中信证券：从地方两会看全国两会的动向
　　主动下调增长目标2014年个地方经济增长数据已经陆续出炉，在已经公布的省份中，只有少数几个达到增长目标，其余省份经济增长速度均未实现预设目标。从已经公布的数据看，此前设定的平均增长目标为9.6%，实际增速平均为8.5%。这表明各省经济增长明显比预期差。
　　预测：2015年经济增长目标普遍下调。 2015年各地对经济增长目标继续下调，甚至上海等地不再提具体的经济增长目标值。从已经公布经济增长目标的省份情况看，2015年经济增长目标不但低于2014 年的目标，而且还低于2014年的实际增速，已公布增速目标各省份的增速算术平均值为8.3%，低于2014年 8.5%的平均增速。强化创新，主动调结构由于地方政府和企业的高杠杆使举债变得越来越难，依靠要素投入的经济增长，特别是资本投入的经济增长短期内难以为继。因此，在本次地方两会报告中，许多省份提出转变增长方式，提出向创新驱动经济增长方式转变。
　　产业发展思路已经出现明显转变。大部分地区制造业产能过剩，继续发展工业必将加剧这一趋势。因此，大部分省份都提出加快发展现代服务业，加快产业转型升级，有些省份甚至出台了关于发展现代服务业的规划。发达地区推动产业高级化。发达地区在人才、资金、技术和管理等要素方面有绝对的优势，产业发展程度较高，如北上广和江浙这些发达地区，都明确提出发展高端产业，加快形成新的经济增长点。
　　资源型省份强调替代产业的培育。一方面，最近两年能源、原材料价格下降明显，需求大幅下降；另一方面产能过剩，对一些资源型省份经济影响较大。随着国家节能减排力度加大，这些省份一是依靠资源、能源发展相关产业，延长产业链，二是进行产业结构调整，寻找替代产业。
　　抓住重大机遇，承接产业转移。当前国内外产业分工深刻调整，我国东部沿海地区产业向中西部转移加速，中西部地区应发挥自身优势，抓住重大历史机遇，积极承接产业转移。在地方两会报告中，有多省份提出调整产业结构，加快经济发展方式转变，积极承接东部地区的产业转移。
　　积极融入国家三大发展战略加速区域融合
　　31各省份的地方两会均已经陆续召开，“京津冀”“一带一路”“长江经济带”三大国家战略受到各地地方两会的积极响应。
　　京津冀
　　各地针对三大战略，在2015年经济任务中积极布局。部分省份在政府报告中针对三大战略提出了明确的规划。
　　一带一路和长江经济带
　　31 个省份的政府工作中报告均对“一带一路”战略积极响应。但是不同省份在战略中的角色不同，不同的省份对如何参与“一带一路”存在着描述上的差异。这种差异代表着“一带一路”战略在各地经济任务中的定位的不同。
　　地方政府响应“一带一路”和“长江经济带”战略的措施呈现出多元化的特点。主要集中在三个方面：一加强交通等基础设施的建设；二建立科技园产业园等加强合作；三强调文化交流在地区间沟通中的作用。“一带一路”战略提出实现政策沟通、道路连通、贸易畅通、货币流通、民心相通的“五通”，而交通不通就会对阻碍地区间的交流，进而阻碍战略的顺利实施。因此，从地方两会的工作重点和任务来看，地方政府着重强调交通等基础设施的建设。比如，江西省报告中提出对接“汉新欧”、“渝新欧”等中欧国际铁路班列；四川省报告中提出“加快构建综合立体交通走廊”。
　　落实改革措施以促进经济发展
　　各地方政府两会中，大部分省份强调深化改革，通过全面改革来激发经济增长潜力。2015年是改革落地之年，改革的落地关键在于地方政府能否实现改革相关措施的真正落地。从地方两会的工作重点和任务来看，绝大部分省份均强调落实改革。
　　国企改革地方国有企业改革思路基本明确，措施变得明朗和具体。与2014年地方国企改革笼统的表述不同，2015 年地方国企改革提出了明确的方向、措施。各省基本明确国企改革的具体措施为：混合所有制改革、建立国有资本运营公司和国有投资公司、完善激励机制、完成国企公司制改革、国企整体上市和证券化。广东、浙江、上海、安徽、湖南和北京等省市的国企改革推进程度将比较深入。
相关阅读：
郑重声明：多赢财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。多赢财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
大家都在看
近日，新三板出现史上最大规模处罚——多达480家企业在同一天收到来自全国股转系统的监管函，原因有的是因为提前使用募集资金、IPO进展；有的涉及重大信息披露不及时等。游客 您好，欢迎登录南储商务网
客服电话：400-001-5111
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&QQ客服
地方两会经济增长目标普遍降速 “GDP崇拜”渐行渐远
