中国银行后市如何？
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中国银行(601988.SH)
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最近60天内有个研究报告发布中国银行(sh601988)评级，综合评级如下：
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中国银行股份有限公司
主营业务：
从事商业银行业务,主要包括公司业务、个人银行业务及资...
电　　话：010-
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成立日期：
上市日期：
法人代表：陈四清
总 经 理：陈四清
注册资本：万元
发行价格：3.08元
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每10股派息0.4元中国股市大事记录
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中国股市大事记录
&&& 1983年第一家股份制企业，深圳宝安联合投资公司成立。& & 1984年一帮从没见过股市的穷学生中国人民银行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓玲、魏本华、胡晓炼等),发表了轰动一时的《中国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。在1984年第二届中国金融年会上引起思想风暴。& & 日成立北京天桥百货股份有限公司 第一家股份有限公司。& & 日发行上海飞乐音响公司“小飞乐”股票――这是是改革开放后我国公开发行的第一只股票。1986年11月,邓小平接见美国纽约证券交易所董事长约翰.凡尔霖,赠送了一枚飞乐音响股票。虽然有报道说深宝安和北京天桥成立股份制企业更早，但是发行股票，小飞乐在先。& & 1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。全流通股票。& & 1985年、北京的天桥公司开始发行股票。& & 1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。& & 日第一个证券柜台交易点 中国工商银行上海信托投资公司静安分公司& &
第一家证券公司 深圳特区证券公司成立& & 日，人民银行开了证券市场座谈会 由人行牵头组成证券交易所研究设计小组& & 日，上海举行上海证券交易所开业典礼。时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣上市交易的仅有30种国库券、债券和被称为“老八股”（延中、电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票，同日申银证券公司开设了上海第一个大户室出现了中国第一代个人证券投资大户/股票大户 黄浦万国每天收市晚上交流信息者络绎不绝上海一景& & 日，深圳证券交易所正式开业。 日，深交所“试”开业。& & 日，上海证券交易所推出股票帐户，逐渐取代股东名卡。& & 日，上海证券交易所开始向社会公布上海股市8种股票的价格变动指数。今天最能代表中国股市的量化指标是上证指数(上证指数以日为100点)，它的最初发布日是日，以133点报收，到了年底的12月31日，已是292点。& && & 日第一只发行可转换企业债券公司 琼能源& & 日，中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股，这是中国股份制企业首次发行B股。& & 1992年元月，一种叫“股票认购证”的票证出现在上海街头，产生大批认购证广义上讲也是一种权证。该权证价格30元，后被炒至几百元，& & 日，兴业房产股票在上海证券交易所上市交易，是上证所开业后第一家新上市的股票，也是全国唯一上市交易的不动产股票。& & 1992 年1月19日，邓小平从即日起视察深圳四天，在了解了深圳股市情况后，他指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。”邓小平“坚决试，不行可以关”& & 日，发行联合纺织我国第一张中外合资企业股票。& & 月21日第一家B股上市公司 电真空 首次向境外投资者发行股票& & 日，进行1992股票认购证首次摇号仪式。& & 日沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%。沪指当天从616点蹿至1265点，仅仅3天，又登顶 1420点 股票价格就一飞冲天，暴涨570%！其中，5只新股市价面值竟狂升2500%至3000%！上证指数首度跨越千点，& & 日，深圳原野股票停牌。& & 日，深圳市邮局收到一个17.5公斤重的包裹，其中居然是2800张身份证& & 日，深圳发售1992年新股认购抽签表 发生震惊全国的“8.10风波”。 “8.10”之后3天，上海股市也受影响猛跌22.2%。上证指数暴跌400余点与5月25日的1420点相比，净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。眼看股市脱缰，监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上市速度。& & 日，国务院证券委员会 中国证监会成立。& & 1992年11月，沪市创出393点新低。