贵州茅台股价突破500元 券商看涨目标价直逼700元
（图片来源：全景视觉）
501.1元！在8月14日一度站上500元大关后，8月15日贵州茅台（600519.SH）股价盘中创出历史新高，同时也创出A股最高价股的纪录。按此计算，贵州茅台总市值达到6279亿元，超过贵州省GDP的一半。
自2001年8月上市以来，约16年时间，贵州茅台股价累计上涨83倍。期间虽然股价被多次追赶，但从未持久超越，如今更是站稳A股第一高价股。
“预计上500后，将向600进军！”贵州茅台多年的拥趸、深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌公开发声。
“在股价和估值持续大幅上涨之后，对投资人很难说是好事还是坏事！”另一位贵州茅台的支持者、私募否极泰基金的董事长董宝珍站在了另一方。
2015年 10月 23日突破 200元，日突破300元，日突破400元，日，盘中一度突破500元，股价一骑绝尘的同时，伴随着市场上关于其股价是否已经出现泡沫的争议，以及人们不禁发出疑问：茅台的天花板到底在哪里？
贵州茅台历史上曾经是基金抱团的对象，是A股市场价值投资的标杆。从业绩数据来看，茅台各项指标都非常优质。Wind统计数据显示，自2001年上市以来，贵州茅台长期坚持分红，已经累计实施现金分红17次，分红总金额达到了436亿元，同期累计实现净利润1238亿元，分红率高达35.27%。
日披露的贵州茅台披露半年报显示，公司上半年营收为214.9亿元，同比增长33%；净利润为112.51亿元，同比增长28%。对于业绩大增，贵州茅台的解释为销量增加所致。财报显示，上半年茅台酒销售216.27亿元，是茅台营收的主要来源，同比增长23.77%。
半年报披露后，由于整体业绩高于市场预期，茅台股价应声大涨。
光鲜的业绩无疑是近年茅台股价上涨的推手之一。据太平洋证券梳理，自2001年8月上市以来，贵州茅台已近16年时间。年15年间，公司的营收由16.18亿元增至401.55 亿元，增加25 倍。伴随着收入和利润的高增长，茅台的股票价格持续上涨，2016年以来上涨了超过100%。
除此之外，近期产品的供应问题无疑也助长了股价，太平洋证券研报认为，“2016年6月开始的按月发货新政成了供应紧张，点燃了涨价的导火索。尽管茅台酒价格被限制，但茅台股价却一骑绝尘，任何的调整都成了绝佳买入机会。”
在茅台股价破500元之际，还符合价值投资的理念吗？券商们毫不吝于表达出对贵州茅台的推崇。
据不完全统计，茅台2017年中报发布后，有十几家券商发布研报，分析师对茅台未来走势均表示看好，给与“买入”或“增持”或“强烈推荐”评级。但各家研报目标价格差异较大，其中，仅有一家券商目标价低于500元，东方证券认为目标价为486元；券商们给出的目标价大多在500元与600元之间，共有11家，其中，中信建投目标价500元，海通证券给出549.18元，德意志银行目标价550元，国泰君安给出560元，安信证券580元；申万宏源和中银国际目标价600元，天风证券推荐637元，目标价最高为中金公司692元。
申万宏源认为，茅台上半年供不应求，批价上涨幅度也超年初市场预期，未来2-3年，由于受基酒的限制，供需矛盾将加大，年供给偏紧将成常态，价格具备持续上涨空间，上调12个月目标价至600元。
多少倍估值合适，亦是多年来市场争论的焦点。拉长时间来看，对茅台的估值各分析机构莫衷一是。从历史参考，茅台历史上既有过40倍PE，也有近9倍PE。近10年来，茅台PE大致保持在20-40倍之间。“今明两年，公司能保持25%左右的业绩增长，市场给予25倍的PE都是合理的，在当前市场偏好下，给予更高甚至28倍或30倍都可以接受的，但25倍的PE应该是一个合理的中枢。”太平洋证券分析师黄付生表示。目前，贵州茅台的估值约为28倍。
也有机构认为茅台目前估值过高。否极泰基金董事长董宝珍认为，茅台酒价格持续快速上涨，并不是由供需矛盾所导致的，而是茅台酒的渠道结构和销售模式有问题，“在股价和估值持续大幅上涨之后，对投资人很难说是好事还是坏事！目前要谨防茅台股价和酒价的双泡沫。”
谁在减持，谁在加仓
除了股价，机构持仓的仓位，也牵动着投资者的神经。
半年报显示，贵州茅台前十大股东中，报告期内有6家已做出减仓的动作。其中，证金公司较年初减仓近16%，减持470.92万股，持股比例下降至1.97%；香港中央结算公司减持446.38万股；泰康人寿个人分红019L账户减持92.67万股；社保基金101组合和新加坡政府投资公司均分别减持40多万股。
时间线拉长来看，机构对于贵州茅台的持仓占比似乎是“越涨越减”。根据Wind数据显示，2004年底基金持仓最多，占比64.69%，此后逐年减仓，2009年底，基金对茅台的持仓比例为21.29%。2010年底数据下降到15.64%，2016年年底为3.6%，截至2017年6月底，基金持仓量仅占3.16%。
