ETF的交易和融资融券交易平台的交易有什么关系？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-03-29 17:29 标签： 融资融券交易的期限
股指期货与股票、融资融券和ETF都有哪些区别？
来源：中金所
　　在我国，还属于新兴事物，不少投资者对它的认识还不深，往往会将股指期货和其它产品相混淆，甚至还曾出现“把当成股票炒”的笑话。那么，股指期货和我们平时耳熟能详的一些相比都有哪些不同呢？让我们一一道来。
　　股指期货 ≠ 股票
　　首先，股指期货和股票存在较大区别。
　　一是股指期货合约有到期日，不能无限期持有；而股票则不同，一般而言，只要没有摘牌，其股票可以永久交易下去。
　　二是在交易方式上，股指期货采用交易，投资者不需支付股指期货合约价值的全额，只需支付一定比例的资金作为履约保证，即可参与交易；而则需要支付的全部金额。
　　三是在结算方式上，股指采用每日无负债结算。在保证金交易制度下，股指期货价格变动，需要的保证金也会连带发生变动，为了确保履约，每日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足。相比之下，股票交易采用全额交易，并不需要进行每日无负债结算，也不需要投资者追加保证金。四是在交易方向上，股指期货交易是双向交易，可以先买后卖，也可以先卖后买，在并不持有标的物的情况下也可以卖出。而部分国家的股票现货市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，是一种单向交易。
　　股指期货 ≠
　　其次，股指期货与存在较大区别。融资融券是指向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出。分为两种，投资者向证券公司借资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，则称为融券交易。
　　尽管股指期货和融资融券一样，都采用收取保证金的方式，两者的风险管理措施也类似，例如都要针对保证金的多少进行每日结算、限时补足保证金，否则强行平仓等规定。但两者之间还是有明显的不同：
　　一是标的物不同。股指期货的交易对象是以股票价格指数为标的物的期货合约，而融资融券的对象是单只股票或者是等产品，都是具体的投资工具。
　　二是融资融券是现货交易。采用融资方式进行股票交易时，投资者买入股票所需的资金一部分从证券公司借入，另一部分是自有资金；采用融券方式进行股票交易时，投资者交纳一定数量的保证金，然后从证券公司借入股票卖出，所以融资融券对投资者来说是杠杆操作，但对登记结算公司来说仍然是100%的钱券交换，是没有杠杆的，登记结算公司不承担履约风险。融资买入股票的交易对手可能是全额卖出股票的投资者，融券卖出的交易对手同样可能是全额资金买入股票的投资者。在期货交易中，买卖双方都是保证金交易，对于期货交易所（结算机构）来说也是杠杆操作，因此期货交易所（结算机构）要承担风险。
　　股指期货 ≠ ETF
　　再次，股指期货与ETF也存在明显区别。ETF（Exchan Traded Funds）在国内称为交易型开放式指数基金，属于的一种特殊类型。它综合了和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购和赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。
　　股指期货与ETF都是指数化的产品，交易的对象都和股票价格指数有密切关系，都能在一定程度上起到规避价格风险的作用。但它们的不同之处在于，股指期货是期货产品，ETF则属于现货产品，主要区别包括：
　　一是在交易机制上，股指期货采用保证金交易，在交易时支付合约价值的一个很小比例的金额，而ETF一般是全额交易。
　　二是在到期和交割上，股指期货有到期时间，ETF没有到期时间；股指期货在到期时会进行现金交割，而ETF没有交割的环节。
　　三是在交易场所上，从情况看，股指期货可以在期货交易所上市，也可以在所上市，ETF一般都在证券交易所上市交易。
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期指与股票、融资融券和ETF的区别
在我国，股指还属于新兴事物，不少投资者对它的认识还不深，往往会将股指期货和其它产品相混淆，甚至还曾出现“把期指当成股票炒”的笑话。那么，股指期货和我们平时耳熟能详的一些金融产品相比都有哪些不同呢？让我们一一道来。首先，股指期货和股票存在较大区别。一是股指期货合约有到期日，不能无限期持有；股票不同，一般而言，只要上市公司没有摘牌，其股票可以永久交易下去。二是在交易方式上，股指期货采用保证金交易，投资者不需支付股指期货合约价值的全额，只需支付一定比例的资金作为履约保证，即可参与交易；股票交易需要支付股票价格的全部金额。三是在结算方式上，股指期货交易采用每日无负债结算。相比之下，股票交易采用全额交易，并不需要进行每日无负债结算，也不需要投资者追加保证金。四是在交易方向上，股指期货交易是双向交易。部分国家的股票现货市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，是一种单向交易。其次，股指期货与融资融券交易存在较大区别。一是标的物不同。股指期货的交易对象是以股票价格指数为标的物的期货合约，融资融券的对象是单只股票或者是ETF等产品，都是具体的投资工具。二是融资融券是现货交易。采用融资方式进行股票交易时，投资者买入股票所需的资金一部分从证券公司借入，另一部分是自有资金；采用融券方式进行股票交易时，投资者交纳一定数量的保证金，然后从证券公司借入股票卖出，所以融资融券对投资者来说是杠杆操作，但对登记结算公司来说仍然是100%的钱券交换，是没有杠杆的，登记结算公司不承担履约风险。融资买入股票的交易对手可能是全额卖出股票的投资者，融券卖出的交易对手同样可能是全额资金买入股票的投资者。在期货交易中，买卖双方都是保证金交易，对于期货交易所（结算机构）来说也是杠杆操作，因此期货交易所（结算机构）要承担风险。再次，股指期货与ETF也存在明显区别。ETF（Exchange Traded Funds）在国内称为交易型开放式指数证券投资基金，属于开放式基金的一种特殊类型。它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购和赎回必须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票(或有少量现金)。股指期货与ETF都是指数化的产品，交易的对象都和股票价格指数有密切关系，都能在一定程度上起到规避股市价格风险的作用。但股指期货是期货产品，ETF属于现货产品，主要区别包括：一是在交易机制上，股指期货采用保证金交易，在交易时支付合约价值的一个很小比例的金额，ETF一般是全额交易。二是在到期和交割上，股指期货有到期时间，ETF没有到期时间；股指期货在到期时会进行现金交割，ETF没有交割的环节。三是在交易场所上，从全球市场情况看，股指期货可以在期货交易所上市，也可以在证券交易所上市，ETF一般都在证券交易所上市交易。（新湖期货李强、蒋林、王永锋整理）
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