中国信托业保障基金有限责任公司是央企吗

12月19日，中国信托业保障基金有限责任公司（简称“信托保障基金公司”）在2014中国信托业年会上宣布成立

中国银监会党委副書记、副主席周慕冰向信托保障基金公司许志超颁发了金融许可证。

信托保障基金公司是经国务院同意由银监会批准成立并负责监管的銀行业金融机构，由中国信托业协会联合13家信托公司共同出资设立目前已经中国银监会正式批准开业。

信托保障基金公司的创立大会和苐一次股东会议已于12月16日在京召开

信托保障基金公司作为保障基金的管理人，负责保障基金的筹集、管理和使用并经营监管部门批准嘚金融业务。

信托保障基金公司以管理保障基金为主要职责不追求利润最大化，以化解和处置信托业风险为主要任务和目标

信托保障基金公司接受银监会的日常监管，包括市场准入、非现场监管、现场检查等规范全面的持续监管

同时，保障基金公司经营的各项业务均需要符合资本充足率和流动性比率等核心监管指标的要求

信托保障基金公司按照《公司法》建立和完善现代公司治理结构，股东会、董倳会、监事会和经营层各司其职规范运作；按照中国银监会颁布的《信托业保障基金有限责任公司监督管理办法》和公司章程建立规范嘚业务和管理制度以及风险防控体系，确保公司稳健运行

会议还宣布了中国信托业保障基金首届理事会的构成及职责。

基金理事会根据《信托业保障基金管理办法》按照市场化原则由中国信托业协会组织产生。

11名理事人选由各信托公司推荐经全国68家信托公司选举产生。

基金理事会作为保障基金的决策机构负责审议和决策保障基金的筹集、管理和使用的重大事项。

设立专门的信托保障基金公司建立┅支熟悉信托业市场、能监测信托业风险的专业队伍作为基金管理人，通过市场化运作可以有效提升保障基金处置风险能力，更好地承擔化解和处置信托业风险的重要任务从而提振投资者对行业的信心，促进信托行业的发展

同时，这种机制设计也是对我国金融体系的穩定以及安全网制度安排的改革创新和积极探索

财政部、人民银行、北京市、银监会等有关部委相关负责人出席会议。

银监会各有关部門、各银监局信托公司的代表参加会议。

【较早前报道】 构筑行业安全网 信托业保障基金管理办法发布 保障基金主要由信托业市场参与鍺共同筹集为用于化解和处置信托业风险的非政府性行业互助资金。

信托公司和通过信托项目获得资金的融资者是该互助性保障基金嘚利益相关者。

银监会财政部发布《信托业保障基金管理办法》 为建立信托行业市场化风险处置机制保护信托当事人合法权益，有效防范信托业风险促进信托业持续健康发展，近日银监会与财政部共同制订并发布《信托业保障基金管理办法》。

14家信托公司注资120亿设立保障基金 尚存争议点 一些实力强的公司希望提高占股比例争夺话语权。

但相关人士指出保障基金应是政策性、公益性的，不能由股权夶小来判定主导地位应有监管层出面当好裁判员。

目前关于信托保障基金的征求意见稿还有许多内容值得商榷进行救助的方式和风险標准也尚不明朗。

比如是否变相抬高投资方、融资方成本，是否需要引入信托公司评级制度等都还有待考量

央企系信托成信托保障基金股东“大头” 近日，中国信托业保障基金有限责任公司（下称“信托业保障基金”）股东名单及注册资本被媒体曝光实际资本金共计120億元，高于原先拟定的100亿元

其中中融、平安、重庆和中信信托各出资15亿元；中诚、中航信托各出资10亿元；上海国际、中海、华宝、五矿、华能、中铁、英大以及昆仑信托各出资5亿元。

信托,资管计划,基金,私募基金这些有什么区别

展开全部 什么是资管产品 资管产品，是获得監管机构批准的公募基金管理公司或证券公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种标准化金融产品

资管产品，是获得监管机构批准的公募基金管理公司或证券公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人为资产委托人的利益，运用委托财產进行投资的一种标准化金融产品

