融资融券折算率调整：静态市盈率超300倍股票折算率降为0_网易新闻
融资融券折算率调整：静态市盈率超300倍股票折算率降为0
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（原标题：融资融券折算率调整：静态市盈率超300倍股票折算率降为0）
为进一步改善融资融券业务结构，强化管理，促进融资融券业务长期平稳发展，近日，经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所对《融资融券交易实施细则》进行了修订，调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%；同时，两所还同步扩大了融资融券标的股票范围，将标的股票数量由现有的873只扩大到950只，其中，上海证券交易所的标的股票由485只增加至525只，深圳证券交易所的标的股票由388只增加至425只。上述调整将自日起实施。可充抵保证金证券折算率，是指可用于充抵保证金的证券折算成保证金金额的比率。证券公司向客户融资、融券，要向客户收取一定比例的保证金。除现金外，保证金可以上市股票、证券投资基金、债券、货币市场基金等证券充抵。可充抵保证金证券折算率，决定了投资者提交的可充抵保证金证券，能折算成多少保证金。折算率调整后，静态市盈率在300倍以上或公司业绩亏损的股票，将不能折算为融资融券保证金。但按照新老划断原则，对新规实施前（12月9日收市前）已开仓的合约，投资者不需要因本次规则调整导致的保证金不足进行平仓或追加保证金，并可按照相关规定及合同约定办理展期。同时，为便于实际操作，上海、深圳证券交易所均要求证券公司于每周最后一个交易日收市后根据股票静态市盈率，按规定对其可充抵保证金证券折算率进行调整，调整后的折算率于下一交易日起实施。此次折算率调整，可提高融资融券担保物质量，进一步降低融资融券业务风险，有利于引导投资者理性投资、价值投资，进一步促进融资融券业务和资本市场健康稳定发展。标的股票，是指可进行融资融券交易的股票。根据上海、深圳证券交易所《融资融券交易实施细则》的规定，证券交易所按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，确定标的股票的名单，并向市场公布。此前，证券交易所已对标的股票进行4次扩大范围，本次扩大范围增加标的股票77只，新增的标的股票主要为市盈率较低、流通市值较大、交易较为活跃和市场表现较为稳定的股票。此次标的股票范围的扩大，将进一步拓宽标的股票的覆盖面，满足投资者多样化投资需求。同时，上海、深圳证券交易所将建立标的证券定期评估调整机制，每季度末对标的证券进行一次双向调整，及时剔除出不符合条件的标的证券，并调入符合条件的优质证券，维持标的证券数量的稳定性，同时有效优化标的证券结构，便于投资者控制风险。
(原标题：融资融券折算率调整：静态市盈率超300倍股票折算率降为0)
本文来源：澎湃新闻网
责任编辑："王晓易_NE0011"
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来源：第一财经日报
　　什么是市盈率？市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利，上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。市盈率是估计普通股价值最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20%～30%之间是正常的，过小说明股价低、风险小，值得购买；过大则说明股价高、风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。静态市盈率是市场广泛谈及的市盈率，即以目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。通常，我们喜欢利用市盈率的多少来判断一只股票价值有多大。市盈率到底是一个什么指标？代表着什么意思？有什么样的内涵？我们应如何去看待和理解呢？这些都是很具有现实研究与探讨意义的。　　市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。静态市盈率被广泛谈及也是人们通常所指，但我们更应关注与研究动态市盈率。市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率，即以目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。但是，众所周知，我国上市公司收益披露目前仍为半年报一次，而且年报集中公布在被披露经营期间结束的2～3个月后，这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。毕竟过去的并不能充分说明未来，而我们投资股票更多的是看未来！动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数。该系数为1÷(1＋i)n，其中i为企业每股收益的增长性比率，n为企业可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0.38元，去年同期每股收益为0.28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1÷(1＋35％)5＝22％。