--.--0.00 (0.000%)昨收盘:0.000今开盘:0.000最高价:0.000最低价:0.000
成交额:0成交量:0买入价:0.000卖出价:0.000
市盈率:0.000收益率:0.00052周最高:0.00052周最低:0.000股票简称： 股票代码：600269
江西公路股份有限公司
（Jiangxi Ganyue Expressway CO., LTD）
（南昌市高新区火炬大街199号赣能大厦）
公开发行2015年券（第二期）
募集说明书摘要
主承销商/簿记管理人/债券受托管理人
（北京市西城区金融大街8号）
募集说明书签署日期： 年 月 日
发行人声明
本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上证所网站
（.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书
全文，并以其作为投资决定的依据。
重大事项提示
一、发行人本次债券发行总额不超过35亿元，其中第二期发行总额不超过
7亿元，债项评级为AAA。本期债券上市前，发行人最近一期末的未经审计净
资产为144.30亿元（截至日，合并报表中所有者权益）；本期债
券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为8.39亿元（2012
年、2013年、2014年合并报表中归属于母公司股东的净利润的平均值），预计不
少于本期债券一年利息的1.5倍。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。
二、本次公开发行的券无担保。
三、2012年、2013年、2014年和月，本公司合并口径下经营活
动产生的现金流量净额分别为193,139.34万元、161,462.03万元、155,616.03万
元和77,945.66万元；公司合并口径下净利润分别为122,533.16万元、54,070.27
万元、57,251.67万元和38,486.35万元，归属于母公司股东的净利润分别为
116,964.07万元、65,367.62万元、69,548.21万元和42,598.44万元。2013年净利
润较2012年下降55.87%，2013年归属于母公司股东的净利润较2012年下降
44.11%，主要系本公司对可供出售权益工具——计提减值准备以及奉铜
高速通车运营后其借款利息费用化所致，其中2013年计提减值准备金
额为27,767.22万元，对净利润的影响为20,825.41万元；奉铜高速2013年借款
利息费用化的金额为26,694.08万元，对净利润的影响为26,694.08万元。
四、公司2008年作为战略投资者参与重组ST天桥而持有股票，
根据会计准则相关规定已确认为可供出售金融资产。自投资以来，经营
情况良好，但因近年来股市持续低迷，公允价值发生了非暂时性下跌。
鉴于此，公司于2013年对可供出售金融资产--计提了减值准备，减值
金额为27,767.22万元，对净利润的影响为20,825.41万元。对于上述事项公司已
按照相关要求履行了决策程序和信息披露义务。公司不排除未来股价继
续下跌，从而导致进一步计提减值准备的可能，可能对发行人的还本付息产生一
五、截至日、日、日和
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
日，公司的负债总额分别为1,260,389.88万元、1,479,155.27万元、
1,664,484.55万元和1,710,554.41万元，资产负债率分别为49.17%、52.60%、
54.01%和54.24%，负债规模增长速度较快。主要是随着公司近几年业务发展和
投资建设的需要，公司经营所需资金需求不断增长，债务融资力度不断加大所致。
尽管公司资产负债率相对维持在一个较合理的水平，但负债规模的增加，仍可能
对公司偿债能力形成一定的影响。
截至各报告期末，公司的流动比率分别为0.68、0.77、1.01和0.87，速动比
率分别为0.66、0.72、0.88和0.74，流动比率和速动比率都处于合理水平。主要
是由于公司属于交通基础设施行业，主要资产为高速公路资产和在建工程（高速
公路建设）等非流动性资产，同时公司为降低利息费用，存在一定规模的短期债
务所致。虽然公司注重资产负债期限结构的调整，且短期偿债指标逐年上升，但
是仍依旧面临一定的短期偿债压力。
六、根据《关于给予公路股份有限公司财政支持优惠政策的批复》
（赣府字［2000］19号），从日至本公司上市之日，按本公司及
控股子公司税前利润的38%给予财政补贴；本公司上市后，按税前利润的25%给
予财政补贴。同时，根据《关于继续给予江西公路股份有限公司财政支
持优惠政策的函》（江西省人民政府赣府字[2002]6号）以及《江西省人民政府
关于进一步加快交通运输事业发展的意见》（赣府发〔2013〕10号）文件，本
公司及控股子公司继续享受赣府字[2000]19号文规定的财政补贴优惠政策。根据
上述政策，公司2012年、2013年和2014年实际分别获得的财政支持款为
41,000.00万元、30,000.00万元和30,185.70万元，占公司同期利润总额的比例
分别为24.86%、34.89%和33.52%。若该项优惠政策发生不利于本公司的变化，
将会在一定程度上影响本公司的净利润水平。
七、本公司于日收到证监会《关于核准江西公路股
份有限公司公开发行券的批复》（证监许可[号），核准发行人
采用分期发行方式公开发行不超过33亿元的券，且应自核准日起24个月
内完成发行。在日，公司公开发行了2013年第一期券18
亿元。因考虑到原项目主承销商的保荐资格问题，本公司于日召
开了第五届董事会第十次会议，审议通过《关于终止发行原核准的第二期15亿
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
元券的议案》，根据股东大会的授权，决定终止发行原核准的第二期15
亿元的券。
八、年度和月公司通行服务收入分别为261,943.63
万元、251,148.78万元、264,404.54万元以及138,993.10万元，增长缓慢。
年度和月公司利润总额分别为164,938.67万元、85,990.09万元、
90,048.08万元和58,176.40万元，通行服务毛利分别为170,842.73万元、
158,381.68万元、155,695.81万元和81,907.50万元，总体呈下滑趋势。
年度和月公司主营业务毛利率分别为52.50%、45.12%、42.03%和
40.94%，其中通行服务毛利率分别为65.22%、63.06%、58.89%和58.93%，有一
定程度的下降。
九、经中国证券监督管理委员会证监许可[号文件核准，公司于2014
年8月11日公开发行了28亿元券，7年期品种（附第5年末发行人上调
票面利率选择权和投资者回售选择权）的票面利率为5.74%，10年期品种的票面
利率为6.09%。募集资金已按当期债券披露的使用用途专款专用，截至2015年6
月30日，募集资金28亿元已全部用于偿还到期债务、补充流动资金。公司已于
日对券付息情况进行了公告，并于2015年8 月11 日完成
了首次付息工作。按照公司《2014年券（第一期）票面利率公告》，每
手“”面值1,000元，派发利息为57.40元（含税），每手“14赣粤
02”面值1,000元，派发利息为60.90元（含税）。
十、受国民经济总体运行状况、经济周期和国家宏观经济政策，财政、货币
政策和国际环境经济变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。券
属于利率敏感性投资品种，其投资价值在其存续期内将随市场利率的波动而变
动，从而将给债券投资者的债券投资收益水平带来一定的不确定性。
十一、本公司将在本期债券发行结束后及时向上海证券交易所办理上市流通
事宜，但本公司无法保证本期债券能按照预期上市交易，亦无法保证本期债券能
够在债券二级市场有活跃的交易，可能会出现券在二级市场交易不活跃甚
至无法持续成交的情况，投资者可能会面临流动性风险。
十二、本期债券资信评级机构大公国际资信评估有限公司评定本期债券的主
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
体长期信用等级为AAA，评定本期债券的信用等级为AAA。虽然公司目前资信
状况良好，但在本期债券的存续期内，公司无法保证主体信用评级和本期债券的
信用评级不会发生负面变化。资信评级机构每年将对公司主体信用和本期
券进行一次跟踪评级。在本期债券存续期内，若出现任何影响公司信用级别或债
券信用级别的事项，评级机构调低公司信用级别或债券信用级别，都将会对债券
投资人的利益产生不利影响。
十三、本公司的营业收入主要来源于高速公路的车辆通行服务收入，因此收
费标准对营业收入存在着较大的影响。在现行高速公路管理体制下，收费标准由
有关政府主管部门审批确定，公司在决定收费标准时自主权较小，难以根据经营
成本或市场供求变化自行及时调整。如果收费标准未能随经营成本及市场供求情
况及时调整，将在一定程度上影响公司的经营业绩。
十四、根据《债券持有人会议规则》，债券持有人会议审议通过的决议对所
有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券
持有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人，下同）均有同等约束力。
十五、在本期债券评级的信用等级有效期内，资信评级机构大公国际资信评
估有限公司将对发行人进行持续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级
与不定期跟踪评级。大公国际将在本次债券存续期内，在每年发债主体发布年度
报告后两个月内出具一次定期跟踪评级报告，并在发生影响评级报告结论的重大
事项后及时进行跟踪评级，在跟踪评级分析结束后下1个工作日向监管部门报
告，并发布评级结果。跟踪评级期间，资信评级机构大公国际资信评估有限公司
将持续关注发行人外部经营环境的变化、影响发行人经营或财务状况的重大事
件、发行人履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以动态地反映发行人
的信用状况。跟踪评级结果将在大公国际资信网站（）
和上海证券交易所网站（.cn）予以公布，并同时报送发行人、
监管部门、交易机构等。
本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下意义：
、发行人、
公司、本公司、发债
江西公路股份有限公司
控股股东、省高速集
江西省高速公路投资集团有限责任公司
实际控制人
江西省交通运输厅
发行人本次公开发行的总额不超过35亿元（含35
亿元）的江西公路股份有限公司2014年
江西公路股份有限公司公开发行2015年
券（第二期）
本期债券的公开发行
募集说明书
本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制
作的《江西公路股份有限公司公开发行
2015年券（第二期）募集说明书》
募集说明书摘要
本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而制
作的《江西公路股份有限公司公开发行
2015年券（第二期）募集说明书摘要》
本公司根据有关法律、法规为本期债券发行而制
作的《江西公路股份有限公司公开发行
2015年券（第二期）发行公告》
保荐人、主承销商、
华融证券、债券受托
华融证券股份有限公司
由主承销商为承销本期债券而组织的承销机构的
