大作手的传说
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&& 《十年两百倍》（1）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 一个演员在股市上赚上亿元的成功经历&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 生活并不是笔直通畅的走廊，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 让我们轻松自在地在其中旅行，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 生活是一座迷宫，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我们必须从中找到自己的出路，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我们时常会陷入迷茫，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在死胡同中搜寻。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 但如果我们始终深信不疑，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 有一扇门就会向我们打开，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 它或许不是我们曾经想到的那一扇门，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 但我们最终将会发现，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 它是一扇有益之门。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& DDA・J・克朗宁&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 起 缘&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1952年11月，加拿大的多伦多夜总会邀我去演出，负责人史密斯先生准备给我6000股白瑞龙矿业公司的股票作为酬金。我答应了，但是后来因有别的事，未曾成行，我觉得非常愧疚，于是就以每股五角的时价汇去3000美元，把那6000股股票买下。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 真没想到，2个月后，有一天，我看到报纸上股票栏时竟把我吓坏了。我那5角一股的白瑞龙，已是1.9元一股，于是我立刻把它们全部卖出，赚了8000美元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 由此美妙因缘，引起我对买股票的兴趣。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：偶然的机会，走上股市不归路。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 多伦多的跳蚤&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 刚开始，我什么都不懂，一碰到熟人就向他们请教有关股票市场的情形。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& “你认为买什么股票好啊？”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 奇怪的是，每个人给我的回答都不一样。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 夜总会的领班跟我说哪家公司股票好，我就立刻买进，连公司名字正确的读法，我都不知道。至于他们营业项目、公司地址，更遑论之矣！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：有了第一次的意外惊喜，觉得赚钱容易，和所有的第一次一样，不知道要做准备，也不知道要做什么准备，所以要逢人便问。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 由于我第一次“做”股票就是在多伦多，我下意识地认为多伦多的是我的“财星高照”之地。我决心再到那儿去碰碰运气。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：迷信是有的，因为钱是偶然得来的，所以才相信所谓的福地或福运之说。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在那儿，朋友给我介绍了一位经纪人，在他大力推荐之下我买下1000股东马公司，每股2.9元。买了以后总是牵肠挂肚，分秒想它，可是它一直跌，从2.9元跌到2.7元，再是2.6元，几个礼拜以后，它已跌到2.4元，于是我焦急地、迫不及待地卖掉了它，当然是赔钱了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：在市场经济环境中毕竟不同，虽然不会做股票，但对市场风险的认识颇强，能够止损是未来成功的基础，否则，永远不会有日后的翻身。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 虽然如此，对于买股票，我仍旧迷得很。我继续向人讨教；如果有人说某种股票好，我就买，不过我始终没赚到钱。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 即使赚一点点，很快也就赔光了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 其中有某些股票（曾使我赚过钱的），颇受我的偏爱，像心爱的玩物，日夜欣赏，视如已出，并向友人夸述，即使对牛弹琴，我也毫不气馁。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 这儿多的是马路消息，一下子这边发现铀矿，一下子那边石油罢工，我专靠这些谣传，买进卖出，像跳蚤般地在股市蹦蹦跳跳，自得其乐。搞了7个月后，有一天我想算一算赚了多少，结果呢？不得了，单只那些偏爱的股票，加起来就赔了3000元。 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：频繁买卖，短线进出，毫无根据，必定赔钱。）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 老烟灰煤气油公司：每股1.9角买进&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 每股1角卖出&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 蚀掉一半本钱&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 凯伦得矿业：每股1.2角买进&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 每股0.8角卖出&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 亏损三分之一以上（连佣金、税捐）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 魁北克炼铁：每股2.2角买进&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 每股1.4角卖出&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 蚀本近1/2&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 7个月赔3000元，第一次赚的只剩5000元。像这样下去，会很快血本无归的，我凭什么再“做”股票呢？！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 这个挫折，真使我头痛。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 是否继续“做”下去呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：十字路口的徘徊，对失败的反思。以什么样的态度面对挫折？是否就此认输不再继续？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 当然是：继续。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 既然决定继续做，我不能不有所改变，不能光靠夜总会顾客、领班、……马路消息。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：认识到普通投资者并不比自己高明，马路消息是不确定的和不可靠的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我开始订阅加拿大各种各样有关经济金融的期刊和股票杂志。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我想：这些刊物、杂志都是股市专家权威之作，值得信赖，据之买卖，必可成功。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：从相信比自己了解股市的身边人转而相信专家的权威。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 还有加拿大有一种财经金融服务社，专门供应股市“内幕情报”、“外围消息”，他们把股市的投机活动说得天花乱坠，取求自如。我也订阅了，并奉为至宝，一看再看。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 奇怪！他们所介绍的股票，总是一买进，立刻下跌，或是很少上涨，真是不可思议。这种情形在我经过数年的体验后，终于领悟：那些财经金融服务社劝告散户买进时，往往是大户老早吸饱了正要乘机吐出的当口！赶上这个“节骨眼”，当然“必赔无疑”。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：此是后话，需数年的体验才能明白。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1953年底，我从加拿大回到纽约，数一数我带去的连本带利的11000元，到底剩下多少钱时，发现只剩下5800元而已。我该怎样办？我又面临了是否继续“做下去”的抉择！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：身边的人不可信，专家的股评不可信，还能相信谁？又一次面对十字路口的抉择。---------------------
《十年200倍》（2） - 弘历精神网络
