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鼓励上市公司回购股份 证监会拟放松管制
　　本报北京9月21日电 (记者许志峰)中国证监会今天发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份补充(征求意见稿)》。意见稿对上市公司以集中竞价交易方式回购股份将放松管制，借鉴国际成熟市场经验，取消了行政许可，推行完全市场化的操作。
　　证监会有关负责人表示，将强化上市公司在回购整个过程中的分阶段报告、公告义务。为防止操纵股票交易价格和内幕交易，《征求意见稿》对回购价格和回购时间做出限制性规定：回购价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格；回购股份不得在开盘集合竞价和收盘前半小时内进行。
　　《征求意见稿》还规定上市公司在公布回购股份方案之日起至回购股份完成之日后的三十日内不得公布或者实施现金分红方案，以及上市公司回购股份期间不得发行股份募集资金。
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标题：安凯客车关于回购股份的进展情况公告发布日期： 17:43:34内容：
安徽安凯汽车股份有限公司
关于回购股份的进展情况公告
本公司及董事会全体成员保证本报告书内容的真实、准确、完整，并对报告书的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。
安徽安凯汽车股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）2012 年回购部分社会公众股份的方案于 2012 年 10 月 16 日经公司2012 年第二次临时股东大会审议通过，公司于 2012 年 11 月 6 日在
、《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网(.cn)上
。刊登了《安徽安凯汽车股份有限公司回购报告书》
现根据相关规定，将回购进展情况公告如下：
根据《上市公司回购社会公众股管理办法（试行）》及其补充规定的规定，公司回购股份的价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格，且不得在以下交易时间进行股份回购的委托：
1、开盘集合竞价；
2、收盘前半小时内；
3、股票价格无涨跌幅限制。
截止 2013 年 9 月 30 日，公司回购股份数量为 8,454,397 股，占公司总股本的比例为 1.201％，购买最高价为 5.008 元/股，最低价
。为 4.00 元/股，支付总金额为 4,000.38 万元（含印花税、佣金）
特此公告。
安徽安凯汽车股份有限公司董事会
二〇一三年十月九日
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上市公司回购股份法规整理（2013）.doc 21页
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Ⅷ.1.24上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）??????????????????????（日?证监发[2005]51号）第一章总则第一条为规范上市公司回购社会公众股份的行为，依据《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》及其他相关法律、行政法规的规定，制订本办法。第二条本办法所称上市公司回购社会公众股份是指上市公司为减少注册资本而购买本公司社会公众股份（以下简称股份）并依法予以注销的行为。第三条上市公司回购股份，应当按照本办法的规定向中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）报送备案材料。第四条上市公司回购股份，应当有利于公司的可持续发展，不得损害股东和债权人的合法权益。上市公司的董事、监事和高级管理人员在回购股份中应当忠诚守信，勤勉尽责。第五条?上市公司回购股份，应当依据本办法的规定履行信息披露义务。上市公司及其董事应当保证所披露的信息真实、准确、完整，无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。第六条上市公司应当聘请独立财务顾问和律师事务所就股份回购事宜出具专业意见。上述专业机构应当诚实守信，勤勉尽责，对回购股份相关事宜进行尽职调查，对备案材料进行核查，并保证其出具的文件真实、准确、完整。第七条?任何人不得利用上市公司回购股份从事内幕交易、操纵证券交易价格和进行证券欺诈活动。?第二章回购股份的一般规定第八条?上市公司回购股份应当符合以下条件:（一）公司股票上市已满一年；（二）公司最近一年无重大违法行为；（三）回购股份后，上市公司具备持续经营能力；（四）回购股份后，上市公司的股权分布原则上应当符合上市条件；公司拟通过回购股份终止其股票上市交易的，应当符合相关规定并取得证券交易所的批准；（五）中国证监会规定的其他条件。