遇上牛市投资者如何选择基金
来源：中国证券网?上海证券报
　　在牛市中更应该选择股票型基金和明星基金经理管理的基金，因为基金经理的主动选择能够带来更高的收益。而此前被忽略的指数型基金，近两年来的投资收益已经悄悄超越股票型基金，成为牛市中的投资利器，这一现象2006年已经显现　　⊙方少华 ○编辑 长弓　　在沪深股指连创新高的牛市中，一边是多数股票“赚了指数不赚钱”，一边是基金净值在持续稳定上升，使得不少股民开始弃股从基。通过持有基金，间接分享牛市红利成为越来越多投资者的选择。那么，对于普通投资者来说，如何在牛市中选择合适的基金产品呢？　　筛选基金公司和基金经理　　按照资产配置比例不同，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币型基金。顾名思义，每种基金的特点是不同的。股票型基金指的是股票投资的比例占基金资产60%以上的基金；债券型基金指的是债券投资比例占基金资产80%以上的基金；货币型基金指的是全部资产都投资在各类短期货币市场上的基金；混合型基金指的是投资于股票、债券和货币市场工具，但是投资股票和债券的比例又不满足股票型基金和债券型基金要求的基金。除了以上几种分类方法，还有一些特殊种类基金，较常见的有：指数型基金、可转换公司债基金、伞形基金等。不同的基金种类蕴含的风险不同，适合的领域也不同，投资者可以根据自己的风险偏好还有当前的市场情况选择适合自己的基金。　　在牛市时持有股票型基金不失为一种明智的选择，通过优秀基金经理的操作，投资者有很大机会从股市上涨中受益。股票型基金有高仓位限制，从理论上说是遇到牛市时最好的品种，不过高仓位在股市下跌时也会给基金带来巨大压力。与之相比，混合型基金由于股票仓位弹性更大，如果基金经理操作得当，就可以通过降低仓位减少损失。而如果判断错误，卖出股票也可能导致错过牛市。2007年最牛的华夏大盘精选，其实就是一只混合型基金。其当年的收益率居然达到212.81%，在所有基金中遥遥领先。该基金业绩强悍的原因，除了遇到大牛市，还因为前基金经理王亚伟管理能力高超，选到了好股票，在上涨时股票仓位很高，下跌时又通过仓位管理减少了损失。　　由此可以发现，无论是股票型基金还是混合型基金，对基金公司的实力和基金经理的能力依赖较大。这就要求投资者在选择这类基金时，要对基金公司和基金经理有一定的筛选和辨别能力。　　基金公司的股东实力是其赖以成功的基础，而稳定的股权结构对于基金公司来说也很重要。股权频繁发生变动会对公司和团队长期竞争力的形成十分不利，尤其是股东变更波及管理层时，不可避免地会影响到基金运作。正如股价在相当程度上反映了上市公司基本面，历史业绩是基金公司实力最直接的反映。需要注意的是，评估历史业绩的时间段不能太短，通常三至五年的长期表现比较可靠。　　对于基金经理来说，扎实的投资研究功底非常重要。基金经理的工作原则是配置出优异的股票组合，为投资者获取最大利益。这就要求基金经理必须有优良的研究能力，对行业有深刻的了解，能够深入调查公司的营运状况，以发掘获利的契机并规避掉潜在的风险。与此同时，丰富的市场投资经验和良好的道德操守也必不可少。　　牛市中投资指数型基金　　是一种不错的选择　　对于那些投资经验不足，时间和精力有限，不擅长筛选基金公司和基金经理的投资者来说，选择一只指数基金，分享市场的平均收益，也是个非常好的选择。　　一个普遍的观点是：在牛市中更应该选择股票型基金和明星基金经理管理的基金，因为基金经理的主动选择能够带来更高的收益。而此前被忽略的指数型基金，近两年来的投资收益已经悄悄超越股票型基金，成为牛市中的投资利器。这一现象2006年已经显现出来，2006年指数型基金的平均净值增长率为121.41%，股票型基金的平均净值增长率为112.48%。指数型基金的收益水平超越股票型基金8.93个百分点。　　指数型基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，根据跟踪标的指数样本股构成比例来购买证券的基金品种。指数型基金具有交易成本低、投资覆盖面广、参照性较强和直观简单等特点，尤其适合在牛市过程中应用。首先，与主动型基金相比，指数型基金不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，追求与跟踪标的误差最小，以期实现与市场同步成长，并获得长期稳定收益。其次，主动型基金需要分析资产配置、行业选择以及股票组合、投资风格、投资策略等的变化，而指数型基金只需要观察其跟踪的指数变化即可。再次，指数型基金按照指数成分股进行配置，并采取长期策略。与主动型基金为了追求收益而经常性调仓相比，减少了交易次数，降低了交易成本。最后，指数型基金覆盖面广，通过投资一只指数型基金可以做到全市场投资，通过一种产品拥有整个市场的成分股，覆盖面积广，代表性强。投资者通过一只指数型基金，实际上持有了一揽子成分股，实现了分散投资。　　投资指数型基金其实就是投资一个国家经济发展的未来，要根据市场发展的特点及趋势进行选择。在投资指数型基金之前，要对所在市场的环境进行初步的判断。如果大的趋势向好，在牛市中投资指数型基金是一种不错的选择。　　（作者系中孚和泰资产管理（上海）有限公司总经理）来源上海证券报)
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牛市逃命：巨震过后所有股民必须思考的问题?