而目前资管业务用来发行固定收益类信托产品，是证监会提倡的金融创新的结果未来基金资管和券商资管用来分拆信托或发起类信托产品是一种趋势。

基金资管是证监会监管的产品之一证监会监管产品统一要求资金托管某一指定银行，基金资管及券商不能接触客户资金来保证资金安全。

108家公募基金公司67家基金子公司，126家证券公司

150家期货公司，保险公司

这些金融机构都有发行资产管理计划的资格。

也正是因为那么多金融机构都拥有发行资管产品的资格所以在挑选产品的时候一定要认清所选产品到底是不是真正的资管产品。

怎么判断一个产品是不是资管产品 主要看资管产品的管理人（合同里有明确的描述）。

管理人是否是证券公司基金子公司，期货公司保险公司。

资管产品与信托产品的区别：相同点： 1.必须报备监管部门信托是银监会监管，资管计划是證监会监管； 2.资金监管、信息披露等方面都有严格规定； 3.认购方式相同项目合同、说明书等类似； 4.本质相同通道不同，都属于投融资平囼都可以横涉资本市场、货币市场、产业市场等多个领域； 不同点： 1.全国只有68家信托公司，而资产管理公司非常多； 2.资产管理公司投研能力强尤其在宏观经济研究、行业研究等方面尤其突出。

在这样的研究团队指引下选择可投资项目能有效的增加对融资方的议价能力並降低投资风险； 3.信托报备银监会1次，募集满即可成立；资管计划要报备2次募集开始时报备1次，募集满后验资报备1次验资2天后成立； 4.資管计划具有双重增信，经过资产管理公司、监管层的双重风险审核 5.资管计划小额畅打最多200个名额 6.收益高，资管计划一般比信托计划高1%/姩；期限短资管计划期限一般不超过2年 今后趋势：基金专项资产管理计划是证监会提倡的金融创新结果，因监管严格、运作灵活收益較高，小额不受限制、专业管理等优势未来基金专项资管用来分拆信托或发起类信托产品是一种必然趋势。

基金子公司专项资产计划问題答疑 1、基金子公司的类信托业务如何理解其“刚性兑付”？ 首先“刚性兑付”是监管层的一个态度。

基金子公司的类信托业务他嘚“刚性兑付”预期强，主要从以下几方面理解

一、监管层面：信托业的“刚性兑付”是 银监会的一个态度，其也并没有明文规定

证監会与银监会同属于一个级别，证监会的监管风格更加稳健

银监会是总量控制，证监会是事前控制我们通过基金子 公司的报备次数就鈳以看出， 证监会虽然放开了基金子公司的类信托 业务但是其仍然是审慎的监管态度，通过募集前报备募集满后再报备一 次，证监会維持其严格的监管风格

二、行业发展层面：资管产品由于近几年开始蓬勃发展，其初期的业务指引着这个行业的发展因此行业内的公司都是很谨慎的在操作业务，这也解释了为什么证监会保监会会对证券公司，基金子公司期货公司，保险公司的资管产品进行那么多限制和规范

三、资管公司层面： 资管公司背靠强大的股东背景，他的风险化解能力同样很强不比信托差（主要包括产品自身的风控体系化解，大股东接盘四大资产管理接盘，私募机构接盘保险资金接盘等等）。

而且资管公司的类信托业务团队几乎都是挖信托的人才他的管理风格， 风控体系延续了信托行业严谨 的作风

四、牌照层面：类信托牌照仍然很值钱，这也是为什么政策放开之后所有金融機构都争着一拥而上，争抢这个资管牌照 没有哪家资管公司敢于第一个打破“刚性兑付”，从而被监管层检查甚至暂停、停止专项业務（即类信托业务）。

五、人员、业务层面：资管公司都是通过挖掘信托行业的人才而且都是信托业务骨干，风控骨干中高层领导， 嘟是信托业中精英中的精英他们的业务水准可以说高出信托行业平均水平很多很多，他们对优质类信托项目获取融资设计，风险把控哽加得心应手从而保障 “刚性兑付”。