债券受托管理协议
本公司与债券受托管理人为本期债券的受托管理
而签署的《江西公路股份有限公司2015
年券（第二期）受托管理协议》及其变更
和补充协议
债券持有人会议规
为保护券持有人的合法权益，根据相关法
律法规制定的《江西公路股份有限公司
2015年券（第二期）债券持有人会议规则》
及其变更和补充规则
《债券持有人会议规则》
中国证监会或证监
中国证券监督管理委员会
上海证券交易所
中国证券登记公司
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
发行人律师
上海市锦天城律师事务所
大信会计师事务所（特殊普通合伙）
资信评级机构、大公
大公国际资信评估有限公司
《公司法》
《中华人民共和国公司法》
《证券法》
《中华人民共和国证券法》
《试点办法》
《券发行试点办法》
江西公路股份有限公司公司章程
江西公路工程有限责任公司
连接江西省南昌市与九江市，全长138.20公里的
北连昌九高速公路南端省庄，南至江西省樟树市
胡家坊，全长70.42公里的高速公路
起于江西省樟树市胡家坊，止于江西省樟树市昌
傅，全长33公里的高速公路
樟吉高速昌傅至泰和段，起于江西省樟树市西北
1.5公里处（昌傅高速公路的终点），止于泰和县
马市镇，全长147.73公里的高速公路
起于九江市木家垄，止于景德镇市罗家滩，全长
133.64公里的高速公路
起于进贤县温家圳，止于新建县厚田乡，路线全
长35.5公里的高速公路
起于彭泽县，止于湖口县，全长65.18公里的高速
起于南昌西枢纽互通立交，终点为奉新互通，全
长39.05公里的高速公路1
起点顺接南昌至铜鼓高速公路一期工程南昌至奉
新高速终点，终点在赣湘界铜鼓县，全长151.79
公里的高速公路（与大广高速共线20.607公里）2
指昌奉高速和奉铜高速
根据相关文件，对装载运输符合规定的车
辆免收车辆通行费的政策
1 日，昌奉高速正式通车运营。
2 日，奉铜高速正式通车运营。
重大节假日七座及
以下客车免费通行
根据相关文件，自2012年国庆节假日起，全国收
费公路（含机场高速公路）在春节、清明节、劳
动节、国庆节等四个国家法定节假日以及当年国
务院办公厅文件确定的上述法定节假日连休日期
间，免收7座以下（含7座）载客车辆通行费
银三角互通立交
位于南昌以南15公里，分别连接南高一级公路、
南昌县莲塘105国道、320国道和316国道的互通
最近三年及一期
2012年、2013年和2014年及月
北京市的商业银行的对公营业日
元、万元、亿元
如无特别说明，指人民币元、万元、亿元
我国、中国
中华人民共和国
法定节假日
中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息
日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和
台湾地区的法定节假日和/或休息日）
本募集说明书摘要中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有
差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
第一节 本次发行概况
一、核准情况及核准规模
1、本次发行经发行人于日召开的第五届董事会第十一次会
议审议通过，并经发行人于日召开的2013年度股东大会审议通
本次债券计划发行总规模为不超过人民币35亿元，分期发行：自中国证监
会核准发行之日起六个月内完成第一期发行，第一期发行规模为不超过人民币
28亿元；剩余7亿元自中国证监会核准发行之日起二十四个月内择机一次发行
董事会决议公告和股东大会决议公告均已披露于上证所网站
（.cn），并已分别刊登在《中国证券报》、《上海证券报》和《证
券时报》上。
2、经中国证监会“证监许可 [号”文核准，公司获准向社会公开
发行面值总额不超过35亿元（含35亿元）的券。
二、本期债券的主要条款
1、债券名称：江西公路股份有限公司2015年券（第二期）。
2、发行总额：本期债券的发行总额不超过7亿元（含7亿元）。
3、票面金额和发行价格：本期债券价值100元，按面值平价发行。
4、债券期限：本次券期限为7年。附第5年末发行人上调票面利率
选择权和投资者回售选择权。
5、发行人调整票面利率选择权：发行人有权决定在存续期限的第5年末上
调本次债券后2年的票面利率，调整幅度为0至100个基点（含本数），其中1
个基点为0.01%。发行人将于第5个计息年度付息日前的第20个交易日，在中
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否上调票面利率以及上调幅度的公
告。若发行人未行使利率上调权，未被回售部分债券在债券存续期后2年票面利
率仍维持原有利率不变。
6、投资者回售选择权：公司发出关于是否上调本次债券票面利率及调整幅
度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记，将持
有的本次债券按面值全部或部分回售给发行人；若债券持有人未做登记，则视为
继续持有本次债券。并接受上述关于是否上调票面利率及上调幅度的确定。
7、还本付息方式：本期债券按年计息，不计复利。每年付息一次、到期一
次还本，最后一期利息随本金一同支付。
8、起息日：日。
9、利息登记日：按照上证所和中国证券登记公司的相关规定办理。在利息
登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就其所持本期债券获得该
利息登记日所在计息年度的利息（最后一个计息年度的利息随本金一起支付）。
10、付息日：2016年至2022年每年的10月23日。若投资者行使回售选择
权，则其回售债券部分的付息日为2016年至2020年每年的10月23日。如遇法
定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日，顺延期间不另计息。
11、兑付登记日：按照上证所和中国证券登记公司的相关规定办理。在兑付
登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权获得所持本期债券的本金
及最后一期利息。
12、兑付日：日。若投资者行使回售选择权，则其回售债
券部分的兑付日为日。如遇法定及政府指定节假日或休息日，
则顺延至其后的第1个工作日，顺延期间不另计息。
13、支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者
截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额分别与债券对应的票面年利
率的乘积之和；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市
时各自所持有的本期债券到期最后一期利息及等于债券票面总额的本金。
14、债券利率确定方式：本期债券为固定利率，本期债券票面利率由发行人
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
与主承销商根据市场情况确定。
15、担保人及担保方式：本期债券为无担保债券。
16、信用级别及资信评级机构：经大公国际资信评估有限公司综合评定，发
行人的主体信用等级为AAA，本期债券的信用等级为AAA。
17、债券受托管理人：华融证券股份有限公司。
18、发行方式和发行对象：本期债券的发行方式和发行对象详见发行公告。
19、向公司股东配售的安排：本期债券向社会公开发行，不向公司股东优先
20、债券形式：实名制记账式券。
21、承销方式：本期债券由主承销商组建承销团。本期债券认购金额不足7
亿元的部分，全部由主承销商组建的承销团采取余额包销的方式承销。
22、募集资金用途：本次发行债券募集资金拟全部用于偿还债务。
23、发行费用概算：本期债券的发行费用预计不超过募集资金的1.5%。
24、拟上市地：上海证券交易所。
25、质押式回购安排：根据上海证券交易所及证券登记机构规定，本期债券
符合质押式回购的标准，具体事宜遵照上海证券交易所及证券登记机构相关规定
26、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券
所应缴纳的税款由投资者承担。
三、本期债券发行及上市安排
（一）本期债券发行时间安排
发行公告刊登的日期：日
发行首日：日
预计发行期限：日至日
网上申购日：日
网下发行期：日至日
（二）本期债券上市安排
本次发行结束后，本公司将尽快向上证所提出关于本期债券上市交易的申
请。具体上市时间将另行公告。
四、本期债券发行的有关机构
（一）发行人：江西公路股份有限公司
法定代表人：吴克海
住所：南昌市高新区火炬大街199号赣能大厦
联系人：梁志爱、付艳
联系电话：1、5
（二）承销团
1、保荐人/主承销商：华融证券股份有限公司
法定代表人：祝献忠
住所：北京市西城区金融大街8号
项目主办人：王仪枫
联系人：王勖尧、王仪枫、吴浩量
联系电话：010-
传真：010-
2、分销商：股份有限公司
法定代表人：朱科敏
住所：江苏常州延陵西路23号投资广场18层
办公地址：上海市浦东新区东方路1928号东海大厦
联系人：桓朝娜、阮洁琼
联系电话：021-
传真：021-
3、分销商：渤海证券股份有限公司
法定代表人：王春峰
住所：天津经济技术开发区第二大街42号写字楼101室
办公地址：天津市南开区宾水西道8号
联系人：刘宇、沙洲
联系电话：010-
传真：010-
（三）发行人律师：上海市锦天城律师事务所
负责人：吴明德
住所：上海市浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦14楼
联系人：沈国权、孙亦涛
联系电话：021-
传真：021-
（四）会计师事务所：大信会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人：吴卫星
住所：北京市海淀区知春路1号学院国际大厦1504室
联系人：龚勤红、邓林义
联系电话：3
（五）资信评级机构：大公国际资信评估有限公司
法定代表人：关建中
住所：北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦A座29层
联系人：马立颖、滕堃
联系电话：010-
传真：010-
（六）债券受托管理人：华融证券股份有限公司
法定代表人：祝献忠
住所：北京市西城区金融大街8号
联系人：王勖尧、王仪枫、吴浩量
联系电话：010-
传真：010-
（七）收款银行
开户名：华融证券股份有限公司
开户行：北京中信城支行
账号：0000280
（八）券申请上市的证券交易所：上海证券交易所
住所：上海市浦东南路528号
总经理：黄红元
联系电话：021-
传真：021-
（九）券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所：上海市浦东新区东路166号中国保险大厦3层
总经理：高斌
联系电话：021-
传真：021-
五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
截至本募集说明书摘要封面载明日期，本公司与本公司聘请的与本次发行有
关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股
权关系或其他利害关系。
第二节 发行人的资信状况
一、信用评级
（一）信用级别
大公国际资信评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AAA，本
期债券的信用等级为AAA。上述信用等级表明发行人偿还债务的能力极强，受