作者：来源：格隆汇
　　我们该如何在泡沫的大背景下进行投资？该怎样做一些逃命准备？　　牛市逃命锦囊：528巨震过后所有股民必须思考的问题　　编者按：刚刚过去的一周，注定是让所有投资者注定难忘的一周。在5.30八周年前夕，上证指数在周四几乎复制了8年前5月30日的走势。稍微清醒一点的投资者都知道，A股正在泡沫化。我们不想讨论泡沫会不会破，以及何时破这样无答案的问题，但有些问题是有答案的，比如，如何在泡沫的大背景下进行投资？该怎样做一些逃命准备？本周我们就来深度探讨投资者到底需要什么样的投资哲学、投资逻辑、以及投资思考方式，以及如果A股泡沫破灭了，该如何逃生。每一篇文章都是潜心思考写就，绝对是一场饕餮盛宴。格隆汇一贯强调“授人以鱼，不如授人以渔”，这个世界没有救世主，只有充分完善自身的投资哲学与方法论，你才能在这个市场真正立于不败之地。　　刚刚经历了528，仿佛就是07年的530历史重现。短短两个交易日，大盘振幅有十几个点，个股20%振幅的比比皆是，极端的情况甚至达到了30%。这种振幅，足够一些高杠杆的仓位被强平几次，足够让人在牛市里面倾家荡产。这不禁提醒我们，该严肃而认真的考虑一下牛市逃命的问题了。　　历史总是相似的，只是有很多人不愿意相信而已。我身边经历过08年金融危机的，最近都越来越谨慎了，随着大盘的不断走高而感到惴惴不安。脱离基本面的上涨是不可能长期持续的，现在涨的越高之后只会跌的越痛。很多人觉得股市不是零和游戏，可以大家一起愉快的赚钱。没错，不过那是在公司盈利分红，存在基本面的前提条件下才成立的。脱离基本面的股市，不光是一个零和游戏，更是一个负和游戏，因为在这个游戏里面大家都还要为参与这个游戏而付出不小的交易成本。每一笔交易成本看起来都可以忽略不计，但是累计一年来看，创业板的交易费已然超过了其中企业的盈利总和。　　很多人看了都会不以为然，因为绝大部分的人都发现自己和周围的人都赚的满盆满钵的，根本就没有亏损的人，怎么可能是负和游戏？因为绝大部分的都只是浮盈而已，就像07年那时一样，所有人都赚钱，可08年一来，只要经历过的应该都记忆犹新，那时身边几乎已经找不出盈利的人了。　　脱离了基本面的股市能涨到哪里，咱们不去预测，也毫无意义。我只知道该来的总会来，泡泡有多大，最后破灭就有多惨烈。只是大多数人都觉得自己是最聪明的，总能先人一步撤离，泡泡越大自己就能赚越多。然而事实却是残忍的，虽然的确存在这样的人，但只是极少数。　　有个有趣的博弈小游戏：老师拿100块钱进教室，教室里有100个学生，老师说，每个人写一个0-100的数，然后计算出这100个数的平均值，再乘以2/3，谁写的数跟这个数最接近，老师就把100块钱给他。 你会写哪个数？　　正是因为大家都太聪明了，所以最后的答案是很讽刺的0。如果大家都聪明的话，那么每个人写得数一定都小于或等于67，因为100*2/3=66.7；所以要想得到100块钱，那么我们填的数应该小于或等于66.7*2/3=44；但是每个人都会这样的想法，于是这个数会变得更小，最后可能就是1或更小了。　　当然这个实验只是基于理论推演，不可能所有人都是聪明理性的人，所以最后肯定是有人能赚到钱的，可惜只是极少数。　　就像脱离基本面的股市一样，如果大家都预测10000点是顶，那么大家都会选择9900离场，以此类推，离场的点位就会越来越低。真的到顶的时候，就会发生踩踏，大家不计成本的逃离，到时候就不是你想逃就能逃的了，封了跌停板谁也走不了！刚刚经历了528预演各位，我想就不需要我多做解释了吧？　　最近公募基金净申购快速增长，很多人觉得还有源源不断的资金进入，而我就没有这么乐观了。这可能意味着社会最底层的资金也开始入市，因为他们的单体投资能力太弱，只能将钱投向没有资金门槛限制的公募基金。大多数人都说公募是活雷锋，其实还是很冤的。因为股市不行的时候，他们发了基金没人买，股市越火就越多申购。