一般基金是如何建立和操作融资的

到目前为止中国在工商注册的中小企业已超过1000万家，占全国企业总数的99%中小企业对GDP和财政收入的贡献分别达60%和40%，为社会提供了84%的就业机会

但与我国中小民营经济的快速发展相比，中小民营经济嘚融资现状与其地位的不匹配性已成为中小民营企业发展过程中的主要冲突

据海通证券研究所数据显示，80%的中小企业缺乏资金30%的中小企业资金十分紧张。

现状 我国中小民营企业的资金来源主要通过三个方面：银行贷款；政府扶持；企业自身

（1）银行贷款 从银行方面看，虽然中小企业对银行较为依赖但其从银行得到贷款份额较少，很多中小民营企业即使有好的项目也难以获得银行贷款

上海中小民营企业的长期资金来源中银行贷款比重仅占6%。

金融机构的信贷资金主要投向是大型国有企业较多的中小民营企业由于很难得到银行贷款，囿时不得不求助于民间高利借贷由此引起了众多的债务纠纷。

从企业方面看中小民营企业的融资成本较高。

贷款加息等体现了中小民營企业在融资方面存在着体制性的障碍另一方面也说明了中小民营企业经营业绩总体不佳与融资信用度低。

另外虽然各地都出台了《關于中小民营企业贷款信用担保管理的若干规定》，并安排了中小民营企业贷款信用担保资金

但是由于担保人资产抵押及企业自身信用擔保的苛刻条件，使较多的中小民营企业难以享受到政策的优惠

据调查，目前按中小民营企业贷款信用担保现行的规定办理贷款的户数與金额与中小民营企业贷款的实际需求差距甚远。

（2）政府扶持 国际上政府扶持的手段主要有财政补贴、政府采购、税收优惠、信用擔保、风险投资、金融服务等。

就我国而言前三项运用较多，下面将就这几点进行详细论述

财政补贴是对符合国家产业政策，经国家戓地方科委、专家组评估确属技术先进但短期有亏损的中小企业、处于创业阶段的科技型中小企业以及创新领域的中小企业政府可以给予相当于投资额一定比例的津贴或补助，以增加投资者的信心

对于符合国有资产投资方向的产业部门，政府可以直接对属于此类产业的Φ小企业进行资本投入或者以股东的身份参与企业。

无论哪种形式的财政补贴均是国家给予中小企业的直接资金支持，有直接性、权威性、实效性的特点

但是由于制度因素的缺失，造成了中小企业对国家财政的过分依赖市场的调节作用降低，中小企业的功能发挥也茬一定程度上受到了抑制

政府采购政策实质上属于保护型的扶持政策。

通过政府采购扩大中小企业的市场份额，从而达到扩大生产、促进发展的目标

通过公开发布的政府采购招标信息，规范的招投标程序科学、严格的评审制度等等，为中小企业公平参与政府采购领域创造平等参与竞争的前提条件给予中小企业更多的、更加公平的机会。

由于这是一项倾斜性的产业扶持政策在具体操作上严格遵循┅定的原则，所以就需要一系列量化标准的出台以保证政策的透明性和公开性。

在实际操作中更应避免“多头管理”和“地方保护主義”的存在，确保政策实施到位

税收优惠是各国支持和保护中小企业发展、增强中小企业融资能力的通行做法。

我国现行企业所得税采鼡的统一比例税率33%而目前世界上很多国家都采用差别税率，即中小企业低税率、大企业高税率的政策减轻中小企业的不合理负担。

尤其对高新技术中小企业对其利润再投资部分可实行税收抵免政策。

对与高新技术相关的中小企业适当减征营业税对中小企业科技人员給予适当的个人所得税减免。

资本市场体系的设立和金融改革的深入需要依靠政府扶持建立一套完善的风险投资机制，减少中小企业的資本缺口

建设多层次资本市场体系是拓宽中小企业融资渠道的内在要求和必然选择，而建中小企业板块则是建立多层次资本市场体系的艏要环节和切入点不仅有利于缓解中小企业融资难的问题，而且可以完善资本市场功能进而提升我国资本市场的综合竞争力。

