ＣＯＮＴＥＭＰＯＲＡＲＹＥＣＯＮＯＭＩＣＳ
互联网金融发展的理论依据、市场基础及前景分析
（同济大学经济与管理学院
互联网金融快速发展引人瞩目，有必【摘要】近年来，
要从理论和实践上对互联网的理论基础、市场基础进行深入研究。本文首先基于信息经济学、金融中介理论、声誉理论、长尾理论、优势理论、交易费用理论研究解析了互联网金融的逻辑关系和理论依据，其次研究分析了互联网金融发展的现实基础和发展前景，最后提出了促进互联网金融健康发展的政策建议。
【关键词】互联网金融理论依据现实基础发展前景
一、互联网金融发展的理论依据“互联网金融”是“互联网”与“金融业”相互融合的产物。本文基于现有的经济与金融理论，构建互联网金融的理论基础，深入研究解析互联网金融的逻辑关系和理论依据。
１、信息经济学理论。该理论是研究什么是对称信息情况下的最优交易契约，故又称为契约理论或机制设计理论。互联网金融存在着信息不对称，容易出现逆向选择和道德风险。
２、金融中介理论。金融中介理论解释了金融中介的存在原理，由于小企业信贷具有逆向选择和高交易成本等特点，与风险规避要求有所冲突，因而金融中介机构通常不会完全满足小企业的借款需求。互联网金融以互联网为中介，可以用金融中介理论解释和研究其内在的合理性和演变的趋势。互联网金融作为一种新型金融中介，一方面通过网络化方式，可以超越传统金融中介和市场的资源配置效率，大幅度降低交易成本。另一方面，互联网金融使得投资的门槛大大降低，各种金融交易、风险定价等交易大大简化，互联网金融吸引了更多的人参与金融之中，普惠普通老百姓，市场的参与者更为大众化。互联网金融中资源配置的特点是：资金供需信息不经过传统金融中介和市场，直接在网上交易。未来可能的情形就是去中介化和金融脱媒。互联网金融形成了“充分交易可能性集合”，双方或多方交易可以同时进行，信息充分透明，定价完全竞争。
３、声誉理论。互联网金融依托大数据，并快速计算得到个体声誉水平和状况，基于此发展的互联网金融领域如Ｐ２Ｐ、众筹网站的声誉是其重要的资本。
４、长尾理论。长尾理论是互联网时代兴起的一种新理论，由于互联网独特的特征，规模越大其总授予和边际收益就越大，能形成规模经济。
５、优势理论。互联网与传统金融的融合，可以实现和创造双赢。从经济学的角度来看，这种合作是有理论基础的，叫优势理论，传统金融机构和互联网金融机构充分发
挥各自的比较优势，以实现整个社会效益的最大化和利润
的最大化。
６、交易费用理论。互联网金融对传统金融交易费用理论最大的冲击体现在三个方面：第一，互联网金融降低了市场的交易成本，目前基于互联网和大数据的处理，资金的供需双方可以通过基地的互联网进行；第二，互联网金融降低了信息的不对称；第三，互联网金融加速了金融脱媒。
二、互联网金融发展的现实基础
互联网金融在西方发达国家早已兴起，但发展不被看好，而在中国，互联网金融势不可挡，并且已经超越了西方发达国家。人们不禁要问：中国互联网金融为何能够领先世界？
追本溯源，中国的互联网金融发端于网络购物。当电子商务发展到一定程度，就必然聚集大量小微企业和创业者，相伴随的便是庞大的融资需求。正是这种需求的存在与膨胀，催生了中国的互联网金融。先是有了阿里金融，后来有了吸收社会闲散资金的余额宝，随后就产生了第三方支付、Ｐ２Ｐ网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式，六大互联网金融模式面向电子商务平台上的小微企业、个人创业者，并为其提供订单贷款、信用贷款等多种微贷产品。
还有一个重要原因是，长期以来形成的中国金融业“高、大、上”顽疾为互联网金融快速发展提供了机遇。互联网金融本质上是一种更民主、更普惠大众的金融形式，移动支付、云计算、社交网络、搜索引擎等新兴技术与传统金融深入结合，催生出形态各异的互联网金融模式。互联网金融从无到有、从萌芽到快速发展的过程说明，互联网金融所带来的创新不仅仅体现在技术层面的飞跃，更承载了互联网精神。这种金融服务大众化，努力为广大中小企业和老百姓提供金融服务的普惠金融服务精神和理念，恰恰是传统金融所缺乏的，而且是短时间难以改变的。正是由于中国金融业严重脱离实体经济、脱离普通老百姓和广大中小企业的畸形发展，为互联网填补空白创造了机遇和条件。这是互联网金融在中国快速发展的社会原因和现实基础。
三、互联网金融对传统金融业的机遇与挑战
