螺纹钢搅动“天鹅池”：钢材涨价能否开启产能新周期
作者：来源：上海证券报 17:53
　　编者按：7月，螺纹钢被商品分析师、债券分析师和宏观分析师讨论得热火朝天，立场泾渭分明。从库存周期到债务周期，从货币信用收缩到财政预算约束，无处不渗透着典型的预期差。
　　而身处暴风眼中的钢铁企业，在利润逆天的同时，也要看看远方的风暴，提前做好打算，积极利用期货等衍生品工具管理风险，实现企业稳扎稳打的发展。
　　证券时报 魏书光
　　今年上半年，钢厂产量不断刷新纪录，利润也不断创纪录，钢材价格居高不下。在供给侧改革下，供应出现了超预期的萎缩，而偏高的广义信贷规模和投放猛增的财政支出，让总需求大大超出预期。螺纹钢已经成为市场激辩总需求的导火索，而总需求这个“天鹅池”里黑天鹅频频出现。
　　钢铁企业毛利润创新高
　　“现在毛利润接近50%，历史罕见，肯定要开足马力生产啊。”江苏苏钢集团营销部市场经理张益明告诉证券时报记者。据介绍，苏钢的产品主要应用于国内的轴承行业、汽车制造行业、工程机械制造行业、矿山行业。
　　相对于技术难度较大的特钢，螺纹钢毛利润现在也超过了30%，1吨螺纹钢毛利润超过1000元，现在现货价格基本在3700元左右。中天钢铁集团投资部主任田杰说：“我们也没有料到会有这么高的利润，而且能持续近3个月时间。”
　　高利润之下，全国所有能开工的钢厂肯定在加大马力生产。根据国家统计局的数据显示，6月钢铁产量同比增长5.7%，达到创纪录的7323万吨，超过了4月份创下的7278万吨纪录。
　　钢厂产量不断刷新纪录的同时，利润也不断刷新历史纪录。据行业人士的粗略估算，2016年每吨螺纹钢的盈利情况在300元～400元水平。进入2017年，3月上旬之前，利润接近每吨600元～700元水平，当时已属于历史最高的利润水平。当时，有行业人士表示，“钢厂不应扩大生产，钢价高利润属于回光返照，搞不好6月又进入亏损。”
　　然而，经过4月份的回落，到了5月份，钢材价格止跌回升，螺纹钢的毛利润继续创新高，突破1000元的重大关口，并持续至今。
　　是新周期的起点还是老套路？
　　为什么产量飙升而利润却能持续上涨？马钢股份(行情600808,诊股)市场部首席市场分析师夏仕卿认为，主要源于供给侧改革下的政策红利。根据发改委的统计，6月底，全国钢铁去产能完成5800万吨，而今年目标是5000万吨。这说明，钢铁去产能已经提前半年超额完成了任务。
　　投资界则不少倾向于认为钢材涨价开启了产能新周期。“涨价效应在扩散，已经不止是螺纹钢价格持续上涨，煤炭、水泥、玻璃、化工、机械、造纸等多个行业都在上涨。从这个角度说，产能已经进入了新周期。”中信建投基金管理公司总经理助理王琦说。
　　方正证券(行情601901,诊股)首席经济学家任泽平则认为，“我们正站在新周期的起点上。”2016年以来，大宗商品价格暴涨，是库存周期和产能周期双双见底共同导致的。二季度去库存之后，三季度将由于需求超预期甚至再度回补库存。
　　不过，对于开启新周期之说，一批宏观分析师持否定态度。最典型的莫过于海通证券(行情600837,诊股)首席经济学家姜超的观点，“上半年中国经济的强劲表现主要应归功于内需，我们对当前依靠地产销售稳定的经济走势心存疑虑，只有哪一天不靠房地产了，经济才算是真正见底。”
　　证券时报记者调查发现，钢铁生产企业对于长期钢价走势并不非常乐观。“我们只是短期乐观，长期仍然偏向于谨慎。”中天钢铁集团投资部主任田杰面对新周期的说法时表示，谨慎的原因是当前旺盛的需求能不能持续。钢价上涨时，中间环节囤货明显，一旦钢价下跌，这些货物必定一拥而出，导致行情暴跌。
　　无论如何，上述两种说法的争论都基于对宏观总需求的预期差，这也是今年钢铁、煤炭等大宗商品期货行情波澜壮阔的重要诱因。此前，由于市场对于需求的一致性悲观预期，导致6月初螺纹钢期货贴水现货一度超过700元/吨左右，创下上市以来的最高纪录。深贴水体现了市场对未来钢材需求的悲观预期。
