您所在的位置：&正文
中原证券Central China Securities （在香港以“中州证券”名义经营业务）
作者:&来源&
资产证券化－全文略读：根据wind数据，2017年前三季度，超过1300家A股公司公开了调研记录。其中，深市公司占绝对主力（超过九成）。由于沪市公司披露详尽程度、及时性等差异较大，投资者较难获知机构调研详情。但依据披露较完整的深市调研信息，与今年白马股当道的大趋势一致，...
字号【大中小】
&●外围股市大涨A股补涨预期高
&国庆黄金周A股休市期间，外围股市集体大涨：美国主要指数均有1%以上的升幅，并齐齐创出历史新高；欧洲主要股指中，富&#指数大涨超2%，德国DAX指数&#%，创出历史新高，法国CAC40指数&#%。亚太方面，日&#指数&#%，恒生指数一周
交易日就上&#%，创出´收盘新高，国企指数更是上涨&#%，&#Ÿ份以来收盘新高。
&由于外围股票市场普遍大涨，再加上目前投资者心态相对稳定，市场普遍预期，复市后A股将有较强的补涨动力。
&●证监会：全面提升证券基金行业服务实体经济能力
&;以来，证券公司股票质押回购交易、约定式购回交易等服务实体企业的资本市场中介业务快速发展。截Ÿ底，股票质押回购交易规&#万亿元，绝大部分融出资金进入实体企业，在服务企业融资需求方面发挥积极作用。
&党的十八大以来，证券基金行业在监管推动和自身努力下，总体保持良好发展态势，在服务实体经济方面发挥了积极作用。证监会相关部门负责人表示，下一步证监会将督促行业机构突出主业、稳健经营、诚实守信、勤勉尽责、强化资本约束和合规风控，不断深化改革开放，规范引导创新发展，促进证券基金行业全面提升服务经济社会发展的能力。
&●投保基金：构建全面资金监控体系
&记者近期从投保基金公司获悉，下一步公司将结合最新监管要求和市场发展动态，构建全面资金监控体系，加强对证券公司风险状况和变化趋势的日常监测预警，重点关注非标通道类业务、低评级信用债、高杠杆产品等引发的资本、流动性和信用等风险隐患，实现行业关键性风险问题的预警提示。
&证券公司风险处置和综合治理工作基本完成后，为进一步提高客户资金安全保障水平，证监会授权投保基金公司建立和管理客户交易结算资金监控系统。监控系统&#年上线运行。
&●前三季度新成&#只基金或为股市&输血&千余亿元资金
&随着国庆节假期的结束&#年也已经完整地走过了三个季度。在过去的几年里，新基金的成立数量和发行份额总量一直处于稳步增加的态势，而今年也不例外，截Ÿ29日，今年前三个季度已经&#只新基金（A、B、C类合并后Ǣ基金计入总量，下同）成立，国金证券最新公布的股票型和混合型基金仓位估算比例分别&#%和64%，照此比例&#只两种类型基金大概提供&#.37亿元的入市资金量。
&《证券日报》基金新闻部记者观察发现，次新基金公司在新基金的申报方面表现积极：&#年期间获批成立的基金公司共Ǟ，Ǟ基金公司均有新基金产品成立，特别是汇安基金，&#Ÿ份成立截至今年三季度末，该基金公司旗下已经Ǣ基金成立。
&●证监会：保持资本市场持续稳定健康发展
&日前，证监会党委召开会议，向会党委成员、机关局级以上和在京单位会管干部传达中央关于孙政才严重违纪案审查情况和处理决定。
&证监会系统各级党委和广大党员干部坚决拥护中央对孙政才严重违纪案的审查和处理决定。这一重大决定充分表明了以习近平同志为核心的党中央坚持党要管党、全面从严治党的坚强意志、鲜明态度和将党风廉政建设、反腐败斗争进行到底的坚定决心、无畏气概，充分证明我们党有着强大的自我净化、自我完善、自我革新、自我提高能力，充分体现了我们党坚持党纪国法面前人人平等、反腐没有禁区的原则，是对党和人民事业的高度负责，是对党的纪律的坚决捍卫，是对社会主义法治的坚定维护。
&●前三季IPO申请通过率降至八成明显低于去年同期
&证监会日前发布聘任第十七届发行审核委员会委员的公告，委员包括专职委š、兼职委š。此前，证监会发行监管部发布的《发行监管问答》指出，保荐机构应当进一步完善内部控制制度，强化保荐机构管理层对保荐项目质量控制的签字督导责任。公开数据显示，前三季度IPO通过率&#%，同比明显下降。业内人士指出，IPO发审坚持&依法、全面、从严&的原则。具体来看，监管部门对于拟IPO企业的盈利能力、内控制度、财务规范、信息披露等较为关注，预计未来IPO审核仍将保持从严态势，市场环境将持续优化。
&Wind数据显示，截Ÿ30日，证监会今年以来共审核&#家公司的首发申请&#家获通过Ǟ暂缓表决Ǟ取消审核Ǟ未获通过。IPO审核通过率&#%，同比下降
