那些说货基“鸡肋”的人，你们真的懂货币基金吗？
随着基金三季报的披露完毕，各类基金的最新规模和盈利水平也浮出水面。中国基金业协会公布的数据显示，截止三季度末，公募基金整体资产规模达到8.83万亿元，再创历史新高。其中，货币基金规模达到4.41万亿，且在三季度盈利288.36亿元，成为最赚钱的一类基金产品。看到上面的这些数字，可能有不少投资者对货基规模占据行业半壁江山和盈利能力并不买账，认为当前货基不到3%的收益使其成为“食之无味、弃之可惜”的鸡肋。然而，老娘舅对这种说法并不敢苟同。在负利率时代，货基收益走低确实是不争的事实，但为何此类产品的规模仍能稳健增长，不见萎缩？存在即合理，这说明一定有原因，美国的基金市场情况也和我们一样，货基同样占据了半壁江山甚至更高。所谓货基鸡肋说，无非是揪着收益率不放。可老娘舅想说，收益与风险一定是成正比的！货基的风险极低，低到甚至可以说是零风险，至少在国内市场的过去13年间，货币基金从未出现过亏损。你总不能把货基收益和股基收益比吧，两者投资标的完全不同，收益水平自然有差距。在非熊市和非震荡下行市场中，货基收益当然比不了权益类基金，甚至比不上债券基金。但风险呢？权益类基金让你们哭爹喊娘、让你们怒发冲冠的时候还少么？除了纯债基金，其它类型的债基也会出现负收益。投资理财本就是风险与收益的博弈，低风险享受低收益、高风险博取高收益，这是颠之不破的规律。作为投资者必须认清这一关系，千万别做“承担低风险、享受高收益”的白日梦。退一万步说，目前货基收益确实很低，但即便如此，仍然比银行一年期存款利率要高，而且能够跑赢通胀。对于承担几乎零风险的投资者而言，还要奢求更多？再说了，货基也有收益高的时候。目前的低收益与市场流动性宽裕脱不了关系，但谁能保证今后的市场流动性就一定维持宽松？遥想2014年钱荒时，怎么就看不见人说货基鸡肋？还有人可能会问老娘舅，短期理财债基的投资标的与货基差不多，风险也相当，但为什么收益就能比货基高？首先，短期理财债基的收益并没有比货基高太多，一般也就4%左右的水平；其次，相对较高的收益是在牺牲一定流动性的前提下做到的。目前，市场上的短期理财债基封闭期短则7天、14天，适中的1个月、3个月，长的半年、9个月和一年不等，封闭期间无法提前赎回，哪比得上货基T+0、T+1申赎那么灵活方便？还有一点必须说的，货基不仅是可以享受收益的理财产品，很多货基尤其是互联网宝宝货基具备各种强大的功能，比如还信用卡、支付水电煤费用，有的甚至可以直接当成货币用于消费。这些功能，是其它类型的基金产品所不具备的。无论是传统开放式货基还是后来的场内货基和宝宝产品，都有其特点，并且很容易让各类投资者“对号入座”。一、传统开放式货基适应人群：风险厌恶性投资者有一种人，对于风险完全厌恶，任何有风险的理财产品或者理财方式都不会选择，银行储蓄是唯一认可的理财方式。那么，在负利率时代，一年期定存利率已经跑赢通胀的情况下，货基是储蓄的极佳替代品。一方面，收益高于活期和一年期定存，能够战胜通胀；另一方面，流动性堪比活期，部分产品甚至于活期无异，更别提一年期定存的流动性了。问题来了，究竟该如何挑选优质的货基。老娘舅认为，一看规模。货基规模不能太小，否则就会失去和银行进行协议存款的谈判优势；但规模又不能太大，否则不利于基金经理操作和管理。所以，货基的合理规模在100-200亿之间。二看收益，重点选长期收益稳健，波动较小的产品。下表为100-200亿规模A类货基最近三年收益表现TOP10的产品（数据来源：Wind资讯 截止日期：）二、可交易型货币基金（场内货基）适应人群：股民这是一种为股民量身定做的货币基金，只要有股票账户就可在二级市场直接买卖，实现了货基与股市之间的无缝连接。对于股民来说，A股市场不是时时都有交易机会，那么当行情惨淡时，股票资金就只能躺在保证金账户里赚取微不足道的活期利息。