公募有仓位限制，基本不能低仓位，所以有人申购了就会被动加仓，于是又被动推高了股市。低门槛的资金看见基金赚钱了，就会申购更多，进一步推高股价，然后变成了一个正向循环的上升螺旋。但是资金总是不会无限供应的，这种正向循环的上升螺旋，在下跌的时候也会迅速转向，变成负向的下跌螺旋。所以公募最辉煌的时候，往往也是大盘见顶的时候，也正是这种机制的存在，公募往往都是顶部站岗的代表。　　除了上面说的公募螺旋，还有一种市值扩张螺旋。“泡沫”在朝着最疯狂的阶段演绎，置身其中就很难做到不参与。诚然，伴随着市场的任性上涨，能够观察到的利空因素似乎越来越多。因为在牛市中后期，股市往往会对负面信号做出正反馈，这会摧毁一个理性投资者的正常投资理念，使大部分人陷入疯狂，从而推升市场进入自我强化的“泡沫”阶段。举例说我们刚调研的一些科技股，他们的当前业绩并不好，估值也已经很贵，这些都是负面的信号。但是这些公司往往能讲出一个很大的故事，要实现这个故事就一定需要巨大的资本开支，而通过正常的经营收入或银行信贷是根本不可能支撑如此庞大的资本开支计划的，唯一的出路只有一条――即市值扩张，通过高估值去股市融得发展所需的资金，从而实现梦想。在这种逻辑下，上市公司的股价越涨，投资者对其的预期越好，进而会推动股价和预期进入一种正循环，而短期的利空反而会被无视――“泡沫”就是这样形成的，而看到短期利空而选择离场的投资者身处其中，最终也会被这种“诱人的螺旋”所再次吸引进去，反而推升“泡沫”进入“最后的疯狂”。　　如上面说的，真的到了泡沫破灭的时候极有可能大家都不能幸免。泡沫破的时候往往已经没什么利空了，这会麻痹投资者。从国内外经验来看，泡沫往往是在利空频繁出现的时候涨得最快，当利空出尽以后反而就真的破了，但等到泡沫真破的时候，大部分投资者已经麻痹，他们会想“之前出利空的时候市场都是涨的，那现在这种没有利空的下跌肯定没事，市场还会再涨”，因此基本都不会减仓。但是等到市场真的出现明显向下调整以后，我们在上文所提到的“市值与预期的正螺旋”会逆转为“市值与预期的负螺旋”――股价的下跌导致上市公司高估值融资变得困难，因此也就没钱去实现梦想了，这种预期的恶化又会导致股价的进一步下跌，这时候的下跌往往持续而凶猛，想逃也逃不出来了。　　本文并没有在明确的看空A股，也没有预测所谓的顶部，只是我觉得时至今日需要谨慎一些了，07年530之后，指数还在短时间里迅猛的上涨了50%，从4000多点到了6124.不过享受盛宴的同时，坐的离出口近一点，或者坐的离格隆汇近一点，总不会是一件坏事，您说对吗？　　小时候最喜欢看三国演义了，文中常常会出现的一幕，到了某个危急时刻，打开诸葛亮的锦囊一看，立马逢凶化吉！心向往之，忍不住学学诸葛孔明，装个13，也掏几个锦囊给大家，希望在未来的某些时刻可以助大伙逢凶化吉。如果没用，也请不要打我，毕竟是装13的产物。　　指数锦囊(当A股大盘突破6124创出新高后可以打开)　　正如前文说的，我们不预测顶部，6124只是根据交易心理学给出的一个数字而已。毕竟现在进入股市的很多新韭菜，对股市的各种指标都是看不懂的，对他们来说唯一最直观的东西就是价格。这也是为什么A股总是喜欢玩10送10降股价的游戏，为什么A股能喊出消灭5块钱以下的股票，然后消灭10块钱以下的股票的奇葩口号，因为对于这些新韭菜来说，价格就是唯一标准。所以对他们来说，6124以前都是绝对的低价，你如果和他们说pe，说基本面，他们就跟你急，还能扯着嗓子说“以前这个票是30块，现在是15块，太便宜了。以前指数到过6124，现在还没到5000，太便宜了。你看这8年以来，什么都涨了好几倍，股票还是跌的，太便宜了！”　　这么有道理，我竟无言以对。。。。。。牛市炒股跟大妈，在左侧的时候还真是真理啊！　　所以如果A股真的到了6214点，那么就至少请把本金给撤离出来吧，这就是类似于琥珀能源的胜而后求战！先把自己立于不败之地再说，后面也就没有什么心理压力了！　　