核心提示：截至1月26日，在26个已经召开两会的省份中，有16个省份相较2015年的GDP增速目标下调了今年的目标，下调幅度最多达2个百分点，还有8个省份维持去年目标，只有一省上调了目标。GDP增速目标之变引发广泛关注。
截至1月26日，在26个已经召开两会的省份中，有16个省份相较2015年的增速目标下调了今年的目标，下调幅度最多达2个百分点，还有8个省份维持去年目标，只有一省上调了目标。GDP增速目标之变引发广泛关注。
变化关键词：普遍降速、设定区间、小幅微调
南京大学商学院院长沈坤荣认为，普遍&降速&是各地方政府针对发展实际的一种主动行为。原来支撑较高增长的条件和环境已发生变化，无论外部运行环境，还是内部转型需要，都不允许预期目标定得太高。
记者梳理2015年各地预期与实际完成的情况发现，在目前已召开两会的26个省份中，除了上海去年取消了GDP目标之外，有16个省份完成了去年年初制定的GDP增长目标，其中13个省份超额完成。此外，有9个省份未完成2015年年初定的目标，有的和预期目标相差达两个百分点。
从各地政府报告公开的情况看，9个未完成2015年增长目标的省份今年全部选择维持或下调GDP目标，而即使是超额完成任务的广西、江苏、广东、浙江、江西、青海、四川等也同样提出了&降速&。
值得注意的是，多个省份还在今年两会及经济工作会议上提出了GDP增速的目标区间&&浙江、江苏、山东、上海、广西、广东、黑龙江、吉林和海南等9个省市，其设定的区间从6%-6.5%到7.5%-8%不等。其中，上海今年重提去年取消的GDP增速目标，设定了6.5%-7%的目标区间。
&自从2014年&合理区间&首次写入总理在全国人大所做政府工作报告，这是第一次有多地政府用目标区间来描画经济发展。&中国社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松认为，在当前经济出现结构性减速情况下，定点的目标不容易实现，而区间目标可以更好地引导预期，更有弹性和可操作性。设定区间可以把政府的精力转到结构调整上，比较科学可行。&而且，目前的普遍下调其实均属于微调。&李雪松说。
深刻反映&新常态&，&GDP崇拜&渐行渐远
中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春认为，多地下调GDP增速深刻反映了中国经济&新常态&下政府的判断和选择。&产能过剩等结构性矛盾突出&&新旧动力转换接续困难&&科技创新能力不强&&人口资源环境矛盾突出&&部分地方债务存在风险&&&在今年各地的政府工作报告中以上表述频频出现。
不少经济学家认为，有些资源型省份经济结构单一，转型升级难度大，去产能的任务艰巨;另外一些省份则突出表现为&四降一升&&&经济增速下降、工业品价格下降、实体企业盈利下降、财政收入增幅下降、经济风险发生概率上升。
刘元春认为，2016年将是近期中国宏观经济面对严峻挑战的一年，同时也将给中国进行实质性存量调整、全面供给侧改革等带来契机。
在今年的河北两会上，省政府负责人表示2016年还将坚定不移推动转型发展、加快淘汰落后产能。甘肃省今年GDP增速目标定为7.5%，甘肃省人大代表张国军认为，此目标为甘肃省主动调低，意味着宏观调控上稳增长不会占用太多精力，更多力量放在调结构促改革上。
未来将如何考核地方政府？
GDP增速普降之下将如何考核评价地方政府?&全面建成小康社会不是一个单纯的经济指标可以衡量的。对地方政府应结合短期目标和中长期目标来考核，特别是要将创新、协调、绿色、开放和共享这五大发展理念作为核心。&沈坤荣说。
在2014年被西安市确定为生态发展区而取消GDP考核后，户县县长张永潮说：&取消GDP考核之后，市里的考核重点转向治污减霾、社会治理、环境保护、城乡居民收入等。显性的经济指标约束虽然没有了，但实际上工作难度更大了。从实际结果上GDP的指标不降反升了。&
对生态环境的考核&硬指标&倒逼当地加快调整产业结构，从供给侧发力，淘汰落后和高污染产业，引入更多循环经济和高科技产业项目，以此带动城乡居民增收，实际上为长远实现发展动力转换积蓄了力量。&实践证明，好的生态环境就是GDP。&张永潮说。
福建省厦门市依据自然条件、环境承载能力和经济结构将全市划分为生态区、产业聚集区和城市生活区，并建立一套功能差异化考核评价办法。&干什么就考评什么&旨在告别GDP&一把尺子量到底&。
沈坤荣强调，不唯GDP并非不要GDP。在&不唯快，更要好&的要求下，淡化GDP权重可以更加注重发展中的全面、科学和可持续性。
2016年将成供给侧&发力年&，更多稳增长可期
从各地已召开的两会等渠道透露的信息显示，发力供给侧改革成为多地实现新GDP增速目标的重要途径。