第九条?上市公司回购股份可以采取以下方式之一进行：（一）证券交易所集中竞价交易方式；（二）要约方式；（三）中国证监会认可的其他方式。第十条?回购的股份自过户至上市公司回购专用账户之日起即失去其权利。上市公司在计算相关指标时，应当从总股本中扣减已回购的股份数量。第十一条?上市公司在回购股份期间不得发行新股。在年度报告和半年度报告披露前5个工作日或者对股价有重大影响的信息公开披露前，上市公司不得通过集中竞价交易方式回购股份。第十二条?因上市公司回购股份，导致股东持有、控制的股份超过该公司已发行股份的30%的，该等股东无须履行要约收购义务。第三章回购股份的程序和信息披露第十三条上市公司董事会应当在做出回购股份决议后的两个工作日内公告董事会决议、回购股份预案，并发布召开股东大会的通知。回购股份预案至少应当包括以下内容：（一）回购股份的目的；（二）回购股份方式；（三）回购股份的价格或价格区间、定价原则；（四）拟回购股份的种类、数量及占总股本的比例；（五）拟用于回购的资金总额及资金来源；（六）回购股份的期限；（七）预计回购后公司股权结构的变动情况；（八）管理层对本次回购股份对公司经营、财务及未来发展影响的分析。第十四条?上市公司应当在股东大会召开前3日，将董事会公告回购股份决议的前一个交易日及股东大会的股权登记日登记在册的前10名社会公众股股东的名称及持股数量、比例，在证券交易所网站上予以公布。第十五条?独立财务顾问应当就上市公司回购股份事宜进行尽职调查，出具独立财务顾问报告，并在股东大会召开5日前在中国证监会指定报刊公告。独立财务顾问报告应当包括以下内容：（一）公司回购股份是否符合本办法的规定；（二）结合回购股份的目的、股价表现、公司估值分析等因素，说明回购的必要性；（三）结合回购股份所需资金及其来源等因素，分析回购股份对公司日常经营、盈利能力和偿债能力的影响，说明回购方案的可行性；（四）其他应说明的事项。第十六条?上市公司股东大会应当对下列事项逐项进行表决：（一）回购股份的方式；（二）回购股份的价格或价格区间、定价原则；（三）拟回购股份的种类、数量和比例；（四）拟用于回购的资金总额；（五）回购股份的期限；（六）对董事会实施回购方案的授权；（七）其他相关事项。上市公司在公告股东大会决议时，应当载明“本回购方案尚需报中国证监会备案无异议后方可实施”。第十七条?上市公司股东大会对回购股份做出决议，须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。第十八条?上市公司做出回购股份决议后，应当依法通知债权人。第十九条?上市公司依法通知债权人后，可以向中国证监会报送回购股份备案材料，同时抄报上市公司所在地的中国证监会派出机构。第二十条?上市公司回购股份备案材料应当包括以下文件：（一）回购股份的申请；（二）董事会决议；（三）股东大会决议；（四）上市公司回购报告书；（五）独立财务顾问报告；（六）法律意见书；（七）上市公司最近一期经审计的财务会计报告；（八）上市公司董事、监事、高级管理人员及参与本次回购的各中介机
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关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定(征求意见稿)
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关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定(征求意见稿)
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集合竞价是指在股票每个交易日上午9：15—9：25，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申请。
集合竞价竞价介绍
日，深沪实施开放式集合竞价。即：在期间，即时实时揭示集合竞价参考价格。开放式集合竞价时间为9点15分至9点25分。深证14点57分至15点00分，即时行情显示内容包括、证券简称、前格、虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量；9点15分至9点20分可以接收申报，也可以撤销申报，9点20分至9点25分可以接收申报，但不可以撤销申报。
集合竞价主要产生了，接着要进行连续买卖阶段，因此有了。集合竞价中没有成交的买卖指令继续有效，自动进入连续竞价等待合适的价位成交。而全国各地的股民此时还在连续不断地将各种有效买卖指令输入到沪深证交所电脑主机，沪深证交所电脑主机也在连续不断地将全国各地股民连续不断的各种有效买卖指令进行连续竞价撮合成交。而无效的买卖指令主机不接受。如：股票价格超过限制等(当日上市的除外)。　具体来说，集合竞价是将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。