　　7月份开始，螺纹钢贴水展开修复之旅。即便如此，如今螺纹钢品种未平仓合约总数连续第2个月超过500万手，创下新高。此外，持仓非常集中，说明市场的分歧仍然非常巨大。业内人士表示，这也预示着一旦三季度出现宏观经济超预期改变，钢铁价格将再度出现巨大波动。
　　下半年央行货币供应量成焦点
　　上半年实体经济的总需求为何超预期？鹏扬基金总经理杨爱斌认为，是广义信贷规模仍然偏高和房地产表现超预期所致。据央行的初步统计，今年上半年，社会融资规模增量累计为11.17万亿元，比上年同期多1.36万亿元。这意味着上半年的金融去杠杆并没有影响实体经济。
　　与此同时，上半年财政支出投放猛增也是推动总需求增大的重要原因。统计数据显示，6月份财政支出大幅扩张26.1%，其中中央增长12.3%，地方支出猛增28.3%。保障房、水利和交运等基建投资力度加码，地方投资意愿强劲，导致上半年财政支出投放猛增。累计赤字大幅提高，前6个月累计赤字9177亿元，创历史新高。
　　杨爱斌预计，2017年下半年基建的增速会下降到14%～15%。引发中国需求波动的最大因素是投资，而影响投资的最大因素是房地产投资。“到2018年，房地产投资增速有可能降至零左右，甚至会同比减少。未来房地产投资占国内生产总值（GDP）的比例应该也会往下走。而下半年财政支出的潜力也将十分有限。”
　　“6月份以来，股债商都在走牛。”国泰君安(行情601211,诊股)固定收益部覃汉表示，6月份以来的近2个月时间内，商品期货价格、股市里的周期板块和债市风险偏好都出现明显走强，出现一波上涨行情。其中关键动力在于，金融去杠杆边际缓和，委外资金重新扩张，而且央行维稳流动性，资金紧张弱于预期，各种资金重新加杠杆意愿增强。
　　“一些钢材经销商，都是看央行货币投放来参考定价的。比如央行一旦投放中期借贷便利（MLF），当天报价立马涨100元～200元。”国内大型铁矿石贸易企业中信金属有限公司矿产资源部副总经理王雪彬表示。
　　三季度总需求将成行情关键
　　“钢材价格想要继续向上突破，需要有更好的预期出现。”混沌天成期货研究院院长叶燕武分析，现在价格处于高位，钢厂开工生产的动力十足，供给边际上升很快。而下半年基建和房地产的驱动因素却在减弱，供需格局的转化将使得三季度成为关键时间点。
　　覃汉表示，流动性和监管暂缓的利好已经兑现，但是，无论债券、商品还是股市对经济上行超预期、监管重新收紧、供需恶化等负面信号反应仍不充分。随着风险资产大涨，债券性价比下降，风险偏好难以持续抬升，在相互矛盾的资产价格信号下，一些警惕性较高的投资者开始修正预期。
　　不过，申万宏源(行情000166,诊股)证券首席宏观经济学家李慧勇表示，三季度经济仍有可能继续超预期。他预计，出口向好仍然可以延续，而地产投资的韧性也要强于预期，而且货币政策再进一步收紧的概率不大，这都为宏观经济继续超预期提供了基础。
　　钢价涨、环保严 钢铁“小伙伴”捷报频传
　　近期钢铁涨价消息频传，钢铁板块在A股市场表现甚是活跃。在其带动下，产业链上诸如硅铁、硅锰、石墨电极、耐火材料等品种也颇为亮眼，价格快速上行。
　　矿石、合金研究人士接受上证报记者采访时表示，钢铁行情大好，加上部分行业因环保原因停产限产，共同成就了这些钢铁“小伙伴”的繁荣。硅铁、石墨电极等涨势有望持续。
　　作为钢铁冶炼的辅材，硅锰、钒铁、硅铁主要用作炼钢时的脱氧剂或增加其强度及改善性能。
　　7月初，国家质检局发布《关于开展钢铁产品生产许可获证企业产品质量监督检验的通知》后，硅锰、钒铁这些小众的合金价格出现快速上涨。
　　兴业证券(行情601377,诊股)钢铁有色电话会议上，相关专家分析认为，国家质检局近期质量监督重点将落在钢材强度上。据悉，钢厂通常通过添加锰、钒等金属元素以及“穿水”工艺来提高螺纹钢的强度。为了应对此次检查，部分钢厂或进一步提高锰、钒等合金用量。据估算，仅硅锰合金未来每月需求量或增加10万吨。
