养老社保 _ 东方财富网()
网友点击排行榜
01月04日&12月30日&12月26日&12月22日&12月16日&12月15日&
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
天天基金网
扫一扫下载APP
关注天天基金养老金入市倒计时 基金认可低估值蓝筹股
免责声明本文仅代表作者本人观点，与CCTV证券网无关。CCTV证券网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
扫描服务号二维码加关注
扫描订阅号二维码加关注
人民币大戏
在岸人民币兑美元官方收盘价报6.9230，较上一交易日官方收盘价跌413点，较上一交易日夜盘收盘跌400点： 离岸人民币则加速下跌至6.86一线，较昨日下跌730个点，跌幅扩大至1
早盘三大股指小幅低开，之后股指呈现比较分化的走势，沪指在混改板块的带领下震荡企稳，而中小板和创业板则受到题材股的牵连震荡走低。接近午间收盘，股指稍显企稳。午后市场持续呈现震荡走低的
股价最高A股
周四，贵州茅台股价收于351.91元，刷新上市以来最高纪录，当前总市值超四千亿元。该股股价为A股市场最高，在过去一年涨幅超60%。 依据该公司最近披露的数据，2016年营收同比增长
官方订阅号微信：cctvzqw
官方服务号微信：cctvzqzx
频道服务监督电话
400-613-8133
手机号码：
电子邮箱：
详细内容：
请在这里输入内容截止发稿时
美元汇率682.1000&英镑汇率842.1800&日元汇率5.8629&欧元汇率709.7600&
【养老金入市倒计时拉响 养老基金可能有哪些持股偏好？】近日，全国社会保障基金理事会发布公告，公布了21家基本养老保险基金证券投资管理，这意味着养老基金入市进入最后的倒计时。（证券时报）
　　近日，全国社会保障基金理事会发布公告，公布了21家基本养老保险基金证券投资管理机构，这意味着养老基金入市进入最后的倒计时。
养老基金是广大群众的“养命钱”，是重要的公共资金，必须严格控制风险，坚持安全第一的原则。
在多元化投资方面，全国社会保障基金已经积累了可资借鉴的经验。
　　总的来说，社保基金实现了保值增值的目的。养老基金金与社保基金均属于老百姓的保命钱，投资风格相似。
　　本文在对社保基金持股的行业配置及持股偏好进行描述性统计分析的基础上，通过计量分析找出社保基金持股比例的影响因素，为投资者根据社保基金的持股偏好发掘养老基金入市的投资机会提供有用线索。
社保基金投资总体概况
　　从投资额来看，2012年以来社保基金持仓市值有极大的提高，年三季度持仓市值是2012年一季度的5.35倍，达到万元，如表2所示，但社保基金A股持仓市值占流通市值比依然还较低，社保基金对A股的直接影响有限。
　　从投资风格上来看，社保基金投资较为稳健，对大势判断较为准确。将社保基金A股持仓金额与上证指数对比，如图1所示。2012前三季度上证指数在2000点-2200之间窄幅震荡，社保基金持仓金额较为稳定，2013年6月上证指数见底1849点，虽然指数在下跌，但数据显示社保基金不仅没有减仓，反而不断加仓，持仓金额由360多亿元增加到540多亿元，市值增加近50%。2014年6月至2015年6月的牛市中，社保基金持仓金额不断上升，日达到峰值2207多亿元，持股数量为万股，之后开始减仓，9月30日持仓金额、持股数量分别降为1484多亿元、万股，分别下降32.75%、7.29%。在2016年1月上证指数见底2638点后，又开始逐步加仓。
　　(图1 社保基金A股持仓市值曲线与同期上证指数对比)
社保基金持股的行业分析
　　将社保基金2012年以来各报告期行业持仓的市值进行统计和排序，按持仓市值占比由高到低列出前六大重仓行业，计算该报告期前三大行业持仓市值占比及前六大行业持仓市值占比，如表3所示。
　　按申万一级行业划分，共28个行业，社保基金在前六大行业的持仓市值占比在42%-55%之间，其用一半左右的资金配置了6个行业，在这一半资金中，又有一半以上的资金集中投资了少数3个行业，这说明社保基金投资行业集中度较高。
　　从表2可以看出，在每个报告期，社保基金持仓市值占比前六大行业中，都有若干个弱周期行业，如医药生物、食品饮料、公共事业、交通运输等，这些行业受到环境的影响较小，相应的在市场中的波动幅度也较小，在一定程度下保证了基金的安全。与此同时，社保基金投资时还考虑了行业的发展前景，在合适的时机介入趋势向好的周期性行业。以采掘、传媒两个行业为例，分别将社保基金在上述报告期内两行业的持仓市值占比与单季度净利润同比增长做相关分析，发现两者在0.05的水平上显著正相关，这说明社保基金注重价值投资，选股时注重行业的增长潜力。