&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（2） &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（2）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在纽约寻求道路&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在纽约，报纸不报导加拿大的股票，但有另外一些股票的动态报导，却更叫我着迷。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 于是我开始拜读纽约时报，华尔街日报的财经专栏，漂亮名词如“买空卖空”“卖空买空”，不禁叫人心痒。我决定卖掉所有我的加拿大股票，投入纽约市场。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：一个更繁荣的市场，一个更投机的市场，一个充满机会和风险的市场。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 纽约和加拿大不同，我应该换个方式更小心谨慎去面对股市，凭灵感式的买卖，简直就是赌博，那是绝对不能再干了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 5800元，显然资金不足，我把舞蹈赚来的钱，再抽出一部分凑上10000元，存入经纪人公司，准备好好再启发另一阶段的投资生命。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我打电话给经纪人罗凯先生，愿意依照他的指示行事。他介绍给我的股票，买进之后如上涨了一点点。我就觉得他的消息准确，对他信心倍增。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1954年上半年就有3次成功：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 200股哥伦比亚电影公司：每股买进20元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 卖出22.875元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 获利463.42元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 200股北美航空公司：每股买进24.25元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 卖出26.875元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 获利405.63元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 100股爱伯利：每股买进53.5元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 卖出59元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 获利464.33元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 连续3次，只几个礼拜，却给我带来了1333.38元的收益，使我感觉我的买卖做得不错。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 这种感觉加上我对华尔街的向往，使我有一种得意忘形的莫名其妙之快乐。我觉得自己已不再是在加拿大时的吴下阿蒙，现在俨然脱胎换骨，简直就是华尔街股场上的行家。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：得意忘形，不知道赚钱的真正原因。危险！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 交易顺利地进行，赚、赚、赚，我愈来愈有信心。这里的一切只要我一接触，就定赚无疑。五月底，我的10000美元，很快地就增加到14600元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 渐渐我变得自满：我自认为成功是靠我自己的判断，失败是上了经纪的当，我满怀自信地进出频繁。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：不知道上涨的市场才是赚钱的真正原因，盲目自信同样是危险的信号。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 有些日子，一天给我的经纪人打20几次电话。假如有一天我连一笔交易都没做，就觉得若有所失，蛮不自在，但是请看：1954年7月我的4笔交易记录：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 派拉蒙电影公司：买进100股，每股16.785元，又买进100股，每股17.5元 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 卖出200股，每股17.875元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 获利41.18元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 纽约中央公司：100股，每股买进21.5元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 卖出22.5元 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 获利37.95元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 通用光学公司：100股，每股买进24.75元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 卖出24.75元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 亏损59.41元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 美国航空公司：100股，每股买进14.75元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 卖出15元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 亏损17.83元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 4笔交易，辛苦了半天，只赚1.89元，而付给经纪人的佣金共是236.65元，这给我很大警示，也给我很大的教训。（朋友，你是否也曾经如此过呢？）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：短线频繁买卖仅仅是为了给别人打工。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我不能不努力改进，改善这个缺陷，我努力读一些有关股市的书籍，如“投资初步”，“如何在股票市场赚钱”等，肚子里增加不少新名词，也增加不少有关股市的新知识。而且每当我在报上看到有人在报端刊出股市消息刊物试阅广告时，我就马上寄信去要求试阅。我甚至惊奇各种刊物常常出现意见不一。同一种股票，甲家介绍你买进，乙家却劝你卖出。此外，我也发现，他们推荐股票时，大都含糊其词。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：从感性投资向理性投资转变，从不了解市场到逐渐开始尝试认识市场。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 有一次，一家一年对外只发行五、六则新闻的服务社忽然印了厚厚一大本有关爱默生无线电公司的消息报导，包括公司的财务报表，制造销售情况，税前利益，税后纯益，价益比，本利之比详细分析，他们说爱默生公司时价每股12元，应该可以涨到30-35元，赶上RCA才合理。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 自然地我听他们的话，买了爱默生股票，进价每股12.5元，这当然是难得的低价位了吧？！不幸，我买进后，随即一路下跌。真叫我不知所措，还好我很快卖完了它，记得到了1956年底，爱默生股票每股只剩5.75元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：基本面再好也不能帮助股价上涨。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 接着，我来告诉你们华尔街谣言的趣事。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 一天，一则很有力的谣言传入市场，说汗蜜儿公司，接了一笔制造原子火车的订单，华尔街立刻轰动起来，汗蜜儿每股自12元，跳到20几元。当我听到这项惊人消息时，赶紧以24.5元买它200股，全部付出4954.5元，买进后我保有它整整两个星期，每天抱着它，期盼它的上升，可是却慢慢下跌，一直看它跌到19元，不得不忍痛杀出，结果还是赔了1160.38元。但，我总算是壮士断腕，否则情况更糟，后来这家股票跌到12.25元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：说是不听马路消息，但同样是消息，却把华尔街的消息奉为至宝，其实与马路消息有何本质区别？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 又有一回，我的经纪人告诉我：“精银公司年底就会涨到40元”。当时每股只有8元。他说：“精银公司买进了很多具有成长性的小公司，马上变成业界巨擘，消息绝对可靠。”华尔街的经纪人，还会错吗？我当下立即抢进，以每股7.875元买进1000股总共8023.1元。我满怀希望地盼望它立刻飞涨，涨到40元吧！但是，事与愿违，它先是上下盘旋，接着慢性下滑，当它滑到7元关卡，我想一定又是错了，勇敢果决，认赔急抛，以7.125元的价格卖出，收回6967.45元，这是经纪人的一句话，使我在短短几天内，净赔1055.65元，算是好的，精银公司最后的归宿不是40元，却是4元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 经过两次的失败，我的心凉了半截，以前我总以为能在华尔街做生意，真了不起，颇以为傲，至今我有点被浇冷水的感觉。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：的确需要清醒，重要的是要彻底改变，虽然很难，但必须如此。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 还好，新希望又来了，一天，华尔街日报，有一栏专门报道有名气公司的董监事，高级经理人员买卖股票的报告。真像哥伦布发现了新大陆，从这里我们可以对公司内幕人员之进出了若指掌，只要盯牢他们，跟进跟出，不就得了吗？！但操作起来并不理想。原来，等我发现公司大户买卖大曝光时，再去下手，已经慢一拍。而且公司大股东有时也会吃亏，买进太晚，卖出太早也是常有的事，他们对自已的公司虽然比一般人了解，但对股市动态之掌握却未必就高人一筹。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：说来说去，一直都在靠别人，找捷径，就是不能或不愿靠自己。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 当我经过了许多次的成功和失败的锻炼后，我也领悟了一些道理。只要读者先生仔细回味一下上面我所详述的，你也会发现：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第一、不要轻信那些股票服务社，他们不可能没有错，不管在多伦多或纽约华尔街。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第二、经纪人的话，同样会错。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第三、不要听信谣言，什么内幕消息，什么马路消息，纵使它被人说得有声有色，神龙活现。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第四、培养自己参与股市的素养，正确投资，较诸赌博方式可靠得多。