豆油期货影响因素有哪些
光大期货光大期货有限公司(EBF)是全资控股公司，拥有国内全部期货交易所的会员席位。公司前身南都期货成立于1993年，是国内首批专业期货公司之一。公司自成立以来，经营稳健，管理规范，服务专业，资产优良，在业内享有着良好的声誉。
光大期货有限公司(EBF)，致力于将服务网络覆盖每个地区，成为投资者的最佳选择，无论何时何地，都能提供投资者所需要的服务。其全力打造一流交易平台，交易结算系统采用上期技术CTP交易系统。公司执行严格的保证金封闭管理，开通所有经中国证监会授权银行的银期转帐业务，为投资者提供快捷、安全服务。
光大期货有限公司(EBF)，秉承“专业服务，诚信经营，创造价值，追求卓越”的经营理念，依托经验丰富，专业高效的工作团队，始终把投资者的需求放在第一位，真诚为投资者正确做出每一项投资决策提供专业高效的服务。
国海良时国海良时期货有限公司是经中国证监会核准、在国家工商部门登记注册的非银行金融机构。是郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所会员，可代理国内所有上市期货品种的交易。公司是中国期货业协会首届理事单位，是郑州商品交易所第一、三、四、五届理事单位。
新湖期货新湖期货有限公司前身为浙江天地期货经纪有限公司，成立于1995年10月，现由新湖中宝股份有限公司（证券代码600208）控股。2008年1月经国家工商行政管理总局名称核准、中国证券监督管理委员会和浙江工商行政管理局审批，更名为新湖期货有限公司。注册资本金1.35亿元。
方正中期方正中期期货有限公司是由方正证券绝对控股、北大方正集团间接控股的大型期货公司，注册资本2亿元人民币。目前，方正期货在全国设有南京、苏州、扬州、常州、岳阳、娄底、郴州、深圳等八家期货营业部，同时依托方正证券遍布全国近百家证券营业网点，为公司下一步的业务发展提供了广阔的市场空间。
申银万国申银万国是一家证券公司的名称，全名申银万国证券股份有限公司（申银万国），由原上海申银证券公司和原上海万国证券公司于日合并组建而成，是国内最早的一家股份制证券公司。当前，经营范围包括：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理；是中国金融期货交易所全面结算会员和上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的会员；是中国期货业协会的理事单位、上海市期货同业公会副会长单位、中国证券业协会会员、中国证券投资基金业协会会员、上海市工商业联合会钢铁贸易商会金融与法律委员会副主任单位、上海钢铁服务业协会副会长单位、上海市普陀区白银协会副会长单位、上海市四星级诚信创建企业。
东证期货上海东证期货有限公司(简称“东证期货”)是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本2亿元。东证期货是国内三家商品期货交易所的全权结算会员，是中国金融期货交易所的交易结算会员。东证期货专注于股指期货和金属、农产品、能源化工等商品期货的研究与服务，提供权威、及时的研发产品服务和投资策略支持。
广州期货广州期货有限公司位于广州市珠江新城保利中心，是一家国有控股券商系期货公司。公司具备期货投资咨询、资产管理业务资格；具有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所四大期货交易所的会员资格，可代理国内所有商品期货、金融期货品种交易。
广州期货把“市场有影响，行业有地位，股东有回报，员工有成就” 作为公司的经营理念，打造以“客户价值增值”为核心的市场竞争力，建立以服务产业客户为中心的经营特色，为产业链上下游企业提供全方位期货风险管理咨询服务，达到公司与客户共赢的目标，实现公司可持续发展。
中衍期货中衍期货有限公司（以下简称“公司”）是经中国证监会核准，专门从事国内商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理的专业性期货公司，公司成立于1996年。公司总部所在地为北京市朝阳区东四环中路82号金长安大厦B座7层，公司注册资本1.35亿元人民币，公司营业执照号:358，经营许可证号：。
公司是上海期货交易所会员（156号）、大连商品交易所会员（150号）、郑州商品交易所会员（258号），是中国金融期货交易所交易结算会员（0197号）。
