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地产股下半年不看基本面看政策 1年内重点推荐10只股
日 01:32来源：
2009年下半年至今，地产实业界人士如果只看基本面，不看政策面能赚得金满钵满；但股票市场投资如果只看基本面，不看政策面可能会摔得鼻青脸肿。
因为房价、销量、利润、利润率都迭创新高，但股价却迭创新低。究其原因，我们认为，主因在于政策面(预期)成为与基本面同样重要的股价影响因素，在某些时段甚至更重要。而站在现在时点，我们认为政策面仍是未来地产股投资的主题和关键。
现行限贷、限购政策自5月中旬开始，而与通胀有关的资金面紧缩政策，对行业理性调整和中期健康发展将起到积极效果。后市政策面是否加强取决于基本面是否调整，如果基本面不调整则政策将会在不断修补、完善中强化。
在政策面和自身压力下，基本面将发生适度调整。销售投资差大幅下降，库存增加和销售放缓增加资金链和房价压力。要消化年形成的高库存既需要开发商积极调价，也需要一个正常的政策和市场环境。如果保持目前以资金面紧缩为主的政策力度，则基本面将在三季度开始正常调整。房价代表的基本面调整速度取决于现有政策是否会反复或加强。基本面快速调整有利于地产股趋势性机会的早日到来。
政策面回归正常才有机会
我们明确认为下半年地产股的投资主线是政策决定论，这意味着我们认为政策面逐渐回归正常时地产股有投资机会。原因如下。
我们先看2009年三季度到2011年初的行业实践，在行业层面上，政策面越来越严厉，从重申贷政策、提高二套房贷条件到现在的限贷、限购，但是与此同时，基本面越来越好。房价创新高，单月房价从4500元上涨到5500元，涨幅22%；销量从亿平米增加到亿平米。按照我们2010年底的总结，过去两年时间，基本面与政策面是矛盾、相持格局。
其中，行业龙头万科2010年全年销售额达到约1100亿元，大约提前3年实现千亿目标，同时突破投资者之前的认识和预期极限。但是，如此漂亮的销售业绩和报表，公司在资本市场的估值却迭创新低，从最高28倍下降到最低9倍。万科只是一个缩影，、等行业龙头公司的估值莫不如此。
行业估值基准下移，我们认可。我们在2010年年底的策略报告中，详细分析了行业估值基准，明确认为在行业政策面正常状态下，“基于制度政策、行业基本面和美国、香港成熟阶段行业估值，中长期看，地产股板块估值预期10～25倍市盈率，中枢16倍”。
根源在于政策面压力及其预期，影响了公司、行业基本面持续性的预期。当基本面真正调整后，市场一致预期会从现在“还会有什么政策”、“XXX利空政策传闻”的种种熊市预期中转变，逐渐形成“不会有什么政策”、“XXX政策放松了”的种种牛市预期。因为目标达到，政策无需再紧。
如何跟踪观察政策淡化和正常化预期？有两条主线有迹可循。一条是基于行业自身的房价主线，即房价出现大面积的真正的调整，即同一楼盘房价实质下降(无论暗降还是明降)。另一条是基于宏观的通胀主线，通胀与房价互为表里，通胀控制成功，房地产政策也可长舒一口气，好受很多。
中期战略性看多
我们把2010年中期以来对政策面和基本面关系的研究思路重新梳理了一遍后认为，从未来1年左右的中期角度看，如果基本面维持现状，没有调整，那么地产股也有机会，但依然重复的是超跌反弹的阶段性行情，和上半年的区别也许是在于将来通胀压力下降以后地产股行情持续时间能延长一些。在个股上，我们将继续大力、持续挖掘和推荐地产+X公司。
如果基本面出现顺应政策面的调整，相持的僵局打破，那么等待两年来的地产决战时刻将来临，我们选择的方向是阶段性行情向趋势性行情转变。此时的选股策略我们认为应该选择高周转行业龙头公司。
我们认为，目前是开始进入调整期，基本面将调整并且趋势将持续。所以未来1年左右的中期，我们选择趋势性投资机会，坚定地选择战略性看多，由此行业评级从持续了将近两年的中性上调到增持。
