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A股再迎MSCI“大考”
哪些概念股会被炒作？　　A股加入MSCI的第四次“大考”脚步越来越近。　　北京时间6月21日凌晨，MSCI官方将再一次公布是否将中国A股纳入全球新兴市场指数，这是A股自2013年以来第四次冲击MSCI国际指数。　　6月16日，中国证监会新闻发言人张晓军回应A股能否纳入MSCI指数时表示，不管是不是纳入MSCI指数，中国股票市场，包括整个资本市场沿着市场化、法治化、国际化的改革方向前进是不会改变的，改革开放的节奏也不会因为A股是否纳入MSCI指数而改变。　　张晓军指出，任何一个新兴市场的股票指数，无论是MSCI指数也好，还是其它的指数，假如没有中国的股票在里面是非常不完整的。A股是否纳入MSCI指数，决定权在MSCI，这是MSCI的一个商业决策。　　什么是MSCI指数？　　百 度百科显示：　　MSCI是美国著名的指数编制公司——摩根士丹利资本国际公司(MSCI，又译明晟)。MSCI是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。明晟指数(MSCI指数)是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据晨星、彭博、eVestment的估算数据显示，截至2015年6月，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。截至2015年末，超过790支ETF以MSCI指数为追踪标的，美国95%的投资权益的养老金以MSCI为基准。　　MSCI指数的计算方法本质上是一种拉氏指数，核心是根据调整后的自由流通市值加权。根据 MSCI指数编制规则，各成份股的权重根据单只股票自由流通市值乘以纳入比例(A股目前方案为5%)和该股票对应的自由流通调整因子(FIF，Foreign Inclusion Factor)得到。　　其中，自由流通调整因子是指海外投资者可投资股票的自由流通市值占总市值的比例，计算方法为：　　FIF=LIF*min(Free Float， FOL)。Free Float是自由流通股数比例；FOL(Foreign Ownership Limit)是外资持股比例限制，中国为30%；LIF是指除了外资持股上限之外其他外资投资的限制，例如投资额度、资金汇出汇入限制等，中国的LIF=1。　　加入MSCI有哪些障碍？　　去年6月，MSCI提出了纳入A股需解决的三方面问题：qfii新规是否得到有效执行以及QFII渠道下的月度汇回限制能否移除、停牌新规是否得到有效执行和包含A股的金融产品上市需要中国交易所预先审批的限制能否取消。　　A股纳入MSCI新旧方案主要差异(来源：中银证券) 哪些问题改善了？　　首先，随着2016年底深港通的开通，赎回额度问题可通过深港、沪港通每日额度解决。　　其次，交易所发布停复牌新政，预示着对停复牌制度管理加强，停牌机制的不确定性下降。　　哪些仍未解决？　　一是赎回额度有限的流动性问题中QFII投资者的每月资本赎回额度不能超过其上一年度净资产值的20%的限制，至今仍未有进展，但4月提出了弱的纳入框架，借助互联互通的纳入机制，基本可以绕过该限制，因此这一条目前已不是最为关键的因素。　　二是停牌机制的不确定：国外投资者关注的是机制运行性，主要核心担忧在于制度的不透明不信任，关键取决于客户对停复牌新政的信任情况。　　三是金融产品的预先审批限制，目前并无进展，是去年A股纳入MSCI失败的关键因素之一。
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A股再迎MSCI“大考”哪些概念股会被翻炒?A股为何坚持加入MSCI?