相应地，动态市盈率为11.6倍，即：52(静态市盈率：20元÷0.38元＝52)×22％。两者相比，差别之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。因此，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，以及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。　　具体如何分析静态市盈率、动态市盈率？如果一间公司受到投资收益等非经营性收益带来较好的每股盈利，从而导致其该年静态市盈率显得相当具有诱惑力；如果一间公司该年因动用流动资金炒股获得了高收益，或者是该年部分资产变现获取了不菲的转让收益等，那么对于一些本身规模不是特别大的公司而言，这些都完全有可能大幅提升其业绩水平，但这样更多是由非经营性收益带来的突破增长，我们需要辩证地去看待。非经营性的收益带给公司高的收益，这是好事，短期而言，对公司无疑有振奋刺激作用，但这样的收益具有偶然性、不可持续性。资产转让了就没有了，股票投资本身就具有不确定性，没有谁敢绝对保证一年有多少收益。　　因此，非经营性收益是可遇而不可求的。我们判断一间公司是否具有投资价值，关键还是看其经营性业绩，毕竟这里的收益具有一定的持续性。偶然的非经营性收益固然能够增加该公司的价值，但这更多的是短期效应。就好像一个人突然中了彩票一样，对这个人来说，确实是大大提高了其短期的生活水平，但长期而言，关键还是要看其是否具有持续增长财富的能力。否则，中了彩票的奖金迟早有一天会全部花光的。因此，我们可以大胆去判断偶然的非经营性收益大幅增长，会在一定程度内影响到该股的波动，而且往往具有相当的剧烈性。对于不少资金而言，这个题材是完全具备短期疯狂炒作基础的，这也就可以很好地解释为何有些公司，在转让资产前后市场会热衷炒作。不过，短暂的疯狂，最终还是要回归价值，这也就可以解释为何有些靠非经营性收益增长带来业绩的上市公司，往往在短暂疯狂过后就长时期沉寂了，毕竟没有实际的东西来支撑它长期发展。我们要看的是本质，而不是偶然外在的光芒，这很重要。在此，建议投资者在具体研究一些公司业绩的时候，更多的是要从其经营性收益带来的业绩去考虑问题，看其长期是否具有比较可观的动态市盈率。为何巴菲特能够把握住一些大牛股呢？其实，是因为他看到了一些公司长期具有比较可观的动态市盈率。股市波动是很复杂的，而且阶段性的状态呈现的样子还让很多人眼花缭乱，但是，不管怎么乱，该公司到底值多少钱，最终还是要靠业绩说话的。如果你计算到有间公司5年后的业绩是现在的5倍甚至10倍以上，而且还会保持比较稳定的增长，不就是找到了金龟子了嘛。如果你心中能够计算到类似这样的“底”，那么，假设现在市场仅仅是以其当下业绩算出的市场平均市盈率来作为其交易价格参考的话，比如其每股收益0.1元，当下市场平均市盈率为30倍，其目前的价格也仅仅是在3元左右波动，而你已经看到其未来会有可能达到1元的业绩，那么，一旦到了那个时候，就算按照20倍市盈率来算，也至少能够值20元，而这价格也至少是现在价格的7倍左右，更别说按30倍甚至更高的市盈率去计算了。因此，当你分析到这个时，你要做的就是大胆买进它，别管它平时的波动。等到业绩达到你预期的1元的时候，你不是最大的赢家才怪！在这里，关键是需要有双能够看得透又看得远的眼睛。这看似简单，却也蕴涵大道理。　　透过上面静态市盈率与动态市盈率的分析，我想说的是，在具体判断一只股票是否具有比较好的投资价值的时候，我们虽然要很好地去研究其静态市盈率，但更为重要的是要好好研究其动态市盈率，这才是决定其最终价值的关键因素。市场每时每刻都处于千变万化的境地，我们要承认这充满魅力的不确定性带来的波动，但更要透过这波动去寻找一些确定的东西，一些值得我们去充分把握的机会，也只有如此，赢的机会才会变得触手可及，才能让你赢得“胸有成竹”。　　（作者为广东达融投资管理有限公司董事长，邮箱：）
(责任编辑：赵恩波)
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静态市盈率低于20倍的小盘股
【字号： |
代码简称 6月15日静态 动态
以来跌幅（%） PEPE
600382.SH 广东明珠-52.23 4.528.4
600694.SH 大商股份-46.72 8.48.5
600742.SH 一汽富维-44.57 8.68.1
600897.SH 厦门空港-48.52 11.9 12.2
600697.SH 欧亚集团-40.04 12.7 10.9
000951.SZ 中国重汽-48.81 13.0 14.7
002394.SZ 联发股份-44.88 13.0 11.7
600668.SH 尖峰集团-53.54 13.8 12.3
002035.SZ 华帝股份-47.06 14.1 12.8
000957.SZ 中通客车-30.67 14.7 12.7
002039.SZ 黔源电力-36.20 15.0 15.3
600469.SH 风神股份-43.88 15.1 12.1
600449.SH 宁夏建材-45.08 15.5 25.1
600859.SH 王府井-42.65 16.2 14.6
600561.SH 江西长运-43.23 16.3 17.0
002521.SZ 齐峰新材-51.98 16.6 15.3
002478.SZ 常宝股份-45.83 17.9 17.6
600389.SH 江山股份-56.04 17.9 91.4
600197.SH 伊力特-35.83 18.2 11.9
600248.SH 延长化建-59.42 18.6 16.2