互联网金融对传统金融业特别是银行业构成了严峻的挑战，主要表现在以下几个方面。
１、互联网金融能够突破空间局限，任何时间任何地点都能灵活地服务于广大时空范围的消费者。联网金融依托全天覆盖虚拟网络，让消费者在任何地点动一动手指头点一点键盘鼠标就能支取任何地点的现金。特别是移动用户
《当代经济》2015年第13期
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D、金融创新 2 面对互联网金融创新的发展和演变趋势...通过对其进行实时分析, 可以为互联网金融机构提供客户...网络借贷 37 互联网金融产生和发展的市场基础在于(A......互联网也可能带来金融行业运行机制上的改变,通过培育市场化的违约机制和征信机制,...在线数据是互联网金融发展的重要基础,互联网金融的发展应建立在数据安全的基础上......在中国市场上发 展迅猛,P2P 借贷等业务的发展速度...的主要模式的基础上,重点分析其在中国的适应性发展...具体来说,根据互联网金融模式的业务功能,将互联网......根据本讲,我们把互联网金融服务分为物流金融服务、...供应链金融建立在一定的产业链基础之上的,不仅是对...互联网金融模式又被称之为“互联网直接融资市场,是......有望成为互联网商业和金融服务的“公共基础设施”是( )√ A B C D 网络基金 网络保险 网络征信 财富管理 正确答案: C 多选题 4. 银行在互联网金融竞争中......互联网行业发展趋势及基础知识_互联网_IT/计算机_专业...网站建设 ?企业邮箱 5亿市场 60亿市场 第一次机遇...第三节 分类信息行业背景分析 不是 结束 是开始 ......互联网金融与供应链金融课程的考试 60 分 各题型提交答案说明: 1.单选题及...本讲提到,发展供应链金融的基础是()。 (有疑问) A.银行 B.小微企业 C.......互联网金融基础知识_互联网_IT/计算机_专业资料。互联网金融,P2P网贷基础 1、互联网金融(ITFIN)是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎、 app 等互联网......金融市场基础分析_金融/投资_经管营销_专业资料。金融市场基本面分析主要内容: ...互联网金融发展的理论依... 暂无评价 2页 3.00
英伦金融:环球市场分析......导读：5．（）金融市场上的“二手车现象”是指市场交易价格低于不良公司证券的真实价值，6.（）人寿保险公司属于一国的存款型金融中介机构，7．（）金融公司的经营特点是大额贷款小额借款，并主要投向资本市场的一类金融中介机构，9.()投资银行是一国重要的银行金融中介机构之一，10.（）英国的商人银行与美国的商业银行的经营范围属于同一性质的金融机构，11.()典当行是指主要以财物作为质押为客户进行长期资金融通
）金融市场上的“二手车现象”是指市场交易价格低于不良公司证券的真实价值，而高于优良公司证券真实价值的一种现象。
）人寿保险公司属于一国的存款型金融中介机构。
）金融公司的经营特点是大额贷款小额借款。它通过发行商业票据或从银行借款获得资金，然后向购买家具、汽车等耐用消费品的消费者和小企业发放贷款。
）存款型储蓄机构是以合约的方式在一定期限内从合约持有者手中吸收资金，并主要投向资本市场的一类金融中介机构。
)投资银行是一国重要的银行金融中介机构之一。
）英国的商人银行与美国的商业银行的经营范围属于同一性质的金融机构。
11.( )典当行是指主要以财物作为质押为客户进行长期资金融通的非银行金融机构。
12.（ ）投资银行是通过自己与资金供求双方达成两份合约来帮助双方融资的。
13、（ ）按金融机构的业务的特征不同，可以将金融机构分为管理型金融机构和
经营型金融机构。
14、（ ）成立于1694年的英格兰银行，是世界历史上最早的具有近代意义的银行。
15、（ ）现代商业银行的信用中介职能，有利于加速资本周转，促进生产和流通的顺利进行。
16、（ ）投资银行或投资公司是指主要从事与证券投资相关的业务活动的投资性银行金融机构。
17、（ ）商业银行和投资银行在资金融通过程中起着相同的中介作用。
18、（ ）储蓄银行在经营方针和经营方法上与商业银行有所不同，其性质和经营
目标与商业银行也有根本差别.