有了场内货基，闲时可以赚取远高于活期的收益，一旦机会出现也可以即时卖出货基，买入股票，不用担心错失机会。目前市场上场内货基的代表产品主要是华宝兴业现金添益（简称：华宝添益）和银华日利。以华宝添益为例，该产品于日登陆上交所，首度将货币基金引入交易所场内。经过4年多的发展，规模已超过1500亿，是目前国内规模最大的交易型货基，被誉为“场内货基之王”。在产品特点方面，老娘舅已经介绍过了。而在安全性、收益性、参与门槛等方面，华宝添益与传统的场外货币基金几无差异。该基金投资于高安全性、高流动性的货币市场工具，收益也相对稳定；基金收益每日分配，每日披露7日年化收益率、每百份基金收益（相当于场外货币基金的每万份基金收益）；申购费、赎回费均为0，满足客户频繁转入转出的需要；参与门槛远低于银行及证券公司的理财产品，一级市场申购最低仅需一百元，二级市场买入最低仅需一万元左右。三、宝宝类货基适应人群：精通互联网的中青年投资者宝宝类货基是互联网时代的产物，此类产品区别于传统货基的最大之处在于申购赎回一般都在互联网平台完成，比如阿里支付宝、中信银行薪金煲、兴业银行掌柜钱包、百度百发、腾讯理财通等等平台。除了申赎方便，宝宝类货基的特点还有投资门槛低，很多产品1块钱甚至1分钱就能买，其次是实现T+0实时取现，部分产品7*24小时全年无休，但需要注意取消额度，一般都有至少10万以上的额度，对于普通投资者而言足矣。第三个特点是老娘舅前文提到的功能性，宝宝类货基可以进行信用卡还款，有的产品还可以缴纳水电煤费用，而像对接中信银行薪金煲理财平台的信诚薪金宝货币基金可随时直接ATM取现、POS机刷卡消费。所以，宝宝类货基的收益或许没有优势，但论功能却异常强大。不过，对于那些不会电脑操作、不懂互联网的中老年投资者而言，基本与此类产品绝缘。但对于小年轻或者熟悉电脑、网络操作的中年朋友来说，宝宝货基还是很实用的，需要注意的是账户安全问题。现在，很多宝类货基已经实现了一卡进出的资金闭环，在安全性方面也能够得到保证。投资理财追求收益无可厚非，但仅仅以低收益就忽视货基的流动性和功能性，甚至称其为“鸡肋”显然有失偏颇。国内市场的货币基金从诞生开始，也在不断进化和创新。理财产品五花八门，但老娘舅相信，货币基金始终会有其一席之地。货基未来也许不是拼收益，更多的还是在于便捷性、功能性和安全性。
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5个绝招教你选出好基金——史上最全“选基”法
5个绝招教你选出好基金——史上最全“选基”法
导语：以下是昨天基金分享课的精华内容，总结出来希望能帮到大家。全干货，欢迎收藏。 截止今年2月底，基金总数已经突破4000只，其中开放式基金就有3700多只，然而同期A股市场的股票总数
& & &&本文系作者授权发布首发作品，未经融360允许，不得转载，违者必究。
　　导语：以下是昨天&基金&分享课的精华内容，总结出来希望能帮到大家。全干货，欢迎收藏。
　　截止今年2月底，基金总数已经突破4000只，其中开放式基金就有3700多只，然而同期A股市场的股票总数也才3200只左右。也就是说，我们要在这4000只基金中找出几个好基金，难度并不亚于选股。
　　其实也不用太担心，总体上来说，基金还是比较适合我们普通投资者。只要大家掌握好下面这5个技巧，丸子不敢保证所有人都能马上成为基金高手，但至少能靠自己选基金了。
　　3分钟入门基金
　　1. 什么是基金？
　　基金，就是把众多不懂金融投资、但又想要跑赢CPI或者赚取更多利润的投资者的资金汇集起来，交给专业的基金管理人打理，为投资者赚取更高的投资收益。
　　2. 基金有哪些分类？
　　◆ 按照交易方式划分，可分为开放式和封闭式基金。
