壳上市企业的全体（或控股）股东定向增发新股，收购其持有的拟借壳上市企业股权；
本方案常见的辅助交易：为确保上市壳公司小股东的利益，壳公司原控股股东收购壳公司原有业务及资产时通常会支付比较高的对价，作为补偿，接受定向增发的拟借壳企业股东在借壳完成后会向壳公司原股东支付一笔额外的现金。
借壳上市流程
1、收购方聘请财务顾问机构；
2、协助公司选聘其他中介机构，一般包括会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等。
3、对公司业务及资产进行初步尽职调查，协助公司起草资产整合计划，确定拟上市资产范围；
4、财务顾问根据收购方需要寻找适合的壳公司，并初步评估壳公司的价值；
5、制定谈判策略，安排与壳公司相关股东谈判，制定重组计划及工作时间表。
制作申报材料
1、重大资产重组报告书及相关文件；
2、独立财务顾问和律师事务所出具的文件
3、本次重大资产重组涉及的财务信息相关文件
4、本次重大资产重组涉及的有关协议、合同和决议
5、本次重大资产重组的其他文件
证监会审核
1、壳公司根据规定申请停牌，向公众定期披露进展情况；
2、交易结构、价格等经壳公司权力机构的批准和授权；
3、按证监会要求申报相关文件；
4、对证监会提出的反馈意见进行及时的解释；
5、由重组委委员投票决定对项目的行政。
实施借壳方案及持续督导
1、经证监会批准后，对置出、置入资产交割过户；
2、对涉及的资产进行重组；
3、重组后企业人员的安置；
4、壳公司债权债务的承继；
5、对董事会等权力机构进行改组，加强对上市公司的控制力；
6、根据重组情况，独立财务顾问对上市公司进行一至三个会计年度以上的持续督导；
7、培养公司下属的其他优质业务及资产，逐步将资产注入上市公司，扩大上市公司的市值规模，促进资产证券化；
8、在满足法律法规及证监会规定条件的情况下，以配股、非公开发行等方式进行再融资，补充上市公司的流动资金。
壳公司分类
▍实壳公司：
保持上市资格、业务规模小、业绩一般或不佳、总股本和可流通股规模小、股价低的上市公司。主营业务严重萎缩或停业、业务无发展前景、重整无望。
价值：实壳公司的价值由公司现有业务价值与壳资源价值两部分构成。
▍空壳公司：
主营业务出现亏损，面临退市风险，利润来源为其他收益。空壳公司多为实壳公司在经营条件恶化的情况下转化而来。
价值：空壳公司的价值等于公司壳资源价值扣减公司进行债务重组、解决法律纠纷、不良资产剥离所需承担的成本。
▍净壳公司：
上市公司将全部资产、负债、业务及人员等置出，不再从事原来的主营业务；只是存在于借壳上市交易的特定阶段，是上市公司的特殊状态。
价值：净壳公司的价值就等于壳资源的价值。
【案例一】
▍壳公司：*ST鑫新
上市公司主营业务由以矿产资源为原材料的加工类更改为“包括出版、印刷、发行、影视制作、贸易、物流、投资以及文化地产等出版文化传媒类，拥有完整的”编、印、发、供“产业链”。
本次交易完成后，江西省出版集团合计持有鑫新股份4.20亿股股份，约占总股本的74％
▍借壳公司：
中文天地股份有限公司主营涵盖编辑出版、报刊、印刷、发行、物流、影视生产、国际贸易、艺术品经营等，是一家具有多媒介全产业链的大型公司。
▍借壳过程：
第一步：江西信江实业有限公司（"信江实业"）同意将其持有的鑫新股份4000万股股份(占鑫新股份公司总股本的&21.33%)以7.56元/股转让给江西省出版集团公司（"出版集团"），出版集团同意受让。
第二步：信江实业以现金购买鑫新股份截至日经审计评估的全部资产及负债（含或有负债），同时承接原上市公司的所有员工和业务。
第三步：向江西省出版集团公司购买其持有的江西发行集团有限公司100%股东权益。
【案例二】
▍壳公司：S*ST鑫安
主营业务：纯碱、优质重质纯碱、轻质碳酸钙、氯化钙、化学试剂的生产，化学制药，煤气供应、安装。
▍借壳公司：大地传媒
股份有限公司是一家主用从事对新闻、出版、教育、文化、广播、电影、电视节目等进行互联网信息服务；国内广告策划、代理、制作、发布的公司。是位于河南的大型传媒公司，于借壳ST鑫安在深圳交易所上市。
