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贾跃亭的多事之春：平仓疑云依旧弥漫 谁是最后一根稻草？
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时代周报记者 王媛 实习生 王颖
在迎来&白衣武士&孙宏斌168亿元的救命稻草后，乐视似乎没有平息外界质疑的风波，仅仅一周以来，乐视就连番遭遇了难以想象的负面风暴缠袭，用时下最流行的话讲，乐视正在经历&四海八荒&的水逆。
2月28日，乐视被亚足联宣布解约，3月1日，乐视发布公告对深交所关于&贾跃亭夫妇同业竞争的问题&进行说明并道歉，晚间则继续爆出遭二股东大量抛售的疑云，紧接着3月2日又被曝出20亿元公司债中止发行、痛失中超版权的消息，3月3日则被印度媒体曝出印度裁员85%，并极有可能撤出印度市场的传闻&&
受负面新闻拖累，乐视网（300104）在3月3日下跌至31.01元，这是自2015年9月份以来，乐视股价的历史新低。而在此前的1月17日，与融创号称里程碑式合作的168亿元资金也仅仅为乐视拉了一个涨停，此后乐视依旧走势低迷。
值得注意的是，去年8月份，包括财通基金、嘉实基金和中邮创业基金在内的三家基金公司及牛散章建平参与乐视网定增，增发价达45.01元，合计动用资金48亿元，锁定期一年。而相比乐视现有股价，乐视市值短短7个月时间跌幅已近30%。而若股价连续下跌，贾跃亭触及平仓线的风险则愈来愈大。
困扰乐视的，始终还是钱的问题，谁又会成为压倒乐视最后的一根稻草？
3月3日，乐视网在深交所回应投资者&资金链这么脆弱，为什么还要扩张&询问时称，乐视网上市公司的基本面没有任何变化，各项业务均正常开展，其次，随着战略投资者的引入，非上市体系由于之前战略和业务发展过快所造成的短期资金压力正在快速解决。
接连痛失亚冠、中超版权
日前，有媒体透露，乐视体育因为付费原因放弃了中超独家版权，苏宁旗下的PPTV聚力体育取而代之，成为2017赛季中超新媒体独家合作伙伴，拥有PC和移动端全部240场的新媒体转播权，目前版权暂时签订一年，版权价格为13.5亿元人民币。
3月4日，苏宁品牌部人士向时代周报记者证实了这一消息。关于具体怎么从乐视手上抢过来中超、亚冠两大版权的细节，该人士称不便透露，该人士告诉时代周报记者：&中超版权是由苏宁投资业务的人拿下的，然后再交给体育部门的人来具体运营。拿下这两大重要赛事版权符合苏宁扩张体版图的需求。&
据时代周报记者了解， 2016年2月，乐视体育以27亿元的价格竞得中超两年的新媒体独家转播权，并打出&无乐视，不中超&的响亮口号。乐视体育主要是围绕赛事运营、内容平台、智能硬件和增值服务四个方面打造开放式生态。按照乐视体育的设想，赛事是吸引用户的第一步，用户只有来乐视体育观看比赛，才有进一步互动和消费的可能。因此，乐视体育在&买买买&上，素来不计重金。而按照乐视体育当时的计划，中超联赛将在2018年进入全面付费时代。
不过，自2016年下半年以来，乐视体育屡屡被爆出资金紧缺、大幅裁员、高管离职的消息，甚至屡次被曝无法支付多项赛事的版权费用导致&断播&的消息，乐视体育危机四伏。
3月5日，知名体育解说人黄健翔在接受懒熊体育采访时更爆出惊人之语：&乐视体育也欠我工资。&这一番话亦印证了乐视体育的资金困难症。但黄仍表示体育平台难做，希望乐视能撑下去。
而乐视与中超之间的罅隙早前则现端倪。1月16日，融创中国董事长孙宏斌，孙宏斌在与乐视CEO贾跃亭共同召开的乐视投资者电话会议上曾表示，乐视体育下轮融资将超过30亿元，&一年有一万场直播，没有中超版权也没有关系&。
祸不单行，早在2月28日，亚足联亦已与乐视&分道扬镳&。当日亚足联官方宣布了苏宁控股的体奥动力将拥有年亚足联旗下赛事在中国大陆地区的版权。同日，乐视体育宣布与亚足联为期四年的转播权合同终止，向所有乐视付费会员致歉，并表示愿意赔偿用户损失。
乐视体育此前将中超、亚冠、12强赛、英超、CBA定位为公司的五大核心IP，在接连失手亚冠、12强赛和中超之后，这五大核心IP将只剩下两项。
有消息指出，亚足联与乐视解约原因是乐视未能支付最近到期的一笔分期付款。