　　长江证券(行情000783,诊股)钢铁研报显示，钒铁价格自7月11日开始暴涨，价格涨幅达16.16%，涨价绝对量达16000元/吨。
　　而据我的钢铁网合金资讯部编辑程浩轩介绍，沙钢8月硅锰招标价在7190元至7300元/吨区间，武钢的招标价最高达到7400元/吨，标志着硅锰价格涨势不改。
　　“一吨钢材需要用7公斤至8公斤硅锰合金，用量较大。”程浩轩表示，此前钢材行业去库存、政府部门整治“地条钢”效果较好，令目前钢材产量较高且吨钢利润维持在较高水平，也增大了对于硅锰合金的需求。目前硅锰价格上涨属于2月底以来的反弹行情。硅锰涨势能否延续则取决于钢厂能否继续维持较高的利润水平。
　　“硅铁之于钢材，就像是在菜里添加味精。”我的钢铁网合金资讯部经理黄佳音表示，上半年硅铁价格一直处于震荡状态，从5月、6月起，随着大厂屡次上调硅铁价格，硅铁涨势正式确立。进入7月后，硅铁市场再度变得微妙。近期钢厂或更多使用硅锰合金等增强钢材强度，推动了硅锰价格上涨。
　　“从供给端来看，硅铁供应企业从高峰期的500多家锐减至60余家，目前缺货较为厉害。部分生产区因成本较高开工率偏低，生产主力内蒙古鄂尔多斯(行情600295,诊股)近期又传言生产或受影响，将进一步推高硅铁价格。”黄佳音认为，目前环保治理严格也加大了硅铁的供应缺口，可看好硅铁价格继续上涨。
　　上半年，我国关停、取缔地条钢产能约1.2亿吨，此举在石墨电极行业掀起一场风暴。
　　“地条钢清理后留下的产能缺口主要由电弧炉替补，电石墨电极需求因此激增。”我的钢铁网钢材事业部资讯编辑尚影告诉上证报记者，目前石墨电极供应十分紧张。
　　同为炼钢耗材，贯穿于冶炼全流程的耐火材料近期价格同在上涨。尚影表示，主流耐火材料镁碳砖，其主要原料镁砂今年以来涨幅在60%至70%。镁砂原材料菱镁矿主产地在我国辽宁，近期开采受到一定的限制，同时，有关行业协会对于价格的话语权较大。
　　长江证券钢铁研究报告认为，镁砂、镁碳砖涨价的核心驱动因素在于供给，目前镁砂厂商已接近具备复产能力，或成为涨价的终结者。但短期内镁砂、镁碳砖涨价仍将持续。（上海证券报 王文嫣）
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[每日钢铁原料市场回顾]
来源：西本新干线
摘要：4日原料市场，国内铁精粉市场稳中有跌，河北铁精粉局部回落，辽宁、山西铁精粉小幅下跌，国内大矿价格部分下调，钢厂采购稳中有降。外盘市场止跌反弹，昨涨1美元；港口进口矿现货价格跌势扩展，幅度5-20元。普氏指数92.50，涨0.75，MB指数92.68，涨0.10。钢坯市场稳中小幅波动，4日广州、山东等地方坯局部回落，防城港小涨，唐山方坯暂稳。国内炼钢生铁稳中偏弱，市场整体库存较前期回升，厂家惜售，成交弱，4日广东、福建、河南等地炼钢生铁小幅下跌，幅度30-40。焦炭市场主流维稳，焦企库存不高，局部波动。国内炼焦煤市场弱稳运行，6月份山西焦煤集团炼焦精煤价格小幅涨跌。国内废钢市场弱稳运行，南钢废钢采购基价下调30元/吨。西本铁矿指数报在880点，跌20。
4日原料市场，国内铁精粉市场稳中有跌，河北铁精粉局部回落，辽宁、山西铁精粉小幅下跌，国内大矿价格部分下调，钢厂采购稳中有降。外盘市场止跌反弹，昨涨1美元；港口进口矿现货价格跌势扩展，幅度5-20元。普氏指数92.50，涨0.75，MB指数92.68，涨0.10。钢坯市场稳中小幅波动，4日广州、山东等地方坯局部回落，防城港小涨，唐山方坯暂稳。国内炼钢生铁稳中偏弱，市场整体库存较前期回升，厂家惜售，成交弱，4日广东、福建、河南等地炼钢生铁小幅下跌，幅度30-40。焦炭市场主流维稳，焦企库存不高，局部波动。国内炼焦煤市场弱稳运行，6月份山西焦煤集团炼焦精煤价格小幅涨跌。国内废钢市场弱稳运行，南钢废钢采购基价下调30元/吨。西本铁矿指数报在880点，跌20。
