机构优势大不如前 打新基金还有戏吗
在一改再改的发行制度之下，打新这个游戏难度系数已经越来越大。散户打新势单力薄，而从此轮首批新股发行的情况来看，机构网下打新也优势不再，年初不少投资者借道基金打新的如意算盘似乎又得从长计议了。网下网上打新收益率倒挂，打新基金还有戏吗？从本月首批几只新股中签的情况来看，机构打新的优势已经大不如前。根据首批4只新股的网下配售比例和网上中签率的均值进行模拟计算后得出，新规之下，网下和网上投资者的年化打新收益率分别为5.03%和13.04%。从这一数据看来，网下网上打新收益率严重倒挂，打新基金还有戏吗？不过，对于打新收益率的测算方式，有研究机构则提出了不同的看法。好买基金()研究员白岩就对第一财经（)日报《财商》记者表示，根据好买基金的测算，打新基金的中位收益水平还会维持大约年化8%~10%。“仅根据首批4只新股进行测算网下打新收益，在样本上有所偏差，并且，首批4只新股网下网上中签率倒挂也是有原因的，并不会成为常态。”白岩说。市场资金的打新情绪在累积了3个月之后集中爆发，首批4只新股网上网下均备受追捧。公告显示，(002726.SZ)、(300385.SZ)、(300386.SZ)和(603006.SH)网上发行初步申购倍数分别达到273倍、492倍、350倍和515.4倍，初步申购倍数均高于150倍，触发此次新规当中的回拨机制。根据规定，新股网上有效认购倍数超过150倍的，要求网下配售量不超过10%。除了打新资金对首批新股关注度较高之外，白岩指出，首批新股盘子小也是导致网上认购倍数高的原因之一。其中，联明股份本次共发行2000万股，发行价9.93元，公司融资金额仅1.99亿元。白岩认为，随着新股发行的正常化，资金打新热情逐渐冷却，网上认购倍数超过150倍的情况不会太多。网下网上中签率倒挂的现象也不会持续。据渤海证券统计，2014年首批发行的48只新股当中，网上认购倍数超过150倍的有18只，占比为37.5%。新规影响：基金打新收益实现路径发生变化长远来看，IPO新规对打新基金的影响又在哪里呢？渤海证券分析师徐莉莉指出，此次发行制度的完善，基金打新报价的总体难度有所下降，但公募基金打新的优势或将被削弱。首先，在配售比例方面，受到回拨制度的影响，一旦网上认购倍数超过150倍，网下仅能配售10%。同时，此次新规当中新增了企业年金和资金为优配对象，减少了公募基金在二次配售(优配40%之后)时的获配量。白岩认为这对打新基金都会产生负面影响，但他指出，这不会是常态，未来新股网上认购倍数超过150倍的不会很多。“总体来看，新规之下，公募基金配售比例会较年初那批新股有所降低，预测平均配售比例应该会在20%左右。”白岩对第一财经日报《财商》(微信：caishang02)说。而根据统计，在今年年初的首轮上市新股中，基金网下配售平均获配比率则达到26%。此外，本轮IPO与上轮最大的差别在于报价方面，报价单位由产品改为机构，这使得有效报价者数量不变的情况下，实际获配的产品数量大大增加。“以首批4只新股为例，每只新股可参与配售的公募基金都有100余只，加上其他类型的网下投资者，参与配售的产品数量较之上一轮普遍增加了10倍以上。”白岩说。具体的影响就是，众多基金豪掷数亿，最后仅中不到万股，十分尴尬。但是，白岩认为这一新规对打新基金的影响并不完全是负面的。他指出，虽然单只基金获配新股的数量较之上轮会大大减少，但入围会更为容易，打中新股的概率也大大增加。以首批4只新股为例，网下获配产品数量平均为200只，是以往数量的10倍，对公募基金而言，获配比例虽然仅有以前的1/10，但是中签的概率却也扩大了10倍。