社保基金的持股偏好
　　本文以季度为单位，选取日至日共10个报告期为研究范围，主要原因是上证指数在这段时间里经历了上涨、下跌、盘整三个完整的周期。
　　选取社保基金在上述报告期内所持A股上市公司为初始样本，在此基础上剔除了以下公司：
　　(1)银行、证券和保险类上市公司，因其行业有关数据特点与其他行业差异明显。
　　(2)数据不齐全的上市公司。
　　最后确定的样本有6443个，具体分布如下：
　　社保基金在10个报告期中均持有的股票共91只。从上市板块上来看，创业板只有11家，占比12.09%，社保基金风险偏好较低，创业板整体估值偏高，其持股以中小板、主板为主。从行业上来看，医药生物与食品饮料行业个股最多，分别有16只、9只，这与前面的结论一致。从总股本来看，总股本在20亿以下的股票有71只，占比78.02%，说明社保基金偏好中小盘股。从财务指标上来看，净利润、营业收入2年同比增长率大于15%的公司家数分别有61、64，占比分别为67.03%、70.33%，说明多数股票成长性较好；资产负债率超过60%的上市公司只有15家，说明社保基金偏好长期偿债能力较强的公司。此外，从开始，10个季度中社保基金持续持有一年的股票有185只，持续持有2年的股票有109只，这说明社保基金持股相对稳定，没有频繁的进行交易。
　　影响社保基金持股比例的因素主要包括上市公司的盈利能力、成长性、运营能力、偿债能力、公司规模、公司治理及股票活跃度等多个方面。本文以社保基金持股数量占该股样本上市流通股总数的比值(简称社保基金持股比例)为因变量，选取扣非净利润同比增长率、营业收入同比增长率、存货周转率、资产负债率、净资产收益率、总股本、总资产、企业性质(国企取值为1，非国企取值为0)、第一大股东持股比例除以第二至第十大股东持股比例之和(该值小于1取值为1，大于1取值为0)、季度换手率等指标为自变量，进行逐步回归，经统计检验后，发现资产负债率、净资产收益率、总股本、企业性质、第一大股东持股比例除以第二至第十大股东持股比例之和、季度换手率六个指标在1%的显著性水平下，对持股比例的影响显著，具体结论如下：
　　(1)资产负债与持股比例负相关。资产负债率反映公司负债水平的综合指标。资产负债率越高，说明企业投资规模过大，会直接影响企业的变现能力和支付能力。在资产负债率极高的情况下，公司的长期偿债能力收到限制，可能会影响到企业的信誉。社保基金对资产负债率偏高上市公司的平均持股比率有所控制，说明社保基金把资金安全放在第一位。
　　(2)净资产收益率与持股比例正相关。净资产收益率放映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率越高，公司的盈利能力越强。社保基金对盈利能力较强的上市公司平均持股比例较高，遵循价值投资理念。2016年三季报中，社保基金对春秋航空、海澜之家、我武生物等个股的持股比例较高，这些个股在报告期的净资产收益率均在15%以上。
　　(3)总股本与持股比例负相关。中小股本的上市公司较大盘股成长性要好，有着较大的发展空间，通常表现为业绩的稳定增长，可以给予较高的估值，社保基金在控制风险的前提下，也偏好成长性较好的公司，平均持股比例相对较高。
　　(4)社保基金偏好股权相对分散、股权制衡度较高的上市公司。虚拟变量第一大股东持股比例除以第二至第十大股东持股比例之和用来度量上市公司的股权制衡度，其回归系数符号为正，当其取值为1时，第二至第十大股东对第一大股东的制衡力比较强，社保基金的平均持股比例也相对较高。股权制衡度较高的上市公司，股权结构呈现多元化特征，能够增长董事会内部的制衡，避免董事会做出极端决策；同时公司高级管理人员将同时面对控股股东和制衡股东的双重监督，有利于于公司治理绩效的提高，降低公司治理成本。
　　(5)社保基金对非国有上市公司股票的的平均持股比例要高于国企。虚拟变量企业性质与持股比例回归系数的符号为负，当其取值为1时，即上市公司为国有企业时，社保基金的平均持股比例相对较低。国有上市公司可能存在较为严重的内部人控制，管理相对死板；非国有上市公司的大股东一般积极参与公司管理，其管理层的行为目标与股东保持一致，公司一般具有良好的长效激励机制，这都有利于非国有上市公司创造更多的企业价值。
　　(6)季度换手率与持股比例正相关。一方面换手率高的股票流动性较好，交易较为活跃，可以使社保基金的交易成本相对较低；另一方面换手率高意味着有人气，更容易获得资金的青睐，上涨空间也就越大。因此，社保基金对季度换手收率高的股票的平均持股比例相对较高。
　　养老基金与社会保障基金的投资风格相似，也会有上述的持股偏好，即以价值投资为基础，坚守安全第一的原则，在配置若干弱周期性行业的同时，也会投资成长性较好的行业，对公司的基本面偏好从净资产收益率、资产负债率出发， 偏好中小股本规模、股权制衡度较高、流动性较好的非国有上市公司。