如果还有几倍的利润(这轮行情参与的早，应该都有吧)，那么就请再撤离1倍的利润出来。1倍的利润是什么概念？3年复合收益率25%，超越了巴菲特，只要你能一直保持这种收益率，那么超越巴老不是梦啊。锁定3年收益，在一个中长期的时间段里面确保自己立于不败之地，可以说之后就没有任何心理压力了！接下来要做的就是边打边撤，享受牛市的泡沫，至于撤离的节奏请自行把握吧。　　如果觉得空仓太低端，你大可以来对冲。反正A股现在工具也基本算是全了，如果还嫌不够，则可以来香港玩对冲，工具更加丰富。比如说南方东英刚推出的3147，A股创业板ETF，就算你想做空A股创业板都可以。　　总之核心的思路就是到了这个位置，一定要开始锁定收益了。宁可撤离的早，也不要赚最后一块钱。07年530撤离的人大多都是赚了钱的，尽管没有享受到这波最后的疯狂。而享受了这一波泡沫的人，最后可能同样也经历了2000点的洗礼。就算没有经历2000点，极大概率也在3000点腰斩的时候清了仓，是涨50%，而是跌50%，要知道上涨和下跌永远是不对等的。　　宏观锦囊(市值/GDP=130%后可以打开)　　2015年，股市重回5000点，此时A股两市市值75万亿，这个时候市值/GDP=117%。　　2007年，股市最高6124点，此时A股两市市值35万亿，这个时候市值/GDP=132%。　　美股上一轮崩盘的高峰时150%。　　从这个数据对比来看，80%-120%是一个合理区间，股市的本质是一种代际的财富再分配，比重太低说明过于悲观，太高说明未来生产财富不足以分配。130%以上市场就不太安全了，目前看来距离历史最高点的疯狂似乎也不晚了。但还是需要考虑中国经济金融化水平的提升和国企资产注入。　　如果这个比值真的到了130%，那么就类似指数到了6124.请参考第一个锦囊。　　压轴锦囊(如果没有满仓你就会惴惴不安，整天就想着买入更多的股票，那么请打开这个锦囊吧)　　请全仓无脑干港股！因为这是最后一个拥有安全边际，和政策红利的市场！这个全球最主要的国际金融市场，目前的pe水片比其他主要市场落后了50%-100%。也就是说保守再干50%也就勉强达到一个平均水平而已。资金是逐利的，水往低处流是自然选择的必然结果。不可能最后全球泡沫爆炸了，却还会有一个主要战场是没有泡沫的。今年港A股的强势，正好说明了这一点，目前只是追落后而已，随后而来的还有各种政策红利。具体我就不展开了，格隆汇有大量关于港股的优秀文章，大家可以自己去看。　　总之这个锦囊就一句话“请全仓无脑干港股”！　　最后再晒一下港A100指数与各大股指的对比图吧，真的太牛了！　　安慰锦囊(无论如何，就是想买，打死不愿走的，请开这个锦囊)　　泡沫”不是你想逃就能逃，但既然大部分人都逃不掉，是不是反而应该放松心态，投入其中呢？我认为A股市场仍将处于“市值与预期的正螺旋”阶段，而一旦今后“泡沫”破灭，其实绝大部分人也逃不掉，但考虑到“人最大的痛苦是来自于比较”，因此届时也许你并不会那么痛苦(反而现在不参与“泡沫”会更痛苦).　　那么就请尽情享受这个盛宴吧！
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银行理财产品遇冷 如何分享牛市红利？
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　　股指疯狂，一直踏空的合肥市民刘先生进退两难，进吧，怕高位套牢，不进，又错失良机。除了炒股，有没有其它的理财方式可以分享牛市红利呢?正当他纠结时，业内人士建议可以考虑股票型基金、挂钩股市的高收益理财产品。那么，这些投资方式又有哪些需要规避的呢？
　　年内回报超100%的达129只
　　今年，A股一路高歌猛进。牛市节奏下，合肥不少投资者已经迫不及待跳进股海，期待搭乘牛市赚取盈利。然而，机遇与风险同在，牛市也不例外。业内人士分析，对于没有股票投资经验的投资者，若想分享牛市赚钱良机，最为快捷方便的莫过于购买股票型基金。