所谓集合竞价就是在当天还没有开盘之前，你可根据前一天的和对当日股市的预测来输入股票价格，在集合竞价时间里输入计算机主机的所有下单，按照价格优先和时间优先的原则计算出最大的价格，这个价格就会是集合竞价的成交价格，而这个过程被称为集合竞价。到9：25分以后，就可以看到各的和数量。有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价格而不能成交，那么，9：25分后该股票的成交价一栏就是空的。当然，有的公司因为要发布消息或召开而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的一栏也是空的。因为集合竞价是按照最大成交量的价格成交的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交，当然如果按涨停价买或按跌停价卖则保证优先成交。所以，散户如果希望在集合竞价时优先买到股票，通常可以把价格打的高一些，目的是获得优先成交权，因为你的成交价是较低的集合竞价。另外，买入股票的数量不会很大，一般不会对该股票的集合竞价价格产生什么影响。
集合竞价满足条件
集合定价由电脑对全部申报按照、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个，使它同时能满足以下3个条件：
2．高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。
3．与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。
该基准价格即被确定为，集合竞价方式产生成交价格的全部过程，完全由电脑进行程序化处理，将处理后所产生的成交价格显示出来。这里需要说明的是：
第一，集合竞价方式下价格优先、体现在电脑主机将所有的买入和卖出申报按价格由高到低排出序列，同一价格下的申报原则按电脑主机接受的先后顺序排序；
第二，集合竞价过程中，两个以上申报价格符合上述三个条件的，使未最小的为成交价格，仍有两个以上是未成交量最小的申报价格符合上述条件的，以为成交价。深交所取距前最近的价格为。
”使未最小的为成交价格“ 这句的意思是说，按照基准价成交后，还剩下未成交的量最小的为成交价格，就是累计买与累计卖的差的绝对值最小
集合竞价相关规定
集合竞价申报规定
每个交易日9:15至9:25（深圳包括9:15至9：25和14:57至15:00），交易主机接受参与竞价交易的申报。
每个9:25至9:30，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。认为必要时，可以调整接受申报时间。
集合竞价撤单规定
在委托未成交之前，委托人有权变更和撤销委托，如有部分成交，则成交部分不得撤销。
集合竞价阶段主要指的是股票的交易日从9:20至9:25的时间段，沪深两市都不接受集合竞价的撤单。
股民要特别注意的是在接受交易申报的其它时间内，沪深两市的规则都不一样。沪市未成交申报在其接受交易申报的时间内可以撤销:
9：15——9：20这五分钟，交易主机可接收买卖申报，也可接收申报，但不对买卖申报或撤销申报做处理。
9：20——9：25的阶段，沪市交易主机不接受撤单申报；9：20——9：25、14:57——15:00,深交所交易主机不接受参与的撤销申报。
集合竞价竞价范围
买卖无价格涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：
（一）股票交易申报价格不高于前收盘价格的200%，并且不低于前收盘价格的50%；
（二）基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。　集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制。&[1]
一、有涨跌幅限制证券集合竞价期间有效竞价范围与涨跌幅限制范围一致。
二、无涨跌幅限制证券的交易按下列方法确定有效竞价范围：
（一）股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；
（二）债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；
（三）债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下100%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下100%。[2]
集合竞价制度
开放式集合竞价制度是指在集合竞价期间，即时行情实时揭示集合竞价参考价格等信息的集合竞价方式。新《交易规则》中，根据不同，开放式集合竞价分为开盘开放式集合竞价和收盘开放式集合竞价两种。
所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，欲要入市的投资者可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，对于输入计算机主机的买卖下单根据价格优先和时间优先的原则计算各价位的成交量，最后以最大的价格作为集合竞价的成交价，这个集合竞价的成交价就是该股的开盘价，而这个过程就被称为集合竞价。