而关于版权中断对用户具体的补偿方案，时代周报记者联系乐视体育方面进行了解，对方称会有相应的补偿措施，但要视具体情况而定。
在深交所互动易平台上，有消费者指责乐视&电视买了，会员也买了，信誓旦旦说好的亚冠独播呢？&乐视方面则回应称，乐视体育为非上市公司业务，与其相关的信息以官方途径披露为主，相信乐视体育不会违背为受众提供更多更好赛事直播的初心，并强调接下来将加大精细化运营的力度，继续运营好已有版权赛事。
夫妇同业竞争被令整改
两个星期前，乐漾影视创始人甘薇在韩国高调宣布，成立不到两年的乐漾影视已完成A轮融资，投资方为鼎辉投资、柠萌影业、乐开花基金。甘薇还宣布，乐漾影视将实现全员持股，在最大程度上给予员工丰厚的回报。但随后，深交所就发出问询函，质疑乐漾影视与乐视网存在同业竞争的问询函。
一时间，不仅乐漾成为关注的焦点，乐漾创始人甘薇与乐视老板贾跃亭的夫妻关系也引发关注。
据了解，乐漾影视成立于2015年6月，主要作品就是制作了2015年现象级网剧《太子妃升职记》，该剧正是甘薇监制，由乐视网独家采购，2015年底在乐视网全网独家播出。投资仅2000万元，收官时《太子妃升职记》创下超26亿的播放量，为乐视网获得了众多的会员与流量变现。
甘薇个人基于看好其优秀的网络剧自制团队，希望通过专业的市场化运作方式为乐视网提供更多的优质网络剧内容资源，于去年12月受让了乐漾原控股股东的股份，从而直接持有了乐漾72%的股份，并间接持有14%的股份，成为乐漾的实际控制人。
上个月，甘薇进一步对乐漾进行增资，合计持股增至91.77%。但根据深交所向乐视网发的监管函认为，乐漾影视主营业务为网络电视剧的制作与发行，与上市公司子公司花儿影视的主营业务相同或相近，因而构成同业竞争。为此，监管部门要求乐视网董事长贾跃亭与乐漾影视创始人甘薇及时整改。
3月1日晚间，乐视网发布了一份公告，内容是公司收到实际控制人、控股股东贾跃亭的配偶甘薇发来的《同业竞争说明与承诺》，表示已充分意识到北京乐漾影视传媒有限公司与上市公司构成同业竞争。为解决乐漾与上市公司的同业竞争问题，甘薇愿意在优先保障上市公司股东利益的前提下，在未来一个月内，提出合理解决方案，并将积极配合上市公司的尽职调查及履行相关内部决策程序。
毫无疑问，如何解决同业竞争是目前贾跃亭夫妇极为棘手的难题。
作为老板的贾跃亭，乐视刚刚因为资金问题，连丢亚冠、中超两大版权。如果要在本已拮据的资金状况下，掏出一笔钱来买乐漾，并非易事。此前融创中国10.5亿元投资乐视影业获得乐视影业15%的股权，乐视影业的估值也不过是70亿元，目前乐漾的估值已高达12亿元。
老公贾跃亭，如果要无视妻子甘薇两年来在乐漾上的奔波跟付出，让其在乐漾发展势头正猛，手握大批不错的IP和人才的时候&忍痛割爱&，索性卖掉，似乎又有点说不过去。
&爱江山还是美人&这样的千古难题都让贾跃亭碰上了。一个月期限，最后又将拿出什么样的方案，牵动着外界敏感的神经。
除了体育、影业难题你方唱罢我登场，让贾跃亭不省心的，还有&坐不住&的二股东和&跌跌不休&的股价。
3月2日，乐视网股价大跌超4%，3月3日，乐视继续大跌5.51%，甚至创出31.01元低价，这是自2015年9月以来的历史新低。
多方消息指出，此次乐视大跌与二股东继续减持有关。根据3月1日深交所披露的两笔大宗交易信息显示，乐视网1909万股被抛出，成交价为33.47元/股，总价达6.39亿元，卖方席位均为中信深圳前海营业部。而早在1月17日，中信深圳前海营业部也曾卖出817万股乐视网股票，金额达3.18亿元。
坊间传闻，中信深圳前海营业部被市场认为是乐视网此前第二大股东深圳市鑫根下一代颠覆性技术并购基金壹号投资合伙企业减持的&固定席位&。外界猜测，鑫根资本或正在抛售离场。
根据乐视网2016年三季报显示，十大流通股东中除了贾跃亭及哥哥贾跃民以外，只有深圳市鑫根下一代颠覆性技术并购基金壹号投资合伙企业（有限合伙）与中央汇金拥有超过此数量的股票。截至去年三季度末，鑫根资本共持有7005万股，占比3.53%，相比去年二季度坚持了2335万股，中央汇金拥有2799万股，占比1.41%。
