如何通过会计报表论文的调整来确定EV

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-07-10 10:40 标签： 会计报表调整事项
您所在位置： &
&nbsp&&nbsp&nbsp&&nbsp
第四部分上市公司财务报表分析估值.ppt 68页
本文档一共被下载：
次 ,您可全文免费在线阅读后下载本文档。
下载提示
1.本站不保证该用户上传的文档完整性，不预览、不比对内容而直接下载产生的反悔问题本站不予受理。
2.该文档所得收入(下载+内容+预览三)归上传者、原创者。
3.登录后可充值，立即自动返金币，充值渠道很便利
需要金币：150 &&
第四部分上市公司财务报表分析估值
你可能关注的文档：
··········
··········
《解读上市公司财务报表》课程内容内在价值与市场价格预测难，对未来的预测，更是难上加难——SamuelGoldwyn若IV&CMP，该资产价值被低估(undervalued)，应当买进或继续持有若IV&CMP，该资产价值被高估(overvalued)，投资者应回避或将其卖出若IV=CMP，该资产被正确定价投资是一门艺术证券投资分析也可说是通过计算证券的内在价值、寻找价值被低估或高估的股票在大多数投资者眼中，市场对股票的定价并不总是准确无误，故而存在众多买入卖出的套利机会但在运用估价模型估价之前，我们必须首先牢记证券分析是一门艺术而非一门科学：在过去不是一种精确的过程，将来也不可能是公司估值—解密宝藏的终极密码盈利增长预测：每股盈利增长每股盈利增长：保留率(retentionratio)与净资产回报率gEPS=RetentionratioxROEROE=ROC+D/E[ROC–i(1-t)]g=Retentionratiox[ROC+D/E{ROC–i(1-t)}]盈利增长预测：净利润增长净利润增长：净资产再投资率(equityreinvestmentrate)与净资产回报率gnetincome=EquityreinvestmentratexROEEquityreinvested=Capex–Dep+ChginWC–ChginnetdebtEquityreinvestmentrate=Equityreinvested/Netincome盈利增长预测：经营利润增长经营利润增长：资本在投资率与资本回报率gEBIT=ReinvestmentratexReturnonCapitalReinvestmentrate=Capex–Depreciation+chgnon-cashWC/EBIT(1-Taxrate)ROC=EBIT(1-t)/CapitalinvestedgEBIT=ROCxReinvestmentrate+(ROCt–ROCt-1)/ROCt-1公司估值—解密宝藏的终极密码公司估值—解密宝藏的终极密码PE、PB个股市盈率分析(价格盈利比模型)市盈率(price/earning,PE)是某只股票的市价与其最近一期（或未来一期）的每股收益的比值，其单位是“倍”。市净率估价法市净率可作为价值投资选股标准是一项衡量股价与净资产背离程度的指标市盈率：两面相除盈利市净率：两面相除净资产PE（市盈率）市盈率指标的现实意义是指，假设某上市公司的每股收益保持不变，投资者通过企业税后利润完全回收二级市场的投资成本所需的年数。市盈率指标的优越性：综合性、动态性、相对性静态PE=股价/每股收益(EPS)(年)动态PE=股价*总股本/下一年净利润(需要自己预测)市盈率指标的局限性：由于经营环境的变化，企业收益并不稳定。市盈率乘数法市盈率乘数法的定价公式是:股票理论价格＝股票每股收益×行业市盈率这个公式的涵义就是在假定计算公司的经营状况与行业表现相符的情况下,它在回收期内可以创造的总收益之和,并把这个总收益视同为股票的理论价格。有了理论价格,就可以与股票的市价比较,分析判断该股票是被低估还是高估。关于行业市盈率的计算,一般应该以股票的市场价值为权数,不是简单的算术平均,也不是以流通股本作权数。市盈率乘数法通过市盈率乘数法计算出来的价格为我们的买卖决策提供了参考。一般而言,高的正偏离可能预示投资价值的缺失,但也可能体现了投资者对公司高成长的预期；高的负偏离可能预示具备投资价值,但也可能体现了对公司过于悲观的预期。如何分辨这一切,关键在于对公司预期的准确把握,要通过深入的研究,探寻公司成长性的依据。有根据,则理论定价的合理性会增大；没有根据,则定价的不合理性就会增大。市盈率的另一种表述市盈率的另一种表述市盈率与增长机会的净现值正相关盈利相同而增长机会不同的公司，有较高增长机会的公司的股价更高，如高科技股vs公用事业股，前者通常以较高的市盈率出售(因NPVGO更高)市盈率与风险调整贴现率r负相关盈利相同而风险不同，A公司盈利确定而B公司盈利变化无常，投资者愿意为A公司支付更高的股价，A公司具有更高的市盈率(因r更小)公司估值—解密宝藏的终极密码PEG（市盈率增长比率）市盈率增长比率也被称为价值成长比率。从投资理念看，成长性投资是价值投资的延伸和深化，是从“价值发现”到“价值成长”的过程。我国股市作为新兴市场，具有明显的成长性高的特点，从长远看，实现价值投资必须关注股票的成长性。而PEG指标可用于衡量企业的成长性。在选股策略上，对于成长性比较好的行业来说，仅用市盈率是难以说明其投资价值。因为从国际市场的成熟经验来看，成长型行业的股票估值上一般有较高市盈率，只不过该市盈率应与其盈利增长相适应，因此用PEG来衡量行业的投资价值应该更具合理性。PEG（市盈
正在加载中，请稍后...you have been blocked君，已阅读到文档的结尾了呢~~
证券投资剖析74173[最新],证券投资基金,证券投资分析,证券投资,证券投资学,证券投资基金法,证券投资基金业协会,证券投资论文,证券投资顾问,证券投资组合
扫扫二维码，随身浏览文档
手机或平板扫扫即可继续访问
证券投资剖析74173[最新]
举报该文档为侵权文档。
举报该文档含有违规或不良信息。
反馈该文档无法正常浏览。
举报该文档为重复文档。
推荐理由：
将文档分享至：
分享完整地址
文档地址：
粘贴到BBS或博客
flash地址：
支持嵌入FLASH地址的网站使用
html代码：
&embed src='/DocinViewer-4.swf' width='100%' height='600' type=application/x-shockwave-flash ALLOWFULLSCREEN='true' ALLOWSCRIPTACCESS='always'&&/embed&
450px*300px480px*400px650px*490px
支持嵌入HTML代码的网站使用
您的内容已经提交成功
您所提交的内容需要审核后才能发布，请您等待！
3秒自动关闭窗口论-EVA在会计中的应用及借鉴_图文_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
论-EVA在会计中的应用及借鉴
上传于|0|0|暂无简介
阅读已结束，如果下载本文需要使用5下载券
想免费下载本文？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩1页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢

我要回帖

更多关于 会计报表调整事项 的文章

 

随机推荐