A股加入MSCI的第四次“大考”脚步越来越近。北京时间6月21日凌晨，MSCI官方将再一次公布是否将中国A股纳入全球新兴市场指数，这是A股自2013年以来第四次冲击MSCI国际指数。6月16日，中国证监会新闻发言人张晓军回应A股能否纳入MSCI指数时表示，不管是不是纳入MSCI指数，中国股票市场，包括整个资本市场沿着市场化、法治化、国际化的改革方向前进是不会改变的，改革开放的节奏也不会因为A股是否纳入MSCI指数而改变。张晓军指出，任何一个新兴市场的股票指数，无论是MSCI指数也好，还是其它的指数，假如没有中国的股票在里面是非常不完整的。A股是否纳入MSCI指数，决定权在MSCI，这是MSCI的一个商业决策。A股加入MSCI加入MSCI有哪些障碍?去年6月，MSCI提出了纳入A股需解决的三方面问题：qfii新规是否得到有效执行以及QFII渠道下的月度汇回限制能否移除、停牌新规是否得到有效执行和包含A股的金融产品上市需要中国交易所预先审批的限制能否取消。首先，随着2016年底深港通的开通，赎回额度问题可通过深港、沪港通每日额度解决。其次，交易所发布停复牌新政，预示着对停复牌制度管理加强，停牌机制的不确定性下降。哪些MSCI概念股会被炒作?在3月份MSCI提出的新方案下，选股条件进一步调整至可以通过沪港通和深港通买卖的大盘股(股票数量从448只减少至169只)。经调整后，A股在MSCI新兴市场指数的权重从1%下降至0.5%，其中大消费(从17.7%提升至25.3%)、地产(5.8%提升至7.9%)、电信(0.9%提升至1.9%)等行业占比明显提升，金融(从27.5%降低至22.5%)、医疗(6.5%降低至3.8%)、能源(2.9%降低至1.2%)等行业占比明显下滑。A股纳入MSCI新旧方案权重对比根据国金证券(600109)统计，此次新增的39只股票分别为广汽集团(601238)、海天味业(603288)、大唐发电(601991)、中原证券(601375)、苏泊尔(002032)、艾派克、环旭电子(601231)、西部建设(002302)、古井贡酒(000596)、搜于特(002503)、三角轮胎(601163)、粤泰股份(600393)、建投能源(000600)、恒逸石化(000703)、吉比特(603444)、拓普集团(601689)、中化岩土(002542)、新华网(603888)、东旭蓝天(000040)、海信科龙(000921)、安洁科技(002635)、伟星新材(002372)、太阳能(000591)、北方国际(000065)、齐翔腾达(002408)、节能风电(601016)、西部黄金、齐星铁塔(002359)、长生生物(002680)、京汉股份(000615)、中钢国际(000928)、未名医药(002581)、广誉远(600771)、嘉宝集团(600622)、杭萧钢构(600477)、工大高新(600701)、华东科技(000727)、联创电子(002036)、西藏城投(600773)。中银证券研报指出，从入摩后的资金流入角度来看，入摩利好主板大市值的金融股、消费股和科技股。从MSCI的选股规则上看，MSCI青睐高流通市值，盈利能力强的个股。MSCI的指数编制非常注重流动性和基本面，建议关注主板金融、消费、科技板块的行业龙头，这将是外资流入的主要标的。入摩潜在标的股价走势强于沪深300和上证50。根据MSCI新方案中提出的169支股票按市值加权计算自日以来累计涨幅，发现其加权累计涨幅为 18.67%，高于沪深 300(13.15%)和上证 50(17.96%)。中投证券建议，银行方面推荐关注兴业银行(601166)、建设银行(601939)、工商银行(601398)、农业银行(601288)。保险方面推荐关注寿险转型坚决的新华保险(601336)以及保单结构优质的中国平安(601318)。券商板块推荐关注综合实力强，再融资比重较低的的中信证券(600030)、华泰证券(601688)。A股为何坚持加入MSCI监管层在推动A股加入MSCI方面似乎表现出一种“执念”，那么加入国际指数真有那么重要?在2016年12月初深港通开通仪式上，证监会主席刘士余明确表示，中国资本市场发展26年来的经验证明，只有坚定不移地扩大开放，才能保持中国资本市场的市场化、法治化、国际化的方向，才能真正提高中国资本市场对实体经济的服务能力。据统计，MSCI是国际投资风向标，是全球投资组合经理采用最多的基准指数。在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为标的;2/3的欧洲大陆基金经理追踪MSCI指数;97%的全球顶级资管以MSCI指数为基准。截至2015年底，MSCI客户遍布86个国家，共6400家;全球追踪MSCI指数的资产规模达到10.5万亿美元。MSCI市场指数体系包括三大族，即发达市场指数、新兴市场指数、前沿市场指数，A股将要纳入的是MSCI新兴市场指数。MSCI新兴市场指数是MSCI指数体系中的重要一支，其市值占全球市场市值的10%。监管层对MSCI的影响也早有重视。2006年8月，证监会对《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》进行了修订完善，其中一个考虑就是通过完善qfii制度提升A股纳入MSCI的可能性。