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浙江永强所投信托计划触及止损线
04:37:19 来源：
融资方金安投资面临强制平仓风险据本报记者初步统计，今年以来，信托公司参与股权质押类业务的次数已经超过了400次，累计承接的质押股份数量超过150亿股
■本报记者 徐天晓手持大量现金，上市公司理财本无可厚非，但是因为理财而涉险或许得不偿失，今年以来，已有上市公司因信托理财资金不能收回而遭受损失。近期，浙江永强通过中泰信托认购的一笔单一信托理财计划也触碰了“警戒线”：信托产品质押物中润资源的股票价格在6月20日已触及补仓条件。而浙江永强也第一时间发布公告，敦促中泰信托向融资方要求追加质押保证金或质押物。不过，该信托计划融资方遭遇的风险还未停止，截止到昨日收盘，标的股份中润资源的股价已经跌至4.55元/股，低于该理财计划的止损线，该信托计划融资方金安投资可能面临股票被迫平仓的风险。中润资源股价跌破止损线昨日，中润资源下跌-9.82%。从今年5月底开始，中润资源的股价一直处于下跌状态。今年2月底，浙江永强发布公告以自有资金认购中泰信托的理财产品――“中润资源股权收益权（第三期）单一资金信托”，认购金额为1亿元，预期年收益率为8.5%。该信托资金指定用于受让金安投资持有的中润资源投资股份有限公司之股权收益权，金安投资以其持有的中润资源股票2494万股作为质押担保。另外，自然人郑强提供不可撤销的连带责任保证担保。根据相关公告信息，浙江永强为该项投资的质押物设置了股价警戒线6.53元/股（折算成质押物价值约为16285.82万元），鉴于中润资源2013年5月实施利润分配方案，股价警戒线折算为5.44元/股（不考虑现金分红）。而截止到6月20日收盘当天，中润资源的股价已经跌至5.12元/股，中润资源股价连续3个交易日收盘价平均值低于合作协议设定的警戒线。而浙江永强的公告指出，根据相关合作协议，若信托存续期间质押股票价格连续3个交易日收盘价的平均值低于警戒线，金安投资应当追加保证金或补充提供中润资源的股票作为质物。浙江永强也随后发布公告称，将敦促中泰信托向融资方金安投资要求追加质押保证金质押物。但是，仅仅是填补因触发警戒而需要补充质押的股票还不够，金安投资可能还要面临更加紧迫的情形。截止到昨日收盘，中润资源股价已经降至4.55元/股，而按照信托计划中原本规定的止损线为5.66元/股，鉴于中润资源2013年5月实施利润分配方案，目前的股价止损线应折算为4.72元/股（不考虑现金分红），也就是说，昨日中润资源的股价已经跌破信托理财计划的止损线。如果该公司股价短期内不见起色，同时金安投资不能补充足够价值的抵押物的话，金安投资很可能要面临股票被强制平仓的风险。浙江永强频繁投资股权收益权信托在理财方面，浙江永强可谓高产。不过与大多数上市公司依靠募集资金购买大量银行理财产品不同的是，浙江永强购买的理财产品依靠的完全是自有资金，且理财产品频繁显现信托身影。上述中润资源信托计划只是浙江永强参与的多笔信托计划的一例，今年第一季度，浙江永强3次密集购买信托理财计划，除了上述产品外，还有“三普药业股权收益权(第二期)单一资金信托”、天齐锂业股权收益权投资单一资金信托”，投资金额均为1亿元，预期年收益率8.5%。这3笔信托计划的产品质押物分别为三家上市公司股票以及质押股票产生的派生权益；因质押股票送股、公积金转增、拆分股权等派生的股票；质押股票产生的股息、红利和其他派生权益。这种理财产品是信托公司广泛发行的“上市公司股权质押+回购”模式的理财计划。信托资金往往用于向上市公司股东融资，股东以所持有的上市公司股权收益权进行质押，在信托计划终止时，由上市公司股东按照事先约定的价格，对股权收益权予以溢价回购。据本报记者初步统计，今年以来，信托公司参与这一业务的次数已经超过了400次，累计承接的质押股份数量超过150亿股。