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后期机会在哪？深交所明确未来3年，将大力推进创业板改革
文章来源：财富号，东方财富网旗下财经自媒体平台
深交所在2月9日发布了《深圳证券交易所发展战略规划纲要(年)》，明确未来3年将大力推进创业板改革，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。同时，全面提高科技监管能力，到2020年，一线监管的适应性更强，风险监测、预警和应急处置能力进一步提升。　　纲要明确了深交所未来3年的发展目标，即形成领先的创新支持市场体系，国家级高新技术企业占比、中小创企业成长性领先全球新兴市场；形成领先的创新资本生态圈，重点区域覆盖率、创新产业链覆盖率和行业组织话语权适应实体经济发展需要；形成领先的市场监管与风控体系，投资者满意度和重大风险防控率持续改善。在退市机制常态化等方面取得新突破，在监管技术和智能化方面实现新作为；形成领先的市场基础设施和制度体系，市场绩效、规则完备性与核心系统安全性等指标领先全球。　　为实现上述目标，深交所明确了未来3年将大力推进创业板改革，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。同时，完善深市产品体系，实现股票、债券、基金和衍生品市场均衡发展。坚持市场化导向。既要大力支持上市公司规范发展，又要依法严格退市，实现优胜劣汰。建设跨境资本服务平台，深化深港市场合作，探索“一带一路”沿线企业和金融机构跨境投融资，全面提高深交所国际化水平。
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未经书面授权禁止复制或建立镜像重磅！创业板上市改革真的要来了！为了迎接A股的“BATJ” _ 东方财富网
重磅！创业板上市改革真的要来了！为了迎接A股的“BATJ”
作者：王兴亮
中国证券报
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【重磅！创业板上市改革真的要来了！为了迎接A股的“BATJ”】深交所共提出了四大发展目标和七大重点工作，其中最重磅的莫过于这句话：“以促进深市多层次市场健康发展为主线，推动形成特色更加鲜明的市场体系，突出新经济新产业特征，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。”（中国证券报）
　　周末来临之际，深交所突然发布了《》，将未来三年的重点工作公布于众。　　作为A股最重要的两大交易所之一，深交所这一纲要的重要性不言而喻，其意义不仅在于这是深交所首次正式对外发布战略规划纲要，更在于其中透露了将对A股乃至我国经济发展产生重要影响的信号。　　总结来看，深交所共提出了四大发展目标和七大重点工作，其中最重磅的莫过于这句话：　　“以促进深市多层次市场健康发展为主线，推动形成特色更加鲜明的市场体系，突出新经济新产业特征，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。”　　分析人士指出，这或许意味着市场流传了许久的创业板改革真的要来了，未来创业板上市门槛将进行调整，对拟上市公司的营业收入、净利润、股权结构等的要求或将放松。　　此举对部分前期资本投入大、难以实现连续盈利的创新创业型高新技术企业来说属于重大利好，部分存在同股不同权的新经济公司也有望出现在A股，同时也有望吸引一批在海外上市的公司回A。　　事实上，2018年以来，不管是证监会，还是两大交易所，都不约而同地表露出了要“助力新经济”的态势。如证监会系统2018年工作会议上，就明确提出2018年的其中一个重要工作就是“以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。”　　深交所也在纲要中明确表示：“深交所多层次资本市场建设初具规模，但与中国经济发展的需求仍不匹配。特别是近年来创业创新活动深入开展，创新型企业大批涌现，深交所需要适应新形势，加快改革创新，壮大发展规模，全面提升对实体经济的服务支持能力。”　　PS:这里插播一个背景，港交所2017年12月中旬宣布，拟修改香港创业板和主板的上市规则，以允许具有不同股权结构的新兴产业公司以及尚未有收入的生物科技公司上市。这是港交所二十多年以来做出的最大变革，有望吸引更多中国公司特别是新兴产业公司赴港上市。　　