3月4日凌晨，针对市场上流传的减持乐视网一说，鑫根资本作出回应，称无论是否减持，都不代表其不看好乐视。鑫根资本旗下公司一直保持与乐视生态在多领域合作，就在几天前，鑫根资本又帮助乐视北美实现了数亿美元的现金融资，其中数千万美元已经到账。鑫根还称，一只投资基金之所以减持，主要基于以下几个原因：合同到期；收益已符合预期；合伙人根据市场情况的集体决策。
此番态度含糊的表态，在一些市场人士看来，或许是其默认了近期的大宗减持。时代周报记者尝试向乐视控股公关人士了解情况时，对方则称暂不清楚情况。
另据《新京报》报道，乐视网2016年公开发行公司债项目的审核工作，目前处于&中止&状态，该债券的发行规模为不超过20亿元（含20亿元）。另据该债券募集书显示，截至去年6月底，乐视网在中信银行、兴业银行、浙商银行等多家银行的授信金额均已大部分使用。乐视网在12家银行的授信额度为24.2亿元，已使用额度为22.4亿元，使用率达92.6%。
此前，有传闻指贾跃亭的平仓线在35元左右，但这一消息被乐视网否认。但乐视网跌跌不休之际，平仓疑云依旧弥漫。
时代周报记者查阅去年三季报获悉，贾跃亭共持有约6.8亿股公司股票，其中已质押股份约5.7亿股，质押比例高达83.63%。而贾跃亭最大一笔质押发生在日。乐视网公告称，贾跃亭将5.07亿股乐视网进行了质押。
同花顺数据显示，这笔质押成本是50.29元，预警价格为30.18元，平仓价格为26.15元。由此看来，短期内贾跃亭暂无平仓风险。不过，年初与融创号称里程碑式合作的168亿元资金仅仅为乐视拉了一个涨停，此后依旧难解乐视网股票下跌厄运。如何止跌，真正平息平仓风险，修复市场和投资者的信心，要看贾跃亭未来还能祭出什么&王牌大招&。
(编辑：daisongyang)
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大傻田，离平仓线越来越近了 ，可稻草只有猫眼一根，明显不够用啊
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受近期股市下跌等因素影响，面对大规模质押风险潮，上海部分银行停止接受中小创票股权质押，仅接受沪深300成分股的质押。而且沪深300的质押率也由常规的50%，下调到了35%至40%。目前银行执行制度非常坚决，如果出现违约，第二天10点前一定要补齐，否则就强行平仓。这消息乍一看就觉得特别惊悚，就感觉整天汹涌的卖盘都是强平出来，如果再来看以下的数据，你可能更觉得心惊肉跳了：
1、2015年以来至日，沪深两市有1341只个股被大股东质押，涉及1525.48亿股，质押市值约2.74万亿；
2、截至昨日收盘，两市有189只个股的股权质押已跌破理论平仓线，涉及质押市值1304.65亿元。另有218只个股的股权质押已经跌破理论警戒，涉及质押市值高达1625.36亿元。两者合计2930亿元；
3、质押股份占公司总股本的例大于40%的有12家公司。其中，美锦能源占比达到74.7%；
4、上证所上周的无限售条件股份质押率为37.96%，有限售条件股份质押率为33.98%；深交所上周的无限售条件股份平均质押率为33.86%，有限售条件股份平均质押率为29.88%；看到以上大股东质押股票的数据，是不是被吓尿了？要按照这个跌法，岂不是有将近3000亿的市值要被斩仓？因为A股对上市公司有形形色色的限售条件，大股东手里拿着一堆股票又换不成钱花，于是质押股票融资就成了潮流，方法就是大股东找券商/银行/资管/信托等金融机构抵押股票，然后贷款，这样不仅可以提前消费，也提高了资金利用率，按照行业惯例，在进行股权质押时，券商一般对主板股票取4折质押率、对创业板取3折质押率，预警线和平仓线多为160%/140%或者150%/130%。若以上述最低比例粗略测算：
假设目前股价为1元/股，质押率为3折，预警线和平仓线分别为150%和130%，则预警价为0.45元/股（1×0.3×1.5=0.45元/股），平仓价即为0.39元/股。那么真的会有2000多亿的资金会被强平吗？显然不是，理论上会被强平不代表实际上会被强平，因为质押股票的多数是上市公司大股东，人家不是我们屁散拿个几万块在市场里玩，没有风控措施，即使跌破平仓线，大股东至少有以下几项措施防止强平：