）二战后，世界银行的宗旨逐渐转变为促进各国中央银行之间的合作，
为国际金融业务提供便利，并接受委托或作为代理人办理国际清算业
）契约性金融机构的资金运用主要是投资于短期债券。
五、填空题
1.在间接融资中，与资金余缺双方进行金融交易的金融中介机构主要是（ ）。
2.在直接融资中，为筹资者和投资者双方牵线搭桥，提供策划、咨询、承销和经纪服务的金融中介机构是（ ）。
3.商业银行为客户办理与货币活动有关的技术性业务如转账结算时，银行实际上发挥着（ ）功能。
4.金融中介机构具有的（ ）特点，使其可以降低交易成本，从而部分地解释了金融中介机构存在的合理性。
5.现代金融经济学家认为，金融中介存在的最主要原因是金融市场上存在着（ ）。
6.金融交易发生前，由于不对称信息，容易产生（ ）问题，不利于融资活动的良性发展，并有可能导致直接融资市场规模的萎缩。
7. 金融交易发生后，由于不对称信息，容易产生（ ）问题，不利于融资活动的良性发展，并有可能导致直接融资市场规模的萎缩。
8、政策性专业银行的主要筹资方式有（
9、在现代银行的职能中，（
）职能是商业银行最基本的职能。
10、根据（
）的不同，可以将金融机构分为直接金融机构和间接金融机构。
六、简答题
1.简述金融中介的功能。
2.简述金融中介的一般构成。
3.从交易成本角度解释金融中介存在的合理性。
4.如何理解道德风险对金融市场的影响。
5.从逆向选择问题角度解释金融中介存在的合理性。
6.简述“二手车”现象的基本内容。
七、论述题
从信息不对称角度分析商业银行等金融中介存在的合理性。
第四章 利息与利率
1. 利息是借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬，它是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴。利息就其本质而言，是剩余价值的一种特殊表现形式，它属于分配范畴，在形式上表现为借贷资金的价格。在现实生活中，利息被看作是收益的一般形态，利息转化为收益的一般形态主要表现在导致“收益的资本化”。
2.利率是一定时期内利息额与贷出资本额的比率，体现着生息资本增值的程度，是衡量利息量与本金之比的尺度。计算利息的方法有单利计算法和复利计算法，两种计算方法各具利弊。依据不同的标准，可以将利率划分不同的种类，利率一般可分为存款与贷款利率、官方利率和公定利率及市场利率、固定利率与浮动利率、基准利率与差别利率、名义利率与实际利率、长期利率与短期利率等。
3. 影响利率变动的主要因素有：平均利润率、借贷资本供求、物价水平、经济周期、中央银行贴现率、国家经济政策、国际利率水平。
4. 终值又称“本利和”，或“将来值”，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额。终值的计算方法有单利和复利。单利是只对本金计算利息、对已过计息日而不提取的利息不计入本金再计算利息的计息方法。复利是依次将上一期利息计入（S为本利和或终值，P为本金或现值，r为年利率，n为计息期。）
5.现值又称本金，是指将来某一笔资金的现在价值，或未来时点上的一定量现金折合到现在的价值。影响现值大小的因素是期限、终值和贴现率。现值与终值成正式，与支付期限和贴现率呈反比。
SPV?6.未来某一时点现金流的现值公式是： (1?r)nS?P(1?r)n下一期本金一并计算利息的方法。复利反映了利息的本质特征。复利的公式是：
CFnCF1CF2PV?????7.未来系列现金流量的现值公式是：(1?r)1(1?r)2(1?r)n
8.到期收益率（Yield to Maturity,简称YTM）是衡量利率的确切目标。它是指买入债券后持有至期满得到的收益（包括利息收入和资本损益）与买入债券的实际价格之比率。按复利计算的话，到期收益率是指使未来现金流量的现值等于债券买入价格的贴现率。经济学家所认为的衡量利率最为精确的指标通常是指到期收益率。
9.息票债券到期收益率与其票面利率的关系表现为：①当债券平价发行时，到期收益率等于票面利率；或者说，到期收益率等于票面利率时，债券平价发行；②当债券折价发行时，到期收益率高于票面利率；或者说，到期收益率高于票面利率时，债券折价发行；③当债券溢价发行时，到期收益率低于票面利率；或者说，到期收益率低于票面利率时，债券溢价发行；因此，息票债券的市场价格与其到期收益率呈反向变化。
10.债券的理论价格等于其未来投资收益的现值。理论上讲，当市场价格高于债券收益现值时，表明该债券被高估了，应是较好的卖出时机；当市场价格低于债券收益现