仅5个月，沪指就跌去千点& & 1992年11月深宝安第一家境内发行转债上市公司 中国首家发行权证的上市企业& & 1993年2月到1996年3月被称是中国股市的第一次大熊市，主要是国家宏观紧缩遏制经济过热所致& & 1993年第二批认购证这次投入者几乎全赔，从此认购证消失& & 1993年2月 1558点& & 日，深圳证券交易所的股市行情借助卫星通信手段传送到北京& & 日《股票发行与交易管理暂行条例》正式颁布实施。& & 日上证所分类股价指数公首日布 分为工业商业地产业公用事业及综合共五大类& & 日，上海、深圳证券交易所联合编制的“中华股价指数”& & 日青岛啤酒 第一家H股上市公司 在香港正式招股上市& & 日，国务院证券委员会发布《证券交易所管理暂行办法》& & 1993年年中的金融整顿，连带着股市也跟着翻绿。& & 日，上海证券交易所所有上市A股均采用集合竞价。& & 日第一只上市投资基金 淄博基金& & 日第一家股权收购中国宝安集团股份有限公司宣布持有上海延中实业股份有限公司发行在外的普通股超过5%，由此揭开中国收购上市公司第一页。宝安收购延中实业股权通过二级股票市场进行控股的“宝延风波”。10月7日，22.80元高开近1元，冲高42.20元，收于34.61，一天涨54.76%；12月20日，开盘就大约下跌46%，一天基本锁定并下跌47%收盘。站在屏幕前，简直就感觉金钱在这儿，就是数字游戏。& & 日，上海证券交易所向社会公众开放国债期货交易。& & 日，惨烈的“申能818保卫战”。1993年，由于银行提高利率，紧缩银根，造成股市大跌，最低到750点。之后，政策面开始出台利多消息，申能股份和2008年的中国石油一样，是当时对指数影响最大的股票，在那段时间，申能股份在8.18元位置上每天都是99999手的巨大买单挂着，如果不是大盘指数一直跳跃显示，很容易让人认为是电脑死机，这个的情况维持了很长时间。虽然申能股份一边拼命护盘，但是，其他个股却一边不断跳水，很多股票从几十块没几天的时间就只剩几块。日，上证指数收盘824点，最低778点，再次于777点“铁底”止跌。当时的777点曾几跌不破，股友都认为到底了，市场也确实是这么表现的。漂亮的双底让人浮想联翩，大牛市仿佛就在眼前。从1536点下跌到当时的777点，跌幅高达50%，也该涨了。2个月之后的日，上证指数最终还是跌破了铁底777点，最低曾到750点。随后大盘开始反弹。为了表示决心并护住指数，机构联手死守申能股份8.18元，史称“818保卫战”。& & 申能是当时的超级大盘股，大家都认为，只要申能8.18元不破，大盘就能转危为安。日，申能股份不再负隅顽抗，大盘也结束了反弹慢慢滑落，后面的几日在750点新低上略作抵抗就放弃了，很快申能股份股价从8.18元打到3元左右。　&&死守申能818防线效果果然明显，大盘其后曾涨至900点以上。不过，多头组织“申能8.18保卫战”，坚守阵地15天，最终多头弹尽粮绝，放弃守卫，这场战役最终以多头的惨败而告终。至此，真正惨烈的杀跌浪才真正展开，很多高手可以从1536到“铁底”777点全身而退，却最终“死”在777点到325的下跌过程，那是玉石俱焚、哀鸿遍野的一轮下跌。& & 当初，不少股民并不是死在1550点的位置，而是在主力护盘的时候，那个时候的指数已经跌去50%的样子，也就是777点一带，属于技术派看好的黄金分割点。很多人说，当初777点保卫战就是上海市政府护盘严守公认的777多头生命线，而这张王牌就是申能股份。& & 依稀记得身边有不少的散户都参与了申能股份的买进，因为当时的买盘确实巨大，买进的价格只要是8.19元就随时成交，很多人感觉到自己非常幸福，因为终于站在了主力大哥的肩膀上。但是，这美好的感觉没有持续几天，慢慢地，申能股份8.18元的封单陆续被打开，虽然能够再次堵上，但是，频率慢慢变剧烈，终于，94年的元月19日开始崩溃，这个价格一直跌到3块多才停止，上海大盘一举跌到325点才停止暴跌步伐。& & 马钢和石化变为两元不到。& & 股市就是一个无硝烟的战场，这是前辈们真正用血来篇写的一段历史，劳记历史教训，才能避免从蹈复辙。 血的教训。& & 那段日子，经常是四、五百人拥挤在不到两百平方米的交易厅中，整个交易厅如同太平间般寂静，偶尔能够听见女人的抽泣声。& & 那时，有五六十元买进的延中和联农，当时有名气很大的分析师说，应该坚持看高100元。& & 有的几十块买进轮胎橡胶等股票，在777点一带坚持着不割肉，但是，最终在四、五元含泪斩仓。也就是在那些日子，有因为承受不了巨大打击而跳楼的股民。& & 我们曾经经历过这样一个惨烈的年代，50/60多元买的股票,悲壮的在5元左右砍仓出局.......　　　　散户股民撕碎帐户,悲愤的对证券部经理说出:我如果再碰股票,我就是你孙子...　　　　那个季节里,证券市场也是摸着石头过河,无论股民还是政府.......　　　　那些飘走的岁月里,尘封着中国第一代股民的痛........　　　　最终我们明白了:市场规律大于政府意志;趋势可以摧毁一切人为抵抗......　　　　也是这个事情,让我们一再反思预测型交易的可怕后果......　　& & 1994年4月棱光股份第一家国家股转法人股公司& & 1994年6月哈岁宝第一家上网竞价发行股票& & 1994年6月陆家嘴第一家国家股减资的公司& & 日，上海股市一天仅成交1.6亿，很多个股一天成交不了几笔，大盘天天成令人窒息的单边无量一个角度均匀下跌。日人民日报发表《证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施》，& & 日‘股灾’，上海石化下跌至1.20元，马钢股份下跌至1.21元。