1、继续给质押方补充股票，没几个大股东会把所有股票拿去质押的，质押的股票跌了，再给质押方补充点股票就行，不会平仓；
2、大股东质押股票融到的是钱，没有股票补充就还钱也可以，股票也不会强平。
3、质押方一般与上市公司大股东签订股票质押协议时，都有额外的增信措施，比如第三方担保等等；
4 、遇到最坏的情况，既没股票也没钱怎么办，上市公司停牌，至少股票暂时不会跌了，然后再想辙呗；从股灾1.0和股灾2.0时期的经验看，虽然当时市场对大股东质押股票遭遇强平也极为担忧，但事实上也没看到有哪个大股东的股票最后被强平了。关于大股东质押股票的风险，证监会今天也专门做了回应：
我用wind资讯翻了一下大股东质押股票的情况，分别按照两个数据做了排序前24家公司，分别是质押市值最高的和质押股票数量最多的上市公司，大家可以看看，自己买的股票在里面吗，这里面没有质押股份占上市公司总股本的数据，有心的同学可以自己去具体看下个股的数据和公告。（注：此数据仅是简单排序，个股具体质押数据详见公告）
这两项数据里，有几个热门股，乐视网、万科A和华数传媒，看起来贾布斯、马云和宝能系的姚老板质押的股票都不少。
质押市值最高24家公司
质押股票数量最多24家公司
- 早日达到etf申赎的条件
想当年超日的老板股权都质押了，融的钱搞到国外，基本属于通过质押套现。
这个招术一定有后来者的。
好多企业出问题不是因为企业亏损，而是企业没有流动性，一下子被逼死了。
赵家人果然不一样，停牌就完事。
- 离离原上韭，七岁一枯荣。
- 智商捉急地臆测：90%的A股投资者只占有10%的流通市值
再跌10%，平仓盘蜂涌而出。
- 穷矮挫+无知
人心散了，队伍不好带···························
A股最大的问题是注册制吗？
显然不是，而是注册制带来的类全流通效应
说实话，就算没有注册制，一夜间把股票全流通了，只怕大盘也要腰斩
- 微信rain78night
质押出来的钱，拿10%比例现金，卖空期指，不就对冲了，等于高位减持啊。
感觉大股东质押的股票，都是股东比较有激情、有想法、有作为的。
葛总，你的数据错误的，因为你没有汇总，质押市值最高24家公司，质押股票数量最多24家公司，看看里面有多少重复的股票？股票可以分别质押给多个金融机构的。
2.74万亿股权质押风险命悬一线 暂未触发强平
第一财经日报
大盘跌入“2”时代之后，多位市场人士对股权质押的强平风险存有诸多担忧，所幸1月14日迎来反弹行情，这对于一些“命悬一线”的上市公司股权质押来说，可谓是一剂“救命药”。
　　Wind资讯统计显示，2015年以来至日，除已解押的外，沪深两市仍有1341只个股未解除质押，涉及1525.48亿股，参考市值达到2.74万亿元。粗略计算，目前市场上已经有部分个股股价跌破理论警戒线或理论平仓线。
　　不过，多位券商人士对《第一财经日报》称，目前股权质押遭遇强平的并不多，有些跌破警戒线的可能又追加了保证金或者质押物，但若再普跌，则会面临较大的风险。
　　部分股权质押命悬一线
　　自去年9月初A股市场上股权质押告急第一股顾地科技(10.68, -0.17, -1.57%)之后，近期同洲电子(10.03, 0.00, 0.00%)再爆股票质押风险。在同是非理性下跌的市场形势下，市场再度将目光聚焦于A股这颗类似“杠杆”的炸弹——股权质押风险。
　　据Wind资讯统计，2015年以来至日，沪深两市共有1375只个股涉及股权质押，除已解押的外，仍有1341只个股未解除质押，涉及1525.48亿股，参考市值达到2.74万亿元。
　　具体来看，有10只个股的未解押股份数达到10亿股以上，其中，永泰能源(3.990, -0.21, -5.00%)未解押股份数最多，为44.57亿股，交易次数7次；新湖中宝(3.580, -0.27, -7.01%)、泛海控股次之，未解押股份数分别为25.98亿股、22.04亿股，交易次数分别为49次和15次。
　　目前，上市公司股权质押的质押方多为银行、券商和信托。质押方会对上市公司现价约定有不同折扣的质押率，来决定上市公司的实际融资额。按照行业惯例，在进行股权质押时，券商一般对主板股票取4折质押率、对创业板取3折质押率，预警线和平仓线多为160%/140%或者150%/130%。