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第五、宁可长期握牢一种成长股，不要买买卖卖，进出太频繁。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：无疑，上述道理来自于实践，这是经历了许多痛苦和挫折后的反思，是对股市投资正途的领悟，虽然还没有形成自己的投资策略和原则，但已经依稀知道：股市没有救世主，炒股票只能靠自己。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 关于第五点，我特别举出一个经验与您共享：有一支维吉尼亚铁路公司的股票，1954年8月，我以每股29.75元的价格买进100股，共付3004.88元，因为我每天忙于电话买卖，涉及股票几十种，我买进后，竟然忘了它，它却也像一个乖孩子似的，独自蹲在屋角，静静地自个玩耍，好让我安心去照顾其他成群的小孩。11个月后，我推开股票价格表一看，我简直不敢认它，它已经涨到每股43.5元了。这个被遗忘的，安静的、付股息的股票慢慢地在涨。我卖了它，收入4308.56元，没有费一丝一毫的心，甚至连想也没有想，它竟给我赚了1303.68元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 但是，是什么因素，促使维吉尼业股直线上涨，而别的股票却没有这种气势呢？也就是说如何寻找成长股呢？我请教我的经纪人，我决心再深入研究我的基本方法。我不停地读书，研究分析。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：的确，成功需要付出，需要不懈地努力。但是，一定要选好适合自己的通往成功的道路，否则，方向正确，路线不对，同样不能到达成功的彼岸。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 一连数月，股票交易时间过后，我总是花几小时去研读几百家公司的业务报告，我详细读它们的资产债表、损益表、作财务分析、估算本益比。有时我发现有的公司我认为营业状况、财务结构良好，但市价并不怎样。为了突破这个迷惑，我再下功夫多读高级的权威刊物，看看他们怎样地分析。他们把股票分级（注：国内经济日报以前也曾作过证券评级的工作），最好的是A，有投资价值的是B，稍差的是C，最差的是D，（各级又细分三等如AAA，AA，A，BBB，BB，B）我把这些分级研究得很仔细，我认为他们具有科学精神，从此我偏向这种基本分析方面下功夫，并以之为进出的准绳，我再也不听信马路消息，受谣言蛊惑了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在加拿大那一阶段像赌博般的梦境总算过去了，我终于悟出了正确的道路，似乎成功大道就在眼前。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：实践是检验真理的唯一标准。既然认为自己是正确的，当然可以去实践，至于结果如何自有历史的评判。
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&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（3） &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（3）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 股票箱&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 根据基本分析，我从众多股票中找出：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& （1）获利最强的产业类别。 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& （2）最强类别中，获利最强的公司。 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我觉得这样是最合乎科学买卖股票技巧，据之以买卖，必能大赚一票。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我看上了一支股票，穷时拉扶您钢铁公司。1955年6月时价每股41.5元，最近5年股息分别是：2.91、4.77 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 、3.88。1955年股利估计7.75。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我认为它的一切都是完美的，这是一支更好的白瑞龙，它一定会使我发财。我真怕给别人先下手，我恨不得即刻买下一大笔。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 许多年前我在赌城拉斯维加跳舞，曾在那儿置产。于是我利用它向银行抵押贷款。而且我跟纽约的拉丁夜总会订有长期合同，我请求他们给我预支薪水。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：这是过度交易的范例，孤注一掷，无异于赌博。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 就在日，我买进穷时拉扶您1000股，每股52.25元，当时的保证金是7成。因此总价52652.2元，我只交付现金36856.61元。为了筹这笔钱，我几乎倾其所有。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 但是，你知道我要说什么，9月26日，穷时拉扶您开始下跌，我虽然看着它跌，却拒绝面对现实。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我麻痹了，只是不知如何是好。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 根据我潜心研究发掘的新白瑞龙至少涨到75元1股才对呀！跌价是没有理由的。我必须握牢它，于是我保有它。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：市场的任何运动都有充分的理由，这就是价格运动的规律，只不过它是不以人们的主观意志为转移的，因此不相信市场的人，必将受到市场无情的判决。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 当日子一天天溜过、我一边发抖，一边给经纪人打电话，我不敢看报纸股票行情表了。到了10月10日，它跌到每股44元，我惊慌、恐怖，我的神经受不了，再跌下去我会发疯，于是我卖了它，净赔9006.18元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：不管赔了多少，总算能够止损出局，这才是面对股市的最基本的素质。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 这一下，我整个垮了。我觉得这一切就像一只大狗熊，蛮以为取物如探囊，没想到，它却向我反扑，一下把我撕成粉碎。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 科学有什么用？研究有什么用？基本分析有什么用？猛然的重击实在难以言表，一切的一切，证明全部都不可靠而且无用！赌博、情报、消息、研究、科学分析，全是白费，我失望极了，我真不知道该怎么办？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：刚刚建立起来的投资价值观念，如此经不起市场检验的冲击；刚刚重拾的信心，也被市场的风浪打回谷底。还能找回自我吗？还有勇气面对市场吗？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 此情此景，我就像一个被判刑的人，关在牢里，什么时候才能被救脱身呢？不过我还是热切地期望哪一只救命的股票能够把我从牢里拯救出来。每天，我还是花几个小时研究股票行情，寻找我的救星。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 终于，我的眼睛被一支德克萨斯的股票吸引住了，它每天不停地上涨，可是我对它一无所知，不知道它的产品是什么？也没听过半句有关它的谣言。我以孤注一掷的勇气买进1000股，价格在37到37.5之间，金额37586.26元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：困兽犹斗。没有了理智就只能去赌博了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 它的价格继续往上爬，我的心跳跟着它的股价跳动，当它涨到40元时，我很想卖掉它，结果没卖。这是自从我“做”股票以来，拒绝很快赚上一票。因为我亏掉9000元，实在太多了，不多捞回一些是不行的。过了五个星期，每股涨到43.25元，我决定不再贪婪了，卖了，收入4284.43元，赚回赔掉9000元的一半多一点。不过这对我的意义太大了，像是把我从失败的抑郁牢狱解救出来一样，也像刚从一场大病中复原，心灵的创伤多少有点抚慰，经过这次磨练归来，我内心在想：难道买卖股票的秘诀就是：看着要涨的股票，就买它。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：得到了幸运女神的眷顾，大难不死，实属侥幸。但更加可喜可贺的是找到了“趋势”这一投资正途。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我希望能够再发掘另一支德克萨斯，使我再捞一票。有一天，我又被一家叫双钱的木工厂吸引住，它很像德克萨斯。1955年12月，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 双钱由每股15元涨到23元，经过五个星期；成交量又呈现递增现象，价格再度上涨，我毫不犹豫地以每股26.625元，买进500股。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 买进后，它的价格继续上升，成交量也逐日扩大，我一直握着不放。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 当它涨到33元时，我卖了，获利2866.62元。我真是高兴极了，高兴的是：我好像掌握了买卖股票的秘诀。我事实上不明了以上两支股票的内情，甚至它们的一切，我纯粹以它们在市场上的表现，价格变化，成交量变化买进跟踪。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我想：有那么大的成交量，而且不断的上涨，必定是一些清楚公司内情的人促成的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我跟进，不就等于我也知道公司内情一样吗？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我继续研究、思考，我想假如一支股票刚要向上发动时我就发掘出来，能够在那个节骨眼上下手，这是再理想不过了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 于是我再用心找出两三百张的线路图，细心研究，终于让我悟出了一个道理：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 一支股票价格的变动并非偶然，绝不是漫无道理的。长期日积月累它有一个一定的趋势，而且这个趋势一旦形成，必会继续发展。而在这个趋势中，股价总是在一个格局中上下波动，这个格局我把它称为“股票箱”。以后我就按照这个理论进行交易。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：这就是我们所说的价格形态。在20世纪50年代，电脑并不普及，技术分析的方法也不多，能够建立起自己的交易策略和原则即使在今天也是股市投资的成功之道。