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篇一：民间金融存在的原因 二、 民间金融存在的原因 (一)民间金融存在的一般原因 当今世界， 无论是在发达国家还是发展中国家，民间金融都作为其金融体系的重要组成部分而存在， 并具有极强的生命力。对于民间金融存在的原因， 人们提出了不同的观点， 主要有“金融抑制说”和 “信息说” 两种: 第一 ， “金融抑制说” 。持该观点的人认为在广大发展中国家， 出于集中力量发展民族经济的需要，广泛利用行政手段对金融机构的设置和活动进行干预， 进行利率管制、 严格的市场进入机制、 信贷配额等， 因而造成了正规金融的垄断和风险的增加， 整体金融效率低下， 金融市场不能满足经济全面发展的融资需求。而民间金融正好成为了消解正规金融体制中积累的风险和缓解融资困难的重要工具， 即“非正规金融是对政策扭曲和金融抑制的理性回应”［1 ］ 第二 ， “信息说 ” 。“由于不完全信息， 银行在发放贷款时就会面临逆向选择和道德风险，为了规避风险， 银行会在一个低于竞争性均衡利率但能使银行预期收益最大化的利率水平上对贷款申请者实行定量配给， 在配给中得不到贷款的申请人即使愿意出更高价格也不会被批准。 ” 与大企业相比较， 中小企业往往信息不透明， 融资大多依赖“软信息” 。民间金融在依靠地缘和人缘优势收集“软信息” ， 像信息不透明的中小企业提供贷款方面具有很大的优势， 无需像正规金融那样需要中小企业有抵押资产和担保来规避风险， 而中小企业往往缺乏可抵押资产， 这才是民间金融广泛存在的根本性原因。［3 ］
融资渠道不完善 企业融资主要分间接融资和直接融资两种， 间接融资主要是指依靠银行贷款融资， 直接融资则是指通过证券市场等资本市场进行的融资。具体就我国融资环境而言:在间接融资方面， 我国国有银行由于在业务上有大量的政策性要求以及出于保证贷款收回和降低不良贷款的要求， 因此倾斜于将大量款项贷与国有企业和大型企业， 而广大中小企业以及农村地区由于个人及企业的经济能力较差， 偿债能力较低， 违约风险大， 又难以为贷款提供相应抵押或担保， 从而不易从国有银行中得到相应的支助;直接融资方面， 我国现有资本市场企业上市采用“核准制” ，对上市企业要求较高， 要经过繁琐的审批程序， 上市成为一种稀缺资源， 大多数中小企业上市比较困难， 难以从资本市场上进行融资。民间金融的产生， 正好弥补了现有融资环境的不足。
四、 对我国民间金融法律规制的路径分析 当今世界， 已有许多国家将民间金融纳入法制范畴。例如， 美国国会于 1934 年通过有关民间金融的 “联邦信用社法” ， 并且对民间金融采取联邦政府和州政府两种监管主体制度;英国国在 1870 年通过了专门法律约束房屋贷款协会的经营活动， 并制定友谊社首席注册官负责房屋贷款协会的监管事务;日本 1947 年“农业协同组合法” ， 规定从事信用合作业务的农协面向农村居民吸收存款和发放贷款。［8 ］ 此外还有我国台湾地区“民法典” 用专节对“合会” 进行调整， 香港地区制定了专门的《合作社条例》 规范信用合作社的行为。［1 ］ 这些都对我国的民间金融立法具有借鉴意义。“民间金融的 ‘民间性’ 本身就意味着排除政府的过多干预， 要求政府在该领域掌握好介入的度， 保持制度的有限性［3 ］ 。因此在民间金融进行法律规制时， 我们应当坚持积极自由的价值取向， 即“承认民间金融这种制度外的金融形式是客观存在的， 只要不触碰损人利己、 危害社会这条‘红线’ ， 民间金融可以自由生存与发展， 法律不予过多干涉， 而只是对这种自由予以保障， 对逾越“红线” 的行为予以规制”［1 ］ 。具体建议如下:(一)确立民间金融的合法地位 民间金融法制化的首要前提是确立民间金融的合法地位。民间金融作为一种灵活(来自: 唯 才教 育 网:金融中介存在的原因)多变的金融， 其表现形式具有多样性， 且随着经济的发展会有更多形式多样的民间金融产生， 我们不可能做到对所有形式的民间金融都作出具体的法律规定。因此， 在确立民间金融合法地位的问题上我们需要区别对待。一方面， 对于那些无组织的互助性民间借贷， 如个人之间， 个人与企业之间以及企业之间的借贷行为， 无需进行专门立法， 依据 《民法通则》 、 《合同法》及相关行政法规和司法解释对其合法借贷关系进行有效保护， 为其提供相关法律救济的途径即可。