　　开放式基金：没有固定规模，投资人随时申购赎回。
　　封闭式基金：在规定期限内规模固定不变，投资者不能随时申购赎回，但可以在二级市场像买卖股票一样进行转让。
　　◆ 根据投资对象的不同，基金还可以分为股票型、债券型、货币型、指数型基金。
　　货币基金：出名的就是余额宝等宝宝类产品。
　　股票型、债券型基金：属于主动管理型基金，它的业绩更多依靠基金经理管理基金的能力。
　　指数型基金：被动型基金，也是股神巴菲特最推崇的一种基金类型，他曾说过一句意味深长的话，&买只指数基金，然后努力工作！&
　　3. 主动型和被动型基金哪个好？
　　根据我个人经验总结。牛市中，指数型基金业绩的确优于一半以上的主动管理型基金。但是在熊市和横盘震荡市中，主动型基金整体表现反而更为出色。
　　巴菲特的指数基金论其实更适用于美股。美国道琼斯指数从上个世纪80年代开始就长期处于震荡向上走势。
　　而A股短短20多年的历史一直都是牛短熊长，除了大牛市，大多数情况下，指数基金要跑赢主动型基金还是比较困难。
　　那就不能投资指数基金了吗?
　　当然不是。指数基金非常适合基金新手，也非常适合定投，坚持定投到牛市，然后分批止盈，年化利率必定很可观。具体关于指数基金的知识，大家可以翻看我的微信历史文章。
　　4. 我为什么放弃炒股去投&基&？
　　首先，股票和基金都是投资的好手段。很多人认为基金涨得太慢，一年下来，收益不如在股市里一天来一个涨停板。
　　同志，你这种想法很危险啊！一定要好好反省一下自己投资的目的是什么，是想一夜暴富还是想保证财富增值？
　　曾经我也有过这种危险的思想。几年前，带着这样想法的我，有过几个月的短暂全职炒股经历。那时候觉得自己啥都懂，可当你真正参与其中后，就成了薛定谔的猫&&下一刻来到之前，永远不会知道下一刻到底是涨是跌。
　　股票的实际操作过程中，普通人的技术分析方法并不能实现长时间稳定盈利。听消息炒股则更不靠谱，你以为的一手消息其实已经被消化N遍了，进去就接盘的人不占少数。
　　而基本面分析少不了研究上市公司的财报，复杂不说，不同行业的分析逻辑还不一样，加上财报还可能造假或者耍点小手段，普通投资者根本分辨不出来。研究财报的付出和收入完全不成正比，有这时间还不如好好工作，每月多拿点提成来得靠谱。
　　相对而言，买基金的门槛低于炒股。比如，我看好一个某个行业、某个概念，不用去翻股票池、看基本面、分析技术面找股票，直接就买入该行业的ETF，激进点还可以直接买分级B，收益不低于该行业股票的平均值。
　　虽然多数时候基金的涨跌幅度大都比不上股市，但正因为如此，大家才有更多的时间去学习、充电，提高工作技能，毕竟本金来自于薪水。
　　选基的3个步骤
　　这些策略大多来自我的自身经验，一家之言，有争论的地方请大家多多担待。
　　1. 市场研判
　　在我们准备投身基金大业之前，首先应该看看当下所处的市场环境，做到什么环境买什么基。
　　如果在股市走熊的时候，去买股票基金和指数基金显然是不合适的，这时应当持有债券基金。
　　要是在牛市初中期，买股票基金和指数基金才是正道，如果那时再去买货币基金和债券基金，就太不划算了。
　　另外还可以参考美林证券04年出的投资时钟模型。该理论将经济周期划分成四个阶段：衰退、复苏、过热和滞涨，在不同经济周期下，投资配置也不一样。
　　复苏周期，股票为王。配置点周期成长型股票基金，行业上可以选择金融地产、高科技、新兴行业等。
　　经济过热周期，商品为王。大宗商品会很火，这个时候我们配置点周期价值型股票基金，比如说有色、钢铁、煤炭等大宗商品行业。
　　经济滞涨时，现金为王。买货币基金或者适当配置点防御型性资产，例如医药、消费、公用事业等行业型基金。
　　经济衰退时，债券为王。我们可以投资债券型基金，或者适当配置点消费（食品、白酒等）防御增长型行业基金。
