请问西部信托 芜湖恒大-恒大海南项目集合资金信托计划好不好?

中融恒大御景湾房地产集合资金信托计划点评|新浪金融产品研究中心|中融信托|恒大御景湾_新浪财经_新浪网
中融恒大御景湾房地产集合资金信托计划点评
    摘要:目前开放商实力最强的信托计划!
新浪金融产品研究中心(010-)
  一 、产品简介
中融-恒大御景湾房地产集合资金信托计划
恒大六安御景湾项目的二期开发建设
预期收益率
100万~300万元
300万~600万
每半年分配一次
恒大地产集团有限公司提供连带责任保证
新浪金融产品研究中心(010-)
  二 、综合评述
  【积极推荐】综合评价★★★★,信托类别是房地产开发类。该项目预期收益率中等(9.2%~10%),期限较短(1.5年)。融资人是大房地产开发集团恒大地产全资子公司,现金流状况良好;增信措施有集团公司担保和股权质押;项目还款来源充分,安全性较高。
融资人实力
抵押等增信措施
★★★★★
★★★★★
行业、类别风险
★★★★★
信托公司实力
★★★★★
  三、要素分析
  1、融资方/交易对手分析
  基本情况:六安粤通置业有限公司目前注册资本人民币2.9亿元,系恒大地产集团合肥有限公司的全资子公司。企业性质为有限责任公司(法人独资)内资公司,主营业务为房地产开发经营。
  经营状况:公司主要负责开发六安恒大御景湾项目,该项目是地方政府重点支持项目,位于城市核心区域,地方政府在拿地、配套建设上给予全力支持,拿地成本极低,销售前景良好。同时,也是恒大集团在安徽省投资建设的最大项目,本信托资金投向的二期目前四证齐全,预期销售收入8.7亿元,近六倍覆盖本信托本息。
  财务/信用状况:截至日,项目公司总资产22.48亿元,所有者权益为5.94亿元,2012年至今,公司已经实现销售收入12.8亿元,未分配利润2.7亿元。公司现金流状况良好,具有较强的偿债意愿和实力,违约风险较低。
  2、增信措施分析
  1)连带责任保证:恒大地产集团有限公司提供连带责任保证;&
  2)股权质押担保:项目公司六安粤通置业40%股权质押。
  3、担保方介绍
  恒大地产集团是广州市凯龙置业有限公司的全资子公司,凯龙置业的母公司Evergrande RealEstate Group Limited(“恒大集团(3333.HK))是香港联交所主板的上市公司,实际控制人为自然人许家印,是一家集房地产规划设计、开发建设、物业管理于一体的现代化国际企业集团,股东遍布亚洲、欧洲和美洲,包括郑裕彤、美林、高盛、GIC、淡马锡、、英国保诚、德意志银行等39家全球战略股东。目前恒大在中国拥有员工22000余名,92%以上工程技术及管理人员为大学本科以上学历,拥有中国一级资质的房地产开发公司、中国甲级资质的建筑设计院、中国一级资质的建筑工程公司、中国甲级资质的工程监理公司、中国一级资质的物业管理公司。 恒大地产集团目前在北京、广州、天津、上海、沈阳、武汉、昆明、成都、重庆、南京等主要城市拥有金碧花园、金碧华府、恒大华府、恒大金碧天下等“恒大•金碧”系列项目50多个,开发建筑面积达1000多万平方米,土地储备建筑面积超过4000多万平方米,先后获得“中国名盘”、“中国房地产成功开发典范”等30多项国家级殊荣。
  集团财务强健,2013年半年报所示,仅现金就达到330亿,总资产为2754亿,半年营业收入达到419亿。近三年,公司盈利能力逐渐增强,营业利润率分别为0.30、0.32、0.28,呈现出逐步上升的良好态势。公司净资产收益率(年化)分别为37.56%、33.81%、13.48%,净资产的盈利能力比较稳定。从长期偿债能力看,从2010年至2012年来的近三年公司资产负债率分别为79.54%、80.53%、82.56%,2013年6月末的资产负债率为78.77%;长期偿债能力保持在合理范围;从短期偿债能力看,近三年公司流动比率分别为1.59、1.54、1.33,由于没有存货余额,速动比率和流动比率一致,短期偿债压力较小。总体而言,公司长期负债压力较小,短期变现能力较强,公司财务结构合理,盈利能力较强,净利润率、营业收入和利润增速均保持较高水平。 因此,公司具有较强的担保实力。
  4、资金用途介绍
  信托计划资金用于恒大六安御景湾项目的二期开发建设。六安恒大御景湾项目是恒大地产入皖的第十个项目,也是恒大集团在安徽投资建设的最大项目,该地块东临六安市政府斥资1.5个亿打造的淠河滨水景观带,南靠新加宽的新安大桥,地块区域内有六安市第四人民医院,未来将建设六安一中新校区。2013年六安房地产市场经历了史上最辉煌的一年,目前刚需群体仍然是六安房地产市场的购房主力军。标的项目六安恒大御景湾由于是六安政府全力支持的,其打造的河新区是未来六安市高端商住的聚集区,因此当初拿地政府也给予了较大的支持,且该地段紧邻河,周边配套完善,优势明显,其可开发净地的大小约为878亩,而其合计土地款仅为13.4亿元,平均153万元/亩。六安恒大御景湾2013年总成交金额保持第一:项目全年销售套数1053套,全年完成金额6.68亿。六安御景湾项目二期目前四证齐全,可售部分预计实现销售收入86921万元,扣除成本、税金,预计税前利润9837万元,可以实现净利润7378万元。
  总体而言,项目开发商背景强大,开发经验丰富。恒大地产集团有限公司具有一级地产开发资质,在全国100多个主要城市拥有大型住宅项目200多个。御景湾二期项目均位于城市核心优势区域,交通便捷,六安市房地产需求旺盛,未来销售前景较好。
  5、信托公司介绍
  日中融国际信托有限公司的前身――哈尔滨信托投资公司成立。20余年时间,中融信托始终致力于提升综合资产管理能力,在货币市场、资本市场、金融衍生产品、房地产投资、风险投资等领域积累了丰富经验。近年在银信合作、私募股权投资、证券投资、房地产投资等业务取得迅猛发展。自2002年起,中融通过不断加强与合作伙伴的项目合作,实现了业务的高速增长。合作内容涵盖了新股申购、股权受益权转让、基金宝、投连险、信贷资产转让、水务信托等。随着业务范围的扩大,产品越来越丰富,中融受托管理的资产规模呈高速发展态势,保持着较高的增长率。
  2002年起至今公司共发行2000余支信托计划,连续8年未发生兑付风险,存续的信托项目运行正常;截至2010年末,涉及信用风险的资产总额为95790万元,其中正常类资产是95790万元,不良为零。截至2012年底,中融管理资产规模突破3000亿元,其中信托资产近2995亿元,公司净资产58.43亿元,位居同行业前列。在“2012年21世纪资产管理年会暨第五届中国资产管理金贝奖评选颁奖典礼”活动中,公司荣获“年度最受信赖信托奖”和“年度最佳风险控制信托公司奖”两项大奖。
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恒大海南项目集合资金信托计划
  恒大海南项目集合资金信托计划
  产品名称: 恒大海南项目集合资金信托计划
  发行机构: 西部信托
  发行时间: 至
  发行规模: 至35000万元
  产品期限: 至12月
  预期收益: 6.8至7.6%
  投资方式: 权益投资
  资金投向: 房地产
  (来源:银河证券)
  南方财富网微信号:southmoney
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