不利经济环境的影响小，违约风险极低。
（二）评级报告的内容摘要
基本观点：
主要从事高速公路的管理、收费、养护及投资等业务。主要从事高
速公路的管理、收费、养护及投资等业务。评级结果反映了高速公路面临良好的
政策环境，公司运营路段在省内单公里通行费收入较高及得到控股股东与江西省
政府较大支持等优势；同时也反映了公司部分高速路段车辆被分流、通行费收入
业务毛利润逐年下滑及存在一定的对外融资压力等不利因素。综合分析，公司偿
还债务的能力极强，本次债券到期不能偿付的风险极小。
预计未来1～2年，公司主营业务将保持稳定发展。综合来看，大公对赣粤
高速的评级展望为稳定。
主要优势：
国家加大对高速公路建设的投入为高速公路行业的发展提供了良好的外部
环境；公司运营的高速公路在江西省内具有突出的地理优势，主要路段为国高网
组成部分，单公里通行费收入较高；作为江西省唯一国有控股公路类上市公司，
公司在资金、政策等方面获得控股股东与江西省政府的较大支持。
主要风险：
未来1～2年，公司部分高速路段受到省内其他高速路段的分流影响；公司
拟建项目投资需求较大，未来面临一定的投资压力。
（三）跟踪评级安排
自评级报告出具之日起，大公国际将对发债主体进行持续跟踪评级。持续跟
踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。
跟踪评级期间，大公国际将持续关注发债主体外部经营环境的变化、影响其
经营或财务状况的重大事项以及发债主体履行债务的情况等因素，并出具跟踪评
级报告，动态地反映发债主体的信用状况。
跟踪评级安排包括以下内容：
1) 跟踪评级时间安排
定期跟踪评级：大公国际将在本次债券存续期内，在每年发债主体发布年度
报告后两个月内出具一次定期跟踪评级报告。
不定期跟踪评级：大公国际将在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进
行跟踪评级，在跟踪评级分析结束后下1个工作日向监管部门报告，并发布评级
2) 跟踪评级程序安排
跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审委员会审核、
出具评级报告、公告等程序进行。
大公国际的跟踪评级报告和评级结果将对发债主体、监管部门及监管部门要
求的披露对象进行披露。
3) 如发债主体不能及时提供跟踪评级所需资料，大公国际将根据有关的公
开信息资料进行分析并调整信用等级，或宣布前次评级报告所公布的信用等级失
效直至发债主体提供所需评级资料。
跟踪评级结果将在大公国际资信网站（）和上海
证券交易所网站（.cn）予以公布，并同时报送发行人、监管
部门、交易机构等。
二、发行人资信情况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
发行人在各大银行等金融机构的资信情况良好，与其一直保持长期合作伙伴
关系，获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。
截至日，公司从国内各商业银行获得的银行授信总额312.19
亿元，其中已使用额度为29.27亿元，未用额度为282.92亿元，已使用额度占授
信总额的9.38%。
截至2015年6月末公司获得银行授信情况 （单位：亿元）
已使用额度
国家开发银行
（二）近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
近三年本公司与主要客户发生业务往来时，未曾出现严重违约。
（三）近三年发行的各类债券融资产品以及偿还情况
短期融资券
短期融资券
经中国证券监督管理委员会证监许可[号文件核准，公司于2013年
4月19日公开发行了18亿元券，期限为10年期，票面利率为5.15%。募
集资金已按当期债券披露的使用用途专款专用，截至日，募集资
金18亿元已全部用于补充流动资金、偿还债务。具体使用情况如下表所示：
补充流动资金
使用额度（万元）
偿还金额（万元）
江西公路股份有限公司2012年度第一期短期融资券
120,000.00
177,912.00
公司已于2014 年4月10日对券付息情况进行了公告，并于2014年
4 月21 日完成了首次付息工作。按照公司《2013年券（第一期）票面利
率公告》，每手“”面值1,000元，派发利息为51.50元（含税）。
经中国证券监督管理委员会证监许可[号文件核准，公司于2014年
8月11日公开发行了28亿元券，7年期品种（附第5年末发行人上调票
面利率选择权和投资者回售选择权）的票面利率为5.74%，10年期品种的票面利
率为6.09%。募集资金已按当期债券披露的使用用途专款专用，截至2015年6
月30日，募集资金28亿元已全部用于偿还到期债务、补充流动资金。具体使用
情况如下表所示：
补充流动资金
使用额度（万元）
偿还到期债务
偿还金额（万元）
江西公路股份有限公司2011年度第一期非公开定向
债务融资工具
100,000.00
280,000.00
公司已于日对券付息情况进行了公告，并于2015年8
月11 日完成了首次付息工作。按照公司《2014年券（第一期）票面利率
公告》，每手“”面值1,000元，派发利息为57.40元（含税），每手“14
赣粤02”面值1,000元，派发利息为60.90元（含税）。
截至本募集说明书签署之日，公司已发行的券、短期融资券、中期票
据和非公开定向债务融资工具等均不存在延迟支付本息的情况。
（四）本次债券发行后的累积券余额及其占发行人最近一期净资产
含公司已发行尚未兑付的18亿元2013年券（第一期），28亿元2014
年券（第一期），本次债券全部发行后的公司累计券余额不超过53
亿元，占本公司日未经审计的合并财务报表所有者权益的比例为
36.73%，未超过最近一期净资产的40%。
（五）最近三年及一期的主要财务指标（合并范围）
主要财务指标
资产负债率
贷款偿还率
利息保障倍数
利息偿付率
注：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率=负债合计/资产总计
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
利息保障倍数＝（利润总额＋计入财务费用的利息支出+折旧+摊销）/（资本化利息＋
计入财务费用的利息支出）
利息偿付率=实际支付利息/应付利息
上述财务指标使用本公司及2014年经审计的合并财务报表数据以及2015
年1-6月未经审计的合并财务报表数据进行计算。
第三节 发行人基本情况
一、发行人概况
中文名称：江西公路股份有限公司
英文名称：Jiangxi Ganyue Expressway CO., LTD
注册资本：2,335,407,014元
住 所：南昌市高新区火炬大街199号赣能大厦
法定代表人：吴克海
成立日期：日
上市日期：日
股票简称： 股票代码：600269
股票上市地：上海证券交易所
办公地址：江西省南昌市西湖区朝阳洲中路367号赣粤大厦
董事会秘书：熊长水
互联网址：
公司经营范围为：项目融资、建设、经营、管理、公路、桥梁和其他交通基
础设施的投资、建设、管理、收费、养护管理及公路、桥梁和其他交通基础设施
的附属设施的开发、经营；高等级公路通讯、监控、收费系统及其设备、交通配
套设施的生产、加工、销售及施工；交通工程咨询；苗圃和园林绿化；筑路材料
加工和经营（以上项目国家有专项规定的除外）。
二、发行人设立、上市及股本变化情况
（一）发行人设立情况
公司于1998年3月经江西省股份制改革联审小组赣股[1998]1号文批准设
立，由江西高速公路投资发展（控股）有限公司（现更名为“江西省高速公路投
资集团有限责任公司”）作为主发起人，联合江西公路开发总公司、江西省交通
物资供销总公司、江西运输开发公司和江西高等级公路实业发展有限公司（现更
名为“江西有限公司”），以发起方式设立。公司日在江
西省工商行政管理局进行登记注册，注册资本人民币75,400万元，股本总数为
75,400万股。注册号5，注册地址：南昌市省政府大院西二路12
（二）发行人上市及历次股份变化情况
1、1999年公司缩股
1999年4月经公司第二次临时股东大会通过决议，并经江西省股份制改革
及股票发行联审小组赣股[1999]04号文批准，公司在原有股本75,400万股的基
础上，按3.23605:1进行缩股，将公司注册资本变更为23,300万元，总股本变更
为23,300万股。
2、2000年首次公开发行及上市
经中国证监会证监发字[2000]37号文批准，发行人于日至4
月25日采用上网定价发行和向法人投资者配售相结合方式向社会公开发行
12,000万股人民币普通股。同年5月18日，经上海证券交易所上证上字[2000]20
号文批准，发行人股票在上海证券交易所挂牌上市交易。该次发行上市完成后，
发行人总股本变更为35,300万股，注册资本变更为35,300万元。
3、2002年公司发行配股
经中国证监会证监发行字[号文批准，发行人于日
至日以2001年末总股本35,300万股为基数，按照10:3的比例
向全体股东实施配售，由于发行人国家股股东江西高速公路投资发展（控股）有
限公司、国有法人股股东江西省交通物资供销总公司、江西运输开发公司和江西
有限公司放弃全部可配股份，该次配股完成后发行人总股本为
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
389,222,493股，注册资本变更为389,222,493元。
4、2004年资本公积转增股本
经日召开的发行人2003年度股东大会决议批准，发行人于
2004年6月实施了2003年度利润分配方案和资本公积金转增股本方案：以2003
年12月31日的总股本389,222,493股为基数，向全体股东每10股送5股，派发
现金2.00元（含税），每10股转增5股。该次利润分配及转增股本完成后，发
行人总股本变更为778,444,986股，注册资本和实收资本变更为778,444,986元。
5、2006年资本公积转增股本
根据发行人控股股东江西高速公路投资发展（控股）有限公司在股权分置改
革方案中的特别承诺，经日召开的发行人2006年第一次临时股东
大会决议批准，发行人于2006年9月实施了2006年中期资本公积金转增股本方
案：以日总股本778,444,986股为基数,向全体股东每10股转增
5股。本次资本公积金转增完成后，发行人总股本由778,444,986股增至
1,167,667,479股，注册资本和实收资本变更为1,167,667,479元。
6、2009年认股权证第一次行权
日至2月27日，公司“赣粤CWB1”认股权证实施了第一
次行权，成功行权共计1,732份并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
办理股份登记手续。行权后，公司总股本由1,167,667,479股变更为1,167,669,211
股。上述事项经中磊会计师事务所中磊验字[号验资报告验证。
7、2009年资本公积转增股本
2009年9月，公司实施了2009年中期资本公积金转增股本方案。公司以2009
年6月30日总股本1,167,669,211股为基数, 向全体股东每10股转增10股。转
增完成后，公司总股本由1,167,669,211股增至2,335,338,422股。上述事项经中
磊会计师事务所中磊验字[号验资报告验证。同时，“赣粤CWB1”认
股权证的行权比例调整为1:2。
8、2010年认股权证第二次行权
日至2月12日，以及日至2月26日，公司
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
“赣粤CWB1”认股权证进行了第二次行权。日起，“赣粤CWB1”