　　若以上述最低比例粗略测算，假设目前股价为1元/股，质押率为3折，预警线和平仓线分别为150%和130%，在不考虑红利红股、融资利息、违约金等因素时，则预警价为0.45元/股（1×0.3×1.5=0.45元/股），平仓价即为0.39元/股。
　　这意味着，在上述同等条件下，若股价跌幅达到55%时，股价即逼近预警线，若后续股价继续下跌，而股东不能及时追加保证金或者质押物，股价跌幅又超过61%，这时质押股份便可能面临被强制平仓的风险。
　　以大名城(7.430, -0.45, -5.71%)为例，除去已经解除质押的，其去年4月15日开始质押的那部分股份，目前股价逼近理论预警线；而去年行情达到巅峰时的6月12开始质押的股份，目前股价已跌破最低比例的理论平仓线。
　　与大名城类似，分别在去年6月15日和6月16日质押股份的用友网络(20.100, -0.98, -4.65%)、美达股份(9.35, -0.76, -7.52%)，目前股价跌幅也已突破60%，跌幅分别为69.31%、64.31%。
　　强平风险暂未触发
　　今年开局，A股市场便遭遇非理性下跌，沪指9个交易日下跌15.02%，尤其在1月13日沪指跌破3000点时，市场恐慌情绪加重，对股权质押风险的爆发存有诸多担忧。
　　“股权质押有苗头，这要是形成强平趋势就惨了”、“不少股价再跌10%~15%就到平仓线了”。在1月13日收盘后，多数市场人士认为，若继续大跌，股权质押风险将显现。
　　所幸的是，1月14日沪指低开高走，站上3000点关口，市场走出反弹行情，近三成个股涨幅超过5%。“估计不用强平了吧，小票普遍涨5%以上。”一位投行人士称。
　　“基本我们做的股权质押还没有强平的情况，也还未碰到股价跌破警戒线的情况。”一位券商资管人士称。
　　多位券商人士对《第一财经日报》称，目前股权质押遭遇强平的并不多，有些跌破警戒线的可能又追加了保证金或者质押物，但若再普跌，则会面临较大的风险。
　　在一家大型券商机构看来，风险首当其冲的可能是控股股东将手中的股份全质押出去的，其股价大跌后，大股东增加股票抵押回旋的余地就较少，目前两市共有50余家上市公司控股股东进行了全质押。
　　“若遭遇强平，有些上市公司可能发生大股东遭强平易主事件。”一机构风控人员称。
　　在业内看来，质押股份占总股本比例较大的股票、质押股份数占所持股份比例较大的股票、质押股份市值大的股票以及质押股份股价出现暴跌的股票，需要重点关注。
　　值得一提的是，上市公司陆续公告着股东进行股票质押式回购的事宜。上述券商资管人士称，在目前的低位行情下，股东做股权质押的安全垫相对较高一些。
　　据数据显示，上证所上周的无限售条件股份质押率为37.96%，有限售条件股份质押率为33.98%；深交所上周的无限售条件股份平均质押率为33.86%，有限售条件股份平均质押率为29.88%。
部分银行停止接受中小创类股权质押
国际金融报
《国际金融报》记者独家获悉，受近期股市下跌等因素影响，面对大规模质押风险潮，上海部分银行停止接受中小创票股权质押，仅接受沪深300(, -102.84, -3.19%)成分股的质押。而且沪深300的质押率也由常规的50%，下调到了35%至40%。目前银行执行制度非常坚决，如果出现违约，第二天10点前一定要补齐，否则就强行平仓。
　　2850点或成最后一根稻草
　　Wind数据显示，大名城(7.430, -0.45, -5.71%)、用友软件、锐奇股份(11.800, -0.87, -6.87%)、瑞茂通(15.170, -1.02, -6.30%)、华胜天成(16.230, -1.07, -6.18%)等，股票折价率较高。以锐奇股份为例，该公司股票质押起始价格为36.29元，截至1月13日收盘，该股股价为12.67元。理论上，锐奇股份早就突破了平仓线。
　　“公司大股东在2015年6月质押股票后，股市出现快速下跌。之后，大股东在2015年8月份又继续质押股票，这部分股票是追加的抵押品。”锐奇股份董秘办人士对《国际金融报》记者表示，“如果公告没有追加抵押品，可能是大股东用现金补全了，因为现金补全是不需要公告的。”