另一方面， 对于那些有组织的民间金融， 如民间金融中介、 互助基金会等， 则可以制定专门的法律法规对组织成立的条件、 组织的形式、 组织的目的、 组织活动的范围以及相关法律救济方式进行规定。但是这种专门针对民间金融的立法， 要区别于正规金融的立法。对于那些主要向中小企业、 个体工商户以及个人进行服务的民间金融中介， 可以对其改造，将其转化为民营金融， 如民营银行， 向民间资本开放， 改造后的民营金融也主要服务于中小企业、 个体工商户和个人。最后， 还要通过法律界定合法和非法民间金融的范围， 规定非法金融的法律制裁方式。篇二：金融中介期末考试复习(民大) Yu 金融中介学考点： 一、名词解释： 1. 金融机构体系：是指从事金融活动以及为金融活动提供相关服务的各类金融机构及其相互联系的统一整体。 2. 存款类金融机构：从个人和机构接受存款并发放贷款的金融机构。 3. 银行主导型金融制度：指以间接融资为主的金融制度，其中间接融资是指企业向商业银行与金融机构借款，银行将资金盈余者存入的资金贷放给企业两者形成债务债权关系。 4. 融资租赁：以商品交易为基础的融资与融物相结合的特殊类型的筹集资本、设备的一种方式。 5. 道德风险：交易后，借款人不按申请时的承诺使用资金而从事高风险的投机活动，这一现象是借者的道德风险。 6. 金融资产管理公司：是各国主要用于清理银行不良资产的金融中介机构。 7. 市场主导型金融制度：是指以直接融资为主的金融制度，其中直接融资是指企业发行股票和债券通过中介才能实现，不同的是两者未形成债权债务关系。 8. 逆向选择：由于信息的不对称，贷款人极有可能把贷款发给那些借款特别积极但是信用风险很高的借款人，这一现象为贷者的逆向选择。 9. 保险公司：本身以各种风险为经营标的，为企业和个人提供经济保障，为投保人提供生产生活中意外的不幸事件发生后的赔偿的金融机构。 10. 金融机构：是指专门从事货币信用活动的中介组织。 11.金融中介机构：是指进行资金融通活动，从事投融资活动和提供各种金融服务的机构。 12.贷款承诺：款给借款人的协议，信贷。
二、简答与论述： 1. 金融机构存在的必要性是什么？ 金融中介产生的原因在于满足经济社会发展的客观需要，是商品经济和金融发展的必然产物。概括来看，主要有以下五个方面： （1）商品生产和交换发展中的支付需求，（2）社会经济活动中的融资需求，（3）社会经济发展中的投资需求，（4）经济社会生活中的风险转移与管理需求，（5）经济和金融活动扩大过程中对信息的需求。
2.简述中国金融机构体系的构成。 大陆现行金融机构体系是以中央银行为核心、政策性金融与商业性金融分离，以国有商业银行为主体，多种金融机构并存的金融机构体系：具体为银行类金融机构和非银行类金融机构。其中银行类金融机构主要是中央银行、商业银行、专业银行；非银行类金融机构包括投资银行、保险公司、信托投资公司、基金管理公司、金融公司、金融融租赁公司、资产管理公司、期货类机构、黄金投融资机构、典当行、信用服务机构。
补充:西方的金融中介机构框架体系: 西方的金融中介框架体系由四部分组成，分别是中央银行，商业银行，各类专业银行以及非银行金融机构。 （一）中央银行。它是一国金融体系的核心。 （二）商业银行。是金融机构体系的骨干和中坚。Yu （三）专业银行。主要包括储蓄银行，抵押银行，投资银行，农业银行，进出口银行，开发银行。 （四）非银行类金融机构。主要有保险公司、退休和养老基金、投资基金、邮政储蓄机构、信用合作社、金融公司。
3. 保险类金融中介： （一）财产保险。1.定义：是以财产及其相关利益和损害赔偿责任为保险标的，以自然灾害、意外事故为保险责任，以补偿被保险人的经济损失为基本目的的保险。 2.分类: 财产保险分类包括财险，农业保险、责任保险、保证保险、信用保险等以财产或利益为保险标的的各种保险。 (二)责任保险。1.定义：是指以保险客户的法律赔偿风险为承保对象的一类保险。按业务内容，可分为公众责任保险、产品责任保险、雇主责任保险、职业责任保险和第三者责任保险五类业务。 （三）社会保障体系。我国的社会保障体系，包括社会保险（是核心内容）、社会救助、社会福利、优抚安置和社会互助、个人储蓄积累保障。这几项社会保障是相互联系，相辅相成的。