600826.SH 兰生股份-45.57 19.0 21.3
002454.SZ 松芝股份-52.19 19.2 16.9
002187.SZ 广百股份-49.72 19.3 18.5
002398.SZ 建研集团-54.82 19.6 17.7
600486.SH 扬农化工-27.52 19.9 16.8
601799.SH 星宇股份-54.70 19.9 19.2
关键词：小盘股，风神股份，华帝股份，静态市盈率，代码简称，江西长运，常宝，
责任编辑：&惠惠　　　　编者按：虽然近期A股市场企稳回升，但市场成交仍低迷，目前A股整体市盈率为14.79倍，与点的13.3倍相比差1.49左右，估值逐渐回归。其中，公用事业、化工、建筑建材、金融服务和房地产等五行业已低于前期1664点的水平，还有203只个股估值回落至30倍以下。本报
相关公司股票走势
5.85+0.050.86%
4.60+0.010.22%
10.08-0.01-0.10%
6.78-0.04-0.59%
6.26-0.05-0.79%
今日对这些估值回归1664点水平的行业及个股进行深度梳理，为投资者布局四季度行情提供参考。　　本报记者 任小雨 实习生 黄作金　　750只个股估值跌穿2008年底部　　尽管昨日沪深两市继10月12日之后第三天收涨，但机构在对此轮调整底部是否形成依旧无法做出明确判断。令人关注的是，目前A股市场的整体市率已基本接近日1664点的水平。　　逾三成A股估值　　低于2008年底部　　统计显示，以10月17收盘价计算的A股整体市盈率仅为14.79倍，接近日1664点时的13.3倍。剔除日以后上市的不可比公司，两市仍有750家公司的最新动态市盈率低于1664点时的水平，占可比股票数量的32.97%。　　这些市盈率估值水平低于2008年底部的750只个股中，有203只个股的最新动态市盈率低于30倍，占比27.07%。其中，（5.58倍，低14）、（5.97倍，低4.70）、（6.31倍，低1.21）、（6.91倍，低0.41）、（7.03倍，低2.78）、（7.07倍，低4.23）、（7.37倍，低1.52）、（7.39倍，低2.03）、（7.46倍，低18.31）、（7.48倍，低1.35）、（7.62倍，低3.85）、（7.67倍，低1.55）、（7.78倍，低2.61）、（8.04倍，低2.04）、海（8.06倍，低28.99）、（8.14倍，低18.34）、（8.16倍，低3.32）、（8.21倍，低0.53）、（8.53倍，低3.13）、（8.69倍，低8.56）、（8.69倍，低3.42）、（8.96倍，低0.56）、（9.00倍，低2.35）、（9.01倍，低5.25）、（9.04倍，低182.76）、地产（9.09倍，低6.53）、（9.16倍，低44.31）、（9.24倍，低10.57）、（9.33倍，低10.93）、（9.36倍，低1.01）、（9.53倍，低60.18）、（9.68倍，低16.79）、（9.83倍，低2.52）、（9.87倍，低2.61）和（9.92倍，低1.82）等35只个股的最新动态市盈率都在10倍以内，且低于日底部的水平。　　比较典型的是南海发展。其最新收报10.08元，节后上涨4.02%，4月19日以来累计下跌16.76%，最新市盈率为5.58倍，比日的估值水平19.58倍低14倍。公司表示，公司预计2011年前三季度净利润与去年同期相比大幅下降，主要原因是2010年第三季度确认了“羊房岗”土地拍卖的收益，增加净利润约4.4亿元，占2010年前三季度归属于上市公司股东的净利润5.15亿元的85%以上。扣除该非经常性损益事项后，预计公司主营业务业绩将保持稳健增长。平安证券表示，南海发展的稳步增长的现金牛， 综合考虑公司年固废处理能力投放及达产因素，预计公司年的每股收益分别为0.46元、0.63元和0.70元，对应公司9月23日收盘价9.69元的市盈率分别为21倍、15倍和14倍，首次给予“推荐”评级。　　753家公司　　预计三季度业绩增长　　目前两市估值水平较低的原因，一方面与4月19日以来股价的持续下调有关，另一方面也与上市公司业绩向好有关。统计显示，截至昨日，沪深两市有1040家公司公布了2011年三季度业绩预告，其中，有753家公司都预计2011年三季度业绩同比将有所增长，占比72.4%。其中，有214家公司预计2011年三季度业绩将同比倍增以上，占比20.58%。　　而（%）、（45898.92%）、（9505.12%）、（9420.43%）、（5144.74%）、（4500.00%）、（4000.00%）、（3800.00%）、（3459.19%）、（3347.12%）、（3160.00%）、（2792.14%）、（2702.37%）、（2534.98%）、（2457.41%）、（1750.00%）、（1500.00%）、（1477.97%）、（1226.56%）、（1206.53%）、（1155.00%）、（1154.75%）、（1030.00%）、（1017.10%）等24家公司都预计三季度业绩将增长10倍以上，增幅较大。　　比较典型的是维科精华。其最新收报28.29元，节后上涨1.54%，4月19日以来累计下跌9.61%，最新市盈率为28.46倍，比日的估值水平103.23倍低74.78倍。公司表示，预计月净利润为3.33.4亿元，同比增长7.97%，月净利润2155万元，原因是主要是预计月公司太阳能光伏装备市场销售比上年同期增长较多所致。民生证券表示，精功科技的铸锭炉业务高速增长，准单晶技术前景广阔。