接下来，中国证券报记者就深交所的这份纲要为您再划一下重点：　　纲要中，深交所提出了四大发展目标：　　一是形成领先的创新支持市场体系，国家级高新技术企业占比、中小创企业成长性领先全球新兴市场。　　二是形成领先的创新资本生态圈，重点区域覆盖率、创新产业链覆盖率和行业组织话语权适应实体经济发展需要。　　三是形成领先的市场监管与风控体系，投资者满意度和重大风险防控率持续改善。　　四是形成领先的市场基础设施和制度体系，市场绩效、规则完备性与核心系统安全性等指标领先全球。　　为实现上述目标，深交所围绕市场体系建设、国际化布局和综合能力建设等三个方面，明确了未来3年的七大重点工作：　　1、大力推进创业板改革，优化多层次市场体系。　　具体内容：以促进深市多层次市场健康发展为主线，推动形成特色更加鲜明的市场体系，突出新经济新产业特征，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。　　2、完善深市产品体系，实现股票、债券、基金和衍生品市场均衡发展。　　具体内容：加大固定收益产品发展力度，丰富债券市场交易品种。研究推进REITs产品试点，形成具有深市特色的REITs板块。推动深市股票期权成功试点，形成以场内标准化产品为核心的衍生品体系。打造一站式资产配置平台，构建“1+2”指数格局。逐步形成种类齐全、功能齐备、结构合理、风险可控的产品体系。　　3、全力以赴打好三大攻坚战。　　具体内容：按照十九大决胜全面建成小康社会的部署要求，建成统一的风险监测预警平台，打好防范化解重大风险攻坚战。充分发挥深交所资源配置功能，推动节能、环保绿色企业做优做强，助力打赢污染防治攻坚战。依托深交所资源优势，深入贯彻落实证监会《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，多渠道履行脱贫攻坚社会责任。　　4、坚持市场化导向，完善市场基础运行机制。　　具体内容：既要通过优质服务，大力支持上市公司规范发展，提高上市公司质量，又要依法严格退市，实现优胜劣汰，增强市场活力。持续优化一线监管业务规则，不断完善纪律处分工作机制，有效推进“以监管会员为中心”的交易行为监管模式。　　5、推进交易技术的标准化、产品化，提高深交所国际化水平。　　具体内容：建设跨境资本服务平台，深化深港市场合作，探索“一带一路”沿线企业和金融机构跨境投融资，全面提高深交所国际化水平。结合深交所实践经验，从交易系统、市场监察、金融数据交换等角度，总结出一套有中国特色、操作性强、普适性广的标准技术体系，推进深交所交易技术的产品化、国际化，更好实现交易所技术和能力输出。　　6、主动拥抱大数据、人工智能等现代科技，全面提高科技监管能力。　　具体内容：着力加强统筹布局，健全完善风险监测和预警平台机制，打好防范化解金融风险攻坚战。推进新一代互联网应用平台和新一代信息平台规划建设，建成大数据中心，实现主要监管活动的科技化、智能化。依托金融科技研究发展中心平台，推进金融科技的创新研究和运用，提升金融科技自主掌控能力。　　7、建成全国在地化服务网络，吸引标杆型创新企业上市。　　具体内容：充分发挥深交所培育、培训、研究、产品、信息服务等资源优势，积极做好战略、服务对接工作，为企业集团提供全链条服务解决方案。聚焦标杆重点，着力吸引一批优质企业进入深交所。　　相关报道&&&　　　　
(原标题：重磅！创业板上市改革真的要来了！为了迎接A股的“BATJ”)
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[股市360]创业板改革预期升温 A股市场酝酿风格转换
&&更新时间：&07:37&&股市360&&【字体:
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【创业板改革预期升温 A股市场酝酿风格转换】虽然近期有各种各样的个股地雷被引爆，“中小创”的市场形象受到不利影响。但是种种迹象表明，经过持续的深幅回调之后，创业板市场正在酝酿重要的变革，这可能为未来A股市场的风格转换带来转机。分析人士认为，春节前最后交易日二级市场运行将趋于平稳，中小创板块虽然受到股权质押等因素影响仍然比较低迷，但乐视网等标志性地雷爆破完毕，某种程度上意味着否极泰来，新的成长股投资周期已经渐行渐近。（投资快报）