日，银广夏最低下跌至0.74元，离998点日子不远；日，梅雁股份1.65元，离1664点日子不远。& & 日“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大政策救市行情上证指数从当日收盘的333.92点，涨至9月13日的1052.94点，累计涨幅215.33%。1992年，深沪两地市场的A、B股上市公司有54家，1993年有177家，1994年有287家。A股筹资额1992年为50亿元，1993年为276亿元（其中81.5亿是配股），1994年为99.78亿元（其中50亿元是配股），扩容的势头十分凶猛。1993年上证指数尽管达到了最高点1,558点，随着发行额度的明确，市场开始进入真正的低迷期，当年年底收在833点。日，政府宣布1994年新股发行额度55亿元，明显要比1993年的195亿元低得多，而市场并不买账，上证指数在3月10日就击破700点，4个月后的7月29日，上证指数跌到全年最低点325点。& & 1995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车：& & 日，即日起实行T+1交易制度。& & 日，上海国债市场出现 史称“327风波”。& & 1995年3月，当证券市场已经发展四年多以后，才进政府工作报告，拿到了准生证。& & 日，中国证监会发出《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》，协议平仓。& & 日暂停国债期货交易试点，沪市A股跳空130点开盘，沪指当天涨幅40%多；留下新中国股市上最大的一个跳空缺口成交量也巨幅放大至84.93亿元& & 日仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去16.39%。& & 日，中国证监会正式加入证监会国际组织。& & 1995年一汽金杯第一家亏损公司& & 1996年的上海股市犹如一个大转盘，从年初的500多点，一直冲到1250点；深圳股市更是疯了，从年初的900多点冲到了4200点。网下认购买新股票需要上门带现金& & 日，中国人民银行发布公告称，今起不再办理新的保值储蓄业务。& & 日，上交所决定调低包括交易年费在内的七项市场收费标准。& & 日合并方式组建“申银万国证券股份有限公司”。& & 日，道.琼斯推出中国股票指数，分别为道.琼斯中国指数、上海指数和深圳指数。& & 日，上交所决定，从10月3日起分别下调股票、基金交易佣金和经手费标准；同时对证券交易方式作出重大调整，即由原来的有形席位交易方式改为有形无形相结合，并以无形为主的交易方式。自10月份起全面推广场外无形席位报盘交易方式。& & 1996年国庆节后，股市全线飘红。证监会坐不住了，团团冷风朝股市吹来，意图降温，但行情仍节节攀高。& & 日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》[第三任证监会主席周正庆组织人撰写]“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的。”从而引发市场暴跌。日，沪、深证券交易所上市的股票交易，实行涨跌幅不超过前日收市价10％的限制。日，上证指数大跌9.91％，几乎所有个股跌停；日，上证指数再度大跌9.44％，多数个股跌停；日，上证指数终于止跌反弹，上涨7.42％。在一个几乎所有个股都是跌停的情况下，似乎已经没有选股的必要了，其实不然，黑马正是在此时开始孕育！在日，这匹黑马就是今天的东软股份（600718.SH），当时的简称是东大阿派。和其他大部分股票一样，东大阿派日开盘即告跌停，但和其他股票不同的是，东大阿派在当天就打开了跌停板，而且是两市第一只打开跌停的股票！当天东大阿派仅微跌了2.88％，成交量则较上一交易日猛增3倍，换手率达到22.24％！日，上证指数继续大跌，大多数个股也继续跌停，而东大阿派仅微跌1.34％，换手率则猛减至7.80％！这说明主力机构已经基本控制了筹码，对盘面具有很强的掌控度！这在12月18日股指出现反弹时也得到了进一步印证，东大阿派成为当天最早封死涨停的个股之一。该股在2个月后股价就上涨超过1倍，半年涨幅超过3倍！从以上这个案例可以发现，大跌在另一个层面上可能是投资者最佳的筛选强势个股的时机。在大多数人还被恐慌的情绪笼罩之时，一些先知先觉的机构已经在利用市场的恐慌开始了其建仓之举。在筛选此类黑马时，首先要关注的就是其股价与股指走势的背离度，通常的表现就是其走势要明显强于大盘；其次要关注的是成交量、换手率等指标的变化，上述指标通常应较平时明显放大，但不能过于超常，如换手率超过40％等；最后还要观察一下目标个股股价在反弹中的表现，是否与预期的方向一致。当然，目标公司基本面的分析是投资的基础，只有详细了解了上市公司的基本面变化，才能正确判断未来股价的走势。就以上述东大阿派的案例来说，虽然东软集团在今天知名度很高，但在1996年时几乎默默无闻，只是经此一役后才知名度飙升，该股主力机构其实早在1996年9月时就安排研究员对公司进行了深度调研，敢于在大跌时加仓显然打的是准备充分之仗！& & “12道金牌”。随着1996年10月深沪行情的再度大爆发，从10月22日起，中国证监会开始连续发布多道通知和评论，警告市场方方面面不要从事融资交易，严禁操纵市场，查处机构违规事件，在《人民日报》头版头条发表社论，并在前一天晚上的中央电视台《新闻联播》破例宣读。代表两地交易所立场的《上海证券报》和《证券时报》利令智昏，竟然忽视了这篇重要社论，没有及时转载。北京本来就对这两家报纸厌恶之至，便让两名副总编停职检查，且停止上市公司信息披露指定报刊资格一个月。