　　目前，锐奇股份合计质押股份约为15%，而公司实际控制人共持有26%的股份。
　　1月13日A股继续大跌，“股票质押触及平仓警戒线”的恐慌迅速发酵。
　　1月14日的反弹让很多上市公司松了口气，但警报却并未完全解除。银行和券商等机构人士表示，近几日都在密切监测盘面，随时要求客户补仓。
　　银行内部人士表示，目前银行正在进行压力测试，测试大盘能否跌到2850以下。初步测算，下破2850点股票质押风险仍然可控。
　　不过，也有观点认为，如果跌破2800点，就“受不了了”。
　　189股股权质押跌破平仓线
　　东方财富(41.270, -1.68, -3.91%)Choice数据显示，截至1月13日收盘，两市有189只个股的股权质押已跌破理论平仓线，涉及质押市值1304.65亿元。另有218只个股的股权质押已经跌破理论警戒，涉及质押市值高达1625.36亿元。
　　数据显示，去年以来，两市共有1354只个股涉及股权质押，目前仍有1302只个股未解除质押，涉及2144.93亿股，市值达到3.14万亿元。
　　按照行业惯例，在进行股权质押时，券商一般对主板股票取4折质押率、对创业板取3折质押率，以股价的160%作为警戒线水平，以股价的140%作为平仓线水平。
　　以此计算，目前两市已有189只个股的股权质押已跌破理论平仓线，涉及质押市值1304.65亿元。另有218只个股的股权质押已经跌破理论警戒，涉及质押市值1625.36亿元。两者合计2930亿元。
　　外界担忧，一旦发生股权质押平仓的问题，这将导致上市公司的股权结构会失去稳定性，实际控制人将面临更换；另一方面，随着被质押的股份在二级市场大量抛售，将会对公司股价产生较大的打击。
　　《国际金融报》记者以投资者身份拨打了瑞茂通、万泽股份(9.45, 0.00, 0.00%)等股价跌破理论平仓线和警戒线的上市公司。除了未接通的以外，口径极其一致，均表示，公司已经注意到媒体有关股票质押的报告，公司已经加强了与大股东之间的沟通，一旦有增加股权质押品的信息将发布公告。
　　实际上，除了这些逼近理论平仓线和预警线的公司之外，还有一些股权质押比例较大的公司也值得关注。
　　统计显示，质押股份占总股本的比例大于40%的有12家公司。其中，美锦能源(9.53, -0.60, -5.92%)占比达到74.7%。
　　就股权质押问题，《国际金融报》记者致电美景能源，该公司办公室人员以董秘和证券事务代表繁忙为由，拒绝了采访。
　　质押占比在48.3%的泰禾集团(23.00, -0.85, -3.56%)，该公司董秘办工作人员表示，尽管公司质押股权占比较高，但公司股价距离警戒线和平仓线还有一段距离。
　　该人士表示，泰禾集团股票质押警戒线在18元左右，平仓线在13元左右，而目前公司股价在23元以上，距离平仓线还有一段距离。
　　而对于一些股价相较质押时大幅下跌的公司来说，就只能寄望大股东追加抵押品和现金。
　　机构念“紧箍咒”
　　面对大规模的质押风险潮，银行、证券等相关机构早已坐不住，都开始对客户上“紧箍咒”了。
　　一些家券商人士透露，经过要求，已经有部分股票跌破预警线，采用现金的方式补足。
　　机构这做法并非没有先例。
　　2015年 8月 27日晚间，顾地科技(10.68, -0.17, -1.57%)接到控股股东通知，其质押给海通证券(12.600, -0.26, -2.02%)的部分股票临近平仓线，成为去年市场首例类似事件。随后的 9月，A股市场临近警戒线的股权质押笔数达近 400笔，但很快市场转暖，危机并未进一步显露。
　　值得注意的是，正是在股权质押风险积聚时，国家队开始大手笔入场托市。
　　东方证券(18.260, -0.81, -4.25%)首席投资顾问沈阳在接受《国际金融报》记者采访时表示，整体来看，股权质押风险仍然可控。主要原因在于，此次市场调整与2015年6月时暴跌截然不同。因此，从估值回归的角度来看，2850点附近，市场进一步下跌的空间不大，市场存在反弹的需求。