▍借壳过程：
第一步：中原出版传媒集团通过公开竞拍，以每股0.45元，合计总成交价0.17亿元获得原第一大股东河南花园集团持有的上市公司0.37亿股权，交易完成后，中原出版传媒集团持有上市公司股权占比为28.7%
第二步：中原出版传媒集团拟注入资产作价13.7亿元，上市公司以非公开发行方式向中原出版传媒集团发行2.85亿股，发行价4.8元/股；
重组后，中原出版传媒集团持有43,972万总股本的75.78%。河南省国资委为实际控制人。
【案例三】
▍壳公司：华源发展
华源发展是中国华源集团旗下四家上市公司之一，脱胎于原部的华源集团，政府背景的优势为其在服装加工以及外贸出口
▍借壳公司：
长江出版传媒股份有限公司经营国家授权范围内的国有资产并开展相关的投资业务;公开发行的国内版图书、报刊、电子出版物;出版物印刷、包装装潢印刷品印刷、其他印刷品印刷;出版物版权及;新介质媒体开发与运营。
▍借壳过程：
第一步：于日通过司法拍卖的途径,买受华源发展原第一大股东中国华源集团有限公司持有的华源发展190,127,100股有限售条件的流通股和原第八大股东上海华源投资发展(集团)有限公司持有的华源发展3,560,100股有限售条件的流通股,合计占华源发展总股份的35.0773%
第二步：作为前述的条件,本公司实际竞买取得的华源发展股票为拍卖减去按照华源发展破产重整计划让渡股票后的余额。
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揭秘顺丰借壳上市_被借壳股票有哪些_借壳上市是什么意思日 13:42手机客户端 |扫码下载中金网APP摘要：顺丰借壳上市。5月23日A股上市公司鼎泰新材发布公告，拟以全部资产和负债与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换。
　　顺丰借壳上市。5月23日A股上市公司鼎泰新材发布公告，拟以全部资产和负债与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换。鼎泰新材作价8亿元，顺丰控股作价433亿元，而433亿元的作价超过了申通借壳艾迪西(亿元和圆通借壳大杨创世(亿元作价之和。所有交易完成后，顺丰总裁王卫将持有明德控股99.9%的股份，将成为顺丰借壳上市公司实际控制人。5月25日揭秘顺丰为何要借壳上市　　一、　　借壳上市是指一间私人公司（Private Company）通过把资产注入一间市值较低的已上市公司（壳，Shell），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。　　二、揭秘顺丰借壳上市　　顺丰的主营业务包括快递业务、仓储配送业务、冷运业务、重货运输业务、金融业务、增值服务等。截至日，顺丰控股业务覆盖全国320余个地级市，拥有自营货运飞机30架，运输车辆1.5万台。顺丰控股拥有员工约12万人，2015年共完成近17亿票快件，营收为473亿元，净利润19.6亿元，毛利率为20.4%。　　顺丰借壳上市后，预估值比申通高出2倍多，比圆通高出20多倍，可见，此次顺丰借壳上市来势汹汹。　　这次重组也让一向闷声发大财的顺丰财务数据曝了光。公告显示，其2013年至2015年营业收入分别为273亿元、389亿元、481亿元；净利润分别为18.31亿元人民币、4.75亿元、10.94亿元。　　1、顺丰为何要登录资本市场？　　首先，顺丰受到竞争对手各方面的冲击、空运优势将被打破。　　去年阿里巴巴入股圆通后，圆通速递购买15架飞机，而在运输车辆规模上，圆通和中通早就超越了顺丰。国内的互联网巨头亦在最快递业进行蛋糕分割，阿里巴巴、苏宁、京东已经通过自行建设物流公司来降低对诸如四通一达这样的快递企业的依赖，腾讯也同时对汇通天下进行了投资。揭秘顺丰为何要借壳上市　　其次，快递业黄年已去，利润越来越薄，行业洗牌不可避免。　　