牺牲一个副总编不要紧，这是媒体经常有的事，可是后者是要断证券报的财路，没了指定信息披露的垄断权，两家报纸就得关门。从此，两家证券报开始乖乖地跟着证监会的指挥棒转。　　不过，深沪两地的市场早已处于亢奋中，每一次打压，只能让股指稍一回调，随后又勇往直前，市场似乎对平日最害怕的政策利空麻木了。终于在12月15晚，中央电视台《新闻联播》又全文宣读了次日将在《人民日报》发表的特约评论员文章《正确认识当前股票市场》。文章指出，日至12月9日，上证指数暴涨120%，深成指暴涨340%。几个月来新增投资者开户数800多万，总数超过2,100万，是不正常和非理性的。按惯例，特约评论员文章在《人民日报》发表是件严重的事情;而且，12月14日，管理层已用电报形式将此文传到各省市、自治区和各部委，提前打招呼，这都是极不寻常的举动。文章口气之严厉、用词之尖锐（如“搬起石头砸自己的脚”、“将扰乱市场秩序的‘害群之马’清除出证券市场”），都使人联想到过去的政治风暴。12月16日，两地市场开始执行股票交易价格涨跌幅10%的新规定，除了某新股上市上涨139%外，当天所有610只股票和基金全部跌停，第二天又是全线跌停。此时，管理层又感到害怕了，忙放低身段，说自己是如何如何爱护股市的，中国股市还是光明的，等等。第三天，股市才在大幅低开后，有资金抄底，将市场稳住。　　　　半年后的日，《人民日报》又发表文章，指出1996年9月份以来，海通证券公司、南方证券证券公司和广发证券公司分别操纵上海石化、陆家嘴和南油物业等股价，于是三家公司的CEO李惠珍、阚治东和马庄泉被免职，公司暂停股票自营业务1年。深圳发展银行行长贺云和工商银行上海分行行长沈若雷也被撤职。从今天看，券商操纵股价是罪有应得。而深发展是自己炒作公司股票，属回购行为；工商银行上海分行向券商融资也很正常。但他们确实触犯了当时的法规。　　　　组织撰写上述特约评论员文章的第三任证监会主席周正庆事隔多年后（2003年）回忆道，文章阻止了当时股市的过热，在亚洲金融危机来临之前，提前消除了股市的泡沫，对全民进行了一场风险教育。说亚洲金融危机会对中国股市有较大的影响，没什么实质根据，因为后者至今都没好好开放，更何况十年前。至于进行风险教育，也谈不上什么效果，大家觉得这是硬用行政手段压下来的，如果说风险的话，政策风险是第一位的。　　　也就在日，国务院决定将上交所和深交所划归中国证监会直接管理，交易所正副总经理由证监会直接任命，正副理事长由证监会提名，理事会选举产生。　　　　两个地方政府不仅失去了对交易所的支配，证券交易印花税也拿得越来越少。1993年之前是全部归沪深两市政府，之后是地方与中央七三开，1998年改为中央88%，地方12%，从2002年起，中央是97%，地方3%。　　　　中央看中的不仅是交易税，还有股市这个融资平台。至少从1995年起，一句顺口溜已在股市传开来，“吃完财政吃银行，吃完银行吃股市”。这话缺乏主语，谁在吃呢？姑且说是国企吧。大家都知道中国的银行不行了，坏账太多了，现在恰恰相反，需要往银行注资了。从哪儿搞钱呢？当时海外的股市对中国企业的兴趣不大，加之亚洲金融危机，香港市场也难以利用，只有大力发展内地股市了。内地股市的钱又从哪儿来？除了极短时间的例外，银行和国企是不能投资股票的，只有个人或者民间资金有资格进入股市。　　　　1997年和1998年，中央政府更加强调股市的规范，但盯住的主要是投资行为，对上市公司和中介机构却网开一面。上市公司是什么?它是股市中的商品。一味强调商店里不能有小偷、骗子，却把假货、次货、冒牌货卖给顾客，这算什么？　　　　1998年左右，在市场中转轨的国企十分衰落，中小企业可以MBO或拍卖给个人，可还有一些大型企业不能卖，有些企业又卖不出去，只有去股市融资了。但股市的钱也不容易拿，好的国企可以上市，但你必须兼并一家坏企业。一个健步如飞的人，却要背着一个奄奄一息的病人，这是个健康的组合吗？朱基总理曾为国家会计学院写过题词:“不做假账”。但一个不健康的组合，如果必须通过严格的体检，他会做什么。& && & 中国早年证券市场的平均市盈率振幅惊人。以深市为例，1991年最高是54倍，最低11倍；1992年是64倍到21倍；1993年是97倍到28倍；1994年是33倍到7倍。但1995年是13倍到5倍，很明显，这一年深圳市场的最高最低市盈率差距偏小。而且不管是13倍还是5倍，对于新兴市场而言，市盈率都是偏低的。到了1996年，中央的宏观调控已见成效，GDP增长10.2%，比上年回落1.67个百分点，全年商品零售价格指数尽管高达14.8%，却比上年回落了6.99个百分点。　　　　1996年，深市又要比沪市更具投资价值，因为在1月22日，深市的市盈率又到了最低的8倍，而沪市的全年最低市盈率要到9月12日才出现，但也达到了26倍。于是，深市在龙头股深发展的带动下，从年初便一波一波往上发力，深成指从924点升至最高点4,522点。沪市则一直比较被动，尽管上证指数全年也从550点升到1,258点。& & 日，发行可转换公司债券试点拉开序幕。& & 1997年 5月股市终于在重压之下于 进行调整& & 日，禁止银行资金违规流入股票市场。& & 1997年11月，经国务院批准，国务院证券委员会颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》。& & 1997年5月到1999年5月的下跌，是中国股市非常值得玩味的第二次大熊市。& & 日，金泰、开元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。专家理财证券市场金融衍生工具扩大的一种标志。& & 日，深沪两市的交易所 实行“特别处理”制度。