不过，业内人士表示，由于该类信托计划往往设置有警戒线及止损线，即便上市公司股价下跌严重，信托公司只要参照合同约定操作股票便可以，对参与理财的上市公司一般不会构成大的影响，但是融资方则要面临股票被信托公司强制平仓的风险。追逐高收益上市公司信托理财渐热虽然去年底证监会为上市公司募集资金理财正名，但是风险较高的信托理财却被排除在外。不过，追逐着明显高于同期银行理财产品的收益率，上市公司运用自有资金进行信托理财的热情却逐步高涨，据记者初步统计，上市公司信托理财的收益率普遍在5%-11%之间。不过，上市公司追逐高收益的同时也要面临较高的风险。上市公司亚星锚链2011年7月曾通过国联信托向深圳市中技实业（集团）有限公司提供的为期18个月的单一信托理财资金，该资金于今年1月份逾期，深圳中技承诺于今年3月30日之前偿付全部利息，但是截止到目前，亚星锚链并未披露该笔利息已被偿还，而该笔理财的本金偿还仍没有时间表。股东看好发展预期 多家信托公司启动增资计划过去两年间，已有逾1/3信托公司完成增资■本报记者 徐天晓信托行业受托资产规模迭创新高，与此同时，信托公司仍然在增资的道路上行进。今年以来，已有多家信托公司宣布增资或拟增资。即便是信托行业连续受到兑付风波影响，大多数信托公司股东仍未改变对信托行业未来的期许。上周五，中航投资宣布以6.9亿元的价格接手关联方中国航空技术深圳有限公司持有的中航信托10.73%的股份，并拟为其增资5.98亿元。无独有偶，刚刚获批大股东变更为包钢集团的华宸信托，也传出未来可能增资的消息。此外，紫金信托、厦门信托等公司今年都有增资的计划。中航投资拟5.98亿元增资中航信托中航投资上周五的公告显示，拟以6.9亿元的价格接手关联方中国航空技术深圳有限公司持有的中航信托10.73%的股份，并拟为其增资5.98亿元。根据公开披露的数据，本次中航信托其他各股东也将共同参与增资，分别为：华侨银行以货币资金15992万元、共青城羽绒服装创业基地公共服务有限公司以货币资金3736万元、江西省财政投资管理公司以货币资金429万元对中航信托增资，经增资各方协商确定，增资价格为每股4.29元。中航信托各股东大手笔增资与中航信托近年来高速的扩张不无关系。数据显示，中航信托开业至今仅3年有余，但是其受托资产规模在2012年年底却激增至1395.47亿元，同比增长幅度为77.83%，排在业内第17名；净利润则达到了6.31亿元。此外，紫金信托今年也拟通过原股东同比例增资增资扩股的方式将注册资本由5亿元增至12亿元。其中，参与增资的紫金信托股东金智科技表示，鉴于紫金信托良好的发展态势和广阔的发展空间，为加强公司资本运作力度、提升公司投资收益，公司拟参与紫金信托本次增资扩股。同时，刚刚获批引入包钢集团作为大股东的华宸信托，也传出在股权变更完成后会有增资的动作。华宸信托在经过股权变更后，现持股48.95%的第二大股东湖南华菱钢铁集团将全部退出，而包钢集团将入主，持股比例为36.5%；大唐资本出资比例为32.45%，位居次席。资料显示，华宸信托目前注册资本为5.72亿元。有业内人士对记者指出，华宸信托注册资本已经排在行业末尾，按照惯例，信托公司大股东变更后如果重视信托业的发展，也必定会协调相关增资事宜。信托公司频频增资爱建注册资本增加最多根据用益信托网统计的数据，截止到2012年底，全国66家披露年报的信托公司平均注册资本达到了14.48亿元，相比两年前的数据，增加逾2亿元。自从信托行业引入净资本管理以来，大多数信托公司都会面临增资的需求，尤其是注册资本金仅达合格线（3亿元）的信托公司。这其中，有信托公司依赖股东强大的实力，迅速完成增资并在市场上站住脚跟；也有部分信托公司致力于重组却错失时机，未能在行业大发展中跟上脚步。本报记者统计数据显示，从2010年年底至2012年年底，共有超过20家信托公司完成注册资本的增加。除去近两年新开业的信托公司，其占全行业的比例超过了1/3。注册资本最大的信托公司仍是平安信托；注册资本增加最多的信托公司是爱建信托，其注册资本去年由10亿元增加值30亿元，与昆仑信托共同跃居行业第二名。