百分点。去年前三季度的通过率&#%，全年&#%。去年共&#家拟IPO企业上会&#家获通过Ǟ被否。
&●跨境电商零售进口监管政策延期多家新三板公司获益
&日前，国务院常务会议研究决定，将跨境电商零售进口监管过渡期政策再延长一年&#年底。也就是说，&#Ÿ31日之前，目前执行的跨境电商零售进口的相关政策将继续有效。
&中国电子商务研究中心主任曹磊透露，这次跨境进口电商过渡期政策延期一年还只是总理发的&小红包&，后续预期还会有&大红包&派发出来，进一步释放政策&红利&。
&●分级基金新规实
月总份额萎缩42%
&自新规正式实施以来，分级基金市场规模连
月下行，成交量低迷，未来或成为部分专业的高风险投资者投资的领域，实现高风险产品与高风险投资者的匹配。
&自今Ÿ1日分级基金新规正式实施以来，分级基金市场规模连
月下行，成交量整体趋于低迷，也成为小微基金、迷你基金的重灾区。
&Ǣ偏股基金擅&擒牛&中海姚晨曦肩Ȋ金收益均超20%
&今年以来，A股走势分化，机构性行情突出，这种情况下，基金经理的选股能力颇受考验。《证券日报》基金新闻部记者统计发现，Ǣ股基可以称得上是最会&擒牛&的基金，它们在今年一季度末和二季度末持有的重仓股，分别在次季度迎来暴涨，且涨幅位居所有基金重仓股前十。
&值得注意的是，Ǣ偏股基金中Ǣ都是中海基金旗下基金，且Ǣ基金的背后都出现了基金经理姚晨曦的身影。具体来看，中海沪港深价值优选混合、中海能源策略混合和中海消费主题精选混合在年内的收益率分别达&#%&#%&#%。
&●定向降准升级&#年起实施
&&双节&假期前最后一个工作日的下午五点，央行发布了关于对普惠金融实施定向降准的特急通知。根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，着力缓解小微企业融资难、融资贵问题，提高金融服务覆盖率和可得性，为实体经济提供有效支持，央行决定将当前对小微企业和&三农&领域实施的定向降准政策拓展和优化为统一对普惠金融领域贷款达到一定标准的金融机构实施定向降准政策，并将&#年起实施。这是一个经过全新升级后的定向降准政策。
&央行&#年引入定向降准考核机制。通过对满足审慎经营要求且&三农&或小微企业贷款达到标准的商业银行实施优惠存款准备金率，建立正向激励机制，引导商业银行改善优化信贷结构。定向降准考核于每Ÿ份进行，根据商业银行上一年度&三农&或小微企业贷款投放情况，对其存款准备金率进行动态调整。所有商业银行都属于定向降准考核范围，严格采用央行已有统计数据进行评估，无需另行上报数据或申请。定向政策一般会于当年Ÿ底完成调整并实施。
&●连续两个月上Ÿ制造业PMI创近年新高
&国家统计Ÿ30日发布的数据显示Ÿ份，中国制造业采购经理指数（PMI）&#%，连续两个月上升，达&#Ÿ以来的最高点，环比、同比分别上&#&#个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。
&国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示ŸPMI呈现出四方面特点。一是供需两端继续向好，协调性进一步增强；二是国内外市场需求改善，进出口稳步增长；三是产业结构持续优化，新动能加快成长；四是国庆、中秋双节临近，消费品制造业扩张加快。
&●央行:维护流动性基本稳定
&中国人民银行货币政策委员&#年第三季度例会日前在京召开。会议认为，当前我国经济金融运行稳中向好，但面临的形势错综复杂。世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期。全球经济逐步复苏，主要发达国家复苏总体延续，部分新兴经济体仍面临挑战，国际金融市场依然存在风险隐患。
&会议强调，密切关注国际国内经济金融运行最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进工作总基调，适应经济发展新常态，实施好稳健中性的货币政策，综合运用多种货币政策工具，维护流动性基本稳定，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。按照深化供给侧结构性改革的要求，优化融资结构和信贷结构，提高直接融资比重。继续深化金融体制改革，提升金融运行效率和服务实体经济能力，加强和完善风险管理。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
&●深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新
