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甲醇期货合约、细则及设计说明-广州瑞达期货.docx 85页
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甲醇期货合约、细则及设计说明目录甲醇期货合约及设计说明2郑州商品交易所期货交割细则11郑州商品交易所标准仓单管理办法26郑州商品交易所指定商品交割仓库管理办法49郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法56郑州商品交易所甲醇套期保值管理办法76期货交流实战中心：/甲醇期货合约及设计说明一、郑州商品交易所甲醇期货合约（草案）交易品种甲醇交易单位50吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位1元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定最低交易保证金合约价值的6%合约交割月份1－12月交易时间每周一至周五（北京时间法定节假日除外）上午 9：00-11：30 下午 1：30-3：00 最后交易日合约交割月份的第10个交易日最后交割日合约交割月份的第12个交易日交割品级见《郑州商品交易所期货交割细则》交割地点交易所指定交割地点交割方式实物交割交易代码ME上市交易所郑州商品交易所二、郑州商品交易所甲醇期货合约设计说明期货合约设计的基本原则是：贴近现货市场实际、遵循期货市场规律，方便现货企业套期保值，兼顾期货市场的流动性。通过对甲醇现货市场的深入调研，在反复征求甲醇生产、贸易、加工消费、仓储物流、质量检验等企业以及期货公司意见的基础上，交易所内部经过反复讨论，设计出了甲醇期货合约，主要内容及设计说明如下：1、交易单位：50吨/手【说明】（1）根据郑商所征求现货企业和期货公司的意见，大家普遍认为10吨/手比较合适，但是这与期货市场发展所要求的提升市场质量，适当降低投机的思路不符。因此，郑商所又提出100吨/手，企业认为:如此设计将导致企业的套期保值风险过大。原因一是建仓的速度是100的倍数，不利于多次、多价位建仓。二是对于中小企业而言，持仓隔夜风险加大。鉴于甲醇现货价格波动较大，如果一次建仓过多，则风险必然加大，况且套期保值交易也不需要在一天建仓。（2）年我国甲醇现货价格在元/吨的区间运行，目前在3000元/吨左右，按50吨/手的设计，则1手合约价值约为15万元。通过适当提高投资门槛，有利于风险控制和平稳运行的要求。（3）今年国内上市的期货新品种，如铅、焦炭的交易单位分别为25吨/手、100吨/手，1手合约价值约为30万元。鉴于有色金属及煤焦行业市场发展成熟，产业集中度高，大中型企业居多；而我国甲醇行业尚处于市场发展初期，产业链长，企业规模普遍较小，中小型企业比重大，交易单位过大不利于现货企业参与套期保值。因此，交易单位设计为50吨/手比较合适。在征求市场意见时，交易所也提出可否采用60吨/手（甲醇采用汽车运输，一般是30吨/车），市场普遍认为50吨/手容易计算，至于是否是整车，企业会视情况自行调整。2、最小变动价位：1元/吨【说明】（1）虽然甲醇现货报价最小变动为5元/吨或10元/吨，但是期货市场要体现出价格发现的准确性，因此应当缩小。（2）通过对与甲醇价格变动范围类似的期货品种分析，发现：与甲醇价格变动范围整体相似的豆粕、在甲醇价格变动范围下档区的优质强筋小麦及早籼稻、在甲醇价格变动范围上档区的白糖及大豆，其最小变动价位均为1元/吨。（3）对于交易者而言，采用1元/吨，一个最小变动价位能够产生50元/手的收益，除去交易所收取的交易手续费（拟单边10元/手）和期货公司加收的部分费用后，仍有投资收益。能够有效地吸引投资者参与，提高市场流动性。3、每日价格最大波动限制（涨跌停板）：不超过上一交易日结算价±4％及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定【说明】设计理由：从近三年（2008年—2011年2月）我国甲醇市场最具代表性的华东地区每日现货价格波动情况看，4％的涨跌停板可以覆盖98.61％的现货价格波动，能够有效地控制市场风险。此外，交易所还可以根据市场情况，必要时扩大涨跌停板幅度以控制市场风险。图1 2008年-2011年2月份华东地区甲醇优等品日价格波动情况数据来源：金银岛网站表1 2008年-2011年2月份华东地区甲醇优等品日价格波动范围日价格波动范围小于等于1%小于等于2%小于等于3%小于等于4%小于等于5%5%以上样本数据所占比例70.85%89.73%96.32%98.61%99.11%0.89%4、最低交易保证金：合约价值的6%【说明】（1）从其他品种的实践来看，交易所工业品种白糖和PTA的涨跌停板和保证金采用（4%，6%）的组合，运行正常，符合风险控制的要求。郑商所拟将化工品统一为4％的停板和6％的保证金，农产品统一为4％的停板和5％的保证金。（2）在实际运行中，期货公司还要在交易所保证金基础上加收2-3%，而且交易所也可以根据市场状况提高交易保证金，从而覆盖市场波动较大时的风险。（3）甲醇期货单位交易规模较大，交易
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证券日报?中国资本证