集合竞价竞价过程
某股票当日在集合竞价时买卖申报价格和数量情况如下表1所示，该股票上为10.13元。
买入数量（手）
价格（元）
卖出数量（手）
根据表1分析各价位是累计买卖数量及最大可可见表2。
累计买入数量（手）
价格（元）
累计卖出数量（手）
最大可成交量（手）
产生最大成交量的价位有两个：10.10元、10.20元，成交量均为300手。若在上交所则选取中间价10.15元；若在深交所则选取离上日收盘价10.13元最近的价位10.10元。
集合竞价之后的委托报价队列情况，如下表3。
买入数量（手）
价格（元）
卖出数量（手）
集合竞价竞价程序
集合竞价分四步完成：
集合竞价第一步
确定有效委托在有的情况下，有效委托是这样确定的：根据该只证券上一交易日收盘价以及确定的来计算当日的、。有效价格范围就是该只证券最高限价、最低限价之间的所有价位。超出此范围的委托为，系统作自动处理。
集合竞价第二步
选取位。首先，在有效价格范围内选取使所有委托产生最大的价位。如有两个以上这样的价位，则依以下规则选取成交价位：
1． 高于选取价格的所有买委托和低于选取价格的所有卖委托能够全部成交。
2． 与选取价格相同的委托的一方必须全部成交。如满足以上条件的价位仍有多个，则选取离昨市价最近的价位。
集合竞价第三步
集中撮合处理所有的买委托按照由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所有卖委托按委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列。依序逐笔将排在前面的买委托与卖委托配对成交，即按照“，同等价格下时间优先”的成交顺序依次成交，直至成交条件不满足为止，即不存在高于等于的叫买委托、或不存在限价低于等于成交价的叫卖委托。所有成交都以同一成交价成交。
集合竞价第四步
1． 如该支证券的为零，则将位揭示为、最近成交价、最高价、，并揭示出成交量、。
2． 剩余有效委托中，实际的最高叫揭示为叫买，若最高叫买价不存在，则叫买揭示价揭示为空；实际的最低叫卖价揭示为叫卖揭示价，若最低叫卖价不存在，则叫卖揭示价揭示为空。集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。
集合竞价成交次序
集合竞价的的产生大体为：所有申报价中能够实现最大的价位定为成交价，所有符合条件的申报委托依此价位成交，并提示出来成为。
集合竞价过程中同样依照“、时间优先”的原则来成交，如果申报价格相同，那么谁先申报得早，谁先成交。申报买卖手数的大小不是竞价成交的原则。所以有些投资者认为“申报手数大，他可以先成交，而中小散户申报的手数小，不能成交”的看法是没有根据的。
有的投资者遇到过这种情况：有几次申报价格上符合了开盘价的条件，时间上又符合了集合竞价的条件，但都无法成交。这时，可检查一下，是否存在以下这种可能：在集合竞价中，如果价格相同，但申买委托只有50手，而申卖委托却有100手，那么，按，排在后面的50手申卖委托，在集合竞价时间里也是无法成交的，而只能参加。
集合竞价涨停跌停
1．学会快速看懂集合竞价，并熟练把握其中蕴涵的投资机会。
2．掌握常见的开盘定式，熟知各种开盘定式的市场意义。
3．了解走势和走势的对应关系，学会紧扣大盘做个股。
怎样看集合竞价排名
1．涨幅榜是揭示主流资金活动的主要窗口，通过分析涨幅榜，可以找到的身影。
2．从每天的9:15开始，到9:25结束，属于集合竞价时间段，需要认真。
3．在看涨幅榜的时候，要看谁在领涨?分别属于什么板块?有没有出现?。
4．密切关注昨天收盘作业选出来的在当天集合竞价时间段的表现。如图9所示。
5．关注集合竞价结束后第一笔成交单的情况，从中选出具有操作价值的个股进行跟踪分析。
其次看集合竞价跌幅排名
集合竞价注意要点
1． 所有在集合竞价成交的委托，无论委托价格高低，其均为，所有高于开盘价的买入委托和低于开盘价的卖出委托均可成交，与开盘价相同的部分委托也可成交。
2． 沪深两地股票的开盘价是由集合竞价产生的，如果集合竞价未能找出符合上述3个条件的，则开盘价将在其后进行的中产生，连续竞价的第一笔成交价格则为该股当日的开盘价，如果某只股票因刊登公告等原因于上午，则下午于1点起直接进入连续竞价，其第一笔成交价格则为该股当日的开盘价。
3． 沪深两市每日集合竞价时间为上午9时15到25分，在9时15分到20分这段时间内交易所有只接受申报，不进行撮合，但可以。而9时20分到25分则不可以撤单。9时25至30分之间的5分钟只接受申报，但不对买卖申报做处理，9时25分由集合竞价产生，9时30分开始进入连续竞价阶段。
4． 配股、（包括、等），只有在正常进行连续竞价。上市首日的开盘价由集合竞价产生，之后的交易与债券相同。
如何预知当天运行趋势
集合竞价是每个交易日最先买卖股票的时机，投资者可就此较早地感知大盘当天运行趋势的某些信息，了解自己运作的背景状况。
往往借集合竞价的时机，或打压。一般受前一交易日收盘价的影响。如前一交易日股指、以最高点位报收，次日开盘往往跳空高开；反之，如前一交易日、股价以最低价位收盘，次日开盘价往往。