“这对专职打新基金而言反倒是个好消息。”一位基金经理对记者表示，对于逢新必打的打新基金而言，这种模式反而减少了“运气”成分，获取打新收益的确定性更高了。白岩也指出，后续公募基金打新收益的实现路径也会发生变化，会从以前“三年不开张，开张吃三年”的相对暴利模式，变为“薄利多销”的相对微利模式。借道基金打新：策略应微调在IPO新规的影响之下，打新基金并非无利可图。根据好买基金的测算，打新基金的中位收益水平还会维持大约年化8%~10%。白岩也对记者表示，一些表现优异的打新基金，年化12%的收益率仍可以期待。但是，新规之下，基金打新受到影响，对于投资者而言，借道基金打新的策略也应有所微调。首先，随着打新基金收益步入微利模式，投资者也不得不对打新基金的费用更加“斤斤计较”。“对于意图通过申购参与打新的基金来分享打新收益的投资者而言，基金各类费用的支出则是摊薄投资收益的主要因素。”徐莉莉指出，尤其是申购、赎回费并非像管理费、托管费一样按日累计、按月缴付，而是一次性收取。其中更属混合、保本基金的申赎费率相对较高。根据渤海证券的测算，以打新基金中的主力灵活配置型基金为例，管理费、赎回费和申购费加起来总费用就达到3.39%。以打新基金年化8%~10%的收益测算，如果一年内3次进出，打新基金的收益基本就被各种费率覆盖，等于白忙活了一场。在这种情况下，盯着中签基金等着做套利的打新方式在新规之下已经明显不适用了。白岩也指出，公募基金打新收益的实现路径发生变化之后，打新基金的收益需要较长的时间去兑现，快进快出的模式已不适用。如套利资金继续维持原来的操作模式，申赎费用或将令其得不偿失。“因此，对于打新基金的投资者而言，长期持有会是更有效的投资方式。”白岩指出。对于打新基金的选择，白岩则指出可以侧重三方面，第一，首选打新意愿强的专职打新基金，其中灵活配置型基金可谓打新基金中的利器。第二，寻找上一波打新过程中打中新股较多的、报价能力强基金。第三，适当考虑打新效果好的基金公司近期新发的基金。统计显示，在今年年初的打新盛宴当中，有效申购次数最多的5家基金公司分别是国泰基金、兴业全球基金()、融通基金、中欧基金和。
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
相关阅读：
相关搜索：
您认为这篇文章与"新一网（08008.HK）"相关度高吗？
看过本文的人还看了
在这里，发现聪明钱
扫描左侧二维码即可添加腾讯财经官方微信；
您也可以在微信公众号搜索“腾讯财经”，开启财富之门。
[责任编辑：amysun]
热门搜索：
腾讯理财超市
同类产品年涨&27%
今年以来收益&13%
近1月涨&7.41%
7日年化收益&2.97%
10000步换试驾好礼
预订享1万置换补贴
北汽SUV低至5万
Copyright & 1998 - 2016 Tencent. All Rights Reserved打新股：理财产品的碰撞中基金更有优势
打新股：理财产品的碰撞中基金更有优势
来源：你我贷
