利率的风险结构理论是什么意思

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-12-06 16:52 标签： 基准利率是什么意思
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无风险利率是什么？什么是无风险利率？
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& &&无风险是什么？无风险利率要注意哪些问题？无风险利率有哪些办法？
　　无风险利率是指投资者能够按此利率进行无风险借贷的利率，在推导期权定价模型时我们假定无风险利率为常数，且对任何到期日都相同。在实际定价过程中，无风险利率随期权的期限而变化，因此在确定具体无风险利率的时候，理论界存在一定的分歧，一种观点是用短期利率作为无风险利率，第二种观点是利用利率期限结构中的远期利率估计无风险利率，第三种观点是用即期的长期国债利率作为无风险利率。从理论上与直观上来说这三种观点都是合理的，第一种观点认为短期国债利率是未来短期利率的合理预期，第二种观点则着眼于远期利率在预测未来利率中存在的优势；第三种则认为长期国债与标的资产具有相同的到期期限。根据我国实际情况，最合理体现短期国债利率的就是回购利率，但由于该利率市场变动幅度过大而很难得出精确数值，另外由于我国实行固定利率制，第二种无风险利率估算方法也无法应用。因此本文采用第三种方法，即以长期国债利率作为无风险利率，并将其转换成连续复利率。
& & 投资者可以通过上述相关内容了解到无风险利率是什么？
（南方财富网股票频道）
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本帖最后由 wanghaidong918 于
03:16 编辑
请教各位师姐，师兄：利率的期限结构与利率的风险结构的理论是什么？可以快点回答吗？这对我很重要，谢谢啊！
载入中......
利率的风险结构什么意思？&金融工具的期限相同,但因品质的差异,而出现不同的利率.造成此种利率差异的原因有: &&&& 违约风险 &&& 流动性 &&& 所的税因素违约风险（Default &Risk）违约风险,又称为倒帐风险或信用风险,系指债务人未能依约偿还本金或利息,使债权人遭受损失的风险. 违约风险愈高,债权人所要求的利率就愈高. 债券的「信用评等」愈高,表示债券的违约风险愈低,因此利率也就愈低. 有违约风险债券与无违约风险债券的利率差距,被称为违约风险贴水流动性 流动性是指资产变换为现金的速度. 流动性资产是指能快速且低成本变换成现金的资产. 流动性贴水系指,为弥补债券的流动性较差,给予债券持有人的风险补偿. 资产流动性愈低,流动性贴水愈高,从而其利率愈高.所的税因素为何有些地方政府公债利率低於中央政府公债 地方政府公债的违约风险较中央政府公债高,且流动性低於中央政府公债,照理说,地方政府公债的利率应高於中央政府公债,但美国过去80年来,至少有40年,地方政府公债的利率低於中央政府公债. 要解释这种现象,必须从两者之间的租税负担著手. 例如:所得税率40%,但地方公债利息所得免税.中央政府公债的利率10%,税后报酬率:6%＝10% (1 －40%)].地方政府公债的利率8%,但它属于免税证券，回报率为8%.，很显然，投资于地方政府公债的回报更多，所以,人们对地方政府公债的需求大於中央公债.，从而使得有些地方政府公债利率低於中央政府公债。利率的期间结构 term structure金融工具的品质相同,或同一发行人发行的金融工具,因为到期期限的差异,而出现不同的利率. 收益率曲线：期限不同的金融工具,其到期期限与利率的关系,称为利率的期间结构.将利率的期间结构,画成一条曲线,称为收益率曲线收益率曲线的形状 当收益率曲线为正斜率时(即上升型),长期利率高於短期利率.Upward-sloping 当收益率曲线为「水平」线时,长期利率等於短期利率.flat 当收益率曲线为负斜率时(即下降型),长期利率低於短期利率.Downward-sloping这种曲线也被称为翻转的收益率曲线(inverted yield curve)Term Structure Facts to be Explained 利率期限理论除了要回答收益率曲线为何在不同的时点有不同的形状，还要解释下列三个重要的经验事实1. Interest rates for different maturities move together over time 2. Yield curves tend to have steep upward slope when short rates are low and downward slope when short rates are high 3. Yield curve is typically upward slopingThree Theories of Term Structure 利率期限结构的三个理论Expectations Theory 预期理论 Segmented Markets Theory 市场区隔理论 Liquidity Premium (Preferred Habitat) Theory 流动性贴水理论 A. Expectations Theory explains 1 and 2, but not 3 B. Segmented Markets explains 3, but not 1 and 2 C. Solution: Combine features of both Expectations Theory and Segmented Markets Theory to get Liquidity Premium (Preferred Habitat) Theory and explain all facts
呵呵，有道理呀，目前利率的期限结构模型正在不断发展吧，有什么新的进展？
数量化投资管理，中国式Quant
关于利率的期限有没有讲的详细的书可推荐？多谢
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利率风险结构(Risk Structure of Interest Rates)
　　利率风险结构是指相同期限的不同之间的关系，它反映了这种金融工具所承担的信用风险的大小对其的影响。一般而言，利率和呈正比例关系，也即风险越大，利率越高。
　　相同期限金融资产因风险差异而产生的不同利率，被称为利率的。这一定义中的风险是指、和。
　　违约风险是指由于的收入会随而改变，因此债券本息的偿付能力不同，这就给债券本息能否及时偿还带来了。违约风险低的也低，违约风险高的的利率也高。如的违约风险低，因而利率也低。
　　流动性风险是指因资产变现速度慢而可能遭受的损失。越强，变现越容易，利率越低。反之，流动性越弱，利率越高
　　西方国家的违约风险高于，流动性也比较差，但地方政府债券的利率却是比较低的，这其中的原因是二者的税收待遇不同。地方政府债券的利息一般是免缴所得税的。于中央政府债券就可能遭受税收风险。越高的债券，其税前利率也越高。
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