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合约&&一．豆油品种简介&豆油是从大豆中提取出来的油脂，具有一定粘稠度，呈半透明液体状，其颜色因大豆种皮及大豆品种不同而异，从淡黄色至深褐色，具有大豆香味。&豆油的应用范围很广，人们很早就开始利用大豆加工豆油。豆油的主要成分为甘三酯，还含有微量磷酯、固醇等成分。甘三酯中含有不饱和脂肪酸中的油酸(21.3%)、亚油酸(54.5%)、亚麻酸和饱和脂肪酸中的硬脂酸(3.5%)、软脂酸(11.7%)及少量的木酸和花生酸。一克豆油的热量约为9386卡，消化率高达98.5%。豆油的酸值一般在4.0 mg KOH/g以下,皂化值190～195mg KOH/g, 凝固点为-18℃～-15℃，碘价为120～135(g/100g)。此外，豆油中还富含维生素E和维生素A，其中维生素E的含量在所有油脂中是最高的。作为一种营养成分高、产源丰富的油料，豆油以其物美价廉的特点受到世界人民的喜爱。&烹饪用油是豆油消费的主要方式。从世界上看，豆油用于烹饪的消费量约占豆油总消费的70%。从国内看，烹饪用豆油消费约占豆油消费量的78%，约占所有油类消费的35%，它和菜籽油一起成为我国烹饪的两大主要用油。&豆油除直接食用外，还可用于食品加工。豆油可以用来制作多种食用油，如凉拌油、煎炸油、起酥油等。此外，豆油还被用于制造人造奶油、蛋黄酱等食品。我国食品加工用油量约占豆油总消费量的12%。由于餐饮习惯不同，西方国家的比例要高于中国，如美国食品加工用油量约占其国内豆油总消费的25%以上。&豆油经过深加工，在工业和医药方面的用途也十分广泛。在工业方面，豆油经过加工可制甘油、油墨、合成树脂、涂料、润滑油、绝缘制品和液体燃料等；豆油脂肪酸中硬脂酸可以制造肥皂和蜡烛；豆油与桐油或亚麻油掺和可制成良好的油漆。在医药方面，豆油有降低血液胆固醇、防治心血管病的功效，是制作亚油酸丸、益寿宁的重要原料。&& &（一）豆油的特点&1.产量集中于四国&豆油在世界植物油生产和消费中占有重要地位。近年来世界豆油产量和消费量均呈现上升态势，2008年豆油消费量居世界植物油脂消费的首位。美国、巴西、阿根廷、中国是世界主要的大豆生产国，同时也世界豆油主要的生产国家，2010/11年度美国、巴西、阿根廷、中国的豆油产量分别占世界总产量的21%、25%、18%、15%，四国产量之和占世界豆油总产量的79%。&&&2.世界第二大油脂生产品种&豆油是世界主要食用油消费品种之一，豆油的生产量仅次于棕榈油稳居世界所有油脂品种的第二位。从豆油消费的区域特点来看，主要的消费大国是美国、中国、巴西和欧盟。另外，日本、孟加拉国、墨西哥、伊朗的豆油消费量也较高。除此之外，其他国家的消费量都比较小。&&3.出口集中于三国，阿根廷稳居第一&世界豆油总产量不断增长的同时，世界豆油贸易量也不断上升。2010/11年度世界豆油的出口量达到905万吨，较1993/94年度增加193%。其中，阿根廷出口量增长很快，世界豆油第一大出口国的地位日益巩固；巴西和美国的出口量也较大，2010/11年美国豆油出口量为95万吨，阿根廷豆油出口量为525万吨，巴西豆油出口量为121万吨。&&&4.我国的第一大油脂消费品种&我国是世界上最早利用大豆榨油的国家，历史已近千年。目前我国仍然是世界豆油生产和消费大国，2010/11年度豆油产量为1012万吨，消费量为1207万吨。近年来，豆油市场比较活跃，市场价格变动较为剧烈。&&5.中国进口量位居全球第一&我国大豆的人均产量较低，豆油供给一直存在缺口。上个世纪90年代以来，我国豆油进口量逐年增加，7/98年度曾经超过100万吨,而后逐渐稳定，年豆油进口量为200万吨。&&&我国大豆进口大豆主销区分布在华北、华东、华南。到货主要港口主要包括：大连港、秦皇岛、天津港、龙口港、烟台港、青岛港、日照港、岚山港、连云港、南通港、张家港、宁波港、舟山港、东渡港、漳州港、泉州港、黄埔港、赤湾港、新沙港、湛江港、防城港、钦州港。&&&6.生物柴油对豆油需求量的增加近年来，受不断上涨的影响，世界主要国家对生物燃油的需求呈上涨趋势，年是生物柴油快速增长的两年，据数据统计，美国2008年生物燃油产能超过2500（百万加仑）。&&（二）国内豆油产业链特点&1.进口依赖度高&我国大豆消费主要依赖于进口，年度进口依赖度近80%，豆油原料供给对外高度依赖使国际市场大豆、豆油价格的波动对国内产生直接的影响，国内大豆价格与进口豆油联动性较强。&&&2.压榨业发展快，且集中于沿海&从国内油厂压榨能力来看，主要的分布区域集中在沿海，山东、江苏、广东、辽宁、黑龙江、福建、广西等省份，近年来的压榨能力增长最快且形成了一定的规模。&&3.国家调控市场能力强&2010年国内食用油价格大幅上涨，引起政府的高度重视，国家出台了一系列相关措施，增强国家调控植物油市场的能力，目前国家植物油及大豆储备充足，调控植物油市场的能力明显增强。在金融危机的背景下，政府为了达到经济保八的目的，向市场投放了超量规模的货币。&2010年度CPI增长迅速，2011年度CPI目标为5%，抑制通货膨胀，稳定物价成为政府工作主要目标之一。政府部门不断出台政策来控制流动性过剩和物价上涨问题。在货币政策方面，央行已经着手收紧银根。对于农产品期货市场而言，来自宏观政策面的变化已成为主导市场走向的重要动力。&&（三）豆油的生产与消费&1.