4.金融中介机构对宏观经济发展的影响。（可能是论述） 金融中介机构对于宏观经济的发展有正、负两个方面，表现为既可以促进经济的发展，也可以给经济发展带来阻碍。 （一）正面影响。体现在以下几方面： （1）金融中介机构通过为社会提供各种投、融资以及相应的服务活动，可以促进社会上更高比例的储蓄资金转化为投资，从而为一国国民经济的持续发展提供动力，对于整个社会经济财富和福利的提高具有积极的影响作用。 （2）金融中介机构的业务发展与金融市场的发展、金融工具的创新等，共同促进社会经济活动中债权人与债务人的角色互换，促进了社会资源、尤其是社会资金资源的有效配置，从而有利于社会经济的发展。Yu （3）金融中介机构的业务发展，使其可以为社会经济中的各个部门、各个行业、各个企业甚至是居民个人，提供多种多样的、能够有效地避免投融资风险并获得利润的工具与途径。 （二）负面影响。 （1）金融产品价格的过度波动会给经济发展和社会生活带来不利影响。如改变人们对于金融机构或整个金融行业的看法，挫伤甚至降低人们对国家经济发展及国家政府的信心，导致社会经济发展速度出现倒退等。 （2）金融业务的过度扩张会导致实体经济出现“虚拟化”。使得经济出现“泡沫”，即相关金融资产的价格严重背离市场价值，带来市场上某类金融资产的投资热潮。一旦“泡沫”消失，该类金融资产的价格猛跌，会给实物经济的发展以及金融业本身的发展带来巨大的不利影响。 （3）金融企业的风险和危机对经济社会的冲击力极大。各类的金融中介机构在从事货币与信用业务的过程中，本身就存在着各类风险，而这些风险，又会因为金融中介机构在社会经济中所处的特殊地位，被放大到社会经济生活的各个方面，从而为一国经济健康稳定的发展带来隐患。如数次金融危机的爆发对社会经济带来的剧烈动荡。
5. 金融中介机构发展的趋势？ 金融机构的发展使得金融业出现了大规模全方位的金融创新，同时随着跨国公司国际投资的发展，金融中介机构也逐步向海外扩张，其发展也出现了许多新的变化，主要表现在：（1）金融机构在业务上不断创新，向化方向发展； （2）兼并重组成为现代金融机构整合的有效手段，也促使大规模跨国界的金融中介机构的涌现，使金融机构的组织形式不断创新； （3 （4
6.商行的三性关系？ 1.商行的三性是指安全性、流动性和盈利性。 2.从长远和整体来看，它们是统一的，安全性是前提，流动性是条件，盈利性是目的。（1）没有安全性，就没有流动性，也就不能创造盈利；（2）没有流动性，就没安全性，盈利性也得不到保障；（3）只有盈利了，流动性加强，才能确保安全性。 从短期和局部来看，它们是矛盾的，安全性与流动性成正比，安全性、流动性与盈利性成反比。如期资产，流动性与安全性高，盈利性低；长期资产，流动性与安全性低，盈利性高。
7. 金融中介的基本功能。 1、充当信用中介，促进资金融通。――有两种资金融通方式：直接融资、间接融资。 2、充当支付中介，便利支付结算。 3、提供金融服务，降低交易成本。 4、解决信息不对称问题，防止逆向选择和道德风险。 5、转移和分散金融风险。
8.其他融资类金融中介机构： 一、信用合作组织。信用合作组织是按合作制原则组织而成的金融中介机构。包括城市信用社和农村信用社。 本质特点：由社员入股组成，实行民主管理，为社员提供信用服务。Yu 1.农村信用合作社：一般是以农民为社员，以农村为业务区域，并且是以融通农业所需资金为主的信用合作社。 2.城市信用社：它是为城市集体企业、个体工商户以及城市居民服务的金融机构。实行独立核算，自主经营，自负盈亏，民主管理。
二、合作银行。是指由私人和团体所组织的互助性金融机构。 特点：从组织方式上看，有自由参与、民主平等的合作性，实行一人一票制，并体现公共积累、利润返还、股金分红的分配原则。从经济属性看，合作银行具有两重性，既是具有法人地位的金融企业，又是一种服务性社团组织。（经营宗旨的互助性和非营利性；社员资格的限制性；服务对象的规定性；业务经营的非竞争性；管理上的民主性；利润分配上的公共积累性与返还性。
三、储蓄银行。是指办理居民储蓄并以吸收储蓄存款为主要资金来源的银行。 特点：储蓄银行大多是专门的、独立的。储蓄银行所汇集起来的储蓄存款余额较为稳定，所以主要用于长期投资，如发放不动产抵押贷款；投资于政府公债、公司股票及债券；对市政机构发放贷款等。主要业务是小额储蓄存款和住房抵押贷款，服务对象主要是低收入者和普通劳动者，通常采用互助合作的组织形式。
四、政策银行。是指由政府创立和担保、以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的，具有特殊的融资原则、不以营利为目标的金融机构。 特点：1.资本金多由政府财政拨付。2.开展业务时，主要考虑国家的整体利益、社会效益，不以盈利为目标。3.有特定的资金来源，一般不面向公众吸收存款。 4.