不过，目前有4家信托公司的注册资本仍为最低额（即上面提到的3亿元），分别是大业信托、长城信托、西藏信托和华澳信托。大业信托在年报中直言，“公司资本规模偏小。净资本管理办法出台后，资本实力的高低将成为制约未来信托公司业务发展的关键因素。”以西藏信托为例，西藏信托于2010年9月换发新的金融牌照。此前，招商银行曾于2007年与西藏自治区洽谈收购西藏信托事宜，并在2009年签订相关产权转让的协议，然而由于监管层一直未予批复，招商银行去年7月份发布公告宣布终止对西藏信托60.5%产权的收购，西藏信托则错失了一次重要的发展机遇。星展银行理财产品到期收益率高达11% 四家中资行产品未达预期上周，72家银行共发行了563款理财产品，发行银行数较前一周增加11家，产品发行量增加227款■本报记者 吕 东银行当下的“钱荒”局面，让各家银行在的理财产品发行上格外卖力，这使得上周无论是理财产品发行数量直线上升。到期收益率最高的产品则花落星展银行，该行发行的结构性理财产品于上周创出了11%的超高收益率。与此同时，农行等银行发行的四款到期产品则未能实现最高预期收益率。理财产品数量激增227款普益财富统计数据显示，受到货币市场流动性异常紧张、月末、季末银行各项考核以及下月各种缴款的影响，上周理财产品发行银行以及产品数量显著增加。上周72家银行共发行了563款理财产品，发行银行数较上期报告增加11家，产品发行量增加227款。在当周发行的理财产品中，保本浮动和保证收益型理财产品共172款，市场占比为30.55%；非保本型理财产品共391款，市场占比为69.45%。1个月（含）以下期限理财产品上周发行数量为30款，较前一周增加8款，平均预期收益率为3.77%；1个月至3个月（含）期限理财产品发行数量为324款；较前一周增加111款，平均预期收益率为4.59%；3个月至6个月（含）期限理财产品发行数为141款，增加77款，平均预期收益率为4.71%；6个月至1年（含）期限理财产品发行数为54款，增加18款，平均预期收益率为4.71%；1年以上期限理财产品发行数为14款，增加13款，平均预期收益率为5.30%。上周人民币理财产品发行546款，外币理财产品发行17款，其中，美元理财产品发行8款，平均预期收益率1.83%；港币理财产品发行4款，平均预期收益率为1.44%；澳元理财产品发行5款，平均预期收益率为3.32%。200款产品披露到期收益率在上周到期的813款银行理财产品中,共有200款产品公布了到期收益率，除4家银行发行的4款产品未实现最高预期收益率，其余公布了到期收益率的产品均实现最高预期收益率。星展银行发行的一款产品创出了11%的超高收益率。上周到期理财产品的投资对象多为债券和货币市场工具类，以及包含债券类或结构类的组合。债券和货币市场工具类410款，结构类38款，除了有3款结构性产品到期未实现最高预期收益率外，其余两类产品均实现了最高预期收益率。上周到期收益率达到5%及以上的产品共有19款，除了3款澳元产品外，其余所有产品为人民币产品。到期收益率最高的产品为星展银行在日发行的“星利系列1218期（DZHQ）”，投资币种为澳元，该结构性产品挂钩3个月美元LIBOR到期实现了11.00%的收益率。有4家银行发行的4款产品到期未实现最高预期收益率，农业银行发行的“‘金钥匙如意’2013年第6期英镑汇率挂钩人民币理财产品”为一款挂钩英镑兑美元的结构性产品，由于在产品运行期间挂钩标触发低收益条款，因此未能实现最高预期收益率，相同的还有招商银行发行的“焦点联动系列之黄金表现联动（看涨）理财计划（104061）”，该挂钩黄金的结构性产品同样因为未能触发高收益率条款而获得较低收益。广发银行和杭州联合银行发行的2款产品由于披露信息不详因此无法判定未实现最高预期收益率的原因。截至日，正在运行的210款QDII理财产品中，近一年累计收益率为正的理财产品有155款（占比73.81%），所有产品近一年的平均净值增长率为6.52%。