目前唐山地区66%酸性铁精粉湿基不含税出厂价680-690元/吨，平；邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税出厂价810元/吨，跌30；辽宁北票66%铁精粉湿基不含税出厂主流价570-580元/吨，跌10。矿山报价松动回落，进口矿库存高企，抑制矿价，钢厂采购稳中下调。4日起北京密云冶金铁精粉价格下调40元/吨，调整后66%铁精粉880元/吨干基含税承兑出厂价。进口矿快速回落后反弹，定价机构普氏能源资讯（Platts）的数据显示，6月3日普氏62%铁矿指数为92.50，涨0.75，幅度%；MB-62%价格指数为92.68美元/吨（CFR,青岛港），涨0.10。进口铁矿石港口库存继续回升，据新华网统计，截至6月2日，中国港口铁矿石库存(沿海33港)为11519万吨，较上一统计周期(5月20日—5月26日)增加37万吨，环比上涨0.32%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为91，下跌7个单位；58%品位的铁矿石价格指数为76，下跌8个单位。现青岛港63.5%的印粉670-680元/湿吨，跌5；北仑港63%巴西粗粉655-665元/湿吨，跌10。
&&&&钢坯市场稳中小幅波动，4日广州、山东等地方坯局部回落，防城港小涨，唐山方坯暂稳。现江苏20MnSi方坯苏北地区元/吨；苏南报价普遍在元/吨；普碳坯较20MnSi坯低80-100元/吨左右。唐山钢坯成交一般，货少，目前唐山国义、兴隆等普碳方坯含税出厂2800元/吨，低合金2920元/吨，经销商普碳裸价2690元/吨；昌黎安丰、宏兴普碳含税出厂价2800元/吨。4日唐山燕钢普方坯招标价格2819，现金含税出厂，较上周低3元，较当前出厂价高19。
&&&&国内炼钢生铁稳中偏弱，市场整体库存较前期回升，厂家惜售，成交弱，局部波动，市场总体弱势。6月份合钢、马钢、萍钢炼钢生铁采购价格跌50-70。4日广东、福建、河南等地炼钢生铁小幅下跌，幅度30-40，现襄汾炼钢生铁（L8-10）现款含税价2370元/吨；唐山地区炼钢生铁（L8-10）现款价2420元/吨；广东炼钢生铁（L8-10）承兑含税价,2520元/吨，跌30；徐州炼钢生铁（L8-10）价格2400元/吨；乌海炼钢生铁（L8-10）现款价2250元/吨；临沂炼钢生铁（L8-10）现款价2400元/吨。
&&&&废钢市场市场主流平稳，整体成交不佳，进入6月随着钢材市场再度趋弱，钢厂采购价格跌多涨少。宝钢2014年6月份废钢采购基价下调100元/吨。目前江苏地区炉料价格在元/吨。4日起湖北废钢采购价统降30元/吨，调整后重废二号（≥10mm）2290元/吨；中废（≥6mm）2150元/吨；小废（≥4mm）1990元/吨；统废（≥2mm）1840元/吨；轻废（≤2mm）1570元/吨；以上价格均为半年承兑含税到厂价格。
&&&&焦炭市场主流维稳，焦企出货有所改观，但随着焦企的提产，库存压力或将再度成为价格上涨的阻碍，同时钢市表现疲软，钢厂方面对涨价始终持谨慎态度。6月1日起武安文丰钢铁焦炭采购价格下调30。现山西优质二级冶金焦价格出厂价格在900-950元/吨，唐山元/吨；河南平顶山二级冶金焦出厂价元/吨。
&&&&国内炼焦煤市场稳中小幅波动，市场偏弱，煤企出货较前期顺畅，但库存压力仍较大，多数煤企价格低位徘徊，需求无明显回暖迹象，煤矿挺价压力较大。6月1日山西焦煤集团炼焦精煤价格小幅涨跌，其中，苛兰气煤、朱家店1/3、圣佛赵城1.8肥、介休2.9瘦，价格上涨10元/吨，镇城底、霍州、辛置、三给，下调10/吨。高硫煤白壁关、新阳、紫金下调20元/吨。目前山西柳林主焦煤（A&9，Mt10，G88-90，Y16-18，S0.6，V21-23）出厂含税价820-850元/吨；山东枣庄肥煤（A&9，V&36，S&1.8，Y&35，G&98，Mt8）出厂含税价820元吨；唐山主焦煤（G80，V23-25，S1，A10，Y20）到厂含税880-910元/吨。