& & 日辽物资A 第一家ST公司& & 1998年度，人行先后在3月25日，7月1日，12月7日连续三次降息。& & 日，国家宣布降低证券交易印花税，从单边交易千分之五降低到千分之四。& & 1999年开始，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”‘老鼠仓' 上市公司第一年绩优，第二年绩平，第三年绩差，第四年亏损，第五年资产重组。这是折旧规律。& & 1996年绿野上市一年不到，就从一个绩优股变成了一个垃圾股。股票充满着阳谋和阴谋的游戏工具。& & 日，厦海发公告其股票将从4月19日起实行特别处理，成为1999年首家的ST公司。日周末北约导弹袭击中国驻南斯拉夫联盟大使馆。& & 日周一，沪深股市跳空而下，“导弹缺口”炸在每个股民心中。& & 行情一开盘网络股启动领头的是东方明珠、广电股份、中信国安等，沪市上涨51点，深市上涨129点。5月19日后，大盘依然一片大红。& & 6月1日，国务院宣布降低B股印花税。& & 6月10日，央行宣布第7次降息。& & 日棱光股份 第一家遭交易所公开谴责的公司。& & 6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。& & 6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章 重申股市是恢复性上涨。& & 6月25日，两市成交量竟达830亿元，创历史纪录。管理层还允许三类企业获准入市，当天大盘跳空高开，上证指数当日大涨103.52点，涨幅6.59%。政府很快出台了一系列利好火上浇油。中国股市进入了空前的大牛市功利性透支。有经济学家说当时美国的连续8年大牛市，大大增加了美国的消费，股市的钱挣得容易，花起来也爽快，这被称为“财富效应”，管理层觉得言之有理，遂动了在中国复制股市财富效应的念头。网络泡沫的诞生国企改革进入攻坚阶段，需要大量的资金。& & 日，《证券法》正式实施，而令人啼笑皆非的是，沪深股市以大幅下挫的方式来迎接中国证券业的第一部宪法。日，九届全国人大常委会第六次会议审议通过。& & 日农商社、双鹿，苏三山、渝钛白 第一批PT公司& & 日三类企业国有企业获准入市，沪指大涨103.52点，涨幅6.59%。& & 1999年10月申能股份第一家国家股回购。& & 1999年10月首钢股份第一家引入战略投资者的公司。& & 1999年10月，国务院批准实施《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会条例》。& & 1999年后，股市就迎来以网络为股首的高科技风暴。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。这种情况一直延续到2001年。& & 2000年4月吴江丝绸第一家可转债公司发行股票。& & 2001年1月初，经济学家吴敬琏抛出“赌场论”，怒斥股市黑庄接着又引发中国股市“推倒重来”的观点。旋即招来经济学家厉以宁、董辅、肖灼基等的反击，称要像对待婴儿一样爱护股市。国内掀起股市大讨论：“学费论”。& & 6月14日，国有股减持办法出台。财政部部长项怀诚表示：“国有股减持是一个利好因素。”，后来股民们认识到，减持就是变相摊派和扩容，而按照新股发行价格减持是杀富济贫。沪指创下此前11年来新高2245点直到7月13日，股市仍在高位盘整。& & 7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市暴跌，沪指跌32.55点。& & 10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停。当年80%的投资者被套牢，基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30%。1500点“铁底”岌岌可危。& & 10月22日晚9时，中央电视台宣布，国有股减持办法暂停。由五部委联合调研，由财政部主持的国有股减持办法，实行了3个月就被证监会一家宣布暂停了。& & 10月23日，证监会宣布首发增发停止国有股出售。股指下挫已势如泄洪。有研究员认为有21个原因导致了当年2001年股市暴跌，其中包括：1999年政策利好释放完毕，央行规范资金，银广厦等庄股内幕彻底曝光，当年股市整顿等等。股权割裂成为中国股市的“原罪”。& & 2001年中国股市仿佛打开了潘多拉魔盒“股权分置也逐渐成了一个筐，什么问题都可以往里装。”“海归派”官员又陆续推出了“市场化”和“国际化”改革，其中大多“水土不服”，在强力推行中，又在股权分置的框架下被扭曲。从2001年到2005年，各种政策救市的老办法悉数用尽之后，股市仍一蹶不振。此前的“国九条”也不敌颓势，温总理讲话也被视为利空。被套股民比比皆是。“远离毒品远离股市”的呼声成为交响。2001年后中国股市开始过度扩容，尽管股市一直走跌，但融资额却达到了近15年来融资额的40%左右。& & 2001年2月，经国务院批准，中国证监会决定境内居民可投资B股市场。无奈上市企业仍旧千方百计“圈钱”，可谓使尽浑身解数：从整体上市到分拆上市，从信誓旦旦到原形毕露，从欠债不还到以股抵债……而好的企业却又纷纷海外上市。& & 日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。国有股减持停止。& & 行情。沪指当日上涨9.35%，几乎所有股票涨停。& & 2002年12月，中国证监会颁布并施行《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，这标志着我国QFII制度正式启动。