步入2008年，随着新股上市渐入佳境以及牛市进入"中场休息"，、银行纷纷推出"打新"产品。那么，在这两类"打新"理财产品的碰撞中，谁更有优势呢？2008年，首只新发基金---汇添富增强收益债券基金，即定位于通过新股申购来获取超额收益。据悉，招行、中信等各大银行也推出了"新股申购计划"、"新股申购1年款"等理财产品。上述两类"打新"理财产品，可谓场震荡加剧下的"避风港"。那么，在这两类"打新"理财产品的碰撞中，谁更有优势呢？记者采访了汇添富固定收益部主管王珏池及高级经理陆文磊，为者就基金和银行"打新"产品孰优孰劣进行比较。一，IPO申购技巧：基金胜王珏池介绍，新股申购分网上和网下申购两种，其中，网下申购收益可达网上申购的1.5-2倍。如果去年以50亿资金参与打新，全年网上申购收益为14.3%，而网下申购收益则超过20%。去年6月，证监会联合银监会叫停了开展网下申购新股的产品发行，由于银行"打新股"实际上是银行收购信托公司的新股申购计划，因此银行"打新股"产品的网下申购也被迫叫停，只能参与网上新股申购。相比于基金可同时参与网上、网下申购，其收益率将大打折扣。此外，申购技巧及定价能力也将对"打新"收益起到决定性作用。陆文磊介绍，在申购新股时，网上申购需要考虑市场、规模、发行股本等几大因素；网下申购则需重点把握，市场、发行规模、上期新股上市首日平均涨幅等因素。在新股上市后，则需综合个股基本面、行业前景以及对市场趋势的把握最终决定是持有还是抛出。基金公司作为专业的投资管理机构，在申购技巧及定价能力方面比银行更具优势，有助于提升"打新"收益。二，费率：基金胜现有的银行"打新股"产品很多都有一个收益分成条款，如某银行2008年第1期人民币理财产品的"产品相关费率"栏目中就注明："低于10%(含10%)的收益部分按10%的比例收取业绩报酬；对高于10%的收益部分按20%的比例收取业绩报酬"。收益分成无疑将降低投资者的收益。而通常可申购新股的债券基金不参加申购利润分配，仅收取管理费及申/赎费。投资者需注意的是，目前不少债券型基金都提供多种费率模式可供选择。如工银强债基金推出A、B两类收费模式，其中A类有交易手续费，B类则从基金资产中每日计提销售服务费。而汇添富增强收益债券基金为防止套利资金，规定在一个月内赎回的资金将收取高达3%的赎回费。三，流动性：基金胜在银行"打新"理财产品的整个投资封闭期内，投资者赎回资金将收取罚金，而且投资者只能在每月规定的日期赎回资金，甚至还会出现在整个投资封闭期内，投资者都不可赎回的情况。而"打新"基金在封闭期后可随时赎回，因此对于那些资金使用期限不太确定的资金，其基金产品可能更有优势。四，投资门槛：基金胜银行"打新"理财产品的购买起点一般较高，一般设定在5万元；而基金投资的起点较低，一般认、申购起点多为1000元，而在定投时最低百元即可参与。低门槛使"打新"基金更适合广大普通投资者。虽然在基金以上四方面占据优势，但需要指出的是，银行理财产品几乎可以用100%资金进行新股申购，远高于增强收益债券基金20%上限。而且银行"打新"理财产品呈现出多样化的特点，有传统的1年期、半年期的申购新股集合理财产品，也有专项的打新理财产品及活期存款打新理财产品。此外，近来银行积极创新，"打新"产品除投资债券、存款外，还可以与黄金、石油、农产品、指数等挂钩，给投资者提供更多的选择。汇添富基金表示，随着未来国内A股市场将呈现结构性的特点，低风险的"打新"理财产品将更加受到稳健型投资者的青睐。（上海金融报吴
相关最新文章
理财，也是利用互联网来进行的一种家庭理财方式，互联网给家庭投资者提供各种理财项目...
理财的这种赚钱方式也随之产生，这样就方便了购买基金、炒股、办理银行业务的人群。手...
个别外资行隐瞒风险披露市场准入和监管须更严理财周报记者秦丽萍/文“把眼睛擦亮点啊...
网易汽车综合12月23日报道由理财周报主办的“2010中国汽车金融高峰论坛”在广...
理财来源：北京道理网北京学历教育现在很多大学毕业都选择了来北京发展，就形成了北漂...