&&&&证券日报见习记者 马爽&&&&6月13日，郑商所发布关于甲醇期货合约及部分品种业务细则修改事项的通知称，甲醇期货合约修改已经中国证监会批准，甲醇、玻璃、白糖、PTA、动力煤等品种业务细则的修改已经郑州商品交易所第五届理事会2014年第五次会议审议通过。现将具体修改事项通知如下。
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&&&&甲醇期货合约交易单位由50吨/手改为10吨/手，每手交易手续费收取标准为现行标准的五分之一，最低交易保证金由6%改为5%，交易代码由ME改为MA。与甲醇期货合约修改配套的业务细则中，甲醇期货交割单位由50吨改为10吨，非期货公司会员及客户限仓相应地扩大五倍。以上修改自MA1506合约执行。甲醇、玻璃期货标准仓单由通用改为非通用，自2015年5月第16个交易日注册的标准仓单（合约为MA1506、FG1506）开始执行；白糖期货标准仓单由通用改为非通用，自日注册的标准仓单（合约为SR1601）开始执行。SR1511合约交割结束后，所有白糖期货仓单全部注销，日-11月30日新的制糖年度生产的仓单可免检重新注册为非通用仓单。&&&&PTA增加厂库交割方式，自TA1510合约开始执行。&&&&动力煤期货交割单位由5000吨改为20000吨，自TC1506合约执行。&&&&（马爽）
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48小时新闻点击排行榜郑商所修改交易规则 甲醇期货合约瘦身
郑州商品交易所昨日发布通知称，经中国证监会批准，郑商所将修改甲醇、玻璃、白糖、PTA、动力煤等品种业务细则。其中，甲醇合约大幅“瘦身”受到市场热烈回应，当日甲醇期货合约悉数涨停，PTA期货主力合约涨幅超过3%。甲醇期货投资门槛大幅降低根据通知，本次甲醇期货拟修改的主要内容包括四项：一是将合约交易单位由50吨/手调整为10吨/手；二是将最低交易保证金由6%调整为5%；三是规范甲醇期货合约中关于每日价格波动限制的表述；四是将甲醇期货合约交易代码由ME改为MA。随着合约交易单位的减小以及交易保证金标准的降低，买卖一手甲醇期货合约的交易保证金将由目前的9000元左右（3000元/吨×50吨/手×保证金6%）降低至1500元左右（3000元/吨×10吨/手×保证金5%），投资门槛大幅降低。业内人士认为，甲醇期货合约“瘦身”，将有利于更多中小投资者以及机构投资者进入市场，有利于扩大市场规模，增强市场流动性。同时最低交易保证金由6%调整为5%，也可节约市场参与资金成本，提高市场运行效率，方便企业套期保值。昨日市场对于甲醇期货的瘦身给予了热烈回应。除远月合约外，13日甲醇期货其他合约均以涨停价收盘。其中，主力合约1409以涨停价2669元/吨收盘，涨幅为4%，当日成交量为182584手，所有合约总成交量超过20万手。甲醇玻璃等期货仓单由通用改为非通用与甲醇期货合约修改配套的业务细则中，甲醇期货交割单位由50吨改为10吨，非期货公司会员及客户限仓相应扩大五倍。以上修改自MA1506合约执行。此外，甲醇、玻璃期货标准仓单由通用改为非通用，自2015年5月第16个交易日注册的标准仓单（合约为 MA1506、FG1506）开始执行；白糖期货标准仓单由通用改为非通用，自日注册的标准仓单（合约为 SR1601）开始执行。SR1511 合约交割结束后，所有白糖期货仓单全部注销，日-11月30日新的制糖年度生产的仓单可免检重新注册为非通用仓单。PTA增加厂库交割方式，自TA1510 合约开始执行。动力煤期货交割单位由5000 吨改为20000 吨，自TC1506合约执行。其中，甲醇、玻璃、白糖期货的标准仓单由通用改为非通用受到业界热议。所谓通用标准仓单，是指标准仓单持有人按照交易所的规定和程序，可以到仓单载明品种所在的交易所任一仓库或厂库选择提货的财产凭证。而非通用标准仓单标准下，仓单持有人只能到仓单载明的仓库或厂库提取所对应货物的财产凭证。随着的发展，尤其是期货公司风险管理子公司的出现，仓单交易、融资需求越来越大。不过，仓单通用制度的弊端也日益显现，难以满足仓单业务发展的需要。以甲醇期货为例，日前在郑州举办的“甲醇期货规则研讨会”上，产业链上的企业普遍认为，仓单通用给企业造成了麻烦，卖方红字发票问题几年得不到解决，买方接货地点无法提前确定，严重影响了产业链企业参与期货市场的积极性。期货分析师认为，仓单通用改非通用后，能有效解决红字发票问题，还可满足生产企业个性化需求，有利于提高市场参与者积极性。(上海证券报)
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郑商所：甲醇期货合约修改已获批准
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证券时报网（）06月13日讯
6月13日消息，发布通知，已经中国证监会批准。
通知显示，甲醇期货合约交易单位由50吨/手改为10吨/手，每手交易手续费收取标准为现行标准的五分之一，最低交易保证金由6%改为5%，交易代码由ME改为。
同时，通知还表示，甲醇、玻璃、白糖、PTA、动力煤等品种业务细则的修改已经郑州商品交易所第五届理事会2014年第五次会议审议通过。
市场上，甲醇概念股：、、泸天化、等。
（证券时报网快讯中心）
本文来源：证券时报网
责任编辑：王晓易_NE0011
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