新三板分层制度是什么|新三板调层名单即将出炉：491家企业符合维持标准第3页 - 新三板 - 至诚财经网
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新三板调层名单即将出炉：491家企业符合维持标准
　　719家基础层企业
　　符合标准
　　已经公布年报的新三板基础层公司中，按照分层标准，719家满足条件的企业有望成为创新层的&新贵&。
　　其中，643家基础层企业符合一套标准，75家企业符合两套标准，另外，富电绿能(430087)则符合三套标准。
　　或出于对业绩靓丽的自信，伯朗特(430394)早早地在3月初披露了年报，去年该公司营业收入超过2亿元，同比继续实现超过50%的增长，因而将符合创新层标准二。与此同时，该公司拥有18个做市商，成交活跃，近60日平均市值刚好超6亿元，普通股股东人数为393人，符合标准三。
　　一家符合创新层标准的基础层企业董秘很高兴，他表示公司已及时披露了年报，接下来会随时关注股转系统的相关通知。
　　有市场人士则表示了些许担忧，即便一些基础层企业能完全符合分层要求，但今年比去年特别的一点是，创新层企业董秘需要&持证&上岗。据悉，不少企业的董秘没有通过董秘资格考试。
　　不过，部分基础层企业有备而来，一方面在努力冲刺创新层，同时也在&备战&主板。
　　亿玛在线(836346)相关负责人表示，出于稳妥起见，公司对接资本市场之路并非孤注一掷，而是两手准备，&一方面，我们期待在新三板出台进一步分层的政策红利之下，增加市场的流动性，目前公司已经达到相关标准，有望适时进入创新层;另一方面，倘若相关制度落地不及预期，备战IPO也将是实现公司继续发展壮大的另一条路。&
　　数据显示，目前正在排队或辅导的424家新三板企业中，有195家为创新层企业，50家基础层企业符合创新层标准。
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6月22日，创新层名单三天异议期结束，全国股转系统有望根据反馈做出调整。当日，全国股转系统还发布通知称，将于6月25日组织挂牌公司分层信息揭示通关测试。按照工作安排，6月27日，新三板将正式实施分层。 此次测试主要内容包括测试挂牌公司分层信息揭示的及时性、准确性和完整性，各系统对挂牌公司分层信息接收和揭示的准确性，分板块揭示不同层次行情的正确性，原有业务能正常开展。 《证券日报》记者了解到，按照民间的多个研究机构此前预测，创新层企业数量普遍高于官方公布的920家，最小差距也达到30家，如联讯证券新三板研究院此前预计创新层为951家。更为蹊跷的是，虽然官方版本名单数量较少，但名单中出现多家企业并不在研究机构预测名单中。 有研究机构人士表示，在官方版的创新层名单中，出现了多家过去一年来首次发布《股票发行情况书》，但公告时间均在4月30日之后的挂牌企业入选。因此定增实施的时间点如何确认这一问题，全国股转系统与研究机构有着不同的理解。新三板首次分层是以4月30日以前的挂牌企业数量6938家为基数进行筛选。 按照分层管理办法，进入创新层的共同标准包括最近12个月完成过股票发行融资（包括申请挂牌同时发行股票），且融资额累计不低于1000万元；或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。 据悉，已有挂牌企业提交了复议申请。有券商人士表示，“被刷掉的挂牌公司或因为未达到共同标准，如公司治理制度不够健全。” 有券商人士表示，在6月27日正式实施分层之前，预计创新层名单有调整的可能。
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增值电信业务经营许可证：粤B2-新三板分层时代长短策：“分化”将是市场常态
　　新三板创新层企业名单有望在6月17日起公示，据权威估算，首批大约900家。分层落地之后，配套设施的落实情况以及交易制度的创新将成为最大期待点，预计混合做市商制度以及混合交易制度是未来的重要看点。
　　备受关注的新三板分层名单终将见分晓。据估算，首批纳入创新层的企业大约有900家。分层后的市场走向及未来配套政策的推出，成为当下市场各方关注焦点。多家券商在不同场合对这些热点问题给予积极讨论与研判。
　　分层名单即将出炉