股市仍义无反顾地走上漫漫“熊”途 ———“5.19”这一生于政策、长于政策的大牛行情，终于还是死于政策失灵的陷坑里。延续多年的政策市终于走到末路：不仅政策的边际效益递减，且管理层信用被严重透支。& & 2003年7月 QFII 第一单。& & 日出台了“国九条”《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。& & 日证券投资基金法施行 日，十届全国人大常委会第五次会议通过。2004年，上证 180指数样本股的成交额超过全部股票成交额的一半以上，上证 50指数样本股成交额又占到了上证 180指数的近 60％，资金正毫不犹豫地向蓝筹股集中；2004年有两个“死亡”标志将被记入历史：一个是，南方、汉唐、闽发、大鹏等靠“坐庄”为生的券商，资金链断裂后难以为继，或被接管或被清盘；另一个是，多年来威风八面擎“庄股”大旗的德隆系轰然倒下。庄家们被灭。& & 2005年：试错式“全流通”。& & 2005年 2月以来，上证指数绝地翻身，一度重返 1300点之上。& & 4月29日上市公司股权分置改革启动解决股权分置，就是中国股市必须要打的“三大战役”。& & 5月9日，证监会迅速圈定了4家上市公司进入股权分置改革首批试点程序。上证指数重挫28点收于1130.84点，再创6年新低。原来激进的全流通主张者如韩志国、张卫星等却表示：试点方案不利于流通股股东，同国资委讨价还价也是太难。不是一个“纯洁”的过程，是一个利益博弈的结果。& & 日证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，这天股指跌破千点。上午11点06分，沪市股指跌至998.23点。“出逃等于生还”“中国股市8年抗战，一觉回到解放前”。& & 日暴涨了8%的“人工牛市”。股票市场创下了自2002年以来的最大单日涨幅和最大单日成交记录，沪深两市共有120只股票涨停，两市共成交317亿元。“虚弱的井喷”。& & 日宝钢权证上市每日的成交量超过股票的总交易量,达到了七八十亿元。宝钢权证举例,4.5元的行权价和高达1.6元的权证价格,日之前跌破4.50元意味着宝钢权证根本没有任何价值，已经成为废纸。美式权证持有人有权在最后到期日前任一交易日要求履约执行；欧式权证持有人则仅能于最后到期日当天要求履约执行。& & 2006年起，沪深股市走出了一轮爆发式的波澜壮阔的大牛市行情，其力度之大，时间之短，涨幅之大，不仅多年未遇，更创下了中国股市的种种历史之最。在经济高速发展，股权分置改革，人民币升值等等利好的烘托下，上证指数持续上扬，更于当年底一举突破01年创造的2245历史最高点，不断创出历史新高，年线拉出了一根近乎光头光脚，16年来最大的拔地长阳线，从年头涨到年尾，一年收复五年失地，多方牛气冲天，势如破竹！& &日：开盘第一日，上证指数涨1.71％，当天的最低1161.91成为全年最低点，与05年的收盘价1161.06比，留下了0.85点的年线缺口；首个主板全流通指数-新综指（000017）登场。& & 日：中国证监会主席尚福林指出：年内基本完成股改& & 日，19日：B股市场连续两天暴涨，上证B指分别涨9.13％，9.26％，B股频现大宗交易引发投资者猜想。B股暴涨带动A股，上证指数突破1200点& & 日：大鹏证券成破产首例，资不抵债近28亿，清算组已到场接管。1月上证指数月涨幅为8.35％。& & 日：深证100ETF将登场。& & 日，北京建昊集团董事长、亿万富翁袁宝璟及其兄弟袁宝琦、袁宝森在宣判后分别被押赴刑场采取注射方法执行死刑。袁宝璟早年在期货市场遭遇四川的刘汉，因亏损巨大，雇佣一刑警队长刺杀刘汉。刺杀未成，刑警队长反要索取报酬，于是遭袁氏兄弟暗杀。袁宝璟最在股市闻名是因为他控股比特科技和丽珠制药，他有名言：卖电脑的和卖蔬菜的一样，没有科技含量。后来他向比特科技注入生物制药产业，比特科技也没见好转。其代码是000621，现在不知去向。2008年汶川大地震爆出新闻：刘汉援建的希望小学地震无损。& & 2006年3月，数码网络董事长钟小剑因挪用上市公司资金4.3亿，非法融资10多亿被捕。听到后来许多证券公司股份以天价转让，相必他遗憾不已。& & 日：大盘突破1300点。经过两个月小幅整理后，新一轮涨势开始。& & 日：证监会新闻发言人表示：新老划断拟分三步走& & 日：突破1400点，4月涨幅10.93％。& & 2006年4月底，取消市值配售新股。& & 日：“五一”长假后首个交易日，上证指数大涨3.95％。再融资重启，新老划断起步，《上市公司证券发行管理办法》今起实施。& & 日：涨2.27％，突破1500点& & 日：涨4.26％，突破1600点& & 日：沪深证交所发布新交易规则，为T＋0，融资融券留下空间。市场再迎红色星期一，上证指数再涨3.82％，沪市成交量533亿，创下历史天量，两市212只非ST个股涨停，指数7个交易日涨幅近20％，强劲的走势令投资者大跌眼镜& & 日：IPO新规今起正式实行。& & 日：全流通IPO第一单亮相，中工国际将发行6000万A股，5月大盘涨幅13.96％& & 日：连续上涨后出现回调，跌5.33％& & 日：中国银行启动A股路演& & 日：G三一首开限售股流通先河，今日公告公司1093.6万股6月19日解禁& & 日：首支全流通新股中工国际上市，发行价7.4元，首日爆炒，开盘17.11元，收31.97元。盘中最高50元，最大涨幅576％，令人咋舌。随后连续5天跌停。上市首日打破多项纪录：换手率94％，震幅466％日：融资融券试点8月启动日：中国银行上市，叩开A股新蓝筹时代日：再次出现大回调，跌4.84％，超过200只个股跌停。