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我对具有合乎我的“股票箱”理论的股票特别感兴趣，而我选定的股票若上升到较高的箱子去，我就开始注意它。它可能在箱子里上下起伏，当然箱子的大小我们需要去判断，有的股票箱上下幅度不超过10%，有的较大，上下约有15%-20%，要紧的乃是在于正确地估计箱子的上下限，假若股价跌破箱子的下限，我就立刻抛出（逢低即抛原则），因为这种情形显然表明它的动态已不正常，当股价在箱子里活动，比如说从55元跌到50元我认为也是正常的现象，你想想看，当一个舞蹈家准备向空中跳跃时，他不是都先蹲下来吗？这就对了。你再仔细深一层想想，当股票从50元，泻到45元，这一动作，另有一个微妙的作用，可以洗掉许许多多信心不足的胆小鬼，结果反使这种股票上升的更快、更猛。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：这是美国股市运动的历史特征，切忌盲目机械照搬。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 四大最高指导原则&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 经过三年股海浮沉，我发现我由于胆小，常常犯一个毛病，把一种上涨的股票太快的卖掉，比如当我以每股25元买进后当它涨至30元时，我总是怕它再跌回头，而急忙获利了结。我虽然明明知道它会再涨，不该卖，但我还是照卖不误。针对这个毛病，我想出一个对策:握牢一个上涨的股票决不轻易出手。但把“停损”价，逐步向上提高，跌到“停损”价，立刻抛弃（逢低即抛原则）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 如此只要我能发掘到适当的股票，在适当的时机进出我便尽可能地多赚，尽可能地少赔，于是我把下列四大原则，列为投资最高指导原则：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1、价格趋势的掌握；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 2、成交量变化的讯息；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 3、股票箱理论的应用；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 4、逢低即抛原则。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 世上股票所谓好与坏，只有上涨和下跌DD要在股市赚钱，只有握牢上涨的股票，勇敢地抛弃下跌的股票。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：一个完整的交易策略是在实践中建立并不断完善的。从上述这些交易策略中我们可以得到什么启示呢？重要的不是模仿，而是对市场的充分认识、对价格趋势的深刻理解，在此基础上才能形成属于自己的交易策略。
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&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（4） &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（4）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 环球表演&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 当我开始尝试上述新的买卖原则时，我也开始周游世界，履行两年长期的表演合约。我与经纪人商定以电报密码保持联络。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 电报形式如“B32、L57、U89、A120”，当中诸多趣事，如邮电检查人员，以为我是间谍，日本人当我是个疯子……等等，在此不多赘述。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 试啼新声&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 当华尔街大半股票在盘跌的时候，我继续在世界各地巡回演出。1957年9月在西贡从“八朗”周刊上，我偶然间注意到一支未曾注意的股票，“劳瑞拉特”。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在一片下跌声中，劳瑞却不管低迷的市况，我行我素地向上爬升，它从17元开始逐步上升，终于爬进了24D27元的股票箱，周成交量由年初的1万股剧增到13万股。可谓价量齐升，配合很好，再从它的基本分析来看，它所生产的过滤嘴香烟大受欢迎，我尤其觉得满意。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 到了1957年11月当它开始趋向我所估量的27D32箱子时，我已到了曼谷，立即拍发电报给经纪人：“买200股劳瑞拉特，每股不超过27.5元，如跌26元抛”。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 11月26日，星期二，劳瑞忽然下跌，恰恰跌到“停损”价位26元，我的经纪人于是把它卖了，可是据说刚卖掉没几秒钟，它又涨上来了，当天收盘价是26.75元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我看它上涨趋势十分稳定，决定再度追回。以28.75元买回200股，仍以26元“停止损失”，果然，劳瑞到了12月，已涨过30元了，而进入31D35的箱子里。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：这就是按原则交易的好处，虽然“停损”招致了损失，但它却是投资者获利的前提条件。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 到了次年（1958）元月底，一次假跌破后，终于发动暴涨行情。此时纽约的股票交易所宣布保证金从70%降至50%，1000元就可以买2000元的股票。我正欲从曼谷飞往东京，起飞前我给经纪人拍了一封电报，再买进400股劳瑞。进价皆在35D36.5元间。我环绕世界旅行跳舞，劳瑞则漫步上升，它从一个箱子，很快跳到另一个箱子，越跳越高，就像一座美丽的金字塔，真是美妙动人，不禁令人欢欣鼓舞击掌叫好。最令我得意的是我的箱子理论毕竟找到了知音。1958年2月，劳瑞已达44.375元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 但两天后，我在东京收到电报，却把我吓了一跳。一天之间，它一下子跌到36.75元，当天收盘价是37.75元，我刹那间慌了，立刻拍电报通知经纪人“停损”价是36元。可是它没有跌到36元，根据我的看法，它的威力确实不弱，我以38.625元再抢进400股。买进后，它又一路上升，好不高兴，有的股票杂志社说劳瑞会在44元左右反转向下，但是，只要美国游客跟我谈论股票，我一定介绍劳瑞。一家美国最大轮船公司的董事长同我一起吃午饭，谈起他手中握有股票，价值共计三百万。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：又一次得到“停损指令”的好处，而且只要趋势不发生变化就坚决持有，而不必理会外界的干扰。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 新泽西标准汽油公司：250万&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 劳瑞拉特：50万元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& “你看怎样？”他说。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我马上给他建议：卖掉标准汽油，补进劳瑞拉特。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 一年以后，在纽约的一个宴席上，我们再次相见。这时劳瑞的价位高挂80元以上。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& “最近有何高见？”他问我。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& “高见？”我说，“我在曼谷一句话叫你赚进300万元，够意思吧！”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& “够意思”他说，“可惜，我没有听你的话去做。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 而我的劳瑞是在1958年5月的第二个礼拜，全部出清，共1000股（读者也许还记得，进价分别是28.75元200股，35元200股，36.5元200股，38.5元400股），每股售价平均是57.375元，一共收回56880.45元，计赚21052.95元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 现在我再来叙说另一支股票叫饭桶俱乐部的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1958年元月，饭桶刚刚配完股，但买盘日增，股价与日俱增。我决定对这支股票作一次基本分析，结果发现它的事业简直是独占性且扩张性强。信用卡制度是他们的发明，而且推行顺利成功，公司业绩直线上升。我决定买进500股，单价24.25元，停损价定为21.625元。在我买进它没几天，它就开始往上涨了。依照我的理论，立刻再买500股，每股26.125元，这两笔交易，我均以50%保证金交割。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 随后，它的情形十分良好，最初进入28D30的箱子，接着进入32D36的箱子，而后出现一个52600股的成交量，是新增资股票空前未有过的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 虽然价格日升，我却没有忘记随时提高“停损”价，准备“逢低则抛”，到了三月底，饭桶升入36.5-40之箱子，颇有站稳，继续上升的势态，但是突然间，我收到的电报开始变化了，一直在高档盘旋有下挫折的征候，为了避免崩盘，我决定以36.375元作为停损卖价。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 到了四月底，股价已穿箱底而下，我的股票自动卖出，收回35848.85元，获利10328.5元，一个半月后，我获得一些消息，由于美国快捷公司决定跟饭桶俱乐部打对台争生意，才使饭桶股停滞不前。知道内情的人事先把股吐出来，我虽然身在远东，无法获知，但因为我的买卖技巧原则，事实上我早就先跳出是非圈，跟预知也没有两样。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：可见，价格包容消化了一切。即使不知道基本面因素，仍可做到“众人皆醉我独醒”。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我在来讲一档更有意思的布露斯股。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 它平常，周成交量是低于5000股，但1958年4月第二周一下子增到1.9万股，接着一路上升，4，后来到7.6万，价格方面也一路窜升。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我开始有点预感，总觉像是黑暗的戏院里，台幕即将揭开。