从未来3个月左右的短期来看，地产股风险释放并不充分。除了短期行业基本面处于调整初期的因素外，当房价真的普降时，一直为市场所又爱又恨的低估值优势将受到挑战和质疑，诸多公司年的业绩也将重新评估，尤其是在再融资遥遥无期的情况下。
选股策略之一：成长性高的高周转行业龙头公司。
当趋势性行情确立时，地产股选股策略应该回归高周转行业龙头，基于对基本面调整趋势的预判，可以在上市公司或者高周转上市公司中再按照净负债率(衡量资金优势)和预售房款相对2011年收入预测比例(衡量业绩锁定性)进行选股。综合比较后我们未来1年内重点推荐的高周转公司排序是：保利地产、首开股份、万科、、、。
选股策略之二：兑现预期能力强的地产+X公司。
地产+X选股模式还将是我们坚持的推荐，但需要精选个股，通过基本面分析找到能够真正实现X高成长和高估值预期的龙头公司，能够兑现预期甚至超预期，且地产主业表现也将不错的公司，将成为地产+X的龙头公司。
基于未来1年左右的中期，我们重点推荐的地产+X公司排序是：、、、。
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2017限购令对股市有什么影响？
　　2017限购令对股市的影响各机构观点分析：限购A股走势怎么走？
　　1、安信策略：将有更多资金进入股票市场而非楼市
　　热点城市地产调控升级，三四线地产销售却未必熄火。热点城市如此次北京的地产调控升级，将延长购买力的积累时间，其效应是短期销量下降，但短期价格不会下跌，中期的上涨预期不会改变。去年9~10月上海等热点城市的调控与其性质类似，已经证明这点。
　　更重要的是，去年调控升级之后，我们看到的是三四线城市楼市升温，去库存政策正在得到进展，实际上，在热点城市与三四线城市价差拉大之后，热点城市房产购买又受到限制，那么其溢出效应就会开始显现，而如果热点城市涨价还在继续，资金很难将其舍弃进入三四线城市。
　　总的来说，我们认为目前，三四线城市房地产去库存正在出现希望的曙光，去库存导向下政策对于三四线依然友好，三四线城市房地产销售与投资超预期才是今年经济预期的核心问题，对于这个问题的判断，我们觉得并不应该被北京等热点城市地产调控升级所改变。
　　即使三四线地产销售熄火，中国经济也没有硬着陆风险，居民资产配置则将边际提高股票配置。自2010年以来，房地产投资已经经历了多年的调整，如果去库存成功，则其有望进入新一轮上升周期，如果三四线城市销售熄火，那么房地产投资在目前低位也没有大幅下滑的空间，我们相信在十九大召开年，在出口、制造业投资复苏以及政府有足够能力主导的基建投资支持下，中国经济没有硬着陆风险。对股市的影响更多我们要考虑资产配置与资金流向。
　　去年9~10月上海等热点城市的调控升级，股票市场迎来了一波升势，同时投资者对今年股市展望乐观，其核心逻辑是热点城市调控升级后，整个楼市销量都会熄火，居民资产配置中将有更多资金进入股票市场而非楼市。我们认为，今天悲观的投资者不应该忘却当时乐观的逻辑。
　　2、广发策略：市场还不具备大幅调整的条件
　　本周同时发生了央行货币政策进一步收紧和地产调控政策进一步加码，A股市场也在周五遭遇了今年最大的日度跌幅，投资者担心接下来市场会不会出现明显的向下调整？
　　对于央行的货币政策收紧和地产调控加码，我们认为对股市的影响在于会不会真正造成&流动性收紧跑赢基本面改善&&&目前来看还未到逆转的时刻。
　　当前影响市场的核心驱动因素是&基本面和流动性的赛跑&&&只有当流动性收紧的速度快于基本面改善的速度时，市场才会真正面临向下调整的压力。
　　央行在本周四再次上调了逆回购利率和MLF利率，客观来看这当然属于流动性收紧的信号。