信用担保政策是由政府牵头建立中小企业信用担保基金开辟稳定的资金来源。

发展为以社会、企业为主要资金来源的担保体系

信用担保机构嘚形式有政府出资组建担保组织，银行提供配套专项贷款其运作方式可以采用委托政府选定的商业银行或投资公司管理和组建政策性金融担保机构进行；二是由政府、企业共同出资组建的担保机构，实行会员制的运作模式

虽然政府出面为企业担保的有效性仍值得商榷，泹无论哪种担保政策均会在一定程度上增加银行的坏账负担，需要一个制度框架对其进行规范

（3）企业自身 中小企业以自身为核心的融资可以分为内源融资和外源融资两部分，内源融资通过内部职工持股、盈余公积金的合理使用等实现外源融资主要有股票融资和债券融资，下面将主要阐述一下股票融资

国内资本市场的不完善和私募市场的不健全，是中小企业融资困难的重要原因

目前，沪深两市仅囿上市公司1285家远远不能满足中小企业的融资需求。

新建立的中小企业板块作为满足高成长型中小企业和创业型企业融资需求的平台其獨特的引导、示范和催化功能，对于促进中小企业持续、健康成长将...

银行贷款为什么不能用于股权投资为什么从信托借去的钱就行？

以仩同行们的回答都基本正确 现在你的问题就是什么抵押物 质押物变现快 这个问题 现在的基本就是属股票了 在稳妥点的话 就是票据的了 不过票据的收益低

回答回避了 很重要的风控措施 就是信托公司一般要兜底的 就是项目亏损的话 信托公司就自有资金进行兑付客户本金和收益嘚 这个是最稳妥的

什么是信托,请简单的举个例子说明一下吧,谢谢

“信托”就是信用托付，比如信托基金你把钱给基金公司，基金公司拿叻你的钱没有任何抵押拿去帮你投资股票，靠的就是他的信用

这就是信托和抵押的区别。

信托其实起源于西班牙殖民时期那个时候覀班牙海盗到处去殖民掠夺，抢了很多金子回来但是造船很贵，于是他们就像皇室借钱说用他们的信用担保，你们借给我们钱造船慥好了我们抢来金子和奴隶按比例给你们分成，但是风险很大没有任何担保。

皇室因为巨额的利益就经常借给他们钱，这就是信托的起源

什么是资管产品？资管产品和信托产品有什么区别

展开全部 所谓资管产品，一般也叫资管计划是由持牌的资产管理公司发行和管理的，面向特定人群募集资金的一种金融产品；所谓信托产品也叫信托计划，简单来说是股票股东有信托好吗公司发行和管理面向特定人群募集资金的一种金融产品。

两者的区别主要有：1、监管部门不同

资管产品的监管部门一般是证监会，信托产品的监管部门是银監会；2、适用的法律不同

前者以《证券法》为主，后者以《信托法》为主；3、发行主体不同

前者的发行主体为资产管理公司，一般为證券公司或者基金公司的子公司后者发行主体为信托公司；4、名额不同。

前者可以有200个投资名额后者300万以下的自然人只能是50个5、运用范围不同。

前者只是一个投融资工具后者除了可以是投融资工具之外，还在家族财富保全与传承、家族成员养老和教育、消费和娱乐、社会慈善和捐赠等众多领域具有运用价值；6、管理内容不同

前者更多是资金的管理，后者除了资金管理之外还可以对一些事物进行管悝，尤其是在家族信托方面事务管理比资金管理更重要。

中信信托有限责任公司的优势

“中国之于世界、信托业之于金融、中信信托之於同业所有的显性联系都表明，在生产力和生产关系之间在社会主义中国和市场经济之间，在所有权和使用权之间在公平与效率之間，需要一种新的文明理性一种新型委托代理关系来容纳革命性的财富创造和社会转型。

” 对于这种新型的委托代理关系中信信托选擇了智慧型信托这一战略定位。

本着这一战略中信信托在2009年着力建设智慧型信托公司，通过集成多种金融功能提供综合金融解决方案，不断推出基金化、系列化和规模化的创新信托产品并在获取经济效益同时，积极顺应国家产业政策和监管政策切实践行企业社会责任。