当我从东京飞往加尔各答，一路均不停地在研究思索布露斯，它比其它股票有一个较阔，较自由的幅度，因此我无法用一个一定的格局把它“箱”起来，当我飞在印度洋上空的时候，我决定破例一次，不论基本分析，如果它一超越50元，即刻大量买进。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1958年5月下旬，我电告纽约经纪人给我买500股布露斯，每股50.75元，“逢低抛售价48元”。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 过后几天，布露斯表现奇佳，我决定再以50%保证金付款方法继续买进2000股，分别是51.125元、51.75元、52.75元、53.625元各500股，我手中股数变成了2500股，总价元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 布露斯棒极了，一股脑儿猛涨，不久，就涨过了60元，稍一停顿，就又突然上升，到了6月13日，它涨到77元，涨势实在惊人，好像纽约交易所发生什么异常之事似的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我几次想打电话到纽约问经纪人，结果都忍下来，害怕听到不实的谣言：做出卖股票的傻事。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：人性的弱点真的是难以克服，即使是成功的投资者也是如此。不提高自身的知识水平和素养，如何在股市中获得成功？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 过了几天，终于按纳不住，给纽约经纪人拨了个电话。他说：“布露斯被停止买卖了”，听完他的话我差点失手把电话掉在地上，太吓人，太恐怖了，布露斯被停止交易，我的全部资金60000元不都全部泡汤了吗？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我费了很大的劲，才使自己镇定下来，集中精神去听他的电话。过了好久我才弄懂他的话不是我要破产了，而是说我现在可以去“现货市场”以100元1股的高价，出售我的股票。这又使我迷糊了，100元1股，简直是不可思议嘛！当他在电话上告诉我全部内情时，我不觉颤抖害怕。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 他说华尔街有一撮人，根据他们的研判，布股值不得30元。因此当股票价涨到45元左右时，他们就纷纷抛空，期待暴跌到30元以下再补。但是他们错了，因为有一个因素，他们不知道，那是有一位名叫爱德华企业经营者，计划从布露斯家族的手里，夺取布露斯公司的经营权。在市场大肆收购布露斯股票，期望撑握到超过50%的公司股权。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 就是这个原因，致使布股像冲天炮一样向上爆涨，而成交量也大得怕人，空头们由于料想不到，于是不得不想尽办法，竭尽所能，到处收购布股。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 最后，被逼得走投无路，有行无市，无法买到股票交帐。交易所这时眼看这疯狂的抢购破坏了正常交易，于是宣布暂停交易，然而，对那些空头们并没有任何帮助，他们仍须交帐。因此，他们只得不惜任何代价，向现货市场买进。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 这种情形使我听得目瞪口呆，最后经纪人问我，现价是100元，是否愿意脱手？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我考虑了好久，我说：“不，我没有理由卖掉正在上涨的股票。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：没有永远上涨的股票，但尊重趋势是最好的选择，也是理性的选择。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 几个礼拜后，我接到来自美国各地的长途电话，都是一些股票经纪人打来的，说他们愿意出更高的价格收买我的股票，我也就逐次按一次一两百股地抛出，平均价格是每股171元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 这一次我共赚得元。
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&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（5） &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（5）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 再赚二千万&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在9个月的投资活动中，买卖劳瑞拉特、饭桶俱乐部、布露斯，一共获利32.5万元，有的人也许得意忘形，更大胆投机，但我却更加小心谨慎，不能胡乱买卖。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：任何人的投机能力都是有限度的，市场永远存在我们难以预料和有效控制的风险。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 之后一两个月，我极其保守地买了钼矿公司和海威洛公司各500股,但情况不理想马上“逢低即抛”各损失483.27与804.01元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 这时，因为没有什么股票好买，人总是这样“眷恋于昔日风光”，劳瑞拉特给我很深的感情，虽然这一种态度绝对要不得，但是历经炼狱的我，也避免不了这种毛病，于是禁不住买了它，卖了它来回3次赔了6472.53元，至此我才死心，股票这玩艺儿，委实不能以感情来衡量。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：任何盲目的、受情绪支配的买卖行为遭受损失的可能会更大。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1958年7月，市况脱离低迷状态，大为好转，当时我在加尔各答，纽约方面来电环球生产公司看好，我因为上述小亏，特别戒惧，不过我想小买一点，手中握有些许股票，也许会比较关心市场，免得变得隔阂。于是拍电：“买环球300股，每股不超过35.25元，停损价32.5元。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 之后，我经常在印度各地飞来飞去，电报也跟着在印度各地飞来飞去。1958年8月下旬，我正在喀什米尔的首府斯利那加，偶然发现它已发动迹象，于是赶紧打个电报：“买1200股环球股，每股36.5元，停损价33元”。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 等我回到新德里帝国大饭店，收电：购进环球1200股，36.5元，当日收盘36.57元，目前在35.375D37.875元之间波动。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 接着几天内，环球继续上涨，当我到了巴基斯坦的最大城市卡拉奇后，我又以每股40元，买进1500股，之后不久环球生产更名为环球控制公司，每股配1股（1股变2股），但股价继续上扬，现在我手中持有环球股票，买进3000股，配3000股共6000股了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在买卖环球的同时，我也注意到另外一支股票名叫热狗化学公司。1958年2月，尚在东京时，它刚配完股也是1股配1股成交十分活跃，后来却在38D47的箱子里整理长达数月之久。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 但是它给我的感觉却是风雨前的宁静。到了8月，当它涨过45元，它的样子简直就是弯腰屈臂要向上跳跃的架势。于是我发电：“买200股热狗，47.25元。”结果挂到了，价款9535.25元，到了8月底，热狗真的要动了，我立即电告纽约：“买1300股热狗，49.5元。”纽约方面9月2日才买到，每股单价49.875元，共付65408.72元，它上涨过50元，进入52D56箱子活动，一周后，我接获一项通知，热狗公司决定发行一种股东认购新股的凭证。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 这种凭证，每股算一单位，每12单位可以特价42元认购1股热狗。而且若把凭证存入“特别购买财户”，经纪人允许以股票现值之55%贷款给你并免付经纪人佣金，这是千载难逢的良机，我决定动用我的所有资金投入市场。但是我手头的现金只有62000元，我就动一下脑筋，我盘算一下：如果这时我把最初买进的1500股热狗卖出换取凭证，我就可以买回一倍的热狗。于是我照此行事，这1500股，平均售价53.5元，共收现金57000元，跟着我就以此款第二次买进36000个凭证。之后，故技重施一次，又买进3000股热狗，总计前后购进6000股共付350820元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 到了12月的下旬，它已涨到接近100元大关，我的经纪人大概受不了它的大涨，拍电给我：“戴华适，你的热狗股，到现在为止赚25万元了。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 收到这份电报，我正在巴黎，乔治五世大饭店，25万加上以前布露斯等，我已赚得50几万元了，太美妙了！“卖了它吧！卖了吧！”这么多钱了，还不卖！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 最后，我还是决定不卖！如果你有做股票的经验，你该知道：卖与不卖之间，真不容易下成功的决定啊！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：的确如此，因为坚守原则本身也是一件痛苦的事情，所以那些能始终如一按原则买卖的成功的投资者更加让我们敬佩。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 但最终的证明，还是我对了，1959年元月我回到纽约，热狗每股100元，环球控制每股45元，下飞机后第一个约会便是见经纪人，经纪人告诉我，帐面上已赚了50万元（美元）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& （环球和热狗我都还没卖）。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 自满、短浅、危机& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 50万带给我的自信，无法以文字形容。我似乎已经到了凭感觉就可以闻出股票要涨要跌的味道，我自己想既然练得这身功夫，何不到股票市场去，每天看准它，专作短线交易呢？于是我在一家经纪人公司中，设了一个办公房间。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：从远离市场的理智投资退回到充满迷雾的市场之中，一个找到投资正途、正在走向成功的投资者能否拨开迷雾继续前进呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 当我第一天到办公间去的时候，好惊奇喔！公司里的气氛好紧张好热闹，所有的人很像蒙地卡罗赌场的赌客，有的神经兮兮，有的得意洋洋，叽叽喳喳，好不喧哗，行情揭示板不停的变动，电报机不停发出电报，简直没有一秒钟的宁静。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第一天，我是丝毫不受这种紧张的气氛影响，我觉得我一点也没有像那些人一样表现得不安、浮躁。