开盘后应立即察看委托盘的情况，据此研判究竟会走强或走弱。一般情况下，如果开盘委买单大于委卖单2倍以上，则表明多方强势，概率较大，者可立即跟进；反之如卖单大于买单2倍以上，则表明强势，当日较为有利，开盘应立即卖出手中股票，逢低再补回。
如何做好捕捉的准备
集合竞价阶段往往隐含着当日运作意图的一些信息。因此，投资者认真、细致地分析集合竞价情况，可以及早进入状态，熟悉最新的交易信息，敏锐发现并能抓住集合竞价中出现的某些稍纵即逝的机会，果断出击，提高涨停板的捕捉概率。
一般情况下，如果某支股票在前一交易日是上涨走势，收盘时未成交的买单量很大，当天集合竞价时又高走，并且买单量也很大，那么这支股票发展为的可能性就很大，投资者可以通过、状况等情况进行综合分析，在确认该股具备涨停的一些特征之后，果断，参与竞价买入。也可以依据当天集合竞价时的即时排行榜进行新的选择，以期捕捉到最具潜力的股票，获得比较满意的投资效果。
投资者在对自己重点关注的股票进行分析研究集合竞价情况的时候，务必要结合该股票在前一交易日收盘的时候所滞留的买单量，特别是第一买单所聚集的量的分析。这对当天捕捉能够起到很积极的作用。
集合竞价阶段如何处理
后，如，那么，就成为当日最高价，投资者手中如有前一交易日收于最高价位的热门股，那么就应该在集合竞价时卖出，以减少损失；如热门股前一交易日收盘价位低于最高价，已出现回落，可以略低于前一交易日收盘价的价位卖出。
另外，投资者如果准备以买入暴跌的热门股抢反弹，也可以参加集合竞价。因为前一日暴跌的以最低价收盘的股票，当日开盘价可能也就是当日最低价。
在集合竞价中如发现手中有5%左右的升幅，且伴随几十万甚至几百万股，则应立即以低于开盘价卖出所持有的热门股，以免掉入。此这个时候，一般不应追涨买入热门股。
反之，如果热门股在集合竞价时略有放大，不大，则仍有上行可能，如又有新的利好配合，则有可能冲破上档，可考虑在冲破阻力位后再追涨买入或待至时再买入；如在支撑位附近，则可以立即买入。
集合竞价用途
每天在上具有重要的意义。目前世界各国股市市场均采用集合竞价的方式来确定开盘价，因为这样可以在一定程度上防止人为操纵现象。在咨询文件的中，对集合竞价的规定有两点与主板不同：第一，集合竞价时间拉长。由原来的每上午9：15-9：25为集合竞价时间，改为每交易日上午的9：00-9：25,延长了15分钟，这使得参与集合竞价的申报更多，竞价更充分，加大了人为控制的难度，也使得开盘价更为合理，更能反映市场行为，体现了公平的原则；第二，文件规定，每交易日上午期间，自确定开盘价前十分钟起，每分钟揭示一次可能开盘价。可能的开盘价是指对截至揭示时所有申报撮合集合竞价规则形成的价格，这条规则在主板中是没有的，主板只公布最后集合竞价的结果。这条规则的意义就在于加强了对投资者的，使投资者能够更多、 更细地掌握市场信息，特别是对于新股上市首日的集合竞价，意义更加重大,它使投资者能够提前在集合竞价期间就掌握较为充分的市场信息，从而作出决策。这体现了市场的公开原则. 每天上海和深圳早上开盘前15分钟 9：15-9：25 为集合竞价时段 之后为正常“
集合竞价成交价
集合竞价时，的确定原则为：
可实现最大的价格；
高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；
与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。两个以上申报价格符合上述条件的，使未最小的申报价格为；仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其为成交价格。集合竞价的所有交易以同一价格成交。你所说的委托，如果是说买入委托话，理解正确。
集合竞价原则
其一最大；
其二高于的买入申报及低于基准价格的卖出申报全部成交；
其三在基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部成交。能满足以上三原则，则是当日的。
集合竞价上市新股竞价
日，深圳证券交易所发布了《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》（以下简称《通知》），对新股的集合竞价作了新规定。
开盘集合竞价
股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下20%。　　开盘价不能通过集合竞价产生的，以连续竞价第一笔成交价作为开盘价。
收盘不再实行集合竞价
《通知》规定，新股上市首日14︰57至15︰00取消原有收盘集合竞价，采用收盘，即对集中申报簿中，以最近成交价为申报价格的买卖申报进行一次性集中撮合。期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。
即新股收盘期间，交易主机仅接受申报价格为最近成交价定价委托，任何高于或低于定价的委托均视为无效委托。
新规定完善了新股上市首日开盘收盘价格形成机制，其目的主要是防范新股上市首日开盘期间价格变动过大，遏制过度炒新，促进一级市场和二级市场均衡协调健康发展。
．上海证券交易所[引用日期]
．人民网[引用日期]