认股权证在上海证券交易所终止上市，予以摘牌。此次共有34,296份“赣粤
CWB1”认股权证成功行权并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理
股份登记手续，行权后，公司总股本由2,335,338,422股增至2,335,407,014股。
上述事项经中磊会计师事务所中磊验字[号验资报告验证。
（三）发行人设立以来的重大资产重组情况
本公司自设立起至本募集说明书签署之日止，未发生导致公司主营业务和经
营性资产发生实质变更的重大资产购买、出售、置换情况。
三、发行人股本总额及股东持股情况
（一）股本总额和股本结构
截至日，本公司股本总额及股本结构如下表所示：
股份性质持股数（股）持股比例（%）
无限售条件流通股2,335,407,
合计2,335,407,
（二）前十名股东持股情况
截至日，本公司前10名股东持股情况如下表所示：
序号股东名称种类
期末持有无限售条
件流通股的数量
持股比例(%)
江西省高速公路投资集团有
限责任公司
人民币普通股1,213,856,32251.98
北京国际信托有限公司－北
京信托·众利资本2014001
号集合资金信托计划
人民币普通股11,500,1000.49
四川信托有限公司-宏赢六十
八号证券投资集合资金信托
人民币普通股11,203,8960.48
中融国际信托有限公司-中融
-嘉银成长1号结构化证券投
资集合资金信托计划
人民币普通股10,200,0000.44
四川信托有限公司-宏赢五十
九号证券投资集合资金信托
人民币普通股10,031,0800.43
厦门国际信托有限公司－鲲
鹏四号结构化证券投资集合
资金信托计划
人民币普通股
江西公路开发总公司
人民币普通股
人民币普通股
人民币普通股
人民币普通股
四、发行人组织结构和对其他企业的重要权益投资情况
（一）发行人的组织结构
截至日，本公司组织结构如下：
（二）发行人的控制权结构图
截至日，本公司控制权结构图如下：
（三）发行人对其他企业的重要权益投资情况
截至日，本公司纳入合并报表范围的子公司基本情况如下：
子公司类型
江西昌泰高速公路
有限责任公司
控股子公司
吉安市城南昌泰高速
公路吉安南收费所
项目融资、建设、经营、管理、
公路、桥梁、和其他交通基础
设施的投资、建设等
150,000.00
江西昌铜高速公路
有限责任公司
控股子公司
南昌市西湖区朝阳洲
项目融资、建设、经营、管理、
公路、桥梁、和其他交通基础
设施的投资、建设等
320,000.00
工程有限责任公司
控股子公司
南昌市洪城路508号
公路、桥梁、隧道和其它交通
基础设施的维修及高科养护等
全资子公司
南昌市西湖区洪城路
高速公路通讯监控、收费系统
生产施工等
江西嘉圆房地产开
发有限责任公司
全资子公司
南昌市东湖区胜利路
267号招银大厦20层
房地产开发与经营等
上海嘉融投资管理
全资子公司
上海市浦东新区康桥
工业园沪南路2502
实业投资、投资管理
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
注册资本持股
公司名称子公司类型注册地法人代表业务性质
（万元）比例
号401-11室
江西省嘉和工程咨
询监理有限公司
控股子公司
南昌市省政府大院西
工程咨询、监理、招投标代理、
500.0056.00%
江西省嘉恒实业有
全资子公司
江西省新建县溪霞镇
中餐、副食品、宾馆、菌水生
产与销售、园林与绿化的设计
200.00100.00%
江西高速实业开发
控股子公司
南昌市昌九公路雷公
高速公路服务设施的投资、开
（四）江西嘉圆房地产开发有限责任公司基本情况
江西嘉圆房地产开发有限责任公司（以下简称“嘉圆公司”）成立于2001
年，其住所位于江西省南昌市东湖区胜利路267号招银大厦20层，注册资本为
人民币8,000万元，企业类型为其他有限责任公司，法定代表人为王军辉，经营
范围为房地产开发与经营、道路、庭院和园林绿化、物业管理和房地产中介服务、
建筑材料、装潢材料的批发、零售，餐饮（限下属持证单位经营）（以上项目国
家有专项规定的凭许可证经营）。
嘉圆公司成立的目的是根据高速公路管理所站多线长、远离城市，环境偏僻、
工作艰苦的特点，在发行人所辖高速公路沿线城镇进行房地产开发，并主要向员
工定向出售。
嘉圆公司近三年及一期房地产业务收入数据如下：
单位：万元
数据口径月年2012年
嘉圆公司营业收入879.855.76903.06
其中:房地产业务收入278.0
其中：向内部职工销售
向内部职工销售收入
占房地产业务收入比
100.00%100%00
嘉圆公司营业收入占
公司营业收入比例（%）
0.12%0.94%00
注：最近三年及一期指2012年、2013年、2014年和月，上述数据为合并
抵销前数据
结合财务数据分析，嘉圆公司近三年及一期房地产业务收入占公司营业收入
的比重较小，对公司经营业绩影响较为有限。
五、发行人控股股东和实际控制人基本情况
（一）发行人控股股东和实际控制人情况介绍
江西高速公路投资发展（控股）有限公司，于1997年10月经江西省经济体
制改革委员会赣体改生字[1997]04号文批准成立，注册资本人民币100,000.00万
根据江西省深化经济体制改革的总体部署和要求，为增强高速公路建设和投
融资能力，促进全省高速公路持续快速协调发展，经江西省人民政府批准，江西
省在公司控股股东—江西高速公路投资发展（控股）有限公司的基础上，组建江
西省高速公路投资集团有限责任公司。日，公司的控股股东江
西高速公路投资发展（控股）有限公司更名为江西省高速公路投资集团有限责任
公司。日，公司控股股东已在江西省工商行政管理局办理工商
变更等相关手续。现法定代表人为王江军，注册资本为人民币95.05亿元，经营
范围包括：高速公路基础设施的投资、建设及经营，高速公路服务区经营及交通
基础设施的建设，建筑工程施工，机械设备租赁，建筑材料批发，物流服务、仓
储服务，设计、制作、发布国内各类广告，房地产开发经营。
截至日，省高速集团持有公司1,213,856,322股，持股比例
为51.98%，为公司控股股东，所持股份无质押或冻结情况。
截至日，省高速集团资产总额为2,287.17亿元，负债总额为
1,357.96亿元，所有者权益为929.20亿元。月省高速集团实现净利润
7.62亿元。
本公司控股股东江西省高速公路投资集团有限责任公司是隶属于江西省交
通运输厅的国有独资公司，其实际控制人是江西省交通运输厅。
（二）发行人、控股股东及实际控制人的股权关系
截至日，本公司、控股股东及实际控制人之间的产权和控制
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
关系如下图所示：
江西省交通运输厅
江西省高速公路投资集团有限责任公司
江西公路股份有限公司
六、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况
截至本募集说明书签署之日，发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况
（一）董事、监事、高级管理人员基本情况
1、董事会成员基本情况
截至日，公司董事会有9名董事，其中独立董事3名：
姓名职务性别年龄
2014年从公司领取
的报酬总额（万元）
是否在股东单
位或其他关联
单位领取薪酬
是否持有本
公司股票或
吴克海董事长男51岁-是否
谭生光董事男53岁29.75否否
陈毓书董事男57岁-是否
阙泳董事男39岁-是否
钟家毅董事男50岁-是否
熊长水董事会秘书男47岁24.54否否
荣莉独立董事女43岁8.00否否
任晓剑独立董事男58岁-否否
李红玲独立董事女49岁-否否
2、监事会成员基本情况
截至日，公司监事会有监事5名：
2014年从公司领取
的报酬总额（万元）
是否在股东单
位或其他关联
单位领取薪酬
是否持有本
公司股票或
监事会主席
3、高级管理成员基本情况
截至日，公司有高级管理人员10名：
2014年从公司领取
的报酬总额（万元）
是否在股东单
位或其他关联
单位领取薪酬
是否持有本
公司股票或
董事会秘书
总经理助理
总经理助理
人力资源总监
（二）董事、监事、高级管理人员简历
1、董事会成员简历
吴克海：男，1964年出生，本科学历，高级工程师，现任公司党委书记、
董事长，江西省高速公路投资集团有限责任公司党委委员、董事。历任江西省公
路局技术干部，江西省高等级公路管理局计划工程科副科长、科长、计划工程处
处长、副局长，江西省高速公路投资集团有限责任公司副总经理。2015年2月
起任公司党委书记，2015年4月起任公司董事、董事长。
谭生光：男，1961年出生，工商管理硕士，教授级高级工程师，现任公司
董事、总经理。历任江西省交通技工学校三部教师，江西省高等级公路管理局党
办副主任、基建办主任、质监站党支部书记、站长，江西省嘉和工程咨询监理有
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
限公司董事长、总经理，本公司副总经理、常务副总经理，江西省高速公路投资
集团有限责任公司董事。2004年9月起任公司董事。2005年7月当选公司党委
委员。2009年3月起任公司总经理。现兼任江西省交通运输厅昌铜高速公路项
目办主任、中核江西核电公司筹建处副主任。
陈毓书：男，1957年出生，本科学历，现任公司董事、江西省交通运输厅
财务审计处处长。1993年10月起，在江西省交通运输厅财务审计处工作。2012
年9月起任公司董事。
阙泳：男，1976年出生，研究生学历，注册会计师、注册资产评估师、
高级会计师，全国会计领军人才，江西省知联会常务理事，现任公司董事、江西
省高速公路投资集团有限责任公司总会计师、江西财经大学硕士研究生导师。历
任江西省交通厅世行贷款泰赣高速项目办财务处长，本公司财务部经理、财务总
监。2012年9月起任公司董事。2013年3月起担任股份有限公司独立
钟家毅：男，1964年出生，高级经济师，现任公司董事、江西公路开发总
公司总经济师。2004年8月至今任江西公路开发总公司总经济师。2012年9月
起任公司董事。
荣莉：女，1971年出生，教授，产业经济学博士，财务管理方向博士后，
现任公司独立董事、江西财经大学研究生院副院长，中国注册会计师协会非执业
会员，江西省注册会计师协会专家技术委员会委员，南昌市会计学会副会长。历
任江西财经大学会计学院副院长。2012年9月起任公司独立董事。
任晓剑：男，1957年出生，工商管理硕士，科瑞集团创始人，现任科瑞集
团执行总裁。曾参与筹备、股份制改造、湖南股份有
限公司发起设立。历任河南股份有限公司、烟台北方果汁股份有
限公司、东方人寿保险公司、江西制药股份有限公司、江西城开投资有
限公司、领锐资产管理股份有限公司、澳洲ZZL矿业公司、澳洲银河资源公司、
血液制品股份有限公司、MC Creat Fund ManagementLimited、
J.Rothschild Creat Partners等董事。2015年4月起任公司独立董事。
李红玲：女，1966年出生，法学硕士，现为华东政法大学法律学院副教授。
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
中国法学会会员、民建上海市法制研究委员会委员、上海金桥律师事务所兼职律
师。2014年10月起担任焊接集团股份有限公司独立董事，2015年4
月起任公司独立董事。
熊长水：男，1967年出生，经济学硕士，高级经济师，现任公司董事、董
事会秘书（副总经理级）。历任江西省高等级公路管理局经济师。1998年3月起
任公司董事会秘书。2015年4月起任公司董事。
2、监事会成员简历
张冬生：男，1957 年出生，本科学历，高级政工师，现任公司党委副书记。