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 但是没多久，“如入芝兰之室，久尔不闻其香，如入寒所之处，久尔不闻其臭”，渐渐地，我也加入了他们的阵营、打听消息瞎扯闲聊，看一些马路社市场通讯，变得喜欢高谈阔论：“你的看法怎样？”“哪种股票好？”“嗳，可惜，今天没有买到最低价，没有卖到最高价”……&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 六年来我所学到的一切，经验累积使我成功的买卖原则瞬间全部飞到九霄云外，我的第六感，我对股市超然的透视，专门嗅觉，独立性，完全消失了，在这个环境中，在行情板的面前，只有抓不住的起起落落，和我激荡的情绪，我常常在买进几个小时内，就把它卖出去，我常常抢到最高价，卖得最低价。刚刚下跌，舍不得卖，真的忍到极点了，认为一点希望也没有了卖出它，它却轻易地跳上去，在不到几个星期当中，赔了差不多十几万块。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：看来，“与市场保持距离”实在是至理名言。多年来历尽挫折才建立起来的操作策略和原则，却挡不住使大众投资者赔钱的短线投机的诱惑。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 请你看看： &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 2500股海威格，进70，出63.6，赔18258.66&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1000股罗马电缆，进37，出31，赔6650.52&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1000股通用，进47.75，出44.75，赔3774.48&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 4000股美国金融，进32.875，出31.625，赔7487.13&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 共有14笔交易，损失96588.16元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& （比较安慰的是环球和热狗由于我忙得神魂颠倒，忘了它们，没有被我卖掉。）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 过去，无论是在香港、加尔各答、东京、巴黎，我都是每战必胜，而今就在华尔街旁边，为什么我反而每战必输呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 原来，当我在海外的时候，我很冷静，不受谣言干扰，也完全不掺杂感情，完全以客观透视的理性估量股票动静，但在纽约到处是干扰，到处是谣言，到处是似是而非，互相矛盾的情况。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，即使能够把握价格趋势的运行规律，即使拥有完善的操作法则，但面对每日的价格波动和纷杂的各种信息，也不能做到冷静和客观。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我必须立刻离开此地，走得越远越好。我决定搭机飞往巴黎，交待几位经纪人，无论如何，不要打电话告诉任何消息，任何预测，只要给我行情电报就好，渐渐地，昨日之我譬如昨天死，今日之我犹如今日生，过去的就像梦一般，我又渐渐地恢复了自我，重生信心，我决定再走向市场。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 然而我发誓，我决不再去任何一家经纪人办公室，绝对禁止经纪人随便打电话给我。我只要每天的股票行情电报，此外什么都不要。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：对付外界干扰，保持独立性的绝好办法。关键是要对市场有充分的认识，对技术分析有正确的理解，对自己有足够的信心。
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&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（6） &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（6）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 壹亿元到手&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 有此体会，1959年2月，我勇敢地再回纽约，我和我的6位经纪人约定：每天股市收盘后，给我行情电报，其他一概不唆。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 买卖原则，完全像我在海外的时候一样，我也特别交待秘书小姐，白天谈论行情消息的电话一律不接，晚上我上夜总会表演去了，这样做完全是为了屏弃无谓的干扰，保持绝对的清醒理智，华尔街虽在咫尺，我必须把它置诸天涯，否则我会再度陷入困境。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 每天下午六点我会收到经纪人拍给我的行情电报，我自己也会买一份晚报，撕下交易所股市行情表，而将其余的扔掉，我不读任何财经新闻，也不谈任何财经理论，不管它们是如何权威，因为它们可能给我误导。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 点评：至此，我们无需再分析主人公的投资思想和交易策略等问题了，经过了无数次的实践，无数次的挫折，无数次的反思和总结，他终于找到了属于自己的交易方式和买卖原则，而为了捍卫这一原则，还必须制定相应的获取市场信息的行为准则。由此可见，成功的投资不仅仅是一种方法、策略或原则，它还包括贯彻执行上述内容的种种手段。换言之，成功不是一个点，也不是局部的细枝末节，而是一个全面、系统的整体，是投资者知行合一，思想与行动不能出现偏差的分析、决策和操作过程。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 下午7点，我开始研究，并作决定，当生活重新建立起我的信心时，我前面所说的环球和热狗这两档股票，一直不停地上涨，环球已到60元，热狗越过110元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我不但没有卖掉它们，我又作了些新的买卖如下：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 股票名称&& 股数&&& 单位进价&&& 单位出价&&&&&&& 赚&&&&&&&&&&&&&&& 赔&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 通用&&&& 1000&&&&&&&&& 56&&&&&&&& 69.5&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 12705.01 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 深古&&&& 1000&&&&&& 19.5&&&&&&&& 23.5&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 3472.17 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 美国照相&&& 500&&&&&& 71.5&&&&&&&& 79.5&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 3590.17 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 加联古油& 1000&&&&&&&&& 46&&&&&&&&&&& 50&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 3249.00 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 欧得&&&&&& 500&&&&&&& 121&&&&&&&&& 127&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 2543.58 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 可兰达&&&&& 500&&&& 71.25&&&&&&&&&&& 77&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 2466.43 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 候威尔&&&&& 500&&&&&&&&& 93&&&&&& 99.25&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 2695.31 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 深古&&&& 1000&&&&&&&&& 23&&&&&&&&&&& 22&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1544.24&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 洛克制药&&& 500&&&&&&&&& 65&&&&&& 63.75&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1024.33&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 汛仕&&&& 1000&&&&&& 63.5&&&&&&&&&&& 62&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 2295.54&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 瑞帝&&&&&& 500&&&&&&& 131&&&& 120.75&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 1087.71&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 小计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 赚&&&&& 30722.13 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 赔&&&&&&& 5951.82&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 总计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 赚&&&&& 24770.31 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 这些买卖是赚的多，赔的少。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 环球股，到了三月下旬它一口气冲天炮似的飞上102元，但是飞登这个峰项之后，一付回升无望的模样，我不再奢求，通知经纪人“逢低即抛”停损价设在前一天收盘价下低两档的位置，结果，第二天早晨，顺利卖出，单价在86.25与89.75之间，这个价格虽然比它的最高低十二、三元，但我已经心满意足了，全部售价元，获利元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 环球卖了，我希望能另外找出一档活跃的高价股，以便把这笔大的资金投入，后来我选中德州仪器。