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华夏上证50ETF
标的简称+购/沽+到期月份+4位行权价+A/B（50ETF购8月1400）
合约编码+C/P+到期年月+M/A/B&+5位行权价（9M01400）
认购期权和认沽期权
当月、下月及连续两个季月（下季与隔季）
行权价间距
同时挂牌并保持1个平值合约、2个虚值合约与2个实值合约
标的价格在3以下间距为0.050， 3到5之间时间距为0.100
10000单位或100手（即合约乘数10000）
卖方保证金*
7%~12%（交易所标准，与具体的合约有关）
最小报价单位
交易相关费用*
交易经手费+结算费+佣金
9:15&9:25，9:30&11:30（9:15&9:25为开盘集合竞价时间）下午13:00&15:00（14:57&15:00为收盘集合竞价时间）
最后交易日
到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）
欧式（在期权到期日/最后交易日行权）
*：实际保证金及交易费用收取标准以客户与期权经营机构签订的经纪合同为准
上证50ETF期权是标的物为华夏上证50ETF的金融衍生品，每张50ETF期权合约对应10000份华夏上证50ETF。华夏上证50ETF是跟踪上证50指数的基金，而上证50指数是由上海证券市场上市场规模大、流动性好的50只股票编制而成，综合反映上海证券市场最具影响力的一批优质大型企业的整体状况。
上证50ETF期权分为认购期权和认沽期权两种类型，均为欧式期权。上证50ETF认购期权是在到期日以行权价买入约定数量的华夏上证50ETF的权力。上证50ETF认沽期权是在到期日以行权价卖出约定数量的华夏上证50ETF的权力。其中行权价是指期权合约中规定的买入/卖出标的资产的价格。购买期权付出的资金称为权利金，期权的买方向卖方支付权利金，获得相应的权力。
无论是认购期权还是认沽期权，为确保期权卖方随时具备履约的能力，期权卖方需要缴纳保证金。期权买方在期初已经付出了权利金，有权利但没有义务买卖华夏上证50ETF，因此无需缴纳保证金。需要注意的是，在期货市场买卖双方均需要缴纳保证金，且期货买卖双方的权利义务是对等的，而期权买卖双方的权利义务是不对等的。
50ETF期权还涉及除权除息时的合约调整。当标的资产50ETF除权除息导致价格变化时，交易所将在除权除息当日，对所有未到期50ETF期权合约的合约单位、行权价格进行调整，并对除权除息后的标的重新挂牌新的期权合约。调整方式如下：新合约单位＝[原合约单位&（1+流通股份实际变动比例）&除权(息)前一日合约标的收盘价]/[（除权(息)前一日合约标的收盘价格-现金红利）+配股价格&流通股份实际变动比例]；新行权价格＝原行权价格&原合约单位/新合约单位。
期权交易实行熔断机制，即在连续竞价交易期间，合约盘中交易价格较最近参考价格上涨、下跌达到或者超过50%，且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位5倍的，该合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。集合竞价交易结束后，合约继续进行连续竞价交易。2月9日交易首日某做市商在午间调整报价参数时出现大幅偏离理论价值的报单，首次触发了熔断机制。
期权合约涨跌停价格的计算公式为：合约涨跌停价格=合约前结算价格&最大涨跌幅。认购期权最大涨幅=max｛合约标的前收盘价&0.5％，min[（2&合约标的前收盘价－行权价格），合约标的前收盘价]&10％｝，认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价&10％；认沽期权最大涨幅=max｛行权价格&0.5％，min[（2&行权价格－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价]&10％｝，认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价&10％。根据市场需要，上证所可以调整期权合约涨跌停价格计算公式的参数。
保证金分为开仓保证金和维持保证金，计算公式为：
（一）认购期权义务仓开仓保证金＝[合约前结算价+Max（12%&合约标的前收盘价-认购期权虚值，7%&合约标的前收盘价）]&合约单位。
（二）认沽期权义务仓开仓保证金＝Min[合约前结算价+Max（12%&合约标的前收盘价-认沽期权虚值，7%&行权价），行权价]&合约单位。
（一）认购期权义务仓维持保证金＝[合约结算价+Max（12%&合约标的收盘价-认购期权虚值，7%&合约标的收盘价）]&合约单位。
（二）认沽期权义务仓维持保证金＝Min[合约结算价+Max(12%&合约标的收盘价-认沽期权虚值，7%&行权价)，行权价]&合约单位。
除此之外，单个投资者（含个人投资者、机构投资者以及期权经营机构自营业务，下同）的权利仓持仓限额为20张，总持仓限额为50张，单日买入开仓限额为100张。单个投资者限价下单最大张数为10张，市价下单最大张数为5张。期权合约的结算价格为该合约当日收盘集合竞价的成交价格。当日买入的期权合约，当日可以行权。
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上证50ETF期权一手的交易单位是多少股？一手期权合约的价值是多少钱？
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& &股票期权合约的买卖价格很低，有利于提升期权流动性。期权一手的交易单位是10000股，即合约价值约为25000元/手。当月平值期权的价值约为合约价值的3%，即买入/卖出一手合约的费用约为600元/手。相比个人50万元/机构100万元的准入门槛，这个水平是很低的。　　与目前唯一的股指期货，约10万元/手的保证金相比，买/卖期权的资金需求就更低。因此，我们认为ETF期权有利于提升合约流动性，有效降低期权交易的风险和价差。 总结：相信大家阅读完文章后，对于“”也有深入的了解。本文摘自于
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QQ/Email：上证50ETF期权定价、风险与套利研究--《中国物价》2015年09期
上证50ETF期权定价、风险与套利研究
【摘要】：通过对2015年6月到期的上证50ETF认购与认沽期权在4月至6月间的高频交易数据进行研究,本文发现BS模型能够较好地估计期权价格,且在放松对无风险收益率与波动率的假设条件后此结论依旧成立。此外,本文发现VaR模型可以用来作为度量上证50ETF风险的工具,并基于看涨看跌平价理论对上证50ETF的套利进行了研究,发现在过去三个月间套利机会较少出现,且一经出现就会立即实现。
【作者单位】：
【关键词】：
【分类号】：F724.5【正文快照】：
一、引言上证50ETF期权合约是经中国证监会批准,于日在上海证券交易所上市交易的中国金融市场历史上首只场内期权产品。上证50ETF期权的合约标的为“上证50交易型开放式指数证券投资基金”,每张50ETF期权合约对应10000份华夏上证50ETF,基金管理人为华夏基金管理有限
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