公司多晶硅铸锭炉未来两年随着硅片龙头的扩张仍然保持稳定增长；准单晶市场将逐步打开，公司将充分收益；进军冷氢化改造是公司未来新的利润增长点，考虑到下游客户的扩产速度我们略微下调公司盈利预测，预计公司年EPS分别为1.42元、2.03元和2.42元，以日收盘价27.6元计算，对应的市盈率分别为19倍、14倍和11倍，给予“谨慎推荐”评级，6个月目标价40元。　　值得注意的是，目前估值回归股中，有56只个股披露三季度业绩预告，有45只预喜、11只预忧。其中，维科精华（13.60倍，低16.32）、电广传媒（13.67倍，低16.72）、精功科技（28.46倍，低74.78）、（14.15倍，低14.02）、（18.50倍，低34.17）、（14.14倍，低21.93）、（11.17倍，低1.21）、（21.51倍，低21.21）、（25.43倍，低11.91）、（28.47倍，低16.25）、金融街（7.46倍，低18.31）、（13.61倍，低0.47）、（24.70倍，低5.55）、（24.81倍，低1.16）、（25.92倍，低6.86）、（14.70倍，低0.49）、（26.28倍，低10.25）、（11.41倍，低5.75）、（18.60倍，低20.63）、（21.14倍，低0.47）、（0.57倍，低2.21）、冠城大通（7.03倍，低2.78）、（15.39倍，低55.34）、（16.79倍，低0.55）和（22.03倍，低6.66）等25只个股最新动态市盈率都在30倍以内，且低于日底部的水平。　　估值底　　未必是市场底　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，日的512点时，A股流通市值为698亿元，当时居民储蓄存款余额为2.96万亿元，流通市值与居民储蓄存款比为0.023。当时，A股市场出现阶段的底部，之后股市出现了久违的大牛市，从日至7月24日股市震荡上行68.36%。随后市场回调整理了40天，从日继续强势上行57天，期间涨幅高达63.64%，股指创出历史新高，之后又回调整理的17天。从日继续强势上涨，持续上涨77天，涨幅高达67.05%，此时上证指数最高达1510.17点。　　日的998点时，A股流通市值为8797亿元，当时居民储蓄存款余额为13.05万亿元，流通市值与居民储蓄存款比为0.067。当时，A股处于历史底部，之后继续横盘整理32个交易日，从日牛市行情正式启动，此波行情维持了两年之久，上证指数累计上涨495.51%，最高达6124.04点，成为股市最牛的时期。　　1664点时，A股流通市值为38049亿元，当时居民储蓄存款余额为20.46万亿元，流通市值与居民储蓄存款比为0.186。此时，A股市场走出了一波单边行情，震荡上行189个交易日，期间上涨幅度高达95.93%。　　目前，A股流通市值为18.10万亿元，最新居民储蓄存款余额为33.14万亿元，流通市值与居民储蓄存款比为0.546。　　有业内人士分析，对比上述数据发现，A股市场探出512点、998点、1664点时，都有充足的居民储蓄存款作后续资金的保障，居民储蓄存款分别是流通市值的42倍、15倍、5.38倍。1664点时，还有国家推出4万亿投资计划。目前面对18万亿元的流通市值，居民储蓄存款与流通市值的倍数仅1.79倍，而历史的牛市行情中，居民储蓄存款与流通市值的部数至少在5倍以上才能推动股市上涨，就目前这个数字无法带动A股市场大幅上涨，资金面出现断路的势态，当前A股的2318.63点仍然无法确定是底部位置，短期反弹之后，仍然下移的趋势。　　从估值角度来看，10月17日全部A股的静态市盈率15.11倍。日，上证综指最低点512点，全部A股的静态市盈率为19.37倍；日，上证综指最低点998点，全部A股的静态市盈率为19.24倍；日，上证综指最低点1664点，全部A股的静态市盈率为14.71倍。　　市场人士表示，日上证指数杀跌到1664点，可以说当时面对的是一种所有悲观预期极端化释放的情景。由于2008年下半年上市公司受金融危机的影响业绩水平急剧倒退，当时如果按静态市盈率看，市场估值水平仅有15倍，但实际上按2008年年报计算的估值水平为17倍。目前A股上市公司整体业绩逐渐回暖，A股股价持续下跌，折射出A股估值逐渐理性回归日1664点时的水平，A股整体动态市盈率已下降至15倍，基本接近1664点水平。　　估值回归1664点且都在30倍以内的三季度业绩预喜股一览　　证券 证券 最新动态市盈率(倍) 日市盈率(倍) 差额比 最新收盘(元) 节后涨幅(%) 2011年中期每股收益(元) 2011三季业绩预告 2011三季预告净利润变动幅度(%) 行业　　代码 简称 类型　　000156 *ST嘉瑞 0.57 2.78 -2.21 1.25 0.00 0.58 预增 100 化工　　.50 57.15 -54.66 5.27 3.74 0.1381 扭亏 160.6402 化工　　600067 冠城大通 7.03 9.81 -2.78 6.78 -1.02 0.54 预增 100 房地产　　000402 金融街 7.46 25.77 -18.31 6.27 2.79 0.42 预增 180 房地产　　000159 国际实业 8.16 11.48 -3.32 11.2 0.18 0.14 预增 80 采掘　　600684 珠江实业 8.69 17.25 -8.56 7.48 0.54 0.58 预增 - 房地产　　.28 11.16 -0.88 9.68 4.31 0.57 略增 40 金融服务　　.45 17.25 -6.80 9.48 3.27 0.7522 略增 50 商业贸易　　000850 华茂股份 11.17 12.38 -1.21 7.75 6.60 0.379 预增 281.63 纺织服装　　.24 19.69 -8.45 8.13 0.62 0.3487 预增 50 房地产　　000507 珠海港 11.41 17.16 -5.75 11.15 2.95 0.603 预增 129.21 交通运输　　.18 45.73 -33.56 4.57 3.63 -0.0454 续亏 - 房地产　　000789 江西水泥 12.47 29.80 -17.33 15.08 7.41 0.7492 扭亏