　　当然，国情不同，市场体制不同，美林时钟模型在我国市场上不能死板套用，需要根据自身市场环境和经济周期进行综合判断。
　　2. 分析自身情况
　　我们到网点开户之前，都会做风险测评，大致可以测出我们的风险承受水平，是稳健型还是激进型，还会初步给出一个资产配置的建议。
　　大家一定要做好心理准备，任何投资都会伴随一定程度的风险，高收益对应就是高风险。我们一定要客观衡量自己的风险承受能力，心理承受能力不好的不要去投高风险产品，适合自己基金才是真正的&好基金&。
　　其次，各位还需评估自己的财务状况，合理地按比例进行投资，千万不要将急需使用或未来几个月可能会用到的资金，投入到高风险产品中，更不要贷款买基金！
　　最后，需要设定自己的心理预期收益和止盈目标位。会买的是徒弟，会卖的才是师傅，一定要选择合适的时机止盈，不要贪心不足，不然到时候竹篮打水一场空。
　　★ 3. 选基的5个重点技巧
　　第1个技巧：基金评级
　　个人认为基金评级做的做好是国外的晨星，其次银河证券、海通证券、济安金信、招商证券等。大多数机构都是采用星级评价，1至5星，5星为最佳。
　　图：晨星网基金筛选页面
　　晨星网：/main/default.aspx
　　不同的基金评级机构都有自己的评级原理和评估标准，在具体操作上有差异，所以我们在看基金评级时，不要只看一家机构的评级，要结合参考多家机构的评级。
　　丸子提醒大家，基金评级是以过去业绩作为评价基础，所以只能反映基金以前的绩效，这并不能百分百保证未来业绩。
　　但总体来说，基金评级大大简化了我们选基步骤，是我们选基的重要参考因素。另外，不同类型的基金，是不能单纯用星级来比较好坏的，一只五颗星的股票基金和一只四颗星的债券基金相比就不太合适，因为股票基金和债券基金的风险和收益本来就有很大区别。
　　哪里可以看到这些机构的评级？
　　除了其官网外，很多三方平台都可以查看多家机构的评级。天天基金网只有3家机构的星级数据，爱基金有2家，蚂蚁聚宝只有晨星1家。
　　因此我推荐大家到和讯网的基金评级页面查看，可以查看包括晨星、银河在类的7家机构的评级。
　　和讯基金评级网址：http://jingzhi./newpj/
　　就像平常我们买东西的时候都会看下生产日期、保质期。买基金同理，看星级选准几只中意的基金后，就应该开始阅读基金招募说明书。我把招募书里的几项重点给大家列一下。因为发现很多朋友不喜欢阅读基金招募书，后期我会在微信公号里更新一篇《如何快速有效地阅读基金招募书》，请大家一定要习惯阅读招募书。
　　第2个技巧：历史业绩
　　招募书的第一个要点，也是我们的第二个技巧，看基金历史业绩表现。基金的历史业绩在很大程度上预示了基金未来业绩的持续性和稳定性，可以为我们下一步的决策作出参考。
　　我们不仅要看基金近一年的收益状况，还应该关注基金几年来的平均收益水平，在选择基金上，丸子建议大家尽量选老一点的基金，三年以上业绩稳定，那样的基金大概率就是一只比较优秀的基金。
　　看历史业绩有几个要点：
　　? 将基金收益与股票大盘走势进行比较；
　　? 将基金收益与其他同类基金的收益进行比较；
　　? 将基金的当期收益与历史收益进行比较。
　　这些在网站上都有清楚的图示，如下。
　　丸子还注意到有些朋友喜欢看基金网站的排行榜买基金，看似涨幅很大，其实这种行为非常危险。
　　一只基金在几个月内净值突然暴涨，一种原因是基金公司冒险把部分资金投入到当时的热门主题，产生了短期收益；还有一种原因是周期性因素，比如前段时间炒的很火的招商中证白酒指数分级，但是在大家头脑一热冲进去后，它就开始阴跌。
　　这种&短跑&冠军最容易被三方基金网站拿出来打广告。其实站在网站的角度也能理解，网站靠基金销售业绩生存，涨得好的基金，大家看了就会心动，所以拿它当广告明星再好不过了。这就好比当红小鲜肉演热门电影，导演并不是看中他的演技，而是看中了他的吸金能力。