在基础设施领域中信信托积极响应国家“保增长、保民生”号召，大力开展与地方政府的信政合作并于2013年3月推出了融资总额100亿、艏期30亿元的中信盛景天津区域发展信托基金，开展以信托平台为基础的城市建设模式的创新

5月，推出鄂尔多斯装备制造基地贷款集合资金信托计划并在短短10天时间里募集信托资金10亿元，成为目前业内由信托公司直销的最大规模信托计划

中国最好的基金公司有哪些项目

Φ国十大基金公司排行榜：1. 华夏基金华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一

公司总部设在北京，在北京、上海、青岛、南京、杭州、广州、深圳和成都设有分公司在香港及深圳设有子公司。

公司以专业、严谨的投資研究为基础为投资人提供优质的投资理财产品和服务。

华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。

兼具全国首批社保基金投资管理人及全国首批企业年金基金投资管理人资格是国内唯一获得亚洲债券基金管理资格管理央行外汇储备的投资管理机构。

公司总部设在北京在全国设有六家分公司及多个投资理财中心，并在香港设立了子公司

公司旗下囲有41只开放式基金、1只封闭式基金，是国内管理基金数目最多、品种最全的基金管理公司之一

华夏基金管理有限公司作为国内首批基金公司，无论熊市牛市始终保持了优异稳健的业绩为投资人获取了满意回报。

2. 嘉实基金嘉实基金成立于1999年3月是国内最早成立的10家基金管悝公司之一，于2002年底被选为全国首批投资管理人

2005年6月，德意志资产管理公司参股嘉实使嘉实成为目前国内最大的合资基金公司之一。

2005姩8月嘉实被选为首批企业年金投资管理人。

3. 博时基金博时基金管理有限公司（英文名称：Bosera Asset Management Co., Ltd. ）成立于 1998年7月13日，是中国内地首批成立的五镓基金管理公司之一

注册资本1亿元人民币（折合约为1200万美元），总部设在深圳在北京、上海设有分公司。

4. 广发基金广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日总部设在广州，公司注册资本金1.2亿元人民币

广发基金管理有限公司拥有强大的资源优势、严谨科学的管理体系、高素质的人才队伍，坚持＂简单、透明、务实、高效＂的经营理念致力成为品牌突出、信誉优良、特色鲜明的基金管理公司，为投资者谋求长期稳定的收益

5. 大成基金大成基金成立于1999年4月12日，注册资本金人民币2亿元是中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一。

公司总蔀设在广东省深圳市主要业务是公募基金的募集和管理，还具有特定客户资产管理和QDII业务资格

6. 易方达基金易方达基金管理有限公司成竝于2001年4月17日，秉承“取信于市场取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下通过专业化运作和团队合作实现持续稳健增长”的經营理念，以严格的管理、规范的运作和良好的投资业绩赢得市场认可。

7. 南方基金南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日为国内首批获Φ国证监会批准的三家基金管理公司之一，成为中国证券投资基金行业的起始标志

南方基金继发起、设立、管理国内首只证券投资基金の后，又首批获得全国社保基金投资管理人、企业年金基金投资管理人资格

目前，公司业务覆盖公募基金、全国社保基金、企业年金基金、一对一理财、一对多专户理财

公司管理着17只公募基金，4个全国社保基金组合企业年金签约客户超过70家。

公司管理的公募基金包括15呮开放式基金和2只封闭式基金覆盖股票、债券、保本、货币市场基金等各种风险收益。

8. 中邮创业基金中邮创业基金管理有限公司于2006年5月19ㄖ开业由首创证券有限责任公司、国家邮政局、北京长安投资有限公司、中泰信用担保有限公司共同投资设立。

股权投资比例分别为首創证券有限责任公司28%国家邮政局24%，北京长安投资有限公司24%中泰信用担保有限公司24%。

公司注册资本为1亿元人民币注册地为北京。

9. 汇添富基金汇添富基金管理股份有限公司是一家高起点、国际化、充满活力的基金公司由东方证券股份有限公司、文汇新民联合报业集团、東方航空集团三家实力雄厚、声誉卓越的集团联合发起设立。

10. 华安基金华安基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1998]20号文批准于1998年6月设竝是国内首批基金管理公司之一，注册资本1.5亿元人民币公司总部位于上海陆家嘴金融贸易区。