历任南昌硅酸盐制品厂厂长，江西嘉圆房地产有限公司党支部书记、董事长、总
经理。2008年9月起任公司党委副书记，2015年4月起任公司监事、监事会主
李旷：男，1970 年出生，华东政法学院法律硕士，现任江西省纪委（省
监察厅）驻省交通运输厅纪检组副组长、监察室主任。历任江西省南康市人民法
院助理审判员、经济庭副庭长、审判员，江西省南康市人民法院刑事庭庭长，江
西省章贡区人民法院副院长，江西省赣州市委政法委助理调研员、副调研员，驻
江西省交通运输厅监察室副主任、正处级纪检员。2014年4月起任江西省纪委
（省监察厅）驻省交通运输厅纪检组副组长、监察室主任。2015年4月起任公
陈志庭：男，1961年出生，本科学历，高级政工师，现任公司监事、江西
省高速公路投资集团有限责任公司纪委副书记、监察室主任。历任江西省九江航
务分局党办主任、副局长；江西省高等级公路管理局湖口所所长、江西省高等级
公路管理局计划工程处副处长（主持工作）、江西省高等级公路管理局纪委副书
记、监察室主任。2012年9月起任公司监事。
朱首校：男，1975年出生，管理学硕士，高级会计师，现任公司监事、审
计内控部经理。历任公司审计监察部副经理、经理。现兼任江西省嘉和工程咨询
监理有限公司监事，江西高速实业开发有限公司监事、江西有限公司监
事。2012年9月起任公司监事。
蒋昊：男，1977年出生，本科学历，高级政工师，现任公司纪委委员，
昌九管理处党委委员、纪委书记。历任昌北机场收费所副书记（主持工作），公
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
司团委书记、党群工作部经理。2015年4月起任公司监事。
3、高级管理人员简历
谭生光：男，1961年出生，工商管理硕士，教授级高级工程师，现任公司
董事、总经理。历任江西省交通技工学校三部教师，江西省高等级公路管理局党
办副主任、基建办主任、质监站党支部书记、站长，江西省嘉和工程咨询监理有
限公司董事长、总经理，本公司副总经理、常务副总经理，江西省高速公路投资
集团有限责任公司董事。2004年9月起任公司董事。2005年7月当选公司党委
委员。2009年3月起任公司总经理。现兼任江西省交通运输厅昌铜高速公路项
目办主任、中核江西核电公司筹建处副主任。
王德山：男，1960年出生，本科学历，教授级高级工程师，现任公司副总
经理。历任江西德兴公路段助理工程师，江西省公路管理局上饶公路分局（现上
饶市公路管理局）副科长、科长，上饶市公路管理局总工程师、局长，江西省交
通厅梨温高速公路项目办A段管理处常务副处长，上饶二上战备公路建设指挥
部指挥长，江西省交通厅乐温高速公路项目办常务副主任兼总工程师，本公司董
事。2010年4月起任公司副总经理。2010年12月起任公司党委委员。现兼任江
西省交通运输厅昌铜高速公路项目办常务副主任。
汪建明：男，1956年出生，研究生学历，现任公司副总经理。历任公司费
收部负责人、经理、费收总监（总经理助理级）。2004年5月起任公司副总经理。
2005年7月当选公司党委委员。现兼任江西有限公司董事。
漆志平：男，1965年出生，本科学历，高级政工师，现任公司副总经理。
历任江西省高等级公路管理局沙河、共青管理所副书记、副所长（主持工作），
本公司银三角甲站站长、庐岛收费所所长、总经理助理，江西省交通运输厅彭泽
至湖口高速公路项目办公室副主任，江西有限公司监事会主席，本公司
董事。2009年1月起任公司党委委员、副总经理。现兼任江西高速实业开发有
限公司董事。
吴革森：男，1967年出生，高级工商管理硕士，高级工程师，现任公司副
总经理。历任江西都昌公路段副段长，江西省都昌公路分局局长，江西省高等级
公路管理局工程养护管理处副处长，九江长江公路大桥项目前期办工程处长，江
西省高等级公路管理局工程养护管理处党总支书记，江西公路工程有限
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责任公司董事长、总经理。2015年8月起任公司副总经理，现兼任赣粤工程公
司董事长兼总经理。
熊长水：男，1967年出生，经济学硕士，高级经济师，现任公司董事、董
事会秘书（副总经理级）。历任江西省高等级公路管理局经济师。1998年3月起
任公司董事会秘书。2015年4月起任公司董事。
邹龙赣：男，1965年出生，本科学历，高级会计师，现任公司总经济师（副
总经理级）。历任江西省高等级公路管理局审计科副科长，本公司筹备办综合组
负责人、综合部经理、总会计师，上海嘉融投资管理有限公司监事、董事、江西
公路养护工程有限责任公司董事。2009年6月起任公司总经济师。现
兼任湖南股份有限公司董事。
牛志明：男，1975年出生，本科学历，经济师，现任公司总经理助理。历
任公司董事会办公室副主任、综合管理部副经理、董事会办公室主任兼证券事务
代表、董事会办公室主任（总助级），江西省景润地热资源开发有限公司总经理。
2010年10月起任公司总经理助理，现兼任中电投江西核电有限公司董事、江西
省景润地热资源开发有限公司执行董事。
梁志爱：男，1973年出生，经济学博士，高级经济师，现任公司总经理助
理。历任昌泰公司人力资源部经理，本公司研究发展部经理，江西嘉圆房地产开
发有限责任公司董事。2012年4月起任公司总经理助理。现兼任上海嘉融投资
管理有限公司董事长、总经理，国盛证券有限责任公司董事，股份有限
公司董事。
周春华：男，1961年出生，大专学历，高级政工师，现任公司人力资源总
监。历任江西省高管局赣州管理处任人事科负责人、机关党支部书记，本公司党
群部经理、人力资源部经理。2012年4月至9月任公司人力资源管理总监。2012
年9月起任公司人力资源总监。
本公司高管人员设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程的要求。
（三）董事、监事、高级管理人员在股东单位及其他单位任职或兼职情况
姓名在本公司任职其他单位名称在其他单位职务
吴克海董事长江西省高速公路投资集团有限责任公司董事、党委委员
陈毓书董事江西省交通运输厅财务审计处处长
江西省高速公路投资集团有限责任公司
股份有限公司
江西公路开发总公司
焊接集团股份有限公司
江西省交通运输厅
纪检组副组长、监察室
江西省高速公路投资集团有限责任公司
纪委副书记、监察室主
江西高速实业开发有限公司
江西省嘉和工程咨询监理有限公司
江西有限公司
江西有限公司
江西高速实业开发有限公司
江西公路工程有限责任公司
董事长兼总经理
湖南股份有限公司
总经理助理
中电投江西核电有限公司
江西省景润地热资源开发有限公司
总经理助理
股份有限公司
上海嘉融投资管理有限公司
董事长、总经理
国盛证券有限责任公司
七、发行人主要业务情况
公司是江西省唯一一家高速公路上市公司。公司主要从事高速公路的管理、
养护、收费和投资，高速公路的车辆通行服务收入是公司收入和利润的主要来源，
主要经营模式是：通过投资建设或收购等多种方式获得经营性公路资产，为过往
车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行服务收入，并对运营公路进行管
理、养护及维修，以保证公路的通行质量。
（一）高速公路行业现状分析
1、我国高速公路行业的发展
高速公路所属的交通运输行业是国民经济发展的基础产业和先导产业。随着
我国经济的高速发展，以及国家产业政策的大力扶持，近年来我国高速公路路网
建设实现了跨越式发展。“十五”期间，我国高速公路通车里程以年均0.50万公
里的速度递增，通车里程跃居世界第二，比“九五”期间新增2.4万公里。“十
一五”时期，高速公路里程达到7.41万公里，居世界第二位。国家高速公路网
主骨架预计“十二五”末将基本建成，届时，中国高速公路通车总里程将有望达
10万公里，超过美国跃居世界第一。
为了进一步加强全国高速公路的规划和发展，国务院2004年底审议通过了
《国家高速公路网规划》，根据这一规划，我国将在未来30年内投资2万亿元新
建高速公路，在原有“五纵七横”国道主干线的基础上，形成由中心城市向外放
射以及横连东西、纵贯南北的大通道，由7条首都放射线、9条南北纵向线和18
条东西横向线组成，简称为“7918网”，总规模约8.50万公里。国家高速公路网
总体上实现“东网、中联、西通”的目标：东部地区基本形成高速公路网，长江三
角洲、珠江三角洲、地区形成较完善的城际高速公路网络；中部地区对外
连接通道全面建成，地区内部中心城市间实现高速沟通；西部地区建成西部开发
8条省际公路通道中的高速公路，实现东西互动。根据“十二五”规划及相关目
标，我国高速公路行业在“十二五”期间将继续保持较高的增长速度，特别是中
西部地区高速公路通车里程将有较大的增长。
国家高速公路网布局方案，如下图所示：
2、江西省高速公路发展现状和规划
江西省地处中国东南偏中部长江中下游南岸，东邻浙江、福建，南连广东，
西靠湖南，北接湖北、安徽。江西省作为长江三角洲、珠江三角洲和闽南三角地
区的腹地，与上海、广州、厦门、南京、武汉、长沙、合肥等各重镇、港口的直
线距离，大多在六百至七百公里之内，交通便利，地理位置优越。2014年末，
江西省高速公路通车里程达到4,464公里，全年新增高速公路129公里。目前江
西省“三纵四横”高速公路主骨架已基本建成，鄱阳湖生态经济区环线公路全部
高速化，省会南昌到各设区市主干线公路全部高速化，出省主通道全部高速化，
形成了省内4小时经济圈和省际8小时经济圈。
2014年江西省GDP为15,708.6亿元，比上年增长9.7%，实现自2004年以
来的连续八年10%以上的增长。伴随着经济的发展，公路货运和客运周转量均呈
现稳步增长态势。京九铁路和浙赣铁路纵横贯穿全境，交通便利，地理位置优越。
全省面积16.69万平方公里，辖11个设区市、99个县（市、区），2014年末常
住人口4,542.16万人。公路交通的建设对于发挥江西区位优势，开发矿产、旅游
等资源，加快经济社会发展具有重要的意义。随着江西省与长珠闽三角洲的经济
往来进一步加强，以及东部地区产业进一步向内地转移，开放型经济对江西省的
交通运输将提出更新、更高和更紧迫的要求。
根据《江西省高速公路网规划（年）》，形成全省经济社会发展相
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适应，布局合理、功能完善、覆盖广泛、安全可靠的高速公路网络，实现以南昌
为中心辐射全省、省际多路连通，相邻地市直接相连、县县全面覆盖，进一步强
化与周边省市的经济联系，增加出省高速公路通道，实现省会南昌到周边省省会
城市8小时内到达，实现省会南昌至其它10个设区市以高速公路连接，形成以
南昌为中心的覆盖全省的4小时交通圈，实现相邻设区市之间基本有高速公路直
接连通，并且实现全省所有县（市、区）政府所在地均可在30分钟内便捷上高
速公路，促进县域经济发展，推进城镇化进程，实现高速公路连接省内重要公路、
铁路、内河港口和机场等交通枢纽，以满足现代物流发展需要，完善便捷的公路
集疏运网络，构筑现代综合运输体系，实现高速公路连接省内重要旅游景点，满
足安全、舒适、便捷的旅游公路功能，促进旅游业发展。
规划布局方案为形成“4纵6横8射”为主骨架，17条联络线为补充的高速
公路网络，总规模约为6,453公里，其中，4条北南纵线约1593公里、6条东西
横线约1640公里、8条南昌放射线约1873公里、17条联络线约1347公里；网
络共线里程约174公里，实际规模约为6279公里。高速公路路线具体规划如下：
北南纵线共4条，一纵为婺源至上饶至铅山高速公路。全长约223公里，主
要控制点：婺源、德兴、上饶市、上饶县、铅山。二纵为济南至广州国家高速公
路江西段。全长约635公里，主要控制点：浮梁、景德镇、乐平、鄱阳、万年、