　　但另一方面我们要看到，代表市场利率的十年期国债收益率在今年两次央行上调逆回购利率之后，却都没有跟随上行&&因为虽然逆回购利率已累计上调了20个BP，但从去年11月到今年1月，十年期国债收益率已经大幅上行了70个BP，这说明当前的货币政策调整早已被市场提前反应，还没有出现超预期的流动性收紧；而对于地产调控政策的再次加码，目前来看仍然局限于行政调控的手段，而没有触及货币政策的变化（比如对额度的限制以及对的调整），因此暂时也还没有对流动性环境带来直接冲击。
　　3、海通策略：地产新政无碍春季行情
　　本轮春季行情继续，房产政策紧未必是利空。
　　3月上半月投资者一直有两大担忧：一是3月美联储加息利空A股，二是两会结束时&维稳&动力消失市场受挫。这两大利空都是纸老虎。
　　3月17日北京房市政策再收紧，提高首付比例，且认贷又认购，广州等几个城市也出台偏紧的政策。我们认为，这点无需太担忧，地产政策偏紧对股市未必是利空。股市和房市间的关系有两个传导路径，一是基本面的正相关，二是资金面的负相关。2012年以来，两者基本面的正相关已经小于资金面的负相关，所以房市和股市间跷跷板效应增强，这源于人口结构发生变化后地产对经济的影响力减弱。
　　地产政策紧，如果最终引发货币政策紧，对股市肯定利空。目前未到此程度，地产调控主要仍是因城施策的政策。
　　4、国金策略：&317&地产新政有助于资金流向股市
　　&317&新政出台成为近期主要看点，会在一定程度上将资金由房地产市场赶向股市
　　今年政府工作报告修订后，在去库存和房地产市场调控部分，补充了&健全购租并举的住房制度&、&遏制热点城市房价过快上涨&。在中央一再强调&房子是用来住的、不是用来炒的&的背景下，近期有多个城市升级调控措施，既有热点城市周边县市，也有省内热点城市，如赣州、青岛等；而原先已出台措施的&杭州、南京、南昌&等也进一步收紧调控。北京新一轮楼市调控的靴子也于本周五落地，实施&认房又认贷&升级限贷措施，并调高，暂停发放25年以上个人房贷。
　　我们曾在年度A股投资策略报告中提到：房地产市场与A股市场具有一定程度上&跷跷板效应&。在欧美经济逐步回升的大背景下，国内房地产调控政策的进一步趋严并不会造成市场对经济断崖式下跌的担忧，相反&房地产调控政策集中出台&短期有助于控制住房价过快上涨的压力，会在一定程度上将资金阶段性赶向股市。当然，短期如此，中长期这种&资金跷跷板&的持续性有待观察。
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新股的基本面都看什么？
的都看什么？
　　相对定位低是指某一新股和同行业进行比较，如果两只股票的流通盘相同，每股收益越大的股票其价格定位会越高。
　　除了公司经营管理和资产情况外，还应从发行方式、发行价、发行、大情况、每股收益、每股公积金、每股净资产、募集资金投向、公司管理层情况、主承销商实力等方面综合研判，最重要的是要看它是否具有潜在的题材，是否具有想象空间等等。
　　行业选择：行业特殊，有一定的垄断性，且在上市公司中的可比性小；或者公司属于朝阳行业，发展前景诱人，这类新股上市后股性容易被激活。
　　募资用途：后，上市公司如何利用募集的资金提高公司的业绩，将成为市场是否炒作的重要条件之一。
　　投资者根据招股说明书分析新股的时候，需要注意公司的经营范围、所处行业、在建项目和募集资金用途，从中发现市场容易感兴趣的题材。看经营范围中是否有可能被炒作的隐藏点，有些公司除了实实在在的业务外，还爱谈点其他额外业务，这就给短线获利带来可能，比如凯迪电力，在主营电力之外，还提到垃圾发电的项目，因而被相中。
　　关注业绩是否具有成长性。相对来说，盈利能力强的公司对资金的吸引力较强。