建筑建材　　600152 维科精华 13.60 29.91 -16.32 10.73 5.09 0.5114 预增
纺织服装　　600505 西昌电力 13.61 14.09 -0.47 10.91 8.99 0.3532 预增 180 公用事业　　000917 电广传媒 13.67 30.39 -16.72 26.84 11.60 1.0028 预增 1750 信息服务　　.12 17.87 -3.75 10.81 8.10 0.45 预增 - 建筑建材　　000666 经纬纺机 14.14 36.06 -21.93 12.2 8.16 0.51 预增 356 机械设备　　000411 英特集团 14.15 28.17 -14.02 13.29 6.75 0.8305 预增 560 医药生物　　000685 中山公用 14.70 15.19 -0.49 16.17 10.53 0.43 预增 139 公用事业　　000788 西南合成 15.39 70.74 -55.34 7.52 3.44 0.08 预增 100 医药生物　　.09 23.96 -7.87 11.73 -1.76 0.17 扭亏 - 采掘　　000936 华西村 16.79 17.34 -0.55 6.41 3.39 0.19 预增 100 化工　　.80 17.99 -1.18 10.84 4.13 0.35 略增 30 商业贸易　　.16 271.12 -253.95 5.78 4.90 0.17 预增 90 化工　　.24 21.14 -2.91 4.71 0.43 0.0475 扭亏 134.2044 交运设备　　000886 海南高速 18.50 52.67 -34.17 3.95 6.18 0.108 预增 410 交通运输　　600113 浙江东日 18.60 39.23 -20.63 6.45 -4.30 0.22 预增 110 房地产　　.77 38.85 -20.08 12.04 3.79 0.249 预增 70 家用电器　　000417 合肥百货 21.14 21.61 -0.47 19 5.85 0.6111 预增 110 商业贸易　　000517 荣安地产 21.51 42.73 -21.21 5.75 5.12 0.1038 预增 263 房地产　　600621 上海金陵 22.03 28.69 -6.66 6.5 4.84 0.1446 预增 100 房地产　　.75 23.13 -0.38 6.52 3.00 0.23 预增 90 轻工制造　　.48 52.77 -29.28 13.8 0.00 0.32 略增 50 轻工制造　　.88 26.99 -3.10 9.54 -13.11 0.22 续盈 - 商业贸易　　600252 中恒集团 24.70 30.24 -5.55 13.87 10.52 0.32 预增 150 医药生物　　002269 美邦服饰 24.81 25.97 -1.16 27 -0.81 0.37 预增 140 纺织服装　　.17 33.79 -8.62 11.7 3.36 0.2275 略增 30 医药生物　　600839 四川长虹 25.43 37.34 -11.91 2.66 2.31 0.065 预增 220 家用电器　　002038 双鹭药业 25.92 32.78 -6.86 33.19 2.60 0.9205 预增 140 医药生物　　002021 中捷股份 26.28 36.53 -10.25 5.51 5.76 0.14 预增 130 机械设备　　.69 68.85 6.86 3.16 0.49 扭亏 - 电子　　002006 精功科技 28.46 103.23 -74.78 28.29 1.54 1.52 预增 1477.97 机械设备　　000721 西安饮食 28.47 44.71 -16.25 8.28 0.36 0.1504 预增 214.82 餐饮旅游　　.79 33.85 -3.06 6.4 4.23 0.1114 续盈 - 商业贸易　　000639 西王食品 30.88 326.93 -296.04 33.68 2.78 0.4191 扭亏