快递业暴利时代已经过去，2005年至2015年十年间，快递件均收入已从27.7元降至13元左右，行业毛利率由30%降至目前的5%左右水平。所以尽管目前中国快递业保持48%的增长速度高度发展，但是利润不断被压缩，快递业正从群雄混战步入少数人的战争，根据美国经验，在市场竞争中最后存活下来的快递公司仅有五家，国内快递业也终将面临并购整合，抢先上市能赢得发展先机，帮助企业在兼并战中存活。　　无论如何，顺丰终于走出了上市这一步，也将自己置于了阳光之下。　　有了资本助力的国内快递业，即将展开新一轮海陆空升级战，王卫操盘的顺丰能否保住民营快递业的王位，还是一个未知数。　　2、快递业的资本之战　　在顺丰发展的这20多年来，中资、外资、VC、PE各路资本找资源想要说服顺丰接受投资，但是都被王卫婉拒。直到2013年，元禾控股、招商局集团、中信资本、古玉资本共同投资顺丰约25%的股份，投资金额80亿元人民币。顺丰方面仍对外表示，无意上市。　　这一次投资也被视为强强联合的战略投资。但是，从这一次的公告披露中发现，8月引入投资之后，2013年9月开始，顺丰展开了一系列的内部梳理架构的动作。包括由顺丰控股收购嘉达快运、顺丰物业、顺丰航空等股权。　　此外，中通快递也计划赴美上市；民营快递业第二梯队全峰快递去年启动了D轮融资，全峰快递总裁刘伟公开表态准备今年挂牌新三板；韵达快递和邮政速递也都有冲击上市的动作。　　显然，王卫已经意识到了竞争格局微妙的变化可能带来的影响。激烈的市场竞争和竞争对手的动作也给顺丰带来了刺激。2015年末，擅长资本运作的原亚太区投资银行部副主席梁翔加盟顺丰，担任集团副总裁。　　日，顺丰速运发布了上市辅导公告，表明公司打算在国内上市，目前正接受中信、招商和华泰联合三家证券公司的上市辅导。如何借壳上市　　与借壳上市相关知识：　　1、如何借壳上市？　　要实现借壳上市，或买壳上市，必须首先要选择壳公司，要结合自身的经营情况、资产情况、融资能力及发展计划。选择规模适宜的壳公司，壳公司要具备一定的质量，不能具有太多的债务和不良债权，具备一定的盈利能力和重组的可塑性。接下来，非上市公司通过并购，取得相对控股地位，要考虑壳公司的股本结构，只要达到控股地位就算并购成功。其具体形式可有三种：　　A：通过现金收购，这样可以节省大量时间，智能软件集团即采用这种方式借壳上市，借壳完成后很快进入角色，形成良好的市场反映。　　B：完全通过资产或股权置换，实现“壳”的清理和重组合并，容易使壳公司的资产、质量和业绩迅速发生变化，很快实现效果。　　C：两种方式结合使用，实际上大部分借“壳”或买“壳”上市都采取这种方法。　　非上市公司进而控制股东，通过重组后的董事会对上市壳公司进行清理和内部重组，剥离不良资产或整顿提高壳公司原有业务状况，改善经营业绩。借壳上市带来的问题　　2、借壳上市带来的问题　　1、借壳上市易滋生内幕交易　　由于借壳上市会导致壳公司股价大幅飙升，所以一些知道内幕消息的人会在借壳之前购入壳公司规票牟利，构成内幕交易。　　2、高价壳资源扰乱估值基础　　经营不善的公司可能被借壳，由于借壳升值期望，扭曲了市场对公司的估值，让一些烂公司的市值依然很高。　　3、借壳重组消弱现有退市制度　　由于借壳的原因，让很多经营不善应该退市的公司最后都被借壳并购，导致原先应该淘汰的公司没有被淘汰。关注（http://m.cngold.com.cn），掌握最新财经要闻。
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星期日距离 下次数据 公布时间：22小时33分钟07:50日本前值：7.4%预测：-1.2%08:00韩国前值：3311预测：5800公布：686508:00韩国前值：4%预测：7.2%公布：6.1%08:00韩国前值：14.8%预测：6%公布：5%09:00中国前值：50.3预测：50.7公布：51.509:00中国前值：54.4预测：54.6公布：54.6最新资讯
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