余干、鹰潭、余江、金溪、资溪、南城、南丰、广昌、宁都、石城、瑞金、会昌、
寻乌。三纵为庆至广州国家高速公路江西段。全长约616公里，主要控制点：武
宁、修水、铜鼓、宜丰、上高、分宜、新余、安福、吉安、泰和、万安、遂川、
赣州、南康、信丰、龙南。四纵为上栗至莲花高速公路。全长约119公里，主要
控制点：上栗、萍乡、莲花。
东西横线共6条，其中一横为彭泽至瑞昌高速公路。全长约158公里，主要
控制点：彭泽、湖口、九江市、九江县、瑞昌。二横为婺源至修水高速公路。全
长约482公里，主要控制点：婺源、浮梁、景德镇、鄱阳、都昌、德安、永修、
武宁、修水。三横为莆田至炎陵国家高速公路江西段。全长约286公里，主要
控制点：广昌、宁都、永丰、吉水、吉安市、吉安县、泰和、井冈山。四横为泉
州至南宁国家高速公路江西段。全长约294公里，主要控制点：石城、宁都、兴
国、泰和、吉安、永新、安福、莲花。五横为厦门至成都国家高速公路江西段。
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全长约247公里，主要控制点：瑞金、会昌、于都、赣县、赣州、南康、上犹、
崇义。六横为寻乌至龙南高速公路。全长约173公里，主要控制点：寻乌、安远、
龙南、全南、龙南杨村（赣粤界）。
南昌放射线共8条，其中一射为南昌至九江高速公路。全长约110公里，主
要控制点：南昌、新建、永修、德安、九江。二射为南昌到德兴高速公路。全长
约215公里，主要控制点：南昌、余干、万年、乐平、德兴。三射为南昌至玉山
高速公路。全长约245公里，主要控制点：南昌、进贤、东乡、余江、鹰潭、贵
溪、弋阳、横峰、铅山、上饶、广丰、玉山。四射为南昌至黎川高速公路。全长
约178公里，主要控制点：南昌、进贤、抚州、南城、黎川。五射为南昌至定南
高速公路。全长约466公里，主要控制点：南昌、丰城、乐安、永丰、宁都、于
都、安远、定南。六射为南昌至萍乡高速公路。全长约244公里，主要控制点：
南昌、丰城、樟树、新余、分宜、宜春、芦溪、萍乡。七射为南昌至上栗高速公
路。全长约223公里，主要控制点：南昌、高安、上高、万载、上栗。八射为南
昌至铜鼓高速公路。全长约192公里，主要控制点：南昌、奉新、宜丰、铜鼓。
17条联络线分别是浮梁（良禾口）至浮梁（桃墅店）高速公路，全长约16
公里；九江绕城高速公路，全长约47公里；都昌（蔡岭）至湖口（马影镇）高
速公路，全长约30公里；南昌绕城高速公路，全长约154公里；南昌南外环高
速公路，全长约35公里；枫林至生米高速公路，全长约32公里；南昌至宁都高
速公路联络线，全长约12公里；上饶至万年高速公路，全长约92公里；铜鼓至
宜春高速公路，全长约106公里；南昌至铜鼓高速公路联络线，全长约24公里；
樟树至吉安高速公路，全长约106公里；东乡至昌傅高速公路，全长约153公里；
资溪至吉安高速公路，全长约258公里；吉安绕城高速公路，全长约38公里；
兴国至大余高速公路，全长约181公里；龙河高速公路（大广高速联络线），全
长约28公里；宁都至定南高速公路联络线，全长约35公里。
江西省2020年高速公路网规划示意图，如下图所示：：
2009年，江西省对原年高速公路建设目标进行调整，把原规划到
2012年高速公路通车里程达到3,500公里，调整为突破4,000公里，到2015年，
提前5年完成《江西省2020年高速公路网规划》中的高速公路建设任务，即高
速公路通车里程突破5,000公里，江西省所有县（市、区）将全部建成高速公路，
实现全省县县通高速公路。截至2015年3月末，江西省高速公路通车总里程已
突破4,516公里 。
“十二五”期间，江西经济总量将向两万亿元迈进，以鄱阳湖生态经济区建
设为龙头，以实施新型工业化、新型城镇化、农业现代化为主战略，江西正在努
力实现科学发展、进位赶超、绿色崛起，全省经济社会发展将对交通运输基础设
施建设和运输服务的供给保障能力提出新的更高要求， 高速公路优先发展的战
略地位进一步加强。到2015年将突破5,000公里，江西省所有县（市、区）将
全部建成高速公路，提前五年实现全省县县通高速公路的规划目标。可见在未来
一段时期内，高速公路仍将是江西省基础设施建设的重点，省内高速公路行业将
继续保持较快发展势头。
（二）公司竞争优势
1、技术优势
多年来，公司始终奉行“高科技、高质量、高水平服务，创一流高新技术企
业”的经营战略，坚持以高新技术改造高速公路传统产业，打造优秀高科技企业。
公司在国家重点支持的高技术服务业、电子信息技术、资源与环境技术三大领域，
积极进行自主创新和推广应用，先后承担了交通部、江西省和省交通运输厅多项
重点科研课题，研究开发并大力推广应用了一系列涉及高速公路建、管、养、收
的新材料、新工艺、新技术，为社会提供了便捷、高效、重载、安全、环保的高
技术交通服务。
公司坚持提高自主创新能力，加大科研投入和对高科技人才的引进力度，建
立高速公路ITS共用信息平台，实施和完善高速公路综合管理信息系统（ERP），
充分利用高速公路技术改造，全面启动科技创新，同时加强营运管理运行机制模
式及投融资方式研究，提高公司核心竞争力。本公司子公司江西有限公
司于日取得高新技术企业证书（证书编号：GR；
有效期：三年）。根据《企业所得税法》及其《实施条例》等有关规定，方兴公
司享受高新技术企业所得税优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。
2、行业地位优势
公司是江西省唯一一家高速公路上市公司，公司地处我国中部地区江西省，
具有资源、管理、区位等综合优势。江西地处华东、华中和华南三大经济区的交
汇点，是沿海与内地的结合处，是全国重要的交通枢纽省份。公司目前经营的高
速公路昌九高速、昌樟高速（含昌傅高速）、昌泰高速、温厚高速、九景高速、
彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速均为江西省的优质高速公路骨干网线路，车流量
大且相对稳定，在费收收入上具有比较明显的优势，具有较强的竞争力。目前，
公司运营里程总数处于国内高速公路行业上市公司前列。
3、成本优势
公司目前是江西省内最大的高速公路建设、管理、养护企业，建、管、养里
程在高速公路类上市公司位居前列，公司的高速公路建、管、养业务具备明显的
规模效应，在节约管、养成本和培育创新能力上具备大企业的规模优势。
4、地理位置优势
公司所处的江西省是我国华东、华中和华南地区的交汇点。公司所属高速公
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路在国道主干线布局规划中具有承东启西、贯穿南北的战略地位，其中部分路段
是北京至福州、上海至瑞丽两大纵横国道主干线的共用段；同时，公司所属高速
公路也是连接珠江三角洲和长江三角洲两大最富经济活力地区的最短通道；另
外，从客货流向的最大流量角度考虑，公司所属高速公路更是贯通北京至深圳的
最佳途径。随着我国经济稳步增长，在江西省内和周边省份经济交流活动越趋频
繁的带动下，公司所属高速公路的通行服务收入将一直保持较高水平。
5、政策扶持优势
作为江西省迄今唯一一家从事高速公路等交通基础设施经营建设的上市公
司，公司在经营、税收、财政补贴等方面均得到了政府较大的政策扶持。公司自
上市以来一直享受江西省财政给予的财政支持，对公司业绩的提升起到了有力的
支撑作用。公司近年来不断通过收购、新建、改扩建等方式促进发展，均与政府
主管部门的大力支持密切相关。
（三）主营业务情况介绍
1、车辆通行服务收入业务
公司的主要路产处在我国沿海发达地区工业制成品北上西去和北方农业大
省南下的交通要道上，位于江西省高速公路规划中的“三纵四横”中的“中
纵”，与我国货物流动方向基本一致，是我国南北交通在江西省中的主要干道之
一。目前，公司主要经营的高速公路有昌九高速、昌樟高速（含昌傅高速）、昌
泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速以及奉铜高速等。公司拥有
的昌九、昌樟（含昌傅段）、昌泰三条高速公路首尾相接，连同南端的泰赣、赣
定高速共同组成纵贯江西直通广东的纵向动脉，是江西省目前贯通南北的高速公
路主干道之一，是我国华北、华中地区与华南地区沟通的主干道之一。截至2015
年6月，公司管理和养护的高速公路里程共计796公里，占同期江西省高速公路
通车总里程4516公里的17.63%。
公司的公路资产均处于江西省高速公路网的主骨架上，又处在国家公路网承
接南北、贯通东西的中间位置，地理位置较为优越，资产质量良好。
根据中华人民共和国交通运输部日颁布的《收费公路权益转
让办法》第十三条之规定：转让经营性公路收费权，不得延长收费期限，且累计
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收费期限的总和最长不得超过25年。国家确定的中西部省、自治区、直辖市经
营性公路累计收费期限的总和，最长不得超过30年。我公司所拥有路产符合《收
费公路管理条例》和《收费公路权益转让办法》等相关政策法规，不存在需要清
公司经营的高速公路均未超期，截至2015年6月，公司主要运营的公路基
本情况如下：
序号公路里程(公里)收费站数车道
公司经营时限
1昌九高速0
2昌樟高速70.-2027
3昌傅高速33.-2030
4昌泰高速147.-2033
5九景高速133.-2031
6温厚高速35.-2028
7彭湖高速65.-2040
8昌奉高速39.-2041
9奉铜高速131.-2042
高速公路实现的车辆通行服务收入差异主要源于各路段车流量大小。公司主
要经营路段近3年的通行服务收入和车流量情况如下表：
年通行服务收入、车流量情况表
昌九高速75,,,
昌樟、昌傅
67,,,395466
温厚高速15,146 17,740175
昌铜高速1,
九景高速44,,,768452
彭湖高速2,748 50 4,507 61 2,96169
昌泰高速55,,,686233
3昌九高速公路原收费年限为30年，即从1998年到2028年。根据江西省发改委、交通运输厅以《关于终
止银三角收费站收费和延长昌九高速公路收费年限的通知》（赣发改收费字[号）同意延长昌九高
速公路收费期限24个月，即由原来经营期截止2028年延长至2030年。
昌九高速是公路的始端，是福州至银川国道主干线、105和316国
道的组成部分，北接九江，南连南昌，全长138.20公里，为全封闭、全立交的
双向四车道。1996年1月全面建成通车，是江西省内建成的第一条高速公路。
昌樟高速由南昌至樟树，属北京至福州和上海至昆明的国道主干线公路的交
织段，起点在南昌市新建县省庄，与昌九高速公路相连，止于胡家坊，全长70.42
公里，日通车。昌傅高速是昌樟高速的延伸段，起于胡家坊，
止于樟树市昌傅镇，全长33公里。
昌泰高速起于樟树市西北1.5公里处，即昌傅高速公路的终点，止于泰和县
马市镇，途经新余市、新干县、峡江县、吉水县、吉安市、吉安县、泰和县等7
个市、县，从北至南贯穿江西省中西部腹地，路线全长147.73公里。昌泰高速
是国家规划的重点公路内蒙古阿荣旗至广东和深圳的重要组成部分。
九景高速是国家高速公路网规划中杭州至瑞丽在江西省境内的重要路段，起
于昌九高速九江段，止于景德镇，路线全长133.64公里，自开通以来车流量在
稳步增长。
温厚高速是国家高速公路网规划中上海至昆明和北京至福州高速公路在江
西境内的重合段，起始于进贤县温家圳，与上海至昆明高速公路黎园至温家圳段
（黎温高速）直接连接，终于新建县厚田乡，与公路南昌至樟树段（昌
樟高速）厚田互通立交相接，路线全长35.5公里。
彭湖高速是地方加密高速公路，路线全长65.18公里，位于江西省九江市的
湖口县和彭泽县境内，起点为彭泽县马垱镇，终点与九景高速衔接，是江西省北