&&&&国内喷吹煤主流平稳，市场依然偏弱，钢市弱势盘整，对市场形成压力，煤企信心不足，个别大矿有补跌现象，钢厂采购价格稳中下调。现晋城无烟喷吹煤（A11，V6-8，S0.5，HGI70）车板含税价700元/吨；河北唐山无烟喷吹煤到厂含税价730元/吨；河南永城无烟喷吹煤（A11，V7-10，S0.5，HGI60，MT9）火运车板含税价810-850元/吨。钢厂方面，河钢无烟喷吹煤到厂含税价790元/吨；武钢瘦煤喷吹煤到厂含税价840元/吨。
&&&&国内动力煤市场维稳运行，煤矿方面，大矿增产，中小煤企部分停产，出货不畅。6月份神华、同煤集团最新的调价信息显示，对于5800大卡、5500大卡的高卡煤种做了下降5元/吨的调整，而5000大卡及以下的煤种上调了5元/吨。随着汛期来临，水电发电将影响火力发电，将进一步影响煤炭的使用量。港口方面，随着大秦线检修结束，煤炭调入量的增加，秦皇岛港煤炭库存开始回升。截止6月4日秦皇岛港库存622.79万/吨，较昨日回升，较上周末5月30日628万/吨，小幅回落。6月4日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于534元/吨，本报告期（5月28日至6月3日）比前一报告期下降了3元/吨。目前秦皇岛港口资源主流报价：Q5500报520-530，元/吨；Q5000报450-460元/吨。以上为含税平仓价。
中国沿海煤炭运价指数：2014年6月4日综合指数549.90，跌1.57，秦皇岛—上海（4-5万DWT）21.8元/吨，跌0元/吨；秦皇岛—张家港（2-3万DWT）26.3元/吨，跌0.1元/吨。
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大幅上涨，涨幅大于100元/吨；上涨，涨幅介于30-100元/吨之间；小幅调整，价格波动幅度30元/吨以内；下跌，跌幅介于30-100元/吨之间；大幅下跌，跌幅大于100元/吨。
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而身处暴风眼中的钢铁企业，在利润逆天的同时，也要看看远方的风暴，提前做好打算，积极利用期货等衍生品工具管理风险，实现企业稳扎稳打的发展。
今年上半年，钢厂产量不断刷新纪录，利润也不断创纪录，钢材价格居高不下。在供给侧改革下，供应出现了超预期的萎缩，而偏高的广义信贷规模和投放猛增的财政支出，让总需求大大超出预期。螺纹钢已经成为市场激辩总需求的导火索，而总需求这个“天鹅池”里黑天鹅频频出现。
钢铁企业毛利润创新高
“现在毛利润接近50%，历史罕见，肯定要开足马力生产啊。”江苏苏钢集团营销部市场经理张益明告诉证券时报记者。据介绍，苏钢的产品主要应用于国内的轴承行业、汽车制造行业、工程机械制造行业、矿山行业。
相对于技术难度较大的特钢，螺纹钢毛利润现在也超过了30%，1吨螺纹钢毛利润超过1000元，现在现货价格基本在3700元左右。中天钢铁集团投资部主任田杰说：“我们也没有料到会有这么高的利润，而且能持续近3个月时间。”
高利润之下，全国所有能开工的钢厂肯定在加大马力生产。根据国家统计局的数据显示，6月钢铁产量同比增长5.7%，达到创纪录的7323万吨，超过了4月份创下的7278万吨纪录。
