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浙江财经大学鲁莹老师国际金融外汇交易练习
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浙江财经大学鲁莹老师国际金融期末汇总
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你可能喜欢国际收支；一国在一定时期内全部对外经济往来的系统；国际收支平衡表；将国际收支记录按照特定账户分类和；（个人和企业为某种自主性目的，经济利益而从事的交；补偿性交易:这类交易是在国际收支的自主性交易各项；米德冲突；在固定汇率不变时，政府主要运用影响社会；马歇尔-勒纳条件；货币贬值后，只有出口商品的价格；贸易条件:贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位；外汇：是指
国际收支；一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币纪录。
国际收支平衡表；将国际收支记录按照特定账户分类和复式记帐原则而编制的会计报表 自主性交易；是指那些基于交易者自身的利益或其他的考虑而独立发生的交易.
（个人和企业为某种自主性目的，经济利益而从事的交易）
补偿性交易:这类交易是在国际收支的自主性交易各项目发生缺口时,为了弥补这个缺口而进行的交易。 （为弥补自主性交易的缺口而进行的交易活动）
米德冲突；在固定汇率不变时，政府主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，因而在经济开放的特区会出现内外均衡难兼顾的现象
马歇尔-勒纳条件；货币贬值后，只有出口商品的价格需求弹性和进口商品的价格需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善，即贬值取得成功的必要条件是：
| E x| + | Em | &1
前提：商品供给有完全的弹性（出口商品的本币价格和进口商品的外币价格不改变） J曲线效应；在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，由于贬值对贸易收支的影响有时滞效应，所以贬值之后有可能使贸易收支首先恶化，过一段时间，待出口供给和进口需求作了相应的调整后，贸易收支才慢慢开始改善。
贸易条件:贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数的比例。，用公式表示T=Px/Pm
外汇：是指外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的资产。一种货币成为外汇的条件：
1.自由兑换；2.普遍接受性。
汇率：两种不同货币之间的折算比价，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。
铸币平价：在金币本位制度下，以两种金属铸币含金量之比得到的汇价
法定平价：在金块本位和金汇兑本位制度下，货币汇率由纸币所代表的金量之比决定
一价定律：如果不考虑交易成本等因素，同种可贸易商品在不同地区的价格都是一致的 汇率制度：又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、维持和管理、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定，表明各国货币比价确定的原则和方式。
国际储备：一国货币当局能随时用来干预外汇市场、平衡国际收支的资产。
欧洲货币市场：在原货币发行国以外经营该国货币借贷业务的市场。
外国金融市场：资金在一国国内金融市场上发生跨国流动的部分。
离岸业务：交易双方都是市场所在国的非居民的欧洲货币市场上的交易
在岸业务：交易者中有一方是市场所在地的居民的欧洲货币市场上的交易
欧洲债券：由借款人在本国之外的资本市场发行，不以发行所在国的货币为面值的国际债券。
外国债券：由借款人在本国之外的资本市场发行，以发行所在国的货币为面值的国际债券。
国际货币体系：国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。
特里芬两难：美元作为国际货币，必须保持经常项目下的贸易赤字，让其他国家获得足够的美元；另一方面，美元价值稳定和信心，要求美国必须保持经常项目下的贸易顺差。
IMF份额：成员国参加国际货币基金组织时向其认缴的一定数额的款项。
货币危机：广义上指一国货币汇率变动在短期内超过一定幅度；狭义指固定汇率制下，通过外汇市场抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的事件
国际收支不平衡的衡量口径是什么？
贸易收支差额――商品进出口
（1）各国非常重视：因为反映了一国的产业结构，产品质量，劳动生产率状况，反映了一国的竞争力。（2）当贸易收支占整个国际收支的比重很大时，常常代替国际收支。 经常项目收支差额――综合进出口