农林牧渔　　估值低于1664点且均在20倍以下的个股　　证券 证券 最新动态市盈率(倍) 差额比 日市盈率(倍) 最新收盘(元) 节后涨幅(%) 2011年中期每股收益(元) 行业　　代码 简称　　000671 阳光城 5.97 -4.70 10.67 6.26 0.16 0.17 房地产　　601328 交通银行 6.31 -1.21 7.53 4.6 2.68 0.43 金融服务　　600016 民生银行 6.91 -0.41 7.31 5.85 5.98 0.52 金融服务　　601988 中国银行 7.07 -4.23 11.29 3.01 5.61 0.24 金融服务　　000616 亿城股份 7.37 -1.52 8.89 3.62 -0.82 0.09 房地产　　601939 建设银行 7.39 -2.03 9.42 4.64 5.45 0.37 金融服务　　000900 现代投资 7.48 -1.35 8.83 15.44 2.93 0.9902 交通运输　　601398 工商银行 7.62 -3.85 11.47 4.15 4.27 0.31 金融服务　　601169 北京银行 7.67 -1.55 9.22 9.85 6.72 0.82 金融服务　　600269 赣粤高速 7.78 -2.61 10.39 4.06 3.84 0.28 交通运输　　601998 中信银行 8.04 -2.04 10.08 4.44 3.26 0.38 金融服务　　600266 北京城建 8.21 -0.53 8.75 11.78 2.35 0.4922 房地产　　600012 皖通高速 8.53 -3.13 11.66 4.42 2.79 0.2681 交通运输　　600325 华发股份 8.69 -3.42 12.11 8.18 -2.04 0.355 房地产　　600449 赛马实业 8.96 -0.56 9.53 24.75 6.04 0.95 建筑建材　　600104 上海汽车 9.00 -2.35 11.35 16 0.13 0.928 交运设备　　600418 江淮汽车 9.01 -5.25 14.26 8.2 -2.96 0.39 交运设备　　600048 保利地产 9.09 -6.53 15.61 9.3 0.54 0.47 房地产　　601009 南京银行 9.36 -1.01 10.37 8.52 4.93 0.54 金融服务　　600503 华丽家族 9.83 -2.52 12.35 9.25 2.78 0.7858 房地产　　600035 楚天高速 9.87 -2.61 12.48 3.97 2.85 0.22 交通运输　　600060 海信电器 9.92 -1.82 11.74 12.62 3.44 0.598 家用电器　　.36 -8.60 18.97 6.45 8.77 0.2711 建筑建材　　.68 -6.04 16.72 5.28 3.13 0.222 轻工制造　　.74 -0.91 11.64 9.94 8.28 0.57 家用电器　　.82 -0.42 11.24 4.79 4.59 0.27 黑色金属　　000002 A 10.84 -1.40 12.23 7.34 1.38 0.27 房地产　　.06 -7.06 18.12 5.51 3.96 0.258 交通运输　　.15 -2.21 13.36 5.07 3.26 0.018 房地产　　.19 -1.57 12.76 11.92 5.96 0.3 金融服务　　.39 -3.13 14.52 16.12 -3.70 0.86 房地产　　.52 -0.14 11.66 8.09 7.87 0.229 商业贸易　　.60 -8.76 20.36 3.93 3.97 0.162 交通运输　　.25 -5.36 17.60 4.42 2.31 0.1749 房地产　　.32 -1.58 13.90 12.78 8.21 0.5196 建筑建材　　.43 -1.04 13.47 3.5 2.64 0.19 交通运输　　.48 -4.30 16.78 4.39 1.86 0.22 交运设备　　.67 -0.06 12.72 25.74 1.58 1.099 采掘　　.79 -1.56 14.35 7.49 5.64 0.32 交通运输　　.82 -6.86 19.68 4.97 2.47 0.2097 交通运输　　.90 -6.71 19.61 21.72 -7.57 0.81 建筑建材　　.91 -3.08 15.99 9.92 0.51 0.361 采掘　　000069 A 12.94 -6.47 19.41 6.43 0.63 0.195 房地产　　.07 -4.33 17.40 10.46 2.05 0.41 建筑建材　　.11 -8.13 21.24 7.32 2.66 0.285 交通运输　　.12 -3.55 16.66 17.35 8.71 0.617 建筑建材　　.22 -1.44 14.66 3.08 2.67 0.1154 交通运输　　.26 -7.43 20.68 3.33 3.74 0.13 交通运输　　.31 -0.40 13.70 15.21 5.55 0.78 机械设备　　.33 -2.65 15.98 6.95 2.96 0.3 交通运输　　.15 -0.27 14.42 9.83 4.24 0.39 交通运输　　.87 -3.56 18.44 11.21 2.56 0.3188 机械设备　　.10 -6.13 21.23 13.86 5.56 0.641 黑色金属　　.37 -4.14 20.51 12.6 6.78 0.38 交通运输　　.50 -1.56 18.05 19.86 7.41 0.68 金融服务　　.57 -0.46 17.03 4.31 2.62 0.16 公用事业　　.74 -1.64 18.38 7.56 -1.05 0.254 商业贸易　　.84 -7.34 24.18 3.92 2.89 0.12 房地产　　.89 -0.27 17.15 10.09 3.49 0.33 家用电器　　.04 -1.40 18.45 13.09 2.43 0.452 公用事业　　.21 -3.78 21.00 5.82 4.68 0.15 交通运输　　.22 -5.42 22.64 3.28 2.18 0.107 交通运输　　.32 -0.14 17.46 14.26 4.24 0.3 机械设备　　.34 -8.90 26.23 5.53 9.29 0.1951 金融服务　　.76 -7.36 26.12 10.8 -0.09 0.2845 化工　　.61 -5.30 24.90 5.89 0.68 0.1194 公用事业　　.73 -7.95 27.68 8.74 4.30 0.2261 房地产　　公用事业 估值仅为前低的三成多　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，公用事业行业昨日动态市盈率为23.33倍，而日大盘1664点时对应的行业动态市盈率为64.24倍，目前公用事业行业的动态市盈率大幅低于大盘1664点重要底部时的估值水平。　　