&&加快&僵尸企业&出清，化解过剩产能。山东近期统计初步确定了448家&僵尸企业&，其中处于停产状态的占80%，积极稳妥处置这些&僵尸企业&，便抓住了化解产能过剩的&牛鼻子&。传统能源大省山西则提出要重点加大煤炭、焦炭、冶金等特困行业过剩产能化解力度，其中晋煤古矿将率先分流千名员工。河北省则在2016年政府工作报告中提出，年内要压减钢铁产能1000万吨，未来五年钢铁、水泥产能&天花板&均为2亿吨。
&&简政放权，降低企业运行成本。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，这也是实现供给侧改革的重要一环。浙江省今年政府工作报告提出，制定实施企业减负三年行动计划，切实降低实体经济企业成本。广东则提出要开展降本增效专项行动，打好降低企业交易、人工、社会保险、财务、物流等成本的&组合拳&，重点以减税降费减轻企业负担。加快免除省定涉企行政事业性收费，推进电力、流通等领域市场化改革。
&&技术改造，提高企业有效供给。福建在今年政府工作报告中就明确，实施新一轮企业技术改造，完成技改投资4800亿元，抓好500项重点技改项目;而安徽省此前也称，今年将实施3000项以上重点技术改造项目，总投资超过6000亿元。张立群认为，这必将系统扎实地推进企业转型和发展方式转变，必将不断改善经济增长的基础。
&&降低交易税与棚改货币化安置，化解房地产。湖南省近期提出，利用货币化安置方式推动棚户区改造，大力发展租赁市场，支持农民工进城落户，充分发挥住房公积金政策效应等措施予以推进房地产业的库存消化。重庆市则通过将房企所得税预售收入的计税毛由20%下调为15%，将非普通住宅、商业、车库的土地增值税预征率由3.5%下调为2%，为房地产业去库存提供有力的政策支持。
刘元春认为，中国转型需要时间和空间。中国宏观经济出现了大量的新产业、新业态和新动力，在低迷中有繁荣，在疲软中有新气象，在旧动力衰竭中有新动力，未来的经济稳增长趋势可期。
转载本文请务必标明：文章来源于南储商务网，更多资讯请加微信号：nanchu1688。
关键词：&&&&&&&&
与 经济，GDP，库存，利率 相关的新闻：
品名价格区间涨跌日期
重熔用铝锭
(c)10-(b)50
升水铜升贴水
平水铜升贴水
湿法铜升贴水
合作伙伴：
友情链接：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【字号： 】 【】 【】
中南建设：有高增长的目标
作者：陶炜来源：大众证券报
　　本周A股震荡上扬，《价值发现》栏目所调研过的公司也普遍有不俗表现。此前调研过的、、、、本周上涨都在10%以上。循着在有安全边际的基础上寻找投资机会的思路，本周我们对（000961）进行了研究。　　中南建设是一家重点在三四线城市发展的中等规模房地产开发商，具有较为特殊的运营模式。我们选择这家公司进行研究主要出于几点考虑：一、建筑能力带来拿地优势；二、公司有积极发展的目标；三、债务融资将缓解资金压力。　　建筑能力带来拿地优势　　从历史上看，中南建设是从建筑工程业务起家的。1988年，董事长陈锦石带着28个人从事房建工程类业务，98年开始正式进入房地产行业，如今已发展成一个有着四万名员工的企业。对于中南建设来说，建筑工程业务不但是他们的传统，更是他们如今的核心竞争力。　　公司建筑施工业务具备国家建筑工程总承包特级资质，其业务范围包括房建工程、基础设施工程以及安装装饰工程等。他们不仅可以进行一般房建以及装饰类项目，还可以进行一些复杂的基础设施工程类项目。高水准的建筑施工能力为中南建设房地产业务发展带来了很大助力，比如说曾经的“打包拿地”模式。　　所谓打包拿地，是指地方政府将一大块混合性质土地整体交给中南建设开发，由公司完成其中例如体育场、医院、学校、道路等公共基础设施建设，并用该地块中所含的商业或住宅开发用地来作为对公司进行公建项目建设费用的支付。此种拿地模式既有助于公司拿到较大面积土地，又可以由公司来完成该土地整体规划、且地价通常可控。公司在南通的中南世纪城、盐城的中南世纪城以及寿光的中南世纪城均按照以上模式运作，这是公司快速成长的一大法宝。早些年，公司在年报中直接就有“打包拿地”的表述，如今出于一些现实考虑，开始对外否认“打包拿地”的提法，但建筑能力带来拿地优势依然是不争的事实。　　例如，公司可以通过一二级开发联动进一步获取低价大面积土地。通过早期直接参与土地一级开发，以期在该地块出让时能以较低价格获取土地，或者直接分享该地块的出让收益。公司海南儋州滨海新区项目、四川南充清泉坝项目以及江苏海门圩角河项目都是类似操作。这其中也有建筑能力的功劳。　　有积极的目标　　对于企业来说，是否能有一个高增长的目标，将在很大程度上影响企业的运作。　　