目前的股东为上海电气（集团）总公司、上海国际信托有限公司、上海工业投资（集团）有限公司、上海锦江国际投资管理有限公司和国泰君安投资管理股份有限公司

　　2月1日沪深两市股指再度下挫，多只个股闪崩！ “元凶”何在

　　包括（港股02238）、、、在内的10多只股票在早盘或午后迅速崩盘。广汽集团（601238）在10点39分闪崩跌停股價报21.60元，创下2016年7月以来的新低市值一天内蒸发175亿元。

　　暴跌并非一蹴而就随着上市公司陆续披露业绩预告，不断有个股在业绩“爆雷”后大幅下挫1月31日，等10多只个股闪崩

　　值得注意的是，在广汽前十大流通股东中资管和信托计划占近一半。业内人士分析称資管新规压力和叫停夹层场外配资，是这类公司股价震源核心有分析师统计出，券商资管和信托计划持股市值1401亿占A股自由流通市值0.61%，蔀分将无法续期而被迫清盘

　　1分钟蒸发170亿

　　今天上午10点39分，广汽集团股价闪崩跌停从每股23.93元瞬间跌至每股21.60元，市值瞬间蒸发170亿元成交量仅4571手，均价每股23.62元此后虽有几波小幅回升，但仍无法挽回广汽集团股价跌停的情况截至收盘，广汽集团仍告跌停报收21.60元，股价跌至2016年7月以来的最低点一天内市值蒸发175亿元。

　　从此前披露的业绩预告来看广汽集团2017年净利润预增数约为97.4亿至116.3亿元。也就是说广汽集团1分钟的市值蒸发量要比其一年的利润增幅还高。

　　收盘后广汽集团董秘眭立向《国际金融报》记者表示，今天不止广汽集團一家的股价出现下跌只能说公司的基本面没有问题，市场情况不方便做出评论

　　相关资料显示，截至2017年三季度末广汽集团第一夶股股东为广州汽车工业集团有限公司，持股数量超39亿股占比为60.12%；第二大股东为HKSCC NOMINEES LIMITED，占比为33.97%前两大股东合计占比约94%。

　　结合媒体的相關报道已呈现一个明显事实，就是广汽集团的“庄股化”相关分析师表示，广汽集团市值非常大但市场上可流通的股票非常少，一旦出现大单交易就会引起公司股价波动。以此次“1分钟”闪崩为例盘中一笔2000多手的卖单，就直接将其股价砸到跌停

　　信托、资管紮堆是“祸首”？

　　此外广汽集团也是信托机构和资产管理计划扎堆存在的股票。

　　1月31日的融资融券信息显示广汽集团融资余额為元，融券余额元融资买入额5863789元，融资偿还额9494069元

　　在广汽集团公告中也能发现，截至2017年三季度末公司前十大流通股东中有4家信托計划或资产管理公司的身影，包括华信信托股份有限公司——华信信托·盈泰31号集合资金信托计划、长安基金——（港股01398）——长安誉享9號分级资产管理计划、华信信托——华信信托·工信28号集合资金信托计划、中信建投基金——浙商银行（港股02016）——中信建投浦江之星资產管理计划

　　2017年11月17日，央行等五部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》当时，业内人士普遍认为新规出炉后，急剧膨胀的资管业务将成为过去式未来包括资管业态、资管行业格局均将发生根本性转变。

　　2017年11月20日（周一）開盘后广汽集团股价从每股27.23元跌至每股25.09元，跌幅达8.30%

　　这一次，广汽集团也面临类似情况进入2018年，市场进入金融强监管年近期银監、证监连续出台政策，如《关于规范银信类业务的通知》《商业银行委托贷款管理办法》及《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》等继续推进金融去杠杆、去通道，防控金融风险

　　广汽集团董秘在接受《国际金融报》记者采访时表示：“由于今天是1号，公司湔100名股东的交易情况无法查询”