9.信息咨询服务类金融机构的定义及功能： 定义：是指以合同关系为基础，以知识、信息、经验、技术和技能为载体，针对特定的对象进行财务分析，信用调查等经营活动，为客户提供有金融信息、咨询建议和策划方案的专业信息咨询服务机构。 功能： （一）提高信息对称性，增强金融市场的有效性； （二）提供创新服务和产品，降低参与成本； （三）提供金融信息咨询和其他辅助服务，提高金融活动的效率。 10.信息咨询服务类金融机构的分类： (一)与直接融资类活动和保障类业务活动密切相关的机构，如投资咨询公司、投资与保险代理机构、资产管理公司等。 (二)专门从事信用评估和债券评级的机构，如资信评级公司、征信公司等。 (三)专门从事企业财务信息服务和资格认证的机构，如财务顾问公司、会计师事务所等。 (四)专门从法律层面提供资本市场运作相关事宜的机构，如律师事务所。 11.信息咨询服务类金融机构的业务经营内容。（大概看一下书上的相关内容，个人认为不会出大题，多是小题形式出现） Yu
另附可能会出到的小题：1. （多选）金融机构产生的原因（即存在的必要性）： （1）商品生产和交换发展中的支付需求，（2）社会经济活动中的融资需求， （3）社会经济发展中的投资需求，（4）经济社会生活中的风险转移与管理需求， （5）经济和金融活动扩大过程中对信息的需求。 2. （多选）我国综合类证券公司可以从事哪些业务？ （1）证券经纪业务，（2）证券自营业务，（3）证券承销业务，以及经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务。 3.我国政策性银行的资金来源？（多选） （1）政府财政拨付（2）发行金融债券（3）向中央银行举债 4.（多选）我国企业集团财务公司能够开展的主要业务有：吸收成员单位3个月以上期限的存款；发行财务公司债券；同业拆借；对成员单位办理贷款及融资租赁；办理成员单位商业汇票的承兑、贴现；办理成员单位的委托贷款及委托投资；对成员单位提供担保；办理成员单位产品的消费信贷、买方信贷、融资租赁；有价证券 、金融机构股权及成员单位股权投资；承销成员单位的企业债券；对成员代为办理财务顾问、信用签证及其他咨询代理业务；境外外汇借款；经中国人民银行批准的其他业务。
填空：4. 分业经营是银行与（ 证券和保险业 ）分开经营。 5. 我国第一家股份制银行是（ 交通银行 ）。 注：交通银行 ，于1987年组建，是新中国第一家全国性股份制商业银行。 6. 我国第一家海外上市的银行是（ 交通银行 ）。 注：日，交通银行正式挂牌上市交易，成为内地首家登陆海外资本市场的银行。 7.篇三：金融中介理论 金融中介的相关理论 一、 金融中介的内涵 所谓金融中介是指在金融市场上资金融通过程中,在资金供求者之间起媒介或桥梁作用的人或机构，一般由银行金融中介及非银行金融中介构成，在金融中介学中具体包括，融资性机构，投资类机构，保障类结构，信息咨询服务类结构。 金融中介理论主要是围绕金融中介为什么产生和如何发展以及在经济金融发展中发挥什么样的功能等问题展开的研究。到目前为止，对这些问题的研究仍然没有形成一个统一完整的分析框架，一些研究结论仍存在一些争议。金融中介理论对于金融结构的发展具有重大的指导意义。发达国家是这样,中国更是这样,因此,研究现代金融中介理论具有极其重要的理论意义和现实意义。 二、金融中介理论演变阶段的划分 本文将以金融中介理论发展的时间顺序,对金融中介理论各个阶段发展及主要理论观点进行详细论述。 ( 一)古典的金融中介理论 古典金融中介理论认为金融中介机构具有两大基本职能：支付中介 信用媒介功能和信用创造功能 对于支付中介，信用媒介功能，最早进行相关研究的是斯密此后，李嘉图（1817） 穆勒（1848）等人也对此进行了研究，认为金融中介职能由最初的兑换货币演化为提供支付中介服务，其信用媒介在于通过吸收存款和贷款，一方是存款的集中，一方是贷款的集中，可以促使资金的再分配，但他们未对其超过贷款部分的存款进行解释。在信用创造功能方面，麦克鲁德力（1872） 哈耶克和凯恩斯等经济学家对此理论进行了进一步的发展和完善，金融中介的主要功能在于为社会创造大量的信用，通过吸收存款进而贷款，能为社会创造大量资本，从而为经济的发展提供资金支持，但他们对此的研究相对粗浅和宽泛。 对早期的金融中介理论的研究进展不大,系统性的研究并没有出现。这主要是由当时的经济金融环境决定的,大部分学者只是将银行作为一个既定存在的因素,而没有去解释银行为什么会存在。 ( 二)2 0世纪 5 0年代以后的金融中介理论―现代金融中介理论 随着信息经济的发展和交易成本概念的推广,金融中介理论的研究进入了快速发展时期。许多学者纷纷从降低交易成本、减少信息不对称、风险管理和参与成本等新的角度来解释金融中介。 1 .交易成本与金融中介理论。 现实中完全市场是不可能存在的,而交易成本的存在是造成市场不完善的重要原因之一。交易成本的存在为金融中介的出现提供了一个理论依据,正如 B e n s t o n和 S m i t h( 1 9 7 6 )所述: “ 这一行业 ( 指金融中介业)存在的原因在于交易成本” 。