部与安徽省联络的重要高速公路，位于国家高速公路济南至广州和杭州至瑞丽公
路之间，已列入交通运输部《中部地区崛起公路水路交通发展规划》。
昌奉高速位于江西省新建县、安义县、靖安县和奉新县境内，路线全长39.05
公里，线路起于南昌市西绕城高速公路新建县望城镇青西村附近，起点设置南昌
西枢纽互通立交，终点在奉新互通，是中部地区与东部沿海发达地区的快速通道
即上海—杭州—德兴市—南昌—铜鼓县—浏阳市—长沙—益阳—重庆中的一段，
已纳入交通运输部组织编制的《中部地区崛起公路水路交通发展规划》。
奉铜高速位于江西省奉新县、靖安县、宜丰县、铜鼓县境内，线路起点顺接
南昌至铜鼓高速公路一期工程南昌至奉新高速终点，终点在赣湘界铜鼓县，主线
实际里程为151.79公里（与大广高速共线20.607公里）。奉铜高速公路为江西省
高速公路网18条地方加密高速公路之一，是中部地区与东部沿海发达地区的快
速通道，已纳入交通运输部组织编制的《中部地区崛起公路水路交通发展规划》。
2、工程收入业务
工程收入主要为公司的控股子公司江西公路工程有限责任公司对
外承接工程产生的工程收入。江西公路工程有限责任公司拥有国家公路
工程施工总承包壹级资质，公路路面工程专业承包壹级资质，公路路基工程专业
承包壹级资质，桥梁工程专业承包壹级资质，公路交通工程交通安全设施施工专
项资质，养护一、二、三类甲级资质和边坡病害处治乙级等资质，通过了质量、
环境、健康安全“三合一”管理体系认证。公司具备年完成产值超过10亿元的
能力，是集公路、桥梁、隧道、交通安全设施施工、高科技养护（冷再生施工、
乳化沥青、改性沥青加工）、机械设备租赁为一体的现代化专业施工企业。
2012年签订合同8个，合同金额为1,968,208,136元，主要为路面维护保养
工程、路基工程及桥梁工程项目；2013年签订合同非养护项目类7个，合同金
额809,630,492元，主要为路面维护保养工程、路基路面工程、桥梁工程及沥青
改性乳化加工项目，养护中小修项目类若干个，合同额28,092,899元；2014年
签订合同6个，合同金额为1,769,797,462元，主要为路面维护保养工程、桥梁
工程；2015年截至目前，收到项目中标通知书并签订合同5个，合同金额
1,340,547,281元；截至目前，工程公司在建未完工集团外合同项目有3个，合同
金额总计达到10.79亿元，主要为路基路面工程。
公司自成立以来，先后参加了省内多个重点工程项目建设，主要有福银高速
公路昌九段、杭瑞高速公路九景段、沪昆高速公路胡傅段、公路昌泰段、
公路泰赣段、京福高速公路温沙段、泰井高速公路、瑞赣高速公路、泉
州至南宁高速公路石吉段等，并获全国安全生产施工企业等称号。公司先后引进
了稀浆封层、微表处和冷再生等技术，成功生产SBS改性沥青和乳化沥青，尤
其是冷再生技术的引进，填补了该项技术在江西省内的空白。
（四）主营业务收入情况分析（合并报表口径）
1、营业收入分析
（单位：万元）
主营业务收入
229,482.43
401,128.94
380,084.70
348,893.00
其他业务收入
232,171.57
408,050.81
391,330.58
355,766.53
主营业务收入占
营业收入比例
2012年、2013年、2014年和月，公司主营业务收入分别为
348,893.00万元、380,084.70万元、401,128.94万元和229,482.42万元。公司2013
年度主营业务收入较2012年上涨8.94%，主要系2013年工程收入增加所致。公
司2014年度主营业务较2013年上涨5.54%，主要系受九江长江二桥、长浏高速
的相继通车影响，昌九、九景、昌铜路段车流量大幅增长致使通行服务收入增加
以及高速实业纳入合并报表带来成品油销售收入2.37亿元所致。公司
月主营业务收入较2014年同期上涨32.42%，主要系通行服务收入增长、工程收
入增加和高速实业纳入合并报表带来成品油销售收入4.2亿元所致。公司主营业
务收入占营业收入的比例最近三年及一期均保持在97%以上，主营业务非常突
2、主营业务分产品销售情况
（单位：万元）
1、车辆通行服
138,993.10
264,404.54
251,148.78
261,943.63
昌九高速公路
昌樟高速（含昌
傅、温厚）
九景高速公路
彭湖高速公路
昌铜高速公路
昌泰高速公路
2、工程收入
106,797.93
126,712.97
3、成品油销售
4、房地产销售
5、监理、服务
229,482.43
401,128.94
380,084.70
348,893.00
主营业务毛利率情况 （单位：万元）
毛利率（%）
毛利率（%）
毛利率（%）
毛利率（%）
其中：1、通行服务
2、工程业务
3、成品油销
4、房地产销
高速公路通行服务收入、工程收入和成品油销售收入是公司主营业务收入主
要来源，其中通行服务收入是公司主营业务收入的主要支撑。
年度和月公司通行服务收入分别为261,943.63万元、
251,148.78万元、264,404.54万元以及138,993.10万元。近三年，公司通行服务
收入增长缓慢，主要原因是：（1）国际经济形势持续疲软，国内宏观经济增速放
缓。经济增速放缓对中西部欠发达地区的车流量产生一定影响，特别是大货车占
比高的路段车流量下滑幅度相对较大，影响了通行服务收入；（2）随着高速公路
建设的不断推进，高速公路路网的不断完善，公司路产受相邻平行路段（如济广
高速江西段）分流影响，对通行服务收入造成了影响。（3）为确保九江长江大桥
公路、铁路桥梁运营和车辆通行安全，九江长江大桥公路桥实行限吨，致使本公
司管养的昌九、昌泰、昌樟路段货车分流显著。公司运营的各个路段中，昌九高
速、昌樟高速、昌傅高速、昌泰高速、九景高速以及温厚高速通行服务收入较为
稳定，是公司通行服务收入的主要来源；昌奉高速于日通车，
江西公路股份有限公司公开发行2015年券（第二期）募集说明书摘要
昌铜高速于日通车，尚处于培育期，目前通行服务收入较少，
未来将是公司营业收入的增长点之一。
2012年、2013年、2014年和月公司工程收入分别为82,617.28
万元、126,712.97万元、106,797.93万元以及43,830.53万元。工程收入主要为公
司控股子公司江西公路工程有限责任公司对外承接工程产生的收入，工
程类型主要为路面维护保养工程、路基工程及桥梁工程。2014年工程收入较2013
年减少15.72%，主要系子公司承接工程项目减少所致。月工程类子
公司积极拓展业务，公司工程收入恢复增长，同比增加9.68%。
第四节 财务会计信息
本募集说明书所载2012年度、2013年度、2014年度和月财务
报告均按照中国企业会计准则编制。除特别说明外，本节披露的财务会计信息以
公司按照中国企业会计准则编制的最近三年及一期的财务报告为基础。
本公司2011年度、2012年度均经中磊会计师事务所有限责任公司审计并出
具了标准无保留意见的审计报告（(2012)中磊(审A)字第 0036 号、(2013)中磊(审
A)字第 0047 号），2013年度、2014年度财务报告由大信会计师事务所（特殊普
通合伙）审计并出具了标准无保留意见的审计报告（大信审字[2014]第6-00015
号、大信审字[2015]第6-00046 号）。本公司月财务报告未经审计。
在阅读下面发行人年度及月财务报表中的信息时，
应当参阅发行人经审计的财务报告全文。
一、最近三年及一期的财务报表
（一）合并财务报表
本公司于日、日、日和
日的合并资产负债表，以及2012年度、2013年度、2014年度和
月的合并利润表、合并现金流量表如下：
合并资产负债表 （单位：元）
流动资产：
3,228,863,470.19
3,138,215,820.95
2,909,708,304.23
3,914,334,895.10
535,372,388.72
485,374,596.62
416,880,177.67
280,314,159.98
141,281,663.64
98,804,747.31
213,273,533.80
514,649,588.58
2,818,468.39
4,644,777.20
6,047,114.44
560,876.08
560,876.08
其他应收款
231,569,974.72
366,294,206.11
296,527,595.37
290,281,020.28
712,279,622.42
666,764,676.04
363,786,344.73
152,116,621.51
其他流动资产
600,000,000.00
900,000,000.00
流动资产合计
4,852,185,588.08
5,360,098,824.23
5,106,783,946.32
5,152,257,161.53
非流动资产：
可供出售金融资产
1,366,399,530.27
1,229,611,476.99
385,765,731.18
470,838,957.18
长期应收款
601,068,888.68
长期股权投资
250,669,585.39
248,657,343.21
425,812,492.80
311,584,124.86
投资性房地产
108,822,570.82
111,634,237.06
117,257,569.54
122,880,902.02
22,796,173,328.76
18,242,688,995.67
18,944,218,814.48
19,040,072,411.31
1,091,802,405.84
5,048,504,112.20
2,841,033,741.72
308,335,126.61
20,244,309.96
42,444,000.84
131,553,280.03
135,481,259.11
95,856,365.76
102,468,480.04
3,609,824.44
3,609,824.44
长期待摊费用
12,385,132.10
13,123,738.23
14,261,972.68
3,345,605.22
递延所得税资产
89,996,264.03
89,196,441.29
145,773,137.66
122,060,622.85
其他非流动资产
230,675,137.85
317,878,484.01
非流动资产合计
26,683,155,948.21
25,460,630,222.17
23,012,423,826.66
20,481,586,230.09
31,535,341,536.29
30,820,729,046.40
28,119,207,772.98
25,633,843,391.62
流动负债：
740,000,000.00
650,500,000.00
1,290,000,000.00
2,255,000,000.00
70,000,000.00
2,240,540,099.13
1,998,910,286.25
2,060,927,132.08
1,682,206,216.97
221,125,402.92
226,888,405.88
117,609,690.23
114,335,242.96
应付职工薪酬
40,813,773.66
93,041,151.03
76,375,659.45
91,939,739.97
187,597,537.14
97,854,073.22
125,213,655.74
123,441,769.19
347,849,550.51
408,723,968.98
267,813,665.84
71,419,224.87
2,931,718.32
2,931,718.32
2,931,718.32
2,931,718.32
其他应付款
293,004,172.96
347,224,768.25