　　海通证券总经理助理陈春钱在接受媒体记者采访时表示，截至去年11月末，沪深A股场内股权质押融资的整体规模为6000多亿元，媒体报道中所提到的“20多家公司有5000多亿元股票质押融资触及平仓线”的统计缺乏客观依据。
　　陈春钱指出，在股票质押融资方面，有多重风险控制手段。其一，两个交易所对股票质押融资的集中度有窗口指导，要求券商进行相应管控。其二，券商自身在创新方案中会有股票质押融资的风险控制手段，严格控制风险。券商通过折扣率和相关增信措施等，对股票质押融资行为进行管理。
　　陈春钱还表示，因为市场的波动，个别公司触及警戒线的，大股东会通过补充质押和其他增信手段或部分还款措施来锁定相关风险。经过A股上一轮的异常波动，各券商都已经提高和优化了原有股票质押融资的相关风控措施，不会累积相应风险。从实践情况看，大股东通过股票质押融资触及到预警线或者平仓线之后，极少会通过二级市场抛售来锁定风险的情况，也极少用股票质押融资变相减持的情况。因此，对二级市场交易产生实际上的冲击不大。
　　或成另类减持通道
　　有业内人士担忧，A股出现大规模的股票质押平仓时，这或许会成为股东减持的另类渠道。
　　持有该观点的人士认为，本轮股权只要主要集中在6月份，彼时是A股行情最好，市值最高的阶段，股票质押也就集中在那段时间里。就算按照平仓的来做，依然能拿到客观的收益。统计显示，2015年股票质押期间，暴风科技(95.830, 0.00, 0.00%)、迅游科技(67.000, -6.00, -8.22%)、唐德影视(71.490, -1.17, -1.61%)、腾信股份(28.240, -1.17, -3.98%)等股价都在170元以上。目前这些公司的股价都跌倒了100元以下。
　　2014年下半年起，上市公司股权质押大规模增长。安信证券指出，这一方面由于上市公司现金流紧张导致对资金诉求强烈；另一方面也因为资本市场上涨促发了大股东股权质押的积极性。
　　据了解，目前，A股市场的股票质押融资主要用于大股东收购及并购，对实体经济发展和优化上市公司业务结构起到了一定的推进作用，越来越得到上市公司大股东的认同。
　　对此，业内人士表示，上市公司所整合的项目不断注入到上市公司，既提升了上市公司的盈利能力，最终也化解了大股东的债务风险。作为一种融资手段，无论对上市公司优化调整，还是支持实体经济的转型发展，股票质押都具有重要推动作用，这也是券商服务实体经济的重要环节之一。
　　一个有趣的现象是，去年暴跌期间，一出现股权质押可能大面积违约的事情，国家队就出手了；1月14日历史重演，上证综指重回3000点，投资者迫切等待再来两根阳线改变信仰，只是这场逆转大戏能否持续还需要PK很多的利空因素。目前来看，股票质押问题还未完全消除。（国际金融报记者 宋璇）
上面两篇报道部分数据来源出处，Wind资讯，东方财富Choice数据，这部分供参考。没有实名出现，而是相关人士或者内部人士，这部分不知道，自行判断。
- 像爱惜自己生命一样保护本金
把银行拖进来了反而股市不敢乱跌了
- 像爱惜自己生命一样保护本金
把银行拖进来了反而股市不敢乱跌了
- 80后IT男
让质押强平, 是大股东套现的手法吗?
银行根据股票市价来放贷我觉得不合理有漏洞，难怪垃圾股价格高高在上呢，原来可以押给银行啊，银行应该根据市价和净资产的较小的那个来算质押率。
质押不可能按市价的。银行又不是傻逼，大股东那么多票，强平也卖不掉。
看看港股的中国煤层气，人家的强平，股票一天跌90%多。真触发强平，又是金融系统的系统风险。国家又要出手了。不出，大家都死。
- 人多的地方不去，那里没有啥好事。
股市绑定金融，要死一块，不救不行。
感觉只能相信党相信政府了
事实上4000点的高位国家队就开始进场托市.4000点的沪深绝对不便宜.创业板也是天价.用上真金白银实际上就是为了避免质押跟融资爆仓对银行跟信托体系形成伤害
所以你最不应该相信的反而是某些人.这次股灾.最后也是用老乡别走的方式让散户稳住了强平的压力.类似于当年的国企员工下岗.啥补贴也没有.反而是有些人贱卖国企资源发了大财
类似于房价越限越贵.说了稳房价深圳上海又嗨上天了.深圳限牌前几天还公开辟谣说没这回事
只是不想让你先跑罢了.让领导先走.