其中，花旗银行的“施罗德环球基金系列-日本股票”位列产品收益榜首位，其近一年的累计收益率为49.25%。从银行性质看，中资银行正在运行的17款QDII理财产品中，有16款产品（占比94.12%）近一年累计收益率为正，中信银行的“QDII中信理财3号美元”产品以17.71%的近一年累计收益率排名第一。外资银行正在运行的193款QDII理财产品中，有139款产品（占比72.02%）近一年累计收益率为正。平安银行荣膺最佳品牌营销奖本报讯 6月21日，由中国社会科学院陆家嘴研究基地财富管理研究中心主办的“首届孚龙理财”颁奖典礼在上海香格里拉酒店举行。凭借专业周到的理财服务、创新的品牌宣传、不断提升的品牌影响力，平安银行荣获年度“最佳品牌营销奖”。作为一家以创新为竞争力的股份制商业银行，平安银行的理财产品从设计上始终本着以客户为中心的理念，充分洞察客户的理财需求，推出的各类特色产品一直受到市场的青睐。好的产品离不开合适的宣传，2013年，根据“平安银行，真的不一样”的品牌定位，该行针对不同的理财产品，选择相衬的宣传方式，把产品的特色有针对性地传播给合适人群，品牌影响力和美誉度不断提升。（庄少文）专业资金管理软件助企业破解现金流难题本报讯 近日，美银美林全球交易服务部（GTS）和SunGard首次联合公布了亚太区资金管理指标调查结果，其结果显示亚太区财务主管在未来12至24个月内五个最重要的优先考虑是提升现金透明度、提高收益率、集中管理现金，且首先选择的解决方案是借力专业资金管理软件，通过信息化手段改善资金管理现状。针对目前我国企业遭遇的现金流难题，北京九恒星科技股份有限公司董事长解洪波认为，受传统管理模式影响，我国很多企业对营运资金的管理还局限在用一些财务指标评价资金的运转效率和流动资产的结构管理上，管理方法也缺少创新，仍然依靠传统财务方法。“现金流是最直接反应企业生存能力的核心数据，是企业的生命线，而资金管理软件则是促进这条‘生命线’清晰、通畅、高效流淌的最佳方式”，解洪波认为。九恒星凭借专业化、智能化、平台化的资金管理软件产品，历经13年的发展与历练，帮助众多企业有效控制运营风险、提高资金利用率，实现效益最大化。（陆 丰）（上接B1版）有业内人士认为，最初亿佰购物的商业模式能够成立的原因在于，当时品牌商自身的电子商务能力较弱，也没有能力单独与银行合作，所以依赖于这样的平台，随着各大银行自己的商城做起来了，亿佰购物就成了可有可无的平台。据供应商接受媒体采访称：“亿佰的利润点其实很低，每使用一个银行的数据，都要给银行一个很高的扣点，另外本身供货商的利润就不高，处于中间的亿佰购物还需要负责自身运营的成本，这样是不可能做到高利润的。”普通的购物网站只接受客户在自己网站上使用信用卡消费，但亿佰购物与银行的合作更深入，它部分充当了银行官方信用卡商城运营商的角色。“不可否认，亿佰购物的结局受电商大战冲击颇大。”有业内人士如此认为。电子商务专家鲁振旺认为，亿佰购物商业模式的竞争力偏低，因为它主要想做一个集成信用卡支付的平台，而这些其他电商也能够做到。近几年来，京东与苏宁、国美、易迅在3C产品上大打价格战，导致不少中小3C电商纷纷倒闭。另一方面，很多银行也开始自己涉足电商和分期购物，并与其他电商进行合作，这些电商无论在产品规模、种类，甚至价格方面都有更强的优势。在同行51分期网创始人王愚看来，亿佰购物本身存在很大的硬伤。他在接受采访时表示：“亿佰购物是一个寄居式的商业模式，过度依托于银行业生存，一旦银行政策手紧，这种商业模式就会受到极大冲击；此外，亿佰购物没有自己的品牌，消费者仅知道产品是各个银行的，不会知道是亿佰购物做的。边晓瑜则认为：“信用体系尚未健全才是促使亿佰关门大吉的最终要素。”维权律师：此类案件属于首例“银行信用卡分期付款而商户倒闭引发的纠纷，以前还没有出现过。这是银行与电商合作的新的销售模式下，产生的新的类型的案件”，杨兆全律师称。