买进明细如下：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 94.375元，进2000股&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 97.875元，进1500股 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 101.875元，进2000股 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 总共5500股，元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 买了德州以后我再把精力转注于热狗。由于我真正感觉热狗的确不错，而且那种特别认购凭证，带给投资人的便利确是非同小可，如果把它轻易抛弃，实在太傻了，所以我把它的“停损”价定得很低，这种现象对我来说是绝无仅有的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 正因为如此，才使我避免了两次几乎冤枉误卖了它。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 比较恐怖的一次是第二次，在四月初，当公司宣布一股配发二股，权值太大而吓坏了一般人，大家猛抛，情况变得很糟。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 然而由于未碰及我的停损价，所以未被卖出，还好，股票再度上升，而且一股脑儿往上推，到五月上旬又上扬到72元了。投资大众持有意愿相当强烈。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 你看看：五月份第一周它的成交量是549400股，当周股价上扬13.25元，成交总值4000万元（美元）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 影响所及，纽约股票交易所，决定废止投资人“逢低抛出”之买卖方式，结果投资人采取了观望态度，对我来说还得了，他们把我最重要的买卖工具封杀了，我还能做什么呢？！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 因此，我卖掉了我“心爱”的热狗，平均每股68元，当初，6000股共花了350820元，现在1股配2股变3股共1.8万股，于是我共得元，净赚元。（你算算看，我到现在为止，总共赚多少了？怎么赚的？你应该怎么办？学你这一套吗？还是自己也有个主张，千万不要人云亦云，跟着人家尾巴瞎扯哦！）当然我后来还是继续更用心的去经营我的股票交易，不过我想再说下去，恐怕我会变得没兴趣，像股价一样，往下掉，大家都提不起劲儿，我只要再告诉你，我在五月下旬又以100余万元投入两档强势股票：增你智和飞也即得照相机，另有上些时买进的德州。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 因为股数多，金额大，有时候它们一天之间为我赚了近10万元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 7月我到蒙地卡罗的夜总会表演后，又得飞欧洲，起飞之前，到经纪人处看看我的帐目，发现如果卖掉所有股票，可以赚上225万元！（当然是美元，五十年代的225万美元）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& {注：当时美金对台币约1：40}&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 卖吗？老行家了，现在要回答这个问题变得十分容易：我没有理由卖掉一种正在上涨的股票。我只须跟着涨势走，当趋势好时，就多获利一些，趋势不佳时，“逢低即抛”象惊贼一样，拔腿就跑。于是我把每一种股票重新整订最低停损价交给经纪人，当我在欧洲路上，假如它跌了，立刻卖出，而我的200万元丝毫不会受损。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我回到下榻的大饭店，很习惯地又买了一份晚报，把华尔街的股市行情表撕下，其余的扔掉，拿了我下午六点的电报，走向电梯。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 朋友，再见！祝你好运！---------------------------------------------
&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（7） &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（7）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 附录1：戴华适的投资宝典&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 时刻警惕的错误行为&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 依靠消息买卖&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 依靠专家买卖&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 依靠基本面买卖&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 短线频繁买卖&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 经纪人代理买卖&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 获得成功的方法&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 远离市场&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 价格趋势的把握&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 只在收市后研究市场&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 股票没有好与坏，只有上涨与下跌&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 握牢上涨的股票，抛弃下跌的股票&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 逢低即抛原则，止损第一位&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 没有理由卖掉上涨的股票&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 不用感情做股票------------------------------
&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（8） &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《十年200倍》（8）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 附录2：《十年200倍》带给我们的思考&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 每一个进入股市的人都期盼着成功，但期盼成功的人也都在面对着同样一个问题，这就是如何才能在股市中获得成功？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 为了找到这个答案，戴华适这位和我们一样普通的投资者开始了他对投资正途的探寻。他经历了三个阶段：初入股市的盲从阶段；有了失败经历后的学习研究阶段；再次失利后的猛然觉醒和走向成熟阶段。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在初入股市的第一阶段，由于意外获得的8000美元的收益，戴华适自然会觉得炒股赚钱很容易。当然他也很清楚自己什么也不懂，所以也自然会把赚钱的希望寄托在别人身上。因此，盲目相信马路消息、谣传及各种市场信息；盲从经纪人、专业人士及刊物的权威；因急于赚钱的心理而频繁地短线买卖也就顺理成章了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在1953年到1954年的一年多的时间里，他的11000美元只剩下5800美元，亏损5200美元，亏损幅度达到47.27%，其中在最初7个月的短线交易中就亏损了3000美元，亏损率为27.27%，占亏损总额的57.69%。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 由此，我们不得不思考一个问题：戴华适现象是否具有普遍性？也就是说，大众投资者是否也是这样做的呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 无疑历史在重演。20世纪50年代这样的错误是普遍现象，在21世纪的今天类似错误仍然是普遍现象。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 对于信息，我们都知道马路消息和谣传的不可靠，即使公开的信息也存在许多的虚假成分，但白纸黑字再加上宣传就由不得不信了。况且作为普通大众的一员，在掌握投资道理和方法之前，没有其他的投资依据，只能靠自己现有的知识和经验在众多真真假假的信息中大海捞针了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 对于股评这类专家的意见，我们也吃了很多亏。且不说别有用心的庄托，就是没有坏心眼儿的善良的股评家就不会出错吗？市场听谁的？谁也不听，它只会按自己的脚步走，股评家也不能揣测出市场的每一个脚步。那么，股评家们对市场哪个脚步的判断是正确的呢？这需要用知识和经验去鉴别。然而，当你拥有了知识和经验还需要对股评家的判断去鉴别真伪吗？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 短线频繁买卖是戴华适这一阶段亏损的根本原因，也是我们面临的最大问题。《史记》中说：“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。”我们像蜜蜂一样在股市中忙来忙去，不就是为了一个“利”字吗？为了让钱赚得多、赚得快，所以我们才会频繁进出，才会忽略了市场潜在的风险。 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 然而，不要忘了，利字的左边虽然是“禾”，右边却是一把“刀”。我们当然要用这把刀去收获自己的劳动果实。但是在播种之后，需要把刀收好，免得在收获季节到来之前错误地收割青苗，也免得在情急之中割伤了自己的手脚。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 做短线真的很难，因为短线的利润少，必须追求完美的买卖结果，要抄底和逃顶，否则就有可能亏钱。然而，短期的底和顶只有一个，就算这次抓住获利了，那下一次呢？再下一次呢？养成了不好的习惯，再改可就不容易了。记得有一位投资大师在回答他是否做短线买卖的问题时说过：“我的短线买卖就是止损。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 培养良好的投资习惯是股市投资成功的基础，戴华适之所以能够继续走下去，是因为从一开始就明白市场存在的风险，一开始就有止损意识，而且这种意识必须要付之于行动，否则就要忍受套牢之苦。