人民币纳入sdr的影响入SDR 期货市场有何影响

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-11-14 11:03 标签： sdr对人民币汇率影响
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人民币加入SDR后我国期货市场的机遇与挑战
日来源：来源：233网校
导读: SDR是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利和一种国际储备资产，用以弥补成员国官方储备不足。
A.人民币加入SDR的意义与影响
SDR是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利和一种国际储备资产，用以弥补成员国官方储备不足，其价值目前由美元、欧元、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是IMF原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。人民币加入SDR将对国内经济与金融产生如下影响。
扩大国外政府以人民币作为官方储备资产的广度和深度
人民币加入SDR将使人民币正式成为各国官方储备资产，被各国央行接收，逐渐成为国际上一定程度可自由流通的货币，扩大人民币在国外储备资产中的广度与深度。
大幅提高人民币结算范围，扩大对人民币计价的领域，国际商品标价将呈现人民币特点
人民币国际使用扩大，人民币将成为国内企业与国际企业进行贸易计价结算币种的选择，国外企业也会在相关贸易中大大提高人民币作为结算币种的范围。由于我国对外贸易量占全球的17%，人民币加入SDR将大大提高人民币国际结算的地域，使国外企业更关注人民币和中国商品的市场情况，国际商品定价将重视以人民币为标识。
人民币的市场公信力、权威性、受欢迎程度大大提高，汇率会长期上涨
随着人民币作为结算货币与储备资产的范围越来越大，人民币的市场公信力、权威性与受欢迎程度大大提高，人民币将作为结算工具与储备资产受到各国政府和投资者的重视，人民币从长期来看汇率将保持上涨。
国内经济波动会对人民币计价的商品与金融价格产生影响
我国经济波动会对境内外人民币计价的商品和服务价格带来相应的波动，影响到相关经营机构的收支盈亏情况，国内经济波动将对其他国家经济贸易活动产生正面或负面的影响。
提高中国市场的吸引力，吸引大量国外投资进入
人民币国际使用范围的扩大将会提高中国商品市场与资本市场的吸引力，人民币作为国际结算货币与储备资产将会吸引大量国外投资资金的进入，带来商品市场与资本市场的繁荣。
提高国内商品的创新力与企业的竞争力
将从增强国内生产者信心与吸引国外投资两方面提高国内商品的创新力，提高企业的投资水平和利润率，使国内市场与企业的国际竞争力不断提升，国际贸易规模与水平显著提高。
B.对期货市场带来的机遇
提高中国期货市场对全球投资者的吸引力
随着人民币计价的商品贸易和金融服务范围越来越大，国际企业对以人民币计价的商品和金融贸易与投资需求越来越高。当以人民币计价的商品和金融的价格波动放大时，相关经营者面临的市场风险会越来越多，中国期货市场对全球经营机构的吸引力会变得越来越大，这需要中国期货市场大幅提高开放度，为国外投资者参与国内期货交易创造条件，以解决境外企业和投资者的投机与套期保值需要。
实体经济期货需求越来越多，为各类期货品种和投资工具上市提供可能
国内外参与主体的放大将会提高国内期货市场的广度与深度，要求国内期货市场开发上市更多的新期货品种，拓展期货市场服务人民币定价范围扩大的物理广度；同时，开发出更符合市场新需求的新投资方式，挖掘期货市场服务人民币定价范围扩大的物理深度。
在此基础上，做精做细上市品种，开发符合投资者需要的相关新型交易策略与模式，将会夯实期货市场发展的广度与深度，提高国内期货市场的投资价值与定价价值，满足人民币国际化对期货市场建设的需要，助推中国期货市场多元化、立体化与国际化的发展步伐。
推动国内期货市场定价模式与交易模式创新，提高期货市场服务国内外实体经济的水平和能力
随着人民币计价商品的流通地域扩大，国内外企业对国内期货市场利用需求会大幅增加，这要求国内期货市场要与不断发展变化的国际贸易发展趋势相一致，与时俱进创新出符合国际贸易特点和要求的新型期货定价模式与交易模式，拓展服务国内外企业的内涵与外延，提高期货市场服务国内外实体经济的水平和能力。
同时，国内外实体经济对国内期货机构的服务需求也越来越大，要求期货市场不仅服务于内部商品生产与流通，还要服务于扩大的境外以人民币定价的商品的生产与流通，服务领域与对象的国际化与多元化会对国内期货机构产生很大的需求，国内期货市场会面临难得的发展机遇。对国内期货机构来说，市场空间会越来越大，服务对象会越来越多，国内期货机构服务实体经济的领域与手段将产生天翻地覆的变化。
为国内期货市场投资者类型多样化创造可能
国内期货市场会面临更多的国外投资者，投资者的类型会越来越多，这些国外投资者会以政策允许的方式进入国内期货市场。这为国内期货市场投资者结构完善提供机会，要求我国期货市场组织者不断进行制度与体系创新，为国外期货投资者的进入创造条件，建立与国外投资者相适应的制度安排，满足国外投资者的交易需求和风险防范要求，提高国内期货市场投资主体建设的水平与层次，满足期货市场多元化与国际化的需要。
国内期货市场服务模式、层次与体系更加多样化、国际化
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人民币加入SDR 对A股市场有三大间接影响
今年10月1日起，人民币将正式纳入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子，从短期来看人民币纳入SDR对股市的影响并不大。” 中投顾问金融行业研究员霍肖桦在接受《证券日报》记者采访时表示，由于SDR总份额不过2000多亿美元，中国也只占了10.92%，规模较小，难以对人民币产生实质性利好。国际货币基金组织于去年11月30日宣布，人民币将以10.92%的权重加入SDR货币篮子；　　因为人民币纳入SDR的决定是在去年年底，乐观情绪对A股市场风险偏好的影响已经过去，加上人民币纳入SDR不会直接影响资本的流入和流出，因此，人民币纳入SDR对股市的直接影响几乎没有。邓双认为，人民币纳入SDR具有很强的象征意义，意味着人民币的可兑换性和安全性得到了IMF的背书，从长远来看，人民币纳入SDR将促进我国金融市场的改革，吸引更多国外资本进入中国股市，并加速深港通、沪港通的升级，这对我国股市稳健发展具有较大意义。邓双认为，人民币纳入SDR虽然对A股市场没有直接影响，但是人民币纳入SDR对A股市场将有间接的影响：第一，从短期看，人民币纳入SDR后，货币 当局对汇率的稳定意图可能会减弱，可参考2015年11月底决定加入SDR之后12月份的汇率贬值情况，人民币纳入SDR之后的贬值预期可能短期造成A股 市场承压，并压缩货币政策空间。第二，从长期来看，配合人民币国际化的改革，如金融深化改革、资本市场改革开放等，会缓慢提高资本市场的风险偏好，而改革则长期利好A股市场。第三，人民币纳入SDR后，长期利好A股市场，但会间接增加A股与全球市场的联动性，A股市场受全球股市系统性风险的影响会加强。
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