496,201,763.23
387,201,960.95
一年内到期的非流
1,502,880,000.00
1,502,880,000.00
2,166,058,882.97
900,000,000.00
其他流动负债
1,900,000,000.00
流动负债合计
5,576,742,254.64
5,328,954,371.93
6,603,132,167.86
7,598,475,873.23
非流动负债：
2,162,600,000.00
1,927,600,000.00
1,719,000,000.00
1,375,000,000.00
7,732,189,715.64
7,728,449,857.74
4,950,091,017.52
1,112,805,328.93
长期应付款
5,834,047.60
5,834,047.60
5,834,047.60
7,914,456.71
专项应付款
60,000,000.00
940,000.00
780,000.00
递延所得税负债
119,017,851.96
84,820,838.64
13,495,480.00
9,703,120.00
其他非流动负债
1,508,220,240.22
1,508,406,367.12
1,500,000,000.00
2,500,000,000.00
非流动负债合计
11,528,801,855.42
11,315,891,111.10
8,188,420,545.12
5,005,422,905.64
17,105,544,110.06
16,644,845,483.03
14,791,552,712.98
12,603,898,778.87
股东权益：
2,335,407,014.00
2,335,407,014.00
2,335,407,014.00
2,335,407,014.00
1,837,947,657.34
1,837,947,657.34
1,878,434,094.34
1,731,881,996.34
其他综合收益
565,307,694.49
462,716,654.53
1,118,795,407.37
1,118,795,407.37
1,036,492,508.77
950,459,016.34
未分配利润
6,783,827,254.42
6,591,383,509.92
6,176,713,894.81
5,958,335,697.61
归属于母公司所有
者权益合计
12,641,285,027.62
12,346,250,243.16
11,427,047,511.92
10,976,083,724.29
少数股东权益
1,788,512,398.61
1,829,633,320.21
1,900,607,548.08
2,053,860,888.46
股东权益合计
14,429,797,426.23
14,175,883,563.37
13,327,655,060.00
13,029,944,612.75
负债和股东权益总
31,535,341,536.29
30,820,729,046.40
28,119,207,772.98
25,633,843,391.62
合并利润表 （单位：元）
一、营业总收入
2,321,715,723.02
4,080,508,099.89
3,913,305,803.58
3,557,665,305.41
其中：营业收入
2,321,715,723.02
4,080,508,099.89
3,913,305,803.58
3,557,665,305.41
二、营业总成本
1,820,167,298.69
3,333,081,190.21
3,357,810,818.35
2,315,460,335.03
其中：营业成本
1,378,629,852.97
2,369,941,156.57
2,165,356,898.01
1,692,048,668.35
营业税金及附加
86,637,030.03
148,286,070.69
145,088,562.70
123,063,782.81
11,986,755.60
7,801,536.57
2,070,588.50
3,841,286.62
91,736,559.32
214,795,003.02
240,924,231.56
208,689,145.60
264,730,324.56
583,200,958.05
501,623,235.17
277,438,689.49
资产减值损失
-13,553,223.79
9,056,465.31
302,747,302.41
10,378,762.16
加：投资收益（损失以“－”
19,818,330.70
36,551,027.67
11,784,895.27
-3,544,399.21
其中：对联营企业和合营
企业的投资收益
2,012,242.18
627,920.70
1,949,278.51
-9,558,959.17
三、营业利润
521,366,755.03
783,977,937.35
567,279,880.50
1,238,660,571.17
加：营业外收入
137,592,866.96
322,942,918.71
326,475,066.41
430,467,975.89
其中：非流动资产处置利
61,516,073.39
减：营业外支出
77,195,668.35
206,440,101.69
33,854,029.27
19,741,855.62
其中：非流动资产处置损
71,608,150.03
192,403,616.22
222,973.65
2,242,586.97
四、利润总额
581,763,953.64
900,480,754.37
859,900,917.64
1,649,386,691.44
减：所得税费用
196,900,429.34
327,964,005.88
319,198,233.40
424,055,140.96
五、净利润
384,863,524.30
572,516,748.49
540,702,684.24
1,225,331,550.48
归属于母公司所有者的净
425,984,445.90
695,482,109.90
653,676,193.36
1,169,640,719.31
少数股东损益
-41,120,921.60
-122,965,361.41
-112,973,509.12
55,690,831.17
六、其他综合收益的税后
102,591,039.96
422,230,217.53
归属母公司所有者的其他
综合收益的税后净额
102,591,039.96
422,230,217.53
归属于少数股东的其他综
合收益的税后净额
七、综合收益总额
487,454,564.26
994,746,966.02
685,151,906.35
1,259,988,190.22
归属于母公司所有者的综
合收益总额
528,575,485.86
1,117,712,327.43
798,125,415.47
1,204,297,359.05
归属于少数股东的综合收
-41,120,921.60
-122,965,361.41
-112,973,509.12
55,690,831.17
八、每股收益：
（一）基本每股收益
（二）稀释每股收益
合并现金流量表 （单位：元）
一、经营活动产生的现
销售商品、提供劳务收
2,356,123,330.39
3,937,034,455.54
3,685,249,476.03
3,584,386,136.19
收到其他与经营活动有
380,381,059.80
673,711,825.23
603,631,512.35
509,210,911.28
经营活动现金流入小计
2,736,504,390.19
4,610,746,280.77
4,288,880,988.38
4,093,597,047.47
购买商品、接受劳务支
1,332,808,004.92
1,496,645,832.31
1,342,881,315.97
954,357,120.37
支付给职工以及为职工
支付的现金
273,656,737.84
467,552,130.85
489,540,497.74
386,694,959.19
支付的各项税费
210,049,106.02
543,384,715.22
585,292,685.59
686,318,971.53
支付其他与经营活动有
140,533,984.88
547,003,302.98
256,546,221.17
134,832,613.87
经营活动现金流出小计
1,957,047,833.66
3,054,585,981.36
2,674,260,720.47
2,162,203,664.96
经营活动产生的现金流
779,456,556.53
1,556,160,299.41
1,614,620,267.91
1,931,393,382.51
二、投资活动产生的现
收回投资收到的现金
1,420,000,000.00
5,600,500,000.00
700,000,000.00
取得投资收益收到的现
17,806,088.52
36,483,983.05
9,835,616.76
6,014,559.96-
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收回
的现金净额
147,378.00
598,931.60
5,015,569.00
收到其他与投资活动有
13,755,713.98
投资活动现金流入小计
1,437,953,466.52
5,650,781,737.03
710,434,548.36
11,030,128.96
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付
1,066,724,976.89
2,317,825,662.02
2,254,765,422.90
2,426,822,972.42
投资支付的现金
820,000,000.00
5,481,003,033.00
1,712,279,089.43
52,947,758.00
支付其他与投资活动有
643,210.05
1,214,293.18
投资活动现金流出小计
1,887,368,186.94
7,798,828,695.02
3,967,044,512.33
2,480,985,023.60
投资活动产生的现金流
-449,414,720.42
-2,148,046,957.99
-3,256,609,963.97
-2,469,954,894.64
三、筹资活动产生的现
吸收投资收到的现金
268,200,000.00
其中：子公司吸收少数
股东投资收到的现金
取得借款收到的现金
1,400,000,000.00
2,538,100,000.00
2,174,000,000.00
9,860,000,000.00
发行债券收到的现金
4,300,000,000.00
5,000,000,000.00
收到其他与筹资活动有
筹资活动现金流入小计
1,400,000,000.00
6,838,100,000.00
7,174,000,000.00
10,128,200,000.00
偿还债务支付的现金
1,075,500,000.00
5,169,100,000.00
5,595,000,000.00
8,275,840,000.00
分配股利、利润或偿付
利息支付的现金
563,828,940.16
802,287,049.51
873,342,363.69
771,977,951.13
其中：子公司支付给少
数股东的股利、利润
15,397,8