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 尽管亏损了很多，但戴华适没有放弃努力，他已经开始对过去的投资活动进行反思和总结了。他清楚地意识到必须改变过去的思维方式和投资方式，必须建立一种与上述大众的思维习惯不同的投资方式才有可能获得成功。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 戴华适盲目炒股的第一阶段总算过去了，经过了许多次的成功和失败的锻炼后，戴华适通过反思领悟了一些道理：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第一、不要轻信那些股票服务社，他们不可能没有错，不管在多伦多或纽约华尔街。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第二、经纪人的话，同样会错。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第三：不要听信谣言，什么内幕消息，什么马路消息，纵使它被人说得有声有色，神龙活现。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第四：培养自己参与股市的素养，正确投资，较诸赌博方式可靠得多。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第五：宁可长期握牢一种成长股，不要买买卖卖，进出太频繁。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 无疑，上述认识是正确的。这种正确的认识来自于惨痛的失败教训，来自于对过去投资经历的深刻反思。这是非常重要的，试想，如果他不承认自己的错误，一味地把失利的原因推给诸如消息、股评等外界因素，不从自己身上找原因，怎么能总结出上述道理呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 当然，找到失败的原因并不等于找到了赚钱的方法，但是他知道要靠自己，不能指望别人，所以他才会不断地学习，寻求新的投资方式和方法。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 运用基本分析方法寻找成长股并以此作为买卖依据是戴华适第二阶段的投资特点，虽然他在学习和研究过程中也发现了上市公司基本面与其市场价格之间常常出现不一致，但他仍然认为基本分析是“最合乎科学”的买卖方法。所以，才会在这一阶段投资失利后（损失比第一阶段多得多）遭受更加沉重的打击，以致于“整个垮了”，陷入崩溃的边缘。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 实际上，基本分析虽然能够分析掌握上市公司质地的好坏，但并不能够以此作为买卖依据，尤其是更不能以此来选择买卖时机，这就是基本分析方法的缺陷。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 首先，基本分析预测的时间跨度较长，对投资者买卖的指导作用较弱。基本面分析是一种理论上的预测，并不代表股票当前的运行情况。当我们发现一只极具投资价值的股票时，或者说当我们运用基本面分析肯定某股票有投资价值时，常常难以判断其什么时候才会开始上涨。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 其次，对于重组类股票，基本面分析难以发挥它的作用。我们经常看到这样的情况：某股票被炒到了30元，而公司基本面非常差，甚至亏损，在基本面看来，这种股价上涨是无法理解的，只能认为这是人为炒做的结果，这种不合理的股价迟早会掉下来。而实际情况并不是这样，控股股东可以通过对上市公司脱胎换骨式的改造，使其基本面逐步好转，基本面慢慢实现了与股价的一致。有了基本面的改善，慢慢地，市场也会认同它的高股价，从而它的价格也就不会跌下来。比如，中远发展（原名众城实业）1997年1月刚启动时，谁也不曾料到它能在三年之内翻十倍，因为从当时公司的基本面来看，经营情况并不好，业绩已经亏损，无论是公司所处的房地产行业还是公司的管理水平，都不可能给投资者带来太大的想象空间。对于股价的扶摇直上，注重基本面分析的投资者很难接受。1997年4月中远集团作为第一大股东开始介入众城实业的管理，此时公司股价已从7元附近涨到了19元，行情并没有因此结束，随着中远发展的一系列资本运营，中远发展的基本面得到根本性改变，从原来名不见经传的一只小盘股改造成了一只地地道道的房地产类股票的领头羊，在此基础上，2000年上半年中远发展又走出了一波非常大的行情，给投资者带来了非常大的回报。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第三，预测的精确度相对较低。基本面分析只能对当时市况下的股价进行初步定位，是从公司的内在因素对股票进行定价，这种定价是一种纯粹的理论价格，但这种定价能否被市场所接受，很大程度还取决于其是否符合市场的投资需求。例如，在年的行情中，市场认可的是绩优股；而1999年以后的行情认可的是以科技、网络为代表的成长股。对于死抱着业绩不放的人来说，就很难从这轮行情中获得较好的投资收益。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 戴华适所犯的错误就在于此，把基本分析不是作为参考，而是当作了买卖的依据，在市场不认可的情况下，固执地认为自己正确、市场出了问题，所以才会拒绝修正自己，直到不可挽回才采取止损措施。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 尽管他绝望、怀疑，但他仍然没有放弃，他坚信有一种投资方法是正确的，虽然现在还不知道，但只要坚持探索下去就一定能找到它。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 就在这种绝望与期望中，他发现了“德克萨斯”股票……&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 在依据消息、经纪人、权威推荐、基本分析等投资失败后，德克萨斯股票彻底改变了戴华适的投资观念。可以说，得克萨斯股票是戴华适股票投资生涯走向成功的关键转折点，正是这个带有赌博性的孤注一掷式的买进股票行为，让他恍然顿悟了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& “难道买卖股票的秘诀就是：看着要涨的股票，就买它。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 虽然还有些犹疑，还有点不敢确定，但经过再次实践检验和充分的细心研究之后，他终于找到了价格运动的规律：“一支股票价格的变动并非偶然，绝不是漫无道理的。长期日积月累它有一个一定的趋势，而且这个趋势一旦形成，必会继续发展。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 这就是道氏理论的核心内容。根据道氏理论，市场同时存在三种运动，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其中，主要趋势具有持续性和稳定性，而短暂趋势则具有随机性和不确定性。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 戴华适在过去的投资中，过多地投入到难以把握方向的短暂趋势的交易中，频繁短线买卖，违背了价格运动的本质规律，当然不会取得成功，即使在他建立了自己的交易原则并挣到50万美元后，再次回到市场中从事短线买卖，仍然以大幅亏损而告终。而现在，他抓住了价格运动的本质，牢牢把握主要上升趋势，并在此基础上建立了自己的分析方法、交易策略和买卖原则，成功之路已经近在眼前。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 实际上，帮助他迈向成功第一步的却是他的“环球表演”。正是这次海外演出让他被迫远离了纽约，远离了股市。他只能在每天收市后才能了解到股票价格变动的信息，也只能在此基础上做出未来趋势的研判。而恰恰是在这种情况下，他能够远离外界的干扰，避免受自己情绪的左右，用冷静客观的心态分析价格趋势的变化。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 和其他普通投资者一样，他并不了解价格变动背后的真实原因，而且他认为也不需要了解这些原因，因为他已经深刻地认识到：价格的涨跌是不需要理由的。换句话说，只要上升趋势确立就去买，下降趋势确立就去卖，不管有没有庄家或主力，不管是什么原因导致的价格波动，都将会在价格趋势中表现出来，掌握了价格趋势就等于掌握了价格背后所包含的一切内容。这就是道氏理论所告诉我们的技术分析的本质思想与核心内容。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 当然，即使认识到把握趋势的重要性，也未必就能做到顺势而为。因为，由于追逐短期利益而导致的目光短浅是人类的通病。由此，我们也就不难理解为什么会有各种介绍短线操作技巧的书籍充斥市场，各种标榜所谓的炒股“绝招”、“秘籍”吸引着投资大众。所有这些都是在迎合不了解市场运动本质规律、又想急于赚钱的广大投资者，从本质上说，这些就是给大众投资者们的裹着蜜糖的慢性毒药，它让我们在偶尔品尝短线获利的甜蜜当中，慢慢地吞噬着我们有限的资本，直至不可挽救。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 每一个人都有自己难以改变的人性弱点，重要的是首先要认识到自己的弱点，然后再设法加以改变或抑制。戴华适就是一个善于扬长避短的人。他清楚自己容易受到外界因素的影响，而且很难改变，所以为了避免来自于市场的干扰，他坚持不在交易时间了解市场行情，坚持在收市之后只研读图表信息，以避免基本分析、消息、专家、权威等因素影响自己的独立分析和判断。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 当戴华适做到了主动远离市场、与市场保持一定距离之后，就已经脱离开那些普遍亏损的、不了解市场真相的投资大众，成为一个不再依赖别人的自主、自立的成功的投资者。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 故事虽然结束了，但给我们留下的思考实在是太多了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 我们不禁要扪心自问：换了是我将会是什么样的结局？我有那样的勇气和信心去面对一切吗？当投资失败的时候，我们是否愿意审视自身，并从中找到原因和问题，而不是把责任推向市场或是其他什么地方呢？我有自己的交易策略吗？我是按照什么原则交易呢？我是否相信自己的分析和判断呢？通往成功的道路到底应该怎样走下去呢？……&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 总之一句话，如何才能在股市中获得成功？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 戴华适以他的坎坷投资经历给我们做出了回答。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 《股市晴雨表》中写道：“投机是一种事业。它既不是猜测，也不是赌博，而是辛勤地工作，不停地工作。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 假如您现在还没有取得投资成功，假如您还没有找到正确的投资道路，假如您现在还面临着投资困境，请您绝不要气馁，这只是您投资之途的一个必须的过程而不是最终的结果。相信您只要像戴华适一样不断努力学习、坚持探索、勤于思考、勇于反思，不断在实践中总结经验和教训，一步一个脚印，踏踏实实走下去，就一定能够获得成功。
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