也充分体现了牛市快跌慢涨的特征日：中国石化终于股改，现身第46批名单，28日股改方案出台：10送2.8日：上证指数大涨2.60％，收盘站上1800点，创5年新高！日：红色星期一：上证指数5年后重上2000点，涨2.31％，收2017点。上一次在2000点之上追溯到01年7月30日日：大盘最高2244.41点，离历史新高一步之遥日：上证指数突破2245点创下历史新高2250.32点，中国资本市场历史被改写！距01年6月14日正好过去66个月。此后大盘在银行股的带领下奋勇拔高日：2006大牛市收官之战划上完美句号。最后一个交易日上证指数再创2698.90点的全年最高，涨4.20％。中国银行第二个涨停。12月大盘一天一个整数位新高，牛气冲天，发挥到极致。12月月K线为暴涨27.45％的长阳，指数收获近三成涨幅2006年全年，上证指数月线仅有两根小阴线，收出10根月阳线，全年单边上扬，年收盘2675.47较去年大涨130.43％，一举收复5年调整失地，为历史第二大年涨幅，仅次于92年的166.57％。年股票轮番上涨特点：有色金属股2006年年初涨得多， 以后半年多停滞，2007再暴涨；房地产股类似； 2006年下半年银行股开始上涨； 2006年年底钢铁股和化肥股开始上涨。煤炭股则到2007年才开始涨，而且大涨。2007年中国股市是继06年全年单边上扬后继续出现大牛的一年，，，6000...上证指数接连创出历史新高，涨到所有人意想不到的超高点位，个股股价百元股已习以为常，一天成交量几千亿也成为平常事，市场一片狂热。全年总体为上扬，年底略有回落的走势。这一年，还诞生了政策干预股市的又一个代名词：“5.30”日：承接06年底的强大上涨趋势，上证指数开盘突破2700点，当天再突破2800点，最大涨幅6.43％，尾盘出现快速大跳水，涨幅缩窄到1.50％，放出863亿的天量日：S股涨跌幅调整为5％日：中国人寿A股上市，大盘大涨3.72％，沪深股市总市值首次突破10万亿，证券化率（占GDP比重）超过50％日：受春节后解决B股问题的市场传闻刺激，B股大涨，上证B指一度涨停，收盘涨7.19％日：沪市成交量首次突破1000亿大关，成交1049亿日：上证指数创下当年最低2541.52点日：上证指数以3018点开盘，突破3000点整数大关日：大盘暴跌8.84％，收2771点，创下10年来单日最大跌幅，超过900只个股跌停。沪市放巨量1316亿3-4月：经历了“2.27暴跌”后，沪深股市一路慢牛盘升，上证指数逼近4000点，不断创出历史新高，股票进入“天天涨”的时代，股市的财富效应，使得居民投资股市意愿创新高，全民炒股，居民银行存款大搬家；存款准备金率的屡次提高，也仅使大盘低开后继续走高，“千金难买牛回头”；深成指4月13日突破10000点，进入五位数时代；沪指4月涨20.64％，深综指大涨28.94％，可见中小盘股“鸡犬升天”似的疯狂。日：中国证监会宣布首发增发中停止国有股出售日：上证指数突破4000点。垃圾股被疯炒。日：股市连续上涨，管理层开始给市场降温，证监会发布《关于进一步加强投资者教育，强化市场监管有关工作的通知》，提出“买者自负”的原则。日，证监会宣布对杭萧钢构的处罚。在这以前杭萧钢构声称和安哥拉签订了43亿美元大单，股价出现10多个涨停板。日：央行出台调控“组合拳”，利率，汇率，准备金率“三剑齐发”，大盘低开3.17％后再被顽强拉起，收盘涨1.04％日：大盘继续上扬，最高见4335.96点日：财政部29日晚宣布印花税30日起上调为千分之三。股市出现所谓的530大跌行情。当天上证指数大幅跳空低开5.71％，收盘大跌6.50％，成交量放到2757亿的天量，深市成交1395亿，两市合计一天成交4152亿日：再大跌8.26％，前期爆炒的二三线股连续四个跌停，让追高买入的投资者感受到了什么是风险，有暴涨必有暴跌日：最低见3404点，5天最大跌幅达21.49％，之后强劲反弹，收盘涨2.63％，全天震幅达10.70％，垃圾股连续跌停。开放基金推波助澜。有银行而无证券公司的小城镇居民大多成为基民，他们未必知道所买基金投资的股票以及这些股票的价格。之后大盘二次探底至3563点后再次展开上扬行情，这一次由大盘股带领，中小盘股跟涨，涨幅远小于大盘。日，郭广昌持股58%的复星国际正式在香港联交所挂牌上市。郭广昌是极少数通过不断贷款、收购、控股……而成功的资本玩家之一。日：沪深总市值破20万亿元。日收盘，沪深两市共有百元以上股票六只：中国船舶、成都建设、贵州茅台、国脉科技、山河智能、山东黄金；百元以上股票的平均动态市盈率为135。随后上过百元的还有：吉恩镍业、中国平安、天马股份、石基信息、金风科技、獐子岛、广电运通和东华科技。日，中国船舶超过300元，一年后跌到30多元。日：沪深总市值达到21万亿，超过GDP，证券化率超过100％。－17日，港股和H股受美国次贷危机和美国股市影响暴跌。好像是2008年长期暴跌的预演。8月20日，国家外汇管理局宣布港股直通车――允许境内股民购买港股，并拿天津作试点。目的似乎是解决外汇过剩。港股H股因此继续上涨。2007年10月底，港股和H股创新高。11月开始走向大熊市。港股直通车后来不了了之，但是向境外投资的QGII基金发行渐多。日：上证指数首次站上5000点关口。2009年9月初，我国第一个股票类QDII基金，南方全球精选配置基金获准发行。到年底共有4只QDII基金发行。一年后亏损惨重。日：国庆长假后大盘加速上扬。日：上证指数突破6000点大关；党的十七大开幕在7月-10月中旬三个半月中，中国远洋，中国人寿，中国平安，中国铝业，中国石化，银行，券商，有色等等板块都经历了大幅炒作，涨幅惊人，中国船舶的股价冲上300元...牛劲演绎到极致日：上证指数见高点6124.04点日：两市第一权重股-中国石油挂牌上市，，募集资金668亿元。