　　&股票型基金是与股市挂钩的产品，最近股市持续上涨，它的受益也越来越大。股票型基金虽然最终也投向股市，但投资者可以通过不同股票基金将风险分散于各类股票上，从而大大降低投资风险。&省城长江中路一国有银行理财经理王先生介绍，去年年末至今，随着股市持续上涨，前来银行尝试购买股票基金的客户也越来越多，甚至超过了理财产品投资群体。&以前稳健型投资者较多，但是今年也有差不多三分之一的客户主动要求配置一定的基金，特别是偏股型基金产品。&
　　东方财富choice资讯统计数据显示，截至5月24日，在760只今年以前成立的偏股型基金中，年内回报超过100%的多达129只。对此，理财专家表示，基金市场蓬勃发展，害怕在股市吹泡的稳健型投资者，不妨考虑通过购买股票型基金间接参与到股票市场中。
　　挂钩理财产品收益超过8%慎买
　　央行多次降息后，银行理财产品收益率呈现下降趋势，大多数理财产品预期收益率低于5%，对投资者的吸引力较弱。为提高理财产品的人气，把存款留住，今年以来银行不甘落后地加大了&搭车&产品的发行力度，推出了多款挂钩股市的理财产品。如招行近期推出的一款5万起步、期限42天挂钩股市的产品，预期最高收益率高达13.98%。
　　&在目前市场中，购买挂钩股市的理财产品是个不错选择，且未来随着股市的持续升温，挂钩股指的结构性理财产品的收益率水平上浮将是大概率事件。&省城一资深理财人士也提醒投资者，挂钩股市的结构性理财产品并非适合所有人，未必股市涨得越多收益越高且收益超过8%要慎买。&这些挂钩股票的结构性理财产品大多为保本型产品，但如果股市的涨幅远远超过了理财产品当时设定的区间价格，按照结构性理财产品设置的规则，只能按照最低的收益标准来兑付。&
　　同时，专业人士也建议，家庭资产配置虽然看个人的风险投资喜好，一般而言，建议股票型资产30%、稳健型资产50%～60%、保障型资产10%～20%，是普通家庭的较好选择。此外，基金定投也是不错的选择。(市场星报)
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600410的股吧很安静，理性投资是王道。不涨不是无价值，牛市爆涨要深调。待到真
600410的股吧很安静，理性投资是王道。不涨不是无价值，牛市爆涨要深调。待到真正折返时，一轮明月上九天。
继续观望中
吉林长春网友
跑到这里啦？呵呵
跑到这里啦？呵呵
理想位置49----25-----12.5极限位置9----7
吉林吉林网友
理想位置49----25-----12.5极限位置9----7
股吧600520前面都是看多贴，韭菜非常多，不像这里清净。还是理性好
离开东财去新浪
评价600410的未来，说实话，有没有价值小散很难判断，因为盈利是硬伤。但从行业，公司主营业务的发展角度看，600410是中线可以值得拥有的投机标的。为什么没有买入继续观望呢？我主观认为600410近几年毕竟从5元多涨到了49,接近10倍涨幅。所以没有一次彻底的去除泡沫，底部没有充分的换手，600410在没有突发性事件催化，很难在大盘的反弹行情中有较强的表现。如今还是存量市场，融资标的多数票都在走区间震荡行情。往远看，从高位回落中，几次波段都买过分的再次炒作过，只是跟随大盘象征性的涨跌。投机资金流入不多，价值投资者逢低回补动作时常有。相对底部介入的筹码应该会牢固。本身已失去市场中的庄股特征，所以重聚人气需要时间，只能继续观察。待到大盘真正折返时，在考虑买入。很好的标的，只是纠结买点，现在，选时不急，宏观看多。
吉林长春网友
理想位置49----25-----12.5极限位置9----7
复权后，股价6.50---4.70，我打算8.50--8买入
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