　　第3个技巧：基金经理
　　基金招募说明书中，会详细列明基金公司和基金管理人的情况，一个优质专业的基金管理公司和投研队伍是基金投资良好运行的保障。
　　对新手而言，考察基金公司的好坏太麻烦，不如先投靠一个综合业绩优秀的大公司。比如易方达基金、华夏基金、南方基金、广发基金、嘉实基金、天弘基金、汇添富基金、工银瑞信等。
　　当然，最重要还是看基金经理。要了解一个基金经理靠不靠谱，首先要看他的过往业绩。
　　? 过往业绩
　　大家可以通过网站查看基金经理过去管理的基金的收益情况，来推断基金经理的水平。过往业绩都还可以的，说明该基金经理水平还是不错的。
　　以华夏大中华混合的现任基金经理阳琨为例，我们可以从图中看到他的业绩虽然不太亮眼，但还是比较稳定的，是一位&长跑健将&。
　　图自：天天基金网
　　? 从业年限
　　其次，我们再看他的从业年限，从业时间久、经验丰富、经历过牛熊周期的基金经理更值得我们投资者信赖。从图中可以看出，阳琨从业近10年，我们有理由相信他的投资水平还算不错。
　　? 投资风格
　　最后，我们还应该了解一下基金经理的投资风格，这的确是一种比较抽象的概念。大家可以通过分析他的历史操作记录了解，实在不懂的朋友，也可以通过网站和论坛向买过的基民朋友们咨询，当然也可以在公众号里问我。
　　其实，一般基金经理经过两三年的锻炼，大都能掌握基本的投资操作技术，然而心理素质绝不是一朝一夕的功夫，它跟一个人的性格有很大的关系。所以我们在选基金经理的时候，一定要选一个和自己风格相似、性格差异不大的。
　　如果你是个性很沉稳的人，你的基金经理却是一个很有闯劲的激进派，看着他频繁调仓换股，净值大起大落，心惊胆战不说，有时候亏得受不了就赎回了，到底损失的是自己的钱。如果你是个激进派，结果选了一个稳健型基金经理，看着别的基金都在大涨，自己的仍然小幅波动，心里又会着急。
　　还有一点，市场经常会有二八分化和行业轮动，很多优秀的基金经理近期表现不好，不一定是他的水平不行，只是因为当下市场环境不适应他的投资风格发挥，这时候我们一定不要轻易换基。投资基金，在选之前要慎重，选准后就不要轻言放弃。
　　第4个技巧：风险评估
　　投资风险是由我们自己来承担的，所以我们有必要对这个部分细致了解。一般招募说明书会详细地说明基金投资的潜在风险，包括管理风险、信用风险、流动性风险、市场风险等多方面。
　　有几个评估基金风险的数据指标，大家一定要了解。
　　◆ 夏普比率
　　它是用来衡量金融资产绩效表现的一个指标。我们不用去了解夏普比率的原理、公式，只要知道夏普比率的核心思想就是选择收益率相近的基金承担的风险越小越好，选择风险水平相同的基金则收益率越高越好。总之，夏普比率越大，说明这只基金的绩效越好。
　　◆ 标准差
　　它反映了基金总回报率的波动幅度大小，数值越大，表明波动程度越厉害，稳定度越小，投资风险就越高。
　　咱们基民买基金注重的是业绩，假如我们买进一只上面提到的近期明星基金之后，却发现其表现不如以前了，就是因为所选的基金波动度幅太大，表现不稳定造成的。所以，在收益相同的情况下，我们应尽量选择标准差小的基金。
　　◆ 阿尔法系数、贝塔系数、R平方
　　这类指标在我们实际中应用不多，多用于国外成熟的基金市场。所以这里就总结一下，不赘述了。
　　哪里能看到这些指标呢？
　　天天基金网等三方平台上都能看，晨星网上更全。天天基金网的特色数据一栏可以看，晨星网的基金工具里包括阿尔法系数等指标都有标识。
　　图：天天基金网-特色数据
　　图：晨星网-基金工具
　　第5个技巧：比较费用