钢厂产量不断刷新纪录的同时，利润也不断刷新历史纪录。据行业人士的粗略估算，2016年每吨螺纹钢的盈利情况在300元～400元水平。进入2017年，3月上旬之前，利润接近每吨600元～700元水平，当时已属于历史最高的利润水平。当时，有行业人士表示，“钢厂不应扩大生产，钢价高利润属于回光返照，搞不好6月又进入亏损。”
然而，经过4月份的回落，到了5月份，钢材价格止跌回升，螺纹钢的毛利润继续创新高，突破1000元的重大关口，并持续至今。
是新周期的起点还是老套路？
为什么产量飙升而利润却能持续上涨？马钢股份市场部首席市场分析师夏仕卿认为，主要源于供给侧改革下的政策红利。根据发改委的统计，6月底，全国钢铁去产能完成5800万吨，而今年目标是5000万吨。这说明，钢铁去产能已经提前半年超额完成了任务。
投资界则不少倾向于认为钢材涨价开启了产能新周期。“涨价效应在扩散，已经不止是螺纹钢价格持续上涨，煤炭、水泥、玻璃、化工、机械、造纸等多个行业都在上涨。从这个角度说，产能已经进入了新周期。”中信建投基金管理公司总经理助理王琦说。
方正证券首席经济学家任泽平则认为，“我们正站在新周期的起点上。”2016年以来，大宗商品价格暴涨，是库存周期和产能周期双双见底共同导致的。二季度去库存之后，三季度将由于需求超预期甚至再度回补库存。
不过，对于开启新周期之说，一批宏观分析师持否定态度。最典型的莫过于海通证券首席经济学家姜超的观点，“上半年中国经济的强劲表现主要应归功于内需，我们对当前依靠地产销售稳定的经济走势心存疑虑，只有哪一天不靠房地产了，经济才算是真正见底。”
证券时报记者调查发现，钢铁生产企业对于长期钢价走势并不非常乐观。“我们只是短期乐观，长期仍然偏向于谨慎。”中天钢铁集团投资部主任田杰面对新周期的说法时表示，谨慎的原因是当前旺盛的需求能不能持续。钢价上涨时，中间环节囤货明显，一旦钢价下跌，这些货物必定一拥而出，导致行情暴跌。
无论如何，上述两种说法的争论都基于对宏观总需求的预期差，这也是今年钢铁、煤炭等大宗商品期货行情波澜壮阔的重要诱因。此前，由于市场对于需求的一致性悲观预期，导致6月初螺纹钢期货贴水现货一度超过700元/吨左右，创下上市以来的最高纪录。深贴水体现了市场对未来钢材需求的悲观预期。
7月份开始，螺纹钢贴水展开修复之旅。即便如此，如今螺纹钢品种未平仓合约总数连续第2个月超过500万手，创下新高。此外，持仓非常集中，说明市场的分歧仍然非常巨大。业内人士表示，这也预示着一旦三季度出现宏观经济超预期改变，钢铁价格将再度出现巨大波动。
下半年央行货币供应量成焦点
上半年实体经济的总需求为何超预期？鹏扬基金总经理杨爱斌认为，是广义信贷规模仍然偏高和房地产表现超预期所致。据央行的初步统计，今年上半年，社会融资规模增量累计为11.17万亿元，比上年同期多1.36万亿元。这意味着上半年的金融去杠杆并没有影响实体经济。
与此同时，上半年财政支出投放猛增也是推动总需求增大的重要原因。统计数据显示，6月份财政支出大幅扩张26.1%，其中中央增长12.3%，地方支出猛增28.3%。保障房、水利和交运等基建投资力度加码，地方投资意愿强劲，导致上半年财政支出投放猛增。累计赤字大幅提高，前6个月累计赤字9177亿元，创历史新高。
杨爱斌预计，2017年下半年基建的增速会下降到14%～15%。引发中国需求波动的最大因素是投资，而影响投资的最大因素是房地产投资。“到2018年，房地产投资增速有可能降至零左右，甚至会同比减少。未来房地产投资占国内生产总值（GDP）的比例应该也会往下走。而下半年财政支出的潜力也将十分有限。”
“6月份以来，股债商都在走牛。”国泰君安固定收益部覃汉表示，6月份以来的近2个月时间内，商品期货价格、股市里的周期板块和债市风险偏好都出现明显走强，出现一波上涨行情。其中关键动力在于，金融去杠杆边际缓和，委外资金重新扩张，而且央行维稳流动性，资金紧张弱于预期，各种资金重新加杠杆意愿增强。