金融中介降低交易成本的主要方法是利用技术上的规模经济和范围经济,之所以有规模经济存在,是因为随着总交易量的增加,单位产品的运营成本就会降低。 2 .信息不对称与金融中介理论。 信息不对称是造成市场不完全的另一个重要原因。信息不对称包括事前的逆向选择和事后的道德风险。信息经济学和博弈论的蓬勃发展,为信息不对称条件下的金融中介理论的研究提供了坚实的理论基础。这也是关于金融中介为何存在研究最成熟的领域。 3 .不确定性与金融中介。 不确定的存在造成了市场的不完善。而金融中介在降低不确定性方面具有重要的作用。D i a m o n d与 D y b v i g( 1 9 8 3 )首先解释了金融中介在解决不确定性方面的作用。该模型认为在投资者面对独立流动性冲击的经济中,金融中介提供的存款合同可改进市场配置 。 4 .金融中介功能观。 对于金融中介,有两种分析方法,一种是机构观,一种是功能观。M i s h k i n是金融机构观的代表。认为:在股票、债券等可流通证券上存在 “ 搭便车”问题,表明了金融中介机构在企业融资活动中应发挥更大的作用。而金融中介功能观的出现,拓展了金融中介的视野,将金融中介理论推进到一个新的水平。,功能观关注的并非金融中介 功能的具体内容,而是金融机构的动态变化。从功能观的角度出发,将金融系统的功能具体分为五个基本功能:便利风险管理;获取有关投资和资源配置的信息,即信息生产功能;监控管理者和实施公司控制;动员和运用储蓄;便利经济交易。减少信息不对称体现了信息生产功能和监控管理者,实施公司控制功能;减少不确定性体现了风险管理功能;降低交易成本体现了储蓄动员功能。金融中介功能观大大地扩展了金融中介理论，从而把金融中介理论的研究推向了一个新的水平。 5 .风险管理、参与成本与金融中介。 由于金融创新和信息技术的蓬勃发展,新的金融产品不断出现,这都导致了交易成本的下降。由于信息技术和因特网的广泛应用,人们可以更多地获得信息,降低了逆向选择和道德风险。原来那些从交易成本和信息不对称的角度来解释金融中介存在的原因开始受到了质疑。金融创新的过程也是理论创新的过程,金融中介理论也不例外。针对银行等金融中介出现的新变化,A l l e n与 S a n t o m e r o ( 1 9 9 8 )在归纳银行新业务后认为,原有的金融中介理论视野过于狭窄,需要用风险管理和参与成本来解释现代金融中介的存在,风险管理已经成为银行和其他金融中介的主要业务。所谓参与成本有两方面的含义:一是指花在参与风险管理和决策上的时间。二是指由于金融创新,金融工具越来越复杂,使得非金融从业人员了解金融风险交易和风险管理的难度也大大增加了。投资者学习某种金融工具需要花费固定成本,虽然交易成本与信息成本可能已经大为下降,但由于伴随着上述固定成本,投资者的最佳选择仍然是只持有有限的资产( B r e n n a n ,1 9 7 5 ) ,K i n g与L e a p e( 1 9 8 4 )提供了相应的经验证据。这两方面的原因,使得个人参与金融资产交易和风险管理的成本大大增加。而金融中介作为专业机构,可以利用其专业优势,代理人们进行风险交易和管理,从而大大减少参与成本。在这里,金融中介的职能主要是代理金融资产交易和风险管理,已不同于传统的吸收存款和发放贷款的职能了。S c h o l t e n s与 W e n s v e e n( 2 0 0 0 )也强调应从风险管理的角度解释金融中介存在的原因,所不同的是,他们认为风险管理从一开始就是银行等金融中介的核心功能,只不过在金融创新的今天显得更加重要了。S c h o l t e n s与W e n s v e e n主张应从价值增加和顾客导向的角度来解释金融中介存在的原因。应该说,风险管理和相应的参与成本与 价 值 增 值 是 一 个 问 题 的 两 个 方 面 。 S c h o l t e n s与W e n s v e e n强调追求市场差异化所进行的新市场、新产品、 新风险管理技术的开发所带来的投资价值的升值对于金融中介具有十分重要的意义。在转换不同质的资产过程中,金融中介通过发挥规模和范围经济优势以创造新的赢利空间为最终储蓄者和投资者提供了增加值,而不仅仅是履行储蓄向投资转化的中介功能。这与传统的金融中介理论所流行的消极中介观点 ( 中介把储蓄转化为投资)形成了鲜明的对比。S c h o l t e n s与 W e n s v e e n进一步指出,由于价 值增值会成为现代金融中介发展的主要驱动力,因此,它应是金融中介理论的焦点。S c h o l t e n s与 W e n s v e e n的理论应该是对金融中介理论的一个新的突破,因为它使金融中介理论由消极观点走向了积极观点。 第六，价值增加和客户导向。 它能够创造金融产品，并通过转换财务风险、 期限、 规模、 地点和流动性而为客户提供增加值 三、金融中介理论对我国金融行业发展的启示 从金融中介理论的演化历程看，它是在金融实践的基础上产生的，其进一步完善也与金融实践 “同舟共济”。金融中介实现了资金流与物流、 信息流的高效整合与匹配；金融中介可以实现各种社会资源的有效配置；金融中介交易功能、 制度的演进是交易费用不断