助力人民币国际化除了给我国股市、上市公司治理“发红包”之外，A股“入摩”也将利好人民币国际化进程。罗志恒认为，MSCI未来会纳入更多A股，国际资本持续流入国内，可对人民币汇率形成强劲支撑，对人民币国际化构成利好。方星海预计，MSCI未来会纳入更多A股，理论上可能到30%，沪港通、深港通额度可能不够用，未来可能通过改革QFII等方式解决额度问题。今年以来，国际资本流入我国意愿增强，人民币国际化再起风帆。国泰君安报告显示，2014年11月份沪股通开通和2016年12月深股通开通以来，已累计净流入资金超过2300亿元。MSCI预计，如果中国A股在未来被纳入数量增多，资金流入规模可达数千亿美元。国际资本持续流入国内，对人民币汇率形成坚强支撑，对人民币国际化构成有力利好。文/寻芳话金 & & & & & &微信/kdj0988专业金融分析师
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本周A股再迎MSCI大考 哪些概念股会被炒作？
第1页:本周A股再迎MSCI大考 明晟公司21日公布审议结果第2页:A股加入MSCI是大概率第3页:A股再迎MSCI&大考&：证监会表态 哪些概念股会被炒作？
（原标题：本周A股再迎MSCI大考 明晟公司21日公布审议结果）
本周A股再迎MSCI大考 明晟公司21日公布审议结果 明晟公司(MSCI)已确定于北京时间6月21日公布年度市场分类审议结果，A股冲关MSCI指数将再次成为焦点。 证监会新闻发言人张晓军16日表示，证监会对A股能够纳入MSCI是乐见其成的，任何一个新兴股票市场指数没有中国股票指数都是不完整的，但A股是否纳入MSCI取决MSCI，这是商业行为。不管A股是否纳入MSCI，中国资本市场的市场化、法治化改革方向是不会变的。 有分析认为，若A股此次成功纳入MSCI，按初始纳入比例5%测算，将为A股带来增量规模约796亿元人民币。短期来看，积极的象征意义远大于实际增量资金面的影响。 【相关报道】 A股加入MSCI是大概率 美联储加息靴子已经落地，今周的重要事件则是A股加入MSCI&大考&，这是A股自2013年以来第四次冲击MSCI国际指数。中国证监会新闻发言人张晓军指出：任何新兴市场股票指数没有中国都不完整。这话肯定对，指数少了世界第二大经济体，能完整吗？ 我们还是回顾一下之前A股被拒的原因吧： 2013年6月份，MSCI就已首次将A股纳入其新兴市场指数的审查名单。2014年6月份，MSCI决定暂不将A股纳入MSCI新兴市场指数，因为A股投资存在限制。 日，A股杠杆牛最终以股灾结束。随即，MSCI明确表示不会将A股立即纳入主流的指数系统，并指出了A股尚未满足的三大关键要求：资本管制、额度分配和收益权分配等仍存在问题。 日，明晟公司宣布，延迟将A股纳入MSCI新兴市场指数。三大原因跟股灾后遗症有关：1、在QFII机制下，中国还需要取消每月20%的资本回撤上限，这也是MSCI的一大担忧。2、防止大规模自愿性停牌。3、外国投资者要推出A股对冲产品，必须先获得上交所、深交所的认可。 这三点，至今也没完全解决，只是大面积停牌这点基本上没有了。因为交易所发布停复牌新政，停牌机制的不确定性下降。那为什么大家倾向于相信今年过关MSCI是大概率事件呢？ 因为今年3月，MSCI自己提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案。其实就是让A股纳入指数的门槛没那么高，让符合全球投资经理的标的先进去。(建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股，以及停牌超过50天的股票，新方案将可能被纳入指数的A股数量减少至169只)。经调整后，A股在MSCI新兴市场指数的权重从1%下降至0.5%。 而且，随着2016年底深港通的开通，赎回额度问题可通过深港通、沪港通每日额度解决。况且，去年人民币已经正式纳入SDR货币篮子，欧洲央行在6月突然宣布：增持价值5亿欧元的人民币作为外汇储备。这是欧洲央行首次持有人民币外汇储备。这意味着欧洲认可了人民币越来越重要的国际货币角色。 相信全球投资经理也认可中国市场的投资价值，二季度A股市场追捧白马股，其实就是对A股纳入MSCI新兴市场指数的憧憬。即使今年真正能配置A股的全球基金金额有限，但是市场愿意把此事当利好来反应，当然我们的白马股市盈率比较低，大家习惯性以为成交量不足以支撑大市值股票的炒作而已。但是，二季度的行情告诉我们，靠憧憬、靠持股信心，大市值股票也舞得动！今周蓝筹股应该还有表现的机会，即使怕利好见光死，我想大约也只是进入震荡整理阶段。万一这次又不进呢？我想问题也不大，毕竟，我们迟早会进的。 A股本周再迎大考，后市又该重点关注哪些主题？欢迎关注证券之星官方公众号(微信号：stockstarnews)，网罗最全财经资讯，掘金热点题材，辅以独家解盘角度！还有股民学堂、龙虎榜解密等多档实用栏目等着你，无论你是股市达人的炒股高手还是初出茅庐的新股民，这里总有一款适合你！
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