热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
Copyright (C) 2015 你我贷（）　　版权所有；杜绝借款犯罪，倡导合法借贷，信守借款合约
关注你我贷官方微信责任编辑：王志晨新基金投资有风险 理财险为您资金安全添保障
我国投资者对于新基金投资有着特别的情结，所以每逢新基金发行总会出现抢购一空的情况。而事实上新基金并不意味着致富法宝，现实中新基金投资往往由于宣传上的误导以及没有过往业绩的参考等因素而变得风险重重，所以您在关注2014年新基金发行情况的同时勿忘搭配一份理财保险，进而为资金安全增添筹码。　　慧择保险网（）新基金专题，新基金和老基金对比有哪些优势，值得买吗?本专题将为大家介绍新基金知识，并且提供相关保险产品在线咨询与购买。
2014新基金发行情况简介
步入2014年以后，新基金的发行情况开始成为市场关注的焦点问题。那么2014年有哪些新基金发行了呢？哪些新基金发行获批了呢？下文将分别对此进行详细介绍。　　2014年新基金发行情况介绍　　进入2014年，新基金获批延续了2013年的高速度，1月份获批新基金已达到45只，与去年同期的30只相比，达到1.5倍。据证监会最新《基金募集申请核准进度公示表》显示，截至2月6日，通过简易程序和普通程序获批的新基金分别为30只和15只，其中2013年上报的基金有26只，占据绝大多数，2014年上报的基金有19只。而受春节假期影响2月份暂无新基金获批。这个数字不仅超过去年水平，也是近年来新基金单月获批只数的高点……
与老基金相比新基金有哪些优势
广大基民往往对于新基金有着特别的好感，通常情况下，新基金发行之初就会遭到哄抢。那么，新基金与老基金相比究竟存有哪些优势呢？为何新基金如此受欢迎呢？　　基金分析师普遍认为，震动市中新基金的优势明显大于老基金。在大盘走势不明的情况下，新基金有6个月的建仓期，它们可以通过拖长建仓期保护本金，静等市场转好时再进行投资。去年，不少新基金都是通过这种办法取得了良好的收益。而那些已经运作了一段时间的老基金，由于已经?有一定的股票仓位，看到新的投资机会也需要先卖掉手中的部分股票，才能买新的股票，可能会错过一些投资机会。　　新基金从产品设计的角度，最贴近这一个阶段或者是一两年，或者是这个经济发展阶段，或者是市场发展阶段它的市场特征。当前属震荡市……
宣传不实增添新基金投资风险
为了促成销售业绩，一些基金公司在进行新基金营销宣传活动时往往会有意误导投资者：有的宣称新发基金等于原始股，有的玩数字游戏，忽略或淡化基金产品的风险性。对此，业内人士指出，对这种不负责任的宣传带来的风险，投资者应该充分意识到，进而便于构建更加理性的投资理财方案。　　目前，新基金的热销甚至到了不问管理人、不问基金类型、不问投资策略等的狂热状态。一些新发基金发行不过短短数日，发行规模往往超过100亿元，有的达到400亿元。对此，业内人士称，投资者对于基金的性质认识不清，对于基金价格和风险之间的关系认识不清，对于目前行情下新基金面临的风险认识不清。基金行业参与者对这种不成熟心态的利用放大了风险……
分散新基金投资带来的风险 理财保险是首选
在新基金受热捧的行情下，需要提醒广大投资者的是，新基金往往没有过往业绩的参考，加上基金公司宣传的有意误导，往往投资具有较高的风险性，所以您在关注新基金发行行情的同时勿忘搭配一份合适的理财保险，进而为自己的投资资金安全加把防护锁。　　与新基金投资相比，投资理财保险更稳妥　　保险是合同行为，客户的权益受法律及合同的双重保护。而且，保险合同不怕丢失、损毁、被盗。而钞票就不那么安全了，钱在谁口袋里就是谁的，钱丢了，就等于破财。取钱时忘了密码，会带来很大麻烦。另外，投资理财保险的收益大多数是可以推算出来的，进而确保收益……
热销产品推荐
热门专题推荐
其&&&&&&它
慧择保险APP
移动端下载，马上领取保险！
关注慧择微信
微信投保，扫码惊喜
我的最近浏览