亿佰购物CEO韩吉韬在电话中接受媒体采访时表示，“虽然我们先拿了大家的钱，但是公司电脑后台都会有记录，我会尽快解决好这些事，如果公司实在经营不下去了，会通过法律手段解决。一份维权者提供的名单显示,通过农行信用卡购物的人数最多。记者登录农行的信用卡中心，发现农行已经删除了亿佰购物的链接。6月24日，贵州遵义市的张小姐在接受记者采访时表示：“当初是农行在寄送对账单的时候夹带了一张宣传单，我通过网上链接进入亿佰购物，选了一款白色的iphone5（价格4999元）并分期付款，但我订购至今已经20多天，货物仍杳无音信。此前，农行表示五个工作日内给予我回复，但目前时间已过我也未得到回复。”据此次事件维权的组织者谭先生向记者介绍，目前已经有几十人拿到了中国银行的退款，但仍有部分中国银行的消费者未获退款。不少消费者表示，若事情得不到圆满解决，将会选择法律途径进行维权。杨兆全律师对记者表示：“此类案件主要有两种途径维权：与银行协商或起诉。如果通过诉讼解决，通常需要半年到一年的时间。消费者能否胜诉，关键看银行是否有过错，以及消费者证据搜集、庭审技巧等方面的发挥。目前不好断定胜诉概率。”中投顾问金融行业研究员边晓瑜在接受记者采访时表示：“信用商城”在国内并没有大规模普及开来，作为其中影响力较大的网上商城，亿佰商城购物的倒闭给相关企业、信用商城行业提供了诸多借鉴意义。信用商城的概念已经远超我国经济发展、居民消费意识，短期内尚无做大做强的可能性。
据新华社报道，中国经济年会今日于北京国际饭店会议中心举行，本次……
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中国银行提前终止三款理财产品投资
　　债市黑金风暴，令购买了债券理财产品的投资者惴惴不安。北京商报记者近日发现，中国银行提前终止了两款主要投资债券的理财产品，以规避债券市场风险。虽然理财产品投资期限有所缩短，但收益率并未缩水。
　　根据公告，中国银行中银债富、期理财产品原定到期日为日，投资期限为半年。由于监管政策变化，上述理财产品符合合同约定的提前终止条款，于5月14日提前终止。中银债富期理财产品实际投资期限为35天，预期年化收益率为4.5%；中银债富期理财产品实际投资期限为35天，预期年化收益率为4.7%。这两款提前终止产品的实际年化收益率与预期年化收益率相同。
　　理财产品为何出现提前终止的现象？中国银行理财经理对记者表示，该行为部分产品设置了止损线，万一市场行情出现波动，投资标的无法达到预期最高收益率，银行就会提前终止，为投资者降低风险和时间成本。
　　除了上述两款债市理财产品，记者发现，该行曾在5月6日提前暂停了“中国银行中银智富理财计划（730天）2012年第3期”。该理财计划规模5亿元，通过五矿国际信托有限公司设立的“洋河股份股票收益权单一资金信托计划”，投资于江苏洋河集团有限公司合法享有的江苏洋河酒厂股份有限公司股票收益权，对应股票质押且设置相应警戒线及止损线。由于塑化剂风波影响，白酒类股票收盘价下跌，中国银行决定提前终止该理财计划，实际收益率与预期收益率相同。
　　据了解，目前银行理财产品的合约中，一般都有提前终止条款，多数产品是银行可以单方面提前终止，而客户不能提前终止。至于在什么情况下会提前终止产品，银行通常的解释一是遇到重大金融政策调整，二是银行认为有必要终止。
　　值得提醒的是，只有商业银行才有提前终止权，投资者要想提前赎回并不简单。市民王先生3个多月前投资20万元，购买了一款半年期的银行理财产品，前两天因为临时需要动用资金，王先生与银行沟通希望提前赎回，被银行拒绝。
　　不少银行的理财产品宣传册中都注明：本产品银行享有提前终止权，客户不能提前终止。即使是可以提前赎回的产品，投资者也要支付相关费用，同时不享受到期保本或保证收益的条款。如果赎回费用过高，甚至超出了投资收益，要慎重考虑是否赎回。
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