(原标题：养老金入市倒计时拉响，养老基金可能有哪些持股偏好？)
(责任编辑：DF208)
更多信息请点击:
视频：170103 外汇市场养老金入市打响第一枪 一板块上风口-炒股开户流程
养老金入市打响第一枪 一板块上风口
本栏目文章来源：中国炒股开户网
如需转载请注明出处
依据《办法》制定，此次进入股票市场得资金最多达120亿元，由于在实际运营中，养老基金进入股票市场得资金规模和时点，不是由政府直接交易，而是由授权受托得市场机构具体运作，况且也不可能很快达到投资比例上限，因此，对市场影响有限，但2017年伴随着更多批次得委托省市与社保基金理事会签订合同，养老基金增量资金逐步注入A股票市场场，有望打开A股票市场场得反弹空间。　　基本养老保险基金是广大群众得& 第1页：养老金入市打响第一枪 一板块上风口第2页：养老金入市打响第一枪 一板块上风口第3页：养老金入市打响第一枪 一板块上风口第4页：养老金入市打响第一枪 一板块上风口第5页：养老金入市打响第一枪 一板块上风口第6页：养老金入市打响第一枪 一板块上风口　　（原标题：首单养老保险投资合同签订 广西400亿元养老金入市开始读秒）　　===本文导读===　　【首单合同】首单省级养老保险投资合同签订 广西400亿养老金入市开始读秒　　三支柱养老金顶层设计将很快面世　　【影响解读】名家：养老金入市有实质性进展，可以寄予厚望吗？　　专家：我国养老金资产5年后有望接近10万亿元　　【谁遭抢筹】老乡别跑！　　&　　&自治区人民政府与全国社会保障基金理事会签订合同后，在2016年年底前和2017年分别完成300亿元和100亿元得委托投资资金归集和移交，由全国社会保障基金理事会实施集中运营、市场化投资运作。　　依据《办法》制定，由省级政府将各地可投资得养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给国务院授权得养老基金管理机构进行投资运营。　　市场人士认为，委托投资运营得养老保险基金规模，取决于地方养老保险基金归集能力与预留基金备付金规模两大因素。《办法》明确制定，&如此算来，东部地区各省基金结余可能会更乐观一些。　　董登新同时提醒，在社保降费、缴费人数占比下降得大背景下，各省务必谨慎稳妥估算，至少在确保满足三年至五年收支平衡估算后得节余，方可提出上交托管要求。一位不愿透露姓名得券商研究员对记者呈现。&养命钱&，也是重要得公共基金。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时呈现。&委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构因养老基金资产得管理、运营或者其他情形取得得财产和收益归入养老基金资产，权益归养老基金所有。&广西壮族自治区能拿出400亿元基本养老保险基金结余上交中央托管，这是令人振奋得消息，也很出人意料，因为广西壮族自治区属经济相对落后得西部地区。在继续加强基金管理得同时，积极稳妥地展开养老基金得投资运营，有利于实现养老基金保值增值、缓解养老基金压力、确保社保制度可继续。万亿养老金入市第一枪打响谁将被扫货　　养老金入市倒计时拉响 养老基金可能有哪些持股偏好？　　===全文阅读===　　首单省级养老保险投资合同签订 广西400亿养老金入市开始读秒　　市场人士呈现，依据《办法》制定，此次入市资金最多达120亿元　　《证券日报》记者从广西壮族自治区人社厅获悉，广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会正式签订《基本养老保险基金委托投资合同》，成为国务院出台《基本养老保险投资管理办法》(以下简称《办法》)以来，D1与社保基金理事会签订合同得省份。这标志着广西壮族自治区基本养老保险基金委托投资进入实际交易阶段。广西壮族自治区得养老保险基金规模相对较小，依据制定以委托投资途径实现保值增值得需求比发达省份更为迫切。网：专人指导炒股开户流程第一平台(证券日报)
下篇：没有了
闪电股票开户
全国独有 六大核心开户优势
多新手礼包
稳稳健理财
赢内部荐股
中国证监会 CSRC :
六大银行全面监管
中国首家股份制券商
资产管理业务额第一
新三板业务排名第一
股票客户资源数第一
NEWS开户指南
灵通快利预期年收4.2%
低风险理财年预期7.5%
稳健收益凭证：最高9%
股票私募理财：最高76%
NEWS理财收益
预约办理炒股开户
全国免费开户热线评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。