　　新三板市场分层实施已进入最后的冲刺阶段。上证报记者从相关渠道获悉，新三板创新层企业名单有望在6月17日起公示，经过3个工作日的异议期后，进入创新层的首批挂牌企业名单将“尘埃落定”，据权威估算，首批纳入创新层的新三板挂牌企业大约有900家。
　　据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》公告，自日，全国股转公司将正式对挂牌公司实施分层管理。因此，新三板分层时代已经进入倒计时。
　　按照“多层次、分步走”，需求引导、渐进分层的总体思路，新三板市场分层在起步阶段仅将挂牌公司划分为创新和基础两层，并将针对不同层级的企业给予差异化的制度安排。其中创新层的三套标准分别侧重公司的盈利能力、成长性、做市市值等三个维度。
　　新三板的制度创新备受关注。正如某券商负责人的看法，新三板是目前中国资本市场最大的供给侧改革，而新三板市场本身也需要一轮比较猛烈的制度性改革。“实际上从2014年下半年的做市商政策推出到2016年的‘分层’落地，都是在做供给侧改革的工作，我们对此始终保持着积极态度，坚定看好。”
　　“分化”将是常态
　　中信证券新三板研究团队认为，从投资策略的构建而言，“分化”将是新三板市场的常态。中信证券在6月14日发布的研报指出，在新三板流动性环境改善不明朗的情况下，获取成长性溢价应成为投资者享受估值跃迁的主要手段。
　　上述研究团队认为分层后的市场展望可以关注以下四点：创新层占新三板成交金额比重或超过80%；创新层和基础层估值一上一下，整体估值价差或接近50%；分层后并购手段料将成为新三板投资者最为倚重的退出渠道；考虑到新三板当前的制度框架以及下半年在交易端的改革展望，如果新三板在下半年引入价格竞争机制，很大可能性将是为未来在创新层引入混合交易制度做铺垫。
　　东方证券新三板业务负责人许洪语在本周某业内交流活动中表示，从“推荐”的角度看，新三板分层制度将为券商提供多元化的选择标准。
　　兴业证券新三板研究总监张仲斐在上述交流活动中表示，“成长性”是新三板永久不变的投资主题，可能也是未来5至10年新三板发展制度中最重要的一个话题。股转系统并不是把所有的企业进行人为的分层，可能半年到一年之内，有一些真的有成长性的企业将会从创新层中脱颖而出，而这对于投资者和市场来说都是非常积极的信号。
　　期待更多配套措施
　　安信证券新三板研究团队近期发布的研报指出，分层落地之后，配套设施的落实情况以及交易制度的创新将成为最大期待点，同时，预计混合做市商制度以及混合交易制度是未来的重要看点。
　　当前新三板平均每只做市股票的做市商数量不到4家，而美国纳斯达克市场平均每只挂牌股票有20家做市商，微软、苹果等明星公司股票的做市商数量甚至超过60家。做市商数目少、券商垄断的情况下，将大大削弱做市制度提升流动性和市场定价的效果。因此，上述研报认为，推行混合做市商制度对于改善市场整体环境，规范做市以及促进市场健康发展都具有重要的作用。此外，与简单分层相比，交易制度的改善可能更为重要。根据此前股转中心的表态，竞价制度等交易制度的完善也有望在条件成熟时推出。
　　在本周某业内交流活动中，新三板智库研究总监邱翼表示，分层制度是一个基石政策，未来两三年，新三板政策的组合拳市场已经有了预期，包括：做市商扩容、公募基金入场等。与此同时，邱翼坦陈，创新层的发展将考验监管层政策制定的智慧。“能不能解决估值的问题，能不能满足一些新三板优质企业融资以外的其他诉求，我觉得这可能是接下来的重点。如果解决不了的话，新三板肯定就是跳板。”（记者 吴柳雯）
[责任编辑:新三板分层方案定下来了 这960余家公司将进创新层(名单) |新三板|公司产业|标准_新浪财经_新浪网
　　来源：犀牛之星 若庸
　　征求意见稿发布正好半年后，万众瞩目的新三板分层方案终于迎来了其“最终版本”。
　　5月27日晚间，在宣布允许私募做市和符合条件的金融类机构挂牌及融资一个小时后，股转公司发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，确认通过采取差异化标准和共同标准相结合的方式筛选创新层企业。
　　犀牛之星注意到，这份最终版本的分层方案较此前的版本有多处改动。
　　其中，与征求意见稿相比，差异化标准中的标准一和标准三有改动；而从共同标准来看，最终版本的分层方案较之前严格了许多，特别是融资额有了要求，明确为1000万以上。