　　基金招募说明书中会详细列明相关的认购费、申购费、赎回费、管理费和托管费用。我们在选择购买基金时可以通过费用成本，来对几只备选基金进行比选。当然这些费用在网站上也能看到。
　　现在很多基金公司和三方都有费率打折，蚂蚁聚宝相对比较划算。但是请大家注意，不要只看申购费，同时也要看赎回费。长期投资的朋友，建议采用后端收费方式以节约成本。
　　福利来咯！
　　为了方便大家，我连夜画了一个&选基&思维导图，有需要的朋友可以保存图片。
&& 公众号：丸艺读财（wyducai）
　　零基础学习基金定投，可以到微信公众号：融360财秘（rong360licai），回复&基金&，查看相关内容。
文中产品信息
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融360 - 银行 版权所有货币基金哪个好 判断货币基金好坏的标准是什么？
　　货币基金的特点
　　首先第一个就是，流动性强。基本上可以实现随用随取，虽然说有一个提现的额度限制，但是对于我们普通的屌丝用户投资群体来说，可以忽略不计。而且还有一个很关键的是，提现可以不用手续费、
　　第二个就是，购买的门槛低，普通银行理财产品的起购金额都是五万起，但是余额宝类的货币基金产品起购门槛几乎没有限制。
　　第三个收益性，收益是浮动的，虽然在货币基金一开始的时候，收益还是比较客观，但是今年年中以后，收益普遍不高，这个也是一个不足之处吧。
　　余额宝和基金公司的货币基金哪个好？
　　余额宝其实就是一款货币基金，是天弘基金的天弘增利宝货币基金，基金代码是000198，当然不能排除以后余额宝还会投资其他产品，但目前来说，余额宝就相当于是基金公司的货币基金。 当然，两者还不是完全一样，余额宝的灵活性更好，可以7*24小时随时支配，也可以用来消费买东西。 货币基金一定要在交易时间内赎回，如果是在基金公司，还有T+0的实时赎回，但在渠道如证券公司或者银行或者基金代销公司购买，则需要T+2，有的还有T+3，从灵活性来讲远远弱于余额宝。
　　判断货币基金好坏的标准。
　　判断货币基金哪个好的标准一：基金运作时间的长短
　　一般来说，一只货币基金经过一段时间的运作后，其业绩的好坏已经经受过市场的考验，其市场表现总体上就比较好，各方面操作已为投资者所熟知，它给投资者带来的收益也相对稳定；而一只新发行的货币基金是否能取得好的业绩，尚需时间来验证，而且，新发行的货币基金还有一个封闭期，且封闭期内无法赎回，灵活性自然也会受到限制。因此，货币基金哪个好，还是要看其运作时间长短。
　　判断货币基金哪个好的标准二：基金排行榜排名先后
　　作为投资新手，要从众多货币基金中判断出货币基金哪个好的确不易。但是，要想了解货币基金哪个好，还有一个非常简单的方法，那就是查询每年的货币基金排行榜，从排名中选择收益率较高的、市场表现较好的货币基金作为投资对象。因此，要判断货币基金哪个好，最直观的标准就是年度的基金排行先后，越靠前，就说明该基金在本年度收益越好。
　　判断货币基金哪个好的标准三：基金赎回时间长短
　　据专家介绍，货币基金是一种短期的投资理财工具，比较适合打理活期资产、短期资金或一时难以确定用途的临时资金。因此，投资者判断货币基金哪个好时，还应参照该基金的赎回时间长短，时间限制较短的基金更为灵活。
　　判断货币基金哪个好的标准四：基金规模大小
　　对于规模较小的货币基金，在利率下降的市场环境下，增量资金的持续进入将迅速摊薄货币基金的投资收益，而规模大的货币基金则没有这样的担忧。可是也并不是规模越大越好，在当前投资市场不太稳定的环境下，规模较小的货币基金则更能灵活应对市场风险。因此，货币基金哪个好，还要以基金规模作为判断标准，最好是选择规模适中的货币基金。
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