（1）受国际经济组织，特别是受IMF的重视，因为，它不仅反映了第一产业、第二产业，而且反映了第三产业。（2）对于我国非常重要（因为我国资本金融帐户尚未完全开放）。
资本和金融账户差额――经常项目收支差额的抵消值
（1）流量总额反映资本国际流动的规模（2）反映弥补经常项目差额的能力和潜力 A、使用官方储备
B、使用对外融资 （3）对经常项目差额产生间接的影响――通过投资收入账户
综合账户差额（总差额）――官方储备的反方向变动 （1）固定汇率制下，反映维护汇率稳定对官方储备的压力 （2）反映自主性国际收支的状况
试述国际收支不平衡的类型（原因）。
临时性不平衡：是短期的、由非确定或偶然因素引起的，失衡程度一般较轻、持续时间不长、带有可逆性，可以认为是一种正常现象。
结构性不平衡：是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支不平衡，具有长期的性质，扭转起来相当困难。
货币性不平衡：是指在一定汇率下，国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、出口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。它可以是短期的，也可以是中期的或长期的。周期性不平衡：是指一国经济周期波动引起的国际收支失衡。
收入性不平衡：可以概括为一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡，其中一起国民收入快速增长的原因多种多样，可以是周期性的、货币性的，或经济处于高速增长阶段引起的。
试述国际收支不平衡对一国经济的影响。
一国的国际收支不平衡会对本国经济造成深刻的负面影响，不利于经济可持续发展。
如果国际收支出现逆差，1）国家外汇储备减少，本国货币供给缩减，国民收入下降，国内市场需求欲望不足，生产规模减少，影响社会就业状况。
2）国内资本流出大于国际资本流入，导致利率上升，遏制市场需求欲望。
如果国际收支出现顺差，1）会有大量的外汇流入国内，国家外汇储备数量急剧上升，增加对外汇的经营管理风险。同时，货币供给增加，通货膨胀压力加剧。2）本国国际收支顺差意味着外国收支逆差，则相互之间的贸易摩擦会不断升级，这给本国对外贸易状况带来不利影响。3）顺差代表出口大于进口，从经济本质分析，本国的可利用资源流向国外，减少本国经济发展所需要的资源，影响整个经济体的发展动力。
（1）外汇需求上升――外币汇率上升，本币汇率下降，即本币贬值
（2）储备资产下降――国家经济安全下降
（3）对外负债上升――偿债压力上升――债务危机
外汇供给上升――外币汇率下降，本币汇率上升，即本币升值
试述中国近年来的国际收支状况，并分析原因及对中国经济的影响
国际收支状况
国际收支交易总规模呈明显的阶段性加速增长特征 2.国际收支呈现双顺差的特点 3.出口贸易有所减少。
1.经常项目失衡。我国出口导向型的经济发展战略，使得加工贸易在出口中所占的比重逐年加大，货物贸易顺差持续增长。我国过高的储蓄率，导致储蓄额远远大于投资额，也加大经常项目顺差。
2.资本与金融项目失衡。外国直接投资是造成金融账户顺差的主要原因。一方面，我国的廉价劳动力吸引了大量的外商来华投资设厂； 另一方面，为赚取人民币升值和利差等收益，境外短期资本通过各种渠道大量进入我国。再加上我国长期以来鼓励出口和引进外资的政策推动，使得大量外资涌入，拉动了我国资本和金融项目顺差。
3.金融危机，全球金融业遭受重创，经济下行，全球购买力减弱，再加上人民币升值，导致我们过出口贸易成本增大，产品出口竞争优势减弱，出口贸易减少。
对中国经济的影响
1. 长期的国际收支顺差，使我国积累了大量的外汇储备。意味着我国国际支付能力和调节国际收支能力的增强，为我国坚持改革开放提供了物质保证，有助于我国提高抗御国际金融风险的能力，增强国际社会对我国经济发展和金融安全的信心。同时也为完善人民币汇率形成机制和逐步推进资本项目可兑换提供了较宽的政策空间。
2. 国际收支失衡的现状增加了当前宏观调控的复杂性。外汇持续大量净流入，使得外汇债款成为中央银行基础货币投放的主要渠道，尽管中央银行交替使用货币政策工具，并不断创新调控方式以回笼市场的流动性，但在外汇储备持续狡狯增长的情况下，这些调控政策的作用空间受到了限制，加大了货币调控操作的难度，直接影响到货币政策及宏观调控的自主性与灵活性。
3. 持续的国际收支顺差将不利于我国民族产业的发展和产业结构的升级。国际收支持续顺差，反映了经济增长方式粗放，投资和消费之间的不协调，产业结构的不合理，城乡和区域发展不协调等突出矛盾，反过来，又进一步加剧和强化了这些结构性问题。
4. 贸易顺差的大幅度提高，增加了贸易纠纷和贸易摩擦以及人民币升值的压力。
如何通过政策搭配解决内外均衡矛盾？
试述国际收支的自动调节机制和政策调节机制。