与此同时，保险资金持仓占比也稳步递减，近年来由2012年底的持仓1.14%，逐步减仓，截至2017年6月底，险资持仓量占0.35%。
除部分大机构外，境外投资者的动向也具有参考价值。GIC Private Lim-ited（新加坡政府主权基金）自2014年第三季度开始，连续几个季度增持，2016年中报显示持股1908万，占比1.52%，但随后逐年减持；目前已经持有约456万股，占0.36%。除GIC外，奥本海默基金公司、瑞银集团、TEMASEK-FULLERTON ALPHA PTE LTD（淡马锡）等也在近几年一度挤进茅台前十大股东，目前仅奥本海默基金公司仍位列第七大股东，持股0.53%。
东方港湾董事长但斌近日在公开场合表示，“从公布的中报机构持仓来看，目前东方港湾旗下所有持股茅台的产品合计起来，会进入前十大流通股东名单。近期茅台股价上了500元，以后还可能上600元甚至800元都有可能。贵州茅台是中国崛起的标志，也是中国财富增长的标志。”若参考茅台前十大流通股东持股量，可以推算东方港湾旗下产品合计持有茅台超过445万股。
机构们在茅台向500元进军的过程中逐渐落袋为安，但在这一飞天价位附近，亦不乏买入者。
Wind数据显示，7月31日与8月9日、11日、15日均产生大宗交易，共交易26.36万股，国泰君安深圳分公司共买入19.05万股。其中7月31日成交2.1万股买方为机构专用；8月9日产生5起大宗交易，国泰君安深圳分公司买8.52万股，中金公司上海黄浦区滨湖路证券营业部买入4.43万股；11日国泰君安深圳分公司买入3.25万股，机构买入0.8万股；15日国泰君安深圳分公司买入7.28万股。
某长期投资贵州茅台的个人投资者对记者称，眼看茅台价格一路攀升，起初伴随的是“买还是卖”的焦灼心情，但是近几年远远跑赢大盘，遗憾的是当初没有多建仓。“茅台最近10年出现的两个合适买入点：一是2008年股价近乎腰斩；二是2013年底塑化剂和限制三公消费导致的低价格，最低点是167元。但现在这个价位，不敢说。”上述投资者表示。
8月 14日盘中突破 500元后，贵州茅台并未站稳这一股价，此后几日呈震荡下行态势，截至8月18日，贵州茅台收于489.65元每股。
经济观察报 胡艳明/文
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今日搜狐热点贵州茅台距500元一步之遥：沪深股市下挫，周期股集体走弱_网易财经
贵州茅台距500元一步之遥：沪深股市下挫，周期股集体走弱
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（原标题：贵州茅台距500元一步之遥：沪深股市下挫，周期股集体走弱）
8月10日，沪深两市双双低开，沪指小幅反弹翻红后，再度震荡下行，指低开高走，在60日线附近遇阻回落，随后再度下行翻绿，上证50指数冲高回落再度翻绿。截至收盘，上证综指收跌0.42%，报3261.75点，盘中一度跌逾1%，失守30日均线；深证成指收跌0.61%，报10480.64点；创业板指收跌0.53%，报1753.67点。沪深两市共计成交5239.55亿元，较前一个交易日放量266.53亿元。前期表现强势的煤炭、钢铁、有色三大周期类股集体走弱，领跌两市；酿酒、航空、运输服务、船舶涨幅居前；金融股冲高回落，券商股震荡最为明显。贵州茅台距500元大关仅一步之遥板块方面，酒类指数领涨两市，“股王”贵州茅台（600519）早盘再度创下历史新高，10时20分最高涨至499.60元，距500元大关只剩一步之遥，金种子酒（600199）涨停，惠泉啤酒（600573）、酒鬼酒（000799）、今世缘（603369）涨逾5%。受贵州茅台带动，不少二线蓝筹表现也较为抢眼。分析人士指出，随着流入的长线资金逐渐增多，低估值高分红稳健增长的白马股会越发受到追捧，业绩与估值的匹配，使得消费白马股出现调整时，资金便会逢低买入，导致了白马股易涨难跌的局面。此外，稀土概念股集体拉升，江粉磁材（002600）涨停，安泰科技（000969）、有研新材（600206）涨逾7%，盛和资源（600392）涨逾6%。物流概念股异动拉升，（600233）、申通快递（002468）、长久物流（603569）等个股纷纷出现异动拉升。钢铁板块领跌两市，午后部分个股拉升反弹，柳钢股份（601003）、安阳钢铁（600569）、方大特钢（600507）、凌钢股份（600231）、新钢股份（600782）、南钢股份（600282）、杭钢股份（600126）等个股均有拉升表现。白酒板块持续向好上海证券发布研报指出，需求旺盛量价齐升，白酒板块持续向好。上海证券认为，市场对消费板块的主要忧虑是核心CPI见顶回落，上游原材料价格上涨传导至下游，下游是否具有终端议价能力，以及提价有几个月的时滞。