“一些钢材经销商，都是看央行货币投放来参考定价的。比如央行一旦投放中期借贷便利（MLF），当天报价立马涨100元～200元。”国内大型铁矿石贸易企业中信金属有限公司矿产资源部副总经理王雪彬表示。
三季度总需求将成行情关键
“钢材价格想要继续向上突破，需要有更好的预期出现。”混沌天成期货研究院院长叶燕武分析，现在价格处于高位，钢厂开工生产的动力十足，供给边际上升很快。而下半年基建和房地产的驱动因素却在减弱，供需格局的转化将使得三季度成为关键时间点。
覃汉表示，流动性和监管暂缓的利好已经兑现，但是，无论债券、商品还是股市对经济上行超预期、监管重新收紧、供需恶化等负面信号反应仍不充分。随着风险资产大涨，债券性价比下降，风险偏好难以持续抬升，在相互矛盾的资产价格信号下，一些警惕性较高的投资者开始修正预期。
不过，申万宏源证券首席宏观经济学家李慧勇表示，三季度经济仍有可能继续超预期。他预计，出口向好仍然可以延续，而地产投资的韧性也要强于预期，而且货币政策再进一步收紧的概率不大，这都为宏观经济继续超预期提供了基础。
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　　钢厂仍有利润空间。目前，钢材价格高位运行，铁矿石、废钢价格持续下行，钢材生产成本降低，大部分钢厂仍有一定利润空间。当前国内钢材市场库存处于较低水平，对钢材价格有一定支撑作用。　　据媒体报道，在此次国务院第四次大督查中，各督查组不仅严格督查“地条钢”是否取缔到位，还提出更高要求。第十督查组副组长、国土资源部规划司副司长赵毓芳指出，取缔“地条钢”不是运动式战役，而是需要长效坚持的工作。取缔之后，应从制度建设上着手，从细节上发力落实，防止其死灰复燃。不锈钢具有抵抗大气氧化的能力---即不锈性，同时也具有在含酸、碱、盐的介质中乃腐蚀的能力---即耐蚀性。但其抗腐蚀能力的大小是 随其钢质本身化学组成、加互状态、使用条件及环境介质类型而改变的。 如304钢管，在干燥清洁的大气中，有绝对优良的抗锈蚀能力，但将它移到海滨地区，在含有大量盐份的海雾中，很快就会生锈了;而316钢管则表现良好。因此，不是任何一种不锈钢，在任何环境下都能耐腐蚀, 不生锈的。
山东聚旺物资有限公司主要经营：【友发牌镀锌管】【君诚牌镀锌钢管】【正金元牌镀锌管】【正大牌镀锌钢管】【中天牌镀锌钢管】【华岐牌镀锌钢管】 等国内各大钢厂生产的知名名牌产品，规格有4分-1.8-2.5，6分-1.8-2.5，1寸2.0-3.0，1.2寸2.0-3.0， 1.5寸2.2-3.25，2寸2.23.25，2.5寸2.5-3.5，3寸3.2-3.75 4寸2.5-3.75，5寸2.75-4.0，6寸2.75-4.0，8寸4.0-5.0
回顾昨日，本地市场建筑钢材整体上涨。具体情况来看，在周末本地营业商家报价低位趋强的情况下，早盘本地市场主导品牌、经销商报价整体小涨，开盘后期螺震荡趋强，尤其是午间大幅拉高，带动现货成交放量，盘中商家报价整体上涨，其中华东大厂厂提普遍至元/吨之间，小厂螺纹主流报至元/吨之间。目前来看，本地市场资源仍偏紧，尤其是盘螺品种部分规格有缺货现象，眼下市场心态尚可，预计短期本地价格仍稳中偏强运行。　　观点3：钢材现货市场成交低迷，近期期现价差不断加深，市场普遍看跌后市，预期将通过现货补跌来修复贴水，如无需求不积极接货。短期来看，钢材期货价格在连日下跌后技术面或有反抽需要，但现货下跌空间仍大。　　钢铁企业毛利润创新高