发行价16.7元，首日高开191.02％，开盘48.6元，高开低走收出大阴线，收43.96元。一年后跌破10元。大盘跌2.48％，之后回落到4778点企稳。2007年，中国石油、中国神华、建设银行、中国平安等9家H股或红筹股回归，每家募集资金超过100亿元。中石油上市后，两市总市值超过30万亿元。日：CPI快速上涨，10月CPI 6.5％创11年最高，通货膨胀担忧初现日：中共中央政治局会议提出：调控首要任务-防过热，防通胀。大熊市接着展开。2007年11月，法人股市场高手刘益谦控股的天茂集团控股了国华人寿保险股份有限公司，刘益谦因此被认为是最有希望成为中国巴菲特。因投资法人股取得较大成功的还有上海证大董事长戴志康。年末大盘回调后企稳，12月小涨，2007年收在5261.56点，较06年再涨96.66％，年线再拉大阳线。2007年，深圳成指上涨173％，上证指数上涨105％。深强沪弱， 和1996年一样。整个市场一片乐观，展望08年，这一年，奥运会将首次在中国举行，乐观的预测者高点看到上证指数一万点，究竟2008年会怎样呢，令人期待，却大失所望...日，平安传出欲再融资1600亿元, 平安跌停, 沪指暴跌5.14%。上证指数跌破5000点。 22日收跌7.22%。幸亏平安融资失败，增持富欧洲通银行计划失败。 10月，富通银行几乎破产，被比利时政府廉价收购大部分股权。平安损失近200亿人民币。舆论界对一直对平安董事长马明哲万薪酬表示不满，笔者在《证券市场周刊》上发表文章说，高额薪酬会鼓励平安高管拿股东利益冒险。果然。日，春节前最后交易日, 中石油10亿股解禁，跌幅超6%, 大盘收小阴。日, 市场传出浦发再融资计划, 沪指从此走出5连阴。3月4日传闻深发展再融资500亿, 深发展跌停。日，沪指大涨4.15%, 晚上有消息宣布：降印花税从千分之3降为千分之1。4月24日大盘涨9.29%, 而此后走势证明, 这仅为一波借题材拉高出货行情。也是这一天，证监会公布对基金管理公司从业人员唐建、王黎敏“老鼠仓”案处理决定――在没收其违法所得并各处罚款50万元外，还对两人实行市场禁入。这是基金法实施以来的处罚第一单。日，最成功的资本玩家魏东当着家人面跳楼身亡。魏东家人说是因为精神抑郁症。传言这之前魏东曾受到有关部门调查，并被限制不得出国。魏东控股的涌金系先后控股了上市公司九芝堂和国金证券，和曾控股湘酒鬼的刘虹以及曾控股湖南泰阳证券的鄢彩宏并称为资本湘军三位高手（另两位未成正果，皆因掏空入狱过）。据说魏东早年靠国债期货起家，和中经开有很深的联系。有人说魏东之死为327事件划上句号。日，有消息传出：曾任证监会副主席的国家开发银行副行长王益被双规。传言王益和太平洋证券上市有关，并且王益和魏东来往密切。日，发生汶川大地震。沪指在盘整中逐渐走低。似乎是爱国情绪阻止大家卖股票，股市当时跌幅并不大，一个月后才出现较大跌幅。这期间出现了捐款热潮。捐款上千万的上市公司很多，股民只有赞扬没有抱怨。万科董事长王石因为开始不积极，受到舆论谴责。2008年上半年，境外煤价、钢材价格、化肥价以及许多化工产品价格暴涨，带动国内价格上涨。国内化工产品5-6月份出现井喷行情。通货膨胀形势严峻。日，南航认股权证终止交易，分文不值。该权证因股改送出14亿。为抑制投机，管理层允许券商创设，增加到120亿；股民亏损约50亿，怒说不公。2008年7月，在存款准备金率上调和石油价格见顶暴跌的影响下，中国经济快车嘎然而止。煤炭、钢材等需求似乎一夜间消失得无影无踪。到处求购煤炭的卡车不见了，8月份秦皇岛码头煤炭库存创出历史新高。宝钢本宣布第三季度提价，不得不很快改为降价。2008年8月，上海股指尚在2200点之上，两口子无工作，平时舍不得给小孩买超市零食的专职炒股之人，已经亏损累累，母携8岁幼女，跳河自杀。日，美国雷曼公司宣布破产。日，汇金开始回购三大银行股，印花税改为单边征收(千分之一)。股市大涨， 银行股涨停。日，国庆节过后，铜期货带领几乎所有期货包括粮食期货暴跌。因国庆期间，外盘大跌，中国休市。铜期货在不到一个月时间里出现10个跌停板。有色金属股随之暴跌。云南铜业从一年前的98元跌倒7元附近。西部矿业类似。－27日，在美国经济危机影响下，H股出现疯狂杀跌行情。国企指数跌倒5802点。有人描述：“没有恐怖，只有更恐怖”。马钢H跌倒0.87元，而它前三季度利润是0.45元，每股净资产是3.7元。过后出现反弹，一个月后不少股票涨幅超过1倍。一些H股公司宣布回购。日，上海股指下跌最低点1664.93点，收于1771.82点。日，美国国会众议院通过了经过7000亿援救计划。股市不涨反跌。日，中国政府宣布4万亿投资计划，钢铁股、水泥股、工程机械股……强劲反弹; 马钢H股反弹到过2.5元，月底回到2元。日，特瑞德、神州太岳、乐普医疗、南风股份、探路者、莱美药业、汉威电子、上海佳豪、安科生物、立思辰等10只创业板股票首次发行；日，鼎汉技术、华测检测、新宁物流、亿伟锂能、爱尔眼科、北陆药业、网宿科技、中元华电、硅宝科技等9只创业板股票发行；日，银江股份、大禹节水、吉峰农机、宝德股份、机器人、华星创业、红日药业、华谊兄弟、金亚科技等9只创业板股票发行。日，上述28只股票全部在创业板二级市场上市。至日（星期四），已经有36只股票在深圳创业板上市。日，中国证监会有关部门负责人日宣布，证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的主要制度已全部发布。日9时起，正式接受投资者开户申请。公布沪深300股指期货合约自日起正式上市交易。
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