&中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。《意见》指出，当前我国药品医疗器械产业快速发展，创新创业方兴未艾，审评审批制度改革持续推进。但总体上看，我国药品医疗器械科技创新支撑不够，上市产品质量与国际先进水平存在差距。
&为促进药品医疗器械产业结构调整和技术创新，提高产业竞争力，满足公众临床需要，《意见》从改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展、加强药品医疗器械全生命周期管理、提升技术支撑能力、加强组织实施六方面提Ǒ具体意见。
&●房企融资渠道渐趋多元化
&今年以来，多数房企销售业绩稳步增长。同时，房企对资金的需求提高。业内人士表示，随着信贷持续收紧，房企面临的融资形势严峻。因此，积极推进金融创新，开辟多元化融资渠道对房企而言变得尤为重要。比如资产证券化等，助推房企由重资产向轻资产模式转变。
&今年一线及热点城市在限购、限贷、限售等调控政策下，房企销售出现些许波动，但大部分房企对下半年的销售前景并不悲观。克尔瑞研究中心分析师房玲表示，约有Ǟ房企上调了全年业绩目标，企业整体销售业绩表现良好，回款不错。
&●&国补&试点落地植保无人机企业迎政策红利
&近日，农业部、财政部和民航局发布通知，宣&#年选择浙江、安徽、江西、湖南、广东、重庆Ǒ市开展植保无人机补贴试点。这意味着业内期待多年的植保无人机纳入国家农机补贴，终于取得突破性进展，而植保无人机企业已经&磨刀霍霍&。
&根据三部委《关于开展农机购置补贴引导植保无人飞机规范应用试点工作的通知》（以下简称&通知&），各试点省份总量控制&#万元以内，每档产品补贴金额不超过该产&#年市场销售均价的30%，单机补贴最高不超Ϗ元。
&●楼市成交惨淡十月可能创年内新低
&&今年国庆黄金周的楼市成交数据，将会对热点城Ÿ份的房地产数据带来非常大的影响，预计热点城市楼市成交量可能低于春节月，并且创下年内新低。&中原地产首席分析师张大伟在接受《证券日报》记者采访时表示。
&自去&#2&楼市政策落地以来，这一轮全国范围的房地产调控收紧已持续一年时间，在此期间，更有超&#个城市（县级以上）发布&#余次与房地产调控相关的措施，可以说，全国楼市调控已从短期走向长期。而从今年&十一&黄金周的成交数据也可以看到，在楼市调控持续加码的背景下，热点城市楼市继续降温。
&●跨境电商零售进口监管政策延期多家新三板公司获益
&日前，国务院常务会议研究决定，将跨境电商零售进口监管过渡期政策再延长一年&#年底。也就是说，&#Ÿ31日之前，目前执行的跨境电商零售进口的相关政策将继续有效。
&中国电子商务研究中心主任曹磊透露，这次跨境进口电商过渡期政策延期一年还只是总理发的&小红包&，后续预期还会有&大红包&派发出来，进一步释放政策&红利&。
&●新三板市场前三季度募&#亿元
&;已过三个季度，尽管新三板二级市场交易低迷，但是一级市场的定增依然保持活跃。
&截&#Ÿ29日，今年以来共&#家新三板挂牌企业实施完&#次增发，增发股&#亿股，募资总&#亿元，同比增长14%。去年同期&#家企业实施完&#次增发，增发股&#亿股，募资总&#亿元。
&●走近投服中心:调解员是纠纷调解工作核心
&在证券市场领域，&纠纷调解工作&作为中证中小投资者服务中心的核心工作之一，已是保护广大投资者的重要手段。
&近日，证券时报记者来到位于上海浦东新区的投服中心进行实地走访，与相关调解员、投资者等展开交流，近距离接触、了解投服中心的&纠纷调解&工作如何展开。
&据证券时报记者了解，投服中心目前已经基本形成覆盖全国的调解网络，投服中心调解已经成为市场纠纷调解的主要渠道之一，以小额速调、诉调对接为代表的新型调解机制品牌效应逐步形成，在资管收益引发的纠纷、两融强平引起的争执，以及虚假陈述涉及的索赔等不同的案例中，新型调解机制均发挥了积极作用。
&●前三季度机构去哪儿？热门白马股最受青睐
&作为市场重要参与者，机构的调研动向往往透露资金态度，因此被赋予一定的想象空间。若是上市公司适时抛出亮眼数据，公司股价有望获得提振。典型如科大讯飞，公司于今Ÿ19日Ÿ10日分别接受调研后，股价均开启一波上扬。
&行至第四季度，今年机构都去了哪些上市公司调研呢？根据wind数据&#年前三季度，超&#家A股公司公开了调研记录。其中，深市公司占绝对主力（超过九成）。由于沪市公司披露详尽程度、及时性等差异较大，投资者较难获知机构调研详情。但依据披露较完整的深市调研信息，与今年白马股当道的大趋势一致，机构主要青睐绩优股，调研内容聚焦公司基本面与行业趋势分析。