　　具体来看，标准一删除了最近3个月日均股东人数不少于200人的条件；标准三中，最近3个月日均市值不少于6亿元改为了最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元，并加入了合格投资者不少于50人的限定条件。
　　而企业想进入创新层还需符合以下共同标准：最近12个月（每年4月份最后一个转让日为截止日）完成过股票发行融资（包括申请挂牌同时发行股票），且累计融资额不低于1000万元；或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。
　　对照以上标准，犀牛之星（）对截至4月29日，已披露2015年报的已挂牌的新三板公司进行了筛选。
　　以现有数据来看，剔除重复的248家公司，目前，共有967家挂牌公司分别符合这三项标准，其中更有24家公司同时符合3个标准。
　　此外，股转公司明确了申请挂牌公司直接进入创新层的条件。
　　《股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》第八条显示，申请挂牌公司满足以下条件之一的，可以挂牌时直接进入创新层：
　　24家同时符合三个标准的公司
　　从数据中，我们看到：
　　符合标准一的公司最多，达519家
　　注：标准一具体指标为
　　（1）最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元（净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；
　　（2）最近两年平均净资产收益率不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；
　　（3）最近12个月（每年4月份最后一个转让日为截止日）完成过股票发行融资（包括申请挂牌同时发行股票），且累计融资额不低于1000万元；或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。
　　519家符合标准一的公司一览
　　符合标准二的公司有489家
　　标准二具体指标为
　　（1）最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；
　　（2）最近两年平均营业收入不低于4000万元；
　　（3）股本不少于2000万元；
　　（4）最近12个月（每年4月份最后一个转让日为截止日）完成过股票发行融资（包括申请挂牌同时发行股票），且累计融资额不低于1000万元；或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。
　　489家符合标准二的公司一览
　　符合标准三的公司则有207家
　　标准三具体指标为
　　（1）最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；
　　（2）最近一年年末股东权益不少于5000万元；
　　（3）做市商家数不少于6家；
　　（4）合格投资者不少于50人；
　　（5）最近12个月（每年4月份最后一个转让日为截止日）完成过股票发行融资（包括申请挂牌同时发行股票），且累计融资额不低于1000万元；或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。
　　207家符合标准三的公司一览
责任编辑：陈悠然 SF104
美国财政部对于透明度的考虑，要求在线借贷平台使用清晰、一致的信息披露规则，便于借款客户和出资人准确理解。对于借款客户来说，清晰的表述年化借款成本；对于投资人来说，是借款项目本身的风险揭示，以及根据借款项目集合证券化资产包的风险揭示。
市场出清是不可避免的，而且进行得越早，损失就越轻些。2008年没有做的事情，现在总得想办法还了。这场出清止损，对于无力偿债的企业家来讲，真的很痛，但对于那些放了款却收不回来的金融机构来讲，应该更难。
从对股市的影响来看，现在国内股指的表现受到汇率水平扭曲的影响，资金信心不足，导致进出市场太活络。如果美元没有加息，继续在6月份停留不动，则对中国股市是利好，有助于股指略微上扬。但如果美联储在6月份加息，那么对中国股市将会相当不利。
华谊兄弟走下坡路是从2013年王中军大笔套现玩儿收藏开始，净利润的增长率简直就是连年下滑，到了2015年更是靠投资和政府补贴来支撑公司的盈利增速，规模巨大的电影业务利润率走下坡路趋势明显。