国际收支失衡的自动调节是指由市场这只“无形的手”来实现的国际收支调节，即在政府没有干预的情况下，由市场经济中的其他变量与国际收支相互作用和相互影响来实现的国际收支调节，一国的国际收支失衡必然引起其他经济变量的变化，而后者反过来又会引起国际收支失衡的缩小，通常，国际收支的失衡会引起汇率、物价、国民收入、利率的变化，而后者的变化又会改变国际收支的失衡。
一、国际收支的自动调节――市场经济条件下
1、货币－价格机制（在金属货币制度下）
国际收支逆差―货币外流增加货币存量减少―国内一般价格水平下降―出口商品价格下降出口增加―贸易收支改善
2.汇率制度
国际收支逆差―本国货币外流增加，对外币需求增加―本国货币汇率下降―进口相对昂贵，出口相对便宜―贸易收支改善
3.收入机制
国际收支逆差―对外支出增加―国民收入下降―社会总需求下降―进口需求下降―贸易收支改善
4.利率机制
国际收支逆差―货币外流增加，货币存量减少―利率上升―资金外流减少或资金内流增加―国际收支改善
国际收支的政策调节
1、需求调节政策
（1）支出增减型政策――改变社会需求规模
① 财政政策――财政支出、财政收入、公债
逆差――紧缩性政策――社会需求下降――进口下降――平衡
② 货币政策――公开市场业务、再贴现、法定准备金率
逆差――紧缩性政策――货币供应下降
A、――物价下降――进口下降，出口上升――经常账户平衡
B、――利率上升――资本内流――资本和金融账户平衡（除去官方储备）
（2）支出转换型――改变社会需求方向
① 汇率政策 逆差：本币贬值――进口下降，出口上升――平衡
② 贸易政策 逆差：奖出――出口补贴、出口退税、出口信贷
限入――提高关税、进口配额、进口许可证
2、供给调节政策――增加生产出口产品及进口替代品的能力
（1）科技政策（2）产业政策（3）制度创新政策
3、资金融通政策――直接弥补逆差，缓解其它政策的压力
（1）使用官方储备（2）使用国际信贷 4、政策搭配――相机决策
试述弹性分析法的理论内容及政策建议。
进口商品的需求弹性EM=进口商品需求量的变动率/进口商品价格的变动率
出口商品的需求弹性EX=出口商品需求量的变动率/出口商品价格的变动率
进口商品的供给弹性SM=进口商品供给量的变动率/进口商品价格的变动率
出口商品的供给弹性SX=出口商品供给量的变动率/出口商品价格的变动率
①马歇尔―勒纳条件指出：货币贬值取得成功的必要条件是： Em+Ex&1
②在马歇尔―勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支的时滞效应，被称为J曲线效应。
③贸易条件是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比例:T=Px/Pm
可得出以下几种情况：SxSm&ExEm，贸易条件恶化；SxSm&ExEm，贸易条件改善； SxSm=ExEm ，贸易条件不变。 政策建议：谨慎贬值
试述吸收分析法的理论内容及政策建议。
（1）吸收论从宏观经济学中的国民收入方程式入手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响。按照宏观经济学理论，国民收入（Y）=国民支出（E）。
在开放经济条件下，Y=C+I+X-M。可得：X-M=Y-（C+I）若B代表国际收支差额，则B=X-M 。以A代表国内资源的吸收，则A=C+I，可得B=Y-A。因此，当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差；当国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差；当国民收入等于总吸收时，国民收支平衡，
（2）政策主张
①如果是非充分就业，经济尚未充分利用：用开支转换政策。当汇率贬值会扩大出口，由此带来乘数效应，国民收入成倍增加，从而短期内增加Y。
②如果充分就业：用开支变更政策。紧缩的货币政策缩减A会使吸收减少，导致进口需求下降、国内需求下降，从而达到进口量减少、出口量增加得目的。
逆差:支出增减政策――减少国内支出
支出转换政策――增加国民收入
试述货币分析法的理论内容及政策建议。
MD＝pf（y，i）
MS＝mB＝m（D＋R）
假设m＝1， MS＝D＋R＝MD
逆差：国内货币供给量超过货币需求量DD货币外流
顺差：国内货币需求量超过货币供给量DD货币内流
逆差：紧缩性的货币政策 顺差：扩张性的货币政策
1.所有国际收支不平衡，在本质上都是货币性的。因此，国际收支不平衡，都可以由国内货币政策解决。
2.所谓国内货币政策，主要指货币供应政策。因此，膨胀性的货币政策可以减少国际收支顺差，而紧缩性货币政策可以减少国际收支逆差。
3.为平衡国际收支而采取的贬值、进口限额、关税、外汇管制等贸易和金融干预措施，只有当他们的作用是提高货币需求，尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支，而且这种影响是暂时的。 总之，货币论政策主张的核心是：国际收支发生逆差时，应该注重国内信贷的紧缩。
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