江西 厚壁精密无缝管生产厂家　　当月，欧盟依然是德国最主要的出口目的地，出口额为642亿欧元，同比增加11.8%。对欧盟以外的第三方国家市场，德国出口同比大增17.3%，达464亿欧元。　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：商品将行情走势严重分化，应分品种灵活谨慎操作。具体品种方面，CU附近可逢高少量卖开;ZN附近可逢高少量卖开;RB附近可逢低少量买开;RU附近可逢低少量买开;贵金属方面，AU附近可逢低少量买入;AG附近可逢低少量买入;TA附近可逢低少量买开;MA附近可逢低少量买开;FG附近可逢低少量买入;L附近可逢高少量卖开;PP附近可逢高少量卖开;M附近可逢低少量买入;Y附近可逢低少量买入;A附近可逢低少量买入;P附近可逢低少量买入;C附近可逢低少量买入;JD附近可逢低少量买入;SR附近可逢低少量买入;RM附近可逢低少量买入;CF附近可逢低少量买入;J附近可逢低少量买开;I附近可逢低少量买开;股指方面，IF附近可逢低少量买入;IH附近可逢低少量买入;IC附近可逢低少量买入。6月7日消息，商品早盘多数上涨，黑色系集体走升，动力煤领涨，涨逾2%，焦炭、锰硅涨逾1%，铁矿石尾盘翻红;能化板块整体偏强，甲醇、PTA涨逾1%，沥青涨近1%;有色震荡偏弱，铅、、锌、铜、铝下挫，镍、锡上扬;农产品普遍飘红，菜油涨近1%。
江西 厚壁精密无缝管生产厂家　　与此同时，上半年财政支出投放猛增也是推动总需求增大的重要原因。统计数据显示，6月份财政支出大幅扩张26.1%，其中中央增长12.3%，地方支出猛增28.3%。保障房、水利和交运等基建投资力度加码，地方投资意愿强劲，导致上半年财政支出投放猛增。累计赤字大幅提高，前6个月累计赤字9177亿元，创历史新高。　　在这些煤炭产能去掉以后，就对优质企业的产能释放及运输提出了更高要求。只有煤炭的产运需三方协调一致，才能使煤价处于相对稳定的状态。如果其中一方衔接不上，就会导致煤炭价格的波动。
江西 厚壁精密无缝管生产厂家　　据分析，在建筑钢市场上，价格大幅下跌。上海、杭州、广州等地吨价一周下跌10元至130元。从上海等地可以看到，市场内的低价资源不断涌现。虽然市场库存压力一般，部分规格产品甚至有资源偏紧的情况，但市场成交的表现依然不佳，市场心态偏弱。　　钢价连续拉涨的背后，钢市矛盾重重。一方面螺纹钢产量连续攀升，经济却持续有下行压力，市场看空未来需求;另一方面，螺纹钢期货价格大幅低于现货价格，深度贴水，钢厂利润高企。
江西 厚壁精密无缝管生产厂家　　政府的金融政策、信贷政策的放宽，也是一种政策适应性调整。比如说首套房贷款政策，就合乎市场规律，这是在无泡沫化威胁情况下，让市场交易中消费者主权更多起作用，市场信贷不用担心疯炒的情况下，应该更多让市场在竞争中自由选择，让消费者自己判断。这种情况下，首付的比重在调低，也很有必要，大家已经比以前更好地认识了市场的风险，更理性地在做判断，这时候适当降低一些首付的比重，实际上是使市场的活跃程度适当提高，但不用担心这样一来马上就变成疯炒状态。　　南钢股份证券投资部主任蔡拥政提出，锁价长单为最常态化风险管理模式。他坦言，传统钢厂经营的难点，其实也是风险点所在。传统的经营模式使得采购、销售两端无法确定或者一端确定另一端不确定。此外，“负向剪刀差”吞噬利润，在钢价上涨时，成本上涨幅度大于钢价涨幅;钢价下跌时，成本下跌幅度小于钢价下跌幅度。在遭遇风险点时，可根据不同情况以套保应对。河北省环境保护厅副厅长杨智明2日表示，今年以来该省压减炼铁产能310万吨、炼钢269万吨、水泥80万吨。今年1月至5月，该省PM2.5平均浓度比2013年同期下降34.7%，但高于“大气国十条”(大气污染防治国十条)下达的河北省目标9.7个百分点。　　是新周期的起点还是老套路?　　以煤炭行业为例，去年11月中旬动力煤1705合约期现基差率一度超过30%，但随着政策的放松，最终以期现联袂下跌，且现货跌幅更大的方式完成贴水修复。当前距离螺纹1710合约交割还有四个月的时间，一旦过了6月份需求最旺的时期，后期需求如果不及预期，随着时间的推移后期螺纹可能出现同样的情形。
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