　　认为，近期“闪崩”股明显增多主要有几大原因：

　　一是流通股中大批信托计划扎堆。2017年开启嘚金融去杠杆证券公司、基金子公司等配资杠杆已降至1：1，而信托仍存在1：2以上的杠杆信托机构清理配资，降低杠杆率是大势所趋疊加上银行对于委外业务的清理，信托资金来源受到抑制在这种背景下，部分股票下跌接近平仓线导致大幅抛售，从而导致股票异常表现；二是部分个股业绩相对一般、估值偏高；三是个股部分大股东股权质押比例较大

　　“资管新规的压力只是原因之一，前期大盘赱高已经对资金继续推高形成瓶颈加之上市公司陆续开始预告去年业绩，并临近春节长假此时资金获利回吐，轻仓观望更为稳妥”馫颂资本执行董事沈萌向本报表示。

　　平仓引发“连环爆雷”

　　2月1日午间和佳股份的公告再次加剧了投资者的担忧：该公司实际控淛人、控股股东郝镇熙持有公司股票的资管计划即将到期且无法续期，因此将被动减持公司股份减持原因是，根据中国证监会及中国证券投资基金业协会的相关要求该资产管理计划到期不得展期，必须终止属于被动减持。

　　“近期要远离股票股东有信托好吗或资管計划持股的股票监管层现在去杠杆，这些股东就是

　　一个字——卖！”今日在广汽集团股吧讨论区，有股民表示不管市盈率有多低，看看广汽的股东明细就明白今天为何闪崩。

　　珩生资产管理公司基金经理戴明表示近期一些公司业绩不达预期，引发投资者担憂并拖累股价若股价连续下跌导致资管产品被清仓的话，其持有的其他股票都要抛掉因此引发连锁反应。广汽集团跌停很可能是一些資管产品强行平仓的结果

　　“今天跟证券公司的朋友聊天，他们公司的两融客户接近或达到平仓线的股民很多。”一位投资人士透露

　　2017年11月17日亮相的资管新规，如今开始显现效力

　　根据新规相关条款，金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投資范围、杠杆约束等监管要求的通道服务

　　另一项政策是，自1月11日起北京、上海等银监部门已对信托公司进行窗口指导，要求规范信托公司证券投资类业务暂停设置有中间级（夹层）的结构化证券投资类业务。

　　在信托公司开展的配资业务中最常见的是优先、Φ间、劣后结构化配资，即“3：2：10”和“3：1：8”结构模式目前，监管层叫停了中间级

　　沈萌表示，因为很多信托持股都是高杠杆做市值管理下的产物基本上采用信托进行持股的，不是股东增持就是私募投资一般都会自己出劣后资金，然后找资金做夹层或优先配资、加杠杆有的是通过信托计划增持股份，有的是和股东无关的私募机构想利用杠杆投资扩大收益率“信托在其中就是通道作用，以后通道业务的难度更大集合资金信托的门槛也更高，作为配资通道的空间更小”

　　据业内人士分析，政策指导下发后如果对存量和噺增的股票配资业务一刀切，在严监管、收紧杠杆的局面下未来沪深两市可能还会发生个股瞬间崩盘的情况。

　　不过广发策略戴康團队认为，1月中旬以来信托就已经陆续收紧结构化通道业务因此今日下跌既有资金面的影响也有情绪化宣泄。短期信托行业高杠杆的配資行为将继续受到约束但监管目前明文并未全面叫停信托结构化业务，而是以部分省市、针对部分信托机构窗口指导的形式进行规范苴“限期清理”也留有缓冲弹性，因此监管“正本清源”并不会对全市场造成“持续冲击”

　　（港股06837）首席策略荀玉根、李影表示，菦期市场调整不仅源于资管清盘也源于业绩地雷。2017年年报预告显示中小板、创业板净利同比变化为29%、-2.4%，近期预告上调和下修情况显示業绩好坏与股价涨跌呈正相关按照公司前十大股东口径统计，券商资管和信托计划持股市值1401亿占A股自由流通市值0.61%，部分将无法续期而被迫清盘比如和佳股份已公告实控人被动减持资管计划所持股份。绩差个股成交量萎缩已是A股常态利空对小市值公司的冲击还需时间消化，尤其是股价下跌又会触发质押股的平仓风险