具体来看，估值低于1664点且昨日动态市盈率在30倍以下的建筑建材股共有17只。它们分别为（28.79倍）、（24.72倍）、（24.48倍）、（21.75倍）、A （19.84倍）、广州控股（19.61倍）、（19.05倍）、明星电力（17.04倍）、申能股份（16.57倍）、中山公用（14.70倍）、（13.74倍）、西昌电力（13.61倍）、（13.43倍）、（11.97倍）、（10.87倍）、（10.46倍）、南海发展（5.58倍）。　　比较典型的是中山公用，该股目前动态市盈率为14.70元，日时的动态市盈率为15.19倍，两者相差-0.49倍，该股昨日收盘价为16.17元。公司预计日-日归属于上市公司股东的净利润盈利约10.5亿元，比上年同期增长139%。预计日-9月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利约8.01亿元，比上年同期增长344%。业绩变动主要原因是公司此次未参与的非公开发行股票。广发证券本次非公开发行股票前，公司持有广发证券股，占其总股本的13.7%；广发证券非公开发行股票完成后，公司持有广发证券股，占其总股本的11.6%。公司仍采用权益法作为长期股权投资核算。根据中国证监会会计部函[2011]9号《关于印发（2011年第1期）的通知》要求，由于被投资单位增发股份、投资方未同比例增资导致持股比例下降的，持股比例下降部分视同长期股权投资处理，按新的持股比例确认归属于公司的被投资单位增发股份导致的净资产增加份额，与应结转持股比例下降部分的长期股权投资账面价值之间的差额计入当期损益。根据此会计处理方法，公司计入当期损益约7.4亿元。　　从市场表现来看，上述17只公用事业股中，节后无一只个股下跌，它们节后以来的涨幅分别为：中山公用（涨10.53%）、西昌电力(涨8.99%）、首创股份（涨4.48%）、南海发展（涨4.02%）、创业环保（涨3.69%）、长江电力（涨3.51%）、大唐发电（涨3.34%）、国投电力（涨3.32%）、国电电力（涨3.08%）、桂冠电力（涨2.78%）、湖北能源（涨2.64%）、申能股份（涨2.62%）、明星电力（涨2.43%）、宁波热电（涨1.90%）、黔源电力（涨1.81%）、广州控股（涨0.68%）、粤电力A（涨0.00%）。　　比较典型的是西昌电力，节后至今的涨幅为8.99%，该股目前动态市盈率为13.61元，日时的动态市盈率为14.09倍，两者相差-0.47倍，该股昨日收盘价为10.91元。公司预计月份实现归属于上市公司股东的净利润约为17007.54万元，同比增长约180%。业绩变动原因是2011年1月，公司按约定收到股权转让款并将所持木里县木里河大沙湾水电开发有限责任公司25%股权转让过户给购买方，大幅增加公司投资收益。　　估值低于1664点公用事业股一览　　证券代码 证券简称 最新收盘(元) 节后涨幅(%) 最新动态市盈率(倍) 日市盈率(倍) 差额比 2011年中期每股收益(元) 2011三季业绩预告类型 2011三季预告净利润变动幅度(%)　　000685 中山公用 16.17 10.53 14.70 15.19 -0.49 0.43 预增 139　　600505 西昌电力 10.91 8.99 13.61 14.09 -0.47 0.3532 预增 180　　600008 首创股份 5.13 4.48 21.75 33.90 -12.15 0.0729 - -　　600323 南海发展 10.08 4.02 5.58 19.58 -14.00 0.289 预减 -　　600874 创业环保 5.62 3.69 28.79 31.63 -2.83 0.1 - -　　600900 长江电力 6.48 3.51 11.97 31.72 -19.75 0.1628 - -　　601991 大唐发电 4.64 3.34 24.72 67.59 -42.87 0.0685 - -　　600886 国投电力 6.22 3.32 24.48 28.99 -4.51 0.061 - -　　600795 国电电力 2.34 3.08 13.43 53.27 -39.84 0.074 - -　　600236 桂冠电力 4.43 2.78 13.74 118.67 -104.93 0.113 预减 -50　　000883 湖北能源 6.62 2.64 10.87 30.78 -19.91 0.13 预减 -79.72　　600642 申能股份 4.31 2.62 16.57 17.03 -0.46 0.16 - -　　600101 明星电力 13.09 2.43 17.04 18.45 -1.40 0.452 - -　　600982 宁波热电 10.75 1.90 19.05 32.77 -13.71 0.3105 - -　　002039 黔源电力 14.66 1.81 10.46 18.98 -8.52 0.075 预减 -80　　600098 广州控股 5.89 0.68 19.61 24.90 -5.30 0.1194 - -　　000539 粤电力A 4.63 0.00 19.84 62.82 0.11 - -　　建筑建材 估值已跌破前低　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，建筑建材行业昨日的动态市盈率为15.95倍，而日大盘1664点时对应的行业动态市盈率为21.9倍，两者差额为-5.95倍，建筑行业目前的动态市盈率已经低于1664点重要历史底部时候的估值水平。　　