豆油的生产情况&2010/11年度，中国的豆油供应，消费，期末库存都创了历史新高，凸现了国内较为沉重的供应压力。但中国长期需求增长趋势不可逆，2010/11年度中国豆油期末库存增幅放缓。& &2.消费情况&中国人均植物油消费量增长与中国人均GDP增长具有高度相关性，相关系数高达0.95。因此，可以根据预计人均GDP的增长，来预计中国人均植物油消费量。2010年中国GDP增长为9%, 2010年预计维持9%。2010年中国人均植物油消费增速9.35%。&&&二. 影响油脂价格的主要因素&（一）供需情况&1.产量油脂当期产量是一个变量，它受制于油脂供应量、油料压榨收益、生产成本等因素。一般来讲，在其他因素不变的情况下，油脂的产量与价格之间存在明显的反向关系，油脂产量增加，价格相对较低；油脂产量减少，价格相对较高。&&2.消费量市场需求页就是消费，消费是支撑价格走势的基础。仅从消费量的角度看，消费量的增加将支撑价格走强；反之，消费量减少价格将会出现疲软。&3.进口成本我国的油料作物大部分依赖进口，所以进口的成本将对国内油脂价格起到很强的影响。比如，当进口成本提升时，意味着国内企业需要顺势提价销售；反之，当进口成本降低时，意味着国内油脂价格水平会随之下跌。&4.油脂库存油脂库存是构成油脂供给量的重要部分，库存量多少体现着供应量的紧张程度。在多数情况下，库存短缺则价格上涨，库存充裕则价格下降。由于油脂具有不易长期保存的特点，一旦油脂库存增加，其价格往往会走低。我国油脂库存除了商业库存外，还有国家储备。&（二）相关产品的季节性&油料作物具有季节性、周期性、替代性的特点，不同季节和周期存在着不同的影响因素。油脂消费旺季会引发市场需求的增加，而不同品种间的油脂存在着互相替代关系，这些都对油脂价格产生明显影响。&&&&（三）金融因素：美元指数&在美元主导的国际货币体系下，美元是国际大宗商品价格唯一的计价货币。因此美元指数的变动也成为了影响商品价格最主要的因素。同时，美元作为世界货币，其供应反应了全球市场资本流动性状况。从历史走势看，商品价格与美元指数呈高度的负相关变动，油脂油料更是如此。美元指数处于下跌周期之时，市场流动性充裕，资金有抵抗通胀风险的需求，从而推高商品价格进入牛市。&&（四）&作为商品市场领头羊，原油价格的变动时油脂成产成本变动的反应。因此，与油脂作物价格存在高度的正相关性。原油走高意味着油脂生产成本的增加，从而推高油脂价格走高；反之，油价回落有利于降低油脂生产成本，进而拉低油脂价格。此外，随着生物柴油工业的发展，植物油与原油间的替代性增加，尤其是原油价格在70美元/桶上方时，两者高度正相关。这也使得油脂走势受原油影响更加明显。&&（五）政策性因素&植物油与我国人民群众的生活息息相关，保障植物油供应，稳定市场也成为维护国内植物油市场安全的关键。因此，我国的植物油市场受国家政策性影响较多。&& 更多期货资讯请关注&
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利空因素堆积 大连豆油期货增仓下跌
日 16:30来源： 作者：马光恩
豆油期货5月12日增仓下跌。主力1109合约开盘9954元/吨，收盘9912元/吨，下跌102元/吨，成交量810，500手，持仓量478，806手。昨晚美国农业部报告，对豆类油脂利空，美豆类全线回调，给国内市场带来压力。国内CPI依然偏高，市场仍面临通胀风险，加大了市场对政策调控预期。技术上依然处于长期强势，中短期弱市格局下。关注后期能否存在现货补库支撑，短期来看，调整暂时没有完成。
USDA月报数据显示，2010/11年度美国大豆年末库存预估为1.70亿蒲式耳，低于4月的1.4亿蒲式耳，也低于分析师预估均值1.53亿蒲式耳。主要由于将出口预估从15.8下调至15.5亿蒲式耳。2009/10年实际出口15.01亿蒲式耳。2011/12年度大豆出口预估为15.4亿蒲式耳。
据分析师称，因为印度油菜籽收获临近尾声，国内供应下滑，印度植物油进口将自去年十二月份以来首次增长。今年四月份印度植物油进口量可能比三月增长15.5%。五月份印度植物油进口有望继续提高，这将支持国际植物油价格。国内供应下滑导致四月底印度国内港口的进口植物油库存减少了9.5%，约为418，吨。
国内方面，国内4月份CPI数据居高不下，通胀风险仍然较大，令市场承受到一定压力，对于后期政策的实施，预计仍旧会继续。同时受到期货盘面的拖累，港口现货报告出现小幅下滑。目前来看，豆油终端消费难有启动，值得期待的是现货商对于后期补库的需求或将对豆油形成支撑。
现货方面，山东省日照岚山地区油厂一级豆油报价在9900元/吨，四级豆油报价在9700元/吨；市场上贸易商一级豆油报价在9750元/吨，四级豆油报价在9元/吨，较昨日报价下调了20-50元/吨。贸易商降价促销，市场交易气氛依旧清淡。 (科创信息 马光恩)
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