从中南建设最新发布的2013年年报上看，公司对于2014年的经营有着很明确的期许。公司称，房地产业务计划在2014年新开工350万平方米，比去年增长40%；实现销售面积270万平方米，销售金额220亿元，比去年增长41%。建筑施工业务计划实现业务收入120亿元。　　在绝大多数券商分析师看来，公司的这个目标是可以达成的。一方面，公司去年制定的目标完成良好，几乎都是超额完成任务。例如，去年的计划签约金额120亿元，实际完成了156亿元；去年计划新开工面积200万平方米，实际完成了250万平方米。另一方面，公司近期拿地积极，有足够的土地储备。公司2013年共在土地市场上投入42亿元，共增加项目5个，增加土地储备189万平。截至报告期，公司目前总的项目储备为35个，总的土地储备达到了1600万平米，这在同等规模房地产公司中是排名靠前的。　　实际上，公司在一些场合中表达出的目标比年报中的表述还要高。公司董秘智刚在2013年末某券商的策略会上曾表示，公司的目标是用4-5年时间实现年销售额破千亿，进入房地产行业第一梯队，公司预计今后每年能保持50%-60%的销售增速。　　从客观条件上看，公司所深耕的三四线城市，其政策环境较为宽松。日所举行的全国住房城乡建设工作会议上，住建部部长姜伟新就强调2014年要加强调控的针对性，要注重分类引导，区分对待房价上涨过快城市和其他城市。　　更重要的是，中南建设对于三四线城市房地产市场有较为清晰的认识。公司年报中有这样一段表述：“东部较发达的二三线城市和部分人口导入型的三四线城市仍存在较好的投资机遇，而其他的三四线城市则出现一定程度的市场风险。”这意味着，公司在三四线城市上的投资应该是经过仔细选择的。2013年，公司拿地主要分布在江苏经济较为发达的三线城市。　　债务融资缓解资金压力　　如今被中南建设竭力否认的“打包拿地”模式其实也有其缺点，那就是开发商的资金压力会比较大。中南建设目前的资产负债率达到84.89%，不算低了。不过，公司的资金压力有望随着债务融资而缓解。　　公司于去年9月初公告，将会进一步扩大融资方式，拟在银行间市场发行非定向债务融资工具来进行融资，本次的融资额度为20亿元，期限为5年，目前已经由股东大会审议通过，需等待相关监管部门的进一步审批，预计该项融资的成行将会进一步缓解公司的资金压力。　　另外，公司预收款很充裕。年报显示，账面预收款221亿元，占负债总额39.94%。预售款的规模相对于结算收入而言非常可观 （12年结算50亿元，13年结算88亿元），将很好锁定2014年的业绩。　　有可能考虑再融资　　为了更好地了解公司，我们搜集了公司近期的一些对外表态。　　问：公司近期拿地节奏较快，如何考虑的？　　答：主要三个方面：第一、目前政策导向是市场化的；第二、对进入的城市房地产市场较为乐观；第三、规模化是近一些年公司的方向。　　问：公司毛利率水平在下滑，以后新项目增加较快，毛利率预计如何？　　答：公司现有项目毛利率下降主要是新项目首次结算，随着项目的成熟毛利率会提升；另一方面年拿地的项目我们会选择有较好毛利的项目，预计整体上未来毛利率变化不大。　　问：公司年报中提到智能建筑、、光伏建筑一体化等产业，公司对此有何考虑？　　答：目前来看，智能建筑、住宅产业化、光伏建筑等是行业发展的方向，外面也有一些公司在参与这些。公司是建筑起家的公司，现在又在房地产开发，在这些领域进行探索和投入与公司发展是相关和配套的。公司今年在这些方面会有一些举措，等有些成绩再向投资者通报。　　问：公司房地产业务扩张较快，对资金如何考虑的？　　答：公司今年预计房地产销售220亿元，投资规模预计也要达到200多亿，可能会有些缺口，公司计划在做一些债务融资的同时，通过股权合作的方式，如与大股东合作开发、引入其他投资者等，降低资产负债率，获取新的资金。另一方面，公司也关注到市场上有房地产公司再融资获批，也会在这方面进行考虑。　　综合来看，中南建设业务模式有一定特殊性，从而带来特殊的成本优势。公司目标积极，也给人较为明确的业绩预期。考虑到目前仅为7.2倍的市盈率，我们认为这家公司值得关注。
中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报?中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报?中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报?中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。
特别链接：
中国证券报社版权所有，未经书面授权不得复制或建立镜像
京公网安备-1
China Securities Journal. All Rights Reserved