具体来看，估值低于1664点且昨日动态市盈率在30倍以下的建筑建材股共有15只。包括， （22.59倍）、 （17.56倍）、（16.31倍）、（15.95倍）、尖峰集团（14.12倍）、冀东水泥（13.12倍）、上海建工（13.07倍）、中材国际（12.90倍）、（12.84倍）、江西水泥（12.47倍）、（12.43倍）、祁连山（12.32倍）、中铁二局（10.36倍）、中国中铁（9.68倍）、赛马实业（8.96倍）。　　比较典型的是江西水泥，该股昨日动态市盈率仅12.47倍，日时的动态市盈率为29.80倍，两者相差-17.33倍，该股昨日收盘价为15.08元。该股日发布业绩预告，公司预计月净利润同比扭亏为盈，盈利约为万元，基本每股收益1.01-1.06元，7-9月净利润约为万元，每股收益0.26-0.31元。业绩扭亏增盈主要是公司区域水泥市场需求增加，产品量增价涨以及报告期内收到南方水泥公司的投资收益和出售江西闪亮制药公司25%的股权价款。东方证券认为，江西水泥目前的吨水泥净利润接近50元左右，公司销售状况较好，而且正实行定向增发进程当中，拟以不低于10.56元/股的价格定向增发不超过6500万股。此外公司拟投资6.03亿元改扩建江西于都南方万年青水泥有限公司日产4800吨/D熟料新型干法水泥生产线，2012年下半年建成后公司新增水泥产能12%。预计该生产线如果审批通过由江西水泥获得经营权可能性较大，公司产能规模将扩大到2400万吨。　　从市场表现来看，上述15只建筑建材个股中有7家节后涨幅超过8%，分别为：安徽水利（涨16.50%）、巢东股份（涨9.80%）、四川路桥（涨8.79%）、中铁二局（涨8.77%）、冀东水泥（涨8.71%）、祁连山（涨8.21%）、尖峰集团（涨8.10%）。　　比较典型的是安徽水利，节后至今的涨幅为16.50%，昨日动态市盈率为15.95倍，比日时的动态市盈率为31.69倍，低了15.74倍。天相投顾认为，安徽水利目前积极进行辅业结构调整，谋求新发展。公司现有辅业包括水力发电、酒店、新型建材等。目前公司拥有的两个水电站运营良好，公司正组织专业人员对中南部水电市场进行调研，谋求新发展；公司酒店业正逐步有序的退出。并且将持续受益水利建设“十二五”规划。根据2011年中央一号文件，预计“十二五”期间全国水利建设每年将投入资金约4000亿元，将是2009年投资额2.14倍，按照公司2009年的市场份额计算，预计公司每年将从中获得约43亿元的合同量。 预计公司年每股收益分别为0.84元、1.34元、2.08元，对应的市盈率为18倍、11倍、7倍，维持“增持”的投资评级。　　估值低于1664点建筑建材股一览　　证券代码 证券简称 最新收盘(元) 节后涨幅(%) 最新动态市盈率(倍) 日市盈率(倍) 差额比 2011年中期每股收益(元) 2011三季业绩预告类型 2011三季预告净利润变动幅度(%)　　600502 安徽水利 13.98 16.50 15.95 31.69 -15.74 0.34 - -　　600318 巢东股份 16.7 9.80 16.31 48.61 -32.29 0.7 - -　　600039 四川路桥 8.42 8.79 17.56 242.48 -224.92 0.1762 - -　　600528 中铁二局 6.45 8.77 10.36 18.97 -8.60 0.2711 - -　　000401 冀东水泥 17.35 8.71 13.12 16.66 -3.55 0.617 - -　　600720 祁连山 12.78 8.21 12.32 13.90 -1.58 0.5196 - -　　600668 尖峰集团 10.81 8.10 14.12 17.87 -3.75 0.45 预增 -　　000789 江西水泥 15.08 7.41 12.47 29.80 -17.33 0.7492 扭亏 　　600449 赛马实业 24.75 6.04 8.96 9.53 -0.56 0.95 - -　　601390 中国中铁 3.04 4.83 9.68 26.47 -16.79 0.12 - -　　601186 中国铁建 4.54 4.61 12.43 30.88 -18.46 0.29 - -　　600820 隧道股份 8.87 4.11 12.84 27.54 -14.70 0.31 - -　　600170 上海建工 10.46 2.05 13.07 17.40 -4.33 0.41 - -　　600284 浦东建设 9.53 -4.03 22.59 24.31 -1.72 0.559 - -　　600970 中材国际 21.72 -7.57 12.90 19.61 -6.71 0.81 - -
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