- 自性圆觉，破障实修，心似陀螺，本心中枢不动如山，遇劫借势借力借法，善心不改，慈悲为怀，力强者胜，顺之者昌，逆之者亡，真空妙有，阴阳圆通
本年度最大的利好，没有之一
有没质押比例前20名？
投机赌徒该死就要死，想永远绑架中国经济下去吗？
- 退休老夫
寻根究底，天朝股市危机的来源是，现任领导只看到牛市有利的一面，大张旗鼓搞杠杆型人造牛市；
把股价拉高到天花板，人家不大量质押股票才怪咧；
几块钱一股的股票，上涨到一百元，当然会先换一些钱再说呀。。。。。。
《疯牛之罪 罪在何处 最在何人》是老夫去年的帖子；
不从根本上解决问题，类似的危机还会不断。。。。。。
- flora and fauna
银行出手消灭脑残恶庄利国利民
- 90后单身有为青年
股权质押市值5000亿，可是今年这几天都蒸发了多少万亿了？股权质押本身并不可怕，可怕的是因为质押强平所带来的连锁反应，
- 人事，天命，共心。
黄鹤楼上看翻船，好不快活
- 估值，安全边际，确定性
看起来有没有强平是需要券商首先向交易所申报的，强平信息交易所数据很全面，证监会更是全面掌握。
第三十一条
违约处置申报是指发生约定情形需处置质押标的证券的，证券公司应当按照《业务协议》的约定向上交所提交违约处置申报，该笔交易进入违约处置程序。
　2、问：近日，有媒体报道，部分上市公司大股东质押的股票中有5000多亿市值因价格下跌触及平仓线可能被平仓处置。请问具体情况如何？
　　答：媒体报道有误。根据我会掌握的数据，截至1月14日，场内股票质押业务低于平仓线的融资余额为41亿元，占整体规模的0.6%，多数借款人通过追加担保物等措施消除了平仓风险，目前整体平均履约保障比例约280%。截至目前，尚未出现上市公司大股东因股票质押回购业务而平仓的情况。
按证监会新闻发言人邓舸的说法，股票质押业务总额才6833亿。而且这个是官方数据，跟Wind数据是打架。Wind资讯统计显示，2015年以来至日，除已解押的外，沪深两市仍有1341只个股未解除质押，涉及1525.48亿股，参考市值达到2.74万亿元。
是不是有点不可思议的感觉，这么少的话当时风风火火救市究竟为的是哪般？而且那会是动用了一两万亿真金白银。。。砸进去这么多，当然现在结果也都看到了。。。
理性告诉我这个是官方数据，常识告诉我你妹这不科学。
可能发生的，一定会发生
对于上市公司的股份质押，目前主要有两种形式，分别是股票质押和股票质押式回购。传统的股票质押是场外业务，一般是大股东向信托或银行借钱，然后去中登公司做登记，手续繁琐，且违约处置比较复杂，需要经过法院判决或仲裁；而股票质押式回购是场内交易，属于交易所推出的标准化产品，其最大的特点是一切在场内完成，融资快速，并且可以快速平仓，而不用经过司法程序。事实上，从2013年5月推出这项业务后，上市公司大股东的股票质押大多选择了后一种。
即使低于平仓线，也只有股票质押式回购这部分场内业务可以被立即执行强平，而场外部分是不可能立即强平的。一个是官方统计，一个是民间机构的统计，数据之差简直是天上地下。即使考虑到14号股市有所反弹，这个差距之大仍旧是难以理解的，并会导致投资者的判断是完全不一样的。一个合理的解释是，
Choice的统计包含了场外股份质押部分，而且这部分比例相当之高。
- 智商捉急地臆测：90%的A股投资者只占有10%的流通市值
我想应该是这样：股票质押式回购是通过券商完成的，如证监会所公布的，这部分是6833亿元。
而通过中登公司进行的传统股票质押是在场外进行的，到了平仓线，需要有一道大股东交出股票所有权的手续，再到中登公司办理变更。或者银行手执仲裁书or司法判决到中登公司办理变更。这部分得有两万亿元。如果这部分出了问题，由于处置手续特别繁琐，耗时较长，有可能对银行资产产生更为不利之影响。此种质押发生问题，对股市基本面的影响是巨大的。
又会出现千股停牌的奇观了。
- 需要做的只有两件事：1看准了方向和品种2有安全边际的下重注
说白了银行自己傻逼被联合炒作中小创的游资和股东上了套
现在被逼的国家出手，全民买单
这就是某些领导乐于见到的人造牛市，根本没想过牛市里挣到的钱最终肯定有人要买单的
- 需要做的只有两件事：1看准了方向和品种2有安全边际的下重注
还有，我一直都认为靠规定限制大小非套现是不合法制精神的，现在来看也不符合经济规律
水总会找到出路，再高的堤坝也会被洪水冲垮
强平只是把股票直接抵给借钱的银行或机构而已，又不是直接在二级市场套现，除非持有的机构立马一起跑掉，否则即使各种强平，也是阴跌走势
楼上洛阳铲…
不过这两年的贴，随时可以翻出来看，一点都不过时。挖坟挖出艺术来了…
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