目前来看，白酒板块受益于中秋及国庆双节送礼需求提升，可能会贡献8月份的旺季行情，目前从渠道来看需求旺盛，量价齐升。万联证券发布报告指出，近期的A股市场可以将热点概括为四大类，包括家电消费、金融、周期和中小创，活跃资金在几个类别中来回轮换。存量博弈模式下，各个板块之间跷跷板效应明显。最初家电消费强势对应的是中小创的持续下跌。此前几周，金融和周期的强势导致了家电和消费板块资金的流出。而近期，周期、中小创个股较为强势，金融板块开始走弱。并且，各个板块之间轮动明显加快。热点轮动加快一方面反映了投资者乐观情绪较高，积极寻找操作机会，另一方面显示了对热点板块的恐高心理，短线获利了结意愿较强。万联证券认为，这种心理反馈至投资者行为上会限制市场的上涨空间，而同时有利于补涨类个股的表现，这也是近期大多数强势股具备补涨特征的主要原因。短期，市场大概率会维持现状，潜在较大的风险是8月中下旬开始的融资偿还（2016年融资拐点出现在8月19日前后）对市场的压力。在融资偿还未明显影响市场之前，个股的机会会继续存在。
本文来源：澎湃新闻网
责任编辑：王晓易_NE0011
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没有最高只有更高，这句话专属于今天的茅台。
8月14日14点38分，贵州茅台股价首次站上500元大关，盘中最高点为500.10元，收盘报499.83元，涨3.26%。
贵州茅台成为A股20年来最贵的股票，总市值达6279亿人民币。
6279亿是什么概念？
从市值排名上来看，它位列第九，仅次于工商银行、建设银行、中国石油等大盘股。
对标GDP来看，2016年贵州省GDP为11734亿元，并且整个贵州省连续6年GDP增速位居全国前三，而贵州茅台的市值超过了全省GDP的一半。
作为中国唯一一个总市值挺进前二十的饮料业个股，贵州茅台是如何站上历史高点的？未来的走势又将如何？
近日，借着《战狼2》的东风，被无偿植入的茅台也随着电影的火爆迎来上涨。
8月7日下午，贵州茅台集团董事长袁仁国，党委书记、总经理李保芳，联名致信吴京，对其为民族品牌、“中国制造”的大力推介表示衷心感谢。
有网评表示，贵州茅台此举是蹭电影的热度。
《国际金融报》记者致电贵州茅台，董秘办人员表示，对茅台的股价“不作任何评价”，而茅台的感谢信，“就只是感谢”。
贵州茅台于7月27日晚间发布的2017半年报，更让茅台股价如同被打了“强心剂”。
报告期内，公司共生产茅台酒及系列产品基酒42,198.18吨，同比增长25.57%；实现营业收入241.90亿元，同比增长33.11%；实现营业利润161.24亿元，同比增长26.36%；实现归属于母公司所有者的净利润112.51亿元，同比增长27.81%；扣非后净利润112.80亿元，同比增长28.20%。
《国际金融报》记者观察贵州茅台的财报发现，多年以来，贵州茅台不负“国酒”盛名，收入与利润一直在稳步增长，现金流表现“健康”，其毛利率（2017年中报毛利率89%）遥遥领先于所有同类企业。
▲ 图片来源：Choice金融终端
茅台遭遇“酒荒”的消息频频从市场上传出。
尤其随着中秋、国庆双节的临近，供不应求的状况不断推动茅台价格持续走高。
规定市场零售价在1299元的53度飞天茅台，在终端市场的真正成交价普遍在1500元以上，最高已超过1800元。而即使是这么高的价格，各大在线销售渠道还是呈现缺货状态。
茅台相关负责人表示，这不是真实的需求，而是黄牛炒货。
对此，有报道称，茅台已经跟阿里云和京东合作，开发一种反黄牛的系统。
而在今天下午还能正常打开的茅台官网商城，到晚间却显示正在升级中，不知是否与此反黄牛系统的上线有关。
此外，为了对不断飙升的酒价进行限制，仅今年以来，茅台已经11次对经销商采取处罚和控价措施。
已经创造A股历史高价的茅台，未来走势会怎样？
截至日，共32家机构发布了对茅台的评级，均为“看涨”或“强烈看涨”。
▲ 资料来源：Choice金融终端
而各家机构也全方位无死角地解读了贵州茅台股价能上涨的必然性。
▲ 资料来源：财汇大数据终端
其中，中银国际等将其股价的目标价上调至600元。
▲ 资料来源：中银国际研报
作为茅台忠实的拥趸，东方港湾董事长但斌认为，每个公司有每个公司的不一样的地方，但是茅台相对来说是比较简单的一个公司，并作出“贵州茅台还在折价”的判断。
“成功，就是独一无二。”宝杰股份董事长兼CEO张杰对《国际金融报》记者表示，茅台独特的定位，和中国独特的白酒文化，是它成为中国股市一朵“奇葩”的主因。
“白酒是中国一种特殊的‘刚需’，贵州茅台品牌定位高端，具有不可替代性，是中国最高等级的白酒，在其产量稳定、成本稳定、价格频频上调的情况下，未来股价难以估量。”张杰如是表示。
记者 郑馨悦
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