　　扩张潜力巨大的个股能为将来的强劲走势提供有力的题材支持。要有可能送股或转送股的题材。这主要包括两个方面：一是新上市的公司要有大量的公积金，二是有未分配利润。这两者必居其一，否则炒高以后，没有扩股题材出不了货。
　　大股东背景：公司前几名大股东直接影响到公司将来产业的发展方向，且直接影响到二级市场的定位和炒作空间。 看公司股东，即什么样的公司、机构、个人是其大股东，看大股东间持股的比例如何，如果机构是其大股东，且股东持股数相近，或者个人股东较多，这些都是炒作的题材，比如广东明珠前十大股东中有几名是投资公司，而隆平高科是第一家以自然人命名的公司，诚志股份则是由清华同方任第一大股东，而天通股份则是首家由自然人直接控股的上市公司，这些公司都曾获得有力的炒作。
　　股本结构：股本结构是新股上市后表现的主要条件之一，一般来说，总股本在1.5亿股左右、流通量在5000万股以下的股本机构，便于主力机构进出。如果流通股本大于法人股本， 庄家可以在二级市场收集筹码，达到控股的目的，从而直接对上市公司施加影响，有利于机构庄家在二级市场上的运作。一般来说， 流通股本在1亿左右合适，8000万股左右最好！流通股本太小，大资金进出都很不方便，机构庄家收集筹码非常困难，耗费时间过长，而一旦控盘以后，将来兑现又较难。以炒作总股本在2亿股以下、流通盘6000万以下的新股为好。
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48小时排行政治因素对股市有哪些影响-金投股票网-金投网
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政治因素对股市有哪些影响
11:23:31来源：金投网编辑：fangbiao
摘要：政治因素泛指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、重大经济政策的发展计划以及政府的法令、政治措施等。政治形势的变化，对股票价格也产生了越来越敏感的影响。
政治因素对有哪些影响
金投讯，政治因素泛指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、重大经济政策的发展计划以及政府的法令、政治措施等。政治形势的变化，对股票价格也产生了越来越敏感的影响。其主要表现在：
①国际形势的变化。如外交关系的改善会使有关跨国公司的股价上升。投资者应在外交关系改善时，不失时机地购进相关跨国公司的股票。
②战争的影响。战争使各国政治经济不稳定，人心动荡，股价下跌，这是战争造成的广泛影响。但是战争对不同行业的股票价格影响又不同，比如，战争使军需工业兴盛，那么凡是与军需工业有关的公司的股票价格必然上涨。因此，投资者应适时购进军需及其相关工业的股票，售出容易在战争中受损的行业的股票。
③国内重大政治事件，如政治风波等也会对股票产生影响。先对者的心理产生影响，从而间接地影响股价。
④国家的重大经济政策，如产业政策、税收政策、货币政策对股票价格有重大影响。国家重点扶持、发展的产业，其股票价格会被推高；而国家强制发展的产业，股票价格会受到不利影响，例如，国家对社会公用事业的产品和劳务实行限价，包括交通运输、煤气、水电等，这样就会直接影响公用事业的盈利水准，导致公用事业公司股价下跌；货币政策的改变，会引起市场利率发生变化，从而引起股价变化；税收政策方面，能够享受国家减税、免税优惠的股份公司，其股票价格会出现上升趋势，而调高个人所得税，则会使社会消费水准下跌，引起商品的滞销，从而对公司生产规模造成影响，导致盈利下降，股价下跌。这些政策因素对股票市场本身产生的影响，即通过公司盈利和市场利率产生一定的影响，进而引起股票价格的变动。
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