　　虽然近期有各种各样的个股地雷被引爆，“中小创”的市场形象受到不利影响。但是种种迹象表明，经过持续的深幅回调之后，创业板市场正在酝酿重要的变革，这可能为未来A股市场的风格转换带来转机。分析人士认为，春节前最后交易日二级市场运行将趋于平稳，中小创板块虽然受到股权质押等因素影响仍然比较低迷，但乐视网等标志性地雷爆破完毕，某种程度上意味着否极泰来，新的成长股投资周期已经渐行渐近。　　创业板改革预期升温打造“中国新经济的主场”　　《证券时报》周二头版发文指出，市场期待已久的创业板改革真的要来了！据悉，深交所日前首次正式对外发布战略规划纲要，明确未来3年将大力推进创业板改革，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO(新股首发)发行上市条件，扩大创业板包容性；聚焦标杆重点，强化对“独角兽”(估值10亿美元以上的创业企业)等新兴行业企业服务，着力吸引一批优质企业进入深交所，打造“中国新经济的主场”。　　通观整份规划纲要可以看出，创业板的改革已经如箭在弦，而“包容性”三个字也清晰地阐述了创业板的重点改革方向。近年来，随着供给侧结构性改革和国家创新驱动发展战略的深入推进，国内新经济、新产业、新业态、新模式的层出不穷，对创业板提出了新的、更高的要求。　　在这一过程中，作为肩负培育新兴产业历史使命的创业板，对创业创新企业的包容性和覆盖面不足等问题逐步显现。因此如何构建适合创新型成长型企业成长特点，契合创新经济发展需求的市场制度，已经成为创业板改革亟需破解的难题。对此，市场各方早已多次呼吁并建言，中国创业板IPO标准应该吸纳纳斯达克等国外成熟市场的成功经验，降低资产规模及净利润指标要求，将营业收入扩张的可持续性作为重要的考核指标等。　　多个信号显示创业板人气“空翻多” 成长投资引领未来　　近期看多创业板的言论开始增多，创业板是否将一改颓势，实现空翻多？目前看来，仍具有一定不确定性，但创业板最近出现的一些微妙变化，却不容忽视。　　数据显示，自日以来，权重指标股和蓝筹股开始显著调整，上证指数调整势头显著，自当日开始累计跌幅达8.67%，而创业板指同期仅下跌2.35%，明显相对抗跌。随着银行股等蓝筹板块的持续回调，不少业内人士也转向唱多创业板。在此之前一年多的时间则是另一番光景，创业板指数持续跑输：2017年上证指数和中小板指分别上涨6.56%和16.73%，创业板指数同期却下跌了10.67%。　　还有一个不容忽视的现象是，2017年下半年以来，公募基金发行的创业板指数基金数量也成为近年来最密集的，多只创业板指数基金获大规模净申购。实际上，在创业板还没有开始相对走强之前，已有投资者开始提前介入，这集中体现在近期创业板指数基金规模的快速膨胀上。以当前创业板指数基金中规模最大的易方达创业板ETF为例，2017年底该基金份额尚只有30.73亿份，但到目前份额已升至55.03亿份，增加了近八成，该基金份额超过当前其他所有创业板指数基金之和，具有代表性。除此之外，年初以来其他多只创业板指数基金也获得净申购，规模大幅上升，如当前份额第二高的华安创业板50ETF最新份额也达到15.79亿份，较2017年底大幅增长447.82%。　　此外，最近几个月成为创业板指数基金最密集的一波成立期。自易方达创业板ETF成立以后，创业板指数基金的新基金发行曾经历很长一段时间的空窗期。日，易方达创业板ETF成立，成为A股第一只创业板指数基金，在很长时间也是A股唯一一只创业板指数基金。时隔5年后，南方创业板ETF、华安创业板50ETF才相继发行，打破了易方达创业板ETF的“垄断”地位。而自2017年，特别是从2017年下半年开始，创业板指数基金迎来真正的密集发行成立期。数据显示，2017年4月，广发创业板ETF成立。2017年下半年开始，嘉实创业板ETF、华夏创业板ETF、工银瑞信创业板ETF密集成立。2018年建信创业板ETF成立，目前尚处于封闭期。除此之外，还有不少基金公司也在紧锣密鼓地发行追踪创业板的“另类”指数型基金。如2018年1月，海富通基金开始发行追踪创业板综指的增强型发起式证券投资基金，目前仍处于基金募集期。　　分析人士认为，创业板市场可能正在经历最近几年最艰难的时期，然而暴风雨总有结束的一天。随着后续更多正能量的纷至沓来，A股市场百花争艳的局面会再